會計專業(yè)學(xué)年論文-我國中小企業(yè)投資風(fēng)險的控制研究

畢業(yè)設(shè)計（論文）題目PAGE3現(xiàn)代科技學(xué)院會計系學(xué)年論文論文題目我國中小企業(yè)投資風(fēng)險的控制研究學(xué)生姓名所在院系XDKJ學(xué)院會計系專業(yè)班級會計學(xué)200#-0#班導(dǎo)師姓名職稱2012年06月22日PAGE第PAGEI頁現(xiàn)代科技學(xué)院會計系學(xué)年論文任務(wù)書學(xué)年論文題目我國中小企業(yè)投資風(fēng)險的控制研究學(xué)年論文要求及原始數(shù)據(jù)（資料）：1.整個論文寫作應(yīng)當認真按照進度和內(nèi)容要求，按時提交相關(guān)文件。2.認真完成30篇以上與相關(guān)研究內(nèi)容有關(guān)的文獻資料的收集與閱讀。相關(guān)文獻資料應(yīng)當是近期發(fā)表的。收集并閱讀文獻后應(yīng)做好讀書筆記，并經(jīng)指導(dǎo)教師審查核實。要求提供5篇與論文密切相關(guān)的核心參考文獻原文。3.論文選題要與所學(xué)專業(yè)相結(jié)合，體現(xiàn)會計學(xué)專業(yè)的培養(yǎng)目標和專業(yè)內(nèi)容，選題不能偏離專業(yè)方向。選題應(yīng)具有較強的現(xiàn)實性、時效性、新穎性。4.根據(jù)上述30篇文獻資料，整理文獻綜述，文獻綜述主要包括：選題背景及意義，國內(nèi)外研究動態(tài)，論文研究的基本框架和內(nèi)容，預(yù)計創(chuàng)新點或有見解的工作，論文完成的計劃與進度安排及參考文獻。文獻綜述的字數(shù)一般要求應(yīng)在1500字以上。文獻綜述應(yīng)該條理清楚，文字通順，并包括自己的思考、理解和見解。5．論文撰寫過程中要求按照文獻綜述所列明的論文提綱展開研究。論文的撰寫要求合理使用規(guī)范研究和實證研究、定性分析和定量分析等方面的研究方法。論文寫作思路要清晰，各部分內(nèi)容之間要有邏輯上的因果關(guān)系，層次上的推導(dǎo)關(guān)系，觀點要明確，論證要嚴謹，論述要有說服力，語言要通順，格式要規(guī)范。論文經(jīng)過初稿、二稿、三稿等最后定稿。論文參考文獻的編號要與正文相關(guān)位置編號一一對應(yīng)。論文字數(shù)要求在3500字以上。學(xué)生應(yīng)交出的設(shè)計文件（論文）：1.文獻綜述1500字以上2.學(xué)年論文4000字以上專業(yè)班級:會計班學(xué)生姓名：學(xué)年論文工作起止日期：2012.5.27–2012.6.22.指導(dǎo)教師簽字：日期：教研室主任審查簽字：日期：系主任批準簽字：日期：太原理工大學(xué)現(xiàn)代科技學(xué)院學(xué)年論文16-我國中小企業(yè)投資風(fēng)險的控制研究(現(xiàn)代科技學(xué)院會計系會計學(xué)2009-01班山西省太原市030024)【摘要】中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟單位。隨著國際經(jīng)濟競爭的日益激烈，我國面臨的挑戰(zhàn)越來越多，發(fā)展中小企業(yè)，越來越成為我國融入競爭，接受挑戰(zhàn)的法寶。他們對國民經(jīng)濟發(fā)展的重要意義是我們不可以忽略的，正日益成為我國國民經(jīng)濟增長和協(xié)調(diào)運行的基礎(chǔ)性力量。但中小企業(yè)規(guī)模小，抵抗風(fēng)險的能力小。在發(fā)展的過程中尤其是經(jīng)歷了全球金融危機后，中小企業(yè)的缺點便暴露無疑，主要有投資項目不恰當、資金利用效率低下、投資風(fēng)險管理薄弱等，很多中小企業(yè)會因為一次投資不善而關(guān)門歇業(yè)。因此，加強對中小企業(yè)投資風(fēng)險評估和管理體系的建設(shè)并制定相關(guān)對策預(yù)防和控制投資風(fēng)險對促進中小企業(yè)健康發(fā)展有著重要作用。本文從中小企業(yè)投資風(fēng)險的成因和如何規(guī)避中小企業(yè)投資風(fēng)險兩個方面進行探討?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)；投資風(fēng)險；成因分析；風(fēng)險控制目錄文獻綜述 1一、選題背景及意義 -2-（一）選題的背景 -2-（二）選題的意義 -2-二、國內(nèi)外研究動態(tài) -3-（一）國內(nèi)外發(fā)展的歷史及現(xiàn)狀 -3-（二）前沿發(fā)展情況 -5-三、論文研究的基本框架和內(nèi)容 -6-四、預(yù)計創(chuàng)新點或有見解的工作 -7-五、論文完成的計劃與進度安排 -7-六、參考文獻 -8-論文 -9-一、我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其特征 -10-（一）中小企業(yè)投資活動的地位 -10-（二）我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其特征 -11-二、我國中小企業(yè)投資中存在的問題及成因分析 -12-（一）中小企業(yè)投資環(huán)境與機會分析 -12-（二）中小企業(yè)投資過程中存在的問題 -12-三、中小企業(yè)投資風(fēng)險評價及其控制措施 -13-（一）中小企業(yè)常用的風(fēng)險評價方法 -13-（二）如何預(yù)防中小企業(yè)的投資風(fēng)險 -15-（二）努力降低投資風(fēng)險的具體建議 -15-參考文獻 -17-太原理工大現(xiàn)代科技學(xué)院學(xué)年論文文獻綜述一、選題背景及意義（一）選題的背景當前，中小企業(yè)已成為世界各國經(jīng)濟的重要組成部分。