金融學(xué) 我國央行數(shù)字貨幣現(xiàn)狀、問題及對策-最終稿

-引言（一）研究背景1.數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,必須建立以新型零售支付系統(tǒng)為特征的社會基礎(chǔ)設(shè)施目前,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展常態(tài)已經(jīng)逐步由中高速度發(fā)展轉(zhuǎn)化為低高品質(zhì)發(fā)展,而驅(qū)動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要?jiǎng)幽芤矊⒅鸩睫D(zhuǎn)變?yōu)橐詳?shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的技術(shù)創(chuàng)新。新冠肺炎爆發(fā)后，網(wǎng)上購物、網(wǎng)上辦公、線上教育等工作生活方式日漸占據(jù)了我們的生活，數(shù)字經(jīng)濟(jì)普及程度持續(xù)擴(kuò)張，邊遠(yuǎn)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)人們線上金融服務(wù)的需求也日益旺盛。實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展要求更加安全，新興的通用普惠的零售支付基礎(chǔ)設(shè)施將成為公共物品，以滿足人們多元化的消費(fèi)需求。2.現(xiàn)金人民幣的功能和流通環(huán)境發(fā)生了深刻的變化近幾年，人們的現(xiàn)金使用率出現(xiàn)下降趨勢。但是，處于流動狀態(tài)的資金仍然在增加。尤其是在數(shù)字金融服務(wù)覆蓋面不夠普及不夠廣的地方，人們對資金的依賴程度仍然非常高。人民幣的設(shè)計(jì)、印刷、鑒識、回籠、銷毀、防偽、反假等各方面的工作，花費(fèi)了大量的人力物力。這些對我們國家的公共資源造成了很大浪費(fèi)，與我國節(jié)能環(huán)保的發(fā)展理念不符。3.各個(gè)國家積極關(guān)注央行數(shù)字貨幣的動態(tài)目前，世界各國都在積極地研究中央銀行的數(shù)字貨幣并推動其發(fā)展，都在努力讓自己國家的央行數(shù)字貨幣更具優(yōu)勢，加速促進(jìn)央行數(shù)字貨幣的成型落地，讓自己的國家在這個(gè)領(lǐng)域技術(shù)占據(jù)一席之地。根據(jù)IB最近的一項(xiàng)調(diào)查研究報(bào)告顯示，在全世界65個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行之中，大約有86%的國家和地區(qū)已經(jīng)開始了對央行數(shù)字貨幣發(fā)起計(jì)劃，進(jìn)行設(shè)計(jì)。最近幾年，各國中央銀行發(fā)布了有關(guān)中央銀行數(shù)字貨幣的設(shè)想和規(guī)劃，有些國家甚至已經(jīng)開始啟動，有些甚至已經(jīng)完成了初步的探索試驗(yàn)。（二）研究目的與意義央行數(shù)字貨幣(CBDC)，區(qū)別于電子貨幣之類的私人數(shù)字貨幣。央行數(shù)字貨幣是以區(qū)塊鏈、分布式記賬技術(shù)為基礎(chǔ)、是一種具有法償性的數(shù)字貨幣。[1]央行數(shù)字貨幣其通過對國家制定的相關(guān)貨幣政策造成影響，從而對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也帶來一些影響。因而，要從我國的貨幣政策、及其傳導(dǎo)機(jī)制以及其中介目標(biāo)、政策的效果等各個(gè)角度進(jìn)行探討。目前，全球各國的中央銀行都在加緊腳步對央行數(shù)字貨幣的研究，現(xiàn)如今金融領(lǐng)域的創(chuàng)新技術(shù)也不斷發(fā)展進(jìn)步。其支付形態(tài)和交換媒介也在發(fā)生變化。為了給人們提供一個(gè)安全可靠、高效穩(wěn)定的金融流通環(huán)境，中央銀行掌握先進(jìn)的前沿技術(shù)并加快進(jìn)程加緊研發(fā)出央行數(shù)字貨幣是非常具有必要性的。如果我國央行能夠順利發(fā)行數(shù)字貨幣并使其得以能夠迅速的流通，這將在很大程度上提高人民幣在國際貨幣之中的話語權(quán)和地位，這也將利于我國貨幣政策和方針的順利實(shí)施。央行數(shù)字貨幣的發(fā)展和流通將會給中國人民銀行帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。（三）研究思路和研究內(nèi)容本文主要探討了我國央行數(shù)字貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)現(xiàn)其過程中的問題以及解決的對策方法，研究內(nèi)容如下：本文包含了我國央行數(shù)字貨幣研究背景、目的與意義，還包含了研究方法、內(nèi)容和路線。央行數(shù)字貨幣的相關(guān)文獻(xiàn)綜述、理論解釋和概念特征也包含其中。