垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資預(yù)估和經(jīng)濟(jì)分析

垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資預(yù)估和經(jīng)濟(jì)分析1.1、投資估算1.1.1、編制范圍及依據(jù)編制范圍包括垃圾焚燒廠工程所必需的主要建設(shè)項(xiàng)目和生產(chǎn)、生活附屬設(shè)施工程的總費(fèi)用。各項(xiàng)取費(fèi)參照國內(nèi)同類工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、本院有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及成都市的有關(guān)費(fèi)率。其它編制依據(jù)為：建標(biāo)[1996]628號文《市政工程可靠性研究投資估算編制方法》（試行）；某縣關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目的各項(xiàng)有關(guān)規(guī)定。1.1.2、編制說明本工程投資包括：垃圾焚燒發(fā)電工程和廠外配套工程的投資工程投資估算由單項(xiàng)工程投資估算匯總而成，流動(dòng)資金按分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算。鋪底流動(dòng)資金按30%流動(dòng)資金計(jì)列，流動(dòng)資金在項(xiàng)目投產(chǎn)期根據(jù)生產(chǎn)負(fù)荷分析投入。建筑工程根據(jù)建筑工程估算指標(biāo)以及同類相似工程的指標(biāo)估算，價(jià)格水平為2012年6月某縣場價(jià)格水平。安裝工程費(fèi)根據(jù)設(shè)備類型并參照同類相似工程的指標(biāo)分別計(jì)算；設(shè)備價(jià)格采用市場現(xiàn)價(jià)，已含7%設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)；根據(jù)國家價(jià)格指數(shù)，不計(jì)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，基本預(yù)備費(fèi)，按8%計(jì)算。本工程土地征購、青苗賠償及相關(guān)遷移補(bǔ)償費(fèi)用，計(jì)入政府配套工程投入。1.1.3、工程概況本工程是成都洛帶生活垃圾焚燒工程，可研階段。生產(chǎn)規(guī)模：日處理生活垃圾500噸（采用2×250焚燒爐，9MW汽輪發(fā)電機(jī)組）。工程主要內(nèi)容：主車間（包括垃圾卸料區(qū)、垃圾貯存區(qū)、垃圾焚燒區(qū)、煙氣凈化區(qū)、發(fā)電系統(tǒng)區(qū)等）；磅站、調(diào)壓站及綜合樓等輔助工程；供排水工程、水處理系統(tǒng)、廢水處理系統(tǒng)、總圖運(yùn)輸、綠化及等公用工程；自行車棚及教育培訓(xùn)基地等。本工程總占地面積為700畝；總建筑面積為28166.32平方米。1.1.4、投資估算企業(yè)部分總投資18504.1萬元，企業(yè)投資部分靜態(tài)投資17500.1萬元，建設(shè)期利息904.0萬元，鋪底流動(dòng)資金100.3萬元。建設(shè)投資建設(shè)投資包括建筑工程費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用、設(shè)備工器具購置費(fèi)用、工程其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)等，共計(jì)17500.1萬元；其中，土建投資5500.8萬元；設(shè)備購置費(fèi)10470.69萬元；安裝費(fèi)用921.2萬元。其它費(fèi)用387.2萬元；基本預(yù)備費(fèi)220.21萬元。設(shè)期利息本項(xiàng)目擬貸款12000萬元，年息6.1%，建設(shè)期利息904.5。③鋪底流動(dòng)資金流動(dòng)資金總額為477.70萬元。鋪底流動(dòng)資金為流動(dòng)資金的30%，共計(jì)143.30萬元。1.2、經(jīng)濟(jì)評價(jià)1.2.1、概述項(xiàng)目概況某縣郊區(qū)生活垃圾焚燒工程平均處理規(guī)模500噸/天（采用2×250焚燒爐，1×9MW汽輪發(fā)電機(jī)組），年處理能力可達(dá)16.64萬噸。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，除發(fā)電上網(wǎng)可獲得一定收益外，政府還需按垃圾處理量給予補(bǔ)貼，其來源為征收的垃圾處置費(fèi)。編制依據(jù)根據(jù)國家計(jì)委、建設(shè)部頒布的《建設(shè)項(xiàng)目評價(jià)方法與參數(shù)》（第二版）中的原則和規(guī)定，結(jié)合現(xiàn)行財(cái)稅制度及有關(guān)規(guī)定、本行業(yè)特點(diǎn)及有關(guān)優(yōu)惠政策，按照投資估算額度，進(jìn)行本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)。