北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險及防范

北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險及防范摘要財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)經(jīng)營管理過程中的各個環(huán)節(jié)，對企業(yè)的發(fā)展有著重大的影響。一旦風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)并加以控制，企業(yè)可能將會面臨財務(wù)危機甚至瀕臨破產(chǎn)。因此，提高財務(wù)風(fēng)險的識別和防范能力十分重要。證券公司作為金融行業(yè)的高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)，自誕生以來就面臨著諸多風(fēng)險，因此，證券公司的風(fēng)險管理就更是重中之重。本文以北京中達鑫融股份有限公司為研究對象，以財務(wù)風(fēng)險及防范的概念、類別、特征等相關(guān)理論為基礎(chǔ)，首先對北京中達鑫融股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀進行了闡述和分析，通過分析北京中達鑫融股份有限公司的財務(wù)狀況，對北京中達鑫融股份有限公司目前面臨的主要財務(wù)風(fēng)險進行了剖析。最后針對北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險管控問題提出了一些切實可行的管控策略，預(yù)防其財務(wù)危機的發(fā)生。關(guān)鍵詞：北京中達鑫融股份有限公司，財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險控制AbstractFinancialriskexistsineverylinkintheprocessofbusinessmanagement,andhasagreatinfluenceonthedevelopmentoftheenterprise.Oncetheriskisnotdetectedandcontrolledintime,theenterprisemayfaceafinancialcrisisandevenbeonthevergeofbankruptcy.Therefore,itisveryimportanttoimprovetheabilitytoidentifyandpreventfinancialrisks.Asahigh-riskindustryinthefinancialindustry,securitiescompaniesfacemanyriskssincetheywereborn.Therefore,theriskmanagementofsecuritiescompaniesisthemostimportant.ThispapertakesBeijingZhongdaXinLimitedbyShareLtdastheresearchobject,theconcept,financialrisksandpreventionofthecategories,characteristicsandrelatedtheoryasafoundation,thefinancialriskstatusofthefirstofBeijingZhongdaXinLimitedbyShareLtdareanalyzed,throughtheanalysisofthefinancialsituationofBeijingDaxinfinancialLimitedbyShareLtd,themainfinancialriskofBeijingZhongdaXinLimitedbyShareLtdiscurrentlyfacingareanalyzed.Finally,BeijingZhongdaXinLimitedbyShareLtdfinancialriskcontrolproblemsandputforwardsomefeasiblecontrolstrategiestopreventtheoccurrenceofthefinancialcrisis.Keywords:BeijingZhongdaXinLimitedbyShareLtd,financialrisk,riskcontrol

目錄摘要 1Abstract 11.緒論 31.1研究背景 31.2研究目的及意義 31.2.1研究目的 31.2.2研究意義 41.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 41.3.1國外研究現(xiàn)狀 41.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 61.4主要研究內(nèi)容 71.4.1研究內(nèi)容 71.4.2研究方法 71.5擬解決主要問題 82.財務(wù)風(fēng)險及防范相關(guān)理論概述 92.1財務(wù)風(fēng)險概念 92.2財務(wù)風(fēng)險主要類別 92.2.1籌資風(fēng)險 92.2.2投資風(fēng)險 92.2.3經(jīng)營風(fēng)險 102.3財務(wù)風(fēng)險的特征 102.3.1客觀性 102.3.2全面性 112.3.3損失性 113.企業(yè)現(xiàn)狀分析 123.1企業(yè)概況 123.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀 123.3企業(yè)關(guān)于財務(wù)風(fēng)險問題 133.3.1風(fēng)控系統(tǒng)較為薄弱 133.3.2資金來源單一 143.3.3客戶信用問題帶來的壞賬損失 143.3.4受利率影響較大 154.中達鑫融公司財務(wù)風(fēng)險問題的解決對策 164.1完善內(nèi)部風(fēng)險控制體系 164.2建立強大的資金供應(yīng)鏈 164.3加強對客戶的信用掌控 174.4利率風(fēng)險的有效控制 17結(jié)論 19參考文獻 20致謝 21