本文對國內(nèi)外有關(guān)數(shù)字貨幣的文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)，總結(jié)了有關(guān)于中央銀行數(shù)字貨幣的研究成果，并對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧總結(jié)。我國央行數(shù)字貨幣的概念論述，其中包括了我國央行數(shù)字貨幣的概念、發(fā)展歷程以及特征，對我國央行數(shù)字貨幣做出介紹。我國央行數(shù)字貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)了我國央行數(shù)字貨幣在試點(diǎn)地區(qū)、應(yīng)用場景、應(yīng)用技術(shù)模式、參與機(jī)構(gòu)及國際交流合作的現(xiàn)狀。我國央行數(shù)字貨幣的問題，發(fā)現(xiàn)了我國央行數(shù)字貨幣法律體系不完善、貨幣流通環(huán)境問題、技術(shù)配套設(shè)施不完善、加劇金融風(fēng)險(xiǎn)等方面的問題。最后為我國央行數(shù)字貨幣應(yīng)對措施，提出了完善相關(guān)法律法規(guī)、改善流通環(huán)境，降低與銀行存款的競爭、推進(jìn)更大范圍更多領(lǐng)域研發(fā)試點(diǎn)工作、加強(qiáng)技術(shù)進(jìn)步及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警機(jī)制等解決措施以及最終結(jié)論。（四）研究方法與擬創(chuàng)新之處1.研究方法通過文獻(xiàn)分析、比較研究等分析手段，分析了目前中國人民銀行的數(shù)字貨幣存在的問題，并提出相應(yīng)的對策。（1）文獻(xiàn)分析法。運(yùn)用相關(guān)的數(shù)據(jù)和文獻(xiàn)資料，分析了我國中央銀行的數(shù)字貨幣發(fā)展過程，對現(xiàn)狀進(jìn)行描述，以便歸納總結(jié)，發(fā)現(xiàn)其發(fā)展過程存在的問題。（2）比較分析法。通過我國央行數(shù)字貨幣與其他貨幣和第三方支付平臺的對比，探尋我國中央銀行數(shù)字貨幣的優(yōu)勢及面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，以提出可操作性強(qiáng)的對策應(yīng)對我國央行數(shù)字貨幣發(fā)現(xiàn)過程中存在的問題。2.擬創(chuàng)新之處對央行數(shù)字貨幣的深入剖析和整合，既是對理論界的新挑戰(zhàn)，也是對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的新挑戰(zhàn)。當(dāng)前，國內(nèi)關(guān)于法定數(shù)字貨幣及其效應(yīng)的研究大多是描述和介紹，只對貨幣政策的基本原理進(jìn)行了簡要的分析，或者從技術(shù)角度（例如區(qū)塊鏈）來探討。本文的創(chuàng)新點(diǎn)是通過對大量文獻(xiàn)的閱讀與整理，對數(shù)字貨幣法律發(fā)行的科學(xué)性進(jìn)行了補(bǔ)充，彌補(bǔ)了相關(guān)的不足，并對其所面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)行了歸納。通過對數(shù)字貨幣政策、金融體系、金融穩(wěn)定等方面的深入分析，為我國數(shù)字貨幣的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的理論和政策依據(jù)。一、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述（一）數(shù)字貨幣概念及理論數(shù)字貨幣是一種以數(shù)字加密技術(shù)為基礎(chǔ)、以網(wǎng)絡(luò)為依托、以非實(shí)物形式為基礎(chǔ)的一種新型數(shù)字貨幣。[2]從貨幣的分類來看，數(shù)字貨幣依然是人造信貸貨幣的一種，究其本質(zhì)仍是信貸貨幣。它以公眾對算法技術(shù)的信賴以及社會的普遍認(rèn)可為基礎(chǔ)。在技術(shù)上，數(shù)字貨幣是一種以數(shù)據(jù)編碼、識別代碼為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)信息包，以及一種以分布式帳簿為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)支付體系。[3]（二）國內(nèi)外研究綜述2020年，英格蘭銀行行長署名研究論文《中央銀行的數(shù)字貨幣機(jī)會、挑戰(zhàn)和設(shè)計(jì)》中，英格蘭央行正在仔細(xì)衡量發(fā)行央行數(shù)字貨幣的優(yōu)劣，政府發(fā)行的數(shù)字英鎊則有可能可能會破壞銀行體系現(xiàn)有的格局，但是數(shù)字貨幣的優(yōu)勢有目共睹。[4]2015年福建質(zhì)量管理期刊發(fā)布的《丹麥或?qū)⒊扇蚴讉€(gè)無現(xiàn)金支付國家》，丹麥銀行家協(xié)會表明說，“沒有錢”的裝置已經(jīng)不再是幻想，它已經(jīng)變成了一個(gè)可以在一定的時(shí)間內(nèi)完成的遠(yuǎn)景。