制度調(diào)整重于和先于政策樣本

制度調(diào)節(jié)重于和先于政策今年第一季度宏觀經(jīng)濟浮現(xiàn)了某些回穩(wěn)跡象，但基本面依然是喜憂參半。出口強勁和消費增長，物價降幅收窄，通貨緊縮趨緩，以及股市穩(wěn)定攀升，資我市場迅速成長，是經(jīng)濟運營亮點，但固定資產(chǎn)投資大幅下降，就業(yè)形勢日漸嚴峻，成為當前經(jīng)濟發(fā)展重要問題。股市攀升是建立在一系列體制調(diào)節(jié)和政策利好基本之上，而金融渠道堵塞和金融集中化趨勢加強則是由于銀行體制改革滯后，投資特別是民間投資不活躍與對投資征高稅稅制關(guān)系很大，而出口和消費增長體現(xiàn)了有關(guān)政策作用。總之，兩年多啟動內(nèi)需擴張經(jīng)濟實踐表白，體制和政策聯(lián)動，甚至體制調(diào)節(jié)先于政策和重于政策，是獲得進展和成效核心。面對加入WTO和西部大開發(fā)機遇和挑戰(zhàn)，需要有有效應(yīng)對辦法和新開發(fā)思路，前者需要在堅持對外開放先對內(nèi)開放前提下，盡快變化既有一系列歧視性安排和政策，進一步打破金融、電信、民航、教誨等領(lǐng)域行政壟斷，減少和取消進入和退出壁壘，同步又要支持戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展，后者需要著力于變單純政府行為，為政府參加和政策支持下公司行為。一總體態(tài)勢今年1季度宏觀經(jīng)濟形勢浮現(xiàn)了某些回穩(wěn)跡象，基本方面依然是喜憂參半。從宏觀經(jīng)濟三大指標走勢來看，與去年同期相比，經(jīng)濟增長略有減緩，居民消費物價指數(shù)浮現(xiàn)了正增長，但真正反映市場供求關(guān)系零售物價指數(shù)下降態(tài)勢還沒有徹底扭轉(zhuǎn)，就業(yè)形勢依然嚴峻。從經(jīng)濟增長三大動力指標來看，投資、消費、外貿(mào)浮現(xiàn)異動：固定資產(chǎn)投資增幅驟然下降；進出口總額大幅增長，凈出口有所擴大；社會消費品零售額增速加快。經(jīng)濟增長同比趨緩，環(huán)比上升。一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8.1%，比上年同期下降0.2個百分點，而比去年第4季度提高1個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增長3%，第二產(chǎn)業(yè)增長9.3%，第三產(chǎn)業(yè)增長7.5%。工業(yè)增長值完畢5012億元，同比增長10.7％，比去年同期上升0.6個百分點。按經(jīng)濟類型劃分，國有及國有控股公司完畢增長值3009億元，增長8.6％；集體公司完畢696億元，增長7.7%；股份制公司增長986億元，增長13.3%；三資公司1085億元，增長14.4％。集體、國有及國有控股公司、股份制公司、三資公司工業(yè)增長值增幅體現(xiàn)為依次是遞增態(tài)勢。從月度指標走向看，頭三個月合計工業(yè)增長值增長率呈現(xiàn)上升態(tài)勢，分別是8.9％、10.4％和10.7％，與去年逐月下降態(tài)勢形成了鮮明對比。從產(chǎn)業(yè)構(gòu)造看，重工業(yè)增長速度高于輕工業(yè)1.7個百分點，達到11.5％。與高薪技術(shù)產(chǎn)業(yè)有關(guān)信息通訊產(chǎn)品載波通訊設(shè)備、光通訊設(shè)備、程控互換機、電子計算機、微機以及集成電路等增長特別迅速，增長率分別在16.3%至73.1％之間不等。移動電話增長了1.4倍，發(fā)電量增長8.7%。此外，工業(yè)銷售產(chǎn)值快于工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)值增長1.4個百分點。庫存增幅有所下降。物價降幅收窄，通縮趨勢削弱。