上市公司股價(jià)變化與行業(yè)因素的關(guān)系分析

廣州工商學(xué)院學(xué)位論文寫作聲明和使用授權(quán)說(shuō)明學(xué)位論文寫作聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的作品或成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。論文作者簽名：日期：2020年6月1日學(xué)位論文使用授權(quán)說(shuō)明本人完全了解廣州工商學(xué)院關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印、數(shù)字化或其它復(fù)制手段保存論文；在不以贏利為目的的前提下，學(xué)校可以將學(xué)位論文編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù),提供網(wǎng)上服務(wù)。（保密論文在解密后遵守此規(guī)定）論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：2020年6月1日II上市公司股價(jià)變化與行業(yè)因素的關(guān)系分析摘要我國(guó)的證券市場(chǎng)作為一個(gè)潛力巨大、發(fā)展迅速的證券市場(chǎng)，受到了眾多投資者的追捧，在幾十年的時(shí)間里取得了非凡的成就，我國(guó)證券市場(chǎng)鐘的股票價(jià)格波動(dòng)也受多種因素的影響。本文先拋磚引玉，解說(shuō)股票市場(chǎng)的背景，述說(shuō)中國(guó)股市的發(fā)展史。在總結(jié)相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)及股票市場(chǎng)的一些常識(shí)，通過(guò)貴人鳥(niǎo)公司的實(shí)例得出結(jié)論：上市公司所處的行業(yè)因素，將會(huì)影響股票的價(jià)格波動(dòng)，上市公司的股價(jià)與行業(yè)因素有關(guān)系。最后通過(guò)相關(guān)資料，提出上市公司現(xiàn)存的問(wèn)題和改進(jìn)方式，分析上市公司與行業(yè)因素的關(guān)系，通過(guò)閱讀大量文獻(xiàn)，得出結(jié)論。上市公司股價(jià)的變化與行業(yè)因素的關(guān)系是相關(guān)的，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)不斷完善，一定能走向繁榮。關(guān)鍵詞：公司；股票；市場(chǎng)；上市；上市公司 Advertisingresearchbasedonprice-qualitymatrixAbstractThePriceandQualityRelationship(Rinthefollowing)isaprojectonwhichscholarsathomeandabroadhavebeenfocusingandresearching,withthePriceandQualityMatrixModel(Minthefollowing)proposedbyPhilipKotlerbasedon“PricingStrategiesandApproaches”asatypicalexamplewhichclassifiesproduct-orientedandconsumer-orientedmarkets,directstheformingofpricingpoliciesandmethodsaswellasstrengthensmarketingmanagement.Uptonow,Rhasbeenappliedinmanynovelrealms.Thespreadingmechanismanalysisandpropagatingtacticdesign,withtherapiddevelopmentofadsindustry,occupyanimportantpositionforR,whereliesthesignificanceandinnovationofthispaper.ThepaperfirstlyinterpretsMonlevelstheoretically,ensuingwhichitcarriesoutananalysisontheavailabilitythroughthestudyofM’sinfluenceuponadscompaniesandconsumersonthefoundationofthetri-relationshipamongprice,qualityandcost.Combingtheoriesandpractices,thispaperanalyzesthedisseminationprinciplesandinstructstheapplicationofRinadsfield.Inlightofthespectrumofpricequality,theauthormakesadstacticdesignforfourdifferentstrategiesinM,namely,theanalyzingofproductfeatures,themakingofmarketingstrategiesandtheformingofadsstrategies.Itisbeyonddoubtthatadsstrategydesignisofgreatsignificanceindirectingtheproductlocationanddivisioninadsmarket.Keywords:theMatrixforPriceandQuality;location;strategy;relation;thedesignstrategyofadverting 目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 