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文檔簡介
七匹狼服飾公司財(cái)務(wù)分析一、“七匹狼”服飾公司品牌發(fā)展史(一)品牌發(fā)展一階段——品牌初創(chuàng)1990年至1997年是七匹狼品牌初創(chuàng)階段。1990年,七匹狼首家點(diǎn)是在福建。其次七匹狼并不滿足已取得的成就,擅于創(chuàng)新和勇于探索的精神銘刻在企業(yè)的根骨上,1993年,七匹狼服飾公司在行業(yè)內(nèi)首家全面導(dǎo)入CIS系統(tǒng),同時(shí)“七匹狼”商標(biāo)在世界30多個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行注冊,一個(gè)獨(dú)具個(gè)性的七匹狼品牌新形象從此誕生。(二)品牌發(fā)展二階段——品牌發(fā)展1997年至2005年是七匹狼品牌的發(fā)展和成熟階段。在這一階段,七匹狼在品牌的塑造過程中經(jīng)歷了艱辛,歷經(jīng)折磨,感受矛盾、動蕩、滄桑與榮譽(yù),除了賦予服裝的表層含義之外,更附加了人們對企業(yè)文化和時(shí)尚的最初理解。七匹狼通過品牌營銷手段不斷創(chuàng)新品牌文化,先后贊助皇馬中國行、汽車?yán)惖纫幌盗袊H重大體育賽事,率先創(chuàng)新體育營銷模式,塑造出七匹狼時(shí)尚領(lǐng)袖的品牌文化形象,鞏固了其行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的地位。(三)品牌發(fā)展三階段一—品牌創(chuàng)新2006至今是七匹狼品牌文化理念不斷創(chuàng)新和導(dǎo)入的時(shí)期。改革開放走過30年,中國社會進(jìn)入一個(gè)新的轉(zhuǎn)型階段,為了體現(xiàn)年改革成果的累積效應(yīng),建立更好的生活品質(zhì)和精神價(jià)值,作為中國服裝時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),七匹狼敏銳洞察消費(fèi)者的情緒、需求、精神面貌的變化,前瞻性地延展自己的品牌文化定位,使之與時(shí)代的人文精神相契合,從狼之精神與中國男人獨(dú)特的價(jià)值觀中,提出了“追逐人生?男人不只一面”,這無疑是對品牌文化內(nèi)涵和定位的一個(gè)突破,從而賦予七匹狼更為豐富、立體、獨(dú)特和鮮活的品牌文化內(nèi)涵。王成榮.企業(yè)文化學(xué)教程(第二版)[M].海淀區(qū):中國人民大學(xué)出版社,2013.王成榮.企業(yè)文化學(xué)教程(第二版)[M].海淀區(qū):中國人民大學(xué)出版社,2013.二、資產(chǎn)負(fù)債表分析學(xué)生為了對七匹狼的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行水平和垂直分析,也為了能更好的掌握七匹狼最近幾年的工資資金走向,把2014-2016不同會計(jì)期間的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)整理如下:表12014-2016不同會計(jì)期間的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)截止2014.12.31截止2015.12.31截止2016.12.31貨幣資金1,107,003,9351,087,630,855628,617,892應(yīng)收賬款凈額932,759,5271,161,864,197464,840,757預(yù)付賬款709,654,885487,699,428296,512,881其他應(yīng)收賬款327,398,279334,760,460310,026,198長期股權(quán)投資1,726,655,6871,922,979,0932,081,082,545在建工程325,493,699153,924,94026,708,388無形資產(chǎn)128,174,703188,184,605188,923,878投資性房地產(chǎn)70,120,71368,262,21780,583,309長期應(yīng)收款135,914,753164,480,663162,758,919長期待攤費(fèi)用331,666,041284,047,753248,381,502遞延所得稅資產(chǎn)235,654,236,385,872,238457,947,141短期借款2,576,380,8912,369,314,076794,224,413應(yīng)付短期債券512,537,6711038,156,712809,418,082應(yīng)付票據(jù)41,018,60315,550,19943,906,076應(yīng)付賬款1,244,337,143606,388,569593,264,789預(yù)收款項(xiàng)27,953,33827,197,08670,636,427應(yīng)付職工薪酬115,114,342124,280,136108,499,928應(yīng)付賬款1,244,337,143606,388,569539,264,789應(yīng)交稅費(fèi)121,879,569230,488,209300,606,139應(yīng)付股利000一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