1－3月份，全國居民消費價格總水平合計比去年同期上漲0.1％，其中，1月份同比下降0.2％，2月份同比上漲0.7％。值得注意是，2月份居民消費物價水平正增長，是在1998年4月以來22個月持續(xù)下降后初次浮現(xiàn)。在消費品價格浮現(xiàn)正增長同步，零售物價指數(shù)降幅繼續(xù)收窄，但是，其持續(xù)下降局面沒有主線扭轉(zhuǎn)。第1季度全國商品零售價格比去年同期下降1.9％，其中，1月份同比下降2.1％，2月份同比下降1.4％。消費價格水平轉(zhuǎn)降為升與鮮菜和服務(wù)項目價格大幅度上漲有很大關(guān)系。糧食、肉禽及其制品、蛋、水產(chǎn)品以及大某些工業(yè)消費品價格仍低于去年同月。2月份，國內(nèi)生產(chǎn)資料市場在1月份開局良好基本上，繼續(xù)向好方向發(fā)展。當月實現(xiàn)社會生產(chǎn)資料銷售總額3090億元，比去年同期增長13.6％。生產(chǎn)資料市場價格總水平趨于穩(wěn)定。2月份流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格總水平同比指數(shù)，雖仍呈降勢，但降幅已從１月1.4％縮小到0.3％。從各大品種狀況看，石油及成品油、有色金屬受國際價格影響，繼續(xù)呈現(xiàn)明顯上漲，煤炭、木材、建材、機電設(shè)備、汽車等穩(wěn)中有升。二、因素與構(gòu)造固定資產(chǎn)投資依然低迷。今年一季度固定資產(chǎn)投資（不含城鄉(xiāng)集體和個人投資）2235億元，同比增長8.5%，增幅下降14.2個百分點。與頭兩個月增長率（8.6％）差別不大，增幅下降（19.7個百分點）縮小。其中，基本建設(shè)投資1235億元，增長4.7％；更新改造投資377億元，增長12.6％；房地產(chǎn)開發(fā)投資535億元，增長20.4％。對外貿(mào)易高速增長，順差擴大。一季度國內(nèi)進出口總額達982億美元，同比增長40％。其中，出口517億美元，增長39％；進口465億美元，增長41％；合計實現(xiàn)貿(mào)易順差52億美元。比上年同期增長9億多美元。一季度外貿(mào)重要特點是：普通貿(mào)易出口增長（52％）快于加工貿(mào)易增長（30％）；國有公司出口和外商投資公司出口增長（分別是38％，36%）都較快。此外，今年前2個月，國內(nèi)對美國、日本、歐盟等10大貿(mào)易伙伴出口增長速度均在30％以上；其中對香港、韓國和俄羅斯出口分別增長了52％、54％和110％。

在進口方面，突出體當前普通貿(mào)易進口迅速增長上。普通貿(mào)易進口126.5億美元，增長69.8％。1－2月國內(nèi)初級產(chǎn)品進口迅速增長重要體現(xiàn)為原油等石油產(chǎn)品進口大幅增長。其她進口較多初級產(chǎn)品尚有：原木、鋸材、紙漿、鐵礦砂等。出口強勁增長重要因素有：一是去年第一季度出口下降7.8%，使今年一季度同比基數(shù)低；二是世界經(jīng)濟增長速度加快；三是出口退稅等勉勵出口政策作用。社會消費品零售額增長加快。1-3月份，全國社會消費品零售總額合計實現(xiàn)8394億元，比上年同期增長10.4%，比上年第4季度加快2.4個百分點。其中，1月份社會消費品零售總額2962.9億元，比上年同月增長11.3%；2月份2804.9億元，同比增長10.5%。銷售額及其增長幅度逐月下降。消費迅速增長一方面得益于春節(jié)“假日效應(yīng)”，另一方面也與去年為工薪階層加薪等刺激消費政策關(guān)于。貨幣流動性在高位運營。三月末廣義貨幣（M2）余額為122580.6億元，比去年同期增長13％，同比下降4.8個百分點。狹義貨幣（M1）余額為45158.4億元，比去年同期增長18.7％，比上年末上升3.8個百分點。流通中鈔票（M0）余額為13235.4億元，比去年同期增長16.7％，同比上升5.5個百分點。一季度合計凈回籠鈔票220.1億元，比去年同期多回籠357.6億元。