IAbstract I一、引言 1（一）研究背景 1（二）國(guó)內(nèi)股市的歷程與現(xiàn)狀 1（三）研究目的及意義 2（四）對(duì)策和方法 2二、股票市場(chǎng)中的相關(guān)內(nèi)容介紹 2（一）什么是股票 2（二）股票上市的條件 3（三）買賣股票如何賺錢 3三、上市公司股價(jià)變動(dòng)與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系——以貴人鳥(niǎo)為例 2四、為什么目前我國(guó)證券市場(chǎng)上市公司的股票價(jià)格還不能準(zhǔn)確地反映上市公司的內(nèi)在價(jià)值 3（一）股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制不完善 3（二）上市公司的管理還不夠完善 4（三）股票市場(chǎng)的管理機(jī)制和法律存在漏洞 4（四）市場(chǎng)輿論對(duì)股市的影響很大 5（五）監(jiān)管部門缺乏獨(dú)立性，監(jiān)管水平不高 5五、股市現(xiàn)存的問(wèn)題措施建議 5（一）完善股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制 5（二）投資者提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力和決策能力 5（三）

監(jiān)管者控制引流市場(chǎng)情緒 6（四）

完善股票市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制 6六、結(jié)論 6參考文獻(xiàn) 7致謝 777一、引言（一）研究背景如今，我國(guó)的證券市場(chǎng)作為一個(gè)潛力巨大、發(fā)展迅速的證券市場(chǎng)，受到了眾多投資者的追捧，在幾十年的時(shí)間里取得了非凡的成就，我國(guó)證券市場(chǎng)鐘的股票價(jià)格波動(dòng)也受多種因素的影響，而不同種類的信息披露對(duì)股票的價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。股民炒股的目標(biāo)首當(dāng)其沖的是實(shí)現(xiàn)收益的最大化，股民手里的股票數(shù)量越多，受到股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，股民急切的需要增強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)意識(shí)，規(guī)避股價(jià)大幅下跌所導(dǎo)致的財(cái)富價(jià)值縮水，增加對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，有效的緩解資本市場(chǎng)的沖擊。上市公司所處的行業(yè)因素，將會(huì)影響股票的價(jià)格波動(dòng)，使得股票呈現(xiàn)上升或者下降的趨勢(shì)，只有了解其中奧秘，明確其中思路，才能獲得股市的收益，因此研究上市公司與行業(yè)因素的關(guān)系很有必要。（二）國(guó)內(nèi)股市的歷程與現(xiàn)狀中國(guó)股市風(fēng)起潮涌，波瀾壯闊，卻似乎也是一個(gè)說(shuō)不清道不明的神秘領(lǐng)域。從20世紀(jì)80年代股市初起時(shí)，有關(guān)股市“姓資姓社”的問(wèn)題就爭(zhēng)論不絕，正是鄧小平以“先搞起來(lái)，如果錯(cuò)了再收起來(lái)就是了”這樣特有語(yǔ)詞的鼓勵(lì)，支持了中國(guó)股市的發(fā)展。在這個(gè)背景下，飛樂(lè)成為新中國(guó)第一家上市公司，這個(gè)公司在上海成立，20世紀(jì)八十年代正式上市，是第一家股份制公司，也是中國(guó)上市公司的領(lǐng)軍人物。同年，向社會(huì)發(fā)行一萬(wàn)股，標(biāo)志著中國(guó)股市進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。當(dāng)有人稱初期的股市為“傻子”股市，即越是膽大無(wú)知者越得益，或者指責(zé)其只為國(guó)有企業(yè)解困服務(wù)時(shí)，當(dāng)時(shí)的上海市市長(zhǎng)汪道涵則極力維護(hù)股市的成長(zhǎng)，笑稱：也是大媽大爺?shù)摹安嘶@子工程',下崗工人的“再就業(yè)工程”。初期股市最使人難以理解的是，股市的潮起潮落，似乎與上市企業(yè)的業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)。在股市一片漲潮聲中，再差企業(yè)的市價(jià)也會(huì)隨波而起；在普遍的落潮聲中，也分不清企業(yè)的好壞差異。于是，“中國(guó)股市是最大賭場(chǎng)”之說(shuō)又起，似乎我們的股市已經(jīng)把投機(jī)職能引向極端了。社會(huì)上的各種議論，歸結(jié)到一點(diǎn)，就是中國(guó)的股市究竟是毫無(wú)規(guī)律，還是有跡可循？經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)從最初的魯莽發(fā)展到形成全國(guó)性，甚至全球化的市場(chǎng)。規(guī)?；?，有層次感的股票市場(chǎng)體系慢慢建立，投資工具比如期權(quán)期貨等交易品種越來(lái)越豐富。在我們的證券市場(chǎng)，特別是股票市場(chǎng)，跟隨我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，歷經(jīng)了長(zhǎng)熊市和大牛市。