基本面分析和技術分析

一、根本面分析根本面分析是基于對宏觀根本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對匯率走勢造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關系的結論，以判斷匯率走勢的分析方法。研究對象包括經(jīng)濟、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個方面。一般用以判斷長期匯率變化的趨勢。在某些書籍中，將根本面分析只定義為對經(jīng)濟因素的分析是片面的。

由根本面分析得來的匯率長期開展的趨勢較為可靠，并具有提前性。但其缺點是無法提供匯率漲跌的起、止點和發(fā)生變化時間。并且在一些時候，匯率的變化并不是嚴格遵從于根本面的變化。因此，對于根本面的分析一定要結合技術面以及市場心理等因素進行研究。影響匯率得主要因素:政治局勢：

國際、國內(nèi)政治局勢變化對匯率有很大影響，局勢穩(wěn)定，那么匯率穩(wěn)定；局勢動亂那么匯率下跌。所需要關注的方面包括國際關系、黨派斗爭、重要政府官員情況、動亂、暴亂等。經(jīng)濟形勢：

一國經(jīng)濟各方面綜合效應的好壞，是影響本國貨幣匯率最直接和最主要的因素。其中主要考慮經(jīng)濟增長水平、國際收支狀況、通貨膨脹水平、利率水平等幾個方面。軍事動態(tài)：

戰(zhàn)爭、局部沖突、暴亂等將造成某一地區(qū)的不平安，對相關地區(qū)以及弱勢貨幣的匯率將造成負面影響，而對于遠離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險貨幣的匯率那么有利。政府、央行政策：

政府的財政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對匯率起著非常重要的作用，有時是決定作用。如政府宣布將本國貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場干預等。市場心理：

外匯市場參與者的心理預期，嚴重影響著匯率的走向。對于某一貨幣的升值或貶值，市場往往會形成自己的看法，在達成一定共識的情況下，將在一定時間內(nèi)左右匯率的變化，這時可能會發(fā)生匯率的升降與根本面完全脫離或央行干預無效的情況。投機交易：

隨著金融全球化進程的加快，充滿在外匯市場中的國際游資越來越龐大，這些資金有時為某些投機機構所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對沖方式，有時會對匯率走勢產(chǎn)生深遠影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時間內(nèi)大幅貶值等。突發(fā)事件：

一些重大的突發(fā)事件，會對市場心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結果的程度，也將對匯率的長期變化產(chǎn)生影響。如911事件使美圓在短期內(nèi)大幅貶值等。附一：主要經(jīng)濟指標解讀與公布時間由于美圓在外匯市場中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因，美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。以下是一些重要經(jīng)濟指標的理論上的觀察方法和結論，但在實際運用中情況會復雜得多：國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕：

是指某一國在一定時期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和效勞的總值。反映一個國家總體經(jīng)濟形勢的好壞，與經(jīng)濟增長密切相關，被大多數(shù)西方經(jīng)濟學家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟動態(tài)指標〞。主要由消費、私人投資、政府支出、凈出口額四局部組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，說明經(jīng)濟蓬勃開展，國民收入增加，有利于美圓匯率；反之，那么利淡。一般情況下，如果GDP連續(xù)兩個季度下降，那么被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國商務部進行統(tǒng)計，分為初值、修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時間21：30公布前一個季度的終值。工業(yè)生產(chǎn)〔INDUSTRIALPRODUCTION〕：

指某國工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價值。在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇傭了大量工人，其變動對整個國民經(jīng)濟有著重大影響，與匯率呈正相關。尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲統(tǒng)計并在每月15日左右晚間21：15或22；15發(fā)布。失業(yè)率〔UNEMPLOYMENTRATE〕：

經(jīng)濟開展的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)濟開展受阻，反之那么看好。對于大多數(shù)西方國家來說，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過9%，那么說明經(jīng)濟處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，每月第一個周五21：30公布。貿(mào)易赤字〔TRADEDIFICIT〕：

國際間的貿(mào)易是構成經(jīng)濟活動的重要環(huán)節(jié)。當一國出口大于進口時稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆差。美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點是在赤字的擴大或縮小。赤字擴大不利于美圓，反之那么有利。此數(shù)據(jù)由美國商務部編制，每月中、下旬某日晚間21：30公布前一個月數(shù)字。經(jīng)常工程收支：

經(jīng)常帳為一國收支表上的主要工程，內(nèi)容記載一國與外國包括因為商品/勞務進出口、投資所得、其他商品與勞務所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果為正數(shù)，為順差，有利本國貨幣；反之，那么不利于本國貨幣。此數(shù)據(jù)由美國商務部編制，每月中旬某日21：30公布。資本帳收支：

主要描述一國的長、短期資本流動情況，包括長期資本、非流動性短期私人資本、特別提款權、誤差與遺漏，以及流動性短期私人資本等工程。資本工程在金融日益國際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳工程，金融市場對外開放程度越高，影響越大。其對匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳根本相同。利率〔INTRESTRATE〕：

利率是借出資金的回報或使用資金的代價。一國利率的上下對貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報率較高，那么需求上升，匯率升值；反之，那么貶值。美國的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲的會議來決定。生產(chǎn)物價指數(shù)〔PPI〕：

主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲傾向于提高利率，有利于美圓；反之，那么不利于美圓。此數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第二個周五的21：30分公布。消費物價指數(shù)〔CPI〕：

以與居民生活有關的產(chǎn)品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指針，是討論通脹時最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，那么通脹可能上升，聯(lián)儲趨于調(diào)高利率，對美圓有利；反之，那么不利美圓。但是，通脹應保持在一定的幅度里，太高〔惡性通脹〕或太低〔通縮〕，都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第三個星期某日23：00公布。10.躉售〔批發(fā)〕物價指數(shù)〔WPI〕：

是根據(jù)大宗物資批發(fā)價格的加權平均價格編制而得的物價指數(shù)。包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進出口品，但不包括各類勞務。討論通貨膨脹時，最常提及的三種物價指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI根本相同。每月中旬公布前一個月的數(shù)據(jù)。10.領先指標：

由股價、消費品定單、周均失業(yè)救濟金索求、建筑批那么、消費者預期、制造廠商交貨定單變動、貨幣供給、銷售業(yè)績、敏感原料價格變動、廠房設備定單、平均工作周等工程構成，是觀察未來6----12個月內(nèi)經(jīng)濟走向的指標。數(shù)據(jù)好，匯率上升；反之那么下降。11.個人收入〔PERSONALINCOME〕：

代表個人從各種所得來源獲得的收入總和。包括工資薪水、社會福利、支出儲蓄、股利收入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，消費可能增加，有利于本國貨幣；反之那么不利。由美國經(jīng)濟研究局編制，每月月初某日21：30公布。12.商業(yè)庫存〔INVENTORIES〕：

