互聯(lián)網(wǎng)金融緩解小微企業(yè)融資難問題的研究

一、導(dǎo)論（一）選題背景大型企業(yè)推動了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，起到了良好的帶頭作用，與此同時(shí)，數(shù)以萬計(jì)的小微企業(yè)也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要推動力。根據(jù)《中國小微金融發(fā)展報(bào)告（2018年）》的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，到2020年，中國將新增近1500萬家小微企業(yè)。預(yù)計(jì)小型和微型企業(yè)的融資范圍將從2017年底的20.75%上升到2020年底的30%至40%；根據(jù)單戶200萬元的預(yù)計(jì)貸款余額，未來三年全國小微企業(yè)融資需求總額接近9萬億元。微觀金融市場正在快速穩(wěn)定地增長。然而，如果小微企業(yè)無法獲得滿足自身發(fā)展需求的融資額度，就會限制小微企業(yè)的發(fā)展，這類融資困境為小微企業(yè)的發(fā)展帶來了難以突破的發(fā)展瓶頸。根據(jù)世界銀行2018年《中小微企業(yè)融資缺口報(bào)告》指出：截至2017年底，中國的中小企業(yè)融資缺口為1.9萬億美元，相當(dāng)于2015年GDP的17%。中國的小微企業(yè)仍面臨著資質(zhì)、實(shí)力難以通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資貸款申請等問題。所以，在我國的大多數(shù)小微企業(yè)中都存在著融資困難的問題，即便融資成功，需要付出的融資成本也是極大的，這些問題都急需解決?；ヂ?lián)網(wǎng)金融搭上了時(shí)代發(fā)展的順風(fēng)車，我國境內(nèi)多家電商都做起了互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)，其中我國最大的電商集團(tuán)阿里巴巴、京東以及蘇寧等電商平臺都推出了金融業(yè)務(wù)，同時(shí)還出現(xiàn)了宜信貸以及拍拍貸等專注于互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)，帶動了互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的到來，為小微企業(yè)的發(fā)展道路帶來了新的機(jī)遇，可以幫助小微企業(yè)拓展經(jīng)營規(guī)模、解決融資難的問題。本文基于對互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺的分析，我們不僅可以發(fā)現(xiàn)其在解決小微企業(yè)融資問題上的優(yōu)勢，也能認(rèn)識到其不足之處，并據(jù)此提出合理的對策和建議，與此同時(shí)我們還可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺存在的風(fēng)險(xiǎn)，這對推動互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展起到了重要的指導(dǎo)作用。（二）研究意義在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，小微企業(yè)發(fā)揮著越來越重要的作用。對小微企業(yè)融資平臺的研究可以幫助小微企業(yè)在發(fā)展中不斷壯大，提高在市場中的核心競爭力，使小微企業(yè)可以盡早達(dá)成發(fā)展目標(biāo)，盡早走出融資困境。1.理論意義本文在傳統(tǒng)融資平臺的基礎(chǔ)上，主要分析小小微企業(yè)融資難的問題，以期通過相關(guān)研究，找到互聯(lián)網(wǎng)金融幫助小微企業(yè)解決實(shí)際困難的有效途徑，幫助小微企業(yè)找到走出融資困境的方法，同時(shí)提出了合理的解決方案。最后通過研究和分析，從理論角度總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)帶來的發(fā)展機(jī)遇，分析互聯(lián)網(wǎng)金融解決小微企業(yè)實(shí)際融資問題的新角度。2.現(xiàn)實(shí)意義與傳統(tǒng)的金融模型相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在高效率和低成本方面優(yōu)于傳統(tǒng)金融。為小微企業(yè)融資提供新的選擇，幫助小微企業(yè)更好地適應(yīng)新環(huán)境，拓展融資渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融擁有著強(qiáng)大的生命力，同時(shí)它具有十分長遠(yuǎn)的發(fā)展前景。目前，我國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下的金融模式存在著許多發(fā)展阻礙，影響了小微企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，小微企業(yè)需要的融資越來越多，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為小微企業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)會，它可以降低小微企業(yè)的融資成本，幫助小微企業(yè)加快融資速度，控制融資行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，提倡互聯(lián)網(wǎng)金融的好處還有很多，所以本文深入探究了互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對小微企業(yè)發(fā)展的意義。本文以阿里金融為研究案例進(jìn)行了深入剖析，探討了如何幫助小微企業(yè)走出融資難的困境，達(dá)成為小微企業(yè)在解決實(shí)際融資難題時(shí)有據(jù)可查的目的。相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺也可以總結(jié)其中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)以促進(jìn)自身發(fā)展?？偠灾?，從現(xiàn)實(shí)意義的角度來看，本文提出了互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展方向，還提出了利用互聯(lián)網(wǎng)金融的便利性幫助小微企業(yè)解決融資難問題的途徑。二、相關(guān)概念界定（一）小微企業(yè)概念小型和微型企業(yè)是企業(yè)規(guī)模的概念。當(dāng)我們看小微企業(yè)融資時(shí)，首先要了解小微企業(yè)的定義標(biāo)準(zhǔn)。世界各國的小微企業(yè)名稱存在很大差異。例如，在美國，只有大型企業(yè)和小型企業(yè)；日本將企業(yè)劃分為大、中、小型企業(yè)；歐盟則是分為四類：大型、中型、小型和微型。此外，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境，世界各國都根據(jù)自己的實(shí)際情況確定了小微企業(yè)。即使在同一個(gè)國家，不同時(shí)期、行業(yè)和地區(qū)，也沒有統(tǒng)一的標(biāo)志，界定標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同。在中國，小微企業(yè)主要面向大中型企業(yè)。小企業(yè)和個(gè)體工商戶的集體名稱，擁有相對集中的股權(quán)和管理權(quán)。確定小型和微型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)將對本文的深入研究有著很大的幫助。當(dāng)小微企業(yè)有融資需要時(shí)，需要事先確定研究對象，對研究對象涉及相關(guān)信息進(jìn)行了解和研究，通過以上研究，有效的掌握小微企業(yè)的相關(guān)資料，榮內(nèi)、外部環(huán)境對小微企業(yè)進(jìn)行考量，這樣可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和小微企業(yè)形成良好的合作關(guān)系，相互依存，幫助小微企業(yè)獲得更好的發(fā)展前景。（二）小微企業(yè)融資融資模式主要包括三個(gè)基本要素：融資主體、融資渠道和融資方式。在這三個(gè)基本要素中，融資主體是指提供和使用自己的雙方，資金使用方是小型和微型企業(yè)，有義務(wù)按照合同提供利息或其他回報(bào)，而資金提供者有責(zé)任按時(shí)提供資金并獲得相應(yīng)的回報(bào)；融資渠道是指資金的來源和通道；融資方式是指小微企業(yè)獲取資金的方式和方法，是具體的運(yùn)作方式。本文將小微企業(yè)的融資模式劃分為了內(nèi)、外兩種融資模式，根據(jù)資金來源的不同，它們的特點(diǎn)也不同。