基于杜邦分析法體系下營運能力分析-以海底撈食品股份有限公司為例

PAGEPAGE18的使用，必須生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。對公司可持續(xù)性的分析是通過計算和分析指標并分析其可持續(xù)性來評估其可持續(xù)因為運營能力的分析不能僅僅評價公司資產(chǎn)的效率，而總資產(chǎn)營運能力的分析是盈利能力分析的基礎(chǔ)和補充及解決方案。有限公司為文章研究案例，以資產(chǎn)負債表、利潤表，以2016年度至2020年度的財務(wù)報告海底撈食品有限股份公司的營運能力進行綜合分析，并需要嚴抓環(huán)境衛(wèi)生和食品安全的結(jié)論。關(guān)鍵詞：營運能力杜邦綜合分析海底撈食品有限公司Abstract：Foranyenterprise,operatingcapacityistheefficiencyoftheenterprise'sutilizationofassets.Inordertoreducetheuseofpropertyasmuchaspossibleinthecaseofshort-termreversals,moreproductsmustbeproduced.Theanalysisofthesustainabilityofthecompanyisthroughthecalculationandanalysisofindicatorsandanalysisitssustainabilitytoassessitssustainability,maintainitsassetsoperationefficiencyandeffectivenessisanimportantwaytoimproveitsfinancialperformance,becausethecapacityanalysiscannotonlyevaluatetheefficiencyofthecompany'sassets,andassetsoperationabilityanalysisisthebasisofanalysisoftheprofitabilityandsupplementandsolution.Inthispaper,byadoptingthecombinationofpracticalandtheoreticalmethods,selectedthehaidilaofoodco.,LTDasacasestudyonthearticle,basedonthebalancesheet,incomestatementandotherdata,throughthedupontanalysisofhaidilaofoodco.,LTD.,operationabilityanalysis,with2016yearto2020yearfinancialreportingdataastheanalysisobject,Adoptingthemethodoflongitudinalandtransversecomparisonmainlyaimedattheoperationabilityofhaidilaofoodco.,co.LTD.,comprehensiveanalysisandsippingfeedingsippingfeedinghotpotthehorizontalcomparison,theresultinghaidilaofoodco.,LTDneedimprovingtotheintroductionofavarietyofmarketingstrategytoattractcustomerstoincreasecapital,soastoimprovethetotalassetturnover,Adoptionofavarietyofstrategiestoimproveinventoryturnoverrate,reasonableexpansion,theestablishmentofthemanagementteam,andinthisprocessneedtostrictlypayattentiontoenvironmentalhygieneandfoodsafetyconclusions.Keywords:OperationabilityDuPontComprehensiveAnalysisHaiDiLaoFood1緒論1.1研究背景及研究意義1.1.1研究背景于投資者和管理者決定投資的重要性；在這種情況下，所有者和管理者的分離已經(jīng)發(fā)生了不可預(yù)測的變化。他們需要通過分析公司提供的信息來了解公司的活動，這些信息使他們能夠分析公司的活動。餐飲業(yè)的低門檻、大市場和良好發(fā)展前景，不斷吸引著資本的注入和新競爭者的加入。不過餐飲行業(yè)從來都是非常多的種類，想要出類拔萃非年中國餐飲業(yè)年度報告》中顯示，盡管我國前100強餐飲的企業(yè)營業(yè)收入雖超過2000億元，但從全國的營業(yè)收入來看僅僅也只占了5.04%。尤其是火鍋行業(yè)的低門檻和易模仿性還是令潛在競爭者對海底撈具有一定威脅。為了進一步的探討海底撈在食品火鍋行業(yè)中的成功，對其營運能力的數(shù)據(jù)進行研究。1.1.2研究意義在以下幾個方面：例在不同性質(zhì)，不同經(jīng)營的時期下也有所不同。通過對企業(yè)活動結(jié)構(gòu)的分析，可以發(fā)現(xiàn)和揭示不符合企業(yè)活動性質(zhì)和周期的結(jié)構(gòu)比例，再經(jīng)過進行調(diào)整，形成合理的資本結(jié)構(gòu)。占用資金過多，將會使企業(yè)產(chǎn)生不良資產(chǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量不高的情況，這將導(dǎo)致資金延遲，缺乏資金運作，所以長期以往短期投資者會對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生不好的印象。