盛寶銀行-驚人猜想：路盡之際

驚人猜想2024驚人猜想|路盡之際自金融危機以來，世界一直在地緣政治穩(wěn)定、低通脹與低利率的環(huán)境中平穩(wěn)前行，直到這一平衡狀態(tài)被疫情打破，政策制定者和投資者開始預(yù)測世界將回顯然，隨著2024年的臨近，這段平穩(wěn)的時期即將結(jié)束，世界將進入一個危機重重的且不可預(yù)測的未來。盛寶「2024驚人猜想」聚焦于各國與地區(qū)如何應(yīng)對“舊常態(tài)”的終結(jié)，以及新興技術(shù)如何在解決舊問題的同時引發(fā)新的、或許更為嚴重的問題。石油價格達到$150,沙特買下歐冠聯(lián)賽特許經(jīng)營權(quán)摘要：在原油價格飆升推動下，沙特阿拉伯在國際舞臺上掀起了波瀾，在成功收購歐冠聯(lián)賽特許經(jīng)營權(quán)后，又設(shè)法創(chuàng)建了世界冠軍聯(lián)賽。隨著綠色轉(zhuǎn)型在成本上升壓力下停滯不前，以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織(OPEC+)保持對供應(yīng)的嚴格控制，油價在年中因需求強于預(yù)期達到150美元/桶，這為沙特阿拉伯徹底調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，擺脫對石油收入的依賴，進而成為旅游、休閑和娛樂業(yè)強國提供了額外動力。近年來，著名的足球愛好者沙特王儲小薩勒曼(MohammedbinSalman)監(jiān)管了沙特職業(yè)聯(lián)賽改革，重點通過引進世界級球員來提高球場表現(xiàn)，以使其躋身世界十大足球聯(lián)賽之列。然而，隨著石油收入的激增，小薩勒曼看到了更進一步的絕佳機會。在國際足聯(lián)的支持下，沙特阿拉伯王國成功買下世界聞名的足球賽事之一——歐洲冠軍聯(lián)賽。盡管提供了高達150萬美元的獎金，但由于歐足聯(lián)、歐洲俱樂部協(xié)會以及歐洲最大俱樂部擔憂球員的過勞風(fēng)險，國際足聯(lián)FIFA始終未能將歐冠聯(lián)賽轉(zhuǎn)變?yōu)橐豁椚蛐跃銟凡抠愂隆６程噩F(xiàn)掌握了這項珍貴賽事的鑰匙，即刻著手將其推廣為全球性俱樂部賽事。在沙特收購賽事特許經(jīng)營權(quán)后，新報價達到了大俱樂部無法拒絕的水平，尤其是在為歐洲俱樂部協(xié)會旗下所有220家主要俱樂部都提供資金之后。FIFA世界冠軍聯(lián)賽成為現(xiàn)實，大量比賽在利雅得舉行。新聯(lián)賽最終由48支球隊組成，其中歐洲俱樂部與當前歐冠聯(lián)賽一樣獲得32個參賽名額，亞洲/中東、非洲和美洲各獲得5個參賽名額，剩下的名額分配給大洋洲。市場影響：曼聯(lián)股價翻倍，布倫特原油價格升至150美元/桶。2坐軍學(xué)學(xué)學(xué)肥胖癥藥物使人們停止鍛煉，世界面臨重大健康危機M摘要：GLP-1肥胖癥藥物被視為世界肥胖癥流行病的一種解決方案，但注射藥物的便捷性使人們停止了鍛煉，并增加了垃圾食品的攝入量。到2024年，GLP-1肥胖癥藥物供不應(yīng)求，全球肥胖率和相關(guān)健康問題上升，從而導(dǎo)致全球生產(chǎn)力下降。GLP-1肥胖癥神奇藥物震驚全球。