小微企業(yè)融資小微企業(yè)融資外源融資內(nèi)源融資外源融資內(nèi)源融資直接融資間接融資閑置資產(chǎn)折舊計(jì)提應(yīng)收賬款留存收益內(nèi)部集資直接融資間接融資閑置資產(chǎn)折舊計(jì)提應(yīng)收賬款留存收益內(nèi)部集資私募股權(quán)民間借貸債券融資股權(quán)融資小額貸款商業(yè)銀行私募股權(quán)民間借貸債券融資股權(quán)融資小額貸款商業(yè)銀行圖2.1小微企業(yè)融資模式1.內(nèi)源融資企業(yè)通過經(jīng)營活動取得的儲蓄，又通過投資的方式滿足了不同項(xiàng)目需求的過程就是內(nèi)源融資。內(nèi)源融資對中小企業(yè)來說具有非常重要的意義，它是中小企業(yè)的原始融資，可以通過企業(yè)內(nèi)部管理進(jìn)行自治，它的風(fēng)險(xiǎn)很低同時(shí)還可以幫助企業(yè)抵抗經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。它在降低小微企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，改善財(cái)務(wù)狀況方面發(fā)揮著重要作用。即便如此，由于小微企業(yè)存在著原始資金少、效益低下等特點(diǎn)，想要達(dá)成一定的內(nèi)部留存資源需要很長的積累時(shí)間。不能充分滿足小微企業(yè)快速發(fā)展的需要。2.外源融資企業(yè)將其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的限制資金進(jìn)行吸收，將這一部分資金轉(zhuǎn)用于自我投資，這一過程就是外源融資的過程。它在資本形成的過程中有著很高的效率，同時(shí)還有著靈活性強(qiáng)，數(shù)量大和集中度高的特點(diǎn)。外部融資可以根據(jù)不同的融資方式，將外源融資劃分成直接、間接兩種融資方式，在直接融資中，它是由股權(quán)融資與公司債券融資構(gòu)成的。根據(jù)不同的融資對象，它還可以分為銀行貸款，信托貸款，私人貸款和政策性貸款。目前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于高度的市場化、信用化以及債券化，中小企業(yè)在融資時(shí)市場會選擇外源融資，這是它們的主要融資方式。（三）互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融是金融和互聯(lián)網(wǎng)融合所產(chǎn)生的全新的多層次概念，是一種新型的金融資源線上配置的金融模式。該模式具有龐大的社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎技術(shù)，這使得交易的地理限制被破壞，從而降低了成本，資源也得到更有效的配置?；ヂ?lián)網(wǎng)金融連接傳統(tǒng)實(shí)體金融和虛擬網(wǎng)絡(luò)世界，從資金支付方式，交易方式和信息獲取方法等方面對傳統(tǒng)金融系統(tǒng)進(jìn)行了變革和補(bǔ)充。它將影響社會的制度，道德，文化和經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落。目前我國境內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融有著很多種經(jīng)營模式，第三方支付、眾籌以及大數(shù)據(jù)金融都是我們最常見的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，與前幾種類似的還有P2P網(wǎng)貸、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。（見表2.1）表2.1互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式主營業(yè)務(wù)功能常用金融模式投資、融資進(jìn)行直接投資、融資；進(jìn)行間接投資、融資P2P借貸、眾籌模式網(wǎng)絡(luò)銀行、非存款類放貸金融服務(wù)利用渠道工具網(wǎng)絡(luò)證券、數(shù)字貨幣、第三方支付、風(fēng)險(xiǎn)貨幣、保險(xiǎn)、理財(cái)其他三、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析（一）小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀小微企業(yè)對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說有著重要的支撐作用，保證了國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，緩解了社會就業(yè)壓力。它在刺激私人投資，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)市場競爭和技術(shù)創(chuàng)新，維護(hù)社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。截至2017年7月底，中國小微企業(yè)名錄中的小微企業(yè)數(shù)量已達(dá)到7328.1萬。其中，企業(yè)2327.8萬戶，占國內(nèi)企業(yè)總數(shù)的82.5%；個(gè)體工商戶5003萬戶，占國內(nèi)工商戶總數(shù)的80.9%目前，我國政府部門已將小微企業(yè)融資問題放在了重點(diǎn)關(guān)注的問題行列中，國家提倡幫助小微企業(yè)解決融資難題，同時(shí)還推出了許多幫助小微企業(yè)解決問題的政策。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會于2011年6月發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》；《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》是我國在支持小微企業(yè)發(fā)展中的重要指導(dǎo)意見，由國務(wù)院辦公于2013年8月提出，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會立即發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好小微企業(yè)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》；2015年，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《關(guān)于2015年小微企業(yè)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》。在2018年中，為了確保小微企業(yè)的融資難題得到合理解決，我國多家政府部門和銀行聯(lián)合推出了解決政策及解決措施，由中國人民銀行以及中國銀保監(jiān)會等部門共同進(jìn)行監(jiān)管。20多年來，在相關(guān)政策的支持和指導(dǎo)下，小微企業(yè)在各類金融服務(wù)的幫助下獲得了良好的發(fā)展。在銀行角度來說，很大一部分的融資機(jī)構(gòu)都設(shè)立小微企業(yè)貸款部門(或類似部門)，專職于解決微企業(yè)貸款難題，展開相關(guān)的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新。如表3.1所示，自2015年以來，小微企業(yè)貸款大幅增加。其中，從2016年下半年到2018年上半年，小微企業(yè)貸款增速連續(xù)兩年超過國內(nèi)貸款増速。表3.1銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)貸款余額數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站、中國銀保監(jiān)會網(wǎng)站。注：小微企業(yè)貸余額由小型企業(yè)貸款余額、個(gè)體工商戶貸款余額、微型企業(yè)貸款余額以及小微企業(yè)主貸款余額相加組成的。可是在這種情況發(fā)生的同時(shí)，小微企業(yè)融資還存在許多亟待解決的問題。截至2018年6月，中國小微企業(yè)余額為32.35萬億元，僅占貸款余額的25.14%。根據(jù)世界銀行2018年發(fā)布的《中小企業(yè)融資缺口報(bào)告》數(shù)據(jù)，截至2017年底，中國中小微企業(yè)融資缺口達(dá)1.9萬億美元。相當(dāng)于2015年GDP的17%。可以看出，中國小微企業(yè)獲得的金融服務(wù)與其在國民經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)不相符。融資困難一直制約著中小企業(yè)的發(fā)展，已成為他們發(fā)展“瓶頸”中的一個(gè)特別突出的點(diǎn)。目前我國小微企業(yè)主要有以下幾種融資困難：(1)適合小微企業(yè)進(jìn)行融資的渠道較少：商業(yè)銀行在資金數(shù)額、借款時(shí)間以及利率等方面向小微企業(yè)設(shè)置了許多限制條件，同時(shí)小微企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)辦理融資貸款需要經(jīng)歷的手續(xù)和流程都非常冗雜。增加了企業(yè)的時(shí)間成本，不符合小微企業(yè)在融資過程中周期短、資金少、需求急、頻率多的特點(diǎn)。