評價(jià)范圍包括企業(yè)投資部分，含本項(xiàng)目的生產(chǎn)設(shè)施和公用輔助設(shè)施和生活設(shè)施等。主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、垃圾處理規(guī)模：日處理生活垃圾 500噸。單位投資規(guī)模： 37.008萬元/（噸/日）2、發(fā)電量最大年發(fā)電量： 0.58324億度/年。最大年上網(wǎng)電量： 0.458262億度/年。3、飛灰產(chǎn)量： 4990噸/年4、勞動(dòng)定員 50人5、工程總投資（企業(yè)投資） 18504.1萬元6、單位經(jīng)營成本 78.33元/噸7、貸款償還期 12.75年（含建設(shè)期）8、垃圾補(bǔ)貼費(fèi)70元/噸8、財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)（全部投資）所得稅后：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率7.16%所得稅前：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率8.31%所得稅后：投資回收期為12.01年（含建設(shè)期）所得稅前：投資回收期為11.90年（含建設(shè)期）9、財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)（自有資金）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率7.69％1.2.2、財(cái)務(wù)分析費(fèi)用效益估算生產(chǎn)規(guī)模及計(jì)算期本工程日處理生活垃圾500噸。年處理16.6萬噸。按照招標(biāo)協(xié)議，本工程2017年開始建設(shè)，建設(shè)期2年；2019年焚燒廠開始運(yùn)行。生產(chǎn)期為28年。整個(gè)計(jì)算期為28年。投資估算及資金籌措1.投資估算項(xiàng)目總投資由固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期借款利息和鋪底流動(dòng)資金組成，共計(jì)18504.1萬元，其中：固定資產(chǎn)投資17500.1萬元；鋪底流動(dòng)資金按流動(dòng)資金總額的30%計(jì)列，為103.30萬元；固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅為0；建設(shè)期借款利息為904.5萬元。2.資金籌措本項(xiàng)目投資中12000萬元銀行貸款，其余資金由業(yè)主自籌。銀行貸款按最大還款能力法還款。固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的形成固定資產(chǎn)原值由工程費(fèi)用（包括建筑工程費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用和設(shè)備工器具購置費(fèi)用）、工程其他費(fèi)用中除無形資產(chǎn)的全部費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息以及固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅組成。工程其他費(fèi)用中生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)計(jì)入無形和其他資產(chǎn)。運(yùn)營成本費(fèi)用估算⑴總成本費(fèi)用按要素成本法估算總成本費(fèi)用，內(nèi)容包括：外購材料、外購燃料、動(dòng)力、工資及福利費(fèi)、維修費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用等。根據(jù)本工程實(shí)際情況，另單獨(dú)列計(jì)備用電源貼費(fèi)和灰渣運(yùn)輸費(fèi)兩項(xiàng)費(fèi)用。外購材料包括HCl、NaOH、石灰、活性炭等所需費(fèi)用，合計(jì)共需400.54萬元。外購材料及燃料等成本計(jì)算詳見REF_Ref45539654\h表131。表STYLEREF1\s13SEQ表\*ARABIC\s11主要外購材料及燃料等成本計(jì)算表序號項(xiàng)目單位本投資估算取值噸垃圾消耗單價(jià)（元/公斤）單位成本(元/噸）年成本（萬元）1原材料及燃料動(dòng)力26.73441.0451.1石灰kg/t5.000.8098.091151.230%鹽酸kg/t1.370.9031.24411.330%燒堿kg/t2.260.9033.85521.4活性炭kg/t0.3551.75471.5尿素kg/t0.692.51.72461.6自來水kg/t0.492.71.32351.7生產(chǎn)用水kg/t4.400.52.20591.8其他材料消耗M3/T2.50671.90#輕柴油M3/T0.17.50.750201.10基礎(chǔ)電費(fèi)2.5030人工費(fèi)，定員50人，根據(jù)成都市勞動(dòng)與保障局發(fā)布的成都市勞動(dòng)力市場工資價(jià)位數(shù)據(jù)資料，估算人均工資和福利，按40000元／人·年計(jì)，共計(jì)200萬元／年。