《關(guān)于金融支持實體經(jīng)濟(jì)的調(diào)查與思考》12000字

第1章緒論1.1研究背景1.1.1中央提出金融支持實體經(jīng)濟(jì)的背景實體經(jīng)濟(jì)是人類社會發(fā)展和進(jìn)步的物質(zhì)基礎(chǔ)。實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的過分背離被認(rèn)為是美國金融危機發(fā)生的重要根源。金融危機后，包括美國在內(nèi)的各發(fā)達(dá)國家深刻反省，重新提出“經(jīng)濟(jì)實心化”、金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的理念。從國內(nèi)來看，2010年以來，受國際金融危機和歐債危機影響，國內(nèi)外市場需求減弱，企業(yè)經(jīng)營困難、效益下降，整個社會投資實體實業(yè)意愿不高。一方面，“以錢炒錢”現(xiàn)象愈發(fā)明顯，如用資金炒作期貨、債券、農(nóng)副產(chǎn)品、大宗資源性產(chǎn)品、房地產(chǎn)等；另一方面，中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資難、融資貴問題呼聲較高，社會較為關(guān)注。在這樣的大背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出了金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求。在2012年1月6日-7日召開的全國金融工作會議上，溫家寶總理要求從多方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。人民銀行總行周小川行長在《財經(jīng)》年會上對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了詳細(xì)解讀。他指出，國際金融危機向世界各國發(fā)出的一個重要警示，就是一旦金融發(fā)展脫離了實體經(jīng)濟(jì)，會導(dǎo)致社會資本“脫實向虛”，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化，其風(fēng)險和危害不可估量。正因如此，加大金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度十分必要。1.1.2選題依據(jù)實體經(jīng)濟(jì)是人類社會發(fā)展和進(jìn)步的物質(zhì)基礎(chǔ)。實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的過分背離被認(rèn)為是美國金融危機發(fā)生的重要根源。金融危機后，包括美國在內(nèi)的各發(fā)達(dá)國家深刻反省，重新提出“經(jīng)濟(jì)實心化”、金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的理念。從國內(nèi)來看，2010年以來，受國際金融危機和歐債危機影響，國內(nèi)外市場需求減弱，企業(yè)經(jīng)營困難、效益下降，整個社會投資實體實業(yè)意愿不高。一方面，“以錢炒錢”現(xiàn)象愈發(fā)明顯，如用資金炒作期貨、債券、農(nóng)副產(chǎn)品、大宗資源性產(chǎn)品、房地產(chǎn)等；另一方面，中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資難、融資貴問題呼聲較高，社會較為關(guān)注。在這樣的大背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出了金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求。在2012年1月6日-7日召開的全國金融工作會議上，溫家寶總理要求從多方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。人民銀行總行周小川行長在《財經(jīng)》年會上對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了詳細(xì)解讀。他指出，國際金融危機向世界各國發(fā)出的一個重要警示，就是一旦金融發(fā)展脫離了實體經(jīng)濟(jì)，會導(dǎo)致社會資本“脫實向虛”，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化，其風(fēng)險和危害不可估量。正因如此，加大金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度十分必要。關(guān)于金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持的調(diào)查與研究顯得十分重要和迫切，這也是本論文的選題依據(jù)所在。1.2研究意義1.2.1理論意義各國（地區(qū)）經(jīng)驗表明，只有在相應(yīng)的法律法規(guī)下，金融才能更好地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。例如，1975年臺灣修正公布的專業(yè)銀行條款，增加了中小企業(yè)銀行一條，確立中小企業(yè)專業(yè)銀行在銀行體系中的地位；韓國制定了《新技術(shù)企業(yè)金融支持法》等法律，為金融支持中小型實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航；印度制定了《印度小工業(yè)開發(fā)銀行法》、《地區(qū)金融公司法》等相關(guān)法律制度，目標(biāo)是為金融支持印度中小型實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有力的法律保障。