所以，想要向商業(yè)銀行申請融資貸款對小微企業(yè)來說很難實(shí)現(xiàn)。(2)企業(yè)容易出現(xiàn)信息不對稱的情況：在企業(yè)向銀行辦理融資的過程中，非常容易出現(xiàn)信息不對稱的情況。在審批貸款申請時(shí)，商業(yè)銀行更傾向于提供貸款給具有良好信譽(yù)的大公司。由于小微企業(yè)的信息失真度高于其他企業(yè)，并且存在諸多缺陷，這也導(dǎo)致了微小企業(yè)通過銀行評級的幾率降低。對商業(yè)銀行而言，微小企業(yè)的避免逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)都會導(dǎo)致銀行出現(xiàn)損失的情況，所以小微企業(yè)要想在銀行順利獲得貸款，就需要向銀行抵押具有一定價(jià)值的產(chǎn)品或物品，而銀行也會在審核這些物品時(shí)也會造成很大的開銷。所以導(dǎo)致了雙方都面臨著高成本的問題，限制了相關(guān)的融資行為。(3)抵押品不達(dá)標(biāo)和抵押業(yè)務(wù)繁雜：小微企業(yè)在固定資產(chǎn)方面的投資規(guī)模通常都不大，而且價(jià)值也不會很高，沒有強(qiáng)大的抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)還經(jīng)常出現(xiàn)信用體系的缺失，上述問題都造成了小微企業(yè)提供的用于抵押的物品通常不具備太高的價(jià)值，涉及折扣率過高。同時(shí)，較長的資金循環(huán)周期和會消耗大量人力、物力、財(cái)力的申請審核過程也使得小微企業(yè)普遍不會選擇抵押貸款。（二）小微企業(yè)融資難的原因分析1.從內(nèi)部因素看融資困難，可得性差，渠道較為單一。小微企業(yè)的融資困難更多取決于其先天資質(zhì)。美國中小企業(yè)的平均預(yù)期壽命約為8年，日本約為12年，而中國中小企業(yè)的平均預(yù)期壽命僅為3年左右，處于正常營業(yè)狀態(tài)且成立超過三年的小微企業(yè)僅占三分之一左右。與此同時(shí)，由于小微企業(yè)規(guī)模小，資金和資源有限，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，生產(chǎn)成本高，盈利能力低，缺乏有效擔(dān)保和抵押品，從而難以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款要求。數(shù)據(jù)顯示，小型和微型企業(yè)平均在建立4年零4個(gè)月后才獲得第一筆貸款，但大部分國內(nèi)小微企業(yè)難以熬過“死亡期”。圖3.2小微企業(yè)平均壽命數(shù)據(jù)來源：公開資料整理信用水平低，履約信用低。小微企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，存在“單一賬戶”、“賬外業(yè)務(wù)”和“現(xiàn)金結(jié)賬”等普遍現(xiàn)象。信息不透明，財(cái)務(wù)狀況不透明。不僅如此，在中小企業(yè)中市場會發(fā)生許多惡性事件，使企業(yè)喪失信譽(yù)度，造成信貸資金出現(xiàn)流失的現(xiàn)象，使我國的所有中小企業(yè)都在信用方面遭受到了一定的連帶損失此外，使小微企業(yè)更加難以借貸，這些惡意行為包括企業(yè)故意將資金抽逃，企業(yè)惡意拖欠賬款，企業(yè)出現(xiàn)空殼經(jīng)營的現(xiàn)象等。2.從外部因素看金融機(jī)構(gòu)體系不完善。一般來說，銀行貸款在我國融資結(jié)構(gòu)中，是企業(yè)融資的主要來源，占據(jù)著很大的比例，近年來伴隨著信貸余額快速增長的環(huán)境發(fā)展，導(dǎo)致了直接融資呈現(xiàn)出減緩的趨勢，貸款和直接融資余額中間產(chǎn)生了極大的差距。中國四大國有銀行及國有商業(yè)銀行在存貸款市場占據(jù)主導(dǎo)地位。四大國有銀行的高度壟斷減少了小型金融機(jī)構(gòu)可以獲得的資源，可是對大銀行來說，貸款規(guī)模效益和風(fēng)險(xiǎn)平衡對銀行的利益更加重要，所以很少向小微企業(yè)發(fā)放貸款，此舉更是進(jìn)一步加劇了小微企業(yè)融資的難度。小微企業(yè)的融資絕大多數(shù)取決于信用擔(dān)保的環(huán)境是否量良好。我國的經(jīng)濟(jì)市場在最近幾年中出現(xiàn)了許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擔(dān)?？傤~也持續(xù)上漲，但仍不能有效滿足小微企業(yè)的擔(dān)保需求。雖然國內(nèi)的許多區(qū)域都在試圖搭建適用于中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，可這些還都處于初級探索階段。當(dāng)我國企業(yè)信用較低，小微企業(yè)融資因素不完整的國情下，很難根據(jù)小微企業(yè)的信用擔(dān)保條件成功完成融資任務(wù)。支持小微企業(yè)的發(fā)展政策難以全面落實(shí)。目前，我國各級政府出臺了許多支持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，但尚未充分發(fā)揮應(yīng)有的作用。一方面，一些小微企業(yè)對相關(guān)政策認(rèn)識不足，政府、銀行和社會尚未形成聯(lián)動支持，從而導(dǎo)致企業(yè)無法享受到所有的政策優(yōu)惠；另一方面，由于一些支持政策的門檻過高，大多數(shù)小微企業(yè)難以滿足相應(yīng)條件。四、互聯(lián)網(wǎng)融資的典型運(yùn)作模式及其優(yōu)勢（一）互聯(lián)網(wǎng)融資的典型運(yùn)行模式1.P2P網(wǎng)貸P2P(peer-to-peer)是指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺在個(gè)人和個(gè)人之間直接進(jìn)行的借貸活動。所謂的P2P模式的本質(zhì)是指建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，在網(wǎng)絡(luò)的兩端分別連接有小額貸款需求的人和有閑置資金想要理財(cái)?shù)娜?。也可以看做是一個(gè)金融理財(cái)平臺和一個(gè)小額貸款平臺的結(jié)合體。P2P作為網(wǎng)絡(luò)融資平臺，它可以連接借款人和貸方，使借款人的需求可以在平臺中進(jìn)行分享和公布，在貸方審核了借款人的相關(guān)信息與P2P提供的信用資料后，雙方即可馬上簽訂借貸合同，辦理小額貸款業(yè)務(wù)，貸方也可以通過平臺對借款人的還本付息情況進(jìn)行監(jiān)控，從中獲得相應(yīng)的回報(bào)，而借貸平臺則依賴向貸方和借方收取費(fèi)用以維持運(yùn)營。P2P平臺P2P平臺212143435小微企業(yè)貸款方（資金提供者）5小微企業(yè)貸款方（資金提供者）圖4.1P2P融資模式流程第一步，有貸款方/貸款企業(yè)將貸款信息公布在P2P平臺中；（2）第二步，小微企業(yè)通過P2P平臺中顯示的信息選擇滿意的資金提供者（3）第三步，貸方通過P2P平臺了解小微企業(yè)的相關(guān)信息，決定是否向?qū)Ψ教峁┵Y金；（4）第四步，小微企業(yè)向平臺提交各類認(rèn)證資料，提高可信度，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；（5）第五步，雙方使用P2P平臺簽訂借貸合同，完成融資。P2P網(wǎng)貸在我國被許多小微企業(yè)和個(gè)人投資者青睞，但同時(shí)由于國內(nèi)信用體系不完善，僅僅靠線上評估難度很大，如果中國的個(gè)人信用評級的金融基礎(chǔ)設(shè)施能夠更加完善，那么P2P網(wǎng)貸將會呈現(xiàn)出更加繁榮的局面。2.眾籌融資眾籌融資(Crowdfunding)，即大眾籌資或群眾籌資，門檻低，種類多樣，是通過向公眾籌集資金來支持發(fā)起眾籌的個(gè)人或組織的一種行為。眾籌是一種弄新型融資方式，互聯(lián)網(wǎng)用戶可以自行決定是否為發(fā)起人的創(chuàng)意買單。對于創(chuàng)業(yè)者來說，眾籌融資可以降低他們的融資成本，更好的推動他們想法的實(shí)施。站在本質(zhì)的角度上，在眾籌的融資形式中，可以從根本上剔除中介，創(chuàng)造出了金融發(fā)展的新形勢，圖4.2中列舉了眾籌的參與者和主體運(yùn)營：眾籌平臺眾籌平臺出資撥款出資撥款提交項(xiàng)目提交項(xiàng)目公眾（出資人）公眾（出資人）小微企業(yè)小微企業(yè)回報(bào)回報(bào)圖4.2眾籌融資模式流程與傳統(tǒng)的融資方式相比，眾籌更加開放，獲取資金的能力不再只以項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為參考標(biāo)準(zhǔn)，只要是互聯(lián)網(wǎng)用戶喜歡的項(xiàng)目，他們就可以通過眾籌獲得啟動項(xiàng)目的第一筆基金，為更多的小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者提供了無限的可能性。3.第三方支付第三方支付有著強(qiáng)大的實(shí)力保障和很高的信譽(yù)度，是獨(dú)立的第三方金融機(jī)構(gòu)。