早期的起落，到板塊輪動(dòng)和結(jié)構(gòu)的分化，逐漸表現(xiàn)出一個(gè)成熟市場(chǎng)該有的特征。證券市場(chǎng)一直以來(lái)都被視為是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。由于周期性失靈的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，很多人，特別是中國(guó)人，經(jīng)常質(zhì)疑股市和宏觀經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)脫節(jié)，作為市場(chǎng)晴雨表的判斷是否證券。我們?nèi)绻麖拈L(zhǎng)期的觀察周期看待這個(gè)現(xiàn)象，股市作為一個(gè)整體的走勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，和經(jīng)濟(jì)周期的起起伏伏，仍然表現(xiàn)出了高強(qiáng)度的正相關(guān)關(guān)系。（三）研究目的及意義上市公司的股價(jià)變化與所處行業(yè)關(guān)系密切。在證券市場(chǎng)上，整個(gè)行業(yè)的上市公司呈同向運(yùn)動(dòng)的概率很大，投資已經(jīng)開(kāi)始成為我們國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不可或缺的組成部分，中國(guó)人的生活中充斥著股票投資的行為。股票投資是一個(gè)窮人想變得富有，富人想變得更富有的游戲。充滿諷刺意味的是，大部分的窮人只是變得更窮，富人也不會(huì)變得更富有。股票漲停的那一刻，大多數(shù)都興高采烈的蹦起來(lái)。但是，希望越大，失望越大，大A10年來(lái)都沒(méi)有邁過(guò)3000點(diǎn)這道坎。因此研究股票價(jià)格的變動(dòng)因素，對(duì)于股東、投資人和監(jiān)管者都有非常重大的意義。目前，伴隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，股票市場(chǎng)的作用變得愈發(fā)明顯，但與國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)相比，中國(guó)的股市還在不成熟階段，大部分股民的投機(jī)行為更明顯。中國(guó)人口數(shù)量大，許多人認(rèn)為我國(guó)的股市有著非常廣闊的前景，越來(lái)越多的人開(kāi)始投資股市，中國(guó)股市有著巨大的發(fā)展?jié)摿?。中?guó)股民在證券市場(chǎng)上投資，無(wú)非就是想獲得可觀的收益。但是股票市場(chǎng)是有起伏的，股票的價(jià)格升升跌跌，不可能如股民所愿。不過(guò)股票的漲跌也是有一定規(guī)律可循的，它可能受多種因素的影響。本文就此探討其中的上市公司的股價(jià)變化與行業(yè)間的因素。由于缺乏投資理念和必要的防范意識(shí)，投資者經(jīng)常會(huì)追漲殺跌，造成不必要的損失。證券市場(chǎng)產(chǎn)生頻繁的價(jià)格波動(dòng)，這不僅只是給上市公司造成了重大損失，也給股民帶來(lái)了非常嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。股票價(jià)格的波動(dòng)是一個(gè)很復(fù)雜的過(guò)程，受行業(yè)因素的影響：例如國(guó)家的宏觀政策，投資決策，公司有新研發(fā)，新開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品。（四）對(duì)策和方法文獻(xiàn)資料法：瀏覽資料、查閱知網(wǎng)、青年報(bào)數(shù)據(jù)庫(kù)等等。翻書(shū)查找有關(guān)資料，羅列相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)，以大學(xué)所學(xué)的內(nèi)容和經(jīng)驗(yàn)對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)和歸納，得出所需要的結(jié)論二、股票市場(chǎng)中的相關(guān)內(nèi)容介紹（一）什么是股票股票是股份有限公司向投資者募集資金時(shí)發(fā)行的股票憑證，代表股東對(duì)股份公司的所有權(quán)。當(dāng)你入股了一家公司，為了表明你是公司股東，就會(huì)給你簽發(fā)股票，證明你的股東身份。例如，一個(gè)股份公司有1000個(gè)股東，每個(gè)股東出資10萬(wàn)元，每個(gè)股東擁有公司0.1%的所有權(quán)(股權(quán))。你有該上市公司的0.1%的股份，就有該公司的0.1%凈資產(chǎn)所有權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，股民都是迫切的希望公司能夠一直發(fā)展下去的，所以除非公司破產(chǎn)，不然買入的股票是不能賣回給公司的。但可以通過(guò)交易進(jìn)行有償轉(zhuǎn)讓，通過(guò)轉(zhuǎn)讓收回投資。股東可以在股票市場(chǎng)上買賣這些股票，形成了不同公司投資者手中股票的流通，以及所有者和持有股份的變更。股票和一般商品一樣，有價(jià)格，可以買賣，可以用作抵押品。擁有這些股份的人可以成為公司的股東。股東與公司的關(guān)系不是債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。股東作為公司的所有者，應(yīng)當(dāng)以出資為限，承擔(dān)有限責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)和分享利潤(rùn)。