三月末，所有金融機構(gòu)各項貸款余額95776.6億元，按可比口徑計算，比去年同期增長13.4％。一季度金融機構(gòu)各項貸款增長2650.6億元。一季度所有金融機構(gòu)各項存款余額為112320.2億元，增長13%。其中，公司存款余額為36011億元，增長15.7%。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款比去年第四季度浮現(xiàn)明顯回升，余額達62492.3億元，同比增長8.1%，下降較大。從以上數(shù)據(jù)可以看出，廣義貨幣繼續(xù)回落，貨幣流動性繼續(xù)增強，居民儲蓄雖浮現(xiàn)恢復性增長，但因資我市場和消費市場活躍，居民手持鈔票動機依然很強。股市穩(wěn)步攀升。今年第一季度，深滬股市股指呈分階段穩(wěn)步上揚態(tài)勢。至3月31日收市，深滬兩市綜合指數(shù)分別為560.99點和1800.21點，通過三小波上升，分別比去年終402.18點和1366.58點上升了39.48%和31.73%；深滬B股綜指分別上升了11%和10.39%。在分類指數(shù)當中，深市以綜合分類指數(shù)升幅最大，達到96.71%；金融分類指數(shù)升幅最小，只有5.27%；而滬市則以商業(yè)分類指數(shù)升幅最大，為48.02%；綜合B股指數(shù)升幅最小，只有隨著股指上揚，深滬兩市股票總市值也明顯增大，至3月31日收市止，已經(jīng)達到37891.89億元，其中，深市總市值為17657.06億元，滬市總市值為20234.83億元；扣除今年新上市股票市值767.12億元之外，仍比去年終增長了34.65%；今年第一季度深滬兩市上市公司已達到962家，比去年終增長15家，上市股票共為1046只，其中A股936只，B股在股價飆升同步，成交量也急劇放大。兩市A股成交總額為18883.21億元，平均每個交易日達349.69億元；成交總量為1434.65億股，平均每個交易日成交26.57億股。此外，上市公司積極參加資產(chǎn)重組和互連網(wǎng)業(yè)務(wù)是今年第一季度股市一大特點。因資產(chǎn)重組而正式公示變更第一大股東深滬上市公司達51家，表達參加互連網(wǎng)業(yè)務(wù)共24家。稅收大幅增長。到3月20日為止，全國實現(xiàn)稅收收入2337億元，比去年同期增長30.8%。其中，前兩個月，證券交易印花稅迅猛增長，完畢70.49億元，比上年同期增收60.40億元。由于稅務(wù)部門加強了征管檢查，稅款查補入庫35.183億元。比上年同期增長6.1%。稅收收入比去年同期增長410.81億元。照此發(fā)展下去，國家預算安排全國稅務(wù)系統(tǒng)稅收增長三政策及效應(yīng)分析今年第一季度經(jīng)濟運營既浮現(xiàn)了回穩(wěn)苗頭，又顯露出某些矛盾跡象。這是持續(xù)兩年實行擴張性政策效應(yīng)積累和體制調(diào)節(jié)成果，也提出了體制和政策聯(lián)動，甚至體制先于政策進一步調(diào)節(jié)規(guī)定。在第一季度經(jīng)濟運營中，最突出體現(xiàn)是對外貿(mào)易超高速增長。這雖然與去年同期貿(mào)易負增長關(guān)于，但也存在著更為重要因素。普通來說，影響出口因素重要有國外需求、匯率和有競爭關(guān)系國家匯率相對變動，當前，國際經(jīng)濟形勢看好（涉及亞洲經(jīng)濟復蘇、美國經(jīng)濟繼續(xù)走強、歐共體經(jīng)濟回穩(wěn)），外部需求增長。從政策層面來看，提高出口退稅起了重要作用，在內(nèi)需不振和名義匯率不變狀況下，提高出口退稅等于實際匯率貶值，與此同步，周邊國家隨著經(jīng)濟復蘇而來匯率升值，也意味著人民幣匯率相對貶值，這既減輕了匯率壓力，也增進了出口。雖然進口增長比出口還快，但貿(mào)易順差（52億美元）比去年同期（42.7億美元）擴大，其對經(jīng)濟增長實際貢獻也許比這些數(shù)字表白要大。在這里打擊走私起了重要作用。