此外，合法化的民間金融是金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有益補充，需要盡快出臺規(guī)范民間融資的法律措施。從哲學(xué)上講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是內(nèi)因、是主因；金融支持是外因、是次因。金融支持實體經(jīng)濟(jì)要尊重實體經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展規(guī)律。這個規(guī)律包括如下兩個方面：一是區(qū)域自身序時的產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級規(guī)律，如江西省經(jīng)濟(jì)由出口驅(qū)動向科技創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變；二是不同區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展升級。這就要求金融部門加強對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的研究，區(qū)分不同地區(qū)、不同行業(yè)特點，因地制宜，分門別類，研究出臺金融支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施，提升金融支持的針對性和實效性。因此，針對金融更好的服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)仍然存在很多問題，需要對虛擬金融市場進(jìn)行多方面的思考與分析，并深入研究，從而產(chǎn)生一些理論研究與資料，才能使實體經(jīng)濟(jì)更好的完善和發(fā)展，具有十分重要的理論意義。1.2.2現(xiàn)實意義目前金融支持實體經(jīng)濟(jì)的各項政策舉措散落在地方政府、人民銀行的政策性文件和商業(yè)銀行的內(nèi)部規(guī)章制度中，在國家層面尚缺乏金融支持實體經(jīng)濟(jì)、特別是金融支持中小企業(yè)的法律法規(guī)，也缺少從“鼓勵支持”向“必須支持”的制度設(shè)計。另一方面，民間金融作為支持實體經(jīng)濟(jì)的重要力量，尚缺乏有效的引導(dǎo)機制和監(jiān)管措施。由于實體經(jīng)濟(jì)增速放緩，外部需求減弱，內(nèi)部需求不足，微觀經(jīng)濟(jì)實體面臨“訂單不足、成本高企”的困境。2012年5月針對五市企業(yè)的專項調(diào)查顯示，21.67%的企業(yè)訂單量較去年同期下降，其中降幅達(dá)20%以上的企業(yè)占比9.17%。訂單減少使開工不足的企業(yè)數(shù)量明顯增加。在目前經(jīng)濟(jì)形勢下，中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，加上其抵押擔(dān)保不足，以及財務(wù)不透明、不規(guī)范，單戶金額小，融資條件較差，對銀行來說難以形成有效信貸需求。因此，對于研究金融支持實體經(jīng)濟(jì)目前存在的現(xiàn)實問題，根據(jù)對該課題的研究與分析，提出一些可行性的建設(shè)性的建議與對策，對于解決當(dāng)前問題具有十分重要的現(xiàn)實意義。1.3研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀在考察虛擬經(jīng)濟(jì)運行特征的文獻(xiàn)中,比較有影響力的是成思危和劉俊民的觀點。成思危認(rèn)為,在分析虛擬經(jīng)濟(jì)運行問題時需要注意虛擬經(jīng)濟(jì)的五個特征復(fù)雜性、穩(wěn)介性、高風(fēng)險性、寄生性和周期性。劉俊民從虛擬經(jīng)濟(jì)成本的構(gòu)成角度進(jìn)行了研究,他認(rèn)為股票、債券等金融資產(chǎn)是沒有生產(chǎn)成本的,其價格取決于人們在市場上對它的估價,也就是取決于人們對這類資產(chǎn)未來收入的預(yù)期。所以他認(rèn)為這類資產(chǎn)的價格可以看作是人們的觀念所支撐的價格系統(tǒng),進(jìn)而提出所有由觀念支撐的價格系統(tǒng)包括地產(chǎn)、證券、無形資產(chǎn)等就構(gòu)成了虛擬經(jīng)濟(jì)體系。除此之外,其他學(xué)者在成思危和劉俊民的研究基礎(chǔ)上,進(jìn)一步從各種不同的角度分析虛擬經(jīng)濟(jì)的運行特征,主要觀點有以下幾個方面。（1）易波動性李寶偉認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的顯著特點是易波動性,即投資者對虛擬資產(chǎn)投資預(yù)期易受各種系統(tǒng)性因素影響而發(fā)生改變,從而導(dǎo)致資產(chǎn)價格水平在短期內(nèi)發(fā)生巨大的變化。戴輝、劉新梅'認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的脆弱性表現(xiàn)在由于虛擬經(jīng)濟(jì)自身所固有的虛擬特征和固有的經(jīng)濟(jì)周期波動使其易受到?jīng)_擊而導(dǎo)致不穩(wěn)定性。（2）非物質(zhì)性段進(jìn)朋認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是在實體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上衍生出來的價值運動體系,其微觀基礎(chǔ)是虛擬資本,因此研究虛擬經(jīng)濟(jì)的價值基礎(chǔ)實際上就是研究虛擬資本的價值基礎(chǔ)。（3）非獨立性李政認(rèn)為從虛擬經(jīng)濟(jì)的作用機制來看,雖然虛擬經(jīng)濟(jì)在社會經(jīng)濟(jì)中的比重越來越大,但其是以實體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的,因此,虛擬經(jīng)濟(jì)的良性運行要以服從和服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為先決條件。