且最重要的是，這種藥物有望對抗肥胖癥，其需求量之大是制藥業(yè)前所未見的。GLP-1藥物市場預(yù)計將在2032年達到71億美元，對快速增長和盈利能力的預(yù)期已經(jīng)使諾和諾德一躍成為歐洲最有價值的上市公司。近期，兩項研究表明，GLP-1藥物還能降低心血管疾病風(fēng)險，并可延緩慢性腎病的進展。隨著GLP-1肥胖癥藥物供應(yīng)增加，價格隨之下降，各國政府選擇將肥胖癥藥物指定為改善健康以及阻止肥胖癥流行的重要藥物。其理由是，通過防治肥胖癥，政府可以節(jié)省醫(yī)療系統(tǒng)其他方面的成本，因為總體健康狀況將得到改善，肥胖癥引起的二階疾病隨之減少，從而有助于提高全球生產(chǎn)力。這些廣泛益處表明，減肥藥物很可能將進入醫(yī)保，意味著其需求將然而，GLP-1肥胖癥藥物的供應(yīng)可能仍無法滿足廣泛需求，患者需要等待數(shù)年才能得到注射。同時，既然藥片可以有效控制體重，人們不再鍛煉或健康飲食，從而造成了嚴重的健康危機。到2024年，全球成人肥胖率將從目前的39%大幅增長至45%,并帶來一系列其他副作用，如糖尿病、心臟病發(fā)病率上升、肌肉力量下降導(dǎo)致的其他損害以及免疫系統(tǒng)效率的普遍下降。疾病和病假的增加使全球生產(chǎn)力下降。市場影響：加工食品行業(yè)需求大增，麥當勞和可口可樂股價分別跑贏大盤60%。3固定收益策略主管摘要：美國政府被迫在2024年大選期間成倍增加財政支出以維持經(jīng)濟發(fā)展，避免社會動蕩。由于持續(xù)的通脹壓力和海外投資者資本回流，美國國債需求依然低迷，導(dǎo)致美國國債收益率走高。為了使融資成本正?；?，美國政府不惜對政府債券收入實行免稅。 越來越不確定的地緣政治環(huán)境迫使美國政府擴大國防開支，而美聯(lián)儲則在第二波通脹浪潮中繼續(xù)收緊金融條件。為了避免社會動蕩，國會被迫增加財政支出。隨著預(yù)算赤字迅速超過GDP的10%(只有第二次世界大戰(zhàn)和新冠疫情期間超過了這一水平),政府迫切需要刺激美國國債需求。人們的注意力轉(zhuǎn)向了股票市場，由于錯過了經(jīng)濟諾和諾德、Visa、摩根大通、LVMH、ASML和臺積電也加入了這一陣列。隨著”十二巨頭“的估值在幾個月內(nèi)成倍增長，投資者和非投資者之間的差距加大。美國政府意識到，政治穩(wěn)定取決于其繼續(xù)通過發(fā)行更多美國國債為巨額赤字融資，從而降低利率的能力。因此，提高美國國債相對于股票的國內(nèi)吸引力變得至關(guān)重要。在白宮的強大壓力下，國會規(guī)定美國國債的資本收益和利息收入免稅。由于政府債務(wù)掌握在國內(nèi)投資者手中，融資成本波動減小。這一重大舉措標志著資本主義的終結(jié)，因為資金從私營企業(yè)轉(zhuǎn)移至公眾，且持有較高風(fēng)險資產(chǎn)的性價比降低。與直覺相反的是，受益于長期較低的主導(dǎo)地位，而其他股票表現(xiàn)不盡人意。盡管政府未能解決不平等問題，但較低的融資成本消除了社會動蕩。隨之而來的將是一段漫長的國有化，以及政府對難以吸引資本的關(guān)鍵行市場影響：由于投資者可以鎖定數(shù)十年來最高收益率，且沒有稅收負擔，所有期限的美國國債都出現(xiàn)反彈，收益率曲線趨于平緩。