1999年此前，國內(nèi)海關(guān)走私活動十分猖獗，逃稅、漏稅現(xiàn)象嚴重，雖然名義關(guān)稅稅率很高，實際關(guān)稅水平但是進口額3％。大量高稅敏感商品，如汽車、石油等通過走私進入中華人民共和國，一方面導致關(guān)稅流失，另一方面由于走私貨品不計入官方經(jīng)常帳戶，導致巨額貿(mào)易順差。1999年后來，隨著打擊走私力度加大和征稅手段強化，過去走私商品通過正常渠道進入國內(nèi)，海關(guān)稅收增長到進口額8％左右，官方貿(mào)易順差隨之下降。從理論上講，影響進口因素重要是本國國民收入、匯率和國內(nèi)外相對價格水平。國內(nèi)貨幣對美元匯率基本上固定不變，經(jīng)濟增長速度處在下滑之中，國內(nèi)通貨緊縮在持續(xù)，這三個因素都不構(gòu)成進口迅速增長理由。咱們預計，如果按照可比口徑，當前實現(xiàn)貿(mào)易順差至少應(yīng)當在原有基本上增長50％。但是，凈出口增長及其貢獻度增長，反過來闡明啟動內(nèi)需目的尚未達到。社會消費品零售額增長加快是經(jīng)濟回穩(wěn)另一種跡象。這闡明刺激居民消費政策獲得了一定效果。依照持久收入和生命周期理論，在沒有流動性約束條件下，消費者可依照對將來收入預期、按照個人效用最大化原則去安排自己消費。這一理論告訴咱們，啟動消費有兩個重要前提，一種是讓消費者對將來收入增長有一種持久而穩(wěn)定預期，另一種是消除妨礙消費者平滑消費其總資產(chǎn)流動性約束，前者規(guī)定收入有一種持久提高，后者規(guī)定金融部門建立可靠信用體制。去年下半年，國家財政拿出540億元為8400萬公務(wù)員、下崗職工和離退休人員提高30％工資和支付社會保障金，并籌劃在將來三年內(nèi)使公務(wù)員工資翻一翻，這些辦法對穩(wěn)定居民收入預期和消費預期，有明顯作用，去年第四季度后來消費增長態(tài)勢顯現(xiàn)了這一點。由此可見，雖然消費屬于個人理性行為范疇，但是，政府政策還是可以有所作為。但是，面對下崗失業(yè)增長，收入預期和消費預期主線好轉(zhuǎn)，依然是一種沒有解決問題。制約消費金融服務(wù)因素集中體當前金融機構(gòu)缺少居民收入數(shù)據(jù)和信用記錄，消費者苦于金融機構(gòu)復雜貸款手續(xù)，所有這些都妨礙了消費信貸發(fā)展。于是，建立居民可靠信用記錄就成為發(fā)展金融服務(wù)迫切規(guī)定。好在居民儲蓄存款實名制已經(jīng)于4月1號開始正式執(zhí)行，這項制度將有助于重建消費者信用管理體系，對啟動消費意義深遠。但是要使其真正發(fā)揮作用，還需要有可操作實行細則和有關(guān)法規(guī)（如保密法）出臺。與外貿(mào)和消費增長形成明顯對照是，投資增長大幅下降，財政啟動投資并沒有得到民間投資響應(yīng)。1999年，盡管政府為刺激經(jīng)濟增長開支比1998年高出2253億元，相稱于當年GDP增量59.4%，但國有及其她經(jīng)濟類型投資（不含城鄉(xiāng)集體和個人投資）只增長了6.3%，民間投資增長更慢，致使去年全社會固定資產(chǎn)投資增長率下降到5.2％，是1991年以來最低點，今年一季度又比去年同期下降了14.2百分點。因而，啟動民間投資已經(jīng)成為當前擴大內(nèi)需焦點。國內(nèi)當前稅制是一種對投資征高稅制度，生產(chǎn)型增值稅，投資品購進不抵扣增值稅，人為地壓低工資成本，如北京只能按800計成本，超過某些當作所得納稅。這一切就擠壓了公司利潤邊際和利潤預期，削弱和損害了民間投資熱情，甚至《個人獨資公司法》出臺也沒有得到社會積極響應(yīng)。因而，實行減稅政策看來是啟動投資有效選取。鑒于一下子變生產(chǎn)型增值稅為消費型增值稅影響太大，難以承受，可以分步實行，先改成收入型增值稅。從貨幣政策來看，M1迅速增長似乎意味著貨幣供應(yīng)增長，但投資下降，實質(zhì)經(jīng)濟啟動不了。與此同步，社會上非法集資現(xiàn)象又有所昂首，闡明正常金融管道堵塞現(xiàn)象還很嚴重。