包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評估生產(chǎn)循環(huán)狀況。存貨低于適當水準，將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟向好，對貨幣有利；反之那么不利。數(shù)據(jù)由美國商務部編制，每月中旬某日21：30或23：00公布。13.采購經(jīng)理人指數(shù)〔PURCHASEMANAGEMENTINDEX〕：

是衡量制造業(yè)的重要指標。考察制造業(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進口等方面。數(shù)據(jù)以50為強弱分界點，在以上表示制造業(yè)向好對貨幣有利；反之那么意味著衰退，對貨幣不利。數(shù)據(jù)由供給管理協(xié)會〔ISM〕編制，每月初某日23：00公布。14.耐久財訂單(DurableGoodOrders)：

所謂耐久財是指不易耗損的財物，如汽車、飛機等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財。其它諸如電器用品等也是。耐久財訂單代表未來一個月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞,數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關，但需要注意其國防定單所占的比重。耐久財訂單由美國商務部統(tǒng)計，一般在每月的22號至25號晚上21：30或23：00公布。17.設備使用率(CapacityUtilization)：

是工業(yè)總產(chǎn)出對生產(chǎn)設備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久財、非耐久財、根本金屬工業(yè)、汽車和小貨車業(yè)及汽油等八個工程。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當設備使用率超過95%以上，代表設備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應付而急速升高，在市場預期利率可能升高情況下，對美元是利多。

反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設備閑置過多，經(jīng)濟有衰退的現(xiàn)象，在市場預期利率可能降低情況下，對美元是利空。每月中旬公布前一個月的數(shù)據(jù)。18.房屋開工率：

一般新屋興建分為兩種，個別住屋與群體住屋。新屋開工率與建筑許可的增加，理論上對于美元來說，偏向利多，不過仍須合并其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)一同作考量。每月的16號至19號間公布。附二：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布情況表經(jīng)濟數(shù)據(jù)名稱公布時間公布大致日期公布部門排位國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕21點30分一季度的月底商務部1失業(yè)率21點30分每月第1個周五勞工部2零售銷售21點30分月中，13、14、15日等商務部3消費者信心指數(shù)23點00分月底咨詢商會4商業(yè)和批發(fā)、零售庫存21.30/23點月中商務部5采購和非采購經(jīng)理人指數(shù)23點00分月初，1、2、3日等NAPM6工業(yè)生產(chǎn)21.15/22.15分每月15日美聯(lián)儲7工業(yè)訂單和耐用品訂單23點/21.30分月底或月初商務部8領先指標23點00分月中或靠近月底咨詢商會9貿(mào)易數(shù)據(jù)21點30分月中或靠近月底商務部10消費者物價指數(shù)〔CPI〕21點30分每月20-25日勞工部11生產(chǎn)者物價指數(shù)〔PPI〕21點30分每月第2周五勞工部12預算報告21點30分月底財政部13新屋出售和開工率、營建21.30/23點月中或靠向月底商務部14個人收入和支出21點30分每月月初商務部15二、技術分析外匯市場如同戰(zhàn)場，在投資操作之前，如果我們不用精良得武器武裝自己，將會付出沉重得代價。技術分析對于外匯市場而言就是一個非常有效得武器，很多投資過股票的朋友認為技術分析沒有多大作用，這是因為，我國的股票市場交易金額小，容易受到少數(shù)莊家的控制，技術分析也就自然失去了它所應有的作用。而外匯市場平均每天有上萬億美元的成交額，這個數(shù)字對于股票及其他投資市場的交易額來說，可謂是天文數(shù)字，因此莊家操作市場的情況很少，所以利用技術分析在外匯市場進行預測，準確性就相對高。國際外匯市場是開放和無形的市場，先進的通訊工具使全球的外匯市場聯(lián)成一體，市場的參與者可以在世界各地進行交易，〔除了外匯期貨外〕某一時段的外匯交易量無法精確統(tǒng)計。所以在外匯市場的技術分析中，根本不考慮成交量的影響，即沒有價量配合，這是外匯匯率技術分析與股票價格技術分析的顯著區(qū)別之一。1.K線圖Ｋ線又稱陰陽線、棒線、紅黑線或蠟燭線，最早起源于日本德川幕府時代的米市交易，經(jīng)過二百多年的演進，現(xiàn)已廣泛應用于證券市場的技術分析中，成為技術分析中的最根本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術分析方法。Ｋ線根據(jù)計算單位的不同，一般分為：日Ｋ線、周Ｋ線、月Ｋ線與分鐘Ｋ線。它的形成取決于每一計算單位中的四個數(shù)據(jù)，即：開盤價、最高價、最低價、收盤價。當開盤價低于收盤價時，Ｋ線為陽線〔一般用紅色表示〕；當開盤價高于收盤價時，Ｋ線為陰線；當開盤價等于收盤價時，Ｋ線稱為十字星。當Ｋ線為陽線時，最高價與收盤價之間的細線局部稱為上影線，最低價與開盤價之間的細線局部稱為下影線，開盤價與收盤價之間的柱狀稱為實體。由于Ｋ線的畫法包括了四個最根本的數(shù)據(jù)，所以我們可以從Ｋ線的型態(tài)可判斷出交易時間內(nèi)的多、空情況。當開盤價等于最低價，收盤價等于最高價時，Ｋ線稱為光頭光腳的大陽線，表示漲勢強烈〔圖1〕；當開盤價等于最高價，收盤價等于最低價時，Ｋ線稱為大陰線，表示匯價大跌〔圖2〕；當開盤價等于收盤價時，且上影線與下影線相當時，Ｋ線稱為大十字星，表示多空劇烈交戰(zhàn)，勢均力敵，后市往往會有所變化〔圖3〕，當十字星出現(xiàn)在Ｋ線圖的相對高位時，該十字星稱為暮星；當十字星出現(xiàn)在Ｋ線圖的相對低位時，該十字星稱為晨星。綜合Ｋ線型態(tài)，其代表多空力量有大小之差異，以十字星為均衡點，陽線為多方占優(yōu)勢，大陽線為多方力量最強，陰線為空方占優(yōu)勢，大陰線為空方力量最強。應該注意的是，投資者在看Ｋ線時，單個Ｋ線的意義不大，而應與以前的Ｋ線作比擬才有意義。Ｋ線中長期根本型態(tài)單個Ｋ線可反映出單日的匯價強弱變化，但它不能準確地反映出匯價在一段時間內(nèi)的變化趨勢。那么，對于一段時間的匯價變化，我們不再利用Ｋ線的陰、陽、上、下影線進行判斷，而利用Ｋ線連接后所形成的中長期型態(tài)再加以判斷。Ｋ線的中長期根本型態(tài)有：頭肩型〔頭肩頂、頭肩底〕；雙重頂〔Ｍ頭〕；雙重底〔Ｗ底〕等。

