2023年注冊會計師-財務成本管理筆試歷年高頻考點試題附答案

住在富人區(qū)的她2023年注冊會計師-財務成本管理筆試歷年高頻考點試題附答案題目一二三四五六總分得分卷I一.綜合檢測題(共25題)1.甲公司是一家模具制造企業(yè)，正在制定某模具的標準成本。加工一件該模具需要的必不可少的加工操作時間為90小時，設備調整時間為1小時，必要的工間休息為5小時。正常的廢品率為4%。該模具的直接人工標準工時是（

）小時。A.93.6B.96C.99.84D.1002.根據(jù)資料一，為有效利用現(xiàn)有的一臺關鍵設備，計算公司A、B、C三種產品的生產安排優(yōu)先順序和產量，在該生產安排下，公司的經營杠桿和財務杠桿各是多少？3.在設備更換不改變生產能力且新舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是（

）。A.凈現(xiàn)值法B.折現(xiàn)回收期法C.平均年成本法D.內含報酬率法4.甲公司目前沒有上市債券，在采用了可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有（

）。A.與甲公司在同一行業(yè)B.與甲公司商業(yè)模式類似C.擁有可上市交易的長期債券D.與甲公司在同一生命周期階段5.為有效利用關鍵設備，該公司2018年A、B、C三種型號機器人各應生產多少臺?營業(yè)利潤總計多少萬元?6.按約當產量法（假設在產品存貨發(fā)出采用加權平均法）計算本月完工產品和月末在產品的輔助材料費用。7.甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預計公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%。于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（

）元。A.60B.61.2C.66D.67.28.判別一項成本是否歸屬責任中心的原則有（

）。A.責任中心是否使用了引起該項成本發(fā)生的資產或勞務B.責任中心能否通過行動有效影響該項成本的數(shù)額C.責任中心是否有權決定使用引起該項成本發(fā)生的資產或勞務D.責任中心能否參與決策并對該項成本的發(fā)生施加重大影響9.為分析未來不確定性對該項目凈現(xiàn)值的影響，應用最大最小法計算單位變動制造成本的最大值，應用敏感程度法計算單位變動制造成本上升5%時凈現(xiàn)值對單位變動制造成本的敏感系數(shù)。10.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15%保持補償性余額(銀行按2%付息)。該借款的有效年利率為（

）。A.7.70%B.9.06%C.9.41%D.10.10%11.采用實體現(xiàn)金流量模型進行企業(yè)價值評估時，為了計算資本成本，無風險利率需要使用實際利率的情況有（

）。

A.預測周期特別長B.β系數(shù)較大C.存在惡性通貨膨脹D.市場風險溢價較高12.以公司目前的實際市場價值為權重，計算甲公司加權平均資本成本。13.投資者預期未來股價大幅度波動，應該選擇哪種投資組合？該組合應該如何構建？假設6個月后股票價格下跌50%，該投資組合的凈損益是多少？（注：計算投資組合凈損益時，不考慮期權價格、股票價格的貨幣時間價值）14.基于甲公司管理用財務報表，計算甲公司的凈經營資產凈利率，稅后利息率，凈財務杠桿和權益凈利率。（注：資產負債表相關數(shù)據(jù)用年末數(shù)計算）15.如果甲公司采用固定股利政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。16.在計算公司加權平均資本成本時，有哪幾種權重計算方法?簡要說明各種權重計算方法并比較優(yōu)缺點。17.相對普通股而言，下列各項中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（

）。A.當公司分配利潤時，優(yōu)先股股息優(yōu)先于普通股股利支付B.當公司破產清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償C.當公司選舉董事會成員時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當選D.當公司決定合并、分立時，優(yōu)先股股東表決權優(yōu)先于普通股股東18.甲企業(yè)基本生產車間生產乙產品，依次經過三道工序，工時定額分別為40小時、35小時和25小時。月末完工產品和在產品采用約當產量法（假設在產品存貨發(fā)出采用加權平均法）分配成本。假設制造費用隨加工進度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生，各工序月末在產品平均完工程度60%，第三道工序月末在產品數(shù)量6

