財務管理第07章營運資金管理

第七章營運資金管理

學習目標基本目標：發(fā)展目標：了解營運資金的含義、特點及管理政策最佳貨幣資金持有量預測方法、信用條件的評價方法熟練應用營運資金政策及應收賬款信用政策進行營運資金決策掌握經(jīng)濟訂貨量的基本模型及其擴展情形知識結構存貨的功能與成本存貨的日常管理

存貨管理存貨控制的方法營運資金的概念營運資金的特點營運資金管理概述營運資金的管理原則

營運資金政策營運資金管理

貨幣資金管理應收賬款的功能和成本應收自由式款的日常管理

應收賬款管理應收賬款政策的制定持有貨幣資金的動機和成本貨幣資金管理的內容

主要內容第一節(jié)營運資金管理概述第二節(jié)貨幣資金管理第三節(jié)應收賬款管理第三節(jié)存貨管理第一節(jié)營運資金管理概述（一）(二）本節(jié)要點：（二）（一）(二）（三）營運資金的概念

營運資金的特點

營運資金的管理原則

(二）(四）營運資金政策一、營運資金的概念（一）(二）（二）營運資金是指企業(yè)在生產經(jīng)營活動中占用在流動資產上的資金。營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金又稱營運資金總額，是指一個企業(yè)流動資產的總額；狹義的營運資金又稱營運資金凈額，是指流動資產減去流動負債后的余額。企業(yè)理財更關注營運資金凈額。

二、營運資金的特點

特點周轉的短期性

實物形態(tài)的易變現(xiàn)性占有數(shù)量的波動性

實物形態(tài)的多樣性來源的靈活性獲利能力相對較弱，投資風險相對較小

營運資金的特點是由流動資產和流動負債的特點決定的三、營運資金的管理原則

營運資金管理的四項原則：1．認真分析生產經(jīng)營狀況，合理確定營運資金的需要量

2．在保證生產經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金

3．加速營運資金周轉，提高資金的利用效果

4．合理安排流動資金與流動負債，保證企業(yè)的短期償債能力

四、營運資金政策

1

營運資金持有政策

2

營運資金融資政策三類營運資金持有政策緊縮的營運資金持有政策

適中的營運資金持有政策

1、寬松的營運資金持有政策

銷售收入寬松型緊縮型適中型流動資產

可供選擇的營運資金持有政策營運資金的融資政策

2.激進型3.穩(wěn)健型1.配合型時間固定資產永久性流動資產長期負債自發(fā)性負債權益資本++臨時性負債臨時性流動資產金額

配合型融資政策配合型融資政策激進型融資政策激進型融資政策時間固定資產永久性流動資產長期負債自發(fā)性負債權益資本++臨時性負債臨時性流動資產金額穩(wěn)健型融資政策穩(wěn)健型融資政策時間固定資產永久性流動資產長期負債自發(fā)性負債權益資本++臨時性負債臨時性流動資產金額第一節(jié)貨幣資金管理本節(jié)要點：（一）(二）（二）（一）(二）（二）持有貨幣資金的動機和成本貨幣資金管理的內容(二）一、持有貨幣資金的動機和成本

（一）

動機（二）

成本（一）、持有貨幣資金的動機

動機：2.預防動機3.投機動機1.交易的動機（二）貨幣資金的成本2.轉換成本

3.短缺成本

1.持有成本

二、貨幣資金管理的內容（一）貨幣資金管理目標

（二）最佳貨幣資金持有量的確定（三）貨幣資金日常管理貨幣資金管理的目標如何在貨幣資金的流動性與收益性之間作出合理的選擇，即在保證企業(yè)高效、高質地開展經(jīng)營活動的情況下，盡可能地保持最低的貨幣資金持有量是貨幣資金管理的目標。最佳貨幣資金持有量的確定成本分析模式貨幣資金周轉模式面試隨機模式存貨模式確定方法

賒購原材料

賒銷產品

收回貨款

應付賬款周轉天數(shù)應收賬款周轉天數(shù)存貨周轉天數(shù)貨幣資金周轉天數(shù)

支付材料款（現(xiàn)金流出）

收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）貨幣資金周轉模式總成本機會成本貨幣資金持有量最佳貨幣資金持有量總成本管理成本短缺成本O成本分析模式相關總成本持有機會成本固定性轉換成本貨幣資金持有量成本OQ存貨模式（三）貨幣資金日常收支管理1、加速收款2、控制貨幣資金支出

郵政信箱法

銀行業(yè)務集中法

（三）貨幣資金日常收支管理1、加速收款2、控制貨幣資金支出

延緩應付款的支付使用現(xiàn)金浮游量第三節(jié)應收賬款管理本節(jié)要點：（一）(二）（三）應收賬款的功能與成本

應收賬款政策的制定

應收賬款的日常控制

(二）(四）一、應收賬款的功能與成本1、促進銷售2、減少存貨（一）應收賬款的功能（二）應收賬款的成本2、管理成本3、短缺成本1、機會成本應收賬款機會成本的計算步驟應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金×資金成本率二、應收賬款政策的制定應收賬款政策亦即信用政策，是指企業(yè)為對應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分內容。