在我國運(yùn)營的第三方機(jī)構(gòu)中，主要由兩類模式組成，第一種第三方支付模式具備獨(dú)立性，它與電子商務(wù)網(wǎng)站之間存在著相對獨(dú)立的關(guān)系，客戶可以利用該支付模式進(jìn)行付款，但是缺乏保障功能；第二種第三方支付模式是結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，互聯(lián)網(wǎng)金融自帶的電商平臺為雙方合作提供了擔(dān)保，其中人們最常使用的就是支付寶、百度錢包以及財(cái)付通。在第三方支付交易過程中，支付模式可以阻止商家窺探用戶的信用卡信息。不僅如此，在極大程度上保障了信用卡信息在網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行多次傳輸?shù)倪^程，避免了信用卡信息被盜。以B2C交易為例，第三方支付模式的具體過程如下：第三方第三方6655323211商家（賣方）客戶（買方）商家（賣方）客戶（買方）44圖4.3第三方支付模式流程（1）第一是客戶通過電子商務(wù)平臺與商品賣家約定交易意向；（2）客戶使用第三方支付平臺將貨款轉(zhuǎn)賬至商家的第三方賬戶；（3）商家在收到第三方支付平臺的收款通知后，被要求商家及時(shí)交付貨物；（4）商家按照訂單發(fā)貨；（5）客戶收貨后通知第三方；（6）第三方將付款轉(zhuǎn)移到商家賬戶，交易完成。支付在整個(gè)交易過程中屬于天然的流量入口，它不僅可以作為支付的工具，同時(shí)還能將領(lǐng)域的布局進(jìn)行拓展，并獲取大量用戶數(shù)據(jù)。后支付時(shí)代的一個(gè)主要特征是支付不僅僅只是為了付費(fèi)，更是關(guān)于深度融入場景后所創(chuàng)造出的額外好處。如今人們迎來了后支付時(shí)代，人們在拓展支付業(yè)務(wù)的過程中與以往的目的有很大的不同，它可以幫助商家緊抓消費(fèi)場景，對消費(fèi)場景進(jìn)行有效深化，起到了墊腳石的作用，所以，在后支付時(shí)代中，支付場景的戰(zhàn)爭已經(jīng)打響。（二）與傳統(tǒng)融資模式相比，互聯(lián)網(wǎng)融資的優(yōu)勢與傳統(tǒng)的金融組織形式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在融資、提供信息和提供經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)移渠道等項(xiàng)目中有著獨(dú)特的優(yōu)勢，所以，小微企業(yè)的融資在互聯(lián)網(wǎng)金融中得到了滿足。1.與商業(yè)銀行相比我國各大商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)更傾向于大中型企業(yè)，缺少面對中小企業(yè)的服務(wù)業(yè)務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融彌補(bǔ)了這一空白。它們比商業(yè)銀行更具備服務(wù)微小企業(yè)的優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)融資商業(yè)銀行貸款手續(xù)手續(xù)簡便，效率高貸款手續(xù)較長交易成本資金需求雙方通過互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系和溝通，交易成本低市場交易成本高制定專業(yè)化服務(wù)方案通過對小微企業(yè)特點(diǎn)的了解，為企業(yè)制定專業(yè)化的融資方案。沒有可供小微企業(yè)享受專業(yè)化服務(wù)的信貸產(chǎn)品和服務(wù)純粹信用借貸一般無需抵押品和引入第三方擔(dān)保放貸時(shí)強(qiáng)調(diào)抵押品和第三方擔(dān)保表4.1互聯(lián)網(wǎng)融資相較于商業(yè)銀行的優(yōu)勢互聯(lián)網(wǎng)金融代辦需要辦理的手續(xù)十分簡潔，而且具有很高的效率，與之不同的是在商業(yè)銀行的傳統(tǒng)流程中，必須嚴(yán)格遵守貸款流程，該流程耗時(shí)較長，使有急切資金需求的企業(yè)無法及時(shí)拿到貸款，但互聯(lián)網(wǎng)金融是基于現(xiàn)金的計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行的金融活動，它可以滿足微小企業(yè)的迫切需求。虛擬網(wǎng)絡(luò)商務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持發(fā)發(fā)展的越來越好，它使金融活動不再受到空間和時(shí)間的限制，可以向微小企業(yè)提供個(gè)性化的點(diǎn)對點(diǎn)金融服務(wù)。不僅如此，微小企業(yè)在使用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行貸款時(shí)，需要經(jīng)歷的流程非常簡便，可以很快的獲得資金。企業(yè)可以在網(wǎng)絡(luò)中辦理申請手續(xù)，也可以在網(wǎng)絡(luò)中辦理還款手續(xù)，整個(gè)流程都實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)化，使企業(yè)貸款過程中需要經(jīng)歷的流程被有效縮短，滿足了微小企業(yè)的周期短、資金少、需求急、頻率多的融資特點(diǎn)。使用互聯(lián)網(wǎng)金融辦理貸款的成本更低。在以往的金融領(lǐng)域中，向商業(yè)銀行融資是所有企業(yè)最重要的金融來源和金融中介，它可以推進(jìn)社會資源的合理配置，也極大程度推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長，可是這類融資模式在長時(shí)間的經(jīng)營中會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生較大的交易成本。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)極大地改善了這一現(xiàn)象，在互聯(lián)網(wǎng)金融與企業(yè)建立溝通和進(jìn)行融資業(yè)務(wù)辦理時(shí)，是通過網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行操作的，這樣的成本非常低，通過大數(shù)據(jù)的有力支撐，互聯(lián)阿旺金融可以及時(shí)的得到企業(yè)的信用等級，推進(jìn)單方對單方的雙向活動和單方至多方的雙向活動。大數(shù)據(jù)可以幫助業(yè)務(wù)雙方完成貸款風(fēng)險(xiǎn)的分析，進(jìn)一步推進(jìn)融資的交易成本。專業(yè)化服務(wù)設(shè)計(jì)對于小微企業(yè)來說非常重要。我國制定了許多可以影響商業(yè)銀行的政策，影響很大。互聯(lián)網(wǎng)金融面向的客戶基本上是小型和微型企業(yè)以及個(gè)人，單筆交易量很小。我國的小微企業(yè)市場規(guī)模非常大，了解小微企業(yè)與為小微企業(yè)提供金融方面的咨詢服務(wù)，同時(shí)為小微企業(yè)制定專業(yè)化融資方案，幫助可以在客戶對貸款金額和期限進(jìn)行確定的過程中完善相關(guān)手續(xù)，是互聯(lián)產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)得到展現(xiàn)，加快相關(guān)貸款審批手續(xù)的辦理，推進(jìn)融資進(jìn)度，填補(bǔ)銀行系統(tǒng)在該服務(wù)領(lǐng)域中的缺失，在互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷努力下，目前已經(jīng)取得了十分優(yōu)秀的成績。純粹信用借貸的地位非常重要。商業(yè)銀行更親向于為大客戶服務(wù)、向大客戶下發(fā)大額度的貸款資金。我國的商業(yè)銀行近年來也開始推出了小額貸款業(yè)務(wù)，但通常要求抵押物品，對第三方擔(dān)保的要求也很高。純信用貸款仍然相對較少，單一信貸額度仍然過大，客戶下沉困難。而通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺融資一般不需要抵押和引入第三方擔(dān)保，對于小微企業(yè)來說可行性大大增加。2.與民間借貸中介公司相比中間公司在這里承擔(dān)的是為三方提供金融服務(wù)的責(zé)任，搭建了雙方辦理借貸業(yè)務(wù)的橋梁，使市場中的貸款信息在開放的公共平臺中被展示。從資金來源角度看，中介公司可以通過宣傳的手段，提高在投資和財(cái)務(wù)管理方面有著強(qiáng)烈意向的人群，為他們出借資金的意向進(jìn)行登記；從融資客戶的角度來看，中介需要尋找到有融資需求的客戶，幫助他們聯(lián)系出借方。借款人和貸款人在合同簽訂的過程中需要中介方作為橋梁，他們需要使用中介的服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融較之于這種模式有著極大的優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)融資民間借貸中介公司貸款手續(xù)一般無需提供抵押擔(dān)保，手續(xù)簡便抵押擔(dān)保條件一般較為嚴(yán)格安全性將民間金融陽光化，更易監(jiān)控有非法集資之嫌，中介公司跑路現(xiàn)象頻出參與主體門檻較低，更多的滿足小微企業(yè)和個(gè)人投資者的金融需求門檻較高，小微企業(yè)和個(gè)人投資者參與困難表4.2互聯(lián)網(wǎng)融資相較于民間借貸中介公司的優(yōu)勢手續(xù)辦理更加便捷、簡潔。