第三章信用和信用工具貨幣銀行學-郭廣忠

第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠2023/12/28第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠第一節(jié)信用的產生和發(fā)展一、信用的產生1、什么是信用？原義：信任現(xiàn)代意義的信用：未來償還商品賒銷或貨幣借貸的一種承諾，是關于債權和債務關系的約定。借出叫授信，接受叫受信，債務人依諾還債叫守信。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠信用構成有五大要素信用構成有五大要素：信用的主體；信用關系；信用條件；信用標的；信用載體信用的特征：暫時性；償還性；收益性；風險性信用關系成立的兩項要素：１、信任要素：信用要素的內容：２、時間要素第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠信用的含義信用是一種體現(xiàn)特定經濟關系的借貸行為，是償還本金和付息為條件的（借貸行為）價值運動的特殊形式第一，信用是一種特殊的借貸行為；以償還為條件的借貸行為。即是以償還本金和利息為條件。第二，信用是價值運動的特殊形式。商品的讓渡與貨幣的讓渡在時間與空間上并不統(tǒng)一，是價值作單方面轉移。第三、信用是一種債權債務關系．

第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠中國歷史的上信用中國的信用傳統(tǒng)：重視信用借貸和保人哲言：孫武：為將五德，忠勇智信嚴。孔子：信則人任。言而有信。信近于義，言可復也。言必信、行必果，硁硁然小人哉。信用形式：政府信用、政府賑濟、官員貴族放貸（公廨錢）、官負民債、寺院信用、匯兌（飛錢）信用及債務關系的保證：政府對契約的保護，擔保聯(lián)坐制度、債務奴、債務犯第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠2、信用的產生信用是從屬于商品經濟的范疇，它的產生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯(lián)。第一，信用最初產生于商品流通過程中。第二，信用產生的社會根源是商品和貨幣的不均衡分布。第三，信用存在和發(fā)展的前提是所有制和經濟利益。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠二、信用的發(fā)展：1、前資本主義信用——高利貸信用