美國政府早在19世紀30年代就出臺了扶持中小企業(yè)發(fā)展的多項法規(guī)，多年來一直重視和支持中小企業(yè)發(fā)展。在全球化、競爭激烈的市場中，任何企業(yè)都處于動蕩多變的環(huán)境之中，這種外界環(huán)境的變化如競爭者的變動、政府政局的更替、匯率的波動、新技術(shù)的出現(xiàn)、人口的結(jié)構(gòu)。事實上，一個科斯意義上的企業(yè)，從它誕生的第一天起，就在面臨和經(jīng)歷著各種各樣的風(fēng)險。從另一個角度說，企業(yè)的生存和發(fā)展，是在克服各種風(fēng)險，有效實施風(fēng)險管理的條件下取得的。隨著全球化、信息化、知識化、市場化不斷變化發(fā)展的經(jīng)濟形勢，作為經(jīng)濟活動的主體——企業(yè)的形態(tài)也正發(fā)生著巨大的變化：特大型、超級大型的企業(yè)不斷涌現(xiàn)，數(shù)量劇增的中小型企業(yè)也正逐漸成為一種趨勢。不可否認大型企業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱，是衡量一個國家經(jīng)濟實力和國際競爭力的重要標準，然而眾多中小型企業(yè)在國民經(jīng)濟中所發(fā)揮的作用也是不可忽視的。對于中小企業(yè)發(fā)展的研究在近幾年也是層出不窮，中小企業(yè)這種銳不可擋的大好發(fā)展勢頭，使得其管理者被巨大的利潤蒙住了雙眼，全然不知投資風(fēng)險正一步步向企業(yè)靠近，造成了中小企業(yè)“開的快，關(guān)的也快”的局面。所以，中小企業(yè)的風(fēng)險管理是其走向成熟、穩(wěn)定的第一步。（二）選題的意義我國自改革開放以來，中小企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，目前已成為我國經(jīng)濟增長舞臺上的一顆亮眼的明珠。中小企業(yè)在促進國民經(jīng)濟發(fā)展、活躍市場、擴大就業(yè)、加速技術(shù)創(chuàng)新、推進城市發(fā)展等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。由于商品經(jīng)濟的高度發(fā)展，社會化大生產(chǎn)帶來了社會分工的細化，這使得生產(chǎn)鏈延長，生產(chǎn)過程某一環(huán)節(jié)的變化常常會引起強烈的經(jīng)濟震蕩。在企業(yè)的投資過程中，存在著大量風(fēng)險因素，企業(yè)的投資活動也隨之成為一項高風(fēng)險活動。企業(yè)的投資決策大多數(shù)是風(fēng)險決策，而風(fēng)險決策過程表現(xiàn)為決策者對機會與危險的權(quán)衡過程。企業(yè)決策者是否具有正確的風(fēng)險態(tài)度、以及是否具有處理風(fēng)險的能力與技巧，是決定項目投資成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我國許多企業(yè)決策者對風(fēng)險缺乏認識，無視風(fēng)險、回避風(fēng)險的情況普遍存在，因而屢屢導(dǎo)致投資決策失誤，給企業(yè)帶來風(fēng)險損失或機會損失。因此，對項目投資風(fēng)險的問題進行研究十分必要。研究企業(yè)項目投資風(fēng)險決策的意義至少有以下幾點:1.有利于提高人們對投資風(fēng)險的認識，增強在投資活動中的風(fēng)險意識。2.有利于提高項目決策的風(fēng)險管理水平，做好風(fēng)險損失防范工作。3.有利于進一步完善項目投資評價體系。二、國內(nèi)外研究動態(tài)（一）國內(nèi)外發(fā)展的歷史及現(xiàn)狀1．國外相關(guān)文獻研究中小企業(yè)的發(fā)展歷來受到國內(nèi)外專家學(xué)者的高度重視。在國外，對中小企業(yè)的早期研究主要是從分工和專業(yè)化及中小企業(yè)存在的合理性角度開始的。（1）經(jīng)濟進化論世界著名經(jīng)濟學(xué)家阿爾弗萊德·馬歇爾（AlfredMarshall）于(1890)在其代表作《經(jīng)濟學(xué)原理》（第二版）中借鑒了達爾文的生物進化論對中小企業(yè)的存在原因做了經(jīng)典論述，中小企業(yè)的生命周期遵循“生成——發(fā)展——成熟——衰亡”的生物進化原理，大企業(yè)衰亡后為中小企業(yè)取代是一種自然法則；壟斷不會無限蔓延下去，即規(guī)模無限擴大是一種不可能的形態(tài)，規(guī)模經(jīng)濟和競爭在一定的形態(tài)下可以獲得某種平衡[1]。同時，馬歇爾還指出，中小企業(yè)的最大特點是管理費用低、決策靈活、容易獲得必要的決策信息。也對中小企業(yè)在發(fā)展過程中可能遇到的各種風(fēng)險作了比較詳盡的簡紹。另外，經(jīng)濟學(xué)家安蒂斯·潘羅斯（E.T.Penrose）和約翰·穆勒（JohnStuartMill）以及舒馬赫（E.F.Schumacher）在馬歇爾理論的基礎(chǔ)上分別從生物進化論中的“生命周期”思想和“物竟天擇，適者生存”的角度對中小企業(yè)的存在可行性做了分析研究。（2）風(fēng)險管理控制理論“風(fēng)險”在英文詞典中的定義是“遭受損失或傷害的機會或可能性”。