因此，股票是股份公司向投資者發(fā)行的一種證券憑證，以證明其股東在公司的權(quán)利和其投資份額，并獲得股息收入。（二）股票上市的條件股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開(kāi)掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發(fā)行和股票交易的“橋梁”。股票上市的主要條件如下：1.股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行。2.公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。3.公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總額的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公司發(fā)行股份占股份總額的比例為10%。（三）買賣股票如何賺錢 轉(zhuǎn)讓差價(jià)：買賣股票有差價(jià)，如果你賣出股票的價(jià)格比買入的高，自然就能賺到這部分差價(jià)啦。中國(guó)股民主要就是盯著這部分收益的。分紅收入：此外，前面提到買了股票就代表你是這家公司的股東，是企業(yè)的其中一位“主人”，擁有了企業(yè)對(duì)應(yīng)比例的凈資產(chǎn)。所以，企業(yè)一旦盈利，分配一部分利潤(rùn)的時(shí)候，作為股東的你就能獲得一定的分紅。不過(guò)，并不是所有股票都有分紅，各只股票的分紅率也不同。

三、上市公司股價(jià)變動(dòng)與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系——以貴人鳥(niǎo)為例隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)隨著近幾年國(guó)家對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，制定并推行了一系列關(guān)于體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的扶植政策，促進(jìn)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)不斷的發(fā)展，最主要體現(xiàn)在以下幾大方面：第一方面，國(guó)家政策的支持保證我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展具備良好的發(fā)展基礎(chǔ)。從國(guó)家到地方。從經(jīng)濟(jì)到社會(huì)，人們對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都帶著積極的態(tài)度，對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展傾盡全社會(huì)的力量。而且，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更是延伸到群眾運(yùn)動(dòng)中來(lái)，促進(jìn)了全民參加體育健身的良好運(yùn)動(dòng)精神的形成。第二方面，國(guó)家政策的引導(dǎo)支持加大了媒體對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的宣傳力度，使人民群眾獲得了更多的了解國(guó)家體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的渠道，促進(jìn)了我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展。第三方面，國(guó)家的政策引導(dǎo)還在于國(guó)家積極爭(zhēng)取舉辦大型體育賽事的舉辦權(quán)，截止目前為止，我們的中國(guó)成功舉行了北京奧運(yùn)會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)等國(guó)際社會(huì)上規(guī)模宏大的體育賽事加快了體育產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和完善，提高了人民群眾對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極性，促進(jìn)了了相關(guān)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)中國(guó)體育指數(shù)，近兩年，我國(guó)體育上市公司在股票市場(chǎng)上為體育產(chǎn)業(yè)取得了良好的業(yè)績(jī)，讓對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的投資者放下了一顆懸掛的心。另外，由于體育產(chǎn)業(yè)上市公司普遍具有企業(yè)估值高、市值大，企業(yè)發(fā)展前景良好的特點(diǎn)，可以說(shuō)，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大、增長(zhǎng)速度迅速，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到國(guó)家的大力支持和市場(chǎng)投資的認(rèn)可。在風(fēng)險(xiǎn)巨大的股市中，體育產(chǎn)業(yè)以其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力長(zhǎng)期受到投資者的追捧，這也使得體育產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了一席之地。