【人民幣匯率制度的演變、不足及完善對(duì)策研究（論文）8100字】

人民幣匯率制度的演變、不足及完善對(duì)策研究目錄TOC\o"1-2"\h\u27954一、緒論 118564（一）研究背景 113901（三）研究目的 121353（三）研究意義 122431（四）研究?jī)?nèi)容 119340（五）研究的創(chuàng)新點(diǎn) 229831二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 36141（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀 33161（二）國(guó)內(nèi)研究狀況 39528三、相關(guān)理論概述 4561（一）外匯干預(yù) 46198（二）匯率制度選擇理論 49286四、人民幣匯率政策的演變歷史與現(xiàn)狀分析 422252（一）人民幣匯率政策的演變 414061（二）人民幣匯率政策的現(xiàn)狀分析 531167（三）人民幣匯率政策的效果分析 626805五、現(xiàn)行人民幣匯率政策的不足之處 75572（一）貨幣籃子幣種、權(quán)重不透明 753（二）制約了人民幣匯率的自主性 73515（三）做市商競(jìng)爭(zhēng)不充分 722921（四）人民幣匯率市場(chǎng)化改革存在制約因素 718473六、對(duì)我國(guó)人民幣匯率政策的建議 914491（一）建立靈活的人民幣匯率制度 923295（二）深化我國(guó)匯率體制改革 924218（三）優(yōu)化貨幣政策和匯率政策目標(biāo)體系 9423（四）進(jìn)一步疏通利率匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制 101109結(jié)論 116270謝辭 1210328參考文獻(xiàn) 13一、緒論（一）研究背景最近幾年，中國(guó)金融宏觀調(diào)控迎來(lái)了許多挑戰(zhàn)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的暫時(shí)性增長(zhǎng)以及與外部世界的開(kāi)放和相互依存度的提高，中國(guó)的匯率已經(jīng)成為影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最重要因素之一。因此，政府官員必須監(jiān)督人民幣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政政策的實(shí)施，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。現(xiàn)行貨幣代表我們的貨幣政策，人民幣匯率的靈活性將改變我們國(guó)家的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和交付機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)我們堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。在一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體中，我們必須仔細(xì)監(jiān)測(cè)匯率變動(dòng)。從貨幣現(xiàn)在的政策落實(shí)角度來(lái)看，它可以為中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供必要的時(shí)間和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時(shí)通過(guò)積極的貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)匯率改革。匯率是影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一個(gè)重要因素，通過(guò)其投資影響，也影響利率和貨幣需求，因此匯率問(wèn)題在名義經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中引起類似的變化。在國(guó)家的控制下，我們也面臨著真正的流動(dòng)性短缺。（三）研究目的本文主要立足于人民幣匯率改革的視角，通過(guò)調(diào)研獲取相關(guān)信息分析我國(guó)人民幣匯率現(xiàn)狀及問(wèn)題，并提出相應(yīng)的解決對(duì)策。主要研究方法為以下幾點(diǎn)：（1）調(diào)查研究法。對(duì)人民幣匯率制度問(wèn)題進(jìn)行分析，首先需要理清人民幣匯率制度等基本概念，所以有必要進(jìn)行分析研究我國(guó)人民幣匯率制度產(chǎn)生的機(jī)制和特性。（2）查閱文獻(xiàn)法。運(yùn)用本方法查閱我國(guó)人民幣匯率制度發(fā)展現(xiàn)狀，并且還需要以此為基礎(chǔ)進(jìn)一步完善的相應(yīng)的對(duì)策建議。