[5]2020年，白利倩發(fā)表的《國外央行數(shù)字貨幣大盤點(diǎn)》中說到，世界上第一枚基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣—"LBcoin"由立陶宛的中央銀行發(fā)布。[6]最近幾年來，各國中央銀行在數(shù)字貨幣方面的理論逐漸成為了人們關(guān)注的焦點(diǎn)。舉例來說，法國，瑞典，沙特，泰國，土耳其，烏拉圭等國的中央銀行已經(jīng)在研究數(shù)字貨幣方面取得了非常重大的進(jìn)步，或者有些國家已經(jīng)打算發(fā)行中央銀行的數(shù)字貨幣。2016年，王永利在發(fā)表在中國金融所的《央行數(shù)字貨幣的意義》一文中表示，數(shù)字貨幣研究院早于2016年正式建成，數(shù)字貨幣的首代雛形體系也正式建成，數(shù)字人民幣的探索進(jìn)入了快速發(fā)展的軌道。[7]2016年1月，數(shù)字貨幣討論會在北京召開。央行相關(guān)工作人員與來自花旗銀行、德勤等公司的數(shù)字貨幣領(lǐng)域的專家們探討與交流了數(shù)字貨幣的總體框架、數(shù)字貨幣的演進(jìn)、國家發(fā)行的數(shù)字貨幣等話題。2017年，周永林在《央行數(shù)字貨幣實(shí)現(xiàn)模式》一文論述了中央銀行自主研發(fā)并發(fā)行數(shù)字貨幣，其目的是探討新型的支付系統(tǒng)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造更多的貨幣政策工具、在防范和監(jiān)督上進(jìn)行創(chuàng)新、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。[8]2018年，張曦文發(fā)表了《基于貨幣形式變革對我國央行數(shù)字貨幣的可行性分析》，本文從對央行數(shù)字貨幣的制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管力度、技術(shù)突破等幾個(gè)角度進(jìn)行了分析。該怎樣在中央銀行才能發(fā)行數(shù)字貨幣，從定位、保證中央化程度、擴(kuò)大推廣力度、減少對國際貨幣的依賴性等幾個(gè)方面進(jìn)行了探討。[9]2019年張怡超和于沐清在《數(shù)字貨幣未來在我國發(fā)行的必要性與可行性探究》一文中闡述了數(shù)字貨幣具有低成本、高效率的特點(diǎn)，這個(gè)說法已經(jīng)得到了普遍的認(rèn)同。[10]2020年，姚前在清華金融評論中發(fā)表的《區(qū)塊鏈與央行數(shù)字貨幣》表明區(qū)塊鏈技術(shù)正在迅猛發(fā)展中，該技術(shù)的發(fā)展與各類主流技術(shù)進(jìn)行了緊密的結(jié)合，相輔相成。在該期刊的最后，作者結(jié)合三個(gè)具有代表性的案例，探討了在中央銀行系統(tǒng)中使用區(qū)塊鏈技術(shù)的可行性，存在問題及解決方法，并進(jìn)一步說明了其非中心化特征可以被整合到中央銀行的系統(tǒng)中。[11]2021年7月，數(shù)字人民幣研發(fā)設(shè)計(jì)工作組在《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書》中強(qiáng)調(diào)，“找出試點(diǎn)地區(qū)的發(fā)展規(guī)劃和地方特點(diǎn)使其與數(shù)字人民幣完美結(jié)合，進(jìn)一步增大它試點(diǎn)試驗(yàn)領(lǐng)域的所能囊括的覆蓋面，從而著力實(shí)現(xiàn)在特定試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)的應(yīng)用場景全覆蓋，打造形成專屬于數(shù)字人民幣的生態(tài)體系，數(shù)字人民幣所對應(yīng)的應(yīng)用新模式與我國的經(jīng)濟(jì)社會相適應(yīng)的模式進(jìn)行不斷探索，從而推動試點(diǎn)工作的不斷深化?！盵12]二、我國央行數(shù)字貨幣概述（一）我國央行數(shù)字貨幣概念數(shù)字人民幣是由中國人民銀行發(fā)行的，一種以數(shù)字形式為特征發(fā)行的法定貨幣，它是一種基于廣義帳戶系統(tǒng)，支持銀行帳戶松散耦合的功能，它的價(jià)值特性和法律補(bǔ)償性質(zhì)，并支持可控制的匿名貨幣。[13]（二）我國央行數(shù)字貨幣發(fā)展歷程2014年，一個(gè)專門研究小組由中國中央銀行成立了。2015年，研究小組深入探討數(shù)字貨幣的發(fā)行、還包括其業(yè)務(wù)運(yùn)行框架、關(guān)鍵核心技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境、以及它所面臨的法律問題及漏洞。2017年1月，央行數(shù)字貨幣研究院成立，這標(biāo)志著我國研發(fā)央行數(shù)字貨幣的路程正式開始。2018年9月，區(qū)塊鏈交易平臺被建立，其由數(shù)字貨幣研究院提出構(gòu)想并建成落地。2019年7月8日，中國人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人王信，在以“數(shù)字金融開放研究”為名稱的項(xiàng)目啟動儀式上表明，國務(wù)院正式批準(zhǔn)了央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作。