注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案

注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案

2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案

一、單項(xiàng)選擇題(本題型共10小題，每小題1分，共10分，每

小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為

最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼,

答案寫在試卷上無(wú)效。)

1.機(jī)會(huì)成本概念應(yīng)用的理財(cái)原則是()。

A.風(fēng)險(xiǎn)一一報(bào)酬權(quán)衡原則

B.貨幣時(shí)間價(jià)值原則

C.比較優(yōu)勢(shì)原則

D.自利行為原則

【答案】D

【解析】P15

2.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市

場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述

B.用證券市場(chǎng)線描述投資組合(無(wú)論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn))的期望

收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩

種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決

于證券收益率之間的協(xié)方差

【答案】c

【解析】P109114

3.使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一

個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)

比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正確的是()。

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

D.修正收入乘數(shù)的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

【答案】C

【解析】P186

4.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)

的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為

3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是0。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元

D.買入一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4.5元

【答案】C

【解析】P236

5.下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股

利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采

用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來(lái)

預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，

應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

【答案】B

【解析】P298

6.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價(jià)方法的說(shuō)法中，正確的是()。

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率確定普通

股發(fā)行價(jià)格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和市場(chǎng)所能接受

的溢價(jià)倍數(shù)確定普通股發(fā)行價(jià)格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和市場(chǎng)公

允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價(jià)格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報(bào)不高、上市時(shí)利

潤(rùn)偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價(jià)

【答案】D

【解析】P318

7.如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法核算產(chǎn)品成本，產(chǎn)品成本的計(jì)算范圍

是()。

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費(fèi)用

C.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用

D.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用、變動(dòng)管理及銷售費(fèi)用

【答案】c

【解析】P449

8.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，生產(chǎn)分兩個(gè)步驟在兩個(gè)車間進(jìn)行，第

一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。

月初兩個(gè)車間均沒有在產(chǎn)品。本月第一車間投產(chǎn)100件，有80件完

工并轉(zhuǎn)入第二車間，月末第一車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本

步驟的完工程度為60猊第二車間完工50件，月末第二車間尚未加

工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為50%。該企業(yè)按照平行

結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，各生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和

在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用。月末第一車間的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.12

B.27

C.42

D.50

【答案】C

【解析】P444

9.下列成本估計(jì)方法中，可以用于研究各種成本性態(tài)的方法是0。

A.歷史成本分析法

B.工業(yè)工程法

C.契約檢查法

D.賬戶分析法

【答案】B

【解析】P501

10.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A,計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，不需要對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)

整

B.計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，應(yīng)從公開的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中獲

取調(diào)整事項(xiàng)的信息

C.計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用

統(tǒng)一的資金成本

D.計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用

統(tǒng)一的資金成本

【答案】D

【解析】P547

二、多項(xiàng)選擇題(本題型共12小題，每小題2分，共24分。每

小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確

的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小

題所有答案選擇正確的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在

試題卷上無(wú)效。)

1.假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

天數(shù)減少的有()。

A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算

B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算

C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平

均余額進(jìn)行計(jì)算

D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬

款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算

【答案】AB

【解析】P46

2.在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加

額的公式中，正確的有()。

A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增力口/基期銷售收入)義基期期末總資

產(chǎn)

B.本期負(fù)債增加=淵SeAx銷售凈利率又利潤(rùn)留存率X(基期期末

負(fù)債/基期期末股東權(quán)益)

C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入義銷售凈利率X利潤(rùn)留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入X(基期凈利潤(rùn)/基期期初股東權(quán)

益)X利潤(rùn)留存率

【答案】AD

【解析】P81

3.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券

價(jià)值下降的有()。

A.提高付息頻率

B.延長(zhǎng)到期時(shí)間

C.提高票面利率

D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升

【答案】ABD

【解析】P125

4.下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說(shuō)法中，正確的有()。

A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量

的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重

B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來(lái)增

量資金的機(jī)會(huì)成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

。計(jì)算加權(quán)b1^〃=-4@$]-4@$[/61!12”],務(wù)本成本時(shí)，需要考

慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量

資本成本和權(quán)重

D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將

債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

ABC

【答案】ABC

【解析】P147

5.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)

價(jià)值增加的有()。

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高

B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)

C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高

【答案】CD

【解析】P238

6.下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，正確的有()。

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低

與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債

比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與

資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比1歹0的增力口而增力口

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)

企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

【答案】AB

【解析】P275

7.從財(cái)務(wù)角度看，下列關(guān)于租賃的說(shuō)法中，正確的有()。

A.經(jīng)營(yíng)租賃中，只有出租人的損益平衡租金低于承租人的損益平

衡租金，出租人才能獲利

B.融資租賃中，承租人的租賃期預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)通常低于期

末資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.經(jīng)營(yíng)租賃中，出租人購(gòu)置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通

常低于承租人

D.融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補(bǔ)償

【答案】ABC

【解析】P339

8.某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項(xiàng)中，能夠使

最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有()。

A.有價(jià)證券的收益率提高

B.管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高

C.企業(yè)每目的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加

【答案】CD

【解析】P383

9.某企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20

萬(wàn)元，短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政

策的說(shuō)法中，正確的有()。

A.該企業(yè)采用的是配合型營(yíng)運(yùn)資本籌資鼓策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有