（三）研究意義我國(guó)目前選擇有控制的浮動(dòng)匯率制度，雖然人民幣匯率是浮動(dòng)的，但它是由PBOC控制的。國(guó)際資本自由流動(dòng)受到嚴(yán)格控制，為了查明人民幣匯率變動(dòng)的原因，我們可以監(jiān)測(cè)和記錄某些經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，并及時(shí)采取必要的措施，以更好地利用匯率的好處，解決匯率問(wèn)題，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。人民幣的匯率與本國(guó)貨幣密切相關(guān)。由于貨幣的可用性是由我們的金融系統(tǒng)來(lái)調(diào)節(jié)的，貨幣的數(shù)量對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)有很大的影響。從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更好更快地向前發(fā)展。這無(wú)疑具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。（四）研究?jī)?nèi)容本文主要內(nèi)容第一章為緒論，針對(duì)論文研究背景、目的、意義等進(jìn)行闡述。第二章則主要針對(duì)論文課題的國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀進(jìn)行研究分析。第三章則主要進(jìn)行論文課題的相關(guān)理論概述。第四章則主要針對(duì)人民幣匯率政策的演變歷史與現(xiàn)狀分析進(jìn)行研究分析。第五章則是基于現(xiàn)狀針對(duì)現(xiàn)行人民幣匯率政策的不足之處進(jìn)行探討研究，第六章則是根據(jù)問(wèn)題提出優(yōu)化我國(guó)人民幣匯率政策的建議。（五）研究的創(chuàng)新點(diǎn)本文根據(jù)美國(guó)外匯市場(chǎng)人民幣匯率與中國(guó)央行公布的人民幣平均匯率變動(dòng)關(guān)系，建立了更全面、更準(zhǔn)確地說(shuō)明人民幣匯率市場(chǎng)化程度的計(jì)量方法。研究結(jié)果表明，在中國(guó)政府有效管理下，人民幣匯率形成機(jī)制日益市場(chǎng)化，這符合人民幣匯率制度逐步改革的目標(biāo)。

二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀Mundell和Fleming在20世紀(jì)60年代出版了《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)內(nèi)財(cái)政政策》，提出了M-F模型。該模型分析了貨幣政策對(duì)固定匯率和浮動(dòng)匯率的不同影響。研究表明，當(dāng)資本流動(dòng)充足時(shí)，浮動(dòng)貨幣下的貨幣政策完全無(wú)效;這為選擇浮動(dòng)匯率制度作為貨幣政策自主目標(biāo)提供了理論依據(jù)。（二）國(guó)內(nèi)研究狀況在21世紀(jì)初，中國(guó)的研究人員對(duì)改革人民幣匯率的市場(chǎng)化機(jī)制進(jìn)行了一系列的研究。馮華認(rèn)為，人民幣匯率交易是不可避免的，但需要改革政府的交易制度，促進(jìn)利率互換，并改善外匯市場(chǎng)的治理和條件。趙勝民和謝曉文等人采用Grange方法研究匯率與利率之間的關(guān)系:因果分析表明，利率因素對(duì)匯率的影響比匯率的影響更重要。這種能力的重要性:利率市場(chǎng)化為貨幣政策自由化創(chuàng)造條件要實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化，必須大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化。劉道云研究了印度期貨市場(chǎng)與盧比匯率變化的關(guān)系。他發(fā)現(xiàn)印度實(shí)施的盧比市場(chǎng)改革增加了盧比匯率的波動(dòng)性和外匯市場(chǎng)期貨的快速流動(dòng)，滿足了安全需求。印度期貨市場(chǎng)快速發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，實(shí)際原則并不適用于期貨。中國(guó)可以向印度學(xué)習(xí)發(fā)展期貨市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。在期貨市場(chǎng)改革中，抑制期貨市場(chǎng)的原則，發(fā)展期貨市場(chǎng)，提供套期保值工具是期貨市場(chǎng)改革的現(xiàn)實(shí)需要。姜春肯定了國(guó)外一些學(xué)者最近對(duì)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體匯率制度的研究成果。