高利貸是指通過貸放貨幣或實物而獲取高額利息的借貸行為，是歷史上最早的、最古老的生息資本的形式。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（1）定義及特點定義：人行及高法規(guī)定，高于同期貸款利息4倍以上的貸款，且不計復利。目前大體為超過年息25%的貸款。特點：利率畸高、信用不發(fā)達或信用程度太低、常與黑惡勢力相勾結第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（2）具體形式放貸人：官員及其親屬、政府、商人、黑社會高利貸形式：印子錢（1天1?。?、長短錢（銀錢比）、轉子錢（復利）、短票（借貸時多記）、京債、營債、典當（典、當、質、按、大押、小押）、捎贖。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（3）社會影響解燃眉之急長遠影響：加速社會兩極分化、影響中產階級的形成、造成消費低下，影響政治權威、造成官商不分與官員腐敗、破壞政治安定和軍隊穩(wěn)定，黑社會勢力抬頭、社會丑惡現(xiàn)象，種族迫害（猶太人）第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（4）現(xiàn)實中國的高利貸現(xiàn)象第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠年份合計銀行錢莊典當商店合作社合作金庫地主富農商人19381008313141724319391008211132324119401001029132623819411001729113042719421001729113042719431001928103462119441002227832524194510021381327424194610022491819325194710024592019221第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠農業(yè)部研究中心與中國農大聯(lián)合調查全國15個省的24個市縣的調查：民間借貸的發(fā)生率達95%，高利息的民間借貸發(fā)生率達85%。其中3000元以下的民間借貸經常發(fā)生，主要為生活性借貸，大額借貸主要為生產性借貸，有相當?shù)幕鶎哟褰M織已介入借貸行為，其中有一部分為無息或低息，帶來救濟性質。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠續(xù)上從借貸的利息來看，低于一般資金市場利率(1.5分月息)占36.4%，1.5-2分的月息是借貸人可以接受的，占20.5%，2-4分月利的占18.2%，超過4分占25%。從借貸的擔保形式來看，有16%沒有借據(jù)，只是口頭協(xié)議；在有借據(jù)的借貸中，有比較規(guī)范的擔保的只占28.6%。從借貸的用途來看，21%的借貸不知用途，小額生活所需借貸占33.3%，應急之需為28.9%，非農業(yè)生產占26.6%，農業(yè)生產借貸11%第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠這說明民間借貸主要為生活性借貸。從借貸的歸還來看，能夠按期歸還的只占26.8%，延期歸還的占58.9%，不歸還的占14.3%；其中，延期歸還不加息的占16%，延期歸還還要無償幫工的占16%，延期歸還加息的占9%，延期歸還并有糾紛的占16%。從放貸的角度來看，放貸人有商人、干部、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府、村級組織等，也有專門從事借貸的放高利貸者；放貸利率主要取決于資金緊張程度和借款人的信譽程度和償還能力，通常對暫住者要收取較高利息，并要有當?shù)厝说膿?。第三章信用和信用工?貨幣銀行學,郭廣忠2、資本主義信用——借貸資本借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家使用的貨幣資本。借貸資本的來源：生產經營中的閑置資本；用于積累的剩余價值；貨幣儲蓄等。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠借貸資本的特點：（1）借貸資本是一種所有權資本。（2）借貸資本是一種特殊的商品資本。（3）借貸資本具有特殊的運動形式。（4）借貸資本有特殊的轉讓形式。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠第二節(jié)信用形式信用形式是指借貸活動的表現(xiàn)方式，它是信用活動的外在表現(xiàn)。