股市暴跌，但一部分現(xiàn)金充裕的公司卻因收益率曲線倒掛而受益。4股票策略主管摘要：生成式人工智能被譽為生產(chǎn)力的福音，但在一次針對發(fā)達國家高級官員的人工智能深度偽造案件之后，生成式人工智能成為了國家安全的威脅。各國政府出臺新法規(guī)打擊人工智能，風(fēng)險投資公司紛紛從人工智能行業(yè)撤出，從而打破了人工智能的投資熱潮。公眾對Al生成的新聞的不信任度急劇上升，政府開始實施新法律，只允許一小部分實體傳播公共新聞。 盡管從麥肯錫到企業(yè)界以及頂尖經(jīng)濟學(xué)家都認為人工智能是一項偉大的生產(chǎn)力提升工具，并將在未來幾十年持續(xù)推動經(jīng)濟增長，但也有人認為它是一種潛在的新型武器。在一場高風(fēng)險的游戲中，某犯罪團伙部署了有史以來最具欺騙性的生成式人工智能深度偽造技術(shù)，通過網(wǎng)絡(luò)釣魚使一名高級政府官員泄露了來自發(fā)達國家的絕密國家信息。這一大膽舉動和成功引發(fā)了二戰(zhàn)以來最嚴重的國家安全危機，開創(chuàng)了影響深遠的人工智能監(jiān)管新時代。為應(yīng)對生成式人工智能帶來的災(zāi)難性副作用，美國和歐盟采取了一項歷史性舉措，宣布生成式人工智能制作的所有內(nèi)容都應(yīng)貼上“Al制造”的標簽，否則將受到嚴厲處罰。政府以國家安全為由，迫使OpenAl和谷歌限制第三方訪問其基礎(chǔ)大型語言模型，意味著只有政府批準的實體才能使用這些新型生成式人工智能系統(tǒng)，對生成式人工智能的炒作造成較大打擊。新法規(guī)扼殺了生成式人工智能熱潮，由于擔心生成式人工智能將更難商業(yè)化，風(fēng)險投資逐漸褪去。隨著人工智能生成的內(nèi)容在所有互聯(lián)網(wǎng)信息中的占比上升到90%,人工智能深度偽造事件從國家安全危機演變?yōu)楣妼ヂ?lián)網(wǎng)信息的全面不信任。所有發(fā)達國家紛紛制定了嚴厲的法律，規(guī)定只有經(jīng)政府批準的新聞機構(gòu)才能向公眾發(fā)布新聞，從而對社交媒體平臺和“違規(guī)”新聞機構(gòu)造成了沉重打擊。銀行業(yè)為避免洗錢而實施的KYC法規(guī)已廣為人知，而提供生成式人工智能應(yīng)用的技術(shù)公司也必須遵守這一法規(guī)，以避免某些國家和實體獲取該技術(shù)。市場影響：經(jīng)政府批準傳播公共新聞的傳統(tǒng)媒體公司價值飆升，紐約時報股價翻倍。由于災(zāi)難性的深度偽造技術(shù)是使用Adobe軟件制作的，政府對該公司進行了處罰，Adobe股價暴跌。5首席經(jīng)濟師兼首席投資官摘要：一些順差國和逆差國之間的經(jīng)常賬戶差異持續(xù)存在并不斷惡化，這是貨幣管理的結(jié)果，不具有長期可持續(xù)性。由于美國債務(wù)狀況已無法控制，六個逆差國組成了“羅馬俱樂部”,通過與順差國集體談判新的世界貿(mào)易條件以合作減少赤字。我們看到，在世界儲備貨幣和赤字國家不可持續(xù)的經(jīng)常賬戶難以預(yù)測的環(huán)境下，黃金、白銀和加密貨幣表現(xiàn)出色。成立“羅馬俱樂部”是為了減少一些高赤字國家的經(jīng)常賬戶赤字。