2019年8月2日，央行在其2019年下季度視頻會議中說道，法定數(shù)字貨幣正在被加速研發(fā)。10日，在四十人伊春論壇上，中央銀行支付結(jié)算部相關(guān)負(fù)責(zé)人穆長春說道?！把胄袛?shù)字貨幣已經(jīng)準(zhǔn)備就緒?！?020年4月22日，雄安新區(qū)經(jīng)貿(mào)舉辦了“數(shù)字貨幣法定”試點(diǎn)推介會，將有19個(gè)試點(diǎn)企業(yè)參加。到現(xiàn)在為止，已經(jīng)開通了獨(dú)立的數(shù)字人民幣APP，包括微信、美團(tuán)、支付寶等網(wǎng)絡(luò)平臺，24個(gè)城市銀行也已經(jīng)接入了數(shù)字貨幣的互聯(lián)互通。三、我國央行數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀（一）試點(diǎn)地區(qū)不斷增加自2019年底起，人民銀行按照穩(wěn)健、安全、可控、創(chuàng)新、實(shí)用的原則，對深圳，蘇州，雄安，成都，2022北京奧運(yùn)場景進(jìn)行了試驗(yàn)。從試點(diǎn)的分布來看，到2022年3月10日，全國的數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)基本上是“10+1”，即青島，蘇州，深圳，雄安新區(qū)，還有北京。目前，試點(diǎn)的省份已經(jīng)覆蓋到了京津冀，長三角，珠三角：以及中部、西部、西北、東北等不同地方區(qū)域，這將有助于數(shù)字人民幣在不同的地方區(qū)域內(nèi)的應(yīng)用以及優(yōu)化人們對他的評價(jià)。（二）應(yīng)用場景不斷豐富從試點(diǎn)方案的覆蓋面來看，2019年末起，已經(jīng)啟動了有關(guān)數(shù)字人民幣的應(yīng)用，其中不僅包括10個(gè)城市以及2022年的北京冬奧會的場景，有些省份還推出了綠色節(jié)能出行、低碳紅包等應(yīng)用場景。截止到2021年12月31日，全國共有808.5100個(gè)電子貨幣試點(diǎn)項(xiàng)目。數(shù)字人民幣的試點(diǎn)場景正逐漸進(jìn)入人們的日常生活：發(fā)工資、網(wǎng)上購物、超市購物、共享單車、地鐵等應(yīng)用。在近期內(nèi)，電子貨幣的應(yīng)用范圍將會進(jìn)一步擴(kuò)展，逐步覆蓋線上線下等各個(gè)生活領(lǐng)域，并將其作為現(xiàn)金支付工具。（三）應(yīng)用技術(shù)模式不斷升級在試點(diǎn)過程中，數(shù)字貨幣重點(diǎn)是不斷探索應(yīng)用方式的創(chuàng)新。通過引入智能合約技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了數(shù)字貨幣的可編程性，增強(qiáng)了其擴(kuò)展性，使其更好地融入到實(shí)際應(yīng)用中。與相關(guān)的手機(jī)公司共同研發(fā)一種新型的移動支付體驗(yàn)，其中包含了雙離線的業(yè)務(wù)。[14]以智能可視卡為特點(diǎn)；以智能手機(jī)為基礎(chǔ)的硬錢包支付方式。在北京冬奧的組委園區(qū)內(nèi)，央行數(shù)字貨幣其以科技冬奧、智慧冬奧為起點(diǎn)，其試點(diǎn)領(lǐng)域包括了無人售貨車、無人超市等先進(jìn)的創(chuàng)新應(yīng)用景象，并出現(xiàn)了可穿戴的設(shè)備，如支付手套、支付服裝、支付徽章等。人們普遍認(rèn)為，使用數(shù)字人民幣可以有效地促進(jìn)電子商務(wù)的發(fā)展，減少成本費(fèi)用，使社會公眾、中小商戶、企業(yè)感受到了便捷和實(shí)惠。（四）各類機(jī)構(gòu)不斷參與根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)、市場占有率、技術(shù)研發(fā)能力等指標(biāo)，選擇大型的商業(yè)銀行、移動運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為研究機(jī)構(gòu)。央行和這些機(jī)構(gòu)頂層設(shè)計(jì)和開發(fā)過程包括了開發(fā)測試、內(nèi)部驗(yàn)證、外部可控這三個(gè)階段，通過構(gòu)建全能的數(shù)字人民幣APP，實(shí)現(xiàn)了流通管理、互聯(lián)互通、錢包生態(tài)三大主要的功能建設(shè)。（五）國際交流合作進(jìn)一步深化在研究和試驗(yàn)過程中，中國人民銀行積極參與了國際金融穩(wěn)定理事會、國際清算銀行、IMF、世界銀行等大型國際組織的交流會議，同各國金融監(jiān)管部門、跨國企業(yè)和世界前列大學(xué)研討交流法定數(shù)字貨幣的前沿話題，并在各個(gè)國際組織的框架下積極參與到法定數(shù)字貨幣的標(biāo)準(zhǔn)制定中來，以至于共同構(gòu)建國際標(biāo)準(zhǔn)體系。中國人民銀行貨幣研究院與香港金融管理局訂立了一份合作備忘錄，并參與了由IB創(chuàng)新中心主導(dǎo)的多幣種數(shù)字貨幣橋計(jì)劃，并與香港特區(qū)、新加坡等創(chuàng)新中心、中央銀行等機(jī)構(gòu)共同探討數(shù)字貨幣的法律應(yīng)用。