二節(jié)品種選擇須與時俱進(jìn)

股民老張·股理講壇2016股市投資系列教程之二

主講人：牛永新

品種選擇須與時俱進(jìn)，不做老國王的陪葬品股民老張·股理講壇

品種選擇須與時俱進(jìn)，不做老國王的陪葬品股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇

市場交易中最難的就是選擇：選擇什么板塊？買哪一只個股？什么時機買？什么價位買？賣多少？持有嗎？股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇選股的方法與順序

一、基本面選股：1、自上而下2、自下而上二、技術(shù)面選股

趨勢扭轉(zhuǎn)模式股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇自上而下選股的優(yōu)勢：1、時效性更強——因為它是當(dāng)下的市場比較熱門的群體。2、成功率更高——它們是一個群體，而不是單一的個股，選股的

成功率會大幅提高。3、個股數(shù)量越來越多，經(jīng)自上而下的梳理，選股思路才能清晰。4、每天面對著幾千只紅紅綠綠的個股，誘惑多、選擇難。自上而

下的選股方法可以過濾掉很多無序波動的誘多、誘空信號。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇自上而下的劣勢：1、工作量很大，較消耗精力。2、初期有一定門檻，需要具有一定的市場分析與判斷能力。

一旦度過了初期的門檻，積累的市場經(jīng)驗越多，其可靠度很強。

股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇自下而上”的選股優(yōu)勢：1、相對簡單。板塊間以PE/PB等簡單的財指進(jìn)行相對比較就可以了2、操作簡單。一切都是從個股出發(fā)，顧忌大盤，忽略板塊，只抓個股。自下而上”的選股劣勢：1、因為不具有板塊效應(yīng)，對單只個股不容易把握。同時短期波動很容易受到同板塊其它個股的負(fù)面消息影響。2、或有黑天鵝事件的發(fā)生。3、極易受大勢階段性走弱的影響。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇一、“自上而下”選股的意義：1、虛擬經(jīng)濟(jì)是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，更是依附于實體經(jīng)濟(jì)。2、股市上的強勢板塊也都是實體行業(yè)中的佼佼者。3、在股市中尋找強勢板塊，一定是先要通過對整體實體經(jīng)濟(jì)分析找到

當(dāng)前強勢運行的行業(yè)或明顯有發(fā)展優(yōu)勢、潛力的行業(yè)來進(jìn)行選擇。4、宏觀些講，正在拉動GDP向上的行業(yè)通常就是場內(nèi)的強勢板塊。將來

能夠拉動GDP上升的行業(yè)，就是具有發(fā)展優(yōu)勢的潛力板塊。遵循這一原則，既可以找到當(dāng)下市場的強勢品種，也可以及早重點關(guān)注有潛力的強勢板塊。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇當(dāng)下市況提示：目前是一個混亂，懵懂的階段，實體行業(yè)多數(shù)處于掙扎期。對GDP貢獻(xiàn)最大的行業(yè)還是地產(chǎn)行業(yè)，但該行業(yè)已經(jīng)屬于“老王室成員”。

供給側(cè)改革盡管能夠暫時穩(wěn)定GDP的增速下滑的局勢，但在新興產(chǎn)業(yè)革命時期，這些都屬于是“老國王再次披掛上陣”——無奈中的無奈。

未來能夠撬動GDP向上的行業(yè)尚不明確，牛市還需內(nèi)心等待。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇行業(yè)板塊劃分：周期性行業(yè)1——煤炭、地產(chǎn)（水泥）、機械。船舶、鋼鐵等。周期性行業(yè)2——汽車、有色、化工（化肥、化纖）、石油、交通

運輸、紡織服裝等。消費行業(yè)——零售、食品飲料、旅游等（經(jīng)久不衰）。新興產(chǎn)業(yè)——新能源、電子、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、文教傳媒、

醫(yī)療服務(wù)、環(huán)保、綠色經(jīng)濟(jì)等。

（軍工、教育、醫(yī)療服務(wù)永不落伍，但不具有跳躍式增長）股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇不同時期的板塊選擇：1、在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，表現(xiàn)較好的是能源、金融、可選消費。2、滯脹階段，表現(xiàn)較好的是電信服務(wù)、日常消費、醫(yī)療保健。

3、而在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公用事業(yè)、大眾消費4、經(jīng)濟(jì)低迷階段題材股活躍（重組、企業(yè)轉(zhuǎn)型等）股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇不同板塊的行情特點：1、能夠拉當(dāng)GDP的板塊，一檔行情明確，至少會有幾個季度。