（4）高投機性孫耀乾認(rèn)為市場流動性的需求決定了有價證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易離不開投機行為,他提出特別是在不成熟的新興市場,其發(fā)展不完善、市場監(jiān)管能力較差,防范投機行為的措施力度較弱,此時的虛擬經(jīng)濟(jì)具有較高的投機性。1.3.2國外研究現(xiàn)狀在國外,對虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究主要集中在研究金融經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)互動關(guān)系方面,最早可追溯到亞當(dāng)斯密,。而關(guān)于金融經(jīng)濟(jì)對實體經(jīng)濟(jì)影響機制的研究,則可以追溯到瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏克賽爾,和著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯”,,他們是分析以貨幣為代表的虛擬資產(chǎn)對實體經(jīng)濟(jì)的作用機制的先驅(qū)性的代表。20世紀(jì)60年代,戈德·史密斯,按照時間序列對各國金融發(fā)展形勢進(jìn)行了橫向比較,試圖探索決定一國金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)因素,并分析這些因素間的相互影響機制及其對金融發(fā)展的促進(jìn)作用。他分析了個主要國家從一年年的數(shù)據(jù),并首次提出了“金融相關(guān)比率”的概念。他把定義為存量金融資產(chǎn)與國民財富之比,并認(rèn)為金融部門和國民生產(chǎn)總值增長之間存在共同發(fā)展的關(guān)系,金融結(jié)構(gòu)可以改善經(jīng)濟(jì)的運行機制,有利于資本的轉(zhuǎn)移。20世紀(jì)90年代以來,一些從事金融理論研究的專家學(xué)者們,不斷通過實證研究來探索金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長間的規(guī)律,為我們進(jìn)一步研究金融產(chǎn)業(yè)與實體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性提供了理論基礎(chǔ)。德艾達(dá)和法圖赫,的研究得出,在高收入的國家中,金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的促進(jìn)作用,而在低收入國家中二者關(guān)系則表現(xiàn)一般?？柕侣『蛣?通過考察個發(fā)達(dá)及發(fā)展中國家一年間的數(shù)據(jù)得出,考察的時間越長,金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用就越為顯著。艾金,的研究結(jié)果顯示,對于金融綜合實力低于某一臨界值的國家,金融對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用很小,甚至可以忽略。但一旦金融綜合實力高于這一臨界值時,金融對經(jīng)濟(jì)則會產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用。第3章存在的問題第2章金融支持實體經(jīng)濟(jì)的實踐-以江西省為例2.1江西省金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀分析近年來，江西省金融機構(gòu)以支持實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展為己任，積極創(chuàng)新工作思路，加大信貸投放力度，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的跨越發(fā)展提供了堅強支撐。由下表1和表2可知，全國和江西省經(jīng)濟(jì)增長的主要指標(biāo)、貸款投放情況，可知GDP逐年快速穩(wěn)健增長，而金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率在同步增長，為區(qū)域的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展起到了十分重要的作用。表1全國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測表預(yù)測內(nèi)容單位2016年2017年2018年1-9月全年1-3月1-6月1-9月全年1-3月1-6月1-9月全年GDP％6.76.76.66.66.56.56.56.46.56.4CPI％2.02.12.12.31.81.81.92.11.81.8PPI％-0.50.51.01.21.11.11.21.41.31.4出口％-1.1-0.83.4-1.2-1.3-0.92.8-0.90.70.7進(jìn)口％-2.8-2.51.21.32.82.22.52.32.52.5M2％11.812.012.312.512.813.313.513.513.513.5新增人民幣貸款萬億元9.811.04.37.910.011.34.07.011.111.1工業(yè)增加值％6.16.06.26.05.95.75.75.65.55.5社會消費品零售總額％10.410.310.410.210.210.310.210.010.110.1固定資產(chǎn)投資％8.18.27.87.98.08.28.28.18.08.0表2江西省主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測表預(yù)測內(nèi)容單位2016年2017年2018年1-9月全年1-3月1-6月1-9月全年1-3月1-6月1-9月全年GDP％9.19.19.08.98.88.88.88.78.78.7CPI％1.8

