財務(wù)管理計算題

./第二章1某公司需用一臺設(shè)備,買價為9000元,可用8年.如果租用,則每年年初需付租金1500元.假設(shè)利率為8％,決定企業(yè)是租用還是購買該設(shè)備.解：用先付年金現(xiàn)值計算公式計算8年租金的現(xiàn)值得：

V0=A×PVIFAi,n×〔1+i

=1500×PVIFA8%,8×〔1+8%

=1500×5.747×〔1+8%

=9310.14〔元

因為設(shè)備租金的現(xiàn)值大于設(shè)備的買價,所以企業(yè)應(yīng)該購買該設(shè)備.2某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個工程項目,總投資額為5000萬元,假設(shè)銀行借款利率為16%.該工程當(dāng)年建成1該工程建成后投資,分八年等額歸還銀行借款,每年年末應(yīng)還多少？2若該工程建成投產(chǎn)后,每年可獲凈利1500萬元,全部用來歸還借款的本息,需要多少年才能還清？解：〔1查PVIFA表得：PVIFA16%,8=4.344.由PVAn=A?PVIFAi,n得：A=PVAn／PVIFAi,n=1151.01〔萬元所以,每年應(yīng)該還1151.01萬元.〔2由PVAn=A?PVIFAi,n得：PVIFAi,n=PVAn／A 則PVIFA16%,n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%,5=3.274,PVIFA16%,6=3.685,利用插值法：年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù) 53.274n3.33363.685由以上計算,解得：n=5.14〔年3銀風(fēng)汽車銷售公司針對售價為25萬元的A款汽車提供兩種促銷促銷方案.a方案為延期付款業(yè)務(wù),消費(fèi)者付現(xiàn)款10萬元,余款兩年后付清.b方案為商業(yè)折扣,銀風(fēng)汽車銷售公司為全款付現(xiàn)的客戶提供3%的商業(yè)折扣.假設(shè)利率為10%,消費(fèi)者選擇哪種方案購買更為合算？方案a的現(xiàn)值P=10+15*〔p/f,10%,2>=10+15/<<10+10%>^2>=22.39萬元方案b的現(xiàn)值=25*〔1-3%=24.25萬元因為方案a現(xiàn)值<方案b現(xiàn)值,所以,選擇a方案更合算4李東今年20歲,距離退休還有30年.為使自己在退休后仍然享有現(xiàn)在的生活水平,李東認(rèn)為退休當(dāng)年年末他必須攢夠至少70萬元存款.假設(shè)利率為10%,為達(dá)此目標(biāo),從現(xiàn)在起的每年年末李東需要存多少錢？A＝700000÷〔F/A,10%,30＝700000÷164.49＝4255.58〔元6某項永久性債券,每年年末均可獲得利息收入20000.債券現(xiàn)值為250000;則該債券的年利率為多少？P=A/ii=P/A=20000/250000=8%8中原公司和南方公司股票的報酬率及其概率分部如表2-18所示.經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率0.300.500.20報酬率中原公司繁榮一般衰退40%20%0%南方公司60%20%－10%要求：〔1分別計算中原公司和南方公司股票的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù).〔2根據(jù)以上計算結(jié)果,試判斷投資者應(yīng)該投資于中原公司股票還是投資于南方公司股票.解：〔1計算兩家公司的預(yù)期收益率：中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×0.30+20%×0.50+〔-10%×0.20=26%〔2計算兩家公司的標(biāo)準(zhǔn)差：中原公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：南方公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：〔3計算兩家公司的變異系數(shù)：中原公司的變異系數(shù)為：CV=14％／22％＝0.64南方公司的變異系數(shù)為：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的變異系數(shù)更小,因此投資者應(yīng)選擇中原公司的股票進(jìn)行投資.9現(xiàn)有四種證券資料如下：證券βA1.5B1.0C0.4D2.5要求：計算上述四種證券各自的必要收益率RA=8%+1.5×〔14%－8%=17%RB=8%+1.0×〔14%－8%=14%RC=8%+0.4×〔14%－8%=10.4%RD=8%+2.5×〔14%－8%=23%10.國庫券的利率為5%,市場證券組合的報酬率為13%.要求：〔1計算市場風(fēng)險報酬率〔2當(dāng)β值為1.5時,必要報酬率應(yīng)為多少？