【企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析：以綠地控股集團(tuán)為例7800字（論文）】

企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析—以綠地控股集團(tuán)為例TOC\o"1-3"\h\u一、引言 1二、企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析理論概述 1（一）利潤(rùn)質(zhì)量的概念 1（二）利潤(rùn)質(zhì)量分析的特征 1（三）綜合評(píng)價(jià)方法 3三、綠地控股集團(tuán)股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量分析 3(一)綠地控股集團(tuán)概況及其行業(yè)地位 3（二）利用綜合分析法分析綠地控股集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量 3四、綠地控股集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量的現(xiàn)狀 7（一）企業(yè)在資金變現(xiàn)方面有待提高 7（二）利潤(rùn)的持續(xù)性水平需要繼續(xù)保持 7（三）企業(yè)成長(zhǎng)性方面欠佳 7（四）企業(yè)利潤(rùn)安全性較低 8五、提升綠地控股集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量的建議 8（一）保障資金安全提高變現(xiàn)能力 8（二）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)促進(jìn)利潤(rùn)的持續(xù)性發(fā)展 8（三）專業(yè)化發(fā)展改善利潤(rùn)的成長(zhǎng)性 8（四）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理提高利潤(rùn)的安全性 8六、結(jié)語(yǔ) 8參考文獻(xiàn) 9PAGEPAGE1PAGEPAGE2摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)濟(jì)也得到了快速發(fā)展。公司的生存和發(fā)展與利潤(rùn)密不可分，利潤(rùn)一直是與公司相關(guān)的各種利益相關(guān)者的評(píng)價(jià)。公司利潤(rùn)的質(zhì)量可以真正反映對(duì)公司業(yè)務(wù)狀況和存在問(wèn)題的分析，因此，必須強(qiáng)調(diào)企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。利潤(rùn)分析是基于利潤(rùn)質(zhì)量特征的多維分析和詳細(xì)討論。本文主要分析和評(píng)估利潤(rùn)的變現(xiàn)性、成長(zhǎng)性、連續(xù)性和安全性。房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)快發(fā)展也產(chǎn)生了許多問(wèn)題。本文以綠地控股集團(tuán)為例來(lái)分析公司利潤(rùn)的質(zhì)量。關(guān)鍵詞：利潤(rùn)質(zhì)量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)成長(zhǎng)性持續(xù)性一、引言利潤(rùn)反映了企業(yè)的盈利能力，是評(píng)估企業(yè)管理水平績(jī)效的重要指標(biāo)。對(duì)于投資者和其他財(cái)務(wù)報(bào)告用戶來(lái)說(shuō)，它也是重要的參考。由于公司的盈利能力與公司的生存能力息息相關(guān)，因此有必要對(duì)公司的盈利能力進(jìn)行分析。公司所有者經(jīng)常以不同的方式調(diào)整利潤(rùn)，粉飾利潤(rùn)表，來(lái)誤導(dǎo)利益相關(guān)者。因此，需要關(guān)注公司利潤(rùn)質(zhì)量的分析。二、企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析理論概述（一）利潤(rùn)質(zhì)量的概念企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，公司需要用經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)成本和費(fèi)用，并且實(shí)現(xiàn)盈利。公司的利潤(rùn)規(guī)模在很大程度上反映了企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)利益，并反映了每個(gè)會(huì)計(jì)期間企業(yè)的最終經(jīng)營(yíng)成果。利潤(rùn)質(zhì)量是指企業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程以及利潤(rùn)結(jié)果的合規(guī)性，有效性和公平性。利潤(rùn)的質(zhì)量應(yīng)包括“質(zhì)量”和“數(shù)量”的含義?！百|(zhì)量”是指利潤(rùn)信息的質(zhì)量，“數(shù)量”主要是指利潤(rùn)的金額，側(cè)重于利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)方面。（二）利潤(rùn)質(zhì)量分析的特征1.利潤(rùn)的變現(xiàn)性在實(shí)際的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中，利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間或多或少存在一些差異。損益表和現(xiàn)金流量表中使用的度量標(biāo)準(zhǔn)本質(zhì)上是不同的，利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間的差異程度就是公司利潤(rùn)的流動(dòng)性水平。如果公司的利潤(rùn)不能轉(zhuǎn)換為公司的實(shí)際現(xiàn)金流量，則公司的利潤(rùn)將變?yōu)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，并且可以轉(zhuǎn)換為可以實(shí)際使用的公司資源。銷售率是指銷售公司產(chǎn)品和提供勞務(wù)服務(wù)的成就程度。該指標(biāo)反映了公司從銷售商品或提供勞務(wù)所賺取的錢中所占的每人民幣貿(mào)易收入中所占的份額。如果銷售比率大于1，則表示公司的當(dāng)前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已全部實(shí)現(xiàn)，并且上一期間未收回的所有應(yīng)收賬款均已收回。凈收入的現(xiàn)金含量反映了公司單位凈收入可以保證業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流量的程度，以及公司會(huì)計(jì)收入與實(shí)際收入之間的約定程度。凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量越高，公司的利潤(rùn)就越流動(dòng)。凈利潤(rùn)值為零或負(fù)數(shù)表示該公司從其業(yè)務(wù)，投資和金融活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較低，并且收款應(yīng)收帳款的能力較低。公司的成本控制不合理，面臨的財(cái)務(wù)壓力更大。2.利潤(rùn)的成長(zhǎng)性利潤(rùn)成長(zhǎng)性主要考察企業(yè)未來(lái)是否有強(qiáng)勁的利潤(rùn)發(fā)展動(dòng)力。主要營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是反映企業(yè)核心業(yè)務(wù)收入的變化。該指標(biāo)大于0，則表示該業(yè)務(wù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上一時(shí)期有所增加。該指標(biāo)的數(shù)量越多，您的業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景就越好。通常，有必要分析企業(yè)在連續(xù)會(huì)計(jì)期間的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率，但如果在連續(xù)會(huì)計(jì)期間內(nèi)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率超過(guò)零，則企業(yè)是穩(wěn)定的?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是公司年底總資產(chǎn)相對(duì)于年初總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率。是分析公司當(dāng)年資本積累和發(fā)展能力的關(guān)鍵指標(biāo)。3.利潤(rùn)的持續(xù)性利潤(rùn)持續(xù)性主要與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的百分比和凈資產(chǎn)收益率有關(guān)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)綜合素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力的充分體現(xiàn)，也是衡量企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的重要參考指標(biāo)，企業(yè)的核心業(yè)務(wù)的利潤(rùn)是公司利潤(rùn)的最可持續(xù)的和主要來(lái)源。公司核心業(yè)務(wù)的高收入可以從公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流，并提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。通常，此權(quán)重應(yīng)大于1。如果比率小于1，則意味著總利潤(rùn)的一部分來(lái)自其他項(xiàng)目，利潤(rùn)來(lái)源是不可持續(xù)的，并且會(huì)影響利潤(rùn)質(zhì)量。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）的比率，反映企業(yè)凈資產(chǎn)的盈利能力和所有者權(quán)益獲得報(bào)酬的水平。4.利潤(rùn)的安全性資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率。公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素和公司的利益面臨的不確定性越多，其利益的安全性就越弱。并且通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)水平是40％至60％。然而，作為房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率并不盡可能低。應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比例指標(biāo)可以分析實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)的實(shí)際情況和應(yīng)收賬款的管理水平。一般而言，應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比率越低，應(yīng)收賬款管理水平越高，利潤(rùn)越有保證，質(zhì)量越好提升獲利。（三）綜合評(píng)價(jià)方法綜合評(píng)價(jià)方法認(rèn)為僅僅根據(jù)現(xiàn)金流量、主營(yíng)業(yè)務(wù)比重、應(yīng)收賬款方面進(jìn)行分析獨(dú)立的指標(biāo)分析具有片面性。所以提出應(yīng)當(dāng)上述的分析的基礎(chǔ)上從利潤(rùn)的變現(xiàn)性、成長(zhǎng)性、持續(xù)性和安全性等方面進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)。綜合評(píng)價(jià)分析主要是從銷售收現(xiàn)比率、凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量、主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比重等指標(biāo)作為一個(gè)有機(jī)整體，分析各個(gè)方面的評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)而判斷企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量水平。對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行全面、綜合地分析，來(lái)說(shuō)明企業(yè)整體利潤(rùn)質(zhì)量的好壞。三、綠地控股集團(tuán)股份有限公司利潤(rùn)質(zhì)量分析(一)綠地控股集團(tuán)概況及其行業(yè)地位綠地控股集團(tuán)有限公司成立于1992年，它已經(jīng)形成了一種綜合的運(yùn)營(yíng)和管理模式，“維護(hù)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施，并以協(xié)調(diào)的方式發(fā)展金融，消費(fèi)，健康和技術(shù)等行業(yè)”。由市農(nóng)業(yè)委員會(huì)和市建設(shè)委員會(huì)下屬的經(jīng)濟(jì)組織共同出資設(shè)立。并于2015年8月在上海證券交易所上市，法定代表人為張玉良。自2012年以來(lái)，綠地控股連續(xù)第九次躋身全球500強(qiáng)企業(yè)之列。