《431金融學(xué)綜合》押題密卷2

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單選題（共30題，共30分）

1.我國當(dāng)前金融部門杠桿率迅速攀升的原因最不可能歸咎于（）

A.穩(wěn)健偏寬松貨幣政策的實施

B.MPA調(diào)控框架的實施

C.影子銀行的迅速發(fā)展

D.分業(yè)監(jiān)管下監(jiān)管協(xié)調(diào)力度弱

2.下面哪項最符合愛德華.肖和麥金農(nóng)提出的金融抑制和金融深化理論的觀點（）

A.功能監(jiān)管優(yōu)于機構(gòu)監(jiān)管

B.宏觀審慎監(jiān)管優(yōu)于微觀審慎監(jiān)管

C.利率市場化優(yōu)于政府管制

D.加強各領(lǐng)域金融監(jiān)管力度

3.下面哪項不符合我國本輪債轉(zhuǎn)股的情況（）

A.根本出發(fā)點在于降低非金融企業(yè)杠桿率，而非商業(yè)銀行不良資產(chǎn)率

B.由政府確定轉(zhuǎn)股企業(yè)名單，由銀行和企業(yè)自主確定轉(zhuǎn)股價格

C.轉(zhuǎn)股債權(quán)不僅限于銀行的不良貸款，還包括正常貸款

D.轉(zhuǎn)股企業(yè)在轉(zhuǎn)股過程中可能存在道德風(fēng)險的問題

4.以下（）因素最可能推動名義利率的下降

A.經(jīng)濟(jì)潛在增速上升

B.政府財政赤字的擴大

C.人口老齡化推高社會平均儲蓄率

D.通脹步入上行通道

5.我國上海市場15:00競價結(jié)束后，得出萬科股價30元/股，下列說法正確的是（）

A.30.50元賣出萬科100股能成交，最后成交價為30.50元

B.30.50元買入萬科100股能成交，最后成交價為30.50元

C.29.50元賣出萬科100股能成交，最后成交價為30元

D.29.50元買入萬科100股能成交，最后成交價為30元

6.CAPM認(rèn)為資產(chǎn)組合收益可以由（）得到最好的解釋。

A.經(jīng)濟(jì)因素

B.特有風(fēng)險

C.系統(tǒng)風(fēng)險

D.分散化

7.下列哪一項因素最可能導(dǎo)致我國房地產(chǎn)價格的上升（）

A.提高二套房首付比率

B.全面征收房產(chǎn)稅

C.18億畝耕地紅線的收緊

D.租房者和購房者享受同等權(quán)利

8.下列哪個方程未能反應(yīng)證券組合期望收益與風(fēng)險水平之間的均衡關(guān)系？

A.證券市場線方程

B.證券特征線方程

C.資本市場線方程

D.套利定價方程

9.甲公司設(shè)立于上年年末，預(yù)計今年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定今年籌資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）

A.內(nèi)部籌資

B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

C.增發(fā)股票

D.發(fā)行普通債券

10.某只股票的必要回報率為15%，永續(xù)增長率為10%，股利支付比例為45%，則該股票的市盈率為

A.3

B.4.5

C.9

D.11

11.強有效市場假設(shè)條件下，下列說法正確的是（）

A.未來事件可以被準(zhǔn)確預(yù)測

B.價格沒有波動

C.價格可以反映所有可得信息

D.證券價格由于不明原因變化

12.假設(shè)買入某公司股票歐式看漲期權(quán)，行權(quán)價格20元，期權(quán)費用2元，假設(shè)到期日股價為21元，則？

A.不行使期權(quán)，沒有虧損

B.行使期權(quán)，獲得盈利

C.行使期權(quán)，虧損小于期權(quán)費

D.不行使期權(quán)，虧損等于期權(quán)費

13.下列各品種投資風(fēng)險最大的是（）。

A.可轉(zhuǎn)債

B.上市公司股票

C.長期國債

D.大額存單

14.以下（）不是近年來我國資本市場對外開放的措施

A.人民幣加入SDR貨幣籃子

B.A股納入MSCI體系

C.滬港通

D.債券通

15.以下（）最不可能是高房價所帶來的負(fù)面影響

A.抑制長期經(jīng)濟(jì)增長

B.醞釀金融風(fēng)險

C.傷害金融部門利潤

D.加劇財富分配不均

16.以下不屬于商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的是（）。

A.貼現(xiàn)