因而，不能僅僅從“貨幣增長速度超過經(jīng)濟增長率與通貨膨脹率之和”就以為貨幣供應(yīng)量充分，由于在經(jīng)濟市場化進程中，隨著貨幣職能范疇不斷擴大，不但要滿足GDP交易需求，并且要滿足資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)貨幣化以及有關(guān)二級市場交易需求，甚至不計入GDP地下經(jīng)濟如色情、走私等活動都需要大量鈔票流支持?？紤]到以上因素，當前貨幣供應(yīng)量仍不能滿足實際經(jīng)濟需求，難以支持動員大量下崗、失業(yè)人員走向工作崗位規(guī)定。新年伊始，國家記錄局決定以居民消費價格指數(shù)代替社會商品零售物價指數(shù)作為通貨膨脹率重要監(jiān)控指標。本著與國際接軌精神，這一改革辦法原本無可厚非，然而，在全國上下期待走出通貨緊縮狀況下出臺，難免有回避通貨緊縮之嫌。當前，服務(wù)品價格受政府管制較多，其價格變動并不能反映市場供求關(guān)系，因而，從市場機制變化角度看，涉及服務(wù)價格居民消費價格指數(shù)對市場反映比商品零售價格指數(shù)要弱。列為服務(wù)消費價格記錄中重要項目，如公共交通、居民服務(wù)收費、房租、燃氣、水電、取暖、教誨、郵電通訊、醫(yī)療服務(wù)等，政府干預較多，其中很大一某些如水電、燃氣、公共交通、航空、房租、教誨等服務(wù)品價格上升是政府提價和行業(yè)壟斷成果，而不是市場需求拉動成果，如1999年中華人民共和國民航在載客量下降狀況下實現(xiàn)賺錢，就是民航局壟斷定價成果，這是以犧牲民航業(yè)經(jīng)營競爭力為代價，縱然能呈一時之強，卻不能達久遠。由此可見，消費品價格指標與國際通用指標接軌，并不等于價格機制市場化發(fā)展。就當前中華人民共和國經(jīng)濟運營狀況來看，即便居民消費價格指數(shù)不再下降，也不能說咱們已經(jīng)掙脫了通貨緊縮困擾。宏觀經(jīng)濟管理部門有必要繼續(xù)注重商品零售物價指數(shù)和生產(chǎn)資料價格指數(shù)變化，由于它能更好地反映自由市場供求關(guān)系變化。四、趨勢與討論今年以來，國際經(jīng)濟形勢趨好同步，也存在著某些不穩(wěn)定因素，一是石油價格上漲，從最低時10多美元，漲到了35美元左右，且居高不下；二是美國納斯達克指數(shù)暴跌，從最高時5000多點，跌到3300多點，跌幅達40%。這就為普遍看好美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟投下了一幅陰影。但是，這兩件事情影響不完全相似。與前兩次石油危機不同，本次油價上漲，對新經(jīng)濟發(fā)展有一定基本美國等發(fā)達國家影響較小，而對日本和亞洲某些新興國家影響較大。納斯達克指數(shù)大跌，是由于前期瘋漲成果，這次調(diào)節(jié)回落事出必然。從當前狀況來看，這次調(diào)節(jié)尚未對投資者信心導致大影響，雖然風險很大，但網(wǎng)絡(luò)公司與實業(yè)公司重組，新經(jīng)濟與老式經(jīng)濟結(jié)合，信息產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)信息化發(fā)展，也許預示了一種新發(fā)展前景。隨著美國國會表決臨近和與歐盟談判進展，中華人民共和國加入WTO后如何應(yīng)對問題，再次受到人們關(guān)注。這里有兩個問題需要盡快解決。一是對外開放和對內(nèi)開放關(guān)系問題。咱們過去強調(diào)對外開放多、對內(nèi)開放少，產(chǎn)業(yè)進入和退出壁壘依然嚴重，地區(qū)之間保護主義相稱盛行，甚至某些容許外國公司進入行業(yè)，卻限制中華人民共和國公司進入。其成果是影響了對外開放步伐。當前看來，這些思路和做法不適應(yīng)變化了經(jīng)濟環(huán)境。其實，對外開放和對內(nèi)開放是市場化過程兩個輪子，缺少了任何一種都會發(fā)生問題。