信用標準的影響因素行業(yè)競爭對手的情況1企業(yè)承擔風險的能力2客戶的資信程度3（一）信用標準信用標準確定的步驟（1）設定信用等級標準（2）利用既有或潛在客戶的財務報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標值，并與上述標準比較（3）進行風險排隊，并確定各有關客戶的信用等級（二）、信用條件所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。信用條件的內容信用期限

1現(xiàn)金折扣和折扣期限

2信用條件備選方案的評價

3（三）收賬政策的確定收賬政策是指企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施

收賬管理辦法或步驟是：首先,企業(yè)應分析現(xiàn)有的信用標準及信用審批制度是否存在紕漏,重新對違約客戶的資信等級進行調查、評價。其次，將信用品質惡劣的客戶從信用名單中刪除，對其所拖欠的款項可先通過信函、電訊或者派員前往等方式進行催收，態(tài)度可以漸加強硬，并提出警告。最后，當這些措施無效時，可考慮通過法院裁決。三、應收賬款的日?？刂迫粘？刂频拇胧?、應收賬款賬齡分析

1、應收賬款追蹤分析

3、應收賬款收現(xiàn)率分析

2應收賬款壞賬準備制度第三節(jié)存貨管理本節(jié)要點：（一）(二）（三）存貨的功能與成本

存貨控制的方法

存貨的日常管理(二）(四）一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能（二）存貨的成本1．防止停工待料

2．適應市場變化

降低進貨成本

維持均衡生產

一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能（二）存貨的成本1．進貨成本

2．儲存成本

缺貨成本

二、存貨控制的方法（一）存貨采購經(jīng)濟批量控制（二）及時生產(JIT)的存貨系統(tǒng)

(一)存貨采購的經(jīng)濟批量控制1、簡單條件下經(jīng)濟批量采購模型

所謂簡單條件是指假定在控制過程中涉及的存貨品種單一，采購條件中沒有數(shù)量折扣，采購價格不變，不允許出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，每批訂貨均能一次到貨的情況。在這種條件下建立的經(jīng)濟批量模型為基本模型。

(一)存貨采購的經(jīng)濟批量控制1、復雜條件下的經(jīng)濟批量控制模型

在經(jīng)濟批量控制過程中，分別或集中考慮商業(yè)折扣條款、缺貨和到貨因素所建立的經(jīng)濟批量控制模型，稱為復雜條件下的經(jīng)濟批量控制模型。也稱經(jīng)濟批量擴展模型

經(jīng)濟批量

（7．18）（二）、及時生產的存貨系統(tǒng)

1

原理2

優(yōu)缺點只在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小；只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產，從而避免產成品的庫存

降低庫存成本，減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產效率，降低廢品率、再加工和擔保成本

優(yōu)要求企業(yè)內外部全面協(xié)調配合，一旦供應鏈破壞，或企業(yè)不能在很短時間內根據(jù)客戶需要調整生產，企業(yè)生產經(jīng)營的穩(wěn)定性將受到影響，經(jīng)營風險加大

缺三、存貨日常控制（一）、存貨的歸口分級管理（二）、存貨ABC管理存貨歸口分級管理的基本做法是：在企業(yè)總經(jīng)理的領導下，財務部門對企業(yè)的存貨資金實行集中統(tǒng)一管理，財務部門應該掌握整個企業(yè)存貨資金的占用、耗費和周轉情況，實現(xiàn)企業(yè)資金使用的綜合平衡，加速資金周轉

三、存貨日?？刂疲ㄒ唬?、存貨的歸口分級管理（二）、存貨ABC管理ABC分類法就是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行分品種重點管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。

1、存貨ABC分類的標準1

金額2

品種數(shù)量存貨ABC劃分的步聚（1）列示企業(yè)全部存貨的明細表，并計算出每種存貨的價值總額及占全部存貨金額的百分比

（2）按照金額標志由大到小進行排序并累加金額百分比

（3）根據(jù)金額百分比劃分出A、B、C三類存貨

存貨ABC的管理方法（1）對于A類存貨，按品種管理進行重點管理

對于B類存貨，按類別進行控制管理

對于C類存貨，按總額靈活管理

本章小結:

營運資金的概念有狹義和廣義之分。狹義的營運資金是指企業(yè)流動資產減去流動負債后的余額。營運資金管理的主要內容是貨幣資金、應收賬款和存貨等流動資產的管理。企業(yè)持有貨幣資金是出于支付、預防和投機性動機，同時會發(fā)生機會成本、管理成本和短缺成本，因此，企業(yè)應確定貨幣資金的最佳持有量，確定的方法有周期法、存貨模式、成本分析模式等。應收幾款有擴大銷售、降低存貨的功能，但同時也會發(fā)生一定的成本和損失。企業(yè)通過信用管理來控制應收賬款質量，減少成本，增加收益。企業(yè)持有存貨的動機主要是為了保證生產和銷售的正常進行，降低產品成本等。存貨成本有進貨成本、儲存成本和缺貨成本。存貨可通過經(jīng)濟訂貨批量、ABC管理法、及時的存貨管理系統(tǒng)來降低存貨總成本。課后思考題:

1、1、簡述營運資金的概念及特點？