折舊費(fèi)：項(xiàng)目采用直線法折舊，由于為BOT項(xiàng)目，不計(jì)殘值。建筑物折舊年限為25年，設(shè)備折舊年限為12年；其它費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)等分?jǐn)偟焦潭ㄙY產(chǎn)折舊的費(fèi)用按25年攤銷，攤銷費(fèi)：對無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)進(jìn)行攤銷，采用平均年限法，凈殘值為0，攤銷年限取10年，年攤銷率10%。維修費(fèi)：在運(yùn)行期的前6年，按固定資產(chǎn)原值的2%取值，7～13年按2.5%取值，最后10年按4%取值。管理費(fèi)用及其它：按上述各項(xiàng)費(fèi)用的8%計(jì)取。財(cái)務(wù)費(fèi)用：包括固定資產(chǎn)投資借款利息和流動(dòng)資金借款利息。銀行貸款按最大還款能力法還款，計(jì)算利息；還款資金來源于利潤、折舊和攤銷。流動(dòng)資金在投產(chǎn)第一年開始按生產(chǎn)負(fù)荷計(jì)算，其借款部分按全年計(jì)算利息。流動(dòng)資金貸款利率按照中國人民銀行2012年7月5日頒布的流動(dòng)資金貸款利率6.55%計(jì)算，利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用；項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金并償還流動(dòng)資金借款。年平均總成本2318.75.84萬元；運(yùn)營期內(nèi)年均單位處理總成本140.53元/噸。⑵經(jīng)營成本經(jīng)營成本指項(xiàng)目總成本扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無形及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和財(cái)務(wù)支出后的全部費(fèi)用。本項(xiàng)目的平均經(jīng)營成本為1683.58萬元/年。運(yùn)營期內(nèi)年均單位經(jīng)營成本68.33元/噸。收入和稅金估算⑴收入估算總收入=主營業(yè)務(wù)收入+財(cái)政補(bǔ)貼本項(xiàng)目投產(chǎn)后發(fā)電上網(wǎng)，可獲得一定收益。上網(wǎng)電價(jià)按0.65元/度估算，在設(shè)計(jì)熱值下年最大上網(wǎng)電量3530萬度，可獲收入2359萬元/年。但由于目前垃圾熱值比較低，不能夠達(dá)到設(shè)計(jì)熱值，因此在投產(chǎn)年按照設(shè)計(jì)熱值下上網(wǎng)電量的80%計(jì)算，一期250噸的處理量，即1412萬度，以后逐年遞增，最終達(dá)到3530萬度的上網(wǎng)電量。為使本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行，必須收取一定的垃圾處理費(fèi)，在垃圾收費(fèi)未落實(shí)之前，應(yīng)由財(cái)政予以補(bǔ)貼。在收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)確定為68元/噸的情況下，每年補(bǔ)貼共561萬元。⑵稅金估算增值稅： 稅率17%；銷項(xiàng)稅額為上網(wǎng)發(fā)電收入所含增值稅，作為抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額為生產(chǎn)的原材料，燃料等所含增值稅。根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于部分資源綜合利用產(chǎn)品增值稅的優(yōu)惠政策》(財(cái)稅[2001]198號文件)，利用垃圾發(fā)電資源綜合利用產(chǎn)品實(shí)行增值稅即征即退的政策。根據(jù)招標(biāo)文件規(guī)定，營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加全部免征。企業(yè)所得稅： 稅率33%；利潤估算按收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)68元/噸的情況分析企業(yè)利潤，項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)年平均利潤可達(dá)847.59萬元/年。盈余公積金按當(dāng)年稅后利潤的10%提取。盈利能力分析本項(xiàng)目的盈利能力：按收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)68元/噸和0.6元/kwh的上網(wǎng)電價(jià)的情況進(jìn)行全部投資現(xiàn)金流量分析，以銀行長期貸款利率作為折現(xiàn)率，可得：所得稅后所得稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR= 7.16% 8.31%投資回收期(含建設(shè)期)= 12.01年 11.90年全部投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量分析以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，用以考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。