由于這些年來(lái)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，綠地集團(tuán)成為中國(guó)首個(gè)綜合性的《財(cái)富》全球500強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，在《2021中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力測(cè)評(píng)榜單》，綠地控股則位居第26位。（二）利用綜合分析法分析綠地控股集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量1.利潤(rùn)的變現(xiàn)性銷售收現(xiàn)比率銷售收現(xiàn)比率=銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入表1綠地控股集團(tuán)銷售收現(xiàn)比率單位：萬(wàn)元2016年2017年2018年2019年2020年銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（萬(wàn)元）29,198,25435,771,08241,902,51744,173,29745,424,711營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）24,716,02229,017,41534,842,64642,782,27145,575,312銷售收現(xiàn)比率1.181.231.201.030.99應(yīng)收賬款（萬(wàn)元）2,555,0753,925,8986,141,0478,992,85310,078,355如表1所示綠地控股的銷售收現(xiàn)比率總體上處于穩(wěn)定狀態(tài)，一般而言，變現(xiàn)水平越高，現(xiàn)金流動(dòng)性越好，表明該企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量越好。如表1所示2020年該比率接近于1，說(shuō)明該企業(yè)的應(yīng)收賬款不斷增多，由該企業(yè)披露的2020年的年報(bào)可以看出，與2019年相比壞賬準(zhǔn)備計(jì)提類別多了綠地香港信用風(fēng)險(xiǎn)組合和財(cái)產(chǎn)保全類工程款組合。由表1可以看出2020年應(yīng)收賬款最多，變現(xiàn)收入低，企業(yè)利潤(rùn)的變現(xiàn)性較差。（2）凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量?jī)衾麧?rùn)現(xiàn)金含量=企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-435，7325，886，2554，217，2431，926，1464，471，961凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）720,730903，7771，137，4781474，3011，499，777凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量（%）-0.464.342.630.922.12表2綠地控股集團(tuán)凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量單位：萬(wàn)元表3凈資產(chǎn)利潤(rùn)率柱狀圖如表2所示，可以看出綠地控股集團(tuán)五年來(lái)凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量分別為-0.46%、4.34%、2.63%、0.92%、2.12%。如表3所示說(shuō)明2017年凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量達(dá)到最大，2020年占比有所提高，與同行業(yè)相比整體凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量較高，綠地控股公司現(xiàn)金變現(xiàn)化能力高，資金流動(dòng)性上升，表示其利益的質(zhì)量水平提高了。2.利潤(rùn)的成長(zhǎng)性（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率計(jì)算公式為：主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=（本期的主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入－上期的主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入）÷上期的主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入表4綠地控股集團(tuán)主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率單位：萬(wàn)元2016年2017年2018年2019年2020年主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）24,716,02229,017,41534,842,64642,782,27145,575,312主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率0.190.170.20.230.07圖1綠地控股集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)按行業(yè)分類如表4所示，綠地控股集團(tuán)5年來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率分別為19%、17%、20%、23%、7%可以看出綠地控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率一直處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)，且均大于0。由圖1可以看出，其主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入主要來(lái)源于房地產(chǎn)和建筑類的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。表明了近幾年來(lái)綠地控股集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)。但由表四可以看出2020年的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率只有7%，與2019年相比相差16%，由于疫情因素和房地產(chǎn)市場(chǎng)法規(guī)，到2020年，房地產(chǎn)行業(yè)主要業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)將放緩。