例如，馬凱維奇認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體的先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體系是引入靈活匯率的先決條件，但他指出，中國(guó)已經(jīng)引入了靈活的匯率制度，障礙是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有完全商業(yè)化，主要原因是中國(guó)的產(chǎn)權(quán)制度。這篇論文對(duì)國(guó)內(nèi)外研究者的研究結(jié)果進(jìn)行了翔實(shí)的總結(jié)，但以論文的形式來(lái)研究中國(guó)貨幣制度改革緩慢的原因，卻是一個(gè)挑戰(zhàn)。這可以被認(rèn)為是一個(gè)初步的結(jié)果。畢竟，這樣的論文很罕見(jiàn)。雖然這是一個(gè)初步的研究，但它是基于國(guó)內(nèi)外研究人員的觀察，特別是對(duì)影響貨幣波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)方面的觀察，以及一些個(gè)人意見(jiàn)和中國(guó)人的工作方式。從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，我認(rèn)為觀察到人民幣匯率制度的改革一直很緩慢，就有可能得出重要結(jié)論。

三、相關(guān)理論概述（一）外匯干預(yù)央行是否干預(yù)外匯以及如何干預(yù)外匯市場(chǎng)是外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要問(wèn)題。中央銀行是否應(yīng)該干預(yù)很大程度上取決于匯率制度。在釘住匯率制下，外匯干預(yù)可以穩(wěn)定本國(guó)及主要貨幣的匯率。在更加靈活的匯率制度下，央行會(huì)根據(jù)外匯市場(chǎng)的波動(dòng)適時(shí)進(jìn)行干預(yù)，有更大的回旋余地。當(dāng)中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)考慮是否能夠容忍因外匯市場(chǎng)干預(yù)而引起的基礎(chǔ)貨幣的變化。沖銷干預(yù)將減少對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量的影響，而非沖銷干預(yù)將直接影響國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量。早在1982年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就成立了研究外匯干預(yù)的工作組。最經(jīng)典的概念來(lái)自于此，指的是貨幣當(dāng)局在外匯市場(chǎng)上為了影響本國(guó)貨幣的匯率而進(jìn)行的任何外匯買(mǎi)賣(mài)。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外匯干預(yù)的概念應(yīng)該更加全面。外匯干預(yù)是指貨幣當(dāng)局通過(guò)外匯市場(chǎng)的直接交易和使用政策工具來(lái)調(diào)整外匯市場(chǎng)匯率異常波動(dòng)的一種手段。（二）匯率制度選擇理論合適的匯率制度對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有促進(jìn)作用。早期匯率制度選擇理論是以Kindleberger和Friedman為代表對(duì)一個(gè)國(guó)家要實(shí)行浮動(dòng)匯率制度還是固定匯率制度才是最優(yōu)選擇展開(kāi)激勵(lì)的爭(zhēng)論。以Friedman（1953）為代表的一批學(xué)者浮動(dòng)匯率制不是不穩(wěn)定的匯率制度，因此積極鼓勵(lì)。匯率的不穩(wěn)定是由于國(guó)際貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不穩(wěn)定而產(chǎn)生的。浮動(dòng)匯率制可以通過(guò)匯率變動(dòng)防止外部通貨膨脹，凱恩斯主義和貨幣主義也支持浮動(dòng)匯率制。國(guó)際金融領(lǐng)域在20世紀(jì)90年代先后爆發(fā)許多次貨幣危機(jī)，對(duì)匯率制度國(guó)際學(xué)術(shù)界有了新的研究進(jìn)展。此期間提出了“固定匯率已死”假設(shè)、“害怕浮動(dòng)論”以及“中間制度消亡論”都是對(duì)各國(guó)國(guó)家應(yīng)選擇何種匯率制度進(jìn)行分析，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展對(duì)匯率制度決定理論仍需進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。四、人民幣匯率政策的演變歷史與現(xiàn)狀分析（一）人民幣匯率政策的演變1.改革開(kāi)放前的人民幣匯率1981年，引入了轉(zhuǎn)移價(jià)格以促進(jìn)出口貿(mào)易，匯率制度也從單一貨幣制度改為雙貨幣制度，其中轉(zhuǎn)移價(jià)格和官方匯率并存。