一、商業(yè)信用（一）商業(yè)信用的概念：商業(yè)信用是指企業(yè)之間在銷售商品時，以賒銷和預付形式提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的一種信用形式。（二）商業(yè)票據(jù)：商業(yè)票據(jù)是以商業(yè)信用形式出售商品的債權人用以保證自己債權的一種書面憑證。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠續(xù)上1、商業(yè)票據(jù)的種類：商業(yè)票據(jù)按出票人的不同分為期票和匯票。2、商業(yè)票據(jù)的特點：抽象性；流動性；不可爭辯性。3、商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)：是指票據(jù)所有者在票據(jù)到期以前，為獲取現(xiàn)款而向銀行貼付一定利息的票據(jù)轉讓。計算公式為：客戶所得現(xiàn)金=票據(jù)面額（1—年貼現(xiàn)利率x未到期天數(shù)/360天）第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（三）商業(yè)信用的局限性（１）授信規(guī)模的限制即受其準備金數(shù)量和資本周轉的限制商業(yè)信用的規(guī)模以產業(yè)資本的規(guī)模為度；（２）商業(yè)信用的范圍比較狹窄（包括授受信雙方的信用了解；單向性）；（３）時間較短，不能提供較長期信用；（４）商業(yè)信用在管理和調節(jié)上有一定的局限性．第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠二、銀行信用：是指銀行和其他金融機構以貨幣形式向企業(yè)、其他經濟組織和個人提供的信用。1、銀行信用的特點是：具有廣泛的接受性具有創(chuàng)造信用的功能,間接性具有較強的綜合性2、銀行信用是我國信用制度的基礎。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠三、國家信用：是指以國家為一方所進行的信用活動。廣義的國家信用包括國內信用和國際信用，狹義的國家信用只指國內信用。（一）國家信用的形式——國庫券與公債券（二）國家信用的作用1、彌補財政赤字，籌集建設資金。2、調節(jié)經濟運行過程。3、提高經濟效益，培植后續(xù)財源。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（三）我國的國家信用1、我國利用國家信用的歷史1950年，發(fā)行人民勝利折實公債。1954——1958年發(fā)行國家經濟建設公債。2、改革開放后的國家信用第一階段：1981——1988年，國債期限為五年。特征：攤派購買；國債期限結構單一；國債市場開放后，黑市交易猖獗，國庫券的形象受到影響。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠續(xù)上第二階段：1989——1993年，國債期限為三年。特征：國債的市場化建設處于探索階段；二級市場發(fā)展緩慢；國債市場監(jiān)管與清算制度不完善。第三階段：1994年以后的國家信用。1994年，國庫券的期限結構實現(xiàn)多樣化。1995年，國庫券規(guī)范為三種：憑證式、無記名式和記賬式。1996年是國債改革之年。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（四）國家信用與銀行信用的關系1、國家信用有時可以動員銀行信用難以動員的資金。2、國債籌集的資金比較穩(wěn)定，而銀行存款的穩(wěn)定性則較差。3、兩者的利息負擔不同。國債利息由納稅人承擔，而銀行貸款的利息則由借款人承擔。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠四、消費信用：是指企業(yè)或金融機構向消費者個人提供的用于購買消費品的信用。（一）消費信用的形式信用卡——短期消費信用分期付款——中期消費信用消費信貸——長期消費信用（二）我國的消費信用第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠1、銀行卡：是指由商業(yè)銀行（含郵政金融機構）向社會發(fā)行的具有消費信用、轉帳結算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。（1）銀行卡的種類銀行卡按是否具備透支功能分為：信用卡和借記卡。信用卡按是否向發(fā)卡銀行交存?zhèn)溆媒?，又可分為貸記卡和準貸記卡。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠貸記卡是指發(fā)卡銀行給予持卡人一定的信用額度，持卡人可在信用額度內先消費、后還款的信用卡。