因此，企業(yè)要重視資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析并及時改善，要充分保持資產(chǎn)流動性，爭取外部信任。特別是對資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)分析想清楚，及時處理問題資產(chǎn)，有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險。，有助于分析2016年至2020年的5年發(fā)展情況，結(jié)合營運能力各個周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)分析海里撈公司這幾年所存在營運能力方面出現(xiàn)的問題，并給予相應(yīng)的優(yōu)化建議，同時也結(jié)合其他同類型火鍋行業(yè)的數(shù)據(jù)比較該公司在營運能力方面有什么優(yōu)點和不足。因此，本文基于杜邦分析法體系的方法之下，整理相關(guān)文獻，選取海底撈食品股份有限公司，對其營運能力進行分析。1.2國內(nèi)外研究概況及發(fā)展趨勢（含文獻綜述）1.2.1國外研究現(xiàn)狀國外對于營運能力的研究起步較早，F(xiàn)rankJ.FabozziPamela和P.Peterson（2004）分析了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率這兩個指標，營運能力也受人力資源的影響。NgY.M（2005）認為企業(yè)的營運能力受一家企業(yè)負債經(jīng)營能力的影響。TamerBahjatSabri(2012)本文運用調(diào)研的研究方法，研究影響企業(yè)運營資本管理水平的因素，如企中這些因素Q值檢查獲得了企業(yè)運營資本管理水平的影響因素。這些可以確認是否有助于有效管理周轉(zhuǎn)基金。VivekUPaplapure(2011)通過分析指出，經(jīng)營水平低的企業(yè)為了獲得較好的經(jīng)營收入，在分析營業(yè)資本環(huán)境和需求時，必須考慮企業(yè)的收益能力。其次才是本行業(yè)的平均水準。Julius認為，經(jīng)濟的擴張和緊縮是普遍現(xiàn)象，因此在不同的經(jīng)濟周期條件下，運營資金管理對企業(yè)利益水平的影響也不同。這個觀點具有重要的理論和現(xiàn)實意義。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀目前，國內(nèi)學(xué)者對營運能力的分析和國外相比差距比較大。國內(nèi)學(xué)者很多的是在國外研究的基礎(chǔ)上進行分析。認為在財務(wù)分析工作中，杜邦分析法是非常先進的分析方法，全面評估和分析企業(yè)的財務(wù)指標，（2021）（2020）認為當企業(yè)（2012）指出企業(yè)在分析營運能力各項指標的時候，掌握了（2020）認為營運能力被認為是下我們希望是經(jīng)營過程，也就是旋轉(zhuǎn)過程，能稍微快一些，因此，營運能力的本質(zhì)是經(jīng)營過程的旋轉(zhuǎn)。王澤寧提出了加強營運能力的方法可以從重視管理層、完善營運能力的分析方法的理論研究、建立完善的分析體（2016）提出，除財務(wù)因素外，還有影響企業(yè)功能能力的非財務(wù)因素。例如，創(chuàng)新能力、市場份額、潛在公司的發(fā)展能力等。我們應(yīng)該結(jié)合各種因素分析公司的營運能力。1.2.3文獻綜述綜合以上國內(nèi)外文獻我們可以看出，對于營運能力的分析，國外的年份都比較早，說明起步比較早，目前的研究成果來看可以說達到了一定的成效并積累到了一定的研究成果，但是對于我國研究的時間比較晚，對于公司的營運能力的解決方案措施還不夠成熟，對于理論基礎(chǔ)的研究還存在缺陷，究其原因，是沒有與時俱進的理論基礎(chǔ)，結(jié)合市場和企業(yè)的實際情況給出問題的解決方案，其次該領(lǐng)域的研究比較淺顯，種類比較少，還需要結(jié)合更多的行業(yè)力的因素，例如人力資源和企業(yè)負債能力等。國內(nèi)的研究方向會更廣一些除了財務(wù)因素，還有一些非財務(wù)因素都是所研究的對象。1.3研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法（1）案例分析法。以海底撈食品有限公司為研究對象，主要探究在杜邦分析法下營運能力的分析（2）數(shù)據(jù)分析法。以分析數(shù)據(jù)為前提，進行綜合性評價。查找近幾年海底撈的財務(wù)報表和公告。1.3.2研究內(nèi)容本課題的設(shè)計任務(wù)主要以海底撈營運能力分析為例，了解研究國內(nèi)外研究的情況。評；然后，闡明了本文的研究內(nèi)容與方法.第二部分：相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。闡述了的杜邦分析法的基本概念，營運能力的各項指標概念的解釋。分析海底撈公司的營運能力的情況。還和同行業(yè)火鍋做了數(shù)據(jù)對比。結(jié)合數(shù)據(jù)分析海底撈在營運能力方面存在的問題。第五部分：提高海底撈營運能力的對策和建議。結(jié)合存在的問題給出相應(yīng)的解決意見。。2杜邦分析法下營運能力相關(guān)理論概述2.1杜邦分析法1919年美國杜邦公司的財務(wù)總監(jiān)布朗介紹的。杜邦分析法的實質(zhì)是一個指標分解系統(tǒng)，其特點是企業(yè)經(jīng)營管理的目的。管理者實現(xiàn)目標的決定因素與影響因素之間的關(guān)系，以及如何實現(xiàn)公司股權(quán)最大化和股東利益最大化。2.2營運能力的概念及各項指標2.2.1營運能力的概念接反映人力資源的合理性和有效性。2.2.2營運能力的各項指標1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就越高。