B.貸款

C.信用證

D.證券投資

17.我國當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)高杠桿的原因最不可能歸咎于（）

A.資本市場融資占比逐年上升

B.企業(yè)部門資金利用效率低

C.政府為特定企業(yè)提供的擔(dān)保

D.企業(yè)部門承擔(dān)的稅負(fù)較重

18.人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方“貨幣發(fā)行”的規(guī)模應(yīng)恰好等于（）

A.商業(yè)銀行準(zhǔn)備金

B.流通于銀行體系以外的現(xiàn)金

C.流通于銀行體系以外的現(xiàn)金加上商業(yè)銀行準(zhǔn)備金

D.流通于銀行體系以外的現(xiàn)金加上商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金

19.DDM模型中，不影響貼現(xiàn)率的因素是（）。

A.真實無風(fēng)險回報率

B.股票風(fēng)險溢價

C.資產(chǎn)回報率

D.預(yù)期通脹率

20.假設(shè)當(dāng)前的收益率曲線向上傾斜，根據(jù)預(yù)期理論，這意味著市場認(rèn)為未來短期利率將如何變化？（）

A.上升

B.下降

C.不變

D.不確定

21.一家金融機構(gòu)使其資產(chǎn)與負(fù)債的利率風(fēng)險價格敏感度相同，其應(yīng)采??？

A.空頭對沖

B.多頭對沖

C.利率互換

D.利率風(fēng)險對沖

22.某企業(yè)采取發(fā)行長期債券的方式籌資購買原材料，請問企業(yè)的流動比率如何變化？（）

A.上升

B.下降

C.不變

D.不確定

23.隱含波動率是指

A.通過期權(quán)現(xiàn)價反推出市場認(rèn)為標(biāo)的物的價格波動率

B.標(biāo)的物價格在過去一段時間內(nèi)的波動統(tǒng)計結(jié)果

C.運用統(tǒng)計推斷對實際波動率進(jìn)行預(yù)測得到的結(jié)果

D.資產(chǎn)價格的實際波動率

24.根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時，（）。

A.債務(wù)資本成本上升

B.加權(quán)平均資本成本上升

C.加權(quán)平均資本成本不變

D.股權(quán)資本成本上升

25.下列哪個選項不是馬科維茨資產(chǎn)組合理論的假設(shè)？

A.證券市場有效

B.存在一種無風(fēng)險資產(chǎn)，且投資者可以以這個利率進(jìn)行借貸

C.投資者都是風(fēng)險厭惡的

D.投資者在期望收益和風(fēng)險的基礎(chǔ)上選擇投資組合

26.一組債券，當(dāng)利率變化時，其中哪種債券價格變化百分比最??？

A.無息債券

B.高息票債券

C.低息票債券

D.純折價債券

27.下列風(fēng)險因素可以被投資組合分散化的是（）

A.經(jīng)濟(jì)危機

B.通貨膨脹

C.信用利差的波動

D.企業(yè)家的貪污行為

28.假設(shè)市場借貸利率相同，則有效組合的特性不包括？

A.相同期望收益率水平組合中，有效組合風(fēng)險最低

B.相同風(fēng)險水平組合中，有效組合期望收益率最高

C.非系統(tǒng)風(fēng)險為0

D.Alpha系數(shù)大于0

29.股價漲跌主要取決于（）

A.公司的資產(chǎn)總值變化

B.公司未來盈利能力

C.投資者對于公司盈利的預(yù)期

D.未分配盈余的大小

30.關(guān)于風(fēng)險厭惡，哪一項正確（）

A.他們只關(guān)心收益率

B.他們接受公平游戲的投資

C.他們只接受在無風(fēng)險利率之上有溢價的風(fēng)險投資

D.他們愿意接受高風(fēng)險和低收益

問答題（共5題，共5分）

31.試確定兩年期看跌期權(quán)的價格，期權(quán)行權(quán)價格為52，無風(fēng)險利率為5%，采用連續(xù)復(fù)利計算，標(biāo)的資產(chǎn)價格變動如下圖。

32.2022年來，人民銀行4次調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，其中3次定向降準(zhǔn)、1次普遍降準(zhǔn)，如何理解以定向降準(zhǔn)為代表的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運用？

33.你正在管理100萬美元的資產(chǎn)組合，目標(biāo)久期10年。目前有兩種債券可供選擇，5年期零息債和永久年金，當(dāng)期收益率均為5%。（1）在這個資產(chǎn)組合中，持有的兩種債券分別為多少？（2）明年這個比例是否有變化？

34.2022年3月30日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見》（以下簡稱《意見》），明確了互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)，可以在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證。這意味著，紅籌企業(yè)回歸A股序幕拉開，請問這一舉措的意義何在？

35.假設(shè)單因素模型成立，所有證券的貝塔值均為1，個股的