2.02.21.81.92.02.12.12.32.2PPI％-3.5-2.1-1.1-0.50.50.91.21.41.31.3出口％1.01.510.63.03.55.415.34.56.06.3進(jìn)口％9.810.512.110.411.510.910.210.410.810.8新增人民幣貸款億元2500300012002100280032001250195027002700工業(yè)增加值％9.29.39.18.78.58.48.28.28.18.1社會消費品零售總額％11.711.811.511.211.311.311.411.211.011.0固定資產(chǎn)投資％14.114.013.713.613.513.613.413.413.213.22.1.1對江西省基本調(diào)研情況一、投資增長潛力不足，民間投資面臨有效投資標(biāo)的少、制度性約束多，一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資效率低下，基建投資強行推進(jìn)面臨較多要素制約。二、置換債券資金有部分沉淀，債務(wù)未到期是主要原因，置換資金主要用于工程拖欠款，資金流向受到嚴(yán)密監(jiān)控，債務(wù)置換后政府性債務(wù)仍存在不少問題。三、微觀企業(yè)經(jīng)營成本總體下降，但經(jīng)營狀況依舊低迷，分化持續(xù)，應(yīng)關(guān)注貸款期限和政策的不合理對企業(yè)的影響。其中，服務(wù)業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況尚可，信心略顯不足，多數(shù)企業(yè)無擴大投資意愿，融資缺口、市場競爭與用工問題影響企業(yè)發(fā)展。四、信貸資金較為充裕，對實體經(jīng)濟(jì)的拉動效應(yīng)減弱；信貸項目儲備有所增長，僅三成能轉(zhuǎn)化為實際貸款；在各類政府基金的推動下，金融機構(gòu)有望完成全年信貸計劃。五、民營企業(yè)貸款占比深幅下挫值得警惕，主要受風(fēng)險快速上升、金融機構(gòu)普遍采取限制性信貸政策影響。六、信貸風(fēng)險持續(xù)反彈、更加集中，多種方式延緩潛在風(fēng)險暴露，不良資產(chǎn)處置壓力普遍上升；目前擔(dān)保圈風(fēng)險基本可控，但票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險值得關(guān)注。七、銀行經(jīng)營狀況不佳，投資收益和傭金收入增長難抵利差收窄，加上營改增后稅負(fù)上升，導(dǎo)致銀行利潤普遍下滑，同時，資產(chǎn)質(zhì)量劣變直接消耗凈利潤，未來銀行經(jīng)營壓力加大。八、四季度江西經(jīng)濟(jì)明顯回升基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，預(yù)計將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，2016年全年GDP增長9.1左右。2.1.2投資開始轉(zhuǎn)暖，消費略有下滑，進(jìn)出口實現(xiàn)雙回升固定資產(chǎn)投資增速回升，重大項目增勢強勁。1-8月，全省固定資產(chǎn)投資12413.69億元，增長14.1%，比上半年提高0.2個百分點，高于全國6個百分點。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資2313.59億元，增長22.5%，高于全部投資增速8.4個百分點，拉動全部投資增長3.9個百分點；民間投資8946.80億元，增長9.9%，較上半年回升0.6個百分點，呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。重大項目快速推進(jìn)，億元以上新開工項目1461個，增長64.2%，同比提高81.9個百分點；完成投資2310.12億元，增長40.8%，同比提高55.8個百分點，拉動全部投資增長6.2個百分點。社會消費品零售總額增長小幅回落，商業(yè)新模式注入消費新動力。1-8月，全省實現(xiàn)社會消費品零售總額4028.2億元，增長11.8%，比上半年回落0.1個百分點。其中，限額以上消費品零售額1616.0億元，增長12.5%，高于全國平均水平4.5個百分點。以連鎖經(jīng)營為代表的新型商業(yè)模式經(jīng)營規(guī)模迅速擴大，市場份額日益壯大，逐漸成為活躍消費市場、激發(fā)消費潛力、增強消費新動力的重要引擎，1-8月專業(yè)店和專賣店零售總額分別增長17.5%和14.3%，合計占限額以上單位零售總額比重49%以上，為拉動內(nèi)需、促進(jìn)消費發(fā)展發(fā)揮了重要作用。出口降幅減小，進(jìn)口增長提速。1-8月，全省進(jìn)出口總值282.1億美元，同比下降2.4%，降幅比上半年收窄6個百分點。其中，出口值2019.7億美元，同比下降5.3%，降幅比上半年收窄6.4個百分點；進(jìn)口值62.4億美元，增長9.3%，較上半年提高3.7個百分點。2.1.3房地產(chǎn)市場量跌價穩(wěn)，信貸資金加速流向房地產(chǎn)或?qū)⒁l(fā)諸多風(fēng)險1-8月，全省房地產(chǎn)開發(fā)投資1091.4億元，增長18.5%，比上半年回落1.3個百分點，高于全國13.1個百分點。商品房銷售面積2340.4萬平方米，增長36.2%，比上半年回落2.7個百分點；商品房均價為5671元/平米，與上半年基本持平。其中，住宅銷售面積增長34.6%，銷售額增長40.7%，分別比上半年回落2.1和1.3個百分點。今年以來，在去庫存各項政策刺激下，信貸資金大幅流向房地產(chǎn)。8月末房地產(chǎn)貸款余額為5740.52億元，同比增長26.9%，為12個月以來最快增速；1-8月新增個人住房貸款608.53億元，占當(dāng)期住宅銷售額的比重達(dá)53.99%。