2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他方面加大資金的投入，增強公司的盈利能力。該指標越高，說明企業(yè)的流動要補充流動性資產(chǎn)，同時參與轉(zhuǎn)移，帶來資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。指數(shù)越高，流動資產(chǎn)的使用效率就越高。3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來反映的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，可以理解為在一個年度之內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次，說明其能力越強，能利用經(jīng)營方資金營運公司的能力就越強。4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率分析是指對銷售商品的成本與存貨平均余額之間關(guān)系的分析。這個比率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)次這將導(dǎo)致銷售機會的喪失，最終導(dǎo)致公司的損失。5、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)率反映了應(yīng)付賬款的流動性。應(yīng)付賬款合理周轉(zhuǎn)率來源于與同行業(yè)的比較和正常的經(jīng)營歷史水，這意味著公司可以比競爭對手借到更多的錢，這顯示了其重要的市場地位，同時也要承受更大的還款壓力，反之亦然。6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著房地產(chǎn)的利用率較低，這可能影響企業(yè)的盈利能力，反映了企業(yè)經(jīng)營活動的使用情況。3海底撈概況及營運能力現(xiàn)狀分析3.1海底撈概況（以下簡稱“海底撈”）1994年，是一家以經(jīng)營川味火鍋為主的民營企2018年5月17日在港交所成功上市，以每手1000股，每股17.80港元的發(fā)售價造就了當時香港史上入場名，很多人喜歡來海底撈就像回到了第二個家，說明海底撈給客戶打造了很多，經(jīng)常要排隊，所以餐廳就很溫馨的為等待的顧客提供免費小零食，水果還有免費做美甲服務(wù)，讓顧客們在等待中也不無聊。海底撈還堅持“無公害，一次性”選擇原料的原。二十多年來經(jīng)歷了各種顧客的檢驗，最終成功打造有自己特色信譽高，服務(wù)好的四川火，現(xiàn)在有但海底撈預(yù)期截至2020年12月31日止年度凈利潤相較2019年度凈利潤約人民幣23.47億元下降約90%。上市以來首次虧損。3.2.1海底撈總資產(chǎn)營運能力分析表3-1海底撈總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入凈額/億元78.08106.37169.69265.55286.14期初資產(chǎn)總額/億元24.0727.5037.36119.45206.14期末資產(chǎn)總額/億元27.5037.36119.45206.14275.27平均資產(chǎn)總額/億元25.7632.4378.41162.80240.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.033.282.161.631.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)118.81109.77166.67220.86302.52數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報海底撈2017年-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷降低,周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷升高越高,說明公司利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率變差,這不僅影響了海底撈的獲利能力,而且直接影響其公司的股利分配?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是衡量公。從以上的圖中可以看出，2016-2017年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略微有些上升，2017年比2016年提高了但從2017年開始，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在不斷下降，2018年相比于2017年下降了34.14%，2019年相比于2018年下降了24.5%，但相比于上一年來說下降幅度不大，基本沒有影響，2020年相比于2019年下降了30%，因為2020年新冠疫情對整個餐飲行業(yè)都造成了嚴重的打擊，結(jié)合各項周轉(zhuǎn)率指標的分析2016到2020資產(chǎn)管理效率有所下降，營運能力受到影響。