社?；鸪止蓪蓛r(jià)同步性的影響研究

社?；鸪止蓪蓛r(jià)同步性的影響研究社?；鹨话阒溉珖鐣Ｕ匣稹Ｏ旅媸俏覟榇蠹艺淼纳绫；鸪止蓪蓛r(jià)同步性的影響研究，供大家參考選擇。社?；鸪止蓪蓛r(jià)同步性的影響研究近年來，國家十分重視社會保障體系的完善，這也是我國可持續(xù)發(fā)展中需要重點(diǎn)研究關(guān)注的內(nèi)容。社?；鹱鳛樯鐣Ｕ象w系的重點(diǎn)內(nèi)容，其對社會和國家的長期穩(wěn)定發(fā)展具有巨大的影響，而由于社保基金管理還不夠成熟，導(dǎo)致其財(cái)務(wù)管理存在諸多的問題，這就需要相關(guān)部門正視社?；鹭?cái)務(wù)管理中的問題，并積極采取有效的管理措施來提高管理的水平，這也是國家發(fā)展中需要一直重視的內(nèi)容。1.社?；鸶攀錾绫；鹗侨珖鐣Ｕ匣鸷喎Q，社?；鹳Y金的來源主要有中央財(cái)政和經(jīng)過國務(wù)院所批準(zhǔn)的的資金、其他方式籌集的資金和投資收益的所劃入的資金與股權(quán)的資產(chǎn)等，其基金的管理機(jī)構(gòu)是國家社?；鸬睦硎聲?，此資金是一種具有中央集中性的社會化保障基金類型。社保基金是通過國家進(jìn)行集中性管理，是不向民營以及個(gè)體投資進(jìn)行開放的，把城鄉(xiāng)居民所繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)內(nèi)部分給予專門的管理機(jī)構(gòu)來達(dá)到保值與增值的目的。做好社保基金的財(cái)務(wù)管理，對社會的和諧穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義，但由于社?；饠?shù)額是比較巨大的，且存儲管理也比較困難，這也就導(dǎo)致社?；鹭?cái)務(wù)管理存在安全性風(fēng)險(xiǎn)[1]。2.社?；鹭?cái)務(wù)管理問題2.1社保基金財(cái)務(wù)監(jiān)管不力在社?；鹭?cái)務(wù)管理中，還存在一定的監(jiān)管不力的情況，一般財(cái)政部門主要將精力放于財(cái)政專戶的社?；鸱矫娴墓芾?，而對于社保的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)相關(guān)基金的征收和支付等缺乏重視，甚至財(cái)政部門會直接進(jìn)行社?；鸬娜粘９芾砀深A(yù)，這也影響了社保的監(jiān)督機(jī)構(gòu)獨(dú)立性和科學(xué)性，影響社?；鸬谋O(jiān)督客觀性與公平性。另外，社?；鸬谋O(jiān)管權(quán)一般集中于政府部門，目前的文件也沒有對社保基金的信息實(shí)施披露，比如，基金范圍、方式和指標(biāo)等，都需要進(jìn)行具體的規(guī)定，而社?；鸬呢?cái)務(wù)管理缺乏監(jiān)督，管理人員的操作沒有人進(jìn)行監(jiān)管，勢必會導(dǎo)致社保基金的管理問題出現(xiàn)。2.2社保基金管理制度的不健全社?；鸸芾碇校枰哂薪∪晟频墓芾碇贫?，來為其管理提供良好的制度依據(jù)和保障，但是在目前社?；鸸芾碇羞€存在管理制度的不健全情況。首先，我國目前對社?；鸬谋O(jiān)管制度不夠健全，對公眾所公布的信息是不全面的，并沒有對參保人知情權(quán)進(jìn)行尊重，比如《社會保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》中有相關(guān)規(guī)定，但是其社保基金的披露規(guī)定都呈現(xiàn)出社?；鹦畔⒌耐该餍圆蛔悖?guī)定不明確等情況。同時(shí)，相關(guān)部門也沒有制定相應(yīng)的制度進(jìn)行其管理部門和各級經(jīng)辦流程中社?；鹋c支付等過程的約束，這也造成社保基金管理中支付經(jīng)費(fèi)出現(xiàn)過高情況。另外，社?；鹭?cái)政部門管理中，往往處于一種獨(dú)立的角色，其負(fù)責(zé)了對社保資金的管理和監(jiān)督，導(dǎo)致社?；鸨O(jiān)管的客觀性不足，由于缺乏規(guī)范有效的監(jiān)管體系，很容易就導(dǎo)致了管理的漏洞出現(xiàn)[2]。2.3社?；鹳~戶的管理不規(guī)范在現(xiàn)階段我國社保基金的統(tǒng)籌繳納執(zhí)行中，主要是通過社會的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來為相應(yīng)的退休人員要求支付的退休養(yǎng)老資金總額實(shí)施籌資，也就是通過單位與在職職工按照一定比例工資總額進(jìn)行保險(xiǎn)費(fèi)繳納。養(yǎng)老保險(xiǎn)是通過以支定收和不留積累方式進(jìn)行代際間的轉(zhuǎn)移，也就是在職的職工負(fù)擔(dān)起已經(jīng)退休的職工養(yǎng)老資金，而在職的職工則通過下一代職工進(jìn)行養(yǎng)老金的負(fù)擔(dān)，而這種賬戶管理也存在一定的不規(guī)范情況，對于具體的個(gè)人社?；穑菦]有在具體的銀行進(jìn)行社?；饌€(gè)人存款賬戶的設(shè)置，因此，這也就導(dǎo)致了社?