隨著杠桿率不斷提高，未來或?qū)⒁l(fā)諸多風(fēng)險：一是房地產(chǎn)杠桿率的增加將導(dǎo)致風(fēng)險敞口不斷擴大；二是居民過度增加杠桿率參與融資，將影響我國經(jīng)濟(jì)由投資和出口驅(qū)動向消費驅(qū)動的轉(zhuǎn)型。2.1.4江西經(jīng)濟(jì)最大優(yōu)勢在于產(chǎn)能過剩包袱小，但投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)仍面臨潛力不足問題2016年上半年，在全國經(jīng)濟(jì)增速整體放緩的大背景下，江西依然保持了9.1%的經(jīng)濟(jì)增速，排名在全國第五位，領(lǐng)跑中部地區(qū)。經(jīng)濟(jì)增速排在江西之前的地區(qū)分別是西藏、貴州、重慶與天津。西藏的特殊政策支持力度較大。貴州是國家重點打造的西部對外開放新高地，剛剛獲批了內(nèi)陸開放型經(jīng)濟(jì)實驗區(qū)，此外也是首個國家大數(shù)據(jù)實驗區(qū)，貴州的區(qū)域發(fā)展已經(jīng)提升到了國家戰(zhàn)略的層面。重慶近年來一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的排頭兵、領(lǐng)軍者，是連接“一帶一路”戰(zhàn)略與長江經(jīng)濟(jì)帶的重要政策端口，而天津則擁有京津冀協(xié)同發(fā)展與濱海新區(qū)開放開發(fā)等多重國家級戰(zhàn)略疊加。相對而言，江西擁有的政策紅利相當(dāng)少，實現(xiàn)較快增長，一度成為后發(fā)地區(qū)學(xué)習(xí)的典范。反思江西經(jīng)濟(jì)快速增長，發(fā)現(xiàn)其最大的優(yōu)勢在于包袱小、拖累少。缺乏大項目、新項目長期以來是制約江西產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心問題，但當(dāng)前卻變成了江西產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢。在上個經(jīng)濟(jì)擴張周期，大項目主要集中在鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、火電等過剩產(chǎn)能領(lǐng)域，隨著產(chǎn)能過?，F(xiàn)象日趨嚴(yán)重，相較于工業(yè)大項目較多的省份，江西過剩產(chǎn)能的包袱相對較小?！笆濉逼陂g煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的任務(wù)為1800萬噸，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的任務(wù)可能更重一些，但兩年內(nèi)江西基本可以完成80%以上的煤炭、鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)。沒有大型過剩產(chǎn)能項目擠占資源，江西可以投入更多的生產(chǎn)要素到特色產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展中。目前江西已經(jīng)形成了有色金屬、電子信息、健康產(chǎn)業(yè)、航空制造、新能源等5大頗具特色、優(yōu)勢突出、成長性好、帶動力強的工業(yè)產(chǎn)業(yè)。但總體來看，江西目前沒有改變投資驅(qū)動型發(fā)展模式。盡管江西這種后發(fā)地區(qū)仍需要依靠投資擴張生產(chǎn)可能性邊界，但是江西的投資水平已經(jīng)很高，投資的效率也在逐年下降。從發(fā)展階段講，江西“十三五”期間正處于工業(yè)化中期階段，大規(guī)模的要素投入是可以支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)高速增長的，資本密集型產(chǎn)業(yè)將快速發(fā)展。但到2020年之后，江西將進(jìn)入工業(yè)化的后期階段，第三次產(chǎn)業(yè)將快速提升，第二產(chǎn)業(yè)從資本密集型向知識密集型轉(zhuǎn)換，因此增加要素投入的邊際產(chǎn)出將會進(jìn)一步下降。所以如果不盡快施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，加快培育內(nèi)生動力，江西投資拉動型的高速增長模式可能只有3-5年時間，將很快面臨增長潛力不足的困境。2.2江西省金融支持實體經(jīng)濟(jì)實踐調(diào)研發(fā)現(xiàn)，社會各界高度重視金融支持實體經(jīng)濟(jì)，地方政府、人民銀行和商業(yè)銀行主要圍繞以下幾條主線開展工作。2.2.1結(jié)合各地實際，積極動員金融和財政資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜一是保障重點項目，抓住主要矛盾。2011年以來，江蘇五市認(rèn)真組織實施支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“百企入庫”工程、支持重點產(chǎn)品研發(fā)和重要科技成果轉(zhuǎn)化的“百項顧問”制度、支持特色產(chǎn)業(yè)集群的“百千萬”工程，持續(xù)開展銀企合作推介和簽約活動，重點培育新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)集群和科技成果轉(zhuǎn)化項目，幫助銀行機構(gòu)擴大優(yōu)質(zhì)項目儲備。二是優(yōu)先支持科技企業(yè)，體現(xiàn)前瞻眼光。從江蘇經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢來看，科技創(chuàng)新將是未來經(jīng)濟(jì)增長的原動力。