對風(fēng)險的提出與研究始于19世紀末的西方社會，但對風(fēng)險進行開拓性研究的卻是美國經(jīng)濟學(xué)家奈特(Knight)于(1921)年出版的《風(fēng)險、不確定性和利潤》中對風(fēng)險作了經(jīng)典的定義：“可測定的不確定性”，是指經(jīng)濟主體的信息雖然不充分，但卻難以對未來可能出現(xiàn)的各種情況給定一個概率值[2]。2004年9月美國的COSO組織正式發(fā)布《企業(yè)風(fēng)險管理框架》，用以指導(dǎo)企業(yè)的風(fēng)險管理活動。在《企業(yè)風(fēng)險管理框架》指出：企業(yè)風(fēng)險管理是一個由企業(yè)的董事會、管理層和其他員工共同參與的，應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制定和企業(yè)內(nèi)部各個層次和部門的，用于識別可能對企業(yè)造成潛在影響的事項并在其風(fēng)險偏好范圍內(nèi)管理風(fēng)險的，為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供合理保證的過程。由于各種不確定因素的影響，企業(yè)的經(jīng)營活動難免存在各種各樣的風(fēng)險，而有效合理的規(guī)避風(fēng)險的同時，為企業(yè)尋找盡可能多的機會，才能使企業(yè)在激烈的市場競爭中處于優(yōu)勢地位。企業(yè)必須而且只有及時采取必要的措施對風(fēng)險進行控制，才能避免或降低風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失，從而確保企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。目前，風(fēng)險管理已成為經(jīng)濟學(xué)界和企業(yè)界備受關(guān)注的熱門領(lǐng)域。越來越多的企業(yè)開始重視風(fēng)險管理，企業(yè)的風(fēng)險管理成為公司三大管理活動（策略管理、經(jīng)營管理和風(fēng)險管理）之一2．國內(nèi)研究動態(tài)隨著2000年我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，西部地區(qū)的中小企業(yè)越來越受到重視，揭莜紋(2001)在其著作《西部地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展研究》中把中小企業(yè)的發(fā)展和區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展聯(lián)系到一起，指出在欠發(fā)達國家或地區(qū)，中小企業(yè)通常比大型企業(yè)具有更多的優(yōu)勢和更強的生存能力，對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展也起到了積極的促進作用[3]。在對中小企業(yè)項目投資的研究方面，梁崢（2003）就中小企業(yè)建設(shè)項目投資中存在著超概算、超工期等問題，分析了其中的原因，提出應(yīng)規(guī)范建設(shè)單位管理行為、強化對施工單位的監(jiān)督、嚴格項目的責(zé)任追究和懲罰制，以使建設(shè)項目的投資效益正常發(fā)揮[4]。瞿啟發(fā)（2003）就解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)現(xiàn)代項目投資創(chuàng)新能力不足、投資方向不明確和資金籌措難的問題，提出暢通信息渠道，更新投資觀念，科學(xué)周密規(guī)劃，細致謹慎選項，打造信用品質(zhì)，盤活融資渠道是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的必然選擇[5]。此外，近年來，有越來越多的學(xué)者對中小企業(yè)的項目投資的可行性分析做了理論和實證研究。其中趙毅主要就中小企業(yè)的投資問題做了分析，提出中小企業(yè)投資過程當中應(yīng)當對投資的程序和項目投資的可行性做科學(xué)的規(guī)劃[6]。其他的學(xué)者把研究的重點放到了中小企業(yè)項目投資的財務(wù)分析上，諸如徐梅、朱家安等。（二）前沿發(fā)展情況1．相關(guān)領(lǐng)域現(xiàn)階段已有的主要研究理論、觀點（1）國外的最新理論及觀點在風(fēng)險投資定性評估方法的運用方面，目前較為常用的是美國蘭德公司(RAND)提出的德爾菲法(DelphiMethed)。這種方法利用專家的知識和經(jīng)驗，對需要決策的問題做出判斷。20世紀70年代中期，匹茲堡大學(xué)教授T.L.Saaty發(fā)展了德爾菲法，提出了層次分析法(AHP)[7]。這種方法通過一定模式使決策思維過程規(guī)范化，將人的思維判斷在決策過程中的作用量化，是一種定性與定量因素相結(jié)合的決策方法。之后，又有學(xué)者將模糊數(shù)學(xué)理論引入層次分析法，提出模糊綜合評價法(FuzzyComPrehensiveEvaluation)。這種方法利用模糊數(shù)學(xué)的原理量化專家的專業(yè)判斷結(jié)果，使得量化過程更加科學(xué)、準確。近年來，隨著風(fēng)險投資的發(fā)展，在風(fēng)險投資項目價值評估的方法研究方面，也取得了長足的發(fā)展。