由于國(guó)家政策的支持和引導(dǎo)，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正在呈現(xiàn)出方天福地的變化，更多的體育上市公司也會(huì)成為股市中的贏家。隨著國(guó)家政策對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的大力支持，人民群眾對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的認(rèn)識(shí)加深，一些上市公司也搭著體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的順風(fēng)車，這些敢為人先的上市公司在國(guó)家扶持政策出臺(tái)之前就已經(jīng)開(kāi)始布局體育產(chǎn)業(yè)，例如貴人鳥(niǎo)集團(tuán)，在最近與虎撲進(jìn)行結(jié)盟，努力打造一個(gè)平臺(tái)廣泛的體育事業(yè)。貴人鳥(niǎo)集團(tuán)在PC和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)體育垂直領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，充分利用自身的資本優(yōu)勢(shì)，在政策引導(dǎo)下尋求新的盈利增長(zhǎng)模式，并且涉足于O2O的營(yíng)銷方式，使國(guó)家傳統(tǒng)體育服飾制造用品的民族品牌華麗轉(zhuǎn)身，開(kāi)始立足于多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)。貴人鳥(niǎo)有限集團(tuán)公司還通過(guò)舉辦各種線下的體育賽事為了促進(jìn)體育事業(yè)的發(fā)展、體育活動(dòng)共計(jì)10萬(wàn)余次，躍升為參與大型商業(yè)賽事場(chǎng)次最多的民族體育企業(yè)。繼宣布在校園體育網(wǎng)絡(luò)媒體、校園賽事、體育經(jīng)紀(jì)人等方面投資5.1億元后，，貴人鳥(niǎo)投資西班牙足球產(chǎn)業(yè)。貴人鳥(niǎo)宣布，該公司投資2億元將會(huì)在香港建立一家子公司，主要的工作是體育產(chǎn)品產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易、和從事投資等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。并且將子公司作為公司投資西甲的平臺(tái)。BOY是一家從事西班牙業(yè)務(wù)的公司，主要的內(nèi)容是服務(wù)于球員和俱樂(lè)部，相當(dāng)于傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)人，這家公司與著名的皇馬、車路士、阿仙奴、大國(guó)際等足壇著名的俱樂(lè)部保持著友好關(guān)系。通過(guò)投資BOY，貴人鳥(niǎo)集團(tuán)不僅能夠掌握國(guó)際領(lǐng)先的體育用品設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)靈感，還能夠不斷促進(jìn)公司對(duì)于體育產(chǎn)品研發(fā)的水平，而且對(duì)于BOY的投資，不僅能夠提高自身對(duì)于國(guó)際體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，擴(kuò)大貴人鳥(niǎo)知名度的同時(shí)也可以促進(jìn)貴人鳥(niǎo)在體育產(chǎn)業(yè)發(fā)明勢(shì)力的擴(kuò)大，成為一個(gè)以體育服裝產(chǎn)品制造為基礎(chǔ)，協(xié)調(diào)發(fā)展各種體育產(chǎn)業(yè)形式的國(guó)際化知名發(fā)展集團(tuán)。在全球重視體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的背景下，中國(guó)的體育事業(yè)要想在全球有立足之地，提升民族體育產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力是目前最主要的任務(wù)之一，培養(yǎng)在國(guó)際上有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，形成國(guó)家的民族的體育產(chǎn)業(yè)，成為了我們國(guó)家的首要目標(biāo)。在國(guó)家政策的指引下，貴人鳥(niǎo)公司股價(jià)也就節(jié)節(jié)高升也就不足為奇了。四、為什么目前我國(guó)證券市場(chǎng)上市公司的股票價(jià)格還不能準(zhǔn)確地反映上市公司的內(nèi)在價(jià)值中國(guó)股市的長(zhǎng)期震蕩對(duì)股市的內(nèi)在趨勢(shì)有決定性的作用。然而，在日常生活中，股市的短期震蕩卻導(dǎo)致上市公司的股價(jià)超過(guò)了內(nèi)在價(jià)值的增長(zhǎng)，為何會(huì)出現(xiàn)這種情況，這么明顯的價(jià)值偏離又是由什么因素決定的呢？投資者的預(yù)期是股票匯率波動(dòng)的決定性因素。在投資者預(yù)期的影響下，股票市場(chǎng)將自動(dòng)的形成一個(gè)正反饋，拉高股票價(jià)格，加強(qiáng)股民的信心，拉動(dòng)更多散戶入市，推動(dòng)股票價(jià)格的進(jìn)一步增長(zhǎng)反饋過(guò)程不是一個(gè)自我修正的過(guò)程，車輪的兩端必須被外力破壞。