〔1〕頭肩型

Ｋ線在經(jīng)過一段時日聚集后，在某一價位區(qū)域內(nèi)，會出現(xiàn)三個頂點或底點，但其中第二個頂點或底點較其它兩個頂點或底點更高或更低的型態(tài)，這種型態(tài)稱為頭肩型。其中一頂二肩的為頭肩頂；一底二肩的為頭肩底型。然而，有時也可能出現(xiàn)三個以上的頂點或底點，假設出現(xiàn)一個或二個頭部〔或底部〕，兩個左肩與右肩，稱為復合型頭肩頂〔或復合型頭肩底〕。

〔2〕三角形形態(tài)在技術分析領域中，形態(tài)學派中經(jīng)常會用到幾何中“三角形〞的概念。從Ｋ線圖中，典型的三角形形態(tài)一般會出現(xiàn)正三角形、上升三角形、下降三角形三種。形態(tài)學派技術分析人士經(jīng)常會利用三角形的形態(tài)來判斷和預測后市。三角形的形成一般是由匯價開展至某一階段之后，會出現(xiàn)匯價反復或者停滯的現(xiàn)象，匯價震幅會越來越小，Ｋ線的高點與高點相連，低點與低點相連并延伸至交點，此時會發(fā)現(xiàn)匯價運行在一個三角形之中，這種形態(tài)又以正三角形為典型代表。此形態(tài)的出現(xiàn)，投資者不要急于動手，必須等待市場完成其固定的周期形態(tài)，并且正式朝一定方向突破后，才能正確判斷其未來走勢。正三角形形態(tài)正三角形又被稱為"敏感三角形"，不易判斷未來走勢，從Ｋ線圖中確認正三角形主要要注意以下條件：a.三角形價格變動區(qū)域從左至右由大變小，由寬變窄，且一個高點比一個高點低，一個低點比一個低點低。b當正三角形開展至形態(tài)的尾端時，其價格波動幅度顯得異常萎縮及平靜，但這種平靜不久便會被打破，匯價將會發(fā)生變化。c當正三角形上下兩條斜邊,各由兩個或多個轉(zhuǎn)折點所相連而成，這上下點包含著"漲→跌→漲→跌"，每一次漲勢的頂點出現(xiàn)后，立刻引發(fā)下一波跌勢，而每一次跌勢的低點出現(xiàn)后，又立刻引發(fā)下一波漲勢，而匯價的波動范圍會越來越小。一般操作策略由于正三角形的形成是由多空雙方逐漸占領對方空間，且力量均衡，所以從某種角度說，此形態(tài)為盤整形態(tài)，無明顯的匯價未來走向。在此期間，由于匯價波動越來越小，技術指標在此區(qū)域也不易給出正確指示。故投資者應隨市場而行，離場觀望。匯價在正三角形中運行，如果匯價開展到正三角形尾端才突破斜邊，那么其突破后的漲跌力道會大打折扣，會相對減弱。這是由于多空雙方長時間對峙，雙方消耗大，故在三角形尾端短兵相接時，雙方力量均缺乏以做大波浮動。一般來說，匯價在三角形斜邊的三份之二處突破時，漲跌力度會最大。三角形在向上突破斜邊后，匯價往往會出現(xiàn)短暫性的“回抽〞，其回抽的終點，大致會在三角形尾部的尖端上，這里是多空雙方力量的凝聚點。多方占優(yōu)，后市將有一段不俗的漲幅。在經(jīng)過大跌后出現(xiàn)正三角形形態(tài)，一般只是空方稍作休息，不久又會開始新一輪的跌勢，此三角形也可稱“逃命三角形〞，投資者在此應密切注意。綜所上述，投資者在對待正三角形形態(tài)時，少動多看，待匯價正式有效突破后，再伺機而動。

上升三角形形態(tài)所有三角形形態(tài)中最顯著的一個共同點就是：匯價波動的幅度從左至右逐步減小，多空雙方的防線逐步靠近，直至雙方接火，形成價格的突破。上升三角形顧名思義，其趨勢為上升勢態(tài)，從形態(tài)上看，多方占優(yōu)，空方較弱，多方的強大買盤逐步將匯價的底部抬高，而空方能量缺乏，只是在一水平頸線位做抵抗。從Ｋ線圖中可繪制低點與低點相連，出現(xiàn)由左至右上方傾斜的支撐線，而高點與高點相連，根本呈水平位置。單純從圖形看，讓人感覺匯價隨時會向上突破，形成一波漲勢。但技術分析不能帶有單一性，一般形態(tài)派人士將匯價形態(tài)作為一個重點，但他也不會無視形態(tài)內(nèi)成交量的變化。在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量也是從左至右呈遞減狀態(tài)，但當它向上突破水平頸線時的那一刻，必須要有大成交量的配合，否那么成交量太小的話，匯價將會出現(xiàn)盤整的格局，從圖形上走出失敗形態(tài)。如果在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量呈不規(guī)那么分布，那么維持盤整的機率要大。由于匯價形態(tài)一旦出現(xiàn)上升三角形走勢時，后市通常是樂觀的，但這種形態(tài)被廣闊投資者掌握，一般來說，在上升三角形形態(tài)內(nèi)，“假突破〞的現(xiàn)象不是太多。由于上升三角形屬于強勢整理，匯價的底部在逐步抬高，多頭買盤踴躍，而大型投資機構也趁此推舟，一舉擊潰空方。如果大型投資機構在頸線位出貨的話，匯價回跌的幅度也不會太大，最多會跌至形態(tài)內(nèi)低點的位置，而將上升三角形形態(tài)破壞，演變?yōu)榫匦握?。所以說，上升三角形突破成功的話，突破位為最正確買點，后市那么會有一波不俗的漲幅。如果上升三角形突破失敗的話，頂多會承接形態(tài)內(nèi)的強勢整理而出現(xiàn)矩形整理，形成頭部形態(tài)的機率也不會太大。

下降三角形形態(tài)下降三角形同上升三角形一樣屬于正三角形的變形，只是多空雙方的能量與防線位置不同。下降三角形屬于弱勢盤整，賣方顯得較積極，拋出意愿強烈，不斷將匯價壓低，從圖形上造成壓力頸線從左向右下方傾斜，買方只是將買單掛在一定的價格，造成在水平支撐線抵抗，從而在Ｋ線圖中形成下降三角形形態(tài)。在下降三角形形態(tài)內(nèi)的成交量同上升三角形一樣呈現(xiàn)出由左至右遞減狀態(tài)，但不同的是，匯價在向下突破水平支撐線時，卻不需要大成交量的配合，在突破時，只要是買盤減少，空方便會用小成交量突破多方防線。在下降三角形形態(tài)內(nèi)，許多投資者在未跌破水平支撐位時，會以為其水平支撐為有效強支撐，而當作底部形態(tài)認可，其實這種形態(tài)不可貿(mào)然確認底部。特別是大多數(shù)人都將它確認為底部區(qū)域時，應更加小心。這是由于大家都認為是底部而在此區(qū)域吃貨，導致大型投資機構沒有方法大量收集到低本錢籌碼，此時大型投資機構也會在市場上收集一局部籌碼，作為向下打壓的工具，在一定的時候大型投資機構的突然殺出拋單，令多方無從招架，而一舉擊破支撐線。此時，散戶的心理防線也被擊破，失望性拋盤一踴而出，加速了匯價的下跌，而大型投資機構會在低位乘機吸納低價籌碼。在其它三角形形態(tài)中，如果匯價開展到三角形的尾端仍無法有效突破頸線時，其多空力道均已消耗完，形態(tài)會失去原有意義。但下降三角形是個例外。當匯價開展至下降三角形尾端時，匯價仍會下跌。