3.2.2海底撈流動資產(chǎn)營運能力分析3.2.2.1流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表3-2海底撈流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入凈額（億元）78.08106.37169.69265.55286.14期初流動資產(chǎn)總額（億元）11.8412.5714.6257.3672.00期末流動資產(chǎn)總額（億元）12.5714.6257.3672.0065.93平均流動資產(chǎn)總額（億元）12.20513.59535.9964.6868.97流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.407.824.714.114.15流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)56.2546.0476.4387.5986.75數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報海底撈2017-2019年來流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平持續(xù)下降，該公司2019年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年減少了0.6%，周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年提高了11.16天。其中營業(yè)收入凈額比上一期增加56.49%平均流動資產(chǎn)總額同期上升了從這這幾年的營業(yè)收入可以看出是處于不斷增加的趨勢，但是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在不斷下降的主要原因是企業(yè)對于資金使用效率不足，市場過快擴張導(dǎo)致流入小于流出。2019年上升了1%，基本保持不變，本來按照疫情的影響，海底撈流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該會收到很大停業(yè)關(guān)店導(dǎo)致期末的流動資產(chǎn)總額還沒有2019年高。年海底撈的流動周轉(zhuǎn)率大幅下降，與同行業(yè)中的其他幾家企業(yè)比較，其流動周轉(zhuǎn)速度仍然明顯更快。年增加了200多家企業(yè)，海底撈整體的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率才會有所下降，但是因為門店的增多和餐飲火鍋行業(yè)策略，發(fā)揮其優(yōu)勢，加強短板。制定和實施先進合理的現(xiàn)行活動消耗定額，儲備份額，降低物質(zhì)和能源消耗。3.2.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表3-3海底撈應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入凈額（億元）78.08106.37169.69265.56286.14期初應(yīng)收賬款余額（億元）0.300.631.731.502.04期末應(yīng)收賬款余額（億元）0.631.731.502.042.75平均應(yīng)收賬款余額（億元）0.4651.181.6151.772.40應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率167.990.14105.07150.03119.26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.143.993.472.403.02數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報3-2中可以看出，海底撈2016年到2017年有所下的三年不斷的上升。但2020年因為疫情原因應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又出現(xiàn)下降。2017年比2016年的應(yīng)收賬款46.3%。2017年，有媒體報道，北京市海底撈的勁松店、太陽宮店，存在食品安全的違規(guī)行為，如其經(jīng)營場所存在衛(wèi)生問題等。26日，北京“海底撈”公司再次被食品藥品監(jiān)督管理局約談，要求其總部按照承諾實現(xiàn)對北京各大門店實行后廚房的透明化，公開化，信息化。這些行為對海底撈食品有限公司產(chǎn)生了重大影響。但在2017的整改之后，海底撈重整旗鼓重新出發(fā)，接下來的三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率得以提升。2018年相比于2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高16.56%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)降低13.03%，2019年相比于2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高了42.79%，應(yīng)收賬款30.8%。在這三年中說明海底撈的加快了收回賬款的速度，壞賬損失的可能性減小，企業(yè)償債能力增強。餐飲業(yè)本身具有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)短的優(yōu)勢，雖然海底撈的應(yīng)收賬款數(shù)額近年有所增加，但這與其門店業(yè)務(wù)的。2020年相比于2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降20%，因為各個行業(yè)都遭受到了疫情的影響，尤其是餐飲行業(yè)特別嚴重，對于海底撈來說收回資金的速度也隨之受到了影響。3.2.2.3存貨周轉(zhuǎn)率分析表3-4海底撈存貨周轉(zhuǎn)速度計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)成本/億元31.7943.1369.35112.39122.61期初存貨凈額/億元0.410.500.954.5712.00期末存貨凈額/億元0.500.954.5712.0011.54平均存貨凈額/億元0.4550.7252.768.28511.77存貨周轉(zhuǎn)率69.8759.4925.1213.5710.42存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5.156.0514.3326.5334.55數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報2016-2020年的存款周轉(zhuǎn)率在不斷的下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷升高，2020年的存貨周轉(zhuǎn)率相年下降了85.1%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了570%。