自有資金現(xiàn)金流量分析考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力，自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為7.76%。貸款償還本項(xiàng)目利用銀行中長期貸款12000萬人民幣，貸款年利率6.55%，為了降低運(yùn)行初期的還款壓力，采用最大償還能力法，從第三年起逐年償還本金，利息照付。貸款償還本金來源為項(xiàng)目折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和稅后利潤。貸款償還期為12.75年（含建設(shè)期）。項(xiàng)目清償能力分析本項(xiàng)目計(jì)算期末累計(jì)盈余資金為17066.29萬元。逐年資產(chǎn)速動(dòng)比率為1.26，大于1，流動(dòng)比率為1.37，由于流動(dòng)性最差的存貨量較低，因此盡管小于2，但可以認(rèn)為該項(xiàng)目資金的流動(dòng)能力較好。同時(shí)，本項(xiàng)目具有一定的償債能力。1.2.3、經(jīng)濟(jì)分析（定性分析）本項(xiàng)目屬于對成都市長遠(yuǎn)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用的項(xiàng)目，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中社會效益和環(huán)境效益始終顯著，因此在經(jīng)濟(jì)分析中僅就間接效益給予定性描述。⑴環(huán)境效益本項(xiàng)目實(shí)施后，可很好地改善該市的環(huán)境質(zhì)量，快速的使垃圾無害化、減量化和資源化，具有巨大的環(huán)境效益。⑵促進(jìn)身心健康垃圾的無害化處理，總體環(huán)境質(zhì)量的改善，都有益于人們的身心健康，減少疾病的發(fā)生，提高人們的生活質(zhì)量，降低醫(yī)療費(fèi)用。⑶增加就業(yè)機(jī)會垃圾處理廠的建設(shè)與投產(chǎn)，可以安置一批富余勞動(dòng)力，增加就業(yè)機(jī)會，促進(jìn)勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，產(chǎn)生良好的社會效益。⑷其他社會經(jīng)濟(jì)效益城市環(huán)境質(zhì)量的提高，將會為成都市吸引更多投資，并促進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)和其他第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其間接帶來的經(jīng)濟(jì)效益是巨大的。本項(xiàng)目有很大的間接效益，因而其國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率必將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大大于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，其經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率也能滿足大于基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)收益率（社會折現(xiàn)率）的要求。因此，從國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的角度來看，本項(xiàng)目是可行的。敏感性分析針對本工程，影響財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的主要敏感因素有建設(shè)投資、經(jīng)營成本、垃圾處理量、上網(wǎng)電價(jià)等。表STYLEREF1\s13SEQ表\*ARABIC\s12敏感性分析表變化因素變化幅度內(nèi)部收益率（%）基本方案7.16建設(shè)投資＋10%6.09－10%8.40經(jīng)營成本＋10%6.37－10%7.91上網(wǎng)電價(jià)＋10%8.07－10%6.12垃圾處理量＋10%8.71－10%5.52分析表明，在其它因素不變的情況下，垃圾處理量的變化對收益率的影響較大，其次為建設(shè)投資和上網(wǎng)電價(jià)。因此，要保證項(xiàng)目取得預(yù)期的財(cái)務(wù)效益，確保焚燒設(shè)備穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行以及垃圾的及時(shí)收集是首要因素，同時(shí)，還必須控制建設(shè)投資、經(jīng)營成本和確保補(bǔ)貼及電價(jià)的穩(wěn)定。項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。相對其它各因素，垃圾處理量是最敏感因素，因此，必須確保垃圾處理量。