股票的真正價(jià)值在于其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，由于投資者的高期望，公司的股權(quán)價(jià)值較高。為什么股票的權(quán)益價(jià)值不能反映股票價(jià)格，我總結(jié)了以下原因：（一）股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制不完善中國(guó)股票市場(chǎng)存在了不少問(wèn)題，美國(guó)與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)相當(dāng)，都在快速發(fā)展，美國(guó)走出了十年的牛市，中國(guó)十年卻還在原地踏步，難道說(shuō)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和美國(guó)比起來(lái)如此不堪？我看未必。我想這些問(wèn)題的主要原因是：中國(guó)股市充滿了投機(jī)，弱肉強(qiáng)食，莊家把股民當(dāng)成韭菜收割，投資者需要明白的是，目前的中國(guó)證券交易市場(chǎng)還不夠成熟，與歐洲和美洲的股票交易市場(chǎng)比起來(lái)，我們的市場(chǎng)還稍顯稚嫩，還有很多的不足之處和缺點(diǎn)等等需要完善的地方，比如說(shuō)在設(shè)立條律、監(jiān)督監(jiān)管等這幾個(gè)方面還有許多不足，存在市場(chǎng)的規(guī)范化不到位的情況，甚至和國(guó)際接軌的程度也很低，此外監(jiān)管的手段不夠、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不完善、市場(chǎng)層次、種類單一、操縱市場(chǎng)等問(wèn)題十分突出。中國(guó)股市起步晚，各種運(yùn)行機(jī)制也不夠完善，它并不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，而是行政監(jiān)管下的產(chǎn)物，A股這幾十年是在各種行政干預(yù)下走過(guò)來(lái)的。在A股上市最多的是國(guó)企，A股本就是為國(guó)企融資難而提供的平臺(tái)，所以限制特別多，國(guó)企內(nèi)部是什么情況？它自身都不斷的改革，這個(gè)上臺(tái)這么改，那個(gè)上臺(tái)又那么改，那么國(guó)企占比重的股市，又怎么可能完善？而且監(jiān)管出了意外才開(kāi)始反思，動(dòng)作有很大的延遲，反映有滯后性。以上問(wèn)題都嚴(yán)重影響并阻礙了中國(guó)的股票市場(chǎng)自身發(fā)展和運(yùn)行情況。（二）上市公司的管理還不夠完善現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，我們國(guó)家的上市公司累積了不少的管理經(jīng)驗(yàn)，大部分都與內(nèi)部控制制度有關(guān)，目前來(lái)說(shuō)現(xiàn)在的內(nèi)部控制制度有著良好的趨勢(shì)在一直發(fā)展，不過(guò)，也有一定的弊端。上市公司管理不完善的的原因如下：1.內(nèi)部控制制度不科學(xué)不少上市公司是有內(nèi)部制度管理?xiàng)l例的，但卻只是在文字上體現(xiàn)，沒(méi)有實(shí)行，企業(yè)層面內(nèi)部控制是業(yè)務(wù)層面內(nèi)部控制的基石和土壤。企業(yè)內(nèi)部控制屬于與財(cái)務(wù)報(bào)告間接相關(guān)的內(nèi)部控制。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)層面的內(nèi)部控制缺陷可能不會(huì)導(dǎo)致控制失效，反而會(huì)增加業(yè)務(wù)流程層面的控制風(fēng)險(xiǎn)。缺陷的評(píng)估應(yīng)該基于企業(yè)級(jí)別缺陷所導(dǎo)致的業(yè)務(wù)流程級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)控制的可能性。只有一個(gè)空洞的內(nèi)部控制制度，沒(méi)有真正發(fā)揮內(nèi)部控制制度的真正價(jià)值。2.內(nèi)部監(jiān)督不夠完善內(nèi)部控制制度是一個(gè)操作系統(tǒng)，內(nèi)部控制制度的運(yùn)行需要大量的管理活動(dòng)和制度監(jiān)督來(lái)實(shí)現(xiàn)，所以要保證內(nèi)部控制制度能夠發(fā)揮其作用，就必須對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督。目前，我國(guó)企業(yè)的監(jiān)管往往流于形式，沒(méi)有得到落實(shí)。總之上市公司資料是否真實(shí)可靠。一個(gè)良好的內(nèi)部控制制度能夠有效的為控制程序與政策設(shè)計(jì)的健全性和執(zhí)行的有效性做出合理判斷，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的缺陷并有針對(duì)性地克服，及時(shí)堵塞管理漏洞，防范偏離目標(biāo)的各種風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制體系的自我完善，為公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)源節(jié)流，形成企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力提供保證，從而使上市公司能夠以最優(yōu)狀態(tài)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。