2018年存貨周轉(zhuǎn)率下降，主要是因為新增餐廳200家和采購安（自2018年1月起，海底撈不需加工的食材直接向第三方供應(yīng)商采購而不再向其控股公司采購，并以存貨。近年來的數(shù)據(jù)表明，要提高海底撈的存款管理效率，就要縮短資金投入到銷售回收之間的時間，增加利潤，減少庫存損失，一方面削弱市場不確定性的影響，有利于企業(yè)營銷能力的擴大和利潤的增。疫情對整個餐飲業(yè)而言，的變海底撈2020年的開店計劃。僅2020年上半年，海底撈就逆勢開店多達173家。2020年全年海底撈將新增門店525年海底撈有望繼續(xù)保持較高的開店速度，預(yù)計新開門店數(shù)量有望超過600家。由此可見海底撈的存貨并沒有減少反而還在不斷的增加。3.2.2.4應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分析表3-5海底撈應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)成本/億元31.7943.1369.35112.39122.61期初應(yīng)付賬款余額/億元1.001.201.697.2917.06期末應(yīng)付賬款余額/億元1.201.697.2917.0616.07平均應(yīng)付賬款余額/億元1.11.454.4912.1816.57應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率28.9029.8415.459.237.40應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)12.4612.0623.3039.0048.65數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報2016年相比于2017年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率略微有提升，但2017年之后大幅度下降，2019年相比于應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率降低40.2%，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升67.38%，2020年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率比2019年低20%，營收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)27.74%，表明了海底撈這四年對供應(yīng)商的占用有所增加，同時企業(yè)的還款壓力也有所提升。3.2.2.5現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期的分析款，售出產(chǎn)成品和回收現(xiàn)金四個過程。下面反映了海里撈公司的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期。表3-6海底撈現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)/天5.156.0514.3326.5334.55應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/天2.143.993.472.403.02應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/天12.4612.0623.3039.0048.65現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期/天-5.17-2.02-5.5-10.07-11.08年代的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期可以看出這5年的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期為負數(shù)，主要是由于較短的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，保證了海底撈公司有充足的資金進行擴張。這四年中其公司的現(xiàn)金3.2.3海底撈固定資產(chǎn)營運能力分析表3-7海底撈固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度計算表項目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入凈額（億元）78.08106.37169.69265.55286.14期初固定資產(chǎn)（億元）7.979.4320.8540.0076.90期末固定資產(chǎn)（億元）9.4320.8540.0076.90120.64平均固定資產(chǎn)（億元）8.715.1430.4358.4598.77固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.947.035.584.532.90固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)40.2751.2164.5279.47124.14數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)庫，網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，公司歷年年報從數(shù)據(jù)分析中可以看來，海底撈2016-2020年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升,可見其固定資2020年相比于2016年下降了67.56%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了208.27%。