；鹳~戶辦理沒有落實(shí)，在進(jìn)行社保基金管理中也不能按照個(gè)人的賬戶來進(jìn)行核算，從而造成社保基金個(gè)人賬戶管理存在混亂和無序的情況，對賬戶流人和流出的情況也不能實(shí)現(xiàn)及時(shí)的掌握、記錄和核算，這也會對年末銀行的社?；鹣嚓P(guān)賬戶利息計(jì)算等實(shí)時(shí)報(bào)表的統(tǒng)計(jì)產(chǎn)生影響。3.社?；鹭?cái)務(wù)管理對策3.1加強(qiáng)對社?；鹗罩У墓芾碓谏绫；鸬呢?cái)務(wù)管理中，要想實(shí)現(xiàn)管理的有序性和安全性，一定要做好社?；鹗罩У墓芾?，從而提升社保基金財(cái)務(wù)管理的整體水平。在進(jìn)行社保基金收入的管理中，通過經(jīng)辦機(jī)構(gòu)進(jìn)行社?；鸬恼骼U，則需要在其地區(qū)進(jìn)行專用社?；鸬你y行收入個(gè)人賬戶的設(shè)立，還要經(jīng)過其地方的社會保障相關(guān)部門和財(cái)政部門來共同同意和認(rèn)定。在實(shí)際社?；鸬恼骼U中，要求地方的稅務(wù)部門根據(jù)多元化方式實(shí)施基金的征繳，除了稅務(wù)部門，其他任何部門都不能減免或者截留社保基金征繳[3]。另外，在社?；鸬闹С龉芾碇?，要進(jìn)行社保基金的支出標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)調(diào)整和改進(jìn)，使其和實(shí)際情況相符合，滿足社會物價(jià)和通漲等情況的需求，避免對基金支出產(chǎn)生壓力，同時(shí)還要進(jìn)行臨時(shí)決策的減少，防止對基金的支出預(yù)期產(chǎn)生過大影響。3.2完善社?；鸸芾碇贫仍谏绫；鹭?cái)務(wù)管理中，管理制度發(fā)揮著重要的作用，良好完善的管理制度是管理工作開展的保障，因此，一定要重視社?；鸸芾碇贫鹊耐晟?。相關(guān)部門可以從會計(jì)的核算方面進(jìn)行制度改革，對現(xiàn)階段財(cái)務(wù)會計(jì)的核算制度問題進(jìn)行全面掌握和分析，進(jìn)而制定權(quán)責(zé)制度，將其和收繳支付進(jìn)行有效的結(jié)合，把社?；鸸芾韺?shí)現(xiàn)規(guī)范化和專業(yè)化，通過建立權(quán)責(zé)關(guān)系來明確管理職責(zé)，也便于管理人員更好的開展工作。另外，在國家方面，也需要進(jìn)行社?；鸸芾碇贫鹊耐晟?，對社會保險(xiǎn)的制度進(jìn)行改革，根據(jù)實(shí)際的情況進(jìn)行社會保障體系的改進(jìn)，為社?；鸸芾淼耐暾浴⒂行蛐院涂煽啃园l(fā)展提供良好的國家制度依據(jù)。3.3規(guī)范社保基金的賬戶管理面對社?；鹭?cái)務(wù)賬戶管理情況，為了避免其出現(xiàn)賬戶管理混亂的情況，防止社保基金賬戶管理疏漏的出現(xiàn)，就一定需要規(guī)范社?；饌€(gè)人賬戶管理，這也能夠有效的降低違法違規(guī)情況的出現(xiàn)。在社保僅僅財(cái)務(wù)管理中，需要對個(gè)人的賬戶實(shí)施統(tǒng)一性管理，將財(cái)務(wù)管理中的社?；鹗杖肱c支出賬戶設(shè)置成統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶形式，并于結(jié)余賬戶內(nèi)也進(jìn)行此種形式劃分，實(shí)現(xiàn)對社?；饍?nèi)統(tǒng)籌部分和個(gè)人資金部分的單獨(dú)性核算，還能提供清晰準(zhǔn)確的明細(xì)清單，另外，還要對個(gè)人的賬戶實(shí)施實(shí)名認(rèn)證，并對個(gè)人信息和聯(lián)系方式進(jìn)行詳細(xì)的完善，保證個(gè)人賬戶具有良好的安全性和準(zhǔn)確性，這為相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員的管理工作也起到了保障作用[4]。3.4加強(qiáng)社保基金財(cái)務(wù)的信息化管理在新時(shí)期環(huán)境下，信息科技技術(shù)的發(fā)展十分迅速，這也為社?；鹭?cái)務(wù)管理提供了良好的條件，信息科技技術(shù)具有顯著的技術(shù)優(yōu)勢，這也是社?；鹭?cái)務(wù)管理未來發(fā)展的主要趨勢。社保資金財(cái)務(wù)信息化的管理，能夠有效提升社保信息的獲取、整理和分析，對其信息進(jìn)行有效的監(jiān)督，從而提升社保基金財(cái)務(wù)管理的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和透明性。在社?；鹭?cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)中，包括對數(shù)據(jù)信息管理模塊，對相關(guān)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行及時(shí)全面的掌握，同時(shí)對其合理性和準(zhǔn)確性進(jìn)行分析，另外系統(tǒng)中還存在預(yù)測功能模塊，通過建立相應(yīng)的預(yù)測模型，來對社?