[15]四、我國央行數(shù)字貨幣所面臨的問題（一）法律體系不完善我國現(xiàn)有的法律體系大都是以貨幣為法定對象，而未將虛擬的數(shù)字貨幣其納入法定的范圍，這方面還存在著極大的空缺。[16]我國央行在發(fā)行、流通、使用、監(jiān)管央行數(shù)字貨幣等方面仍然存在一定的法律缺陷。同時(shí)，央行在數(shù)字貨幣方面也面臨著新的問題。我國發(fā)行央行數(shù)字貨幣非常迫切的需要相關(guān)的法律、法規(guī)來加以規(guī)范和管制，而目前的法律條文所確定的貨幣還是以傳統(tǒng)貨幣為主，在發(fā)行、流通、使用等方面需要大量細(xì)節(jié)的法律法規(guī)條文，缺少各個(gè)層級的法律制度的制約。就比如與傳統(tǒng)貨幣相比，使用造假的人民幣具有明確的法律條文，該行為屬于違法行為，在監(jiān)管傳統(tǒng)貨幣時(shí)，銀行一旦發(fā)現(xiàn)了假幣，立即予以登記并予以沒收。但是如果是央行數(shù)字貨幣出現(xiàn)了假幣，造成的損失要大得多，不僅缺乏法律制約和應(yīng)對措施，利用假幣的理由甚至可以說是因?yàn)楹诳腿肭趾头?wù)器故障。[17]還有如果央行的數(shù)字貨幣持有者真的遭到黑客攻擊或者系統(tǒng)故障，那么它將會遭受比普通貨幣更大的損失。此外，支付寶、微信錢包等雖然也有了很大的發(fā)展，但是在宣傳上，仍然有一些問題，例如，消費(fèi)者對于傳統(tǒng)貨幣的偏愛，將會對中央銀行的數(shù)字貨幣形成法律上的制約。在當(dāng)前的形勢下，我國現(xiàn)有的法律、法規(guī)尚未出臺相應(yīng)的對策，如何建立符合我國國情的有關(guān)央行數(shù)字貨幣的法律法規(guī)尚需進(jìn)行深入的探索。（二）央行貨幣貨幣流通環(huán)境較差央行的數(shù)字貨幣流通與網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、電信運(yùn)營商等有著密切的關(guān)系，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行流通將會對傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重的影響，并對央行數(shù)字貨幣的普及造成新的影響。[18]比如，雖然現(xiàn)在我們國家普及了智能手機(jī)，但是仍然有很多中老年人、兒童等不會用；在一些貧困地區(qū)，由于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施不完善，智能終端普及度不高，大多數(shù)人依然會選擇使用現(xiàn)金，如果使用數(shù)字人民幣APP的體驗(yàn)過于復(fù)雜，這將會是一個(gè)非常大的困難對于普及央行數(shù)字貨幣來說，這都會給中央銀行的數(shù)字貨幣帶來不利的影響。為了防止私人密鑰丟失、數(shù)字貨幣被盜等問題，我國央行數(shù)字貨幣的使用需要廣大民眾學(xué)習(xí)數(shù)字貨幣的安全管理。此外，在目前的財(cái)政體制下，央行只負(fù)責(zé)制訂貨幣政策、監(jiān)管商業(yè)銀行等方面的政策，而不涉及到具體的財(cái)政活動。然而，隨著我國央行的不斷發(fā)展，銀行存款將從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向央行，必然會對其信貸創(chuàng)造能力造成一定的影響。央行的數(shù)字貨幣將會摧毀金融系統(tǒng)的基本生態(tài)，并使其失去原有的穩(wěn)定。央行推行數(shù)字貨幣，必須更新傳統(tǒng)的金融服務(wù)終端，培育和配備相關(guān)專業(yè)人員，并在國內(nèi)、國際間提供支付、流通、結(jié)算等方面的支持，這一系列的輔助工程由于缺少成熟的設(shè)計(jì)方案，存在著較大的不確定因素。數(shù)字貨幣將長期與紙幣并存，兩者都是金融系統(tǒng)中不可或缺的一部分，若不能妥善處理其兼容、相容性等問題，極有可能造成貨幣間的錯(cuò)位。（三）技術(shù)配套設(shè)施不完善 中央銀行的數(shù)字貨幣是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和區(qū)塊鏈技術(shù)的，它的發(fā)行、流通和回收都離不開分布式的記賬技術(shù)。[19]但是，目前我國相關(guān)方面的技術(shù)還處在起步階段，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不能夠完全統(tǒng)一，技術(shù)可擴(kuò)展性也不夠強(qiáng)勁，必須進(jìn)行大量的實(shí)際應(yīng)用，才能保證技術(shù)的安全，保護(hù)人民的利益。但是由于該技術(shù)的貨幣發(fā)行、流通都要經(jīng)過大量的極其復(fù)雜的運(yùn)算，在這個(gè)時(shí)間段會集中產(chǎn)生非常龐大的數(shù)據(jù)流，這會給服務(wù)器造成巨大的壓力，所以這對數(shù)據(jù)的處理能力和承載能力都有極高的要求。另外，數(shù)字人民幣在解決個(gè)人信息安全問題和防止個(gè)人信息泄露等方面的技術(shù)上還沒有取得突破性的進(jìn)展。