網絡與海外直接投資課件

14三月2024網絡與海外直接投資內容大綱1.國際企業(yè)對外投資的動機2.國外直接投資的理論依據3.影響國外投資進入模式與涉入程度之選擇因素4.以臺灣企業(yè)對大陸投資為例-a.促成臺灣企業(yè)積極「西進」的因素b.臺商在大陸的投資特色c.臺商在大陸的歷年投資金額5.進入中國大陸市場發(fā)展的策略考慮因素a.外在不確定風險（地主國環(huán)境因素）b.企業(yè)內部能力（企業(yè)專屬能力觀點因素）c.中國社會的「關係（guanxi）」哲學（人際網路間之互動關係因素）

對外投資之動機1.為了擴大當地市場佔有率2.為了確保當地市場3.促進對其他國家輸出4.跟隨消費者5.母國領導廠商已去投資，公司也去投資6.國際競爭廠商已去投資，公司也去投資7.為了取得低價原料或確保原料的獲得8.移轉母國即將更換或廢棄的機器設備9.為了因應母國生產量不足10.為了取得低價勞工對外投資之動機（續(xù)）11.為了取得低價土地或廠房12.供應商或客戶已去當地投資，為維持關係而跟隨13.為了取得當地科技人才或技術14.為了使公司過時技術移轉15.為了使公司優(yōu)越技術在當地生產，以擴大市場16.為了運用公司優(yōu)越管理和行銷技巧，以擴大市場17.租稅規(guī)劃之考量18.母國貨幣升值有利投資外國19.由於當地為公司主要出口地，為節(jié)省運輸成本，故在當地投資生產對外投資之動機（續(xù)）20.為了規(guī)避地主國進口關稅21.由於母國政府、治安不良而對外投資22.為了幫助當地政府振興當地經濟或其他目的23.由於母國環(huán)保要求升高，考慮到較低環(huán)保要求地方投資生意24.由於地主國的投資獎勵制度25.為了取得較大的利潤26.為了建立公司國際知名度27.由於母國政府提供的財務，稅制的誘因28.為了取得當地基金國外直接投資的理論依據Table2SummaryofmajorFDItheoriesTheory

SalientPointsMajorAuthorsNeoclassicalTradeTheoryNationstradebecauseofpricedifferences,theseareduetocostdifferencesHeckscher(1949);Ohlin(1933)EconomicGeographyTheoryGeographicalendowmentsorcomparativeadvantageofalocationassourcesoftheemergenceofanagglomeratedlocationMarshall(1920);Krugman(1991);Porter(1990,2000)NationalMarketArbitrageTheoryorFinancialTheoryPatternofFDIcanbeexplainedbecausethesourcecountryfirmhasanadvantageinfinancingthecapitaloverhostcountryfirms.Aliber(1970)InternationalProductLifeCycleTheoryAproductstartsandgainscriticalmassinadvantagednation,suchastheU.S.,withtechnologicalcapabilitytointroduceanewproduct.InternationalizationfollowsthroughexportstoFDI,andonmaturity,productionislocatedsolelyinLDCs.Vernon(1966,1971,1979);Wells(1968)國外直接投資的理論依據（續(xù)）Table2MarketImperfectionsTheoryOrMonopolisticTheoryAfirmengagedinFDImustpossessmonopolisticadvantagestocompetewithlocalfirmsinhostcountries.Hymer(1976);Kindleberger(1969);Caves(1971)MacroeconomicTheoryFDIshouldoriginatefromthehomecountry’scomparativelydisadvantagedindustrytothecomparativelyadvantagedindustryinthehostcountry.Kojima(1973);Ozawa(1979b)InternalizationTheory‘Theoperationofamarketcostssomething’.Toobtainahigherreturnonitsinvestment,afirmengagedinFDIwillcontrolproductionandmarketingthroughaverticallyintegratedstructureCoase(1937);Williamson(1975);BuckleyandCasson(1976);Rugman(1981);Hennart(1982);Teece(1986)LocationTheoryLocationspecificvariablesinfluencespatialdistributionofproductionprocesses.Greenhut(1952);Losch(1954);Horst(1972);Dunning(1973)Eclecticparadigm

FDIcanarisewhenMNEhasownership,locationandinternalizationadvantages.(CombinesLocation,MarketImperfections,andInternalizationTheories.)