；鹦畔⒌臍v史支出和收入等記錄進(jìn)行分析，在實(shí)現(xiàn)對其數(shù)據(jù)監(jiān)控的同時(shí)，還能夠?yàn)楹笃谪?cái)務(wù)管理決策的制定提供良好的參考。4結(jié)語綜上所述，社?；鹗俏覈鐣＠Ｕ象w系中的重要部分，其對國家和社會的穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義，為了保證其具有良好的管理水平，就需要正視其管理中存在的問題，并積極財(cái)務(wù)有效的對策加強(qiáng)社?；鸬囊?guī)范化和準(zhǔn)確化管理，這也是社會可持續(xù)性發(fā)展需要不斷重視的內(nèi)容。社保基金持股對股價(jià)同步性的影響研究2024年11月，國務(wù)院發(fā)布了《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》，這一方案的發(fā)布，能夠?yàn)槲覈纳鐣Ｕ匣鹧a(bǔ)充與發(fā)展提供重要的資金來源，也在很大程度上促進(jìn)了我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的可持續(xù)發(fā)展。通過劃轉(zhuǎn)國有資本，既能夠?qū)崿F(xiàn)國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，而且也可以促進(jìn)我國社會發(fā)展實(shí)現(xiàn)代際公平。一、轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社保基金的重要意義一直以來，國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，離不開廣大職工的奉獻(xiàn)與支持。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景下，我國勞動者的工資并不包含基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)。這是因?yàn)楫?dāng)時(shí)我國社會經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，人均收入普遍不高，國家為了大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，將原本的基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金先進(jìn)行投資，通過這樣的方式形成了今天國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的局面。也可以說，國有資產(chǎn)中原本就有社?；?，通過劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金，能夠加快企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的建立健全，形成可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，更好的實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。（結(jié)論與前面內(nèi)容不符，語言組織不通順。）通過劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社會保障基金，具有兩方面的作用。首先，能夠加快國有資產(chǎn)管理體制改革，進(jìn)一步促進(jìn)國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)得到全面優(yōu)化。因?yàn)槌嗽袊匈Y本控股股東之外，轉(zhuǎn)持國有資本后新增加的社?；鸸蓶|促使原先一股獨(dú)大的公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。而且，通過社保基金股東進(jìn)行轉(zhuǎn)讓股權(quán)，有助于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國有企業(yè)自身經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變。此外，通過劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社會保障基金，還能夠?yàn)檎峁┤碌恼哒{(diào)節(jié)工具。根據(jù)國家和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，可以積極調(diào)整上市公司的持股比例，保證產(chǎn)業(yè)能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，完善各種國有資產(chǎn)管理制度。促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局更加合理、結(jié)構(gòu)更加完善。