準貸記卡是指持卡人須先按發(fā)卡銀行的要求交存一定金額的備用金，當備用金帳戶金額不足支付時，可在發(fā)卡銀行規(guī)定的信用額度內透支的信用卡。借記卡不具備透支功能。借記卡主要有轉帳卡（含儲蓄卡）、專用卡和儲值卡三種。（2）我國銀行卡業(yè)務的發(fā)展過程第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠2、分期付款1993年11月，上海銀信服務公司成立，它是我國首家辦理個人消費品分期付款業(yè)務的消費信用服務公司。近年來，分期付款主要用于購買汽車。3、消費信貸（1）個人住房貸款：是銀行向借款人發(fā)放的用于購買自用普通住房的貸款。貸款對象為具有完全民事行為的自然人貸款期限最長不超過30年。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠續(xù)上住房公積金貸款：住房公積金貸款規(guī)定：貸款額度最高不超過借款家庭成員退休年齡內所交納的住房公積金數(shù)額的兩倍。（2）耐用消費品貸款：銀行提供的支付借款人用于購買家用電器、汽車、家具用具等的貸款。期限一般為3——5年。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（三）消費信用的作用1、消費信用對生產有促進作用。2、消費信用可以調節(jié)消費，調節(jié)公眾在購買消費品時在時間上和支付能力上的不一致。（四）我國消費信用發(fā)展的制約因素1、經濟收入低，且增幅緩慢。2、公眾對未來預期不樂觀。3、個人信用體系尚未建立起來。4、消費者消費觀念陳舊。5、消費信用的發(fā)展缺乏相應的法律支持。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠五、民間個人信用民間個人信用是指城鄉(xiāng)居民個人之間獨立進行的信用活動。（一）我國民間信用的形式1、私人之間直接的貨幣借貸2、私人之間通過中介人進行的貨幣借貸3、有一定組織程序的借貸活動。如貨幣合會、民間標會、搖會等。4、以實物作抵押取得貸款的“典當”第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠（二）民間信用的特點1、民間信用的主客體是獨立從事商品生產經營活動的個體、組織及一般家庭個人消費者。2、民間信用的時間一般較短，活動空間有限。3、民間信用的利率具有較大的彈性。4、民間信用具有較大的自發(fā)性和風險性。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠六國際信用本質：國際信用是資本輸出的一種形式。國際商業(yè)信用：來料加工；補償貿易國際銀行信用：出口信貸（買方信貸，賣方信貸）；進口信貸政府間信用第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠第三節(jié)信用工具一、含義：信用工具是資金供需之間進行資金融通時所簽的、證明債權的各種合法憑證。面值、到期日、期限、利率、利息的支付方式。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠二、信用工具的特點１、償還性（期限性）是指金融工具的發(fā)行者或債務人按期歸還本金的特性．金融工具一般都注明期限．２、流動性是指（１）金融工具可以迅速變現(xiàn)的能力；（２）可以在金融市場上流通轉讓．證券的變現(xiàn)性包括可銷能力和變現(xiàn)能力。３．風險性（又稱安全性）是指金融工具按期不能收回本金和利息的可能性或不確定性．違約風險、市場風險、購買力風險、流動性風險。4、收益性是指能定期或不定期地為持有人帶來一定的收入性質．收益包括利息或股息收入和資本利得或損失。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠三、金融工具的分類１．按發(fā)行者的性質劃分，金融工具可分為直接金融工具，又稱原生證券；間接金融工具，又稱輔助證券．（１）原生證券是最后資金需求者發(fā)行的證券，除銀行和非銀行金融機構之外的單位發(fā)行的證券都是原生證券．（２）輔助證券是一般由金融中介機構發(fā)行的證券．一般而言，金融機構并不是資金的最后的需求者，因此，其發(fā)行的證券是為了籌集資金，并用于購買原生證券．第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠三、金融工具的分類2、金融工具按償還期限，可分為長期金融工具和短期金融工具和不定期信用工具。短期金融工具：商業(yè)票據(jù)銀行票據(jù)支票信用證旅行支票第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠三、金融工具的分類長期金融工具：是公共有價證券。