在下降三角形形態(tài)被突破后，其匯價也會有“回抽〞的過程，回抽的高度一般也就在水平頸線附近。這是由于匯價向下突破，原水平支撐而被變?yōu)樗綁毫?，在此位置，獲利盤與逃命盤的涌出，匯價將會繼續(xù)大幅下跌。所以在下降三角形形態(tài)出現(xiàn)時，投資者不可貿(mào)然將支撐線當作底部區(qū)域，更不可貿(mào)然吃貨，要等待真正底部出現(xiàn)時再進場不遲。

回抽由于近年來證券投資領域中技術分析的不斷普及，許多投資者都認識到了匯價一旦突破頸線壓力，后市看好。但是還有一局部投資者在“真突破〞時及時跟進，后來割肉出局的，這就是由于投資者持股信心缺乏，在匯價“回抽〞的過程中，被震蕩出局的。所謂“回抽〞，就是匯價向某一方向開展并突破頸線后，在數(shù)天內(nèi)匯價會重新回到頸線位測試是否突破成功，此時的頸線或由壓力變?yōu)橹?、或由支撐變?yōu)閴毫?，這種匯價暫時回歸的現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)被稱之為“回抽〞?；爻椴粌H僅發(fā)生在向上突破〔即升勢〕，也同樣會在向下突破〔即跌勢〕后出現(xiàn)。

當匯價向上突破壓力頸線后，一般都以為后市會有一波不錯的漲升，于是大量散戶緊緊尾隨。由于坐轎的人多，抬轎的人少，不利于大型投資機構的抬升，故在匯價正式展開攻勢之前，大型投資機構會進行回抽震倉，匯價調(diào)頭向下，將一些缺乏信心的投機者震蕩出局，然后輕裝上陣，展開攻勢，不斷將匯價推高。這正好印證了“欲進那么退〞這條成語。回抽現(xiàn)象在升勢中出現(xiàn)，不但可以將一些浮動籌碼清理干凈，還可以將回抽作為突破信號確實認依據(jù)?！罢嫱黄屁暤男星?，在突破壓力后，原來的頸線壓力那么會變成頸線支撐，并在２至５天內(nèi)，匯價會重新回頭測試頸線支撐，并在測試完成后，重新回到上漲的軌道。如果在匯價回抽的過程中，再度跌破頸線，那么這種突破那么屬于假突破。反過來，在下跌走勢中，當頸線支撐被跌破之后，大約也會在２至５天內(nèi)，匯價會反彈回抽到頸線位置，此時，原支撐那么變?yōu)閴毫?，回抽也就是最后的逃命時機。在真突破走勢時，為了減少損失，不少投資者將賣單掛在頸線位附近，形成極大的拋壓，故回抽的力度那么到此為止，然后匯價那么會加速下跌。但在假突破時，大型投資機構會在回抽時，一鼓作氣將匯價重新推至頸線位之上，大型投資機構不僅把所有看空盤一掃而光，更迫使空倉的投資者高位回補，造成“假突破〞。

總的來說，回抽是多、空方展開攻勢前的前奏，并在此測試支撐或壓力否有效，也是測試突破成功與否的重要依據(jù)，同樣也是大型投資機構制造陷阱的好時候，所以投資者應審時度勢，充分利用好回抽現(xiàn)象，以提高自己的操作技巧。

〔3〕旗形形態(tài)在極度強勢的走勢中，一般都要出現(xiàn)旗形整理，而此時是進貨的好時機，而不應該出貨，后市將出繼續(xù)走強。旗形屬于形態(tài)分析的產(chǎn)物，是一種匯價盤整態(tài)勢，一般出現(xiàn)在極端行情中。顧名思義，其形態(tài)表現(xiàn)在Ｋ線圖中，好象一面掛在旗竿上的旗子。在匯市中，不管多么強勢的行情，匯價不可能不停地上漲或下跌，都會有休息的時候，休息好了后再繼續(xù)朝原方向開展。在行情休息的時候，匯價形態(tài)上會走出旗形形態(tài)。旗形形態(tài)也可以說是多方或空方的加油站，一般停留時間不長，一旦加滿油，匯價將再次啟動。在極端多頭市場中，匯價大幅攀升至一處壓力位，這一段漲幅被稱為“旗竿〞，然后開始進行旗形整理，其圖形會形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，從某種角度又可以認為是一個短期內(nèi)的下降通道。在形態(tài)內(nèi)的成交量呈遞減，由于旗形屬強勢整理，所以成交量不能過度萎縮，而要維持在一定的水平。但匯價一旦完成旗形整理，向上突破的那一刻，必然會伴隨大的成交量，而后匯價大幅漲升，其上漲幅度將到達旗竿的價差，且漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強勢行情，其整理時間必定不會太長，一般在５至１０天左右。如果整理時間太長，容易松散人氣，其形態(tài)的力道也會逐漸消失，而不能在將它當旗形看待。在極端空頭市場中，旗形為由左向右下方傾斜的平行四邊形，也可看作短期內(nèi)的上行通道，但隨時匯價會在大成交量的伴隨下突破頸線，大幅滑落。所以在旗形中，投資者不要搏差價，應盡量出局，以免匯價再次下跌后，形成“二度套牢〞。一般來說，旗形在上升趨勢中出現(xiàn)，會引發(fā)下一波的大漲。在下跌趨勢中出現(xiàn)旗，會引發(fā)下一波的大跌。旗形在這里起到了加速度的作用。投資者在上升趨勢中遇到旗形那么應加碼買進。在下跌趨勢中那么應及時出局，以免套牢。

〔4〕楔形形態(tài)楔形形態(tài)與旗形形態(tài)相類似，都屬于短期內(nèi)的調(diào)整形態(tài)，其形成原因皆為匯價前期有一段“急行軍〞，匯價波動幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方經(jīng)過一段沖刺后，匯價在短期內(nèi)呈反向小幅回調(diào)，而形成楔形或旗形。從形態(tài)上看，兩種圖形都象掛在旗竿的旗子，只是旗形為平行四邊形，而楔形那么為上下兩條頸線，會在短期內(nèi)交叉，形成一扁長的三角形，形如三角旗。在上升趨勢中，楔形為從左向右下方傾斜的三角形，在下跌趨勢中，楔形為從左向右上方傾斜的三角形。楔形形態(tài)內(nèi)的成交量，也是由左向右遞減的，但它的成交量不象旗形維持在一定的水平上，而是萎縮較快，其形態(tài)內(nèi)的匯價波動幅度，也比旗形小的多。同樣，楔形整理的時間不宜太長，一般在８至１５日內(nèi)，時間太久的話，形態(tài)力道將消失，也可能造成匯價反轉(zhuǎn)的格局。楔形與旗形還有一點不同的是，旗形整理突破后，匯價加速上揚，可以說是飆升，而楔形突破后，匯價走勢比擬理性，呈溫和上揚態(tài)勢，在氣勢上不如旗形突破后有震撼力，但匯價未來走勢易于把握。