通過建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人的職責(zé)，并且享有所有者的權(quán)益，實(shí)現(xiàn)權(quán)力、義務(wù)和責(zé)任相互統(tǒng)一，保證按照國有資產(chǎn)國家所有、分級管理、授權(quán)經(jīng)營的原則不變二、劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社?；鸬囊罁?jù)從目前來看，國有資本包括中央和地方的國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等，尤其是金融機(jī)構(gòu)中大量優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)是劃轉(zhuǎn)的重要內(nèi)容。無論哪種國有資本都具有投資和收益的兩部分關(guān)系，所以根據(jù)實(shí)際控股權(quán)劃分，國有資產(chǎn)可以分為中央政府國有資產(chǎn)與地方政府國有資產(chǎn)。由于國有資產(chǎn)的劃分比較復(fù)雜，所以針對劃轉(zhuǎn)對象的確定在《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》中有明確的規(guī)定，所有中央和地方國有以及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)都納入劃轉(zhuǎn)范圍內(nèi)。中央和地方政府企業(yè)如果已經(jīng)完成了公司制度改革，則直接劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)，中央和地方企業(yè)如果還沒有完成公司制改革的，則必須加快改革步伐，同時(shí)，積極探索劃轉(zhuǎn)未完成公司制改革的企業(yè)集團(tuán)所屬一級子公司股權(quán)。劃轉(zhuǎn)工作應(yīng)該先進(jìn)行試點(diǎn)。通過在國務(wù)院國資委監(jiān)管下的中央管理企業(yè)、中研金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)行試點(diǎn)，并且積極促進(jìn)符合條件要求的中央管理企業(yè)、中央行政事業(yè)單位以及中央金融機(jī)構(gòu)的國有股權(quán)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。但是如果國有經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到支配、安全作用時(shí)，可以不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓與變現(xiàn)，例如軍工企業(yè)，為了保證國有控股地位長期持有，能夠通過持有資產(chǎn)分紅作為股東的權(quán)益。由于這些行業(yè)代表了我國企業(yè)的發(fā)展水平，所以持有這些股權(quán)能夠享受經(jīng)濟(jì)增長帶來的成果。三、社會保障基金如何處理劃歸國有資本社保基金以及各級國有獨(dú)資公司作為劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)的承接主體，能夠作為財(cái)務(wù)投資者對于這些劃轉(zhuǎn)國有資本進(jìn)行收益或者處置，但不干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營管理，也不需要向企業(yè)派出董事。如果必要情況下，可以進(jìn)行申請，在批準(zhǔn)之后可以向企業(yè)派出董事。這樣的規(guī)定明確的保障了社?；鹪诔止晒镜淖饔?，即通過轉(zhuǎn)入的國有資金來獲得更多的分紅與收益，從而保證資金的不斷增值。社保基金的持股行為作為（病句），必須能夠針對劃轉(zhuǎn)國有資本進(jìn)行重新配置，通過增加股權(quán)的流通性來實(shí)現(xiàn)股權(quán)增值的目的，（語言不通順，語義難理解）。四、結(jié)論本文針對劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金的相關(guān)問題進(jìn)行理論分析，從而明確劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社會基金的重要意義，并且詳細(xì)說明了國有資本充實(shí)社會保障基金的劃轉(zhuǎn)依據(jù)和社會保障基金如何處理劃歸國有資本。社保基金持股對股價(jià)同步性的影響研究一、引言據(jù)社會保障基金理事會的報(bào)告顯示，截至2024年末，我國社會保障基金所管理的資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到22，353.78億元。根據(jù)我國的老齡化發(fā)展形勢，距離2050年的老齡高峰期到來還有30年，也就是說全國社?；鹱鳛橐环N儲備基金，不會在短期出現(xiàn)兌付情況，這期間必然會面臨著通貨膨脹和貨幣貶值的情況，為了提高未來養(yǎng)老金的兌付能力，拓寬投資渠道，采取積極合理的資產(chǎn)管理方式必不可少。