五次降低的主要原因都是營業(yè)收入凈額增加和固定資產(chǎn)規(guī)模也同時增加共同導(dǎo)致的，這說明公司固定資產(chǎn)的利用效率相對減少。2018年開始海底撈公司不斷擴大店面數(shù)量，固定資產(chǎn)急速上升，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷降低，此趨勢將影響公司的營運能力，所以公司需要拿出政策來改變這樣的現(xiàn)狀，但是由于店面的擴張收入水平處于可觀的狀態(tài)，相比較于其他火鍋飲食行業(yè)來說，海底撈這幾年是在快速成長的幾年，隨著店面加盟的增多，消費者們的青睞，海底撈有著營業(yè)收入不斷增加的趨勢。3.3海底撈與同行業(yè)營運能力分析對比公司項目2016年2017年2018年2019年2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.407.824.714.114.15應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率167.990.14105.07150.03119.26海底撈存貨周轉(zhuǎn)率69.8759.4925.1213.5710.42固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.947.035.584.532.90總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.033.282.161.631.19流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.711.982.362.982.58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率172.38281.85175.33167.5156.8呷哺呷哺存貨周轉(zhuǎn)率8.516.044.974.043.04固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.517.346.273.854.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.291.421.551.390.96海底撈食品有限公司和呷哺呷哺餐飲管理有限公司同屬于火鍋行業(yè)上市公司，排名位行業(yè)前十，由表可知海底撈和呷哺呷哺各項營運能力指標都有各種幅度的變動，海底撈的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于不斷下降的趨勢，說明該公司的資金營運能力需要改善措施。呷哺呷哺的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016-2018年處于上升趨勢，但是2019年有小幅度的下降。2020年同樣受疫情的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。盡管海底撈這幾年有下降趨勢，但是這四年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都高于對標公司，說明其公司在同行業(yè)中營運能力還是不錯的，但是縱向比較來看，其趨勢不容樂觀。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的方面來看，海底撈的整體水平都比呷哺呷哺的高，說明該公司的流動資金的利用率還可以，但是呷哺呷哺的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率屬于上升趨勢，如果海底撈不采取有效措施提高其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，有可能出現(xiàn)被反超的情況。海底撈2016年-2020年均高于呷哺呷哺，說明該公司的資金變現(xiàn)能力相比于同行業(yè)來說還是略有優(yōu)勢，但是一直下降的趨勢海底撈需要在未來進一步加強資產(chǎn)管理以提高資產(chǎn)的運用效率。4當前營運能力海底撈存在的問題及分析4.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低2016年到2017年的處于上2017年食品安全出現(xiàn)問題，食品安全部門對其公司進行全面大檢查，2017年的全面整頓對海底撈公司張的生日祝福方式對一些消費者造成了一個不太舒適的用餐環(huán)境，一些喜歡安靜一點的客戶因為太過于吵鬧的環(huán)轉(zhuǎn)率就處于一個下降的趨勢。4.2原材料存貨管理能力降低菜、海鮮丸滑類及火鍋底料；第二類，保質(zhì)期較長的易耗品，如餐巾、塑料袋等表4-1海底撈存貨金額及周轉(zhuǎn)情況單位：萬元存貨種類2016年2017年2018年2019年2020年食材2403.33081.95707.830292.846786.3調(diào)味品1215.31252.62439.25205.16543.7飲料293.8321.4482.91510.62312.2其他材料194.1314.8881.98703.99875.3合計4106.54970.79511.845712.465517.5存貨周轉(zhuǎn)率69.8759.4925.1213.5710.42存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5.156.0514.3326.5334.55數(shù)據(jù)來源：公司歷年年報從表４-1中海底撈近五年具體存貨情況，可以發(fā)現(xiàn)無論是短保質(zhì)期的食材存貨，還是長保質(zhì)期的其他存貨，各類存貨量一直在增長，到了第四年更是突飛猛進。