第十四章遠期與期貨合約課件

第十四章遠期與期貨合約課件目錄CONTENTS遠期合約概述期貨合約概述遠期合約的定價與交易策略期貨合約的定價與交易策略遠期與期貨市場的實際應用01CHAPTER遠期合約概述遠期合約是一種非標準化的合約，買賣雙方約定在未來某一日期按照約定的價格交割某種資產(chǎn)。定義遠期合約是場外交易，沒有固定的交易場所和交易時間，交易雙方通過電話、網(wǎng)絡等方式進行協(xié)商和交易。特點遠期合約能夠規(guī)避價格波動風險，提供套期保值和風險管理的工具。優(yōu)勢定義與特點為了鎖定未來生產(chǎn)成本或銷售收入，會參與遠期合約的交易。生產(chǎn)商為了規(guī)避價格波動風險，會參與遠期合約的交易。貿易商為了獲取投資收益或進行風險管理，會參與遠期合約的交易。投資者遠期合約的參與者遠期合約主要在場外交易市場進行交易，沒有固定的交易場所和交易時間。隨著技術的發(fā)展，一些電子交易平臺也開始提供遠期合約的交易服務，如芝加哥商業(yè)交易所等。遠期合約的交易場所電子交易平臺場外交易市場02CHAPTER期貨合約概述總結詞期貨合約是一種標準化的金融衍生品，具有未來交割的特性，其價格由市場供需決定。詳細描述期貨合約是一種金融衍生品，其交易雙方約定在未來某一特定日期按照約定的價格交割標的資產(chǎn)。期貨合約的特點包括標準化、杠桿效應、未來交割和套期保值等。期貨合約的定義與特點期貨合約的參與者包括套期保值者、套利者和投機者等。總結詞期貨市場的參與者眾多，主要包括套期保值者、套利者和投機者等。套期保值者通過買賣期貨合約來對沖風險，套利者則利用不同期貨合約之間的價格差異來獲取收益，而投機者則通過預測期貨價格走勢來賺取盈利。詳細描述期貨合約的參與者總結詞期貨合約通常在證券交易所或期貨交易所進行交易。詳細描述期貨合約的交易場所通常為證券交易所或期貨交易所，這些交易所提供了規(guī)范的交易平臺和監(jiān)管機制，保障了交易的公平、公正和透明。期貨合約的交易場所VS期貨合約與遠期合約的主要區(qū)別在于標準化程度、交易場所、履約方式等方面。詳細描述期貨合約是標準化的金融衍生品，交易雙方約定在未來某一特定日期按照約定的價格交割標的資產(chǎn)。而遠期合約則是非標準化的，由雙方私下協(xié)商達成，沒有固定的交易場所和監(jiān)管機制。此外，期貨合約的履約方式通常為對沖平倉或到期交割，而遠期合約則必須到期交割?？偨Y詞期貨合約與遠期合約的區(qū)別03CHAPTER遠期合約的定價與交易策略遠期合約的定價原理01遠期合約的定價通常基于未來某一特定時間和特定價格買入或賣出標的資產(chǎn)。定價時需要考慮標的資產(chǎn)的價格波動、利率、交易成本等因素。遠期合約的定價公式02遠期合約的定價公式通常基于無套利原則，通過比較遠期合約和現(xiàn)貨合約的價格來推導。常見的定價公式包括無收益資產(chǎn)的遠期定價公式和支付已知紅利率資產(chǎn)的遠期定價公式。遠期合約的定價實例03以具體資產(chǎn)為例，如股票、外匯或商品等，展示如何應用遠期合約的定價公式進行計算，并解釋結果的意義。遠期合約的定價買入遠期合約策略當預期未來某一特定時間資產(chǎn)價格將上漲時，可以買入遠期合約的方式鎖定未來的購買價格。這種策略適用于需要長期持有或避免價格波動的投資者。賣出遠期合約策略當預期未來某一特定時間資產(chǎn)價格將下跌時，可以賣出遠期合約的方式鎖定未來的銷售價格。這種策略適用于需要提前出售或對沖未來價格下跌風險的投資者。套利交易策略利用不同市場或不同到期日的遠期合約之間的價格差異進行套利交易，以賺取無風險利潤。這種策略需要準確判斷市場走勢和價格差異的變化趨勢。遠期合約的交易策略04CHAPTER期貨合約的定價與交易策略遠期合約與期貨合約的定價原理遠期合約和期貨合約的定價都基于未來某一特定時間和價格進行交割的原則。遠期合約的定價較為簡單，主要考慮當前市場價格和交割期限，而期貨合約的定價則涉及更多的市場因素和交易策略。利率對期貨合約定價的影響利率是影響期貨合約定價的重要因素之一。當利率發(fā)生變化時，期貨合約的價格也會相應調整。一般來說，利率下降會導致期貨價格上漲，利率上升則會導致期貨價格下跌。供求關系對期貨合約定價的影響供求關系是決定期貨合約價格的重要因素。當市場對某種商品的需求增加時，該商品的期貨價格通常會上漲；當供應量增加時，期貨價格通常會下跌。期貨合約的定價010203套期保值策略套期保值策略是期貨交易中最常見的策略之一。通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反的操作，可以降低價格波動的風險。例如，當預計未來某一商品價格將上漲時，可以在期貨市場買入該商品的期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場賣出該商品。投機策略投機策略是指利用市場價格的波動賺取盈利。投機者通過預測未來市場價格走勢，在期貨市場進行買賣操作，賺取盈利或減少虧損。投機策略的風險較高，需要具備一定的市場判斷能力和風險承受能力。對沖策略對沖策略是指通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反的操作，降低價格波動的風險。例如，當某一商品的生產(chǎn)成本上漲時，可以在期貨市場賣出該商品的期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場買入該商品，以鎖定未來的成本。期貨合約的交易策略05CHAPTER遠期與期貨市場的實際應用

遠期市場的實際應用套期保值企業(yè)通過遠期合約，規(guī)避未來價格波動的風險，鎖定成本或收益。價格發(fā)現(xiàn)遠期市場為參與者提供了預測未來價格變動的信息，有助于企業(yè)做出合理決策。資金配置遠期市場為企業(yè)提供了新的資金配置渠道，可以通過借入另一種貨幣，然后將其兌換成基礎貨幣的方式，實現(xiàn)資金的跨國界流動。投機交易期貨市場為投機者提供了賺取盈利的機會，通過買賣期貨合約的方式賺取差價。套利交易利用不同期貨合約之間的價格差異進行套利，賺取無風險利潤。價格發(fā)現(xiàn)期貨市場上的交易者通過競價方式形成期貨價格，這個價格對于現(xiàn)貨市場具有重要的參考價值。期貨市場的實際應用通過要求交易者繳納一定比例