與此同時(shí)，2024年8月國務(wù)院發(fā)布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》明確，養(yǎng)老基金實(shí)行中央集中運(yùn)營、市場化投資運(yùn)作。養(yǎng)老金入市這一舉措，對社?；鸬耐顿Y能力提出更高要求。社?；鹱鳛閲疑鐣Ｕ蟽浠?，與一般的證券投資基金不同?！度珖鐣Ｕ匣饤l例》明確規(guī)定，其投資運(yùn)營要遵循長期性、收益性和安全性的原則。長期性要求社保基金作為一個(gè)規(guī)模巨大的儲備基金，要樹立長期主義投資理念，不僅應(yīng)當(dāng)追求自身收益率，也應(yīng)該創(chuàng)造社會財(cái)富和國民福祉;收益性要求投資應(yīng)盡量取得收益，實(shí)現(xiàn)保值增值的目的;安全性要求全國社?；鹄硎聦徤?、穩(wěn)健管理運(yùn)營保障基金，按照規(guī)定比例在境內(nèi)外市場投資運(yùn)營全國社會保障基金。二、我國社保基金投資概況社?；鹱?000年成立后發(fā)展迅速，十幾年間資產(chǎn)增長迅速，管理資產(chǎn)由最開始的200多億元到現(xiàn)在的2萬多億元?；仡櫳绫；?8年的投資收益，在2024～2024年，社?；鸬耐顿Y收益率分別為2.25%、2.75%和2.71%，收益情況并不理想;為提高投資收益，2024年開始，全國社?；鹫竭M(jìn)入市場，將積累資金通過多元化的投資組合形式經(jīng)營，2024年的收益率達(dá)到了4.16%;從2024年開始，社?；鸬氖找媛食霈F(xiàn)了激增，達(dá)到了37%和47%，社?；鹜顿Y于海外、個(gè)人賬戶劃入投資范疇有密切關(guān)系和牛市的行情對其產(chǎn)生極大的影響;2024年的金融危機(jī)，社?；鹜顿Y虧損393.72億元，收益率降為-0.679%;2024年后，基金投資的收益率隨著貨幣政策的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的變化而變化，波動較大。根據(jù)2024年的數(shù)據(jù)，社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為7.82%，累計(jì)投資收益額9，552.16億元。關(guān)于社?；鸬耐顿Y收益的討論，有兩種截然不同的觀點(diǎn)：一種認(rèn)為社保基金平均8.37%的收益率遠(yuǎn)高于通貨膨脹率和銀行定期存款利息，投資收益保持穩(wěn)定增長，實(shí)現(xiàn)了社?；鸬陌踩捅Ｖ翟鲋?。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，社?；鹜顿Y股市的收益率除2024年和2024年趁著牛市的行情大賺一筆外，總體收益率非常低，一些年份收益率根本不及銀行利息，甚至沒有跑贏通貨膨脹，與國外的投資收益相比，還是有一些差距。社?；鸬耐顿Y運(yùn)營情況既決定于市場，也受自身特點(diǎn)的影響。我國的社?；鹦枰獓?yán)格按照國務(wù)院批準(zhǔn)的比例在境內(nèi)外市場投資運(yùn)營。其中，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%，銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。投資方式上有直接投資運(yùn)營和委托專業(yè)管理公司投資運(yùn)營兩種。根據(jù)全國社保基金年報(bào)來看，理事會直接投資的資產(chǎn)比例在逐年下降。直接投資資產(chǎn)由2024年的75.93%，降到了2024年的42.35%。投資組合主要是研究人們在預(yù)期收入受到多種不確定因素影響的情況下，如何進(jìn)行分散化投資來規(guī)避投資中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是宏觀性風(fēng)險(xiǎn)，無法通過社?；鸬倪\(yùn)營管理和多元化組合投資進(jìn)行規(guī)避;非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對，可以通過分散投資消除。投資組合可以簡單的理解為風(fēng)險(xiǎn)與收益的組合。在對社?；鸬耐顿Y組合研究的文獻(xiàn)整理中發(fā)現(xiàn)，人們主要是從提高收益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面入手，研究社?；鹑绾芜M(jìn)行資產(chǎn)配置，達(dá)到更好的投資效果。三、社保基金的投資投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)總是如影隨形，投資者要想獲得高收益就必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，如果想承擔(dān)低風(fēng)險(xiǎn)也只能收獲低收益。因此，投資者在資產(chǎn)類別選擇、風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)設(shè)定以及在具體運(yùn)作中都應(yīng)協(xié)調(diào)好收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。