雖然在互聯(lián)網(wǎng)金融貸款中，它的運(yùn)營模式與傳統(tǒng)的民間借貸中介公司的運(yùn)營模式有著異曲同工的作用，但是由于傳統(tǒng)民間借貸公司在審查資料方面更加嚴(yán)格，需要的手續(xù)更多，大大增加了配套成本；而用戶通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺辦理個(gè)人借貸手續(xù)時(shí)，免除了抵押擔(dān)保這一環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)金融利用網(wǎng)站對用戶的個(gè)人信譽(yù)進(jìn)行了評估，根據(jù)評估結(jié)果進(jìn)行判斷，極大縮減了貸款程序。阿里小貸等電子商務(wù)小額貸款公司則是根據(jù)電子商務(wù)平臺積累的交易數(shù)據(jù)，為小微企業(yè)提供快捷方便的信貸和訂單貸款。更具備安全性和保障性。在傳統(tǒng)的中介公司中，通常運(yùn)用受托放款型和吸存放貸型兩種商業(yè)模式進(jìn)行運(yùn)營?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借貸平臺使民間金融陽光化，因此更容易受到監(jiān)控。例如，阿里小貸的大部分小額貸款使用的都是自有資金，數(shù)銀在線作為銀行和小微企業(yè)的中間橋梁，這樣就不存在非法集資的問題。然而目前大多數(shù)P2P借貸平臺無法保證資金不通過平臺控制人的個(gè)人賬戶，這樣就會有非法集資的嫌疑?？偟膩碚f，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的安全性較高，隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，安全性將得到加強(qiáng)。參與主體更加多元化。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種融合了互聯(lián)網(wǎng)精神和傳統(tǒng)金融業(yè)的金融模式。它大大提高了傳統(tǒng)金融業(yè)的參與度和透明度，擴(kuò)大了傳統(tǒng)金融業(yè)的交易可能性邊界。互聯(lián)網(wǎng)金融的低門檻為各級用戶都提供了參與的機(jī)會，使參與者更加多元化和受歡迎。在某種程度上，它滿足了個(gè)人投資者和小微企業(yè)的財(cái)務(wù)需求。通過上述比較，可以看出基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)處理的互聯(lián)網(wǎng)金融具有方便快捷、資金配置快、交易成本低等優(yōu)點(diǎn)。它補(bǔ)充了商業(yè)銀行傳統(tǒng)領(lǐng)域無法覆蓋卻又具有市場需求的領(lǐng)域，體現(xiàn)了民間金融陽光化的趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有其他融資方式無法比擬的優(yōu)勢，在合理的引導(dǎo)下會在民間融資市場發(fā)揮很大的作用。五、互聯(lián)網(wǎng)金融融資案例分析——以阿里小額貸款為例（一）阿里小貸介紹1.阿里小貸運(yùn)營模式阿里巴巴作為阿里小貸的母公司，其業(yè)務(wù)以電子商務(wù)為主，并以通過網(wǎng)絡(luò)渠道的構(gòu)建提升用戶體驗(yàn)為重要發(fā)展目標(biāo)。多年的經(jīng)驗(yàn)積累與技術(shù)創(chuàng)新使得該公司成為了電子商務(wù)領(lǐng)域無可爭議的龍頭企業(yè)。與此同時(shí)，該公司積極踐行立足國內(nèi)、布局全球的發(fā)展戰(zhàn)略，目前其業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了對全球大部分地區(qū)的有效覆蓋，并最終成為一家具有國際影響力互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。阿里金融亦稱阿里小貸，為小微金融服務(wù)集團(tuán)（籌）下的微貸事業(yè)部，其主營業(yè)務(wù)為向小微企業(yè)以及個(gè)體提供信用貸款以及其他金融服務(wù)、就目前而言，阿里小貸的客戶群體以阿里巴巴旗下電商平臺用戶為主，并根據(jù)電子商務(wù)平臺的業(yè)務(wù)針對性地推出了包括天貓信用貸款在內(nèi)的一系列信貸產(chǎn)品，并獲得了平臺用戶門的廣泛好評與青睞。經(jīng)過多年的經(jīng)營，阿里巴巴集團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊逐步完善，如下圖所示：阿里巴巴集團(tuán)阿里巴巴集團(tuán)物流平臺（菜鳥網(wǎng)絡(luò)）金融平臺物流平臺（菜鳥網(wǎng)絡(luò)）金融平臺（阿里金融）電商平臺（阿里巴巴集團(tuán)）阿里云計(jì)算一淘聚劃算天貓?zhí)詫毎⒗锇桶蛧H交易市場阿里云計(jì)算一淘聚劃算天貓?zhí)詫毎⒗锇桶蛧H交易市場圖5.1阿里巴巴集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊架構(gòu)對于阿里巴巴來說，三大業(yè)務(wù)共同構(gòu)成了一個(gè)相互依存以及相互促進(jìn)的有機(jī)整體，并依托大數(shù)據(jù)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了對用戶信息的有效掌握。與此同時(shí)，對于平臺用戶尤其是小微企業(yè)客戶而言，其自身資信狀況的相對較差決定了其很難基于銀行信貸渠道達(dá)到融資目的，也正是因?yàn)槿绱?，阿里巴巴立足滿足長尾需求開創(chuàng)性地推出了阿里小貸業(yè)務(wù)。金融平臺金融平臺（阿里金融）消費(fèi)者金融服務(wù)小微企業(yè)金融服務(wù)消費(fèi)者金融服務(wù)小微企業(yè)金融服務(wù)支付寶一達(dá)通（投資）眾安在線商誠融資擔(dān)保阿里小貸支付寶一達(dá)通（投資）眾安在線商誠融資擔(dān)保阿里小貸圖5.2阿里金融組織架構(gòu)從信貸發(fā)放流程的角度而言，阿里小貸無疑屬于信用貸款的范疇，即該公司以借款人的資信作為是否發(fā)放貸款以及貸款額度的依據(jù)。不可否認(rèn)的是，阿里小貸的貸款利率顯著高于以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，但其融資門檻的相對較低以及辦理效率的相對較高決定了其依舊存在較為廣闊的市場。與此同時(shí)，多年的電子商務(wù)平臺運(yùn)營使得阿里巴巴依托于大數(shù)據(jù)技術(shù)的運(yùn)用積累了海量的用戶信息，而這無疑將為阿里小貸進(jìn)行客戶發(fā)掘與客戶信用評估提供了強(qiáng)有力的數(shù)據(jù)支撐。值得一提的是，相對于傳統(tǒng)的銀行信貸來說，無抵押無疑是其一大顯著特征，也正是因?yàn)槿绱耍⒃谛庞没A(chǔ)上的貸款模式?jīng)Q定了其不得不具備更高的風(fēng)控能力。收到貸款發(fā)放貸款客戶資信評估交叉檢驗(yàn)技術(shù)（輔以第三方驗(yàn)證）網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型在線視頻調(diào)查模式數(shù)據(jù)支持支付寶天貓B2C淘寶C2C阿里巴巴B2B審核客戶數(shù)據(jù)提出貸款申請阿里小貸商戶收到貸款發(fā)放貸款客戶資信評估交叉檢驗(yàn)技術(shù)（輔以第三方驗(yàn)證）網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型在線視頻調(diào)查模式數(shù)據(jù)支持支付寶天貓B2C淘寶C2C阿里巴巴B2B審核客戶數(shù)據(jù)提出貸款申請阿里小貸商戶圖5.3阿里小貸融資流程圖縱觀阿里小貸的業(yè)務(wù)辦理歷程不難發(fā)現(xiàn)，信用評估是其核心環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)能否得到有效的處理在很大程度上決定了信貸風(fēng)險(xiǎn)的大小。對此，公司工作人員首先結(jié)合用戶的申請材料以及電商平臺留存的客戶信息對其資信進(jìn)行評估，并決定是否授予貸款以及相應(yīng)的授信額度。通常情況，對于在阿里巴巴電商平臺運(yùn)營網(wǎng)點(diǎn)的用戶而言，其店鋪的等級往往決定了其自身能否獲得授信以及授信額度的大小。也正是因?yàn)槿绱耍c信用評級的直接掛鉤使得阿里巴巴的平臺用戶更為重視店鋪本身的信譽(yù)，缺乏資金時(shí)通過阿里金融平臺才可以獲取資金；一方面促進(jìn)了電商平臺的發(fā)展，另一方面也幫助優(yōu)質(zhì)店鋪快速成長。2.