最初對投資對象的評估主要使用的是折現(xiàn)現(xiàn)金流法(DCF)，這種方法是建立在美國經(jīng)濟學(xué)家IrvingFISher(1906)的價值理論:企業(yè)價值是建立在企業(yè)所能帶來的未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的基礎(chǔ)上的[8]。之后，經(jīng)過Mi11er和Modigliani等后人對這一方法的不斷發(fā)展和完善，形成了現(xiàn)代被廣泛應(yīng)用的主流評估方法。如今，西方的不少學(xué)者都嘗試將契約理論應(yīng)用于風(fēng)險投資過程的研究，把風(fēng)險投資過程看作是一種融資契約安排，試圖用制度經(jīng)濟學(xué)的研究方法和工具解決其中的一些問題。ChristianKeuschning(2004)建立了一個雙重道德風(fēng)險創(chuàng)業(yè)融資模型，研究了資本利得稅在調(diào)整風(fēng)險投資家和創(chuàng)業(yè)者之間關(guān)系中發(fā)揮的作用，提出可以在部分的降低資本利得稅的同時，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)征收創(chuàng)業(yè)資本成本稅或?qū)撛诘膭?chuàng)業(yè)者征收進入稅來調(diào)整風(fēng)險投資家和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系。JoshLerner(2004)以私募資本的普通合伙人為研究對象，建立了模型和假設(shè)，通過實證性的檢驗提出對投資者的流動性限制可以作為一種可行的選擇來減輕逆向選擇問題。（2）國內(nèi)的主要理論及觀點我國的學(xué)者在風(fēng)險投資項目篩選與價值評估的方法研究方面，主要借鑒了國外的評估方法。如張春英和姜丹(2001)運用層次分析法和模糊數(shù)學(xué)的集值統(tǒng)計原理分別進行指標權(quán)數(shù)確定和專家打分的數(shù)學(xué)處理，進而建立了定量評估模型[9];范龍振(1998)和唐國興(2001)指出傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流法的不足，提出可以將投資機會或經(jīng)營柔性看成一個美式期權(quán)，并且假設(shè)投資項目的價值和初始投資支出是隨時間變化的幾何布朗運動，利用期權(quán)定價理論和方法給出了投資機會的價值和經(jīng)營柔性價值以及相應(yīng)的投資決策方法，同時討論了這些選擇權(quán)對投資決策的影響[10];有的學(xué)者在借鑒的基礎(chǔ)上，還結(jié)合我國的實際對期權(quán)評估模型進行了更深層次的探討。如:張俊國等(2001)給出了在投資機會選擇類似于金融期權(quán)的情況下，投資機會價值的完整解析表達式，并對實際決策進行了分析[11]。給出了在模糊環(huán)境下求解帶有平衡條件的投資項目評估與選擇問題的數(shù)學(xué)模型。2．文章主攻方向本文首先從中小企業(yè)的概述出發(fā)，引出中小企投資風(fēng)險的種類，表明研究中小企業(yè)投資風(fēng)險控制的必要性。進一步指出了我國中小企業(yè)在此方面從在的問題，就具體問題分析了形成這些問題的各種原因。最后在分析的基礎(chǔ)上提出了具體的應(yīng)對措施以及投資風(fēng)險的管理思想，從而使我國的中小企業(yè)在投資方面實現(xiàn)健康發(fā)展。三、論文研究的基本框架和內(nèi)容（一）論文提綱及各部分內(nèi)容間的邏輯關(guān)系1．論文題目：我國中小企業(yè)投資風(fēng)險的控制研究2．論文提綱：一、我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其特征（一）中小企業(yè)投資活動的地位（二）我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其特征 二、我國中小企業(yè)投資中存在的問題及成因分析 （一）中小企業(yè)投資環(huán)境與機會分析（二）中小企業(yè)投資過程中存在的問題 （三）中小企業(yè)投資問題的具體因素分析 三、中小企業(yè)投資風(fēng)險評價及其控制措施（一）中小企業(yè)常用的風(fēng)險評價方法（二）如何預(yù)防中小企業(yè)的投資風(fēng)險（三）努力降低投資風(fēng)險的具體建議 （二）擬采用的研究方法與手段本文主要采用對比分析和歸納的方法。1、歸納分析法。在資料的搜集整理方面，從中國期刊網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、中華會計網(wǎng)、無憂會計網(wǎng)等網(wǎng)站，會計研究以及各大學(xué)學(xué)報等期刊中，查閱了一些研究成果，并參考財政部頒布的相關(guān)政策法規(guī)，加以整理，形成了自己的寫作思路。2、系統(tǒng)分析方法。從系統(tǒng)的觀點出發(fā)，著重從整體與部分之間,從整體與外部環(huán)境的相互聯(lián)系，相互作用，相互制約的關(guān)系中綜合地、精確地考察對象，以達到最優(yōu)處理問題。論文通過對中小企業(yè)項目投資問題的研究，從系統(tǒng)的角度考察其與外部環(huán)境的各種聯(lián)系，使研究的結(jié)論更為科學(xué)合理，更具可操作性。