如果被黑客入侵，就可能會造成人們的財(cái)產(chǎn)損失和其他可能發(fā)生的損失，這是不可彌補(bǔ)的。（四）金融風(fēng)險(xiǎn)加劇金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，央行的數(shù)字貨幣是人們認(rèn)為的最可靠的資產(chǎn)。這會給商業(yè)銀行帶來前所未有的壓力。人們和公司可以便捷迅速地把在存銀行之中的儲蓄直接轉(zhuǎn)化成央行的數(shù)字貨幣，從而縮小了金融中間商的規(guī)模和作用，這將增加金融的不穩(wěn)定和波動性。尤其是當(dāng)不可逆轉(zhuǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，央行的數(shù)字貨幣可以為公眾提供一種快速的安全的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移途徑和保值之處。[20]目前，我國的第三方與其他電子支付系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)了銀行之間的快速轉(zhuǎn)賬，而中央銀行的數(shù)字貨幣對其能產(chǎn)生的影響不大。但如果中央銀行的數(shù)字貨幣一經(jīng)得到廣泛應(yīng)用，一旦出現(xiàn)銀行業(yè)的危機(jī)，甚至巨大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)（例如，貨幣危機(jī)或者主權(quán)債務(wù)危機(jī)），那么，這些資金就會從自己的國家資產(chǎn)之中撤出，不只是商業(yè)銀行的儲蓄，還可能是中央銀行的數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，給當(dāng)前的金融體系帶來了巨大的沖擊，但是，數(shù)字貨幣對貨幣政策傳導(dǎo)、金融體系穩(wěn)定的作用還沒有得到充分的控制，但是它的發(fā)行和流通，很容易導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)過度或不足以至于不容易得到控制，這將加劇金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播，從另一方面來說這將擴(kuò)大金融危機(jī)的影響。在全球數(shù)字貨幣的沖擊下，如何在穩(wěn)定發(fā)展的前提下，保持穩(wěn)定的發(fā)展，并使其穩(wěn)定地融入當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)，這是一個(gè)普遍的問題。中央銀行的數(shù)字貨幣可以從商業(yè)銀行中分離出來，儲存在電子錢包里，從而限制了低利息的往來賬戶，從而提高了資本的成本。在利率市場化的背景下，如果銀行提高存款利率以吸納存款，將會導(dǎo)致資本成本的進(jìn)一步上漲。其次，中央銀行的數(shù)字貨幣將大大減少資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成本，提高資產(chǎn)配置與收入的關(guān)系，利率的細(xì)微變化、相關(guān)新聞、政策信號等都會導(dǎo)致客戶對原有的金融資產(chǎn)進(jìn)行大幅調(diào)整。在這種情況下，銀行要及時(shí)進(jìn)行資本缺口管理，并進(jìn)行資產(chǎn)配置，以達(dá)到與債務(wù)期限相適應(yīng)的目的。從而增加了銀行的資產(chǎn)和負(fù)債管理的難度，從而影響到銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。最后，通常情況下，人們在知道或預(yù)料到金融危機(jī)、通貨膨脹等事件時(shí)，會選擇將其轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，因?yàn)楫?dāng)中央銀行使用數(shù)字貨幣后，其存入風(fēng)險(xiǎn)、丟失風(fēng)險(xiǎn)等取款成本將會大幅降低，因?yàn)閿?shù)字貨幣的便利，會增加擠兌風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。五、我國央行數(shù)字貨幣應(yīng)對措施（一）完善相關(guān)法律法規(guī)要想使我國的數(shù)字貨幣制度更加健全，必須加強(qiáng)立法，特別是央行，必須加強(qiáng)對央行數(shù)字貨幣的法律制度建設(shè)。首先，要強(qiáng)化央行數(shù)字貨幣的法律法規(guī)規(guī)范，為其發(fā)行、流通、使用和監(jiān)管提供更多的法律依據(jù)。比如，我國立法機(jī)構(gòu)要盡快出臺《數(shù)字貨幣法》，明確其發(fā)行機(jī)構(gòu)、法律地位、所有權(quán)轉(zhuǎn)移、法償性等方面的法律規(guī)制。[21]其次，還要對現(xiàn)有的關(guān)于貨幣的法律進(jìn)行修訂與完善，以提高法律法規(guī)的可操作性和適用性；必須強(qiáng)化央行的數(shù)字貨幣監(jiān)管制度，以保證其在一定程度上與傳統(tǒng)貨幣相比具有一定的虛擬性質(zhì)，保持其本身存在的特質(zhì)。