從理論上講，開放和自由貿(mào)易經(jīng)濟是通過貨幣調(diào)整來管理和自我調(diào)節(jié)的，在貨幣調(diào)整過程中，逆差國的貨幣會貶值以重置競爭力。在現(xiàn)實中，許多甚至幾乎所有國家都控制著本國貨幣，因此最終會造成永久性赤字或盈余。僅有的半固定全球貨幣制度阻礙了自由貿(mào)易的整體概念，世貿(mào)組織也不可能找到一條金光大道來減輕一些國家不斷加速的赤字負擔。這導(dǎo)致了“羅馬俱樂部”的成立，旨在解決全球貿(mào)易和金融體系中日益加劇的分歧。2024年，在全球經(jīng)濟嚴重衰退、通脹率居高不下導(dǎo)致降息手段有限的情況下，全球最大的逆差國齊聚羅馬，為從結(jié)構(gòu)上削弱順差國繼續(xù)增加順差而制定更好的條件。有觀點認為，通過逐步重估順差國來重置赤字，可以實現(xiàn)全球重置，從而創(chuàng)造一個更加平等和穩(wěn)定的經(jīng)濟模式。“羅馬俱樂部”的六個創(chuàng)始國包括美國、英國、印度、巴西、加拿大和法國。對中國、德國、挪威、日本、荷蘭和新加坡等順差最大的國家來說，調(diào)整主要國家之間的經(jīng)常賬戶差異將是一個痛苦的過程。美國債務(wù)在2022年變得無法控制是關(guān)鍵的催化劑。1956年巴黎俱樂部(官方貸款人俱樂部)成立時，美國債務(wù)總額為2730億美元，但時至今日，美國債務(wù)余額已高達33萬億美元，增幅高達14000%。市場影響：世界儲備貨幣失控的事實降低了人們對法定貨幣體系的信心，為黃金、白銀和加密貨幣帶來了巨大收益。6KENNEDYKENNEDY外匯策略主管摘要：2024年，第三方候選人小羅伯特·肯尼迪贏得美國總統(tǒng)大選，這在美國歷史上尚屬首次。他反對鼓吹戰(zhàn)爭的民主黨以及反對企業(yè)精英的民粹主義綱領(lǐng)引起了本就心懷不滿的傳統(tǒng)民主黨人和特朗普支持者的共鳴。隨著選民要求結(jié)束嚴重的不平等與不公正現(xiàn)象，同時要求永遠停止戰(zhàn)爭，美國開啟了一個新的政治時代。 從2023年到2024年，美國開始出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，政治態(tài)度發(fā)生巨變的可能性也隨之增大。在經(jīng)歷了特朗普和拜登執(zhí)政4年之后，選民對高齡候選人的熱情逐漸減退。隨著經(jīng)濟和勞動力市場陷入低谷，拜登的支持率持續(xù)走低，即使通脹率仍然居高不下。公眾將拜登對烏克蘭和中東地緣政治局勢的管理不善與石油、基本商品和租金價格飆升聯(lián)系起來。與此同時，特朗普擁有熱情的政治基礎(chǔ)，但他自戀的姿態(tài)和反復(fù)無常的行為使其鐵桿支持者的隊伍觀察人士指出，這與老羅伯特·肯尼迪在1968年大選中支持和平運動有著驚人的相似之處。當時他在爭取贏得民主黨候選人提名的過程中人氣高漲，最終卻被刺客的子彈打斷了競選之在2024年初經(jīng)濟衰退之前，小肯尼迪似乎連黑馬都算不上，民調(diào)顯示僅約15%的選民支持他。但隨著美國在春夏兩季經(jīng)歷經(jīng)濟衰退，他在民調(diào)中的支持率不斷上升，選民對現(xiàn)任民主黨的不滿情緒達到了白熱化。同時，肯尼迪對民粹主義和孤立主義發(fā)出的信號對不太富裕的特朗普選民同樣具有吸引力，雙方選民均能加入小肯尼迪運動，就像他的“第三條道路”打破了熱情支持或反對傳統(tǒng)兩黨之一的舊心理一樣。