000件。分配制造費用時，第三道工序在產品約當產量是（

）件。A.3660B.3450C.6000D.540019.計算A、B產品的單位成本。20.假設其他條件不變，下列影響期權價值的各項因素中，會引起期權價值同向變動的是（）。

A.執(zhí)行價格B.標的股票股價波動率C.無風險利率D.標的股票市價21.甲股票當前市價20元，市場上有以該股票為標的資產的看漲期權和看跌期權，執(zhí)行價格均為18元。下列說法中，正確的有（

）。A.看漲期權處于實值狀態(tài)B.看漲期權時間溢價大于0C.看跌期權處于虛值狀態(tài)D.看跌期權時間溢價小于022.結合要求（1）、（2）的結果，簡要說明經營杠桿、財務杠桿發(fā)生變化的主要原因。23.制定正常標準成本時，直接材料價格標準應包括（

）。A.運輸費B.倉儲費C.入庫檢驗費D.運輸途中的合理損耗24.在信息不對稱和逆向選擇的情況下，根據(jù)優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應該是（

）。A.普通股、可轉換債券、優(yōu)先股、公司債券B.普通股、優(yōu)先股、可轉換債券、公司債券C.公司債券、可轉換債券、優(yōu)先股、普通股D.公司債券、優(yōu)先股、可轉換債券、普通股25.計算當前每期還款額，如果小W選擇提前償還銀行借款，計算提前還款后的每期還款額。卷I參考答案一.綜合檢測題1.參考答案：D解析：

標準工時是指在現(xiàn)有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等。所以該模具的直接人工標準工時＝（90+1+5）/（1－4%）＝100（小時）

綜上，本題應選D?？键c：標準成本及其制定,標準成本及其制定,標準成本法2.參考答案：①A產品單位約束資源邊際貢獻=（2-1.2）/1=0.8（萬元）B產品單位約束資源邊際貢獻=（4-1.6）/2=1.2（萬元）C產品單位約束資源邊際貢獻=（6-3.5）/2.5=1（萬元）因為B產品單位約束資源邊際貢獻＞C產品單位約束資源邊際貢獻＞A產品單位約束資源邊際貢獻，所以應首先安排生產B產品，其次是C產品，最后生產A產品。因為假設A、B、C三種產品當年生產當年銷售，年初年末無存貨，所以B產品的產量=銷售量=600（件），剩余加工能力=2500-600×2=1300（小時），C產品的產量=1300/2.5=520（件），沒有剩余加工能力，所以不生產A產品。②邊際貢獻=（4-1.6）×600+（6-3.5）×520=2740（萬元）息稅前利潤=2740-1000=1740（萬元）稅前利潤=1740-10000×6%=1140（萬元）經營杠桿系數(shù)=2740÷1740=1.57財務杠桿系數(shù)=1740÷1140=1.53解析：