介紹阿里的主要信貸產(chǎn)品縱觀阿里電商平臺的小微企業(yè)用戶可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)展規(guī)模小、融資需求大、融資頻率是其普遍的特征，有鑒于此，阿里小貸設(shè)計(jì)出了更加適合小微企業(yè)的信貸產(chǎn)品，如下表所示：表5.1阿里小貸金融產(chǎn)品平臺類型貨款額度貨款期限還款方式日利率B2C電商平臺貸款產(chǎn)品訂單貨款100萬30天賣家確認(rèn)自動還款0.05%信用貸款短期貨款100萬3個(gè)月按天付息到期還本0.06%隨借隨還100萬6個(gè)月按月付息到期還本0.06%等額本金100萬12個(gè)月每月歸還本金0.05%聚劃算專項(xiàng)貨款保證金45天自動解凍還款0.05%B2B電商平臺貸款產(chǎn)品網(wǎng)商貸100萬1年按月等額本息還款利率靈活阿里貸款循環(huán)貸5-100萬1年隨借隨還額度循環(huán)0.06%固定貸5-100萬1年按月等額本息0.05%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)阿里小貸網(wǎng)上數(shù)據(jù)整理得來（二）阿里小貸的風(fēng)險(xiǎn)管理1.授信管理對于小額信貸行業(yè)而言，信用體系建設(shè)的相對缺位決定了其往往面臨著較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而阿里巴巴擁有自己獨(dú)特的信用評價(jià)體系和授信管理標(biāo)準(zhǔn)，從而在很大程度上為阿里小貸信風(fēng)險(xiǎn)的有效控制提供了保障。首先，阿里巴巴建立了龐大而完整的基層信用信息系統(tǒng)。作為我國最早布局電子商務(wù)的企業(yè)，長達(dá)數(shù)十年在該領(lǐng)域的精耕細(xì)作使得阿里巴巴通過運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)掌握了大量的用戶信息，而電子商務(wù)平臺本身所具備的便捷性特征則使得其用戶數(shù)量得到了快速的增長。需要指出的是，相對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，阿里獲取的數(shù)據(jù)信息不僅包括其基本的資信狀況，更包含日常的交易信息，從而其數(shù)據(jù)具有更高的客觀性與準(zhǔn)確性。與之相反，以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)則往往只能獲得客戶的靜態(tài)信息。在此情況下，信息質(zhì)量的相對較高決定了阿里小貸在客戶信用評估上具備更為突出的優(yōu)勢。從上述的分析中可知，阿里小貸對于是否授信以及相應(yīng)額度的確定均立在對客戶信用評估的基礎(chǔ)之上。更為重要的是，阿里小貸能夠基于客戶的信息流對其信用評級做出動態(tài)的調(diào)整，并此變更用戶的授信額度，而這種反應(yīng)速度對商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來說是很難做到的。2.流程管理需要指出的是，信息技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的相互融合使得阿里小貸實(shí)現(xiàn)了信貸流程的全程監(jiān)控，并推動了其風(fēng)險(xiǎn)管理在貸前、貸中與貸后的無縫銜接，并最終降低了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。就阿里小貸的貸前管理而言，主要表現(xiàn)為基于數(shù)據(jù)模型、心理測試系統(tǒng)以及信息抓取手段對客戶進(jìn)行全方位的信用評估，從以此作為授信決策的重要依據(jù)。就阿里小貸的貸中管理而言，則主要表現(xiàn)為對用戶資金用用途的動態(tài)監(jiān)測，一旦資金用于他途，預(yù)警系統(tǒng)將立即開啟，而工作人員也將據(jù)此收回信貸。就阿里小貸的貸后管理而言，則主要表現(xiàn)為設(shè)立了包括關(guān)閉平臺店鋪、加倍罰息等在內(nèi)的懲罰機(jī)制，從而推動客戶自律意識的提升。3.成本管理由于阿里小貸的客戶以阿里巴巴旗下電商平臺的企業(yè)用戶為主，其授信流程的開展完全置于虛擬的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境當(dāng)中，而阿里巴巴的技術(shù)積累則為其基于信息技術(shù)以更低的成本獲取用戶信息以及風(fēng)險(xiǎn)控制創(chuàng)造了有利條件。具體而言，一方面，阿里巴巴電子商務(wù)平臺多年的運(yùn)營使其已經(jīng)掌握了大量的用戶信息，而這無疑將直接有助于阿里小貸以更低的成本獲取大量的用戶信息并運(yùn)用到信用評級以及優(yōu)質(zhì)客戶發(fā)掘當(dāng)中。另一方面，阿里巴巴對于電商平臺店鋪管理權(quán)限的把控則使得阿里小貸不要花費(fèi)過高的代價(jià)便能夠引導(dǎo)客戶行為自律?；谏鲜龇治隹芍冗M(jìn)的技術(shù)掌握是阿里小貸能夠?qū)崿F(xiàn)低成本運(yùn)用的關(guān)鍵所在，與此同時(shí)，信息技術(shù)的運(yùn)用不僅加大限度地消除了信息不對稱的負(fù)面影響，更直接使其在與同業(yè)的競爭中具備更為突出的優(yōu)勢。與此同時(shí)，批量化的處理模式?jīng)Q定了一旦其業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升，其自身的成本優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。（三）阿里小貸模式的特點(diǎn)1.“利基戰(zhàn)略”實(shí)現(xiàn)高邊際收益從某種程度上來說，阿里小貸的成功得益于“利基戰(zhàn)略”的有效實(shí)施。在阿里看來，規(guī)模層面的優(yōu)勢使得商業(yè)銀行在對公業(yè)務(wù)尤其是大型企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)上具有更為顯著的優(yōu)勢，而其對于小微企業(yè)以及個(gè)人客戶融資需求的忽視則恰恰為其業(yè)務(wù)的拓展創(chuàng)造了有利條件。也正是因?yàn)槿绱耍⒗镄≠J憑借立足長尾需求的戰(zhàn)略布局獲得了長足的發(fā)展。值得一提的是，小微企業(yè)的融資具有以下幾點(diǎn)特征，其一是需求規(guī)模相對較小、其二是融資相對頻繁；其三是缺乏擔(dān)保物；其四是對于業(yè)務(wù)辦理效率的要求相對較高。與此同時(shí)，由于小微企業(yè)在地理位置上的分布相對分散，而正是集中度的響度較低決定了小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)往往相對較低。在此情況下，對于阿里小貸而言小微企業(yè)信貸具備的上述特點(diǎn)使其能夠更好地通過市場細(xì)分實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)客戶的發(fā)掘，并依靠電子化的流程運(yùn)作實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)辦理效率的大幅提升。2.海量的客戶資源就目前而言，經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變化使得客戶成為了企業(yè)發(fā)展的核心資源之一，從而擴(kuò)大自身客戶基礎(chǔ)成為了企業(yè)推動自身發(fā)展的必要措施。需要指出的是，依托電商平臺的運(yùn)營阿里小貸在客戶的獲取上無疑具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，而大數(shù)據(jù)技術(shù)的深度運(yùn)用則使其對潛在優(yōu)質(zhì)客戶的發(fā)掘成為了可能。與此同時(shí)，通過對平臺客戶日常交易數(shù)據(jù)的分析，阿里小貸往往能夠更為精準(zhǔn)地掌握平臺用戶個(gè)性化的融資需求，并通過針對性信貸產(chǎn)品的提供實(shí)現(xiàn)了自身對客戶個(gè)性化需求的有效滿足。更為重要的是，隨著電子商務(wù)逐漸成為一種主流商務(wù)模式，阿里巴巴的電商平臺無疑將在未來獲得更大的發(fā)展，而其客戶基礎(chǔ)的不斷擴(kuò)大無疑也將為阿里小貸信貸業(yè)務(wù)的開展創(chuàng)造更為有利的條件。3.不良貸款率低阿里小貸在信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制上具備得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。一方面，阿里巴巴多年的電商平臺運(yùn)營使其對于平臺用戶的信息具有較為全面的掌握，從而能夠?qū)ζ滟Y信狀況作出較為客觀的評價(jià)，另一方面，阿里小貸極其嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制程序同樣在極大程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，尤其是其對于貸前與貸后管理的高度重視使得其能夠?qū)赡馨l(fā)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動態(tài)的監(jiān)控。綜上所述，阿里小貸風(fēng)險(xiǎn)控制水平的相對較高不僅取決于運(yùn)營電子商務(wù)平臺積累的海量客戶數(shù)據(jù)信息，更得益于規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理流程。