為此，人民銀行南京分行提請省政府轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于加快江蘇科技金融創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步加大金融對全省科技企業(yè)的支持力度。江蘇各地也結(jié)合實際，推進(jìn)科技金融加快發(fā)展。如蘇州引導(dǎo)銀行機構(gòu)深化科技金融合作，設(shè)立科技金融專營機構(gòu)和創(chuàng)新實驗基地，研發(fā)適合科技企業(yè)特點的金融產(chǎn)品。三是發(fā)展民生金融，解決關(guān)鍵問題。2011年人民銀行南京分行聯(lián)合省委組織部等九部門重點實施“民生金融創(chuàng)業(yè)惠民”工程，各地積極響應(yīng)，引導(dǎo)涉農(nóng)金融機構(gòu)發(fā)揮信貸資源效用，支持“三農(nóng)”和中小企業(yè)的發(fā)展。如人民銀行無錫市中心支行實施中小企業(yè)金融服務(wù)三年行動規(guī)劃，先后組織開展“中小企業(yè)金融服務(wù)年”、“中小企業(yè)金融優(yōu)質(zhì)服務(wù)競賽”等活動；宿遷市開展2011民生金融“五個一”工程，進(jìn)一步加大對中小企業(yè)扶持力度，促進(jìn)惠農(nóng)政策有效落實，支持各類創(chuàng)業(yè)群體發(fā)展。四是服務(wù)外向型經(jīng)濟(jì)，把握江蘇經(jīng)濟(jì)特點。江蘇經(jīng)濟(jì)的特點是外向度較高。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，五市主動契合外匯管理理念和管理方式創(chuàng)新，最大限度地便利市場主體對外貿(mào)易投資活動，促進(jìn)涉外經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步激發(fā)生機活力。同時加快推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，擴大跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，降低匯兌成本。2.2.2有效推進(jìn)直接融資，大力發(fā)展金融服務(wù)一是推進(jìn)直接投資。間接融資目前仍然是江蘇社會融資的主渠道，但隨著多層次金融市場的發(fā)展，江蘇直接融資有了很大的提升。2011年，江蘇各市認(rèn)真實施“直接債務(wù)融資余額倍增計劃”，成效顯著。截至2011年底，江蘇共有80家企業(yè)累計發(fā)行各類債務(wù)融資工具655億元，分別是2010年的2.7倍和1.7倍。二是加強征信體系建設(shè)。江蘇各市積極推進(jìn)“中小企業(yè)信用信息輔助管理系統(tǒng)”建設(shè)，為中小企業(yè)建立信用檔案，有效提升中小企業(yè)信用信息透明度，努力解決銀企信息不對稱問題。三是加強支付結(jié)算服務(wù)。五市進(jìn)一步提升支付結(jié)算服務(wù)效率，認(rèn)真做好第二代支付系統(tǒng)及中央銀行會計核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)建設(shè)和業(yè)務(wù)推廣工作；繼續(xù)實施農(nóng)村地區(qū)支付結(jié)算“快通工程”，全面推廣銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)。2.2.3商業(yè)銀行加大信貸投入，提高服務(wù)水平一是加大信貸投入。五市金融機構(gòu)積極爭取上級行的支持，用好用足信貸規(guī)模，保障對實體經(jīng)濟(jì)的信貸投入。在穩(wěn)健的貨幣政策下，金融機構(gòu)樹立表內(nèi)表外業(yè)務(wù)并行發(fā)展的工作思路，加快表外業(yè)務(wù)發(fā)展，有效促進(jìn)了社會融資總量的提升。二是強化機制建設(shè)。在支持中小企業(yè)方面，各金融機構(gòu)積極創(chuàng)新授信管理、產(chǎn)品服務(wù)、利率定價、考核激勵等機制建設(shè)，適當(dāng)下放中小企業(yè)貸款權(quán)限，提高基層行的貸款自主權(quán)；開展信貸業(yè)務(wù)流程再造，合理簡化中小企業(yè)貸款審批程序和環(huán)節(jié)，提高審批效率，并通過加強對中小企業(yè)客戶拓展的考核，提高營銷中小企業(yè)業(yè)務(wù)的積極性。三是提高服務(wù)水平。金融機構(gòu)契合經(jīng)濟(jì)實體需求，加強金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新。如截至2012年4月末，無錫全市專利權(quán)、商標(biāo)專用權(quán)、股權(quán)、應(yīng)收賬款、排污權(quán)抵（質(zhì)）押貸款余額631.16億元，比年初增加32.34億元，增幅5.4%，高于各項貸款增幅1.6個百分點，其中近兩年累計發(fā)放專利權(quán)、商標(biāo)專用權(quán)質(zhì)押貸款近3億元?？傮w而言，五市金融支持實體經(jīng)濟(jì)取得了明顯的成效，地方經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貸款增長較快，薄弱領(lǐng)域金融支持增強，金融服務(wù)效率穩(wěn)步提升。