反之，若一個(gè)上市公司的內(nèi)部控制制度不健全，抑或是董事會(huì)、高級(jí)管理人員對(duì)其重視程度不夠，都會(huì)使之前上市的努力功虧一簧，或者一把手獨(dú)斷專權(quán)，都會(huì)對(duì)企業(yè)有毀滅性的打擊。事實(shí)上，在上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，當(dāng)一切都由大股東決定時(shí)，很難有真正的公司治理，有時(shí)會(huì)踐踏少數(shù)股東的利益。（三）股票市場(chǎng)的管理機(jī)制和法律存在漏洞對(duì)于我國(guó)特殊的國(guó)情，股票市場(chǎng)的發(fā)展并不符合客觀規(guī)律。經(jīng)濟(jì)不完善，制度不完善，政府需要引導(dǎo)市場(chǎng)建立。市場(chǎng)的自控能力和監(jiān)管能力不足的情況下。操縱股票市場(chǎng)的行為不斷發(fā)生，秩序的混亂，股民的利益難以得到保證。雖然政府積極的調(diào)整和完善。依舊有不少問(wèn)題的存在，問(wèn)題的關(guān)鍵在于股票管理體制和行為的不規(guī)范，不完整。我國(guó)的法律對(duì)違法操縱股價(jià)行為有嚴(yán)格的規(guī)定，并且有懲治手段。但是，相關(guān)的民事責(zé)任中，一直未能形成一定的民事賠償制度。這在一定程度上降低了違反者的違法成本。由于行政處罰和刑事處罰在獲取非法利益方面的危害性都小于操縱者，因而對(duì)投機(jī)分子沒(méi)有警戒作用。股民也會(huì)為此感到心灰意冷。所以我們有完善我國(guó)股票相關(guān)的法律，保障股民的權(quán)利，這樣市場(chǎng)才會(huì)有生機(jī)。（四）市場(chǎng)輿論對(duì)股市的影響很大輿論有可能改變市場(chǎng)預(yù)期，因此價(jià)格有進(jìn)一步變化的可能。我們媒體對(duì)股票市場(chǎng)的短期影響很大。媒體能夠帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，對(duì)投機(jī)市場(chǎng)短期威力很大，而對(duì)成熟市場(chǎng)影響很小。如果是成熟市場(chǎng)的話，媒體對(duì)它的影響不大，就好比歐美日韓等股票，因?yàn)楸旧硭麄兪莾r(jià)值投資，不會(huì)因?yàn)槊襟w的播報(bào)影響企業(yè)真正價(jià)值。而且他們散戶少、機(jī)構(gòu)多，機(jī)構(gòu)炒股比較理性，不會(huì)因?yàn)槊襟w帶節(jié)奏就受太大影響。而我們A股充滿了投機(jī)氛圍，散戶又多，這個(gè)時(shí)候就會(huì)因?yàn)槊襟w帶節(jié)奏而影響情緒，從而影響股票漲跌。（五）監(jiān)管部門缺乏獨(dú)立性，監(jiān)管水平不高自中國(guó)證券市場(chǎng)成立以來(lái)，中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與上市公司一直將其視為一個(gè)融資場(chǎng)所，并沒(méi)有意識(shí)到融資后，相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)。監(jiān)管層面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多考慮的是如何控制上市，而忘記了上市后的業(yè)績(jī)、公司管理結(jié)構(gòu)和投資者該有的收益。一方面，監(jiān)管部門不了解資本市場(chǎng)，缺乏監(jiān)管能力。另一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性，受到政策與領(lǐng)導(dǎo)層的制約，無(wú)法實(shí)行獨(dú)立監(jiān)管。五、股市現(xiàn)存的問(wèn)題措施建議（一）完善股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制現(xiàn)在，中國(guó)的上市制度依舊是是審批制度，所以市場(chǎng)存在“進(jìn)入難”和“退出難”的這個(gè)難題。證監(jiān)會(huì)對(duì)股份數(shù)量和股票的上市時(shí)間有決定權(quán)。這種制度出現(xiàn)的原因有兩個(gè)：一方面與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有關(guān)，這會(huì)不利于企業(yè)自主選擇融資規(guī)模和融資窗口：另一方面與我國(guó)不完善的法律框架體系有關(guān)。這將會(huì)導(dǎo)致腐敗和尋租。之所以選擇這個(gè)制度，是因?yàn)檎o出了保護(hù)投資者的理由，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該從上市企業(yè)中選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)。然而,出現(xiàn)在股市丑聞在過(guò)去的20多年,原因不是上市公司的質(zhì)量和投資者的投資能力,而是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能提供一個(gè)公平、公正、開(kāi)放的投資環(huán)境。此外，業(yè)績(jī)不佳的上市公司難以退出是中國(guó)股市的一個(gè)劣勢(shì)。在審批制度下，上市公司的殼資源已成為稀缺商品，在這種制度下，殼資源是上市公司快速上市的捷徑。