四、預(yù)計創(chuàng)新點或有見解的工作本文希望就對目前我國中小企業(yè)投資風(fēng)險方面存在的各種問題做出具體的分析，在各種分析的基礎(chǔ)上提出或改善各種解決和應(yīng)對措施。從而使我國的中小企業(yè)在投資方面實現(xiàn)健康發(fā)展。五、論文完成的計劃與進度安排筆者將嚴格按照經(jīng)濟管理學(xué)院2012學(xué)年論文進度安排與要求，在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，認真對待學(xué)年論文的各個環(huán)節(jié)，認真按時完成任務(wù)。六、參考文獻[1]阿爾弗萊德·馬歇爾（AlfredMarshall）.《經(jīng)濟學(xué)原理》[M].(第二版）.上海:南海出版公司,2010.[2]奈特(Knight).《風(fēng)險、不確定性和利潤》[M].江蘇:商務(wù)印書館,2009.[3]揭莜紋.《西部地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展研究》[M].成都:四川大學(xué)出版社出版,2001.[4]梁崢.如何正常發(fā)揮企業(yè)建設(shè)項目的投資效益[J].中國煤炭,2002(2):23-25[5]瞿啟發(fā),張瑞穩(wěn).關(guān)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)項目投資問題的思考[J].鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟,2003(9):27-28[6]趙毅.中小企業(yè)投資問題研究[J].特區(qū)經(jīng)濟,2005(2):146-147.[7]T.L.Saaty.NotesonasealingMe*hodforPrioritiesinHierarehiea1struetures”JournalofMathematiea-Psychology.Vol:15,155:3,1977,P:234-281[8]艾爾文·費雪IrvingFisher.《資本與收入的性質(zhì)》[M].Prioritiesin:Hodder&Stoughton出版社[9]張春英,姜丹.高新技術(shù)風(fēng)險投資項目評估定量模型研究閉[J].科學(xué)管理研究,2001(5).[10]范龍振,唐國興.投資機會的價值與投資決策—布朗運動模型[J].系統(tǒng)工程學(xué)報,1998(3).[11]張俊國,楊麗琴.潘德惠投資機會期權(quán)價值的進一步研究[J].系統(tǒng)工程理論與實踐,2001(3).[12]狄娜,中小企業(yè)改革與發(fā)展的政策設(shè)想[M].北京:經(jīng)濟管理出版社,2000.[13]陳魯寧.簡論中小企業(yè)投資風(fēng)險的成因及防范[N].企業(yè)導(dǎo)報,2011(16).[14]TobinJ.Liquiditypreferenceasbehaviortowardsrisk[J].ReviewofEconomicStudies,1958(30):65～86.[15]楊思群.中小企業(yè)融資[M].北京:北京民主與建設(shè)出版社.2001.[16]陳乃醒.中國中小企業(yè)發(fā)展與預(yù)測[M].北京:經(jīng)濟管理出版社,2002-09.[17]陳乃醒.中國中小企業(yè)發(fā)展與預(yù)測[M].北京:民主與建設(shè)出版社,2000-06.[18]顧葉松,張蕾,張英明.中小企業(yè)投資存在問題及對策[J].商業(yè)經(jīng)濟,2004(9).[19]崔予.中小企業(yè)投資風(fēng)險的防范[N].中國經(jīng)濟時報,2008(09).[20]楊惟舒,劉倩薇.淺析我國中小企業(yè)的投資風(fēng)險及應(yīng)對策略[J].中國商貿(mào).2011(12).論文所謂中小企業(yè)，是相對于大企業(yè)而言的，它是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟單位。無論發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家，都存在著大量的中小企業(yè)。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)著相當大的比重，它維護了市場競爭活力，創(chuàng)造了大量的就業(yè)機會和技術(shù)創(chuàng)新成果，填補了大企業(yè)的空缺并提供了協(xié)作配套，有利于改善經(jīng)濟布局，促進地區(qū)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。為防范中小企業(yè)的投資風(fēng)險，政府應(yīng)該加大政策支持，優(yōu)化中小企業(yè)的外部環(huán)境，完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和相關(guān)決策程序，建立健全有效的投資風(fēng)險管理體系。因此對中小企業(yè)投資風(fēng)險的控制進行探討顯得非常必要。本文從中小企業(yè)投資風(fēng)險的成因和如何規(guī)避中小企業(yè)投資風(fēng)險兩個方面進行探討。一、我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其特征中小企業(yè)在我國經(jīng)濟運行中的作用舉足輕重。資金不足,決策信息質(zhì)量低,無形資產(chǎn)投資管理缺位,是制約中小企業(yè)發(fā)展壯大的瓶頸。