價(jià)證券

【答案】BCD

【解析】P398

10.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法（以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的

完全成本計(jì)算方法）比較的'說(shuō)法中，正確的有（。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，作業(yè)成本法只

對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)

歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)

算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比，作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)

和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

【答案】BD

【解析】P457

11.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有

Oo

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利

潤(rùn)”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

【答案】AC

【解析】P535

12.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為20000元。運(yùn)用

本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的

敏感系數(shù)為4,單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為一2.5,銷售量的敏感系

數(shù)為1.5,固定成本的敏感系數(shù)為.0.5。下列說(shuō)法中，正確的有()。

A.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最

不敏感的

B.當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)8000元

C.當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

【答案】ABCD

【解析】P517

三、計(jì)算分析題(本題型共4小題。其中第1小題可以選用中文

或英文解答，如使用中文解答，該小題最高得分為8分;如果作用英

文解答，須全部使用英文，該小題最高得分為13分。第2小題至第

4小題須使用中文解答，每小題8分。本題型最高得分為37分。要

求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)

后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。在答題卷上解

答，答案寫在試題卷上無(wú)效。)

1.A公司是一家處于成長(zhǎng)階段的上市公司，正在對(duì)2010年的業(yè)

績(jī)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：

(1)A公司2010年的銷售收入為2500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為1340萬(wàn)

元，銷售及管理費(fèi)用為500萬(wàn)元，利息費(fèi)用為236萬(wàn)元。

(2)A公司2010年的平均總資產(chǎn)為5200萬(wàn)元，平均金融資產(chǎn)為

100萬(wàn)元，平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為100萬(wàn)元，平均股東權(quán)益為2000萬(wàn)元。

(3)目前資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)投資的權(quán)益成本為12%,稅前凈負(fù)債

成本為8%;2010年A公司董事會(huì)對(duì)A公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為

15%,要求的目標(biāo)稅前凈負(fù)債成本為8%。

(4)A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%0

要求：

(1)計(jì)算A公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率。

(2)計(jì)算A公司的剩余經(jīng)營(yíng)收益、剩余凈金融支出、剩余權(quán)益收

益。

(3)計(jì)算A公司的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如

下：為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，A公司2010年年末發(fā)生營(yíng)銷支出200萬(wàn)元，

全部計(jì)入銷售及管理費(fèi)用，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該營(yíng)銷

費(fèi)用資本化(提示：調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈

利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))。

(4)與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)

評(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要有什么優(yōu)缺點(diǎn)？

【答案】(1)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=(2500-1340-500)X(1-

25%)=495(萬(wàn)元)

稅后利息支出=236義(1-25%)=177(萬(wàn)元)

凈利潤(rùn)=(2500-1340-500-236)X(1-25%)=318(萬(wàn)元)

(或者凈利潤(rùn)=495-177=318(萬(wàn)元))

平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=5200-100=5100(萬(wàn)元)

平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=5100-100=5000(萬(wàn)元)

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=495/5000=9.9%

權(quán)益凈利率=318/2000=15.9%

【解析】P67

(2)平均凈負(fù)債=5000-2000=3000(萬(wàn)元)

加權(quán)平均必要報(bào)酬率=15%*(2000/5000)+8%X(1-

25%)X(3000/5000)=9.6%

剩余經(jīng)營(yíng)收益=495-5000X9.6%=15(萬(wàn)元)

剩余凈金融支出=177-3000X8%義(1-25%)=-3(萬(wàn)元)

剩余權(quán)益收益=318-2000X15%=18(萬(wàn)元)

【解析】P544

(3)加權(quán)平均資本成本=12%*(2000/5000)+8%X(1-

25%)X(3000/5000)=8.4%

披露的經(jīng)濟(jì)增加值=495+200*(1-25%)-

(5000+200/2)X8.4%=216.6(萬(wàn)元)

【解析】P546

(4)剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)：

①剩余收益著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程。剩余收益理念的核心是

獲取超額收益，即為股東創(chuàng)造價(jià)值。

②有利于防止次優(yōu)化?；谑Ｓ嗍找嬗^念，可以更好的協(xié)調(diào)公司

各個(gè)部門之間的利益沖突，促使公司的整體利益最大化。

剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：

①不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績(jī)比較。剩余收益指標(biāo)是一

個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有

用性下降。

②依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可

靠，剩余收益也不會(huì)可靠，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)論也就不可靠。

【解析】P544

經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn):

①經(jīng)濟(jì)增加值最直接與股東財(cái)富的創(chuàng)造相聯(lián)系。

②經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)

管理和薪金激勵(lì)體制的框架。經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資

本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來(lái)了。

③經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析家手中的一個(gè)強(qiáng)有力的工具。

經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：

①由于經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，它的缺點(diǎn)之一是不具有比較不

同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力。

②經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例

如處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)

濟(jì)增加值可能較高。

③不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，

只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評(píng)價(jià)中使用。

【解析】P547

2.B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)

表分析體系。該公司2009年、2010年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)

歷史數(shù)據(jù)如下：

(1)假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水

平，請(qǐng)分別計(jì)算B公司2009年、2010年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)

營(yíng)差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。

(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率

差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)

因素相比上年的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率相比上年的變動(dòng)的影響程度(以百

分?jǐn)?shù)表示)。

(3)B公司2011年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%°假設(shè)