（2）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（本期的資產(chǎn)總額－上期的資產(chǎn)總額）÷上期資產(chǎn)總額表5綠地控股集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率單位：萬(wàn)元2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)（萬(wàn)元）73,313,79684,853,281103,654,546114,570,653139,733,629總資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.220.160.220.110.22如表5所示，綠地控股五年來(lái)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為22%、16%、22%、11%、22%。2020年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率占比提高了，說(shuō)明企利潤(rùn)質(zhì)量的成長(zhǎng)性變化幅度不大。3.利潤(rùn)的持續(xù)性（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷利潤(rùn)總額表6綠地控股集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重單位：萬(wàn)元2016年2017年2018年2019年2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）24,716,02229,017,41534,842,64642,782,27145,575,312主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)元）2,525,8223,268,6854,412,4125,160,0495,431,925利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）1,444,0351,926,1412,426,9383,059,2653,068,979主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）10.1311.1912.5812.0011.85主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比率1.751.701.821.711.77如表6所示綠地控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重均大于1，連續(xù)五年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重分別為1.75、1.7、1.82、1.71、1.77?？梢钥闯鼍G地控股集團(tuán)的利潤(rùn)總額的來(lái)源大多依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的利潤(rùn)。在房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管方面，資本市場(chǎng)更加關(guān)注公司本身的價(jià)值。投資者越來(lái)越關(guān)注公司的關(guān)鍵業(yè)務(wù)水平和多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司本身的價(jià)值很高，很容易獲得資金支持。隨著行業(yè)集中度的不斷提高，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)將繼續(xù)減弱，主要房地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期將逐步回歸理性。（2）凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%表7綠地控股集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率2016年2017年2018年2019年2020年凈資產(chǎn)收益率（%）12.8114.4516.2318.6917.69股東權(quán)益（元）5,627,1296,252,9257,010,4317,890,1198,477,640凈利潤(rùn)（元）720,730903,7771,137,4781,474,3011,499,777表8凈資產(chǎn)利潤(rùn)率柱狀圖如表7所示綠地控股集團(tuán)可以看出連續(xù)五年內(nèi)的凈資產(chǎn)收益率為12.81%、14.45%、16.23%、18.69%、17.69%。如表8所示可以看出總體而言，凈資產(chǎn)收益率在不斷上升。凈資產(chǎn)收益率著重于股東的資本，并著重于股東的收益率。更能體現(xiàn)綠地集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況。近幾年房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率均在15%左右，綠地控股集團(tuán)則高于行業(yè)平均水平。（1）資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額表9綠地控股集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率單位：萬(wàn)元2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)（萬(wàn)元）73,313,79684,853,281103,654,546114,570,653139,733,629總負(fù)債65,566,18375,508,09892,761,960101,321,301124,206,241資產(chǎn)負(fù)債率（%）89.4388.9989.4988.5388.89總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.370.370.370.390.36如表9所示綠地控股集團(tuán)近五年的資產(chǎn)負(fù)債率均超出了資產(chǎn)負(fù)債率的適宜標(biāo)準(zhǔn)，處于行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的較低值。相對(duì)與房地產(chǎn)企業(yè)而言，其資產(chǎn)負(fù)債率的優(yōu)秀值為50%，平均值為70%。綠地集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債比率88%以上，尤其是短期負(fù)債的比率較高，則企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較弱，企業(yè)運(yùn)營(yíng)依賴債務(wù)融資比例過(guò)大。應(yīng)收賬款管理不善，安全性不斷降低，資本結(jié)構(gòu)不夠合理，利潤(rùn)質(zhì)量下降。該指標(biāo)反映了公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在正常情況下，如果公司處于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快速，規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的階段，則可以接受較高的資產(chǎn)負(fù)債率。