證券投資學(xué) 課件 模塊四-證券投資工具-證券投資基金

04PART模塊四證券投資工具——證券投資基金securitiesinvestmentfunds案例導(dǎo)讀為什么越來越多的投資者開始選擇投資基金？去年8到今年8月證券投資基金(黃)和股票(藍(lán))投資收益平行曲線圖雖然在暴利上股票看起來更有建樹，但是在平穩(wěn)獲利和保本上，基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)秀于股票。04證券投資基金教學(xué)內(nèi)容:證券投資基金含義和特征1證券投資基金的種類2證券投資資金的運(yùn)作304證券投資基金學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握證券投資基金的含義及主要特征，理解投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系了解投資基金的分類,重點(diǎn)掌握封閉式基金和開放式基金的區(qū)別熟悉我國(guó)投資基金運(yùn)作管理的相關(guān)規(guī)定投資工具(股票，基金，債券)之間的區(qū)別與聯(lián)系單元一證券投資基金含義和特征是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。它是通過發(fā)行投資基金單位，集中投資者的資金，由投資基金托管人托管，由投資基金管理人對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)一管理和運(yùn)用，從事股票、債券等金融工具的投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。一、證券投資基金的含義金融工具管理人托管人投資者基金單位認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y收益分配單元一證券投資基金含義和特征二、證券投資基金的特征集合理財(cái)專業(yè)管理組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格監(jiān)管信息透明獨(dú)立托管保障安全利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)證券投資基金特征單元一證券投資基金含義和特征三、

證券投資基金與股票、債券的區(qū)別

項(xiàng)目

股票

債券投資基金發(fā)行主體權(quán)利關(guān)系股份公司股權(quán)關(guān)系政府金融機(jī)構(gòu)企業(yè)債權(quán)債務(wù)關(guān)系基金發(fā)起人契約關(guān)系運(yùn)行機(jī)制投資人經(jīng)管權(quán)股份公司有

債務(wù)人運(yùn)營(yíng)無基金管理人無風(fēng)險(xiǎn)程度大小較小收益不確定確定不確定投資回收方式轉(zhuǎn)讓到期收回或轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓或購(gòu)回籌集資金投資方向不同面向?qū)嶓w面向?qū)嶓w面向其他證券存續(xù)的時(shí)間不同隨時(shí)增減滿期即終止可提前、可延期單元一證券投資基金含義和特征四、

證券投資基金當(dāng)事人及其構(gòu)成基金持有人（投資者）托管人主管機(jī)關(guān)管理人（基金管理公司）監(jiān)管監(jiān)管監(jiān)管保護(hù)資金委托委托監(jiān)管管理保管證券投資基金的運(yùn)作中，涉及多個(gè)當(dāng)事人。其中主要包括：1、基金發(fā)起人2、基金投資人3、基金管理人4、基金托管人5、銷售機(jī)構(gòu)或交易機(jī)構(gòu)6、律師事務(wù)所或會(huì)計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)基金主要當(dāng)事人之間的關(guān)系證券投資基金市場(chǎng)的參與主體市場(chǎng)參與主體當(dāng)事人服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管自律機(jī)構(gòu)銷售機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)律師會(huì)計(jì)師事務(wù)所咨詢公司與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基金份額持有人基金管理人基金托管人監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所行業(yè)自律機(jī)構(gòu)根據(jù)法律形式基金的主要種類根據(jù)運(yùn)作方式根據(jù)投資對(duì)象根據(jù)投資理念根據(jù)募集方式特殊類型基金根據(jù)投資目標(biāo)契約型基金公司型基金封閉式基金開放式基金債券基金貨幣市場(chǎng)基金基金中基金股票基金混合基金主動(dòng)型基金被動(dòng)型基金公募基金私募基金QDII和QFII保本基金ETF與LOF分級(jí)基金增長(zhǎng)型基金收入型基金平衡型基金單元二證券投資基金的種類投資者1投資者2券商交易對(duì)手證券交易所實(shí)時(shí)撮合賣出買入認(rèn)購(gòu)封閉式基金交易流程圖投資者1投資者2代銷機(jī)構(gòu)基金管理公司每日提交一次贖回認(rèn)購(gòu)申購(gòu)開放式基金交易流程圖交易對(duì)手交易對(duì)手按照基金設(shè)定后能否追加或贖回投資份額，可分為封閉式基金和開放式基金。一、封閉式基金和開放式基金封閉式基金