（一）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。社?；鹱鳛閲疑鐣Ｕ蟽浠穑谝粋€(gè)原則就是安全性原則，我國社?；鸩捎脟?yán)格的數(shù)量限制模式就是為了保障資金的安全性。一些風(fēng)險(xiǎn)厭惡者堅(jiān)持社?；饝?yīng)從源頭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如盧海元認(rèn)為養(yǎng)老金投資的安全性是首要考慮因素。社會保險(xiǎn)基金的投資渠道有很多，固定收益的理財(cái)產(chǎn)品、國債產(chǎn)品、實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目等回報(bào)率都可以跑贏通脹率，不必過分追求和強(qiáng)調(diào)入市特別是進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)很高的股市。事實(shí)上，社?；鹜顿Y資本市場的過程不可逆，學(xué)者們更多的探索都集于如何在實(shí)現(xiàn)收益的過程中，保證風(fēng)險(xiǎn)的可控性?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)讓人們看到了方向，以CAPM、VaR為代表的現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，可以使風(fēng)險(xiǎn)管理過程更加科學(xué)、可靠。江紅莉、杜子平、唐大鵬分別用不同的模型來測算我國社?；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為社?；鹨晕型顿Y的模式進(jìn)入資產(chǎn)市場是其保值增值的有效途徑，但仍有分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的潛力。殷俊、任麗芳通過CAPM理論測算出各類資產(chǎn)配置變動所帶來的具體收益率和風(fēng)險(xiǎn)的變動，以此為依據(jù)，給出了在風(fēng)險(xiǎn)可接受范圍內(nèi)的投資建議。谷明淑、王滕滕分析了不同權(quán)重下資產(chǎn)組合的收益風(fēng)險(xiǎn)狀況，得出基金比股票更能在保持收益率的情況下分散風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)充分利用資產(chǎn)組合，通過控制股票和基金的比重來確保資產(chǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差處于10%以下，來控制風(fēng)險(xiǎn)。除了通過資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)外，還有大量的研究集中在宏觀制度和市場對社?；鸢踩缘挠绊憽Ｌ拼簌i、解維敏從社?；饘善笔袌龊统止晒镜挠绊懭胧?，認(rèn)為社保基金持股能夠提高資本市場的股票定價(jià)效率和公司績效，從而降低社?；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)采取有效措施強(qiáng)化我國資本市場有效性，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)市場的良性循環(huán)。還有學(xué)者從實(shí)行嚴(yán)格基金信息披露制度、建立嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度和實(shí)施全方位的監(jiān)管等方面著手，強(qiáng)化對風(fēng)險(xiǎn)的把控。（二）提高收益。我國社?；鹜顿Y范圍有：經(jīng)批準(zhǔn)的境內(nèi)投資范圍包括銀行存款、債券、信托貸款、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、股權(quán)投資、股權(quán)投資基金等;經(jīng)批準(zhǔn)的境外投資范圍包括銀行存款、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場產(chǎn)品、債券、股票、證券投資基金，以及用于風(fēng)險(xiǎn)管理的掉期、遠(yuǎn)期等衍生金融工具等。影響社?；鹜顿Y收益的因素是多方面的，既有宏觀的市場因素，也有微觀的資產(chǎn)組合配置因素?；诖?，學(xué)者們從不同的角度研究了社保基金的收益，大致有以下幾類：1、宏觀市場因素。沈冰從收益的宏觀影響因素上論證了社保基金的投資收益率與證券市場的收益率、市盈率、經(jīng)濟(jì)增長率等呈正相關(guān)，與通貨膨脹率呈負(fù)相關(guān)，而社?；鸬囊?guī)模對社?；鸬耐顿Y收益率沒有顯著的影響。李佳也提出應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注我國股票市場的特殊性和國際金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響，有針對性的采取措施提高社保基金的收益。