為此，建立健全中央銀行的數(shù)字貨幣監(jiān)管制度，完善相關(guān)法律法規(guī)，是當(dāng)前我國央行數(shù)字貨幣發(fā)行所面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)之一，也是最急需最迫切的需要解決的問題。比如，設(shè)立中央銀行的數(shù)字貨幣發(fā)行監(jiān)督管理部門，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對其進(jìn)行監(jiān)測、分析、評價(jià)，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制定應(yīng)對措施，成立專門的防假幣流通技術(shù)工作小組，專門負(fù)責(zé)央行數(shù)字貨幣的日常技術(shù)維護(hù)，假幣的及時(shí)發(fā)現(xiàn)與處理。（二）優(yōu)化央行數(shù)字貨幣流通環(huán)境首先，要為推廣使用數(shù)字貨幣提供充足的政策和財(cái)政支持，比如成立一個(gè)由中央銀行牽頭、多部門聯(lián)合的數(shù)字貨幣領(lǐng)導(dǎo)小組，在技術(shù)和制度上支持?jǐn)?shù)字貨幣的大量發(fā)行?？梢怨膭?lì)企業(yè)使用央行的數(shù)字貨幣首先進(jìn)行網(wǎng)上支付，帶領(lǐng)并推動央行數(shù)字貨幣在貿(mào)易商品領(lǐng)域的推廣應(yīng)用；強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善邊遠(yuǎn)和落后地區(qū)的無線網(wǎng)絡(luò)覆蓋程度，為其普及流通提供強(qiáng)有力的技術(shù)支持，對首先使用央行數(shù)字貨幣的商家及公眾提供優(yōu)惠或其他獎(jiǎng)勵(lì)手段，提高公眾對使用央行數(shù)字貨幣的積極性。第二，要加強(qiáng)對數(shù)字貨幣的宣傳，通過電視、新聞媒體等形式，讓大家認(rèn)識到使用數(shù)字貨幣的方式方法、防范風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施等。[22]第三，央行數(shù)字貨幣的廣泛使用將會給商業(yè)銀行的存款、貸款等帶來一定的沖擊，因此，在使用數(shù)字貨幣時(shí)，必須解決央行和商業(yè)銀行之間的儲蓄競爭問題，避免“金融脫媒”的發(fā)生。比如，央行通過設(shè)立一個(gè)電子錢包和一個(gè)客戶的銀行賬戶，來解決央行的數(shù)字貨幣對商業(yè)銀行和信用造成的影響。第四、簡化數(shù)字貨幣應(yīng)用，改善用戶使用體驗(yàn)，豐富中央銀行的數(shù)字貨幣應(yīng)用場景，避免因密碼丟失、系統(tǒng)故障而導(dǎo)致消費(fèi)者權(quán)益受損的情況；利用數(shù)字貨幣的支付和消費(fèi)者的權(quán)利保障，促進(jìn)中央銀行的數(shù)字貨幣市場健康、穩(wěn)健地發(fā)展，并充分利用其在法律上和幣值上的穩(wěn)定性。掌握數(shù)字貨幣的主動，降低央行數(shù)字貨幣對市場的干擾。第五，強(qiáng)化各大網(wǎng)絡(luò)交易平臺的責(zé)任感，有效防范和化解數(shù)字貨幣所帶來的新的金融風(fēng)險(xiǎn)。（三）加強(qiáng)央行數(shù)字貨幣技術(shù)研發(fā)力度因此，必須加大對其技術(shù)的研究，以提高其管理的預(yù)見性、準(zhǔn)確性和效率問題。面對信息技術(shù)的迅速發(fā)展，極快的更新?lián)Q代，信息技術(shù)日新月異，央行必須在信息系統(tǒng)架構(gòu)上，加大區(qū)塊鏈、數(shù)字加密等技術(shù)的研究與開發(fā)，讓自己時(shí)刻處在領(lǐng)先位置，這樣才能保證央行數(shù)字貨幣的安全流通。[23]一是加大對分布式會計(jì)技術(shù)的研究，提高央行的數(shù)據(jù)處理能力，將分層混合技術(shù)和第三方支付體系應(yīng)用于央行的數(shù)字貨幣體系。二是要強(qiáng)化數(shù)字貨幣的安全性，因?yàn)閿?shù)字貨幣涉及到通信、數(shù)據(jù)、交易等多方面，如果出現(xiàn)系統(tǒng)安全問題，會嚴(yán)重影響到銀行及公民財(cái)產(chǎn)的安全。建立穩(wěn)定、安全的加密算法是保障央行數(shù)字貨幣安全的重要手段。第三，采取漸進(jìn)的技術(shù)路線，將央行數(shù)字貨幣的規(guī)模層層遞增。人民幣的發(fā)行和流通是伴隨著信息技術(shù)的不斷更新和升級而不斷發(fā)展的，如果一開始就大量普及反而會出現(xiàn)更多的問題，只有層層推進(jìn)，不斷實(shí)驗(yàn)，穩(wěn)扎穩(wěn)打才能更好的推動央行數(shù)字貨幣的發(fā)行流通。四是中央銀行應(yīng)該繼續(xù)引領(lǐng)這方面的科技，與金融界、學(xué)術(shù)界共同推動其研發(fā)普及。還應(yīng)組織利用社會公眾的力量，模擬數(shù)字貨幣的各式各樣的流通環(huán)境，從多個(gè)方面多個(gè)角度檢驗(yàn)央行數(shù)字貨幣發(fā)行所可能遇到的問題。