11月5日大選當日，肯尼迪以38%的普選得票率贏得美國總統(tǒng)大選，拜登和特朗普則幾乎平分秋色。選舉團的勝利出人意料地占據(jù)了優(yōu)勢，因為肯尼迪在此前特朗普的大部分關(guān)鍵州民調(diào)結(jié)果最好。美國開啟了政治新紀元，國會政治發(fā)生了根本性的動蕩，肯尼迪能夠通過他的政策建立兩黨聯(lián)盟，從而消除了之前的功能障礙。市場影響：肯尼迪發(fā)出了支持和平的信號，并承諾結(jié)束美國醫(yī)療保健系統(tǒng)的弊端，打破過剩的企業(yè)權(quán)力，這使得國防、藥品和醫(yī)療保健公司大幅下挫，互聯(lián)網(wǎng)和信息科技壟斷企業(yè)因市場擔憂隨之而來的反壟斷戰(zhàn)役而交易平淡。7日本“幸運的7%GDP增長率迫使日本央行放棄收益率曲線控制摘要：在1991年泡沫經(jīng)濟破滅和長期停滯之前，日本曾是多年的經(jīng)濟強國。企業(yè)利潤和工資受到壓制，社會老齡化意味著勞動力供應(yīng)短缺，并拖累了消費。但隨著通貨緊縮結(jié)束， 日本的通貨緊縮時代已經(jīng)結(jié)束，工資恢復(fù)增長。2023年春季工資談判的結(jié)果是工資上漲3.6%,2024年的漲幅可能超過4%。擬議中的消費稅率削減帶來的財政推動力將促使日本消費者放棄儲蓄觀念。本屆總統(tǒng)任期將于2024年9月結(jié)束，岸田首相及其政府將推出一隨著需求的持續(xù)增長，企業(yè)宣布增加資本支出。日本企業(yè)充裕的現(xiàn)金儲備表明其資本支出需求旺盛，日本央行9月的短觀調(diào)查也反映了這一點，該調(diào)查指出，預(yù)計23財年資本支出將從22財年的7.4%增長13.3%。勞動力市場也在發(fā)生變化，勞動力供應(yīng)因人口老齡化而減少，而醫(yī)療保健和社會福利方面的需求則因國內(nèi)需求的增長而繼續(xù)增加。這又反作用于盡管勞動力短缺，日本仍通過采用有助于提高生產(chǎn)率的技術(shù)推廣框架，加快實施其經(jīng)濟轉(zhuǎn)型日益明顯，從而推動投資增加。在政府的支持下，更多科技公司宣布2024年將在日本投資。技術(shù)成本的有效控制使日本政府能夠處理債務(wù)問題，并繼續(xù)實施財政寬松政策，從而由于實行了收益率曲線控制政策，日本經(jīng)濟受到過度刺激，實際利率下降，名義收益率受限，但通脹預(yù)期上升。因此，日本央行被迫在2024年結(jié)束收益率曲線控制政策，從而導(dǎo)市場影響：由于日本投資者將海外資金轉(zhuǎn)移回國，日元走強，推動美元兌日元跌破130,歐元兌日元跌破140,澳元兌日元跌破88。8股票策略主管摘要：由于歐盟需要更多資金來實現(xiàn)各種政策目標，包括減緩氣候變暖、醫(yī)療保健和教育，并且人們意識到億萬富翁實際繳納的稅款很少，因此歐盟委員會實施了一項法律，每年對財富的2%征稅。該項法律引起歐洲奢侈品板塊震蕩，奢侈品巨頭LVMH暴跌40%。極具諷刺意味的是，根據(jù)《2024年全球逃稅報告》,歐盟作為全球最大福利體系，造就了499位億萬富翁，與北美和東亞相比，歐盟億萬富翁按財富比例繳納的個人稅額最低。法國億萬富豪的稅前收入與美國相當，但法國平均稅率在46-50%