2、投資理念。與短期投資相比，長期投資通過對經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)做出合理估值，能校正短期投資誤估，抑制市場資源過度投入，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定資本市場和高效率資源配置之間的平衡。王凱在其研究中認(rèn)為我國社?；鹜顿Y的平均收益率低于上證綜合指數(shù)的平均收益率，并且風(fēng)險(xiǎn)大于上證綜合指數(shù)的投資風(fēng)險(xiǎn)。提出要在完善資本市場監(jiān)管機(jī)制的基礎(chǔ)上，充分了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，改變重資產(chǎn)，輕價(jià)值的投資模式。許閑指出我國社?；鹫w上的投資效率并不髙，直接運(yùn)作投資組合不能獲取超額收益，委托投資中僅40%的基金公司能夠獲得扣除市場風(fēng)險(xiǎn)后的超額收益。要提高收益，就要形成優(yōu)勝劣汰的獎(jiǎng)懲機(jī)制?？傮w而言，需要引導(dǎo)社保基金管理人的投資理念向長期性和價(jià)值性回歸，進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，適度增加協(xié)議存款、到期債權(quán)等固定收益產(chǎn)品投資，優(yōu)選實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目，在境內(nèi)股票投資保持定力、主動作為的同時(shí)，穩(wěn)步推進(jìn)境外投資。3、大類資產(chǎn)配置。雖然要樹立長期投資和價(jià)值投資的理念，但李克平在解析社?；鹜顿Y時(shí)說道，中國市場跟國際市場不一樣，波動性很大，如果買入持有不動，社?；鸬氖找嬗锌赡苁橇?，動態(tài)資產(chǎn)配置是不可避免的。孫健等也論證了應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)配置比例的靈活性，對資產(chǎn)配置比例做定期的調(diào)整。并提出提高企業(yè)債的投資比例，適當(dāng)降低存款的投資下限的建議。動態(tài)配置中良好的業(yè)績受到其擇時(shí)能力的影響，林兢、王華研究發(fā)現(xiàn)社?；鸩⒉荒芫珳?zhǔn)的把握市場時(shí)機(jī)，特別是在市場呈下降趨勢時(shí)，受影響較大。投資項(xiàng)目之間的相關(guān)性對基金投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平具有較大影響，進(jìn)行投資首先要系統(tǒng)的分析所有項(xiàng)目。在具體的資產(chǎn)配置操作中，分散配置資產(chǎn)被認(rèn)為是提高收益降低風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。殷俊等在計(jì)算由股票組成的投資組合的協(xié)方差時(shí)，證明了在證券之間不存在完全正相關(guān)的情況下，分散投資策略是有效的;在計(jì)算投資工具選取時(shí)，論證了國債和銀行存款收益之間的正向變動，不同比例組合不能獲得更高的投資收益率。股票收益與債券收益呈現(xiàn)反向變動，可以在一定的風(fēng)險(xiǎn)下提高收益率。由于社?；鹜顿Y在銀行和國債上的收益是固定的，學(xué)者們對社?；鹛岣呤找娴难芯恐饕性诠善?、債券基金的配置變動。祝獻(xiàn)通認(rèn)為中國的股票市場雖然遠(yuǎn)沒有達(dá)到有效市場，但投資組合的收益-風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系不變，在對風(fēng)險(xiǎn)收益的敏感性分析后提出，社?；饝?yīng)當(dāng)擴(kuò)大股票、基金等投資，積極參與資本市場分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，在股票配置的研究中，一些學(xué)者通過計(jì)算社保基金所能承受風(fēng)險(xiǎn)的最大限度，在固定風(fēng)險(xiǎn)中實(shí)現(xiàn)最大收益。金穎、胡繼曄、劉渝琳通過研究投資股票市場的平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，認(rèn)為社?；饝?yīng)該一定程度地參與股票市場，通過投資組合分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在對投資銀行存款和國債的研究里，學(xué)者們從各個(gè)方面來論述減少其投資比例的合理性，張熠從社?；鸫罅客顿Y國債的產(chǎn)生擴(kuò)大效應(yīng)入手，認(rèn)為應(yīng)深化金融改革，放松限量監(jiān)管，控制國債投資數(shù)量;殷俊通過投資組合的實(shí)證分析，認(rèn)為這部分的投資比例仍比較大。實(shí)際上為滿足社?；鸬陌踩院土鲃有?，社?；鹜顿Y銀行存款是必需的。為了保證社保基金的投資收益，政府可以運(yùn)用控制物價(jià)上