值得一提的是，數(shù)據(jù)顯示，2018年阿里小貸的不良率維持在1%左右，遠(yuǎn)低于同業(yè)平均水平，而這無疑是其較強(qiáng)風(fēng)控能力的一個(gè)最好例證。（四）阿里小貸支持小微企業(yè)融資的優(yōu)勢1.基于電商平臺的信息優(yōu)勢多年來對于電子商務(wù)的精心運(yùn)營使得阿里巴巴能夠?yàn)榘⒗锝鹑谛刨J業(yè)務(wù)的開展提供有力的數(shù)據(jù)支撐。需要指出的是，由于阿里巴巴對于電商平臺用戶的資信具有較為全面的了解，阿里金融在開展信貸業(yè)務(wù)的過程中無疑將能夠極大程度規(guī)避了信息不對稱的負(fù)面影響。與此同時(shí)，作為最先涉足電子商務(wù)以及大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的企業(yè)，阿里巴巴無疑具備著其他企業(yè)無法比擬的先發(fā)優(yōu)勢，也正是因?yàn)槿绱?，作為阿里子公司的阿里金融無也將在于其他金融機(jī)構(gòu)的競爭中出于相對有事的地位。更為重要的是，電子商務(wù)平臺的運(yùn)營不僅賦予了阿里金融在客戶評估上的巨大優(yōu)勢，更直接推動了其用戶規(guī)模的擴(kuò)大。對于阿里金融而言，其母公司阿里巴巴強(qiáng)大的資源整合能力以及豐富的資源儲備使得阿里金融的發(fā)展得到了強(qiáng)力的信息支持與資源支持，尤其是阿里巴巴電子商務(wù)平臺基于大數(shù)據(jù)技術(shù)積累的用戶信息更為其發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶以及控制信貸風(fēng)險(xiǎn)提供了助力。從實(shí)踐中不難發(fā)現(xiàn)，受到信息不對稱的客觀影響，企業(yè)往往不得不在獲取信息的過程中支付一定的成本，而阿里巴巴基于大數(shù)據(jù)技術(shù)所形成的的強(qiáng)大的信息聚合能力無疑在一定程度上降低阿里金融的運(yùn)用成本。與此同時(shí)，阿里巴巴日益成熟的大數(shù)據(jù)技術(shù)同樣為其信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制提供了新的助力，即通過避免傳統(tǒng)人工風(fēng)控存在的主觀性過強(qiáng)的缺陷提升了風(fēng)控結(jié)果的準(zhǔn)確性與客觀性。2.基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成本優(yōu)勢通過傳統(tǒng)金融平臺進(jìn)行借貸，比如銀行、信用合作社等，具有貸款利率低的優(yōu)勢，但是因?yàn)閭鹘y(tǒng)借貸平臺自身機(jī)構(gòu)設(shè)置的原因，導(dǎo)致審批手續(xù)復(fù)雜，貸款周期長，對于小微企業(yè)，他們對時(shí)間成本更為敏感，雖然傳統(tǒng)平臺的利率低，但是時(shí)間成本確是他們不能接受的。作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的阿里金融與傳統(tǒng)借貸平臺相比，經(jīng)濟(jì)成本以及時(shí)間成本都占據(jù)著明顯的優(yōu)勢，小微企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行貸款申請，通過阿里互聯(lián)網(wǎng)平臺的大數(shù)據(jù)分析，可以對申請者進(jìn)行信用分析，快速的判斷申請者是否符合條件，并在第一時(shí)間完成貸款的發(fā)放，避免了申請者往返于各個(gè)部門之間簽訂繁瑣的手續(xù)，有又滿足了小微企業(yè)時(shí)間成本的要求。從以上分析可以看出，小微企業(yè)選擇阿里小貸是最符合企業(yè)發(fā)展需求的貸款方式。3.阿里金融小微企業(yè)信貸模式的效率優(yōu)勢阿里巴巴作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，有著其自身的優(yōu)勢，在提供貸款方面，摒棄了傳統(tǒng)渠道的人工調(diào)查方式，這種方式需要耗費(fèi)大量的人力、物力，依托公司的大數(shù)據(jù)分析平臺，業(yè)務(wù)員不需要再與客戶進(jìn)行面對面的交流，只要通過互聯(lián)網(wǎng)，一年可以服務(wù)幾十甚至上百家的企業(yè)，極大的提升了貸款的效率。表5.2傳統(tǒng)銀行融資平臺與阿里小貸效率對比傳統(tǒng)銀行融資平臺阿里小貸貸款審批時(shí)間45-60日3小時(shí)-10天年放貸數(shù)量20筆/人3000筆/人人工成本2000元/筆2.3元/筆我們對表5.2分析可得知，在互聯(lián)網(wǎng)平臺的加持下，通過阿里金融的大數(shù)據(jù)分析以及系統(tǒng)的審核、管理系統(tǒng)，阿里金融員工的工作效率是傳統(tǒng)金融平臺所不能匹及的，這讓阿里金融有著強(qiáng)大的業(yè)務(wù)能力，也可以為跟多的企業(yè)提供服務(wù)。小微企業(yè)，因其體量小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，對于資金的需求就有著短期、小額、急需的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行很難滿足這些需求，而互聯(lián)網(wǎng)金融因其高效、快速的特點(diǎn)，可以很好的滿足他們的需求。阿里金融對客戶進(jìn)行信用評估，對于信用良好的客戶，并不需要像傳統(tǒng)銀行一樣進(jìn)行擔(dān)保和抵押，在網(wǎng)上既可以進(jìn)行所有操作，一筆貸款的發(fā)放時(shí)間不會超過10天，最快的甚至可以做到3小時(shí)發(fā)放，這正好滿足了小微企業(yè)的需求，也提升了阿里金融自身的運(yùn)作效率。六、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析及對策建議（一）風(fēng)險(xiǎn)分析1.信用風(fēng)險(xiǎn)（1）信用信息不完善信用是一個(gè)安身立命的根本，對于融資貸款也是如此，它是最重要的因素。在傳統(tǒng)的信貸模式下，很難做到信息的完全對稱，因此，銀行為了降低自身的風(fēng)險(xiǎn)，就會要求貸款人提供一定的資產(chǎn)作為抵押。而到了互聯(lián)網(wǎng)平臺上，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)貸款公司為了提升自己快速、高效的優(yōu)勢，很少要求出具資產(chǎn)作為抵押，而是通過自身的一個(gè)大數(shù)據(jù)分析，來決定客戶的信用等級，通過等級的高低決定是否向客戶發(fā)放貸款。但是信用評級并沒有形成一個(gè)完整的體系，原因有以下幾方面，首先，我國的信用評級體系建立時(shí)間短，很多的制度還不健全。其次，相比于西方發(fā)達(dá)國家的信用體系，我們并沒有一個(gè)完善的數(shù)據(jù)體系，這些數(shù)據(jù)的缺失，使得我們的評價(jià)體系并不能完美的評估風(fēng)險(xiǎn)。這些不足，都會對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展產(chǎn)生限制。（2）信用評級缺乏統(tǒng)一性現(xiàn)在我國的互聯(lián)網(wǎng)金融借貸公司眾多，而在信用評價(jià)上也是各自為政，沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，信用額度可以分為“擔(dān)保標(biāo)”和“信用標(biāo)”，“擔(dān)保標(biāo)”指需要一定的人或者機(jī)構(gòu)對所提供的貸款進(jìn)行擔(dān)保；而“信用標(biāo)”則是目前大多互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺選擇的方式，即以借貸人的信用為參考，判斷是否可以借貸。隨著互聯(lián)網(wǎng)借貸公司的多元化發(fā)展，現(xiàn)在有的公司也開始嘗試“擔(dān)保標(biāo)”這一信用模式，但是在實(shí)際操作中仍有很多問題，有的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)甚至高于“信用標(biāo)”。互聯(lián)網(wǎng)借貸公司所要求的信用評價(jià)依據(jù)并不統(tǒng)一，有的非常不合理，除了房產(chǎn)證、收入證明等資料，有的公司甚至?xí)尳栀J人通過微信、微博等社交平臺資料作為證明，這些資料，真實(shí)性存疑。這一系列的操作，讓互聯(lián)網(wǎng)借貸的真是性可可靠性大大降低，容易出現(xiàn)貸款逾期、借貸不還等情況，也增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，讓監(jiān)管更加困難。2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)作為基于互聯(lián)網(wǎng)的金融平臺，必然會遭受與其他互聯(lián)網(wǎng)公司同樣的威脅，網(wǎng)絡(luò)漏洞、黑客長期困擾著各大互聯(lián)網(wǎng)公司，而互聯(lián)網(wǎng)金融公司，因其性質(zhì)的特殊性，公司背后有著巨大的商業(yè)信息和秘密，這也讓他們成為眾矢之的，長期受到這種問題的困擾。