第3章存在的問題3.1缺乏金融支持實體經(jīng)濟(jì)的法律法規(guī)目前金融支持實體經(jīng)濟(jì)的各項政策舉措散落在地方政府、人民銀行的政策性文件和商業(yè)銀行的內(nèi)部規(guī)章制度中，在國家層面尚缺乏金融支持實體經(jīng)濟(jì)、特別是金融支持中小企業(yè)的法律法規(guī)，也缺少從“鼓勵支持”向“必須支持”的制度設(shè)計。另一方面，民間金融作為支持實體經(jīng)濟(jì)的重要力量，尚缺乏有效的引導(dǎo)機制和監(jiān)管措施。3.2微觀經(jīng)濟(jì)主體有效信貸需求有所減弱，中小企業(yè)信貸需求滿足度較低一是微觀經(jīng)濟(jì)實體有效信貸需求不足。由于實體經(jīng)濟(jì)增速放緩，外部需求減弱，內(nèi)部需求不足，微觀經(jīng)濟(jì)實體面臨“訂單不足、成本高企”的困境。2012年5月針對五市企業(yè)的專項調(diào)查顯示，21.67%的企業(yè)訂單量較去年同期下降，其中降幅達(dá)20%以上的企業(yè)占比9.17%。訂單減少使開工不足的企業(yè)數(shù)量明顯增加。二是中小企業(yè)信貸需求滿足度較低。在目前經(jīng)濟(jì)形勢下，中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，加上其抵押擔(dān)保不足，以及財務(wù)不透明、不規(guī)范，單戶金額小，融資條件較差，對銀行來說難以形成有效信貸需求。3.3信貸增長制約因素有所增加一是存款增長乏力影響貸款投放。部分金融機構(gòu)的上級行根據(jù)存款增長情況確定貸款規(guī)模，如果存款達(dá)不到目標(biāo)，則相應(yīng)扣減貸款規(guī)模，對金融機構(gòu)分支行的信貸投放能力有所約束。農(nóng)村商業(yè)銀行同樣受到了存貸比監(jiān)管指標(biāo)的硬性約束，成為當(dāng)前制約信貸投放的重要因素。二是貸款擔(dān)保難現(xiàn)象有所抬頭?；趯ζ髽I(yè)整體經(jīng)營發(fā)展形勢的看淡，尤其是民間借貸難以維系導(dǎo)致企業(yè)法人代表“跑路”情況出現(xiàn)，擔(dān)保公司不斷收縮擔(dān)保規(guī)模，導(dǎo)致較多企業(yè)貸款到期后無法落實擔(dān)保。三是金融機構(gòu)對部分行業(yè)上收信貸審批權(quán)限。部分銀行上級行出于風(fēng)險控制考慮，上收了部分行業(yè)貸款審批權(quán)限，并適當(dāng)提高信貸投放門檻。第4章關(guān)于金融支持實體經(jīng)濟(jì)的幾點思考第4章關(guān)于金融支持實體經(jīng)濟(jì)的幾點思考4.1金融支持實體經(jīng)濟(jì)必須匹配相應(yīng)的法律法規(guī)各國（地區(qū)）經(jīng)驗表明，只有在相應(yīng)的法律法規(guī)下，金融才能更好地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。例如，1975年臺灣修正公布的專業(yè)銀行條款，增加了中小企業(yè)銀行一條，確立中小企業(yè)專業(yè)銀行在銀行體系中的地位；韓國制定了《新技術(shù)企業(yè)金融支持法》等法律，為金融支持中小型實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航；印度制定了《印度小工業(yè)開發(fā)銀行法》、《地區(qū)金融公司法》等相關(guān)法律制度，目標(biāo)是為金融支持印度中小型實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有力的法律保障。此外，合法化的民間金融是金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有益補充，需要盡快出臺規(guī)范民間融資的法律措施。4.2金融支持實體經(jīng)濟(jì)必須尊重實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律從哲學(xué)上講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是內(nèi)因、是主因；金融支持是外因、是次因。金融支持實體經(jīng)濟(jì)要尊重實體經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展規(guī)律。這個規(guī)律包括如下兩個方面：一是區(qū)域自身序時的產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級規(guī)律，如蘇南經(jīng)濟(jì)由出口驅(qū)動向科技創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變；二是不同區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展升級，如蘇北（宿遷）承接蘇南（蘇州無錫）的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。這就要求金融部門加強對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的研究，區(qū)分不同地區(qū)、不同行業(yè)特點，因地制宜，分門別類，研究出臺金融支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施，提升金融支持的針對性和實效性。4.3金融支持實體經(jīng)濟(jì)必須實現(xiàn)金融部門和實體經(jīng)濟(jì)的雙贏金融部門也是企業(yè)，也要追求利潤和防范風(fēng)險；但金融部門是特殊的企業(yè)，在追求利潤的同時，還要配合國家的金融宏觀調(diào)控政策和承擔(dān)社會責(zé)任。所以在金融支持實體經(jīng)濟(jì)中要實現(xiàn)金融部門和實體經(jīng)濟(jì)的雙贏，金融機構(gòu)要樹立適度利潤觀念，追求長期可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，減輕實體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)；實體經(jīng)濟(jì)也要誠實守信、合法經(jīng)營，保護(hù)金融資產(chǎn)的安全。只有實現(xiàn)雙贏，金融支持實體經(jīng)濟(jì)才具備持續(xù)性。4.4金融支持實體經(jīng)濟(jì)必須依靠金融創(chuàng)新本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在金融支持實體經(jīng)濟(jì)中存在著一些困難，如銀行有資金難以找到好的項目、中小企業(yè)缺乏抵押物，再比如一些項目，銀行想投投不了、想退難退出。