Dunning(1997,1980,1988,1993)

折衷理論JohnH.Dunning於1970年提出。結合了產業(yè)組織理論與國際貿易理論的觀點，並提出廠商優(yōu)勢（firm-specificadvantage），區(qū)位優(yōu)勢（location-specificadvantage）與內部化優(yōu)勢（internalizationadvantage）為影響企業(yè)對外投資生產三大因素。理論乃是植基於企業(yè)以其所具有的專屬優(yōu)勢，尋找具有區(qū)位優(yōu)勢的地區(qū)進行投資，並依內部化的優(yōu)勢決定其投資型態(tài)，此乃為一整合性的海外投資理論。折衷理論(一)市場不完全理論又稱廠商優(yōu)勢理論一廠商之所以從事對外投資，乃是由於其俱備地主國廠商所缺乏的優(yōu)勢，且出售此種優(yōu)勢的市場為一不完全市場，故廠商可從此對外投資中獲取超額利潤。如：廠商獨有技術、管理知識或行銷技巧、國際投資經驗、商標或品牌、具大規(guī)模經濟效益，具結合或控制市場能力等皆為廠商優(yōu)勢，這些優(yōu)勢使廠商在進行國際投資中能賺取正的經濟利潤。折衷理論(二)區(qū)位理論又稱國家優(yōu)勢理論，就國家所持有的優(yōu)勢而論

包括：自然資源豐富、地理距離適當、低廉勞工、市場潛力大、政經穩(wěn)定度高、獎勵投資、投資風險低、低文化衡突以及貿易障礙少等因素折衷理論(三)內部化理論廠商自己直接使用自身所特有的優(yōu)勢，而不將之出售或出租。也就是將一切生產及行銷活動置於公司的所有權和控制之下（即經由內部市場運作），而不經由外部市場契約式之安排，則廠商的活動雖跨越了國界，但仍可獲得如同在企業(yè)內運作般的整合之經濟效益如降低交易成本與代理成本、維持產品標準、控制行銷通路及減少稅負等。

折衷理論之缺失此理論雖然同時考慮到產品、廠商、產業(yè)、市場、國家各個層面的決策考量因素，而同時植基於廠商及市場導向，但仍未著墨於政府與廠商在國際間決策之互動情形。進入模式與涉入程度之選擇因素廠商資源條件-規(guī)模大小(Size)-跨國營運的經驗(InternationalExperience)-廠商獨有技術、管理知識或行銷技巧(R&DandManagementCapabilities)產業(yè)特性-產業(yè)的成長性(IndustryGrowth)-全球產業(yè)集中程度(GlobalIndustryConcentration)-技術性的密集度(TechnologyIntensity)-廣告的密度(AdvertisingIntensity)進入模式與涉入程度之選擇因素(續(xù))地主國因素-國家的風險(CountryRisk)-文化差異(CulturalDistance)-產業(yè)政策(IndustrialPolicy)

策略考量-全球策略的動機(GlobalStrategicMotivation)-全球綜效(GlobalSynergy)事業(yè)本身之特質-企業(yè)特有資產的價值-契約風險(ContractualRisk)-投資規(guī)模(VentureSize)促成臺灣企業(yè)積極「西進」的因素

1990年代人力工資與原物料價格上揚土地價格飛漲環(huán)保意識抗爭等因素企業(yè)基於國際化與世界區(qū)域經濟整合之趨勢而做全球化佈局的考量。

臺商歷年對大陸投資金額

TaiwanIndirectInvestmentinMainlandChina(ApprovedbyMinistryofEconomicAffairs,R.O.C.)YearNumberofCaseAmountofInvestment(US$million)AverageSizeofnvestment(US$,000)%inTotalutwardInvestment1991237174.16734.89.521992264246.99935.621.781993*1,2621,140.37903.340.71

(8,067)(2,028.05)

1994934962.211,030.237.3119954901,092.712,230.044.6119963831,229.243,209.536.211997*7281,614.542,217.835.82

(7,997)(2,719.77)

1998*6411,519.212,369.731.55臺商歷年對大陸投資金額(續(xù))

(643)(515.41)

19994881,252.742,567.227.7120008402,607.143,103.633.9320011,1862,784.152,347.542.40**2002(1-7)9292,220.352,390.0

1991-2002.725,03322,107.08883.138.60***Note: 1.*Figuresin()arelaggedreports. 2.**Datafor2001areforJanuarythroughMarch. 3.***Dataonlyinclude1991through2001(1-5)Source:InvestmentCommission,MinistryofEconomicAffairs,R.O.C.投資型態(tài)與特性