轉(zhuǎn)讓價(jià)格在1985年被廢除。匯率調(diào)整已經(jīng)自由化，外匯市場(chǎng)和匯率變動(dòng)與進(jìn)出口活動(dòng)保持一致。1985年至1993年間，匯率制度轉(zhuǎn)變?yōu)殡p重匯率制度，官方匯率和市場(chǎng)匯率并存。總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段雙匯率制度的實(shí)施是在符合中國(guó)國(guó)內(nèi)情況下進(jìn)行的。雙匯率制度不僅可以更有效地配置資源，降低國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)匯率的影響，還可以通過(guò)匯率差異捕捉市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，調(diào)節(jié)差異，避免套利和非法交易。2.改革開(kāi)放后的人民幣匯率1994年1月1日，中國(guó)進(jìn)行了中華人民共和國(guó)成立以來(lái)最全面的匯率制度改革，人民幣官方匯率和匯率調(diào)整率正式合并為以供求為基礎(chǔ)的市場(chǎng)化匯率體系。境內(nèi)機(jī)構(gòu)外匯制度的引入，取消了原有的所有權(quán)、支付和管理制度，建立了商業(yè)銀行與普通客戶之間交易的外匯市場(chǎng)。這一制度滿足了政府對(duì)貨幣集中管理和增加儲(chǔ)備的緊急需求，但也有不足的方面：完全阻止了人們擁有藏幣的能力，市場(chǎng)對(duì)克朗匯率的影響較小。1997年亞洲金融危機(jī)后，為了穩(wěn)定克朗，央行將人民幣與美元相聯(lián)系。從1997年到2004年人民幣，美元匯率在8.27到8.28之間變化，對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生了不錯(cuò)的影響。自從加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，中國(guó)的貿(mào)易額從224億美元增加到2005年的2277億美元。這種類似于盯住單一美元的匯率制度有著與生俱來(lái)的不穩(wěn)定性。3.2005年匯改后的人民幣匯2005年7月21日，人民幣匯率機(jī)制開(kāi)始改革，進(jìn)一步提高了人民幣的市場(chǎng)化程度。2008年美國(guó)次貸危機(jī)在一定程度上推動(dòng)了人民幣匯率改革。2010年，中國(guó)人民銀行重啟匯率改革，繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。2010年至2014年間，人民幣從6.8元升值至6.2元左右，達(dá)到歷史最高水平。2014年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)。人民幣兌美元匯率原則上保持穩(wěn)定，但境外美元匯率有所上升。歐元區(qū)和日本故意壓低國(guó)內(nèi)匯率。2018年8月，中國(guó)央行連續(xù)采取了三項(xiàng)匯率穩(wěn)定政策：調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、限制自由貿(mào)易賬戶將資金存放在國(guó)外以及重啟逆周期因子。（二）人民幣匯率政策的現(xiàn)狀分析中國(guó)現(xiàn)行的匯率制度是固定匯率制度，介于匯率制度和靈活匯率制度之間。2005年7月21日貨幣改革以來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)外貿(mào)易和政治形勢(shì)影響不大，人民幣升值壓力有所減輕，并采取措施完善形成機(jī)制。從目前來(lái)看，我們當(dāng)然可以做得更好。比如，我們可以逐步擴(kuò)大雙邊匯率區(qū)間，讓我們的外匯市場(chǎng)能夠反映國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)，為市場(chǎng)支撐做出貢獻(xiàn)。在逆周期管理期間，將逆周期因素引入?yún)R率機(jī)制，以緩解“順周期”和“非理性預(yù)期”帶來(lái)的“羊群效應(yīng)”。人民幣的匯率制度和匯率制度在不斷演進(jìn)，近年來(lái)，811的匯率變化為加寬曲線，使比索最大化。通過(guò)觀察過(guò)去40年的匯率變化，我們學(xué)到了很多關(guān)于翻譯的知識(shí)，也獲得了寶貴的見(jiàn)解。未來(lái)，要強(qiáng)化市場(chǎng)在匯率形成中的重要作用，充分發(fā)揮市場(chǎng)供求關(guān)系和資源配置作用。通過(guò)逐步引入傳統(tǒng)措施來(lái)優(yōu)化市場(chǎng)預(yù)期，政府正在充當(dāng)貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定因素，并不斷降低市場(chǎng)情緒。這也將增加二元匯率的穩(wěn)定性，減少本幣因匯率波動(dòng)而升值貶值的彈性壓力。