進入WTO后來，中華人民共和國國內(nèi)公司面臨競爭壓力進一步增長，如何在對內(nèi)開放過程中提高國內(nèi)公司競爭力，就成為擺在咱們面前嚴峻課題?？偨Y(jié)咱們自己經(jīng)驗教訓，有幾點值得注重和堅持：第一，對內(nèi)開放優(yōu)先于對外開放，準備讓外資進入領(lǐng)域，可以讓國內(nèi)投資者優(yōu)先進入，例如金融領(lǐng)域；第二，要提高國際競爭力，一方面要在國內(nèi)發(fā)展和勉勵競爭，中華人民共和國家電產(chǎn)業(yè)成長就是最佳證明；第三，在國家勉勵優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，國內(nèi)外公司一律享有同等優(yōu)惠政策。為此，在改革稅制和實行國民待遇過程中，不一定要取消對外商優(yōu)惠，而是把內(nèi)資公司稅負降到外資公司水平。這與咱們前述減稅政策是重疊。第四，要進一步反對壟斷，一方面打破進入壁壘，另一方面要清理電力（重要是農(nóng)村用電）、航空、汽車、房地產(chǎn)、通訊、教誨等六大行業(yè)價格政策、引進競爭機制。二是戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展問題。這也需要在體制上和政策上作出較大調(diào)節(jié)，采用某些大手筆。例如，有人提出把香港電信和廣東電信合并，甚至讓香港電信并購廣東電信，此舉頗具戰(zhàn)略意義。但是，這樣操作不應(yīng)當是單純政府行為，而應(yīng)當在政府支持下，通過市場進行兼并重組，在激烈市場競爭中造就有較強競爭力大公司。西部開發(fā)是一種重大戰(zhàn)略決策，西部地區(qū)土地遼闊，資源豐富，西部開發(fā)關(guān)系到中華人民共和國將來發(fā)展。問題不在于要不要開發(fā)西部，而在于如何開發(fā)，能不能走出一條新路子來。鑒于“一五”時期建設(shè)重點內(nèi)移和三線建設(shè)經(jīng)驗教訓，能否變單純政府行為，為政府支持和參加下公司行為，就成為西部開發(fā)成敗核心。當前看來，這依然是一種沒有解決甚至是沒有明確提出大問題。例如，國家籌劃在西部地區(qū)建設(shè)20個支線機場，由于提供資金支持，于是，各個地方爭得打破腦袋。東部發(fā)達地區(qū)支線機場上座率尚且局限性，虧損嚴重，何況西部。如果說競爭性部門重復建設(shè)是走向集中和提高競爭力一種必經(jīng)階段，那么，基本設(shè)施重復建設(shè)就完全是一種揮霍。不但如此，基本設(shè)施建設(shè)投資拉動作用本來不大，機場建設(shè)作用更小，機場建設(shè)是把一大堆水泥堆在不大一塊地面上，如果上座率不高，就很難帶動就業(yè)和其她產(chǎn)業(yè)發(fā)展。與其做這種得不償失事情，不如在體制和政策調(diào)節(jié)上下些功夫，為民間參加西部開發(fā)提供以便、支持和勉勵。例如，把單獨對外商西部投資稅收優(yōu)惠普施于所有去西部投資公司；再如，既然外商在西部設(shè)立金融機構(gòu)可以及時獲準，也可以同步讓內(nèi)資公司進入。一季度股票市場走勢預示著今年是資我市場迅速成長一年。如果說去年5.19行情與政府出面托市關(guān)于，其成果是陷入長期低迷狀態(tài)，那么，今年股市牛市則是體制調(diào)節(jié)和政策利好使然，再加上新經(jīng)濟興起和一批具備成長潛力網(wǎng)絡(luò)股和高價股浮現(xiàn)（如2月15日億安科技通過近四個月不懈攀升，股價突破百元大關(guān)），拓寬了股市運營向好空間，雖然其中尚有諸多值得改進和修正之處。這些體制調(diào)節(jié)和政策利好涉及，試行股票上市上網(wǎng)發(fā)行與向二級市場投資者配售相結(jié)合方式；進行保險資金進入證券市場準備；增進上市公司購并重組，重組后符合條件上市公司，容許其試行增發(fā)新股試點；要進行持續(xù)三年以上虧損上市公司退出證券市場試點；實行