〔3如果一項投資計劃的β值為0.8,期望報酬率為11%,是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？〔4如果某種股票的必要報酬率為12.2%,其β值應(yīng)為多少？解：〔1市場風(fēng)險收益率=Km－RF=13%－5%=8%〔2證券的必要收益率為=5%+1.5×8%=17%〔3該投資計劃的必要收益率為：=5%+0.8×8%=11.4%由于該投資的期望收益率11%低于必要收益率,所以不應(yīng)該進(jìn)行投資.11某債券面值為1000元,票面利率為12%,期限為5年,某公司要對這種債券進(jìn)行投資,要求必須獲得15%的報酬率.要求：計算該債券價格為多少時才能進(jìn)行投資.解：債券的價值為：V=1000×12%×PVIFA15%,5+1000×PVIF15%,8=120×3.352+1000×0.497=899.24〔元所以,只有當(dāng)債券的價格低于899.24元時,該債券才值得投資.第三章3某公司2008年度賒銷收入凈額為2000萬元,賒銷成本為1600萬元,年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元,年初,年末存貨余額分別為200萬元和600萬元.年末速動比率為1.2,年末現(xiàn)金比率為0.7,假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成,速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成,一年按360天計算.〔1；計算2008年應(yīng)收賬款平均收賬期〔2：計算2008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)〔3：計算2008年年末流動負(fù)債余額和速動資產(chǎn)余額<4>：計算2008年末流動比率.解〔1應(yīng)收賬款平均余額=〔年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款/2=〔200+400/2=300〔萬元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額=2000/300=6.67〔次應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/〔2000/300=54〔天〔2存貨平均余額=年初存貨余額+年末存貨余額>/2=〔200+600/2=400萬元存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨平均余額=1600/400=4〔次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360/4=90〔天〔3因為年末應(yīng)收賬款=年末速動資產(chǎn)－年末現(xiàn)金類資產(chǎn)=年末速動比率×年末流動負(fù)債－年末現(xiàn)金比率×年末流動負(fù)債=1.2×年末流動負(fù)債-0.7×年末流動負(fù)債=400〔萬元所以年末流動負(fù)債=800<萬元>年末速動資產(chǎn)=年末速動比率×年末流動負(fù)債=1.2×800=960〔萬元〔4年末流動資產(chǎn)=年末速動資產(chǎn)+年末存貨=960+600=1560〔萬元年末流動比率=年末流動資產(chǎn)/年末流動負(fù)債=1560/800=1.954已知某公司2008年會計報表的有關(guān)資料如下：單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)營業(yè)收入〔略20000凈利潤〔略500要求：〔1計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)：①凈資產(chǎn)收益率；②總資產(chǎn)凈利率〔保留三位小數(shù)；③營業(yè)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔保留三位小數(shù)；⑤權(quán)益乘數(shù).〔2分析該公司提高凈資產(chǎn)收益率可以采取哪些措施解：〔1有關(guān)指標(biāo)計算如下：1凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益=500/〔3500+4000×2≈13.33%2資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=500/〔8000+10000×2≈5.56%3銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額=500/20000=2.5%4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均總資產(chǎn)=20000/〔8000+10000×2≈2.225權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益