（一到兩年的行情）2、不具有拉動GDP的能力的強勢板塊，多數(shù)會是波段式的震蕩向上。

（大眾消費板塊）3、螺旋式上升的行業(yè)板塊，多數(shù)會走寬幅震蕩行情。

（醫(yī)療服務(wù)、教育、軍工等）股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇近期操作提示：1、近期平衡市可關(guān)注板塊：醫(yī)療服務(wù)、教育、大眾消費、智能制造、環(huán)保（大氣、土壤治理）、供給側(cè)改革、年末效應(yīng)板塊（并購、送轉(zhuǎn)）等。2、多數(shù)高耗能的傳統(tǒng)周期性行業(yè)中的個股，將會被市場逐

漸淘汰（退市政策將會加速這一步伐）。3、題材類品種跟蹤要注意題材的時效性與持續(xù)性。

管理層講話行情——一日游

口頭行業(yè)利多行情——一日或幾日游

行業(yè)改善的實質(zhì)性利多行情——會有一定的持續(xù)性。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇企業(yè)基本分析：一、最基本的三項財務(wù)數(shù)據(jù)：1、成長性（盈利能力環(huán)比增長）。2、負(fù)債。3、現(xiàn)金流。其它：新產(chǎn)品的研發(fā)、管理能力等。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇自上而下選股方法的股票池建立：根據(jù)時下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑和需要，以及政策的倡導(dǎo)，選出適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展或能夠推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，且前景廣闊的行業(yè)。

在相應(yīng)的板塊中，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營能力、管理能力、擴(kuò)張能力等多項指標(biāo)，從中選出目標(biāo)個股，建立自己的股票池。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇提示：——基本面選企業(yè)，技術(shù)面選股票。

一家好的企業(yè)，不代表時下就是一只好股票，更不代表股價馬上就能大漲（業(yè)績改善是股價能上漲因素的其中之一）。但歷史事實證明任何一個資本市場，都不曾虧待過任何一家好企業(yè)。

為了盡可能的去除一切的不確定性，為了做好一個大概率事件，績優(yōu)品種當(dāng)時首選。（影響股價變動的因素——業(yè)績、主力、市場環(huán)境變化等等）股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇二：自下而上的選股策略1、基于股息率進(jìn)行的自下而上的個股選擇

例如：中金公司三季度投研報告——基于高股息、收益率自下而

上的選出的個股投資組合。

格力電器，美的集團(tuán)，上汽集團(tuán)，洋河股份，雙匯發(fā)展、

伊利股份，工商銀行，中國銀行等。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇2、

選擇盈利能力持續(xù)上升的企業(yè)?？剂控攧?wù)指標(biāo)有：增長比率、市盈率、市凈率，凈資產(chǎn)收益率、流動比率、

速動比率、負(fù)債比率

、現(xiàn)金比率等。

每股收益中的主營利潤收入才是決定公司長期和穩(wěn)定發(fā)展的重要因素?？抠I賣股票、資產(chǎn)置換、政府補貼、稅收返還和減免、處置固定資產(chǎn)等其他營業(yè)外收入都不能代表公司的持久經(jīng)營能力。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇

自下而上的選股方法就是主要從具體的上市公司進(jìn)行選擇，只要發(fā)現(xiàn)好的公司，就立即買入，并且中長期持有，不理會市場短期的波動！它的優(yōu)勢在于買股票買的是公司，不完全是買大勢，公司所在行業(yè)中的地位獨一無二如2001—2005年的熊市中由于選擇出了像蘇寧電器，貴州茅臺。如空調(diào)行業(yè)的格力電器，冰箱行業(yè)的青島海爾，洗衣機行業(yè)的小天鵝等股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇“自下而上”的選股策略——其本質(zhì)就是價值投資。

它的投資理念主要是尋找不被投資者關(guān)注且被低估的股票，回避市場熱門且被高估的股票。該投資策略，也稱之為逆向投資策略，要求有較強的選股能力。例如：資源類行業(yè)中的個股選擇，應(yīng)注意已探明資源儲量較為豐富的企業(yè)。

一般消費類行業(yè)中的個股選擇，應(yīng)注意其管理能力較強的企業(yè)。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇

不同階段會使用不同的操作手法：

1、大勢階段性強勢時（包括熊市的強勢階段），市場會注重主題

投資，此時自上而下的選擇更能s出。2、大勢弱勢時，自下而上的選股方法更能夠適合于市場的操作。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇

曾經(jīng)一些較為輝煌的行業(yè)（電子管，電子元器件、錄音、錄像磁頭設(shè)備等）已經(jīng)走向衰亡。

部分周期性行業(yè)的企業(yè)（化工、煤炭、鋼鐵、資源類中的個別企業(yè)），他們曾有輝煌的歷史，但因經(jīng)營不善的企業(yè)正在逐漸彈出人們的視線，最終將會被市場所淘汰。

品種選擇須與時俱進(jìn)，不做老國王的陪葬品股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇自下而上策略的股票池建立：該企業(yè)無論是屬于成長性行業(yè)，還是屬于成熟性行業(yè)，只要是他們的經(jīng)營業(yè)績在繼續(xù)上升周期通道中運行，只要企業(yè)還有充分的發(fā)展空間，只要企業(yè)的盈利能力有連年環(huán)比的上行。我就認(rèn)為它是有投資價值的，

這些就是我們要尋找的好公司，它就是我們要選擇的目標(biāo)標(biāo)的。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇二、技術(shù)面選股

在市場中，一些散戶（或散大戶）或一些中小型機構(gòu)，他們的研發(fā)能力有限。對投資標(biāo)的選擇常常是以在市場中是否明顯有強勢表現(xiàn)為原則。此稱之為——趨勢扭轉(zhuǎn)（右側(cè)交易）選擇。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇技術(shù)選股策略——也稱之為趨勢選股策略

從某種意義上講就是跟隨策略，也可以理解為純粹的博弈交易策略。而散戶的這種博弈又多屬于短線博弈策略，他們的選擇也多屬于已經(jīng)出現(xiàn)了快速的上漲和放量的強勢個股。

這種選股方式較為簡單，贏利模式也很容易被固定下來，各類軟件基本都有自帶的選股系統(tǒng)，且較為直觀，也很受散戶股民歡迎。

趨勢選股策略——以趨勢扭轉(zhuǎn)為原則。量能選股策略——量大，且趨勢扭轉(zhuǎn)為原則。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇技術(shù)選股的優(yōu)劣：優(yōu)點——直觀、簡潔、上手快、容易把握。缺點——選中的標(biāo)的都是歷史英雄，持股期間只能被動的跟隨，

心里受煎熬。股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇附件趨勢選股條件：超級短線——分時線系統(tǒng)多頭短線趨勢——日K線系統(tǒng)多頭中期趨勢——周K線系統(tǒng)多頭中長期趨勢——月K線系統(tǒng)多頭（大勢三金叉，個股兩金叉（或三金叉）——為多頭系統(tǒng)確立）

量大可作為選股的附加條件，量大不可以作為選股的唯一標(biāo)準(zhǔn)股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇技術(shù)選股也有它一定的優(yōu)勢，但問題是散戶在使用過程中沒能做到揚長避短。股市的牛/熊交替，實質(zhì)上是資金的一個進(jìn)/出的大遷徙。在這個大遷徙過程中，先知先覺者是根據(jù)經(jīng)濟(jì)以及股市的一系列市場數(shù)據(jù)決定的，而后知后覺者是根據(jù)市場的表現(xiàn)（賺錢效應(yīng)）決定的。這一過程需要人們逐步去認(rèn)知，它是緩慢的，它也是有規(guī)律的（包括經(jīng)濟(jì)運行周期的交替）。

這一過程的運行特征也就符合了慣性定律。

這一過程從長周期看，是有規(guī)律可循的，短周期確實無序的。繼而推論股市的長周期方向是明確的，是可認(rèn)知的，而短周期受情緒的干擾是混沌的。

而多數(shù)散戶寧愿與市場的情緒指數(shù)搏殺，也不愿與明確的趨勢為伴——悲哉！股民老張證券培訓(xùn)

2016股市投資系列教程之二股民老張·股理講壇技術(shù)選股選出的個別品種，須要注意規(guī)避：1、PB大于8——保持謹(jǐn)慎2、近年來股價已有8倍—10倍升幅這一類品種都是經(jīng)過充分的爆炒，其中主力盈利十分豐厚。他們時刻都在謀求出貨的機會，只是苦于沒人接盤罷了，目前場內(nèi)至少還有30%的個數(shù)屬于這一類型