楔形與旗形的出現(xiàn)都是行情還未結束的表現(xiàn)，這兩種形態(tài)都有匯價稍作休息，多方或空方暫作調(diào)整，以便繼續(xù)有力量朝某一方向運動的作用。同時，它們也起到了調(diào)整角度的作用。一般來說，匯價不管上漲還是下跌，其走勢角度以４５度為基準線，當匯價角度太陡，或偏離４５度時，匯價會產(chǎn)生向４５度修正的慣性，基于此，匯價走勢呈旗竿時，其角度已偏離４５度，因此匯價會利用楔形或旗形做橫向修正，以補給多方或空方后續(xù)攻擊的能量。

〔5〕箱形形態(tài)箱形也被稱為矩形，是一種標準的橫向盤整形態(tài)。形成原因是由于匯價走勢每一次上漲時，總是在同一位置遭到空方的拋壓而回擋；匯價每一波回落時，也大約在同一位置獲得多方的支撐而反彈，連接每一次的反彈高點成一條水平壓力頸線，連接每一次回擋低點而形成一條水平支撐頸線，壓力與支撐之間形成矩形，也就是箱形，匯價在一段時間內(nèi)會在箱體中波動，而形成箱形整理。箱形整理可能會發(fā)生在頭部區(qū)域，也可能發(fā)生在底部區(qū)域，但是一般都出現(xiàn)在匯價上漲或下跌的途中。如果箱形形態(tài)出現(xiàn)在頭部或底部，且整理時間太長，那么形態(tài)會有演變成園弧頂或園弧底的可能。箱形整理一般是由于多空雙方都對未來走勢充滿信心，實力均衡，各自堅守陣地，因而造成匯價在箱體來回波動，無明顯上漲或下跌趨勢。在形態(tài)內(nèi)，多空雙方你來我往，各不相讓，形成長時間的拉鋸戰(zhàn)。在形態(tài)形成的初期，由于多空雙方信心十足，有力道，那么形態(tài)內(nèi)初期的成交量較大，但隨著時間的推移，多空雙方消耗增大，戰(zhàn)斗力削弱，加之投資者對后市判斷不明，導致人氣松散，紛紛離場觀望，所以箱形形態(tài)內(nèi)的成交量隨著時間的推移而減少，呈遞減狀，但各自的防線仍遙遙相望，呈均衡對峙。箱形整理時間一般較長，但匯價總會有突破的時候。形態(tài)內(nèi)多空雙方均屢次互相突破未遂，到底哪次突破才會是真突破呢？判斷突破仍需要靠觀察成交量的變化來判斷。一般來說，不管匯價向上或向下突破，成交量激增都應視為突破的信號。匯價突破后數(shù)天內(nèi)，匯價會回抽至頸線壓力或頸線支撐附近測試突破是否成功。如果箱形比擬狹長時，其突破后的回抽，匯價會在頸線附近停留一段時間。在箱形整理期間，投資者如無把握那么離場觀望。如果是短線投機高手的話，那么可在箱體內(nèi)來回博差價，在頸線支撐附近買進，在頸線壓力附近拋出，來回利用作用力與反作用力高拋低吸，實施箱形操作法。

〔6〕園弧底形態(tài)園弧底形態(tài)屬于一種盤整形態(tài)，多出現(xiàn)在匯價底部區(qū)域，是極弱勢行情的典型特征。其形態(tài)表現(xiàn)在Ｋ線圖中宛如鍋底狀。園弧底形態(tài)的形成是由于匯價經(jīng)過長期下跌之后，賣方的拋壓逐漸消失，空方的能量根本上已釋放完畢，許多的高位深度套牢盤，因匯價跌幅太大，只好改變操作策略，繼續(xù)長期持股不動。但由于短時間內(nèi)買方也難以聚集買氣，匯價無法上漲，加之此時匯價元氣大傷，匯價只有停留在底部長期休整，以恢復元氣，行情呈極弱勢。持股人不愿割肉，多頭也不愿意介入，匯價陷入膠著，匯價震幅小的可憐，此時，匯價便會形成園弧底形態(tài)，該形態(tài)也被稱之為匯價“休眠期〞。在園弧底形態(tài)中，由于多空雙方皆不愿意積極參與，匯價顯得異常沉悶，這段時間也顯得漫長，大約需要４到５個月的時間，甚至更長。在形態(tài)內(nèi)成交量極小，單日成交有時幾分鐘才成交一筆。由于匯價低，某些有心炒作的大型投資機構會在此形態(tài)內(nèi)吸貨。長時間的窄幅波動，使一些投資者因資金問題而出現(xiàn)一些拋盤，而大型投資機構卻不動聲色地乘機吸納廉價籌碼，因大型投資機構炒作需大量低本錢籌碼，故大型投資機構在此吸貨時采取耐心等待的策略，守株待兔，從不抬高匯價積極吸納，也使得其吸貨周期較長。園弧底形態(tài)通常是大型投資機構吸貨區(qū)域，由于其炒作周期長，故在完成園弧底形態(tài)后，其漲升的幅度也是驚人的。投資者如在園弧底形態(tài)內(nèi)買進，那么要注意大型投資機構在啟動匯價前在平臺上的震倉。匯價在完成園弧底形態(tài)后，在向上挺升初期，會吸引大量散戶買盤，給大型投資機構后期拉抬增加負擔，故大型投資機構會讓匯價再度盤整，而形成平臺整理，清掃出局一批浮動籌碼與短線客，然后再大幅拉抬匯價。在匯價上漲途中，大型投資機構不斷地利用旗形與楔形調(diào)整上升角度，延續(xù)漲升幅度。所以，園弧底形態(tài)從某種角度上也可謂黎明前的黑暗。在形態(tài)內(nèi)，匯價貌似平靜如水，實際上是在醞釀著一波洶涌的滔天大浪。