倉儲費用也隨之增加，2017年較2016年增長了8170萬元。結(jié)合海年間的存貨周轉(zhuǎn)情況，原材料存貨周轉(zhuǎn)率不斷降低，周轉(zhuǎn)天數(shù)愈發(fā)延長，說明不僅是因為海底撈的門店規(guī)模擴大帶來了相應(yīng)的原材料儲備增長，海底撈的存貨管理也確實有待加強。雖然數(shù)值相對于制造企業(yè)來很生產(chǎn)經(jīng)營需求的情況下盡可能地降低原材料庫存量與周轉(zhuǎn)期。4.3企業(yè)擴張?zhí)?，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低海底撈餐廳數(shù)目從2016年末的146家增加至2017年末的176家，進一步增加到2018年末的273家，截至2019年466家，平均每個月大概新增９家餐廳，并且預(yù)期內(nèi)將一直持續(xù)這種快速增長的局勢。在2020年海但是下半年海底撈依然繼續(xù)店面的擴張，2020年全年海底撈將新增門店525家。所以這可以看出，公司對于貨幣資金的利用率并不是很高，還需要合理的規(guī)劃，對門店擴張和資金預(yù)算進行平衡考慮，否則會產(chǎn)生大量的機會成本對公司的經(jīng)營發(fā)展存在不好的影響。盡管海底撈近五年的營業(yè)收入都在不斷的增危機。5提高海底撈營運能力的對策和建議5.1重視市場提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2017年海底撈總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，食品安全問題對其海底撈造成了不小的影響。餐飲進行分類管理法，既要保證供應(yīng)，又不積壓庫存，之所以強化供應(yīng)管理，要根據(jù)市場的價格來決定，要做好市場預(yù)測，盲目采購原材料會吃市場的虧，所以要有一定的預(yù)測能力，把握市場的脈5.2采用多種策略提高存貨周轉(zhuǎn)率更精確的預(yù)測數(shù)據(jù)，再對采購生產(chǎn)計劃進行調(diào)整，更好地迎合市場。5.3合理擴張，建立管理團隊此外，海底撈的員工應(yīng)充分了解店所在地區(qū)的文化背景，對于海外員工應(yīng)接受外語培訓(xùn)，提高服務(wù)質(zhì)量，增加客流量，確保海底撈在海外的盈利。結(jié)束語5年年的營運能力不太樂觀。2016-2020年各項指標均有著不2017年的食品問題上熱搜，食品安全總局對海底撈各大分店進行了整改，所以此年2017年海底撈的各項指標都有所下降。但同時也應(yīng)當看到，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，這說明企業(yè)的應(yīng)收賬款收回期長，盡管這是公司能夠較好的利用供應(yīng)商資金的表現(xiàn)，但也存在發(fā)生壞賬的風(fēng)先進行產(chǎn)業(yè)改革和創(chuàng)新。為了滿足不斷更新的消費需求，積極開拓市場，實現(xiàn)更好的發(fā)展。FrankJFabozziPamelapPeterson,FinancialManagementandAnnalysis[M].HobokenWileyPublishing.2004NGYM,AnEmpiricalStudyOntheralationshipbetweenownershipandPperformanceinaFamilybasedCorpirateEnviornment[j].AudtingandFinance,2005.SabriTB,Theimpactofworkingcapitalonthevalueofthecompanyinthelightdifferingsize.growthanddebt[J]Business&EconomicHorizons,20127(4):27-41HofmannErik.KotzabHerbert.AsupplyChain-OrientedapproachofWorkingCapitalmanagement[J]JournalofQualityinBusinessLogisities.2011,(31):305-330JuliusEnqvist.Michael.Theimpactofworkingcapitalmanagementonfirmprofitabilityindifferentbusinesscycles:EvidencefromFinlandRecearchininternationalBusinessandFinance2014(32):36-49（2021）(04),153-154[7]黃海燕，公司營運能力分析（2021）29，03[8]朱逸，上市公司營運能力分析-以保利公司為例，科技經(jīng)濟導(dǎo)刊.2020,28(35)[9]胡雙明，營運能力分析指標的設(shè)計原理探討[J].時代金融，2012(21)：204.[10]席偉明，企業(yè)營運能力的本質(zhì)，體系，框架，2020[11]王澤寧，企業(yè)營運negligible分析體系研究，全國流通經(jīng)濟，2017（28）：27-28，會計之友，2016（10）：44-48附錄附錄A資產(chǎn)負債表科目\時間 2020 2019 2018 2017 2016報表年結(jié)日 12-31 12-31 12-31 12-31 12-3127527144000.000020613932000.000011944643000.00003735825000.00002749523000.0000資產(chǎn)合計元 元