債200,000,00000其他應(yīng)付款316,600,130245,170,750207,902,776股本1,005,000,0001,005,000,000,1,005,000,000,資本公積947,481,0461,069,174,2511,069,730,154盈余公積368,735,338,558,716,738608,543,364未分配利潤1,009,676,2271,493,052,2391,448,608,006歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)3,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524資產(chǎn)負(fù)債表水平分析,是對資產(chǎn)負(fù)債表的期末數(shù)的構(gòu)成進(jìn)行分析,也就是把企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn),負(fù)債、股東權(quán)益和總資產(chǎn)進(jìn)行對比分析,也就是占比[7]。分析過程中所需要用到的計(jì)算公式,本文中所有數(shù)字后的單位都是元。變動率四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。某項(xiàng)目比重的計(jì)算方式是:(某項(xiàng)目金額/各項(xiàng)目總金額)×100%變動額的計(jì)算方式是:本年本期數(shù)-上面同期數(shù)比如根據(jù)七匹狼公司2016年和2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表,我們可以得知七匹狼公司2016年預(yù)收款項(xiàng)的變動額為70,636,427-27,197,086=43,439,341,為了便于闡述和分析,對資產(chǎn)負(fù)債表學(xué)生做了多個(gè)水平分析表,如下:根據(jù)表1,繪制的2014-2016流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表:表1.1七匹狼公司流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表流動資產(chǎn)項(xiàng)目截止2014.12.31截止2015.12.31截止2016.12.31金額占比金額占比金額占比貨幣資金1,107,003,93512.89%1,087,630,85512.24%628,617,8928.97%應(yīng)收賬款凈額932,759,52710.86%1,161,864,19713.08%464,840,7576.63%其他應(yīng)收款327,398,2793.81%334,760,4603.77%310,026,1984.42%預(yù)付賬款709,654,8858.26%487,699,4285.49%296,512,8814.23%存貨2,548,382,11629.68%2,559,836,15628.82%2,005,951,24928.63%流動資產(chǎn)合計(jì)5,625,198,74265.51%5,631,791,09663.40%3,705,948,97752.89%2014-2016非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表:表1.2七匹狼公司非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表非流動資產(chǎn)項(xiàng)目截止2014.12.31截止2015.12.31截止2016.12.31金額占比金額占比金額占比固定資產(chǎn)1,726,655,68720.11%1,922,979,09321.65%2,081,082,54529.70%長期股權(quán)投資0024,095,0020.27%46,169,7710.66%在建工程325,493,6993.79%153,924,9401.73%26,708,3880.38%無形資產(chǎn)128,174,7031.49%188,184,6052.12%188,923,8782.70%投資性房地產(chǎn)70,120,7130.82%68,262,2170.77%80,583,3091.15%長期應(yīng)收款135,914,7531.58%164,480,6631.85%162,758,9192.32%長期待攤費(fèi)用331,666,0413.86%284,047,7533.20%248,381,5023.55%遞延所得稅資產(chǎn)235,654,2362.74%385,872,2384.34%457,947,1416.54%其他非流動資產(chǎn)7,835,7240.09%58,854.3580.66%7,835,7240.11%非流動資產(chǎn)合計(jì)2,961,515,55634.49%3,250,697,86936.60%3,330,391,17747.11%根據(jù)表1.1和表1.2對資產(chǎn)的總規(guī)模進(jìn)行分析:表1.3七匹狼公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表資產(chǎn)項(xiàng)目截止2014.12.31截止2015.12.31截止2016.12.31金額占比金額占比金額占比流動資產(chǎn)合計