常常，瀕臨破產(chǎn)的上市公司在重組或者更換殼資源后，卻經(jīng)歷了非常多次的停牌。這是我國(guó)股市特有的一種奇怪現(xiàn)象。只有完善了中國(guó)股市的退出機(jī)制，完善審批制度，給股票市場(chǎng)足夠的自由度，才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。（二）投資者提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力和決策能力理性投資是防范風(fēng)險(xiǎn)的最重要的能力，但股民常常因?yàn)楣善眱r(jià)值波動(dòng)大而失去理智。理性投資對(duì)于我們來(lái)說(shuō)非常重要！投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到自身情緒對(duì)于股價(jià)的影響作用，學(xué)會(huì)控制自身情緒。在進(jìn)入市場(chǎng)之前對(duì)市場(chǎng)要有一定的了解，不要盲目的追高或者殺跌。樂(lè)觀的心態(tài)面對(duì)盈虧。要用發(fā)展的眼光評(píng)估某只股票的價(jià)值，避免投機(jī)性投資。在投資的時(shí)候應(yīng)該樹(shù)立價(jià)值投資理念，選取風(fēng)險(xiǎn)程度低的股票作為投資對(duì)象，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，其實(shí)說(shuō)起來(lái)也很簡(jiǎn)單，就是要讓自己的預(yù)測(cè)變得準(zhǔn)確，最簡(jiǎn)單也是最有效的方法主要有兩個(gè)，一是熟悉你所購(gòu)買的股票的情況，而且能夠?qū)崒?shí)在在的掌控的住，而不是靠感覺(jué)；二是做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。期貨，期權(quán)也可以，但前提是你已經(jīng)達(dá)到所決策投資領(lǐng)域的專家級(jí)別的人物?？偠灾?，投資一定要自律！謹(jǐn)慎！（三）

監(jiān)管者控制引流市場(chǎng)情緒在信息爆炸和自媒體盛行的時(shí)代，投資者不去判斷和辨別真實(shí)和虛假的信息，這將導(dǎo)致巨大的投機(jī)波折。每個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知是不同的，對(duì)信息的解釋也是不同的。隨著網(wǎng)絡(luò)言論影響力的不斷增強(qiáng)，已經(jīng)證明誰(shuí)能控制輿論的方向，誰(shuí)就最具有權(quán)說(shuō)話和控制局勢(shì)。中國(guó)股市中有眾多的中小投資者，投資者更傾向于根據(jù)坊間信息做出決策，如果不篩選信息，將會(huì)導(dǎo)致非常嚴(yán)重的決策失誤。上層監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要建立網(wǎng)絡(luò)輿情管控機(jī)構(gòu)，在事件發(fā)生前甚至事件曝光前掌握輿論的主導(dǎo)力量，積極解決虛假甚至有害的言論。（四）

完善股票市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制首先，要改革審批機(jī)制，消除信息不對(duì)稱和尋租交易等不規(guī)范行為。監(jiān)督者需要設(shè)立一個(gè)健全規(guī)范的法律法規(guī)，遵守執(zhí)行相關(guān)的制度，完善相關(guān)法律。依法規(guī)范上市公司監(jiān)管。通過(guò)規(guī)范相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)督，在制度上防范上市公司的違法行為。從政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)到上市公司的全體管理者，一定要認(rèn)真了解和掌握與上市公司有關(guān)的法律條文，使上市公司回歸規(guī)范、公平、公正、守法的經(jīng)營(yíng)軌道。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，實(shí)行以行政監(jiān)管為主體、以證券業(yè)自律監(jiān)管為輔助的制度。建議賦予地方證券監(jiān)督管理委員會(huì)更大的權(quán)力，使其不足以影響地方政府的利益。我們應(yīng)該把重點(diǎn)放在預(yù)防上。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和證券交易所也應(yīng)制定明確可行的退市機(jī)制，及時(shí)清理出資本市場(chǎng)中虧損嚴(yán)重、存在欺詐行為的上市公司。六、結(jié)論上市公司股價(jià)的變動(dòng)是輪動(dòng)的，比如汽車行業(yè)的上漲，基本上所有行業(yè)板塊也會(huì)上漲。券商板塊的上漲，基本上所有的證券股票都會(huì)上漲。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的重要性越來(lái)越突出，大國(guó)擔(dān)當(dāng)越來(lái)越明顯，中國(guó)力量在全球占有不可小看的力量，中國(guó)股市在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)也愈發(fā)重要，中國(guó)股市也將成為世界上最重要的市場(chǎng)成為整合和重組世界上最重要的經(jīng)濟(jì)資源和地方，中國(guó)股市的發(fā)展前景將是無(wú)限的。但是我們不應(yīng)該盲目樂(lè)觀。