SmallScaleofInvestmentSize-但臺商投資中國大陸的規(guī)模也逐漸趨於大型化

FDIClustering-投資傾向於整體區(qū)域開發(fā)，並呈現相對集中現象

GeographicalDistribution-投資地區(qū)也由東南沿海及華南，向長江沿岸、華中、西南及東北輻射擴散。整體看來，投資方向以東南沿海為主，並逐漸向內地擴展，投資行業(yè)。

投資型態(tài)與特性

(續(xù))IndustryDistribution-大體觀之，臺灣企業(yè)對大陸投資之產業(yè)以製造業(yè)為主，早期以食品、飲料製造與紡織業(yè)等勞力密集產業(yè)為主，近年來，投資領域明顯擴大，在製造業(yè)方面，慢慢轉向資本或技術密集度大的電子、通訊、精密機械等行業(yè)。Small-andMedium-sizedEnterprises(SMEs)EthnicNetworksandCulturalBonds進入中國大陸市場發(fā)展的策略考量

企業(yè)所可能面臨到的外在不確定風險（經營環(huán)境因素）

是否是具備足以因應企業(yè)在當地能成功經營的內部能力（企業(yè)能力觀點因素）

存在於中國社會中一種獨特的「關係（guanxi）」哲學（人際網路間之互動關係因素）

地主國環(huán)境因素了解在中國大陸市場現階段的投資環(huán)境、法規(guī)建立、政策執(zhí)行等條件應都無法達到資本主義社會之理想要求也應該清楚在短期之內，中國大陸之政治凌駕一切的體制也不可能會有所改變在中國大陸市場投資必須承擔許多外在環(huán)境（政治、經濟、文化等環(huán)境）風險，這是受到中國大陸市場所擁有的龐大商機與潛力所吸引而前往中國大陸市場投資的臺灣製造業(yè)企業(yè)所必須注意到的問題。

地主國環(huán)境因素(續(xù))投資風險(InvestmentRisks)-Political,Social/EconomicRisks;OwnershipControlRisks;OperationRisks,RepatriatingRisks;GovernmentPolicies)成本因素(Labor)產業(yè)群聚效應(IndustrialAgglomeration)市場潛力(MarketPotential)

企業(yè)資源觀點因素那些技術資源與運作潛能是企業(yè)所應發(fā)展？企業(yè)運用本身之技術資源與運作潛能是否會影響企業(yè)投資中國大陸市場之進入模式的選擇？而企業(yè)選擇不同的對中國大陸市場投資的進入模式對於企業(yè)經營績效是否會造成影響？規(guī)模大小(Size)跨國營運的經驗(InternationalExperience)廠商獨有管理知識或能力(ManagementCapabilities)廠商獨有技術能力(R&DCapability)中國學界對於「關係」之詮釋

從社會學家的角度觀之，中國社會的結構就好像是一塊石頭丟在水面上所發(fā)生的一圈圈推出去的波紋。每個人都是他社會影響所推出去的圈子的中心，而跟圈子所推及的波紋發(fā)生聯(lián)繫。（黃光國,2000）從哲學家和文化史學研究者的角度觀之，往往會將關係（guanxi）視為一種儒家的文化本質的表現。關係（guanxi）一詞更成為瞭解中國人社會行為的核心概念。將這種關係邏輯推及整個大中華區(qū)域：中國大陸、臺灣、香港、新加坡等華人社會的文化本質。

綜合觀察，當華人在其生活世界中要和其關係網內的其他人進行互動時，他們會傾向於和「關係中的人們（persons-in-relation）」保持互動。乃其用以解決網內成員與其他人進行互動時的一種衝突化解模式，故此特有之中國「關係（guanxi）」哲學，可說是華人實踐社會道德秩序的結果，而這種社會道德秩序實踐的結果正是源自於中國傳統(tǒng)的儒家文化脈絡。中國學界對於「關係」之詮釋(續(xù))國際社會科學界對於「關係」之詮釋

Yang(1994):「關係」乃是推動中國政府運作的潤滑劑、許多人常用它來扭曲法令並操弄他人。Yan(1996):所謂關係（guanxi）建立就是運用建立並維繫友誼網路，以幫助個人安然度過人生的各種危機。Kipnis（1997）更精闢地指出：在中國社會中關係（guanxi）之形成，乃涉及到同儕、家族、朋友等複雜的社會和情感網絡。國際社會科學學者更堅稱此關係（guanxi）哲學的實踐主要在於適應共產主義的社會經濟結構變遷所產生的結果。