當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)變革的重要階段，未來(lái)五到十年將面臨嚴(yán)峻的內(nèi)外部挑戰(zhàn)，需要制定規(guī)則以避免競(jìng)爭(zhēng)。（三）人民幣匯率政策的效果分析1.人民幣匯率市場(chǎng)化程度逐漸提高2015年”8.11”匯率改革”延續(xù)了以市場(chǎng)為導(dǎo)向的人民幣對(duì)美元中央?yún)R率的形成機(jī)制，更有效地反映了當(dāng)前外匯市場(chǎng)上的供求比例。匯率機(jī)制與貨幣可兌換性密切相關(guān)。目前，人民幣可以完全兌換成外匯賬戶，但資本賬戶尚未完全兌換。人民幣匯率機(jī)制可能反映我國(guó)在互換賬戶上的匯率，反映部分匯率供求關(guān)系，但不能完全反映資本賬戶的外幣供求關(guān)系，所以匯率反映的是非一般均衡匯率。2.人民幣國(guó)際化程度加深，促使人民幣匯率形成機(jī)制的改革人民幣國(guó)際化與人民幣匯率形成機(jī)制是相互關(guān)聯(lián)的。人民幣的國(guó)際化自然需要更靈活的匯率。人民幣的國(guó)際化降低了央行貨幣政策的有效性，增加了匯率的波動(dòng)性。此外，優(yōu)惠貨幣的轉(zhuǎn)移往往直接或間接地影響貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)。在一個(gè)固定的匯率制度,國(guó)際資本大量流入或流出的可能影響中國(guó)的外匯儲(chǔ)備,并間接貨幣供給,創(chuàng)造了中國(guó)核心通脹或通縮使得貨幣當(dāng)局難以控制。3.人民幣資本賬戶逐步開(kāi)放中國(guó)加入世貿(mào)組織后一年，按照“流動(dòng)第一、資本第二、流入第一、流出第二、直接第一、間接第一、機(jī)構(gòu)第一、個(gè)人第二”的基本原則，實(shí)行了一系列開(kāi)設(shè)資本帳戶的安排。開(kāi)放的步伐加快了，國(guó)際貨幣基金組織資本計(jì)劃中的大部分人民幣已實(shí)現(xiàn)可兌換。人民幣在資本賬戶中的可替代性賦予了交易員自由選擇人民幣相對(duì)于其他貨幣匯率的權(quán)利，這自然需要一個(gè)自由浮動(dòng)的匯率。在一個(gè)自由化的體系中，國(guó)際資本在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的自由流動(dòng)需要相應(yīng)的人民幣匯率波動(dòng)，而人民幣匯率很容易受到投機(jī)性攻擊。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放速度非常快，中國(guó)已經(jīng)推出了一系列資本賬戶開(kāi)放措施。2019年6月17日，滬倫通在上海正式啟動(dòng)，進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通。

五、現(xiàn)行人民幣匯率政策的不足之處（一）貨幣籃子幣種、權(quán)重不透明以人民幣匯率為基準(zhǔn)，貨幣和重量的變化至關(guān)重要。幣種和支付權(quán)重的選擇應(yīng)考慮外債、外貿(mào)和外匯儲(chǔ)備的外匯結(jié)構(gòu)，但不應(yīng)包括中國(guó)貨幣、籃子權(quán)重和長(zhǎng)度等信息。人民幣“參考”匯率，價(jià)格不完全取決于“流程”，您可以選擇與中國(guó)貨幣流程相關(guān)的東西。由于不確定性和貨幣透明度和均衡性的缺乏，2005年以后中國(guó)匯率制度的“標(biāo)桿”一詞引起了國(guó)際社會(huì)的嚴(yán)重質(zhì)疑，一些研究人員對(duì)貨幣改革后的中國(guó)貨幣制度進(jìn)行了研究。他得出了三個(gè)結(jié)論，同一結(jié)果中每個(gè)部分的權(quán)重是不同的。現(xiàn)行體制和匯率政策的不確定性無(wú)疑會(huì)阻礙人民幣的全球化。（二）制約了人民幣匯率的自主性為了實(shí)現(xiàn)2010年人民幣的每日匯率，必須首先權(quán)衡銀行間市場(chǎng)的市場(chǎng)生產(chǎn)者的平均價(jià)格，得到人民幣/美元的匯率，然后得到克朗的匯率。人民幣每日匯率。計(jì)算國(guó)際外匯市場(chǎng)的中心匯率和9.00日元、歐元和港元對(duì)美元的中心匯率，以及日元對(duì)其他貨幣的中心匯率。因此，在計(jì)算人民幣與其他貨幣的匯率時(shí)，也應(yīng)以美元為中介。這不僅會(huì)增加對(duì)美元的依賴，降低人民幣的獨(dú)立性，還會(huì)降低匯率，這個(gè)缺陷就是人民幣的全球化。為減少對(duì)美元的依賴，可以實(shí)行人民幣與非美貨幣的直接兌換。（三）做市商競(jìng)爭(zhēng)不充分外匯參與者必須與政治家協(xié)調(diào)他們計(jì)劃的匯率。2006年開(kāi)市以來(lái)，做市商積極參與報(bào)價(jià)，緩解了央行此前穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)的強(qiáng)大壓力，為貨幣機(jī)構(gòu)獲得政治獨(dú)立提供了更大的靈活性，匯率發(fā)揮了重要作用。