改善外部融資環(huán)境,強化科學(xué)分析論證及內(nèi)部管理機制是中小企業(yè)改變投資環(huán)境,提高競爭力與走向成功的關(guān)鍵。（一）中小企業(yè)投資活動的地位如中小企業(yè)投資活動是企業(yè)生產(chǎn)、存在和發(fā)展壯大的直接動力。企業(yè)若沒有投資的增加就會喪失競爭能力,就會被其他企業(yè)擠出市場,從而走向滅亡。因此,企業(yè)要想生存和發(fā)展,就要不斷的進行投資,提高其核心競爭能力。另外投資活動是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品方向和產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的物質(zhì)保證。企業(yè)投資方向的選擇將決定企業(yè)投資形成的生產(chǎn)能力效應(yīng)的性質(zhì)和特點,最終決定企業(yè)產(chǎn)品方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化,而這種產(chǎn)品方向和結(jié)構(gòu)變化的形成需要投資來保證。企業(yè)投資對宏觀經(jīng)濟發(fā)展、社會政治穩(wěn)定有著積極的影響。企業(yè)的投資效益好,一方面意味著企業(yè)投資為宏觀經(jīng)濟的增長和發(fā)展做出了積極的貢獻;另一方面說明企業(yè)發(fā)展方向正確,發(fā)展前景光明。同國際上相比,特別是和一些發(fā)達國家的中小企業(yè)相比,我國的中小企業(yè)雖然有了長足的發(fā)展,但存在的問題也不少。在中小企業(yè)的投資活動中,我國許多中小企業(yè)存在著不從企業(yè)實際出發(fā),盲目擴展,最終導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈,甚至倒閉。具體表現(xiàn)為盲目擴張生產(chǎn)規(guī)模,造成企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)困難,使原有的經(jīng)營項目受損;許多中小企業(yè)為了避免產(chǎn)品單一所帶來的經(jīng)營風(fēng)險,力圖通過多元化投資和多角化經(jīng)營分散風(fēng)險[12]。但是由于中小企業(yè)的資本規(guī)模有限,新的投資項目對資金的大量占用,使原來就資金緊張的中小企業(yè)更加顯得資金不足,因而,探討中小企業(yè)發(fā)展中存在的問題,研究解決問題的對策,對促進中小企業(yè)的進一步發(fā)展十分重要。（二）我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其特征我國中小企業(yè)現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為：中小企業(yè)總體數(shù)量逐年上升[圖2]；中小企業(yè)是吸納就業(yè)的主要渠道；中小企業(yè)是擴大出口、發(fā)展外向型經(jīng)濟的生力軍；中小企業(yè)逐漸成為大企業(yè)、大集團存在和發(fā)展的基礎(chǔ)；中小企業(yè)是推動我國技術(shù)進步和機制創(chuàng)新的主體等等2008 200920102011我國中小企業(yè)的發(fā)展特征主要表現(xiàn)為：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一；組織結(jié)構(gòu)簡化，管理層次少，內(nèi)部關(guān)系融洽；生產(chǎn)規(guī)模小，經(jīng)營機制靈活，市場反應(yīng)力強；經(jīng)營面窄，實行專門化生產(chǎn)經(jīng)營；經(jīng)濟實力不強，總體競爭力較弱，抗風(fēng)險能力弱，企業(yè)壽命周期短。二、我國中小企業(yè)投資中存在的問題及成因分析（一）中小企業(yè)投資環(huán)境與機會分析對中小企業(yè)來說，良好的投資環(huán)境是提高其項目投資效益和降低項目投資風(fēng)險的重要因素，中小企業(yè)經(jīng)營者在進行項目投資時，分析和研究所處區(qū)域的投資環(huán)境是非常必要的。制約中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境因素主要有硬環(huán)境和軟環(huán)境，其中硬環(huán)境主要有：獨特的區(qū)位優(yōu)勢；比較完善的交通設(shè)施；強勁的經(jīng)濟發(fā)展勢頭。軟環(huán)境主要包括：經(jīng)營范圍的擴大；準入條件的放寬；優(yōu)惠的財政政策；靈活的土地政策；比較完善的服務(wù)平臺等等（二）中小企業(yè)投資過程中存在的問題 企業(yè)投資的目的是要求有一定的回報，但有投資就有一定的風(fēng)險，預(yù)期的回報率越高,由該項投資的風(fēng)險就越大在市場經(jīng)濟條件下，形成投資風(fēng)險的原因是多方面的。就中小企業(yè)而言，主要存在以下幾方面問題[13]。1.投資能力弱,缺乏科學(xué)性造成中小企業(yè)投資能力弱的主要原因是中小企業(yè)投資所需資金短缺且融資成本高。這是由中小企業(yè)自身的組織形式和發(fā)展狀況所決定的。中小企業(yè)注冊資本較少，資本實力有限，銀行認可的不動產(chǎn)數(shù)量較少，缺乏信用保證，很難取得銀行的貸款。