〔7〕園弧頂形態(tài)園弧頂形態(tài)同園弧底形態(tài)一樣屬于匯價橫向波動，但其外觀走勢與園弧底正好相反，其圖形所預示的后期走勢也截然不同。園弧底形態(tài)是在匯價底部區(qū)域醞釀上升行情，是大型投資機構吸貨區(qū)域；而園弧頂形態(tài)那么是在頭部區(qū)域蘊藏著一波跌勢，是大型投資機構出貨的特征。園弧頂?shù)男纬墒怯捎趨R價在經(jīng)過一段長期的拉升之后，到達大型投資機構預定或理想的目標位，加之市場缺乏利多的刺激，買氣缺乏，匯價無法繼續(xù)上行，大型投資機構不能快速出逃大量獲利籌碼，必然會將匯價暫時維持在一個穩(wěn)定的狀態(tài)，再伺機逐步出貨。而此時如果大型投資機構強行出貨，會造成匯價的大幅下跌，大型投資機構更難以出局。故在此情況下，大型投資機構一面護盤一面出貨，匯價在經(jīng)過這一段長時間的橫向波動后，便形成了園弧頂形態(tài)。

〔8〕Ｗ底形態(tài)Ｗ底形態(tài)是形態(tài)學中一個重要的形態(tài)，其走勢外觀如英文字母“Ｗ〞。Ｗ底形態(tài)屬于一種中期底部形態(tài)，一般發(fā)生于匯價波段跌勢的末期，不會出現(xiàn)在行情趨勢的中途，一段中期空頭市場，必須會以一段中期底部與其相對應，也就是說，一個Ｗ底所醞釀的時間，有其最少的周期規(guī)那么，所以Ｗ底的形態(tài)周期是判斷該形態(tài)真?zhèn)蔚谋匾獥l件。Ｗ底的構成要素，有以下兩大條件：a.Ｗ底第一個低點與第二個低點之間，兩者至少必須有比擬長距離，市場中有時候會出現(xiàn)短期的雙底

走勢，這不能算作Ｗ底，只能算是小行情的反彈底，且常為一種誘多陷阱。b.第一個低點的成交比擬活潑，第二個低點的成交卻異常沉悶，并且，第二個低點的外觀，通常略呈園弧形。所以說，Ｗ底形態(tài)有左尖右圓的特征。Ｗ底形態(tài)的形成是由于匯價長期下跌后，一些看好后市的投資者認為匯價已很低，具有投資價值，期待性買盤積極，匯價自然上升，但是這樣會影響大型投資機構吸納低價籌碼，所以在大型投資機構的打壓下，匯價又回到了第一個低點的位置，形成支撐。這一次的回落，打傷了投資者的積極性，形態(tài)而呈園弧狀。Ｗ底形態(tài)內(nèi)有兩個低點和兩次上升，從第一個高點可繪制出一條水平頸線壓力，匯價再次向上突破時，必須要伴隨活潑的成交，Ｗ底才算正式成立。如果向上突破不成功，那么匯價要繼續(xù)橫向整理。匯價在突破頸線后，頸線壓力變?yōu)轭i線支撐，匯價在此時會出現(xiàn)回抽，匯價暫時回檔至頸線為附近，回抽結束，匯價那么開始波段上漲。一般來說，Ｗ底形態(tài)的第二個低點最好比第一個低點低，這樣可制造破底氣氛，讓散戶出局，從而形成一個籌碼相對集中的底部，以利于大型投資機構的拉抬。

〔9〕Ｍ頭形態(tài)Ｍ頭形態(tài)正好是Ｗ底形態(tài)的倒置，其匯價走勢猶如英文字母“Ｍ〞，屬于一種頭部盤整形態(tài)，從另一種角度來看，也可以算作是頭部區(qū)域的箱形整理態(tài)勢。匯價在頭部反轉(zhuǎn)的過程中，除了“單日反轉(zhuǎn)〞這種情況外，通常都會經(jīng)過一個盤頭的過程，盤頭的形態(tài)有好幾鐘，有園弧頂、Ｍ頭、頭尖頂?shù)?，Ｍ頭的形成是由于市場經(jīng)過一段長時間的多頭趨勢后，匯價漲幅已大，一些投資者獲利頗豐，產(chǎn)生一種居高思危的警覺，因此，當匯價在某一階段，遭突發(fā)利空時，大量的獲利回吐盤會造成匯價暫時的加速大跌。匯價在經(jīng)過短期的下跌后，獲得支撐又回頭向上和緩攀升，在溫和態(tài)勢中，匯價越過前次的高點，并在隨后立即下跌，形成Ｍ頭形態(tài)。由于Ｍ頭的殺傷力頗大，故投資者在判斷其形態(tài)真?zhèn)螘r需了解以下幾點：a.Ｍ頭形態(tài)內(nèi)的兩個高點間隔的時間必須有較長的周期，由于大家警覺，現(xiàn)在會有提前量，周期會相對縮短。在形態(tài)上，右邊的高點外觀，不象左邊的高點那么尖，略呈園弧形，這是因為在形態(tài)內(nèi)的左邊高點發(fā)生快速反轉(zhuǎn)時，大型投資機構手中的持股無法出局，因此大型投資機構在二次上升時，制造漲勢未盡的氣氛，趁匯價突破左邊高點時誘多，然后開始清倉，但大型投資機構的大量籌碼無法短時間出完，所以右邊的高點，通常會停留一段時間，以便大型投資機構逐步出逃。b.在Ｍ頭形態(tài)內(nèi)第一次回跌的低點可繪制一條水平支撐頸線，匯價在二次回跌至此支撐線并突破時，是一種義無反顧的直接下跌趨勢。而后匯價會有回抽，回抽完成后，將引發(fā)波段性下跌。形態(tài)圖示1形態(tài)圖示22.趨勢線〔1〕什么是趨勢線所謂趨勢線就是上漲行情中兩個以上的低點的連線以及下跌行情中兩個以上高點的連線，前者被稱為上升趨勢線，后者被稱為下降趨勢線。上升趨勢線的功能在于能夠顯示出匯價上升的支撐位，一旦匯價在波動過程中跌破此線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌；下降趨勢線的功能在于能夠顯示出匯價下跌過程中上升的阻力，一旦匯價在波動中向上突破此線，就意味著匯價可能會止跌回漲。投資者在畫趨勢線時應注意以下幾點：a.趨勢線根據(jù)匯價波動時間的長短分為長期趨勢線、中期趨勢線和短期趨勢線，長期趨勢線應選擇長期波動點作為畫線依據(jù)，中期趨勢線那么是中期波動點的連線，而短期趨勢線建議利用３０分鐘或