而當今在中國進行商業(yè)活動時更特別需要經營人脈關係，就如同我們經常所看到拉關係（laguanxi）、套交情、請客、送禮與走後門（hou-menguanxi）等等現象。而在經濟改革後的中國，由於價格雙軌的氾濫，使得利用關係的事件更加猖狂（Walder,1986）。因此，此現象使得人際關係間的工具性格逐漸發(fā)達，而此工具性格關係所衍生的「交換價值」，更是厭過了情感性格關係所產生出的「使用價值」（Yang,1994）。國際社會科學界對於「關係」之詮釋(續(xù))中國「關係」哲學類型Hwang（1987）的研究，他將中國「關係（guanxi）」哲學類型按照人際間之關係親疏分為三類型，分別是表達關係（expressivetie)工具關係（instrumentaltie）混合關係（mixedtie）

表達關係-表達關係乃是一種基於平等規(guī)範（egalitariannorms）下的一種永久與穩(wěn)定關係，如家人與親戚。工具關係-工具關係乃是一種基於以貢獻度為基礎的資源配置之公平規(guī)範（equitynorms）下所產生的一種暫時與不穩(wěn)定關係，如買賣方間的交易關係?；旌详P係-混合關係則是介於表達關係與工具關係間的一種關係型態(tài)，如朋友，同鄉(xiāng)或校友，基本上，混合關係乃是基於互惠（reciprocityoffavors）規(guī)範來運作，如人情（renqing）或面子（mianzi）?！戈P係」哲學類型-Hwang(1987)關係哲學類型-SuandLittlefield（2001)

將中國「關係（guanxi）」哲學類型按照時下中國社會的流行趨勢分為兩種類型:在文化上已根深柢固的尋惠關係（favor-seekingguanxi）又稱親友關係（qinyouguanxi）。與中國式社會主義混合經濟制度下所產生的尋租關係（rent-seekingguanxi）又稱權力關係（quanliguanxi）。(一)尋惠關係(Favor-seekingguanxi）

此種尋惠關係乃是建立在友誼與親密導向關係的基礎上做持續(xù)性的恩惠交換，這種關係主要是由倫（lun）來規(guī)範，即為一種由典型中國封建制度（Chinesefeudal）所定義出的層級關係（hierarchicalrelationships）或角色關係（rolerelations）倫理（Hwang,1987；Pye,1992）。Yang（1993）則進一步將比尋惠關係分為三種類別，包括：家人關係（jia-renguanxi）、熟人關係（shou-renguanxi）、生人關係（sheng-renguanxi）。(二)尋租關係（Rent-seekingguanxi）

由於1970年末期，中國大陸開始進行改革開放政策，而這種制度，產生結構性變化與矛盾。決策權不是直接下放到最基層的企業(yè)和個人，因此，地方官員便享有很大決策裁量權（discretionarypower），許多生產與經濟相關因素，像是重要物資、土地、勞動力、利率、匯率等等，都有價格管制。政府的公定官價和民間的市場價格之間，存在著很大的價差，而此種差價，就是官員和企業(yè)從事利益交換的基礎。此種中國社會市場經濟體系，乃是一種以「權」易「物」交易方式，如走後門以獲得特權方便運作，此即衍生出所謂尋租關係建立。人際網路因素西方人發(fā)現，在中國社群中推銷商品或服務，良好的關係（guanxi）是非常重要。根據許多企業(yè)投資中國大陸市場的經驗顯示：許多交易之資金和資訊都是經過此種中國式的人際關係的網路進行流通，而經由此資訊傳遞的進行與交換，聯(lián)結資訊的「關係（guanxi）」就形成了。究竟那些關係（guanxi）是臺灣製造業(yè)企業(yè)進入中國大陸市場所必須發(fā)展？企業(yè)本身所發(fā)展之「關係（guanxi）」是否會影響其投資中國大陸市場之進入模式與投資金額的選擇？關係網絡因素EthnicTies--Family,Marriage,SchoolingandWorkingrelationshipsFriendshipTies--Exchangegifts;Dofavors;Socialactivities;BanquettogetherBusinessTies--Connectionswithbuyers,suppliersandcompetitorsGovernmentTies--Connectionswithpoliticalgovernments,industrialauthoritiesandothergovernmentauthorities.其他因素母國國籍(HomeCountryMembership)臺商協(xié)會(ChineseAssociation)第三國投資管道(InvestmentChanneloftheThirdCountry)進入模式(ModeofEntry)資料收集

SampleSelectionandResponseRateProvinceValidSamplesinCategory(a)SamplesMail-out(b)DataCollected(c)RawResponseRate(d)ValidDataCollected(e)RealResponseRate(f)%intheTotalResponse(g)Guangdong1,455