種類股票債券第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠三、金融工具的分類不定期信用工具：銀行券銀行券是銀行發(fā)行的一種信用貨幣，早期的銀行券是在商業(yè)票據(jù)流通的基礎上產生的。銀行券的特點是：沒有固定的支付日期；票面額是固定的整數(shù)；信用基礎比較穩(wěn)固；流通面廣。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠銀行券與紙幣的區(qū)別：1、銀行券是從貨幣作為支付手段的職能中產生的，是由銀行通過票據(jù)貼現(xiàn)等信用方式發(fā)行的；紙幣是從貨幣作為流通手段的職能中產生的，是國家強制發(fā)行的。2、銀行券是為了代替流通中的商業(yè)票據(jù)，為適應商品交易的需要而發(fā)行的；紙幣是為了彌補財政赤字而發(fā)行的。3、典型的銀行券可以兌現(xiàn)，紙幣不能兌現(xiàn)。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠三、金融工具的分類3、按傳統(tǒng)與創(chuàng)新劃分：傳統(tǒng)金融工具與創(chuàng)新金融工具傳統(tǒng)金融工具（1）債券：（2）、股票

（3）票據(jù)

創(chuàng)新金融工具

遠期、期貨、期權、互換等第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠創(chuàng)新金融工具

（１）可變利率存單（２）可變利率抵押貸款（３）遠期利率協(xié)議（4）金融遠期合約（5）金融期貨與期權合約（６）利率互換和貨幣調換（掉換）等第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠就具體的創(chuàng)新來講：1、避免防范風險的創(chuàng)新：金融業(yè)和企業(yè)為了防備利率匯率風險所進行的金融創(chuàng)新活動。金融遠期合約金融期貨金融期權互換第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠金融遠期合約合約雙方預定未來某一日期按預定的價格買賣約定數(shù)量的相關資產。一般不在規(guī)范的交易所內進行，主要有貨幣遠期和利率遠期。交易的數(shù)量一般較小，數(shù)量可協(xié)商確定，非標準化的合約,違約風險大。遠期利率協(xié)議、遠期外匯交易、遠期黃金交易等。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠金融期貨金融期貨是一份雙方簽署的在將來某一時間按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買進、賣出一定數(shù)量的某種金融商品的合約．金融期貨包括以下幾種：利率期貨；股票指數(shù)期貨；國債期貨；外債期貨．金融期貨的交易規(guī)則：實行保證金交易（初始保證金、維持保證金）第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠期貨與遠期合同的異同1、標準化程度不同。遠期交易遵循“契約自由”的原則；期貨是標準化的2、交易場所不同。3、違約風險不同。遠期以雙方的信譽為擔保；期貨實行保證金制度。4、價格確定方式不同。5、履約方式不同。實物交割與平倉。6.合約雙方關系不同。遠期雙方簽約前必須充分了解；期貨雙方則不知對方是誰。7.結算方式不同。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠期權合約期權合約：指交易雙方簽定協(xié)議，約定在規(guī)定的期限內按雙方約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的某種證券的權利的合約。期權價格或期權費：是合約的購買者為了取得期權必須向期權的出賣者支付一定金額。分類：根據(jù)選擇買或賣的權利不同，可分為看漲期權或看跌期權。買權或賣權；按照有效期劃分為美式期權和歐式期權。按照標的不同分為外匯、利率、股票、指數(shù)期權。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠期貨與期權的區(qū)別：1、權利與義務方面：期貨合約的雙方都被賦于相應的權利和義務，期貨的空方甚至還擁有在交割月選擇在哪一天交割的權利；而期權的賣方則沒有任何權利，特別是美式期權買方可以在約定期限內的任何時間執(zhí)行期權。2、標準化方面：期貨合約都是標準化的，在交易所內進行交易；而期權合約則不一定，在美國，場外交易的現(xiàn)貨期權是非標準化。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠續(xù)上3.盈虧風險方面：期貨交易的雙方承擔的盈虧風險都是無限的；而期權交易的賣方的盈虧風險都是無限的。4.保證金方面：期貨交易的雙方都必須交納保證金；而期權交易的賣方須交納保證金。5.買賣匹配方面：期貨交易的買賣雙方到期必須買賣標的資產；而期權交易的賣方則根據(jù)買方的意愿。6.套期保值方面：應用期貨進行套期保值時，在把不利的風險轉移出去的同時，也把獲利的機會轉移出去；期權則是只把風險轉移出去，把獲利的機會留給自己。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠互換利率互換是指交易雙方，按商定的條件將雙方同一種貨幣而利率不同的債務，進行對各方在利率上有利的交換，其目的在于改善雙方的資產負債結構，降低資金成本和利率風險；貨幣互換是指有互補需要的雙方按照協(xié)議的安排將不同種的貨幣債務或投資進行互利的交換。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠利率互換例：利率互換：兩個單獨的借款人，從兩個不同的貸款機構借取了同一種貨幣的同等數(shù)額，同樣期限的貸款，雙方商定互相為對方支付貸款的利息。

第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠例甲公司固定利率14%浮動利率12%乙公司17%13%甲公司想借進浮動利率貸款，乙公司想借進固定利率貸款。甲公司實際借進14%的固定利率貸款$100萬；乙公司以13%的浮動利率借進$100萬。雙方商定，由乙公司承擔甲公司貸款利息的3%，然后雙方交換利息支付的義務。即甲公司支付乙公司的浮動利息，乙公司支付甲公司的固定利息。甲實際支付利息為：14%-3%=11%相當于以11%借進浮動利率貸款。乙實際支付利息為：13%+3%=16%相當于以16%借進固定利率貸款。第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠2、技術創(chuàng)新：銀行等金融機構利用現(xiàn)代技術，向公眾和企業(yè)提供成本低、有利可圖的新興全面的金融服務．（１）銀行信用卡的多功能化；（２）現(xiàn)金管理賬戶１９７７年由美國的大金融公司梅里爾．林奇公司首創(chuàng)．由于電子技術的發(fā)展，西方國家的一些金融機構把存款賬戶與其他賬戶合并，為客戶的一系列交易支付自動提供多種服務．這種賬戶在美國被稱為現(xiàn)金管理賬戶；

第三章信用和信用工具(貨幣銀行學,郭廣忠續(xù)上（３）NIFS即票據(jù)發(fā)行便利市場．這是一種中期約束性承諾的發(fā)行技術，借款人以自己的名義發(fā)行短期票據(jù)，包銷銀行有義務購買借款人不能售出的票據(jù)或為其提供備用貸款．時間為5—7年，連續(xù)發(fā)行短期票據(jù)，期限7天—1年不等，一般為3或6個月。實際上是用短期票據(jù)借取了中期信貸。優(yōu)越性：把傳統(tǒng)的歐洲銀行貸款的風險由一家機構承擔，轉變?yōu)槎嗉覚C構分擔。借款人-----承購銀