即使銀行同意向中小企業(yè)貸款，也因高風(fēng)險而提高貸款利率，向企業(yè)收取較高的利息費用，從而增加了融資成本，降低投資收益，所以中小企業(yè)吸收資金比較困難。另外,中小企業(yè)投資有時帶有一定的盲目性，憑經(jīng)驗辦事，缺乏科學(xué)依據(jù)。許多中小企業(yè)并沒有重視財務(wù)管理在企業(yè)中的核心地位，不進行投資分析，投資決策草率。不少企業(yè)為了適應(yīng)競爭的環(huán)境，投資了不少新的項目，但是由于對新項目并未進行深入的調(diào)查、論證，可行性研究不充分，加之自身技術(shù)不到位，債務(wù)負擔(dān)過重或缺乏有效的組織管理等，最終導(dǎo)致投資失敗。2、投資決策者素質(zhì)低,決策信息質(zhì)量不高在資金不足的困擾下,如何進行投資并能取得良好的收益,對每一個中小企業(yè)投資決策者來說都是一個難題,其因在于投資決策者和財務(wù)人員的素質(zhì)普遍低下。許多投資者缺乏基本的財務(wù)管理知識,有的甚至連財務(wù)報表都看不懂,何談進行投資決策與獲取投資決策信息的能力。由于中小企業(yè)在人、財、物方面較大型企業(yè)存在著明顯的弱勢,影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道；不注意財務(wù)會計信息的分析處理,許多中小企業(yè)會計核算不夠健全,因而,很少深入地分析處理財務(wù)報表中存在的問題。3、無形資產(chǎn)投資管理缺位主要表現(xiàn)不注重商標保護,許多中小企業(yè)痛失商標使用權(quán)。目前,許多中小企業(yè)產(chǎn)品都有了自己的商標,但已注冊、受到法律保護的并不多。尤其是企業(yè)忽視商標的國際注冊,使中小企業(yè)蒙受了不少損失;中外合資經(jīng)營中,中方以無形資產(chǎn)投資的部分被分割,甚至銷聲匿跡;經(jīng)營管理不善,投資的無形資產(chǎn)多渠道流失;某些中小企業(yè)的技術(shù)保密意識差,獨特技術(shù)工藝隨意對外開放,被別人輕易探密,還有一些中小企業(yè)對外許可使用商標時,只管收取使用費,不去監(jiān)督使用質(zhì)量,讓一些劣質(zhì)商品貼上自己的商標去損害消費者的利益,使自己苦心經(jīng)營多年的無形資產(chǎn)慢慢貶值、黯然失色。三、中小企業(yè)投資風(fēng)險評價及其控制措施風(fēng)險評價是對風(fēng)險存在及發(fā)生的可能性以及風(fēng)險損失的范圍和程度進行估計和度量，以便合理地制定和選擇恰當?shù)娘L(fēng)險控制方案。風(fēng)險評價實質(zhì)是衡量風(fēng)險對企業(yè)影響的大小。由于中小企業(yè)受資金、規(guī)模、競爭能力的限制,投資決策者應(yīng)該選擇較小的投資項目,即寧愿選擇相對穩(wěn)定的低收益也不要那種成功性不大的高回報。隨著財富總量的增加,才傾向于選擇高利潤高風(fēng)險的投資項目。（一）中小企業(yè)常用的風(fēng)險評價方法1.投資報酬變異系數(shù)法投資報酬變異系數(shù)，即標準差系數(shù)，是各種可能出現(xiàn)的情況下的投資報酬率與期望投資報酬率的離差平方和的算術(shù)平均數(shù)的平方根比上期望投資報酬率的值。其原理是系數(shù)越大，說明投資報酬率偏離期望投資報酬率的程度越大，受各種隨機因素的影響也就越大，因而其投資風(fēng)險也就越大；反之，系數(shù)越小，說明投資報酬率偏離期望投資報酬率的程度越小，受各種隨機因素的影響也就越小，因而其投資風(fēng)險也就越小。2、模糊綜合估計法模糊評價方法首先將風(fēng)險因素分為n個指標，比如市場風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險、技術(shù)開發(fā)風(fēng)險、研究開發(fā)風(fēng)險、宏觀環(huán)境風(fēng)險等。然后對各個指標進行評分，并確定其風(fēng)險等級。如果指標為定性指標，那不易取得具體數(shù)據(jù)，可采用市場調(diào)查或?qū)＜乙庖姷确椒▽Χㄐ灾笜舜_定一個數(shù)據(jù)。一般各指標的評分等級分為風(fēng)險大（80～100）、風(fēng)險中等（60～80）、風(fēng)險較?。?0～60）、風(fēng)險?。?～40）四個等級[14]。1、設(shè)有m個被評價項目，有n個評價指標為、、、……，評價的具體步驟如下：×99+1（i=1、2、3……n；t=1、2、3……m）（4）式中：為第t個投資項目第i個指標的數(shù)據(jù)，為樣本項目中第i項指標的數(shù)據(jù)的最小值，為樣本項目中第i項指標的數(shù)據(jù)的最大值，為第t個投資項目第i項指標的得分值。當=時，則=1分；當=時，則=100分。通過上式的轉(zhuǎn)換，便得各投資項目各項指標的得分值，數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換區(qū)間為[l～100]分。

2、確定各項指標的權(quán)數(shù)，可通過風(fēng)險管理部門或?qū)＜以u分法得到各指標之間的權(quán)數(shù)。指標、、、……的權(quán)數(shù)、、……。

3、計算各投資項目的綜合得分。計算公式如下：

=（5）