①A產品單位約束資源邊際貢獻=（2-1.2）/1=0.8（萬元）

B產品單位約束資源邊際貢獻=（4-1.6）/2=1.2（萬元）

C產品單位約束資源邊際貢獻=（6-3.5）/2.5=1（萬元）

因為B產品單位約束資源邊際貢獻＞C產品單位約束資源邊際貢獻＞A產品單位約束資源邊際貢獻，所以應首先安排生產B產品，其次是C產品，最后生產A產品。

因為假設A、B、C三種產品當年生產當年銷售，年初年末無存貨，

所以B產品的產量=銷售量=600（件），剩余加工能力=2500-600×2=1300（小時），

C產品的產量=1300/2.5=520（件），沒有剩余加工能力，所以不生產A產品。

②邊際貢獻=（4-1.6）×600+（6-3.5）×520=2740（萬元）

息稅前利潤=2740-1000=1740（萬元）

稅前利潤=1740-10000×6%=1140（萬元）

經營杠桿系數(shù)=2740÷1740=1.57

財務杠桿系數(shù)=1740÷1140=1.53考點：生產決策,生產決策,短期經營決策3.參考答案：C解析：

選項A不符合題意，凈現(xiàn)值法適用于年限相同情況下的固定資產更新決策；

選項B不符合題意，折現(xiàn)回收期法只考慮補償原始投資額現(xiàn)值部分的現(xiàn)金流量，沒有考慮以后的現(xiàn)金流量問題；

選項C符合題意，對于使用年限不同且不改變生產能力的互斥方案，應當選用平均年成本法決策；

選項D不符合題意，投資人想要的是實實在在的投資回報金額，而非報酬率，所以內含報酬率法不適用于互斥項目的決策。

綜上，本題應選C?？键c：投資項目的評價方法,投資項目的評價方法,投資項目資本預算4.參考答案：ABC解析：

如果需要計算債務資本成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物（選項C）。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務成本?？杀裙緫斉c目標公司處于同一行業(yè)（選項A），具有類似的商業(yè)模式（選項B）。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務狀況也必將類似。

綜上，本題應選ABC。5.參考答案：A型機器人單位小時邊際貢獻=（24-14）/1=10（萬元）B型機器人單位小時邊際貢獻=（18-10）/2=4（萬元）C型機器人單位小時邊際貢獻=（16-10）/1=6（萬元）因為A型機器人單位小時邊際貢獻＞C型機器人單位小時邊際貢獻＞B型機器人單位小時邊際貢獻，所以應該先生產A型機器人，再生產C型機器人，最后生產B型機器人。因為A型機器人銷量為1500臺，所以A型機器人生產1500臺，總工時為1500小時，C型機器人銷量為2500臺，所以C型機器人生產2500臺，總工時為2500小時。剩余工時=5000-1500-2500=1000（小時）

所以應該生產B型機器人的數(shù)量=1000/2=500（臺）

即：生產A型機器人1500臺，C型機器人2500臺，B型機器人500臺。營業(yè)利潤=1500×（24-14）+2500×（16-10）+500×（18-10）-10200=23800（萬元）解析：

A型機器人單位小時邊際貢獻=（24-14）/1=10（萬元）

B型機器人單位小時邊際貢獻=（18-10）/2=4（萬元）

C型機器人單位小時邊際貢獻=（16-10）/1=6（萬元）

因為A型機器人單位小時邊際貢獻＞C型機器人單位小時邊際貢獻＞B型機器人單位小時邊際貢獻，所以應該先生產A型機器人，再生產C型機器人，最后生產B型機器人。因為A型機器人銷量為1500臺，所以A型機器人生產1500臺，總工時為1500小時，C型機器人銷量為2500臺，所以C型機器人生產2500臺，總工時為2500小時。

剩余工時=5000-1500-2500=1000（小時）

所以應該生產B型機器人的數(shù)量=1000/2=500（臺）

即：生產A型機器人1500臺，C型機器人2500臺，8型機器人500臺。

營業(yè)利潤=1500×（24-14）+2500×（16-10）+500×（18-10）-10200=23800（萬元）考點：生產決策,生產決策,短期經營決策6.參考答案：在產品的約當產量＝500×60%＝300（只）①本月完工產品的輔助材料費用＝38000/（3500＋300）×3500＝35000（元）；②本月月末在產品的輔助材料費用＝38000/（3500＋300）×300＝3000（元）。解析：

輔助材料陸續(xù)投入，則應按各工序投入的累計材料費用在全部材料費用中所占的比例計算在產品的約當產量。另外注意題干給出的月末在產品平均完工程度是60%?？键c：完工產品和在產品的成本分配,產品成本的歸集和分配,產品成本計算7.參考答案：D解析：

2013年的每股股利＝股利總額/股數(shù)＝12/10＝1.2（元），2014年預計的每股股利＝1.2×（1＋10%）＝1.32（元），由于2013年的股利在股權登記日還未支付，應該包含在預期股價之中，所以，股權登記日甲公司股票的預期價格＝2013年股利＋預期股利/（必要報酬率－股利增長率）＝1.2＋1.32/（12%－10%）＝67.2（元）。