如果有其中部分指標(biāo)產(chǎn)生波動(dòng)，應(yīng)重新計(jì)算出垃圾補(bǔ)貼或調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)以滿足焚燒廠的正常運(yùn)行。1.2.4、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)因素垃圾處理廠屬于具有公益性質(zhì)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目投資比較大，建設(shè)周期長，與其他行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目在風(fēng)險(xiǎn)因素識別方面存在顯著區(qū)別，根據(jù)本行業(yè)的特點(diǎn)，從對國內(nèi)其他城市垃圾處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)行情況的調(diào)查，并結(jié)合成都市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀和規(guī)劃情況，預(yù)測本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由物價(jià)部門批準(zhǔn)執(zhí)行的垃圾補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)如果低于本項(xiàng)目測算的保本點(diǎn)收費(fèi)價(jià)格，以及達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的收費(fèi)價(jià)格，將導(dǎo)致項(xiàng)目不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利甚至虧損，因此建議采用最大還款能力法償還銀行貸款，以減輕最初幾年的資金壓力。2、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楸卷?xiàng)目是某縣第一座垃圾焚燒發(fā)電廠，未充分掌握當(dāng)?shù)乩匦?，故有一定技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。3、資金風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目資本金由企業(yè)自籌，如出現(xiàn)特殊情況，中斷或延誤資金供應(yīng)，將影響項(xiàng)目建設(shè)。此外，本項(xiàng)目可能會受近期中央宏觀調(diào)控影響。4、工程風(fēng)險(xiǎn)。指因工程地質(zhì)、水文地質(zhì)和設(shè)計(jì)等因素發(fā)生重大變化，導(dǎo)致工程量增加、投資增加、工期拖延所造成的損失。5、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。本工程以處理垃圾為主要目的，但在實(shí)際運(yùn)行中，由于設(shè)計(jì)上或運(yùn)行中的問題，項(xiàng)目運(yùn)行過程中產(chǎn)生的滲瀝液、污水、臭氣、噪音可能會影響的到周邊的環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)程度分析及防范、降低風(fēng)險(xiǎn)的措施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是本項(xiàng)目的一般風(fēng)險(xiǎn)。成都市經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，居民環(huán)保意識比較強(qiáng)。因此，從成都市經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢來說，垃圾補(bǔ)貼的及時(shí)到位難度不會很大。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對本項(xiàng)目屬一般風(fēng)險(xiǎn)。對應(yīng)措施應(yīng)從特別重視設(shè)計(jì)階段工作，要精心設(shè)計(jì)。在管理上，從人員素質(zhì)、培訓(xùn)、制度等方面積極適應(yīng)工藝技術(shù)特點(diǎn)。資金風(fēng)險(xiǎn)對本項(xiàng)目屬一般風(fēng)險(xiǎn)。只要合理安排建設(shè)項(xiàng)目，做好各建設(shè)項(xiàng)目資金安排計(jì)劃，量力而行，是可以避免出現(xiàn)項(xiàng)目資金不到位的情況的。工程風(fēng)險(xiǎn)對本項(xiàng)目屬一般風(fēng)險(xiǎn)。某縣不是地震多發(fā)區(qū)，強(qiáng)震發(fā)生的可能性較小，以七級抗震強(qiáng)度進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，一般地震不會對工程造成破壞。通過加強(qiáng)地質(zhì)、水文勘測測量工作，并在設(shè)計(jì)階段全面考慮工程風(fēng)險(xiǎn)因素，采取針對性的措施，可避免或降低工程風(fēng)