處理效率問題、信息安全問題和個(gè)人隱私，保障央行的數(shù)字貨幣體系的安全、穩(wěn)定，以致力于提高金融服務(wù)的質(zhì)量和水平。最后，通過數(shù)字人民幣APP的普及應(yīng)用，可以使央行數(shù)字貨幣得到更好的推廣，還可以逐步開放各種不同的交易渠道，加快流通速度，讓大家更好地理解和利用它，從而實(shí)現(xiàn)社會效益的最大化。（四）防控金融風(fēng)險(xiǎn)中央銀行應(yīng)通過建立健全的體制機(jī)制來阻止銀行擠兌的快速蔓延。本文提出了一種分層設(shè)計(jì)的方法，通過設(shè)置不同的交易額度和不同的錢包余額來預(yù)防銀行擠出問題，從而降低貨幣和貨幣對存款的擠壓，從而避免在貨幣市場的套利和壓力環(huán)境中出現(xiàn)的順周期效應(yīng)。一旦出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人和企業(yè)就不能把所有的銀行存款轉(zhuǎn)換為央行的數(shù)字貨幣。如果銀行發(fā)生金融危機(jī)，甚至是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都會造成無法估量的損失和風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了降低金融危機(jī)帶來的損失，各國央行應(yīng)當(dāng)采取各種防范和防范措施。加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范和實(shí)時(shí)監(jiān)控，推進(jìn)監(jiān)管技術(shù)的自動化和智能化，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，將所有行業(yè)都納入監(jiān)管，避免大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)集聚，保護(hù)公眾的合法利益。要完善相關(guān)的監(jiān)管體系，強(qiáng)化對數(shù)字貨幣的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)安全性的監(jiān)測，以避免其虛擬形態(tài)造成的監(jiān)管失效；在金融監(jiān)管領(lǐng)域，由于其應(yīng)用了分布式體系結(jié)構(gòu)和密碼算法等先進(jìn)的信息技術(shù)，使得其在金融監(jiān)管領(lǐng)域有著巨大的優(yōu)勢。如果能夠?qū)⑸鲜鰞?yōu)勢發(fā)揮到極致，就可以對洗錢、恐怖集資等犯罪活動進(jìn)行有效的監(jiān)管和打擊。明確交易平臺的責(zé)任，指導(dǎo)他們建立預(yù)警機(jī)制，設(shè)置安全邊界，凍結(jié)交易賬戶等，并將交易情況及時(shí)上報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以防范新的風(fēng)險(xiǎn)。建立完善的平臺違法懲戒機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管，構(gòu)建以履行社會責(zé)任和防范金融風(fēng)險(xiǎn)為核心的平臺評價(jià)建議體系，對于不符合條件的平臺，采取罰款、吊銷營業(yè)執(zhí)照等懲罰懲戒手段，以確保數(shù)字貨幣安全、穩(wěn)定高效地運(yùn)作。[24]

結(jié)論目前，我國對數(shù)字人民幣的研究已處于國際領(lǐng)先地位，并取得了一定的經(jīng)驗(yàn)，但仍處于試驗(yàn)和試驗(yàn)階段，離真正實(shí)施還需一段時(shí)間，任重而道遠(yuǎn)，不管是法律上還是技術(shù)上仍有許多問題有待解決。例如數(shù)字人民幣相關(guān)的法律框架和制度體系建設(shè)、金融基礎(chǔ)設(shè)施與運(yùn)營技術(shù)路線的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、基于數(shù)字人民幣的金融新業(yè)態(tài)發(fā)展、金融監(jiān)管體系的完善、數(shù)字人民幣的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，如何普及推廣數(shù)字人民幣，在微信支付寶普及的如今如何讓大眾快速接受并習(xí)慣使用央行數(shù)字貨幣，數(shù)字人民幣與商業(yè)銀行的運(yùn)營模式新定位，如何處理央行數(shù)字貨幣與商業(yè)銀行的關(guān)系，下一步的試點(diǎn)應(yīng)該在哪個(gè)領(lǐng)域哪些地區(qū)，應(yīng)該包括何種場景，以及數(shù)字人民幣的國際化，數(shù)字人民幣對我國一帶一路，與其他國家的合作等，都是下一階段數(shù)字人民幣發(fā)展在理論與實(shí)踐方面需要認(rèn)真研究和探索的，也是我們大眾應(yīng)該密切關(guān)注的。但是，有一點(diǎn)可以肯定，數(shù)字人民幣是加快數(shù)字化發(fā)展、建設(shè)數(shù)字中國的助推器，與我們的時(shí)代理念與時(shí)代潮流所契合，是大勢所趨，民心所向，在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