元 元 元流動資產(chǎn)

6593256000.0000

7200291000.0000

5735986000.0000

1461694000.00001256675000.0000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物

元2920868000.0000元

元2221962000.0000元

元4118623000.0000元

元282032000.0000元

元406876000.0000元受限制存款及現(xiàn)金 17791000.0000元58104000.0000元8019000.0000元 元36213000.0000元交易性金融資產(chǎn) 4000000.0000元 1653000.0000元 34265000.0000元2623000.0000元172951000.0000應(yīng)收賬款及票據(jù) 275233000.0000元203571000.0000元150093000.0000元元

63644000.0000元

1521402000.0000

1252219000.0000

660144000.0000應(yīng)收款項元元應(yīng)收款項元元元元應(yīng)收附屬公司款項應(yīng)收聯(lián)營公司款項應(yīng)收共同控制體款項

649369000.0000108734000.0000可收回稅項 676488000.0000元460734000.0000元237860000.0000元元

35907000.0000元1154215000.0000存貨元流動資產(chǎn)特殊科目 元總現(xiàn)金貨幣資金定期存款

1199666000.0000元1804035000.0000元2280066000.0000元2280066000.0000元

457124000.0000元95118000.0000元49707000.0000元104188000.0000元60793000.0000元12336000.0000元4128295000.0000元4126642000.0000元短期投資 1653000.0000元20933888000.000013413641000.00006208657000.0000

2274131000.00001492848000.0000非流動資產(chǎn)元 元

元 元 元可供出售金融資產(chǎn) 6937000.0000元120848000.0000預(yù)付租賃款附屬公司權(quán)益

68398000.0000元元聯(lián)營公司權(quán)益 268526000.0000元169417000.0000元34531000.0000元4482000.0000元共同控制體權(quán)益 32806000.0000元56741000.0000元65331000.0000元不動產(chǎn)、廠房和設(shè)備

12063795000.00007689580000.0000

3999803000.0000

2085428000.0000943041000.0000元 元投資物業(yè)

元 元 元商譽 62383000.0000元92602000.0000元無形資產(chǎn)

7656172000.0000元

4867703000.0000元

51816000.0000元10619000.0000元14954000.0000元遞延所得稅資產(chǎn) 353443000.0000元170169000.0000元91626000.0000元52754000.0000元49000000.0000元1965550000.0000非流動資產(chǎn)特殊科目 496763000.0000元367429000.0000元元

410518000.0000元負債和股東權(quán)益總計 27527144000元 20613932000元 11944643000元 3735825000元 274952300000009987899000.00003315085000.00002644844000.00001677783000.0000負債合計 元 元 元 元 元流動負債

9867943000.00005664071000.0000

3305988000.00002618137000.00001642318000.0000元 3744144000.0000

元 元347764000.0000

元567451000.0000短期借款元

144776000.0000元410354000.0000元元 元應(yīng)付賬款及票據(jù)

1606553000.0000元

1706408000.0000元

168719000.0000729328000.0000元元

119768000.0000元

3508102000.0000

2990971000.0000

1563599000.0000

1681849000.0000555566000.0000元 元衍生金融負債

元 元111226000.0000

元126284000.0000應(yīng)交稅費 366584000.0000元319132000.0000元224668000.0000元元 元應(yīng)付附屬公司款項應(yīng)付聯(lián)營公司款項

308579000.0000

273249000.0000流動負債特殊科目 642560000.0000元502784000.0000元378039000.0000元元 元非流動負債

7421943000.0000元

4323828000.0000元

9097000.0000元 26707000.0000元35465000.0000元長期借款 330316000.0000元84758000.0000元 9456000.0000元11111000.0000元遞延所得稅負債 21398000.0000元46760000.0000元1618000.0000元 元21743000.0000元非流動負債特殊科目

7070229000.0000元

4192310000.0000元

7479000.0000元 3853000.0000元2611000.0000元權(quán)益合計

10237258000.000010626033000.00008629558000.00001090981000.00001071740000.0000元 元 元 元 元股本 175000.0000元 175000.0000元 175000.0000元 107000.0000元優(yōu)先股10233776000.000010622826000.00008624797000.0000儲備

1088978000.0000802017000.0000元 元特殊科目

元 元 元

10233951000.000010623001000.00008624972000.0000

1089085000.0000802017000.0000元 元歸屬于非控制股股東權(quán)

元 元 元269723000.0000益權(quán)益特殊科目

3307000.0000元 3032000.0000元 4586000.0000元 1896000.0000元元附錄B利潤表科目\時間20202019201820172016報表年結(jié)日12-3112-3112-3112-3112-31原始貨幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣意審計意見 標準的無保留意見標準的無保留意見標準的無保留意見標準的無保留意見見28614255000.000026555792000.000016969100000