否則，需要保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比重計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比重=應(yīng)收賬款÷利潤(rùn)總額表10綠地控股集團(tuán)應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比率單位：萬(wàn)元2016年2017年2018年2019年2020年應(yīng)收賬款（萬(wàn)元）2，555，0753，925，8986，141，0478，992，8539，554，295利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）1,444,0351,926,1412,426,9383,059,2653，068，979應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比率1.772.042.532.943.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）12.718.956.925.654.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）28.3140.2052.0163.6775.32存貨周轉(zhuǎn)率0.480.500.530.570.56總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.370.370.370.390.36如表10所示應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比率2016年、2017年、2018年、2019年和2020年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為177%、204%、253%、294%、311%，應(yīng)收賬款占利潤(rùn)總額的比率較高，利潤(rùn)的安全性較差，利潤(rùn)質(zhì)量較低。如表10所示2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.78次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為75.32天/次。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，與2019年相比周轉(zhuǎn)率降低0.87次，說(shuō)明該企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量在不斷降低，資金流動(dòng)變慢，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)增大。如表10所示綠地集團(tuán)近五年的存貨周轉(zhuǎn)率分析來(lái)看，總體而言呈上升趨勢(shì)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.37次，總體變化不大。這與占有較大庫(kù)存的房地產(chǎn)公司的特殊性有關(guān)。綠地集團(tuán)目前正在進(jìn)行戰(zhàn)略變革。近年來(lái)，國(guó)家監(jiān)管政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響可能會(huì)改變公司的收款和信貸政策，從而減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率?？傮w而言，綠地集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力處于穩(wěn)定階段，但與同類公司相比，綠地集團(tuán)需要優(yōu)化其庫(kù)存結(jié)構(gòu)，增加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并提高管理水平。四、綠地控股集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量的現(xiàn)狀（一）企業(yè)在資金變現(xiàn)方面有待提高企業(yè)銷售額的現(xiàn)金比例和凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量均在同行業(yè)中名列前茅。但是同萬(wàn)科等企業(yè)同期相比現(xiàn)金的流入速度較慢。綠地集團(tuán)的籌資活動(dòng)的凈流入一直高于同行業(yè)水平。近5年來(lái)盡管銷售與現(xiàn)金比率波動(dòng)較大，總體而言銷售收現(xiàn)比率幾乎均大于1，表明綠地控股能夠有足夠的現(xiàn)金流來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。但2020年的銷售收現(xiàn)比低于1，其大部分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，都被用于償還負(fù)債。這表明公司需要繼續(xù)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理并提高現(xiàn)金使用效率。資金的變現(xiàn)能力在某種程度上可以支配公司的命運(yùn)。充裕而充裕的現(xiàn)金流對(duì)公司實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性以及擴(kuò)大復(fù)制的發(fā)展目標(biāo)起著直接重要的作用。（二）利潤(rùn)的持續(xù)性水平需要繼續(xù)保持我國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了發(fā)展速度放緩的階段，部分房地產(chǎn)企業(yè)開始嘗試多元化發(fā)展，以此來(lái)調(diào)整利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。近年來(lái)綠地集團(tuán)的多元化業(yè)務(wù)板營(yíng)業(yè)收入占綠地集團(tuán)總業(yè)務(wù)收入為60%，但超過(guò)70%的利潤(rùn)總額還是由房地產(chǎn)業(yè)務(wù)構(gòu)成。因此綠地集團(tuán)堅(jiān)持多元化發(fā)展的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)著重提高自身的綜合實(shí)力。應(yīng)當(dāng)使所有者的投資得到了充分利用，投資利用效率高。（三）企業(yè)成長(zhǎng)性方面表現(xiàn)欠佳雖然近年來(lái)，綠地控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一直處于不斷增長(zhǎng)的狀態(tài)，但2019年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率比2018年降低了11%，說(shuō)明綠地正在面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足而缺乏成長(zhǎng)性。