目前，營(yíng)銷人員的資質(zhì)要求非常高。許多交易者沒(méi)有資格參與，平均有30個(gè)左右的本地市場(chǎng)參與者和幾乎大量的未來(lái)市場(chǎng)參與者。這與中國(guó)外匯市場(chǎng)的規(guī)模不成比例，阻礙了做市商充分競(jìng)爭(zhēng)。此外，市場(chǎng)參與者的報(bào)價(jià)并不完全以市場(chǎng)的實(shí)際供求為依據(jù)，人民幣的價(jià)格也不能完全反映市場(chǎng)的供求情況。（四）人民幣匯率市場(chǎng)化改革存在制約因素當(dāng)前，由于我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目本身發(fā)生了變化，其匯率由市場(chǎng)需求和供給決定；由于一些資本項(xiàng)目仍在控制之下，我國(guó)銀行之間的貨幣交易主要由本幣和外幣交易決定。它可以在一個(gè)狹窄的范圍內(nèi)浮動(dòng)。但是，如果利率市場(chǎng)化改革發(fā)生在匯率市場(chǎng)化之前，外資將對(duì)我國(guó)進(jìn)行高利率投機(jī)，并面臨許多限制性問(wèn)題。(1)由于中國(guó)金融衍生品還未完全開(kāi)發(fā),并沒(méi)有互聯(lián)機(jī)制,用以保護(hù)利率波動(dòng),通過(guò)人民幣掉期交易,我們尚不能完全放開(kāi)存款利率,并完成一個(gè)完整的市場(chǎng)利率。如果利率被放開(kāi)，它們的幅度和頻率將會(huì)增加。(2)結(jié)合國(guó)內(nèi)外貨幣市場(chǎng)的逐步開(kāi)放,人民幣利率的趨勢(shì)是越來(lái)越密切相關(guān)等國(guó)際貨幣的趨勢(shì),美元、日元和歐元,從而產(chǎn)生了很大的影響人民幣匯率。

六、對(duì)我國(guó)人民幣匯率政策的建議（一）建立靈活的人民幣匯率制度加強(qiáng)系統(tǒng)性利率談判，建立有效的利率與匯率掛鉤制度。我國(guó)的利率補(bǔ)貼一般應(yīng)遵循以下原則：“先本幣，后本幣，先貸，后存，多、空、大、小”，使利率具有彈性，反映市場(chǎng)整體情況和關(guān)系供需之間。只有當(dāng)金融市場(chǎng)是有效的，利率由市場(chǎng)的供求決定時(shí)，才能對(duì)利差做出不可替代的假設(shè)。這段時(shí)間外匯市場(chǎng)運(yùn)行良好，匯率趨于穩(wěn)定。只有當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受到真正的經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)，它才能變得更加穩(wěn)定，我們不能選擇浮動(dòng)系統(tǒng)來(lái)進(jìn)一步探索中國(guó)。因此，我國(guó)自主系統(tǒng)的設(shè)計(jì)必須從邏輯上考慮更換剛性平滑的傳動(dòng)系統(tǒng)。在我國(guó)，整體短期匯率波動(dòng)是不現(xiàn)實(shí)的，但差距可能會(huì)更加靈活。中央銀行可以通過(guò)逐步加大匯率波動(dòng)幅度，使市場(chǎng)體系適應(yīng)外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，在很大程度上清算大量外幣。維護(hù)匯率穩(wěn)定基礎(chǔ)，減少市場(chǎng)外匯總量，謹(jǐn)慎化解商業(yè)銀行（包括金融體系）流動(dòng)性過(guò)剩。一是規(guī)避貨幣風(fēng)險(xiǎn)，逐步推進(jìn)人民幣與利率體系融合，加快利率市場(chǎng)化改革，為人民幣交易、期貨和交易提供堅(jiān)實(shí)的貨幣基礎(chǔ)。二是資本流出逐步增加，從“扁平化退出”到“扁平化擠壓”。（二）深化我國(guó)匯率體制改革對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有很大的拉動(dòng)作用。金融危機(jī)的爆發(fā)，卻指出了這種外貿(mào)發(fā)展的弊端：過(guò)度依賴低價(jià)、低附加值、低技術(shù)。由于人民幣匯率變動(dòng)，“三峰兩峰”出口安排的波動(dòng)性、不確定性和不穩(wěn)定性日益顯現(xiàn)。發(fā)展對(duì)外貿(mào)易。優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以從以下幾個(gè)方面考慮：一是通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新、提高出口產(chǎn)品附加值。鑒于勞動(dòng)力成本上升和大宗商品價(jià)格全球化，我國(guó)的優(yōu)惠政策已不適應(yīng)外貿(mào)需要。