從根本上講，這是金融創(chuàng)新發(fā)展不足所致。因此，金融支持實體經(jīng)濟(jì)，必須在工作理念、體制機制、金融市場和金融產(chǎn)品上進(jìn)行更多的創(chuàng)新，這方面人民銀行和商業(yè)銀行大有可為，并且已經(jīng)進(jìn)行了很好的嘗試。例如，為了解決銀企信息不對稱問題，人民銀行加強征信體系建設(shè)，主動為銀行篩選優(yōu)秀企業(yè)；商業(yè)銀行推出中小企業(yè)聯(lián)保、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)、在建船舶抵押融資業(yè)務(wù)等，都是金融服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)方式的創(chuàng)新。4.5必須結(jié)合實際靈活使用政策支持和市場化手段金融支持實體經(jīng)濟(jì)是系統(tǒng)性工作，要堅持市場化導(dǎo)向，動員更多金融資源進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。但對于那些市場化條件還不具備又亟須通過金融創(chuàng)新實現(xiàn)突破的領(lǐng)域，更需要政府加強政策扶持。比如，我們著力強調(diào)科技金融、綠色金融、民生金融、直接金融的加快發(fā)展，就需要國家在這些方面出臺更多具有指導(dǎo)意義且銜接配套的舉措和辦法。第5章政策建議第5章政策建議5.1加快金融體制改革為適應(yīng)金融深化需要，需要加快金融體制改革，當(dāng)下金融體制改革的重要突破口在于破除壟斷和推動利率市場化，降低銀行業(yè)進(jìn)入的門檻，讓民間資本可以合法地進(jìn)入銀行業(yè)，同時鼓勵設(shè)立社區(qū)銀行，解決中小企業(yè)融資難問題；加快推進(jìn)利率市場化改革，增強金融機構(gòu)風(fēng)險定價能力，引導(dǎo)金融機構(gòu)在覆蓋風(fēng)險的情況下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)主體評級實現(xiàn)科學(xué)合理定價。5.2加快法律法規(guī)建設(shè)我國迄今還沒有一部真正涉及保障金融支持實體經(jīng)濟(jì)方面的法律法規(guī)，有必要根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，建立一套可持續(xù)、穩(wěn)定的金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法律法規(guī)，只有使其法制化，才能使實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展獲得金融機構(gòu)源源不斷的資金支持。同時，盡快出臺促進(jìn)民間融資合法化的法律措施，加快引導(dǎo)民間資金向金融領(lǐng)域流入，既要解決民間資金投資出路，也要豐富金融供給主體，增強為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力。5.3調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，大力支持實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級一是全力保障重點領(lǐng)域項目建設(shè)的順利實施，加大對在建續(xù)建重大基礎(chǔ)設(shè)施項目和重點產(chǎn)業(yè)項目的信貸支持力度，確保項目后續(xù)資金需求。二是加大對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域金融支持，加大對傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)改造提升、新興產(chǎn)業(yè)培育的投入力度，保障實體企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。三是大力倡導(dǎo)綠色金融，支持節(jié)能減排，建立信貸政策與環(huán)保政策協(xié)調(diào)配合的信貸管理機制。四是促進(jìn)科技成果加快轉(zhuǎn)化，深化科技銀行專營機制，積極推進(jìn)科技信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，加快應(yīng)收賬款、股權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、排污權(quán)抵（質(zhì)）押融資業(yè)務(wù)的推進(jìn)。5.4強化政策扶持，營造實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好環(huán)境一是靈活運用人民銀行再貸款、再貼現(xiàn)、差別存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整、信貸政策導(dǎo)向效果評估等政策工具，增強金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。二是深入開展中小企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)，積極推進(jìn)“中小企業(yè)信用體系示范區(qū)建設(shè)”試點工作，建立健全覆蓋全社會的征信系統(tǒng)，形成全社會參與的金融生態(tài)建設(shè)長效機制。三是發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場綜合功能，拓展股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等無形