(jì)5,625,198,74265.51%5,631,791,09663.40%3,705,948,97752.89%非流動資產(chǎn)合計(jì)2,961,515,55634.49%3,250,697,86936.60%3,330,391,17747.11%資產(chǎn)合計(jì)8,586,714,298100%8,882,488,965100%7,006,340,154100%對七匹狼公司資產(chǎn)的水平分析表:表2七匹狼公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2015-2016水平分析(單位:元)資產(chǎn)20152016變動額貨幣資金1,087,630,855628,617,892-459,012,963應(yīng)收賬款凈額1,161,864,197464,840,757-697,023,440其他應(yīng)收款334,760,460310,026,198-24,734,262預(yù)付賬款487,699,428296,512,881-191,186,547存貨2,559,836,1562,005,951,249-553,884,907流動資產(chǎn)合計(jì)5,631,791,0963,705,948,977-1,925,842,119固定資產(chǎn)1,922,979,0932,081,082,545158,103,452長期股權(quán)投資24,095,00246,169,77122,074,769在建工程153,924,94026,708,388-127,216,552無形資產(chǎn)188,184,605188,923,878739,273投資性房地產(chǎn)68,262,21780,583,30912,321,092長期應(yīng)收款164,480,663162,758,919-1,721,744長期待攤費(fèi)用284,047,753248,381,502-35,666,251遞延所得稅資產(chǎn)385,872,238457,947,14172,074,903其他非流動資產(chǎn)58,854.3587,835,724-51,018,634非流動資產(chǎn)合計(jì)3,250,697,8693,330,391,17779,693,308固定資產(chǎn)1,922,979,0932,081,082,545158,103,452長期股權(quán)投資24,095,00246,169,77122,074,769在建工程153,924,94026,708,388-127,216,552無形資產(chǎn)188,184,605188,923,878739,273投資性房地產(chǎn)68,262,21780,583,30912,321,092長期應(yīng)收款164,480,663162,758,919-1,721,744長期待攤費(fèi)用284,047,753248,381,502-35,666,251遞延所得稅資產(chǎn)385,872,238457,947,14172,074,903其他非流動資產(chǎn)58,854.3587,835,724-51,018,634非流動資產(chǎn)合計(jì)3,250,697,8693,330,391,17779,693,308根據(jù)表1,對七匹狼公司負(fù)債結(jié)構(gòu)變化表的分析表1.5七匹狼公司負(fù)債結(jié)構(gòu)變化表負(fù)債項(xiàng)目截止2012.12.31截止2014.12.31截止2015.12.31截止2016.12.31金額占比金額占比金額占比金額占比長期借款200,000,0008.13%100,000,0001.90%100,000,0002.10%00非流動負(fù)債項(xiàng)目合計(jì)200,000,0008.13%100,000,0001.90%100,000,0002.10%00短期借款458,718,04618.65%2,576,380,89149.02%2,369,314,07649.81%794,224,41327.63%應(yīng)付短期債券498,904,61620.28%512,537,6719.75%1038,156,71221.83%809,418,08228.16%應(yīng)付票據(jù)405,762,76616.49%41,018,6030.78%15,550,1990.33%43,906,0761.53%應(yīng)付賬款507,384,090,20.62%1,244,337,14323.68%606,388,56912.75%593,264,78918.76%預(yù)收款項(xiàng)26,892,7471.09%27,953,3380.53%27,197,0860.57%70,636,4272.46%應(yīng)付職工薪酬82,809,3283.37%115,114,3422.19%124,280,1362.61%108,499,9283.77%應(yīng)交稅費(fèi)65,638,0732.67%121,879,5692.32%230,488,2094.85%300,606,1391.46%應(yīng)付股利16,200,0000.66%000000一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債00200,000,0003.81%0000其他應(yīng)付款197,865,5548.04%316,600,1306.02%245,170,7505.15%207