換手率變化率PctTurn20因子績(jī)效月報(bào)

東吳證券研究所內(nèi)容目錄東吳證券研究所TOC\o"1-2"\h\z\u換手率變化率因子績(jī)效回顧 4附錄：選股因子模型簡(jiǎn)介 6換手率的變化率PctTurn20 6純凈新因子的表現(xiàn) 8新因子參數(shù)敏感性 9風(fēng)險(xiǎn)提示 102/11東吳證券研究所圖表目錄東吳證券研究所圖1：換手率變化率PctTurn20因子10分組及多空對(duì)沖凈值走勢(shì)（2006/01-2023/11） 4圖2：換手率變化率PctTurn20因子多頭凈值月走勢(shì) 5圖3：換手率變化率PctTurn20因子的構(gòu)造方法 6圖4：換手率變化率PctTurn20因子的10分組及多空對(duì)沖凈值走勢(shì) 7圖5：純凈PctTurn20因子的10分組回測(cè)及多空對(duì)沖凈值走勢(shì) 9表1：換手率變化率PctTurn20因子（2006/01-2023/11） 5表2：Turn20、PctTurn20因子的10分組多空對(duì)沖績(jī)效指標(biāo) 7表3：換手率變化率PctTurn20因子的分年度表現(xiàn) 8表4：PctTurn20因子與常用Barra風(fēng)格因子的相關(guān)系數(shù) 8表5：PctTurn20因子在不同參數(shù)下的信息比率 93/11東吳證券研究所東吳證券研究所換手率變化率因子績(jī)效回顧在傳統(tǒng)的量?jī)r(jià)選股模型中，換手率一直是一個(gè)表現(xiàn)不錯(cuò)的因子。以20日換手率為012006/01/01-2020/09/30在全體ACR為2.03104.42.9569.89，10IC量是股價(jià)的支撐，在高點(diǎn)出現(xiàn)的大成交量是股價(jià)的壓力?！薄?0061在全體A股中，1020.89%。圖1：換手率變化率PctTurn20因子10分組及多空對(duì)沖凈值走勢(shì)（2006/01-2023/11）數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，4/11東吳證券研究所東吳證券研究所表1：換手率變化率PctTurn20因子（2006/01-2023/11）全體A股年化收益率17.71%年化波動(dòng)率12.51%信息比率1.42月度勝率69.19%最大回撤率20.89%數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，APctTurn20107.22%，104.54%，102.68%。在全體A股中，選取換手率變化率因子值最大的10%，等權(quán)重構(gòu)成換手率變化率PctTurn20組合。該組合在11月的凈值走勢(shì)如圖2所示。圖2：換手率變化率PctTurn20因子多頭凈值11月走勢(shì)11/2811/2811/2111/1411/0710/310.9511.051.1Wind全A指數(shù)“Pct_Turn20”組合數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，5/11東吳證券研究所附錄：選股因子模型簡(jiǎn)介東吳證券研究所換手率的變化率PctTurn2020=當(dāng)日換手率/基準(zhǔn)換手率-1；X個(gè)交易日，計(jì)算這XX40；20圖3：換手率變化率PctTurn20因子的構(gòu)造方法數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，檢驗(yàn)換手率變化率因子PctTurn20Turn20A-0.043，RankIC均值為ICIR為RankICIR-2.216PctTurn20101PctTurn20、Turn20ICIRPctTurn2016.88%。6/11東吳證券研究所東吳證券研究所圖4：換手率變化率PctTurn20因子的10分組及多空對(duì)沖凈值走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，表2：Turn20、PctTurn20因子的10分組多空對(duì)沖績(jī)效指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，7/11東吳證券研究所東吳證券研究所表3：換手率變化率PctTurn20因子的分年度表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，純凈新因子的表現(xiàn)A股2007/01/01-2020/09/30410個(gè)Barra表4：PctTurn20因子與常用Barra風(fēng)格因子的相關(guān)系數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，Barra2888/東吳證券研究所10子的年化ICIR仍可達(dá)到-2.08108.46%1.4064.02%16.72%。東吳證券研究所圖5：純凈PctTurn20因子的10分組回測(cè)及多空對(duì)沖凈值走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：資訊，新因子參數(shù)敏感性PctTurn20KX