其中：為第t個項目i項指標的得分值，為第i項指標的權(quán)數(shù)，為第t個項目的綜合得分值。4、根據(jù)Z的得分高低即可對投資項目進行排序評價。以上兩個方法中，投資報酬變異系數(shù)法當風(fēng)險要素的變動呈線性型時，評估效果很好，但為非線性型時，就不太準確了。模糊綜合估計法就沒有上述缺點，但其指標分類不夠嚴密，一般只計算了主要指標，且關(guān)于指標的取值、權(quán)重的確定對投資項目的風(fēng)險特征依賴性很大。（二）如何預(yù)防中小企業(yè)的投資風(fēng)險解決中小企業(yè)投資的資金短缺問題,需要政府、財政、企業(yè)共同努力。可從以下入手:一是在資金政策上給予優(yōu)惠。包括:政府直接資助,即對于下崗職工,凡自主開業(yè)的,政府應(yīng)該按其所帶的就業(yè)人員,直接給予資金資助。這樣,等于失業(yè)救濟金轉(zhuǎn)為生產(chǎn)資金,有利于社會穩(wěn)定和經(jīng)濟的發(fā)展,在貸款利率上給予優(yōu)惠。可以采取無息、貼息、低息等多種方式貸款支持中小企業(yè)的發(fā)展,在稅收上給予優(yōu)惠。二是拓寬中小企業(yè)融資渠道。針對中小企業(yè)在融資方面存在的渠道不多、形式單一等問題,采取相應(yīng)措施:建立中小企業(yè)發(fā)展的準備金制度及中小企業(yè)銀行,為中小企業(yè)融資提供專業(yè)化服務(wù);成立中小企業(yè)貸款擔(dān)保機構(gòu),為中小企業(yè)融資提供有償服務(wù)[15]。由于中小企業(yè)投資過程中款項來源主要依靠銀行貸款，因而使投資面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。必須合理適度舉債，量力而行，注意項目自身的“造血功能”使投資的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)符合還款能力和合理資金結(jié)構(gòu)的要求；保持資產(chǎn)的流動性，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用率，增強企業(yè)實際償債能力；合理調(diào)度資金，保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要，要有滿足支付債務(wù)和股利需要的儲備金；建立償債基金，進行還款進度安排，確保資金來源的可靠性，有效的防止債務(wù)危機的發(fā)生。（二）努力降低投資風(fēng)險的具體建議1、以對內(nèi)投資方式為主，以適應(yīng)激烈的市場競爭主要內(nèi)容為:一是對新產(chǎn)品試制的投資,中小型企業(yè)的產(chǎn)品,其市場占有的份額有限,企業(yè)拳頭產(chǎn)品也有一定的生命周期,如果不斷有適銷對路的新產(chǎn)品上市又不斷淘汰陳舊的老產(chǎn)品,就可在市場競爭中始終處于不敗之地。如采用技術(shù)引進比新產(chǎn)品試制更能節(jié)約投資,是一種有效的投資方式。二是重視對技術(shù)設(shè)備更新改造的投資,如果企業(yè)的設(shè)備不是處于一種最有競爭力的狀態(tài),那么該企業(yè)就會失去前進的動力。這種方式應(yīng)作為企業(yè)的一種長期策略。三是人力資源的投資,尤其是管理型人才和技術(shù)型人才的擁有,是企業(yè)制勝的法寶。一方面可以采用招聘的方式引進人才;另一方面通過對內(nèi)部現(xiàn)有人員的培訓(xùn)來提高他們的技能和素質(zhì),不斷進行知識更新、技術(shù)更新、觀念更新[16][17]。2、分散資金投向,降低投資風(fēng)險，對投資項目進行可行性分析多產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè),要正確處理資金投入、產(chǎn)出、創(chuàng)利與市場占有率、市場成長率的關(guān)系,搞好資金分配。中小企業(yè)要充分考慮發(fā)展方向、競爭對手、市場需求、企業(yè)優(yōu)勢、資源條件和收益目標等諸因素,科學(xué)選擇投資方向。在對企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件進行調(diào)查研究、分析企業(yè)面臨的發(fā)展機會與挑戰(zhàn)的前提下,明確企業(yè)當前和未來的經(jīng)營方向,提出希望目標,在需要與可能的基礎(chǔ)上,研究制訂可行的經(jīng)營方案。可行方案應(yīng)該有多個不同的組合,以便比較和進進全面評價,并從中選擇一個滿意方案。在對方案進行評價和選擇時,需要運用投資分析的理論和方法。3、強化企業(yè)內(nèi)部管理機制，規(guī)范中小企業(yè)投資項目的程序中小企業(yè)應(yīng)積極進行股份合作制改造,通過推行股份合作制這一新型企業(yè)組織形式,強化企業(yè)職工的主人翁地位,提高職工對企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)心程度和風(fēng)險意識,增強企業(yè)的凝聚力。拓寬融資渠道,形成完善的法人治理結(jié)構(gòu),從而使中小企業(yè)走向市場,達到轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、提高競爭能力的目的[19]。同時還要不斷改革財務(wù)管理體制,提高中小企業(yè)財務(wù)管理人員的素質(zhì),采用先進的財務(wù)管理技術(shù)和方法,管理好企業(yè)的資金投向,增強企業(yè)資金的盈利能力,建立科學(xué)完善的投資風(fēng)險防范體制。中小企業(yè)投資具周期較短、投資額小、偶然性大的特征,投資者必須瞻前顧后,反復(fù)比較,優(yōu)中選優(yōu),慎之又慎,應(yīng)該精心設(shè)計,精心實施,并在全過程中加