如果企業(yè)不深入研究提高產(chǎn)品的價(jià)格和價(jià)值，不采取提高質(zhì)量的方法，那么激烈的國(guó)際商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將無(wú)法取而代之。業(yè)務(wù)和部門(mén)發(fā)展。企業(yè)必須以科技創(chuàng)新為動(dòng)力，改進(jìn)管理，提高競(jìng)爭(zhēng)力，聚焦“挑戰(zhàn)”，爭(zhēng)取企業(yè)和行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。二是最大限度地組織市場(chǎng)，做強(qiáng)傳統(tǒng)市場(chǎng)，開(kāi)拓新市場(chǎng)，拓展周邊地區(qū)。中國(guó)和東盟的免稅政策對(duì)刺激泉州的出口非常明確。出口公司利用活躍的東盟出口機(jī)構(gòu)的詳細(xì)政策和直接投資。（三）優(yōu)化貨幣政策和匯率政策目標(biāo)體系創(chuàng)建和實(shí)施一個(gè)更現(xiàn)代的貨幣框架，其主要目的是通貨膨，并以此目標(biāo)作為短期政策制定的指南。遵循主動(dòng)性、可管理性和漸進(jìn)性原則，完善人民幣匯率機(jī)制，保持人民幣名義有效匯率穩(wěn)定。在正常情況下，通過(guò)外匯操作減少中央銀行支持某些匯率目標(biāo)的操作為貨幣政策的靈活性創(chuàng)造了條件。價(jià)格穩(wěn)定可以被認(rèn)為是一個(gè)貨幣政策目標(biāo)，匯率穩(wěn)定的目標(biāo)，加強(qiáng)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，將信貸政策工具納入貨幣政策工具和外國(guó)治理變革，才能發(fā)揮價(jià)格型調(diào)控的優(yōu)勢(shì)，效果才能最大化，副作用最小化。（四）進(jìn)一步疏通利率匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制第一，協(xié)調(diào)利率政策和匯率政策。鑒于過(guò)去的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策利率和匯率政策已經(jīng)分開(kāi)很久了,缺乏相應(yīng)的機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)政策,導(dǎo)致反復(fù)沖突之間的匯率政策的目標(biāo)和利益。因此，如何更有效地實(shí)施利率和匯率政策的問(wèn)題是一個(gè)需要解決的問(wèn)題。一方面，匯率政策不僅要考慮對(duì)外收支，還要考慮國(guó)際收支。另一方面，貨幣當(dāng)局應(yīng)充分利用利率和匯率制度，考慮匯率和利率政策的時(shí)間、強(qiáng)度和渠道效應(yīng)。第二，進(jìn)一步發(fā)展和培育中國(guó)金融市場(chǎng)。目前，我國(guó)金融市場(chǎng)存在政府行為、內(nèi)幕交易、過(guò)度投機(jī)、金融工具缺乏、市場(chǎng)效率低下、市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、不成熟、不完善等問(wèn)題。首先，要在多個(gè)層面發(fā)展金融市場(chǎng)參與者的增長(zhǎng)，包括養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和投資基金等合格機(jī)構(gòu)投資者。第二步是改善資本市場(chǎng)的內(nèi)部狀況，包括加快登記制度改革，澄清市場(chǎng)和國(guó)家之間的關(guān)系，增加合格公司的數(shù)量，為投資者提供更多樣化的選擇。.最后,有必要改善外部市場(chǎng)條件,包括制定、改進(jìn)和修訂相關(guān)的法律和法規(guī),加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管,改革目前的金融市場(chǎng)監(jiān)管體系,以適應(yīng)一個(gè)市場(chǎng)化金融體系、國(guó)際和混合。

結(jié)論隨著人民幣匯率結(jié)構(gòu)在外匯市場(chǎng)的深化和全球化，供需平衡已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，這代表著人民幣匯率的雙邊波動(dòng)繼續(xù)加大。為降低匯率波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，我行完善人民幣定價(jià)體系，增加套期保值產(chǎn)品，優(yōu)化貨幣市場(chǎng)，減少市場(chǎng)干預(yù)。本文認(rèn)為，人民幣匯率政策必須對(duì)相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生影響，并對(duì)某些問(wèn)題提出相應(yīng)的對(duì)策。較低的匯率靈活性可以確保以較低的生產(chǎn)成本進(jìn)行有效的通脹管理，也可以降低貨幣泛