綜上，本題應選D?？键c：普通股價值評估,普通股價值評估、混合籌資工具價值評估,債券、股票價值評估8.參考答案：BCD解析：判別一項成本是否歸屬責任中心的原則包括：（1）是否能否通過行動有效影響該項成本的數(shù)額；（2）有權決定是否使用某種資產或勞務；（3）能否參與決策并對該項成本的發(fā)生施加重大影響。選項B、C、D正確。9.參考答案：①最大最小法：假設單位變動制造成本需要增加H元：2016年增加的稅后變動制造成本=H×10×（1-25%）=7.5H（萬元）2017年增加的稅后變動制造成本=7.5H×（1+10%）=8.25H（萬元）2018年增加的稅后變動制造成本=8.25H×（1+10%）=9.075H（萬元）令增加的付現(xiàn)營業(yè)費用的現(xiàn)值=原有凈現(xiàn)值，可得：7.5H×（P/F，9%，1）+8.25H×（P/F，9%，2）+9.075H×（P/F，9%，3）=1450.55解得：H=69.63（元）因此，單位變動制造成本最大值=1000+69.63=1069.63（元）②敏感程度法：單位變動制造成本上升5%，則：凈現(xiàn)值的變化值=-1000×5%×10×（1-25%）×（P/F，9%，1）-1000×5%×10×（1+10%）×（1-25%）×（P/F，9%，2）-1000×5%×10×（1+10%）×（1+10%）×（1-25%）×（P/F，9%，3）=-1041.61（萬元）凈現(xiàn)值對單位變動制造成本的敏感系數(shù)=（-1041.61÷1450.55）÷5%=-14.36解析：

此處考生可以使用差量法來作答，以大大降低計算難度和計算量。用差量法來解題的核心思想是：令增加的付現(xiàn)營業(yè)費用的現(xiàn)值=原有凈現(xiàn)值?？键c：投資項目的敏感分析,投資項目的敏感分析,投資項目資本預算10.參考答案：B解析：

年利息支出＝借款額×年利率＝900×8%＝72（萬元）

年利息收入＝補償性余額×存款利率＝900×15%×2%＝2.7（萬元）

實際可使用的資金＝借款額×（1－補償性余額比例）＝900×（1－15%）＝765（萬元）

該借款的有效年利率＝（年利息支出－利息收入）/實際可使用的資金×100%＝（72－2.7）/765×100%＝9.06%

綜上，本題應選B?？键c：短期債務管理,短期債務管理,營運資本管理11.參考答案：AC解析：

實務中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用含通貨膨脹的無風險報酬率計算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實際的利率計算資本成本：①存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經達到兩位數(shù)）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和實際利率；②預測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

綜上，本題應選AC。12.參考答案：加權平均資本成本＝10.25%×（1－25%）×1×935.33/（1×935.33＋600×10）＋13%×600×10/（1×935.33＋600×10）＝12.28%『答案在12.28%～12.30%之間均正確』解析：

加權平均資本成本是公司全部長期資本的平均資本，一般按各種長期資本的比例加權計算，故稱加權平均資本成本。13.參考答案：預期股價大幅波動，不知道股價上升還是下降應該選擇多頭對敲組合。多頭對敲就是同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權。6個月后股價＝40×（1－50%）＝20（元）看跌期權凈收入＝40－20＝20（元）由于股價小于執(zhí)行價格，所以看漲期權凈收入為零。組合凈收入＝20＋0＝20（元）組合凈損益＝20－8＝12（元）解析：

多頭對敲策略對于預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。多頭對敲是指同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

對于這種題目，我們還是分開來算，多頭看漲期權凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格，多頭看跌期權凈損益＝多頭看跌期權到期日價值－期權價格，將以上二者相加即為組合凈損益?？键c：期權的類型和投資策略,期權的概念、類型和投資策略,期權價值評估14.參考答案：凈經營資產凈利率=1260÷6000=21%稅后利息率=120÷2000=6%凈財務杠桿=2000÷4000=50%權益凈利率=1140÷4000=28.5%解析：