基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就已確定，在發(fā)行期滿后將基金封閉，總量不再增減的投資基金，也稱為固定式基金。開放式基金

基金的資本總額及持有份數(shù)不是固定不變的，可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求狀況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。一、封閉式基金和開放式基金有固定的存續(xù)期基金份額固定證券交易所

一般沒有期限規(guī)模不固定基金公司或其代銷機(jī)構(gòu)封閉式基金開放式基金期限價(jià)格受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響有利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提高價(jià)格為基金份額凈值不利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提高份額限制交易場(chǎng)所價(jià)格形成投資策略按照基金法律形式不同，可分為契約型基金和公司型基金。投資者(持有受益憑證)基金托管人投資指令信托契約契約型基金三方關(guān)系公司型基金各方關(guān)系基金管理人托管協(xié)議投資管理公司(發(fā)行股票)基金托管人信托契約基金管理人托管協(xié)議投資者(購(gòu)買股票)二、契約型基金和公司型基金法律依據(jù)法人資格投資者地位

融資渠道經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)依據(jù)公司型基金和契約型基金區(qū)別

契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)。

公司型基金是依照公司法組建的。契約型基金不具有法人資格。公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。契約型基金的投資者對(duì)基金的重要投資決策不具有發(fā)言權(quán)。

公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見。

契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。

公司型基金由于具有法人資格，可以向銀行借款。契約型基金憑借基金契約經(jīng)營(yíng)基金財(cái)產(chǎn)；契約期滿，基金運(yùn)營(yíng)就終止。

公司型基金公司型基金則依據(jù)公司章程來經(jīng)營(yíng)，具有永久性。80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票中歐時(shí)代先鋒A(目前國(guó)內(nèi)排名第一)股票基金同時(shí)投資于股票和債券的證券投資基金國(guó)投瑞銀進(jìn)寶(目前國(guó)內(nèi)排名第一)混合基金債券基金01030204三、

股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場(chǎng)基金單元二證券投資基金的種類按照基金投資對(duì)象不同，可分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場(chǎng)基金。80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券鵬華中債1-3(目前國(guó)內(nèi)排名第一)貨幣市場(chǎng)上從事短期有價(jià)證券投資上投摩根天添盈貨幣B(目前國(guó)內(nèi)排名第一)貨幣市場(chǎng)基金四、

成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金單元二證券投資基金的種類投資于績(jī)優(yōu)股票和高成長(zhǎng)股票，追求長(zhǎng)期增值。投資于活躍股票，追求短期利潤(rùn)累積。采用平衡策略，短期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)兼顧。五、

主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金單元二證券投資基金的種類力求超越基準(zhǔn)組合非大盤指數(shù)基金(某些會(huì)跟蹤特定指數(shù))收益大，風(fēng)險(xiǎn)大混合型投資緊貼大盤指數(shù)波動(dòng)(指數(shù)基金)獲得平均收益，風(fēng)險(xiǎn)較小主動(dòng)型基金被動(dòng)型基金六、

在岸基金和離岸基金單元二證券投資基金的種類在岸基金是指在本國(guó)募集資金并將募集資金投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的基金。離岸基金是指一國(guó)的證券投資基金組織在他國(guó)募集資金并將募集資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的基金。單元二證券投資基金的種類七、其他基金1．上市交易型開放式指數(shù)基金2．上市開放式基金（LOF）3．QDII基金4.基金中的基金（FOF）單元二證券投資基金的種類ETF:在交易所上市交易、基金份額可變的開放式基金LOF：上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。單元二證券投資基金的種類QDII