６０分鐘Ｋ線圖的波動點進行連線。b.畫趨勢線時應盡量先畫出不同的實驗性線，待匯價變動一段時間后，保存經(jīng)過驗證能夠反映波動趨勢、具有分析意義的趨勢線。c.趨勢線的修正。以上升趨勢線的修正為例，當匯價跌破上升趨勢線后有迅速回到該趨勢線上方時，應將原使用的低點之一與新低點相連接，得到修正后的新上升趨勢線，能更準確地反映出匯價的走勢。d.趨勢線不應過于陡峭，否那么很容易被橫向整理突破，失去分析意義。在研判趨勢線時，應謹防大型投資機構利用趨勢線做出的“陷阱〞。一般來說，在匯價沒有突破趨勢線以前，上升趨勢線是每一次下跌的支撐，下降趨勢線那么是匯價每一次上升的阻力。匯價突破趨勢線時，收盤價與趨勢線有1％以上的差價。趨勢線圖表〔2〕盤整的種類盤整是指匯價在一段時間內(nèi)波動幅度小，無明顯的上漲或下降趨勢，匯價呈牛皮整理，該階段的行情震幅小，方向不易把握，是投資者最迷惑的時候。盤整的出現(xiàn)不僅僅出現(xiàn)在頭部或底部，也會出現(xiàn)在上漲或下跌途中，根據(jù)盤整出現(xiàn)在匯價運動的不同階段，我們可將其分為：上漲中的盤整、下跌中盤整、高檔盤整、低檔盤整四種情形。a.上漲中的盤整：此種盤整是匯價經(jīng)過一段時間急速的上漲后，稍作歇息，然后再次上行。其所對應的前一段漲勢往往是弱勢后的急速上升。該盤整一般以楔形、旗形整理形態(tài)出現(xiàn)。b.下跌中的盤整：此種盤整是匯價經(jīng)過一段下跌后，稍有企穩(wěn)，略有反彈，然后再次調(diào)頭下行。其所對應的前一段下跌受利空打擊，盤整只是空方略作休息，匯價略有上升，但經(jīng)不起空方再次進攻，

匯價再度下跌。c.高檔盤整：此種盤整是匯價經(jīng)過一段時間的上漲后，漲勢停滯，匯價盤旋波動，多方已耗盡能量，匯價很高，上漲空間有限，大型投資機構在頭部逐步出貨，一旦主力撤退，由多轉(zhuǎn)空，匯價便會一舉向下突破。此種盤整一般以矩形、園弧頂形態(tài)出現(xiàn)。d低檔盤整：此種盤整是匯價經(jīng)過一段時間的下跌后，匯價在底部盤旋，加之利多的出現(xiàn)，人氣逐漸聚攏，市場資金并未撤離，只要匯價不再下跌，就會紛紛進場，由空轉(zhuǎn)多，主力大型投資機構在盤局中不斷吸納廉價籌碼，浮動籌碼日益減少，上檔壓力減輕，多方在此區(qū)域蓄勢待發(fā)。當以上幾種情況出現(xiàn)時，盤局就會向上突破了。此種盤整一般會以矩形、園弧底形態(tài)出現(xiàn)。

〔3〕如何判斷突破在匯市中有許多投資者樂意捕捉匯價“突破點〞，并在突破點進行買入或賣出。這是因為在突破點進行買賣可提高資金的周轉(zhuǎn)率，在最短的時間將自己的利潤最大化或?qū)⑻潛p減少到最少。在匯市的匯價實際運行中，由于匯價走勢變化莫測，難以捉摸，突破點為投資者提供了許多投機的好時機，但也不乏出現(xiàn)實力大型投資機構造成誘多或誘空的假突破，一般我們也將它稱為“多頭陷阱〞或“空頭陷阱〞。由于匯價突破點的重要性，主力機構經(jīng)常利用突破點吸引散戶投資者，以到達自己的目的。所以投資者在實際操作中，要密切突破點的真假。突破分為向上突破與向下突破兩種。向上突破可做買進，向下突破可做賣出。Ｋ線圖中的匯價突破，主要反映在估價是突破阻力線或支撐線，從而上升或下降到一新的價格，Ｋ線的走勢上有破阻力線或支撐線的Ｋ線出現(xiàn)。當匯價向上突破，是匯價突破了前期阻力位，說明多頭已經(jīng)突破所有空頭力量的抵抗，此時，投資者可做多，多頭將繼續(xù)將匯價推上新高；相反，匯價向下突破，投資者應做空，因為將會出現(xiàn)比此更低的低價。那么，如何判斷真假突破呢？這里給出幾點判斷標準：a.匯價突破的新匯價必須超過原高價或低于原低價的1％。b.向上突破其Ｋ線形態(tài)是否有陽包陰形態(tài)，所謂陽包陰是指突破時的陽線是否將前幾日陰線吃掉，并

呈強烈上漲勢態(tài)。此時應立刻買進。c.向下突破其Ｋ線形態(tài)是否有陰包陽形態(tài)。如果出現(xiàn)陰包陽形態(tài)，說明空方占優(yōu)，下跌勢頭很難抑制，投資者應盡早離場?！?〕移動平均線趨勢分析最根本的方法是在美國著名的分析家格蘭比爾的投資法那么根底上形成的匯價移動平均線分析匯價趨勢的方法。所謂匯價移動平均線法，就是運用移動的匯價平均值使匯價變動狀況呈曲線化的方法。可用它來對匯價的變化進行長期的分析和預測。移動平均線法是在時間序列分析中略去原數(shù)列中一些偶然性的或周期性的波動，依次取一定項數(shù)計算所得的一系列平均數(shù)，形成一個變動起伏較小的新數(shù)列曲線，以顯示匯價平均值的長期開展趨勢。其計算過程是：先計算時間數(shù)列最初Ｎ項的平均數(shù)，然后前面刪除一項，后面加上一項，計算出第二個Ｎ項平均數(shù)，再用同樣的方法計算出后面的平均數(shù)。在求平均數(shù)時，要以某一日為起點，取此前的一段時間為計算周期，算出這一期間內(nèi)每日匯價的收盤價平均值，此平均值即為起點日的匯價。再從第二日起，仍取同樣的天數(shù)，算出平均值，作為第二日的匯價。如果以３月５日開始，制作５日移動平均線，那么３月５日的匯價平均值應為３月２日至３月６日的匯價收盤價的平均值〔這里的５日應為５個交易日〕，以此類推，隨計算日的推移，不斷標出同等時間區(qū)間的平均值，描繪出曲線來，這就是匯價移動平均線。采用移動平均線方法，其好處就是在一段時間內(nèi)減少了偶然性因素對曲線的影響，使曲線變的圓滑了，投資者容易理解曲線變動趨勢。一般情況下，當移動平均線正在上升，而匯價跌到平均線以下時，這是匯價趨勢將要下跌的信號；反之，那么為匯價上升的前奏。移動平均線一般用５天、１０天和３０天的移動平均值組成，但不同投資策略的投資者可將此參數(shù)改為適合自己使用的數(shù)值在配以不同時間的Ｋ線，以便為自己提供更準確的買賣時機。移動平均線按數(shù)量分為單線、雙線交叉、三線交叉，按計算方法分為簡單、加權、指數(shù)。移動平均線在大行情時的表現(xiàn)比其他更為復雜和精細的操作系統(tǒng)要好，且簡單方便。當收盤價高與移動平均線時，你就可以進場買入，反之賣出。單個移動平均線由于采樣數(shù)據(jù)較為單一，有時會頻繁發(fā)出錯誤信號。為減少失誤，增強信號的準確性，人們在實踐根底上推出了三種移動平均線組合應用。我們將短期、中期、長期這三種移動平均線組合起來，再配以不同的Ｋ線，這對于把握買賣的有利時機和判斷趨勢走向更具意義。在移動平均線的組合中，當短期線急劇地超越中長期線向上方移動時，這為買進信號；當Ｋ線位于最上方并同短中期線并列，且各條移動平均線都呈上升趨勢時，此說明行情仍處于上升趨勢，可繼續(xù)持倉；當上漲行情持續(xù)一段時間后，短期線從停滯狀態(tài)的高點出現(xiàn)下降趨勢時，說明匯價開始走軟，這是賣的時候了；當短期線從高位依次向下突破中長期線時，這是最后的清倉時機了；當長中短期平均線及Ｋ線按順序自上而下的并列，且各條線都呈下降狀態(tài)時，這說明為典型的弱勢行情；當弱勢行情持續(xù)相當一段時期后，短期線從谷底轉(zhuǎn)為上升趨向時，這是抄底的極好時機。在組合線中，如果匯價持續(xù)下降至谷底后轉(zhuǎn)為上升移動時，此時順序分別為短中長期線，它們的排列也依次改變。首先是短期線突破中期線，再越過長期線居于最上方，此后，中期線突破至長期線之上，突破點為黃金交叉點，簡稱金叉，此點可以確認行情將進入上漲時期。這就是所謂的多頭排列，是典型的上漲行情。反之，匯價上升到高價區(qū)上下徘徊，接著轉(zhuǎn)向下跌，隨著時間的推移，短中長期線也逐步下行，逐步向下突破交叉，中長期線相交的點那么為死亡交叉點，簡稱死叉，這意味上漲行情的終結。移動平均線此時為空頭排列。在移動平均線的組合應用中，投資者應根據(jù)自己的實際操作策略設定相應的參數(shù)，一定要活學活用，不要不管做短中長線，都用５日、１０日、３０日平均線組合，投資者可自己探索適合自己操作策略的平均線組合。3.技術指標分析應用技術指標時應注意的問題:指標的背離：指標的走向與價格走向不一致指標的交叉：指標中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說的金叉和死叉就屬這類情況指標的位置：指標處于高位和低位或進入超買區(qū)和超賣區(qū)指標的轉(zhuǎn)折：指標的曲線發(fā)生了調(diào)頭，有時是一個趨勢的結束和另一個趨勢的開始指標的鈍化：在一些極端的市場情況下指標已失去了作用