=9000/3750=2.4〔2凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)由此可以看出,要提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率要從銷售、運(yùn)營和資本結(jié)構(gòu)三方面入手：第六章5七奇公司在初創(chuàng)時準(zhǔn)備籌集長期資本5000萬元,現(xiàn)有甲、乙兩個備選籌資方案,有關(guān)資料如下表：籌資方式籌資方案甲籌資方案乙籌資額〔萬元個別資本成本率〔%籌資額〔萬元個別資本成本率〔%長期借款公司債券普通股800120030007.08.514.0110040035007.58.014.0合計5000—5000—要求：試分別測算該公司甲、乙兩個籌資方案的綜合資本成本率,并據(jù)以比較選擇籌資方案.解〔1計算籌資方案甲的綜合資本成本率：第一步,計算各種長期資本的比例：長期借款資本比例=800/5000=0.16或16%公司債券資本比例=1200/5000=0.24或24%普通股資本比例=3000/5000=0.6或60%第二步,測算綜合資本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%〔2計算籌資方案乙的綜合資本成本率：第一步,計算各種長期資本的比例：長期借款資本比例=1100/5000=0.22或22%公司債券資本比例=400/5000=0.08或8%普通股資本比例=3500/5000=0.7或70%第二步,測算綜合資本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上計算可知,甲、乙兩個籌資方案的綜合資本成本率分別為11.56%、12.09%,可知,甲的綜合資本成本率低于乙,因此選擇甲籌資方案.第七章2華榮公司準(zhǔn)備投資一個新的項目以擴(kuò)充生產(chǎn)能力,預(yù)計該項目可以持續(xù)5年,固定資產(chǎn)投資750萬元.固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊,折舊年限為5年,估計凈殘值為50萬元.預(yù)計每年的付現(xiàn)固定成本為300萬元,每件產(chǎn)品單價為250元,年銷量30000件,均為現(xiàn)金交易.預(yù)計期初需要墊支營運(yùn)資本250萬元.假設(shè)資本成本率為10%,所得稅稅率為25%,要求：1、計算項目營業(yè)凈現(xiàn)金流量2、計算項目凈現(xiàn)值3、計算項目的內(nèi)涵報酬率解初始投資=-〔750+250萬元1、計算項目營業(yè)凈現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)年折舊額=〔750-50/5=140萬元營業(yè)凈現(xiàn)金流量=〔營業(yè)收入-付現(xiàn)成本*〔1-所得稅率+折舊額*所得稅率=〔250*3-300*〔1-25%+140*25%=372.5萬元所以：第0年：-1000萬元第1-4年：372.5萬元第5年：372.5+250+50=672.5萬元2、計算項目凈現(xiàn)值NPV=372.5*<P/A,10%,4>+672.5*<P/F,10%,5>-1000=372.5*3.1699+672.5*0.6209-1000=598.353、計算項目的內(nèi)涵報酬率按28%估行的貼現(xiàn)率進(jìn)行測試,372.5*<P/A,28%,4>+672.5*<P/F,28%,5>-1000=30.47萬元按32%估行的貼現(xiàn)率進(jìn)行測試,372.5*<P/A,32%,4>+672.5*<P/F,32%,5>-1000=-51.56萬元內(nèi)涵報酬率IRR=28%+<<30.47-0>/<30.47+51.56>>*<32%-28%>=29.49%第九章1. 某企業(yè)預(yù)計全年需要現(xiàn)金6000元,現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元,有價證券的利息率為30%,則最佳現(xiàn)金余額是多少？解：最佳現(xiàn)金余額為：N＝＝2000〔元3. 假設(shè)公司應(yīng)收賬款的機(jī)會成本率為10%,那么該公司是否應(yīng)當(dāng)實施新的信用政策？當(dāng)前信用政策新信用政策年銷售收入〔元1500014000銷售成本率〔%7575壞賬占銷售收入的比例52收現(xiàn)期〔天6030解：△銷售毛利＝〔14000－15000×〔1－75%＝－250〔元△機(jī)會成本＝14000×10%×－15000×10%×＝－133.33〔元△壞賬成本＝14000×2%－15000×5%＝－470〔元△凈利潤＝－250＋133.33＋470＝353.33〔元新的信用政策可以增加企業(yè)凈利潤,因此應(yīng)該采用新的信用政策.5. 某企業(yè)全年需要某種零件5000件,每次訂貨成本為300元,每件年儲存成本為3元,最佳經(jīng)濟(jì)批量是多少?如果每件價格35元,一次訂購超過1200件