(合規(guī)的境內(nèi)投資者)

在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。QFII(合規(guī)的境外投資者)一國(guó)在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度。單元二證券投資基金的種類基金的分類有多種角度，募集方式，投資目標(biāo)，運(yùn)作方式等。而同一只基金，往往具備多重分類特征。例如：上投摩根天添盈這支基金是開放式基金同時(shí)又是公募基金是平衡型基金同時(shí)又是貨幣市場(chǎng)基金基金的運(yùn)作管理通常包括基金的投資范圍、投資方向、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價(jià)差、存款利息以及其他收入。依照2015年修訂的《證券投資基金法》相關(guān)規(guī)定，公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)?；鹉技暾?qǐng)經(jīng)注冊(cè)后，方可發(fā)售基金份額。單元三證券投資基金運(yùn)作基金的設(shè)立、發(fā)行與交易基金的運(yùn)作管理基金的收益及收益分配證券投資基金的運(yùn)作單元三證券投資基金運(yùn)作一、

基金的設(shè)立、發(fā)行與交易依照2015年修訂的《證券投資基金法》相關(guān)規(guī)定，公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)。基金募集申請(qǐng)經(jīng)注冊(cè)后，方可發(fā)售基金份額。基金份額的發(fā)售，由基金管理人或者其委托的基金銷售機(jī)構(gòu)辦理?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件。

單元三證券投資基金運(yùn)作一、

基金的設(shè)立、發(fā)行與交易對(duì)基金募集所進(jìn)行的宣傳推介活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定,不得有下列行為:1)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。2）對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)。3）違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。4)詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu)。5）法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為?；鸱蓊~上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件:1)基金的募集符合《證券投資基金法》規(guī)定。2）基金合同期限為5年以上。3）基金募集金額不低于2億元人民幣。4）基金份額持有人不少于1000人。5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件?！百I飼料中，請(qǐng)勿打擾”——建倉(cāng)封閉期“養(yǎng)雞ing”——?常運(yùn)營(yíng)“我家小雞長(zhǎng)大了”——信息披露“來分雞蛋嘍”——收益分配二、基金的運(yùn)作管理1234投

資

運(yùn)

作

運(yùn)

作建倉(cāng)封閉期投資運(yùn)作管理信息披露收益分配配置投資股票、債券，初步建倉(cāng)。投資管理基金運(yùn)營(yíng)對(duì)相關(guān)信息公開披露按期公布季度報(bào)告、半年度報(bào)告、年度報(bào)告等。確定基金收益分配方案，向基金份額持有人分配收益?！百I飼料中，請(qǐng)勿打擾”“養(yǎng)雞ing”“我家小雞長(zhǎng)大了”“來分雞蛋嘍”利息收入、投資收益、其他收入、公允價(jià)值變動(dòng)損益直接費(fèi)用——由投資人直接承擔(dān)間接費(fèi)用——管理費(fèi)、托管費(fèi)、其他運(yùn)作費(fèi)基金收益基金費(fèi)用基金凈收益三、基金的收益及收益分配基金利潤(rùn)分配開放式基金基金利潤(rùn)分配的次數(shù)和分配的最低比例由基金合同約定?？梢圆捎矛F(xiàn)金分紅，也可以采用分紅再投資，默認(rèn)方式為現(xiàn)金分紅。貨幣市場(chǎng)基金收益分配的方式默認(rèn)為紅利再投資。每日進(jìn)行收益分配。封閉式基金封閉式基金的利潤(rùn)分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度利潤(rùn)分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90％。封閉式基金一般采用現(xiàn)金方式分紅。登錄天天基金網(wǎng)站，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)能力測(cè)試。根據(jù)測(cè)試結(jié)果，說明自己能夠投資的基金類型。挑選適合自己的基金產(chǎn)品（組合），說明選擇這只基金（組合）的理由。練一練風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試選擇基金類型挑選合適產(chǎn)品本章小結(jié)證券投資基金證券投資基金概述證券投資基金的種類證券投