2020年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖然有所提高，但就綠地集團(tuán)的近幾年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率而言，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例，增強(qiáng)公司的盈利能力。（四）企業(yè)利潤(rùn)安全性較低負(fù)債資產(chǎn)比率過(guò)高影響負(fù)債資產(chǎn)比率的主要項(xiàng)目是總資產(chǎn)和總負(fù)債。在房地產(chǎn)公司中，資本往往會(huì)受到損害。由于業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，從拍賣場(chǎng)到交付要花很長(zhǎng)時(shí)間，我們通常通過(guò)銀行貸款來(lái)籌集資金。其利潤(rùn)不安全且容易出現(xiàn)一系列財(cái)務(wù)問(wèn)題。因此，在公司的實(shí)際生產(chǎn)活動(dòng)中，通過(guò)合理地使用一些債務(wù)，可以降低資本成本，并可以提高公司的運(yùn)營(yíng)效率。應(yīng)收賬款的收繳困難是房地產(chǎn)公司最頭疼的問(wèn)題，項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，資金回收期長(zhǎng)。為了吸引客戶并擴(kuò)大市場(chǎng)，公司通常對(duì)應(yīng)收賬款采取相對(duì)寬松的現(xiàn)金收款政策，從而增加了應(yīng)收賬款。綠地集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，不利于企業(yè)利潤(rùn)安全性的發(fā)展。五、提升綠地控股集團(tuán)利潤(rùn)質(zhì)量的建議（一）保障資金安全提高變現(xiàn)能力采用科學(xué)的資金使用計(jì)劃來(lái)加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金管理。通過(guò)提高內(nèi)部資金使用率，提高資金的集中管理制度，來(lái)保障各項(xiàng)活動(dòng)的正常運(yùn)行。對(duì)照“三條紅線”監(jiān)管政策，推進(jìn)降負(fù)債、去杠桿、優(yōu)結(jié)構(gòu)工作。堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”，加強(qiáng)現(xiàn)金流管理。優(yōu)化資源配置，提高資金使用效率。加強(qiáng)應(yīng)收款催收清欠。需要減少現(xiàn)金分配以確保有足夠的資金用于正常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，但該公司可以根據(jù)自身實(shí)際情況并嚴(yán)格避免隨機(jī)分配，制定了長(zhǎng)期利潤(rùn)分配政策。公司根據(jù)實(shí)際情況科學(xué)合理地編制現(xiàn)金預(yù)算，監(jiān)督現(xiàn)金預(yù)算的執(zhí)行。綠地集團(tuán)的多元化發(fā)展，需要資金的支持，所以應(yīng)當(dāng)保障資金安全，提高利潤(rùn)質(zhì)量的變現(xiàn)性能力。（二）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)促進(jìn)利潤(rùn)的持續(xù)性發(fā)展作為房地產(chǎn)企業(yè)，綠地集團(tuán)主要以債券融資為主，融資方式單一，應(yīng)當(dāng)合理控制融資比例，提高融資結(jié)構(gòu)的合理性。制定較為規(guī)范的融資管理文件。拓寬籌資渠道，提高融資的監(jiān)管力度。采用融資性售后回租的方法，將資產(chǎn)出售給可以從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)然后在將該項(xiàng)資產(chǎn)從這個(gè)企業(yè)租回，延長(zhǎng)融資時(shí)限。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)性發(fā)展。優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資質(zhì)量，一二線城市貨值占比提升至70%左右。特別是緊緊圍繞重點(diǎn)區(qū)域、聚焦核心城市、用好產(chǎn)業(yè)資源，著力推進(jìn)戰(zhàn)略性勾地。武漢天河國(guó)際會(huì)展中心等重大項(xiàng)目先后落地。全年共獲取項(xiàng)目90個(gè)，新增權(quán)益土地面積1256萬(wàn)平方米，權(quán)益計(jì)容建筑面積2680萬(wàn)平方米，權(quán)益土地款838億元，為持續(xù)發(fā)展積蓄了后勁。（三）專業(yè)化發(fā)展改善利潤(rùn)的成長(zhǎng)性專業(yè)化的發(fā)展將拓寬市場(chǎng)并提高營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量，房地產(chǎn)業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，建設(shè)周期長(zhǎng)，銀行貸款多。資金鏈緊張或斷裂，都可能會(huì)讓企業(yè)遭受災(zāi)難的打擊。公司應(yīng)始終努力保持流動(dòng)性并增加現(xiàn)金比率。在房地產(chǎn)市場(chǎng)上市的公司應(yīng)考慮其學(xué)科的發(fā)展，不應(yīng)尋求實(shí)現(xiàn)盲目多元化和充分發(fā)展足夠的智力資本。隨著業(yè)務(wù)的顯著增長(zhǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)有較高需求的公司需要將其資源集中在其專業(yè)領(lǐng)域上，以便他們能夠快速增長(zhǎng)。綠地集團(tuán)在實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)注意專業(yè)化的發(fā)展，加強(qiáng)專業(yè)化團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，積極采取措施，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)的成長(zhǎng)性發(fā)展。（四）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理提高利潤(rùn)的安全性應(yīng)收賬款是由公司的信貸銷售業(yè)務(wù)產(chǎn)生的，增加了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但是沒(méi)有增加企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流量。這就需要加強(qiáng)監(jiān)督應(yīng)收賬款的回收情況，加速收款，縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。同時(shí)