,902,7767.23%流動負(fù)債合計(jì)2,260,175,22091.87%5,155,821,68798.10%4,656,545,73797.90%2,874,458,630100%對七匹狼公司負(fù)債結(jié)構(gòu)的水平分析:表3七匹狼公司負(fù)債結(jié)構(gòu)2015-2016水平分析(單位:元)負(fù)債20152016變動額長期借款100,000,0000-100,000,000非流動負(fù)債項(xiàng)目合計(jì)100,000,0000-100,000,000短期借款2,369,314,076794,224,413-1,575,089,663應(yīng)付短期債券1038,156,712809,418,082-228,738,630應(yīng)付票據(jù)15,550,19943,906,07628,355,877應(yīng)付賬款606,388,569593,264,789-13,123,780預(yù)收款項(xiàng)27,197,08670,636,42743,439,341應(yīng)付職工薪酬124,280,136108,499,928-15,780,208應(yīng)交稅費(fèi)230,488,209300,606,13970,117,930應(yīng)付股利000一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債000其他應(yīng)付款245,170,750207,902,776-37,267,974流動負(fù)債合計(jì)4,656,545,7372,874,458,630-1,782,087,107七匹狼公司所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變化表:表1.6七匹狼公司所有者結(jié)構(gòu)變化表所有者權(quán)益項(xiàng)目截止2012.12.31截止2014.12.31截止2015.12.31截止2016.12.31金額占比金額占比金額占比金額占比股本1,005,000,00033.60%1,005,000,00030.17%1,005,000,00024.36%1,005,000,00024.32%資本公積943,327,34631.54%947,481,04628.45%1,069,174,25125.91%1,069,730,15425.89%盈余公積196,467,1786.57%368,735,33811.07%558,716,73813.54%608,543,36414.73%未分配利潤846,192,10028.29%1,009,676,22730.31%1,493,052,23936.19%1,448,608,00635.06%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)2,990,986,624100%3,330,892.61I100%4,125,943,228100%4,131,881,524100%股東權(quán)益合計(jì)2,990,986,624100%3,330,892,611100%4,125,943,228100%4,131,881,524100%從1.6表中可以看出,公司的股東權(quán)益合計(jì)和歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)都在逐年增長。股本在—年期間,始終保持不變,既沒有增資也沒有減資,資本公司和盈余公積在穩(wěn)步上升。三、七匹狼資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析變動率的計(jì)算方式是:(本年本期數(shù)-上年同期數(shù))/上年同期數(shù),比如根據(jù)七匹狼公司2016年和2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表,我們可以得知七匹狼公司2016年預(yù)收款項(xiàng)的變動額為70,636,427-27,197,086=43,439,341,變動率則是:43,439,341/27,197,086=1.60。流動比率的計(jì)算方式是:流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率的計(jì)算方式是:速動資產(chǎn)/流動負(fù)債現(xiàn)金比率的計(jì)算方式是:現(xiàn)金/流動負(fù)債根據(jù)表1,表2和表3可以計(jì)算出七匹狼公司資產(chǎn)和負(fù)債的這三種比率。表4七匹狼公司三種比率七匹狼公司2012201420152016流動比率1.421.091.211.29速動比率1.020.600.660.59現(xiàn)金比率0.580.210.230.22用來評價(jià)企業(yè)的舉債能力和長期償債能的指標(biāo)。