目前互聯(lián)網(wǎng)金融公司對網(wǎng)絡(luò)安全問題也是非常重視，積極通過技術(shù)升級、購買服務(wù)等方式加強(qiáng)對自身網(wǎng)絡(luò)安全的建設(shè)，但是這仍然不能滿足現(xiàn)實(shí)工作中的需求，這也限制了網(wǎng)絡(luò)金融公司的進(jìn)一步發(fā)展，我們將從以下三個(gè)方面對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的網(wǎng)絡(luò)安全問題進(jìn)行闡述：互聯(lián)網(wǎng)公司自身的安全系統(tǒng)存在問題。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融公司花重金對公司的安全系統(tǒng)進(jìn)行構(gòu)建和維護(hù)，俗言到：你有張良計(jì)，我有過墻梯，在利益的驅(qū)使下，不法分子，想方設(shè)法對公司的系統(tǒng)進(jìn)行攻擊，尋找漏洞，對公司的信息安全造成損害。（2）犯罪方式的多變?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代，科技日新月異，計(jì)算機(jī)軟件和硬件一直在更新，而這種進(jìn)步，也讓不法分子有了可乘之機(jī)，因?yàn)榍赖亩鄻有?，讓互?lián)網(wǎng)金融犯罪方式也多變?？筛爬橐韵聨c(diǎn)：第一，利用木馬、病毒等不法軟件，攻入公司的系統(tǒng)，收集用戶信息；第二，偽裝成合法的用戶，欺騙普通用戶，達(dá)到盈利；第三，通過在破壞公司系統(tǒng)，使系統(tǒng)癱瘓，不能正常交易，使公司日常事務(wù)不能正常開展，造成損失。（3）手法隱秘?；ヂ?lián)網(wǎng)公司具有強(qiáng)大的防入侵能力，他們所構(gòu)建的防御系統(tǒng)，需要耗費(fèi)大量的時(shí)間，并要求相當(dāng)高的專業(yè)技術(shù)才能破解。在黑客成功進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)公司的網(wǎng)絡(luò)后，事情就變的簡單了，黑客可以瞬間完成自己的犯罪過程，而且很難察覺到，即使后來察覺到了，黑客也容易銷毀證據(jù)，是調(diào)查無從下手。這對互聯(lián)網(wǎng)公司負(fù)責(zé)安全的人員，提出了極高的要求。3.監(jiān)管不完善（1）立法不足?，F(xiàn)在，我國的法律并沒有能緊跟互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的步伐，并沒有制定關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的有關(guān)的立法。在失去了法律的束縛后，對于互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的問題，如何解決將是一大難題?，F(xiàn)在的電商小貸平臺，早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了無紙化的辦公，所有的數(shù)據(jù)都是電子數(shù)據(jù)，在目前的法律體系中，電子數(shù)據(jù)并沒有和其他證據(jù)相等的法律效應(yīng)，因此，在出現(xiàn)問題時(shí)，如何調(diào)查取證將是一大難題。P2P網(wǎng)貸平臺還存在其他問題，首先，融資是有風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)其中一方不履行合約時(shí)，如何處理；其次，雙方的身份認(rèn)定問題，以及對于機(jī)構(gòu)的資質(zhì)審核問題；最后是，利率問題，如果失去法律的監(jiān)管，很可能的出現(xiàn)高利貸等違法行為，造成嚴(yán)重的后果，還有中介費(fèi)，收多少，如何收，這都是需要規(guī)范的問題。法律的缺失將會限制互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。（2）監(jiān)管不足。目前國家對互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有一個(gè)明確的定義，互聯(lián)網(wǎng)金融公司雖然是金融公司，但是在注冊時(shí)，他們選擇避重就輕，以互聯(lián)網(wǎng)科技公司注冊。由于目前的模式下，國家對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管并不到位，這讓他們有機(jī)會迅速發(fā)展壯大。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背后也是危機(jī)重重，若不管理，可能會出現(xiàn)大的問題。表現(xiàn)在：第一，由于法律監(jiān)管的缺陷，并沒有對互聯(lián)網(wǎng)金融公司有一個(gè)明確的定位，他們的責(zé)任、義務(wù)乃至是經(jīng)營范圍都是模糊的；第二，缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制，不能對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的行為進(jìn)行及時(shí)的監(jiān)督。個(gè)別互聯(lián)網(wǎng)金融公司，認(rèn)為自己處于法律的真空地帶，提供政常利率數(shù)倍的貸款，也就是常說的“高利貸”。另外由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司自身的性質(zhì)，還有可能為犯罪分子所利用，如洗錢、非法融資等。（二）對策建議1.深化征信體系進(jìn)一步對信用數(shù)據(jù)及信息的質(zhì)量、安全性進(jìn)行提高，確保對互聯(lián)網(wǎng)中所存在的金融風(fēng)險(xiǎn)加以防范和及時(shí)化解。進(jìn)一步對信用數(shù)據(jù)及信息可得性進(jìn)行提高，保障大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，能夠發(fā)揮最大效用。上述兩大方面是對我國國內(nèi)征信體系的深化，具體舉措如下。（1）針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，需建立統(tǒng)一完整的征信體系。就我國現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展程度而言，統(tǒng)一完整的行業(yè)征信體系沒有形成，存在著繁雜多樣的信用評級類型。而且每個(gè)地區(qū)的征信系統(tǒng)都是相對獨(dú)立的，之間幾乎沒有溝通交流，有著較低的透明度。我國現(xiàn)行的征信體系也沒有將其納入。由此造成的結(jié)果就是使得小微企業(yè)能夠有極大的概率在互聯(lián)網(wǎng)以及金融機(jī)構(gòu)的金融平臺間，過度重復(fù)的進(jìn)行融資。極易引發(fā)一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)?；诖宋覀兡軌蛏羁痰恼J(rèn)識到，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)當(dāng)中統(tǒng)一完整金融體系建立的重要性和必要性。而且還需要在現(xiàn)有的金融征信體系當(dāng)中將上述體系納入其中。這樣可以保證數(shù)據(jù)和信息的安全，防止重復(fù)融資，打造穩(wěn)定健康，持續(xù)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)大環(huán)境，營造良好氛圍。（2）針對互聯(lián)網(wǎng)信用數(shù)據(jù)信用信息的共享性，需加大開發(fā)力度。對信用數(shù)據(jù)及信息進(jìn)行歸集并聯(lián)網(wǎng)，并且在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)社會范圍內(nèi)公開公享。該工程的具體實(shí)現(xiàn)是極為復(fù)雜的，動用的系統(tǒng)涉及到方方面面。必須要有關(guān)政府部門從全局出發(fā)，統(tǒng)籌兼顧全面進(jìn)行監(jiān)督和具體的實(shí)施。最重要的就是做到的信用數(shù)據(jù)和信息是向所有公眾開放的，所有人能共享的。也只有這樣，大數(shù)據(jù)時(shí)代下的相關(guān)數(shù)據(jù)所具有的潛在價(jià)值才可以被發(fā)掘出來并發(fā)揮到最大效用。2.完善基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)網(wǎng)金融是將傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)平臺相結(jié)合的果實(shí)，作為一個(gè)新興事物，它一直在挑戰(zhàn)者傳統(tǒng)，同樣，互聯(lián)網(wǎng)科技也在遭受著各種各樣的挑戰(zhàn)。對于這一新興的金融平臺，傳統(tǒng)的安保手段，已經(jīng)不足以保護(hù)其自身的安全。在這樣一個(gè)時(shí)代，需要新的理念來維護(hù)金融安全，摒棄以往的一味防守的理念，應(yīng)該基于攻擊語言，在此基礎(chǔ)上，