凈經營資產凈利率=1260÷6000=21%

稅后利息率=120÷2000=6%

凈財務杠桿=2000÷4000=50%

權益凈利率=1140÷4000=28.5%考點：管理用財務報表體系,財務比率分析,財務報表分析和財務預測15.參考答案：由于采用固定股利政策，則2019年支付的現(xiàn)金股利為3000萬元。2019年股利支付率=3000/12000×100%=25%。解析：

由于采用固定股利政策，則2019年支付的現(xiàn)金股利為3000萬元。

2019年股利支付率=3000/12000×100%=25%?？键c：股利理論與股利政策,股利理論與股利政策,股利分配、股票分割與股票回購16.參考答案：計算公司的加權平均資本成本，有三種權重依據(jù)可供選擇，即賬面價值權重、實際市場價值權重和目標資本結構權重。①賬面價值權重：是指根據(jù)企業(yè)資產負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。資產負債表提供了負債和權益的金額，計算時很方便。但是，賬面結構反映的是歷史的結構，不一定符合未來的狀態(tài)；賬面價值會歪曲資本成本，因為賬面價值與市場價值有極大的差異。②實際市場價值權重：是根據(jù)當前負債和權益的市場價值比例衡量每種資本的比例。由于市場價值不斷變動，負債和權益的比例也隨之變動，計算出的加權平均資本成本數(shù)額也是經常變化的。③目標資本結構權重：是根據(jù)按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例。公司的目標資本結構，代表未來將如何籌資的最佳估計。如果公司向目標資本結構發(fā)展，目標資本結構權重更為合適。這種權重可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便；可以適用于公司評價未來的資本結構，而賬面價值權重和實際市場價值權重僅反映過去和現(xiàn)在的資本結構。解析：

賬面價值權重反映的是過去的資本結構，實際市場價值權重反映的是現(xiàn)在的資本結構，而目標資本結構權重則體現(xiàn)的是未來的資本結構。17.參考答案：AB解析：

相對普通股而言，優(yōu)先股有如下特殊性：優(yōu)先分配利潤，優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤（選項A）；優(yōu)先分配剩余財產，公司因解散、破產等原因進行清算時，公司財產在按照公司法和破產法有關規(guī)定進行清償后的剩余財產，應當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配（選項B）；表決權限制，除了一些特殊情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權。

綜上，本題應選AB?？键c：混合籌資工具價值評估,混合籌資工具價值評估,債券、股票價值評估18.參考答案：D解析：

第三道工序在產品約當產量=6000×［（40+35+25×60%）÷（40+35+25）］=5400（件）。

綜上，本題應選D?？键c：完工產品和在產品的成本分配,產品成本的歸集和分配,產品成本計算19.參考答案：A產品產量＝88000×6/（6＋5）＝48000（千克）B產品產量＝88000×5/（6＋5）＝40000（千克）A產品可變現(xiàn)凈值＝48000×8.58＝411840（元）B產品可變現(xiàn)凈值＝40000×（7.2－0.336）＝274560（元）A產品應分配的成本=572000×411840/（411840＋274560）＝343200（元）A產品單位成本＝343200/48000＝7.15（元/千克）B產品應分配的成本＝572000×274560/（411840＋274560）＝228800（元）B產品單位成本＝228800/40000＋0.336

＝6.056（元/千克）解析：

聯(lián)產品是指使用同種原料，經過同一生產過程同時生產出來的兩種或兩種以上的主要產品?？键c：聯(lián)產品和副產品的成本分配,產品成本的歸集和分配,產品成本計算20.參考答案：B解析：

執(zhí)行價格越高，看漲期權價值越低，看跌期權價值越高，因此選項A錯誤；

股價波動率越大，期權價值越高，因此選項B正確；

無風險利率以及標的股票市價上升，都會使看漲期權價值上升，看跌期權價值下降，因此選項C、D錯誤。

綜上，本題應選B?？键c：金融期權價值的影響因素,金融期權價值評估,期權價值評估21