主要包括:資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額×100%表5七匹狼公司資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益比率七匹狼公司2012201420152016負(fù)債總額2,460,175,2205,255,821,6874,756,545,7372,874,458,630資產(chǎn)總額5,451,161,8448,586,714,2988,882,488,9657,006,340,154所有者權(quán)益總額2,990,986,6243,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524資產(chǎn)負(fù)債率45.13%61.20%53.55%41.03%權(quán)益比率54.87%38.79%46.54%58.79%四、七匹狼償債能力分析根據(jù)表3,我們可以看到七匹狼公司2016年公司沒有長期借款,也沒有發(fā)行長期的公司債券,說明公司對于新項(xiàng)目的建設(shè)只使用了短期借款和自有的資金,短期借款利息相對于長期借款的利息要低,同時(shí),企業(yè)2015年償還了長期借款,對于長期舉債的需求并不是很大,而且公司有充足的貨幣資金來降低短期借款用于在建工程等非流動資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。但是,該表也反映出公司這幾年的發(fā)展戰(zhàn)略過于保守,喪失了通過舉借債務(wù)來獲得資金,從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)的獲利能力、推動公司發(fā)展的機(jī)會[8]。根據(jù)表4,七匹狼公司2016年的流動比率較2015年有所提高,但是速動比率和現(xiàn)金比率呈現(xiàn)下降的趨勢,此三項(xiàng)都反映公司短期的償債能力,說明七匹狼存貨在流動資產(chǎn)中所占的比重較大,但是整體波動范圍不大,因而影響不算大。各個(gè)指標(biāo)都在正常的范圍內(nèi),意味著公司的短期償債能力有一定的保障,而現(xiàn)金比率在22%,說明公司能較好地利用流動負(fù)債,現(xiàn)金類資產(chǎn)的盈利能力較強(qiáng)。一般來說,公司股東權(quán)益與公司負(fù)債的比率越大,公司進(jìn)一步舉借債務(wù)的能力就越大。根據(jù)經(jīng)驗(yàn),資產(chǎn)負(fù)債率低于都是安全的。時(shí)裝公司年的資產(chǎn)負(fù)債率僅僅為所以通過舉借債務(wù)進(jìn)行融資的潛力很大。同時(shí),權(quán)益比率過高,雖然降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但是也造成了公司的獲利能力不足,最終也會損害公司股東的利益[9]。在流動負(fù)債中,短期借款和應(yīng)付短期債券所占的比例比較大,兩者的合計(jì)數(shù)占到了負(fù)債總額的一半以上,短期借款的余額由2015年的23.7億元降低為2016年7.94的億元,下降了66%,這主要是因?yàn)?016年的經(jīng)營性現(xiàn)金流十分充裕,償還了較多的短期借款。根據(jù)表5,七匹狼公司2012到2016年資產(chǎn)負(fù)債率是不斷降低的,而權(quán)益比率則有所提高,七匹狼公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低,財(cái)務(wù)杠桿的力度削弱。其中,2016年七匹狼公司應(yīng)收賬款的額度縮小幅度很多,究其原因,年內(nèi)公司的應(yīng)收賬款得到了部分的回籠,公司償還了到期的長期借款。五、七匹狼營運(yùn)能力分析從表2中可以看出,2012年到2016,七匹狼公司資產(chǎn)規(guī)模總體呈現(xiàn)先升后降的趨勢,七匹狼的貨幣資金占總資產(chǎn)的比重在不斷降低,從2012年底的24.12%降低到8.97%,從2012年13億降低到年2016年的6億多,大幅度的下降。主要是因?yàn)樵?016年內(nèi),公司的銷售收入不斷增長,當(dāng)期及前期的銷售貨款都按期得到了回籠,從而使得資金趨向?qū)捲#煌瑫r(shí)本期支付的采購成本亦有所下降。可以看出七匹狼公司2016年的營運(yùn)不錯(cuò)。2012到2016年期間,存貨占總資產(chǎn)的比重都在28%以上,但在2016年底,七匹狼公司的庫存由2015年底的25億元下降至2016年底的20億元,公司整體的庫存壓力開始有所釋放。從報(bào)表附注中查得,2016年的存貨中有原材料有42,636,856元、產(chǎn)成品及商品價(jià)值為1,960,704,729元、低值易耗品2,609,664元,2015年的存貨中有原材料有58,196,508元、產(chǎn)成品及商品價(jià)值2,499,094,520元,低值易耗品2,545,128元,從這一系列數(shù)據(jù)可以看出,2016年存貨的降低,主要是產(chǎn)成品及商品降低了5.38億元,年報(bào)附注給出的理由主要是因?yàn)楣静扇×朔e極策略來消化庫存貨品,憑借著終端服務(wù)管理能力水平的不斷提升,使得營銷策略執(zhí)行積極有效;同時(shí)適度地控制生產(chǎn)的采購規(guī)模,從而降低了存貨水平[10]。七匹狼公司的應(yīng)收賬款在2014到2016年三年內(nèi),由4.78億元增長為11.62億元,增長比例高達(dá)142.72,但是在年底,又由2015年的11.62億元降到了4.65億元,下降幅度高達(dá)60%,可以看出七匹狼公司運(yùn)營能力不錯(cuò),前期給予信用期限延長的加盟商在本期陸陸續(xù)續(xù)歸還了貨款。本文認(rèn)為還應(yīng)該繼續(xù)降低應(yīng)收賬款的比例,這樣
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