人們在使用技術指標時，常犯的錯誤是機械地照搬結論，而不問這些結論成立的條件和可能發(fā)生的意外。首先是盲目地絕對相信技術指標，出了錯誤以后，又走向另一個極端，認為技術分析指標一點用也沒有。這顯然是錯誤的認識，只能說是不會使用技術指標。技術指標是有用的，出問題的是使用的人。

每種指標都有自己的盲點，也就是指標失效的時候。在實際中應該不斷地總結，并找到盲點所在。這對在技術指標的使用中少犯錯誤是很有益處的。遇到了技術指標失效，要把它放置在一邊，去考慮別的技術指標。一般說來，東方不亮西方亮，黑了南方有北方，眾多的技術指標，在任何時候都會有幾個能對我們進行有益的指導和幫助。了解每一種技術指標是很必要的，但是，眾多的技術指標我們不可能都考慮到，每個指標在預測大勢方面也有準確程度的區(qū)別。通常使用的手法是以四五個技術指標為主，別的指標為輔。這四五個技術指標的選擇各人有各人的習慣，不能事先規(guī)定，但是，隨著實戰(zhàn)效果的好壞，這幾個指標應該不斷地進行變更。〔1〕移動平均線a、移動平均線定義運用統(tǒng)計學的原理,將過去假設干日〔周、月、小時等其他時間單位〕的匯率與當日〔周、月、小時等其他時間單位〕的匯率相加,除以日子〔周、月、小時其他時間單位〕總數(shù),把每日〔周、月、小時其他時間單位〕得出的平均數(shù)繪于圖上,便成為移動平均線。b、計算方法Ｎ日移動平均線＝Ｎ日收市價之和／Ｎ以時間的長短劃分，移動平均線可分為短期、中期、長期幾種，一般短期移動平均線５天與１０天；中期有３０天、６５天；長期有２００天及２８０天?？蓡为毷褂?，也可多條同時使用。綜合觀察長、中、短期移動平均線，可以判研市場的多重傾向。如果三種移動平均線并列上漲，該市場呈多頭排列；如果三種移動平均線并列下跌，該市場呈空頭排列。移動平均線說到底是一種趨勢追蹤的工具，便于識別趨勢已經(jīng)終結或反轉(zhuǎn)，先的趨勢正在形成或延續(xù)的契機。它不會領先與市場，只是忠實地追隨市場，所以它具有滯后的特點，然而卻無法造假。c、觀察方法〔葛南為八大買賣法那么〕：〔a〕平均線從下降逐漸走平，當匯價從平均線的下方突破平均線時是為買進信號?！瞓〕匯價連續(xù)上升遠離平均線之上，匯價突然下跌，但未跌破上升的平均線，匯價又再度上升時，為買進信號。〔c〕匯價雖一時跌至平均線之下，但平均線仍在上揚且匯價不久馬上又恢復到平均線之上時，為買進信號?！瞕〕匯價跌破平均線之下，突然連續(xù)暴跌，遠離平均線時，很可能再次向平均線彈升，是買進信號?！瞖〕匯價急速上升遠超過上升的平均線時，將出現(xiàn)短線的回跌，再趨向于平均線時，是賣出信號。〔f〕平均線走勢從上升逐漸走平轉(zhuǎn)變下跌，而匯價從平均線的上方往下跌破平均線時，是賣出信號。〔g〕匯價跌落于平均線之下，然后向平均線彈升，但未突破平均線即又告回落，是賣出信號。〔h〕匯價雖上升突破平均線，但立即又恢復到平均線之下而此時平均線又繼續(xù)下跌，那么是賣出信號?！?〕MACD〔平滑異同移動平均線〕a、用途該指標主要是利用長短期二條平滑平均線，計算兩者之間的差離值。該指標可以去除掉移動平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號，又保存了移動平均線的優(yōu)點。但由于該指標對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，所以在盤整行情中不適用。

b、計算公式MACD由正負差〔DIF〕和異同平均數(shù)〔DEA〕兩局部組成。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，DIF的正負差的名稱由此而來?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進行指數(shù)平滑時采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長期的。經(jīng)常使用的參數(shù)為：26、12、9。

c、使用方法DIF與DEA均為正值時，大勢向好

DIF與DEA均為負值時，大勢向淡，

DIF向上突破DEA時，可買進，

DIF向下突破DEA時，應賣出。〔3〕RSI〔相