1.緒論1.1研究背景當(dāng)下的社會正在發(fā)生翻天覆地的變化與前所未有的發(fā)展，給企業(yè)在激烈的市場競爭中帶來了更多發(fā)展機會的同時也使企業(yè)面臨著更多的挑戰(zhàn)，由此也使企業(yè)在經(jīng)營管理過程中要面臨更多的風(fēng)險。當(dāng)前，我國正處于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，正處于爬溝過坎的重要關(guān)口，體制機制弊端和結(jié)構(gòu)性矛盾突出，經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力仍然需要加強，部分行業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重的過剩，一些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營十分困難，地區(qū)經(jīng)濟的走勢呈現(xiàn)分化，財政收支表現(xiàn)出較大的矛盾，經(jīng)濟形勢產(chǎn)生金融風(fēng)險的隱患不容忽視。只有風(fēng)險管理底線守住了，企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展才能走得穩(wěn)健、走得長遠，公司的運營才能持續(xù)。金融行業(yè)可以說是我國經(jīng)濟發(fā)展中一項重要的構(gòu)成，而作為我國金融行業(yè)重要元素的證券公司，它的生存和發(fā)展存在著諸多不確定性，其在很大程度上影響著我國整個資本市場的發(fā)展。近幾年來，雖然大多數(shù)證券公司發(fā)展穩(wěn)定，業(yè)績可觀，但由于證券公司自身的性質(zhì)和特征，風(fēng)險性與生俱來。尤其是財務(wù)風(fēng)險，例如資產(chǎn)規(guī)模小、收入結(jié)構(gòu)不平衡、盈利模式單一等。如果這些財務(wù)風(fēng)險沒有運用合理有效的方法進行管控，將嚴(yán)重影響到證券公司未來的發(fā)展。證券公司的基本經(jīng)營目標(biāo)就是在在收益一定的情況下，將風(fēng)險降至最低，或者風(fēng)險一定的情況下，使得利益的達到最大，風(fēng)險和收益的最佳平衡狀態(tài)是多數(shù)證券公司一貫的追求，因此追求利益的同時風(fēng)險管理水平的提高絕對不容忽視。1.2研究目的及意義1.2.1研究目的在上述研究背景下，本文的主要目的是在北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀及問題分析結(jié)果的基礎(chǔ)上，結(jié)合該公司存在的一些實際情況，為北京中達鑫融股份有限公司提出可供參考的財務(wù)風(fēng)險控制策略，旨在增加北京中達鑫融股份有限公司的全體員工對于財務(wù)風(fēng)險進行防范的意識，維持北京中達鑫融股份有限公司的資金鏈能夠以合理有效的方式進行運作，實現(xiàn)北京中達鑫融股份有限公司資本的保值增值，最終使得該公司可以在異常激烈的金融行業(yè)競爭中獲得可持續(xù)性競爭優(yōu)勢。1.2.2研究意義（1）理論意義通過查閱有關(guān)研究文獻可知，我國理論界對證券公司財務(wù)風(fēng)險管理方面的研究一直熱度不減，以“證券公司財務(wù)風(fēng)險”為主題搜索相關(guān)文獻，相匹配的文獻有上千篇，可謂數(shù)量之大。但是認真閱讀后會發(fā)現(xiàn)大多數(shù)學(xué)者一般都是借鑒國外的研究成果來對我國的證券公司進行研究的，在理論研究方面我國與發(fā)達國家的確還是存在很大的差距。財務(wù)風(fēng)險問題作為風(fēng)險管理理論中的一項有機組成部分，關(guān)注證券公司財務(wù)風(fēng)險的管控問題，對于完善我國證券公司風(fēng)險管理理論具有較大的理論研究價值。（2）實踐意義作為我國金融業(yè)重要的組成部分，證券行業(yè)自誕生以來，風(fēng)險就一直伴隨著它發(fā)展并且日趨復(fù)雜。而財務(wù)風(fēng)險在眾多風(fēng)險種類中更加不可管控。所以加強財務(wù)風(fēng)險的管控經(jīng)常是許多證券公司在日常運營中的基本工作。直到現(xiàn)在，我國資本市場的發(fā)展還不夠充分和完善，仍有很多不規(guī)范的地方，與發(fā)達國家的一些優(yōu)秀上市證券公司相比，對財務(wù)風(fēng)險管控的能力還有待提高。因此，我們需要借鑒國際證券行業(yè)相對比較成熟有效的經(jīng)驗，對證券公司面臨的財務(wù)風(fēng)險進行有效的管控，以保護證券公司乃至整個證券行業(yè)免受財務(wù)風(fēng)險的沖擊。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀國外關(guān)于證券公司風(fēng)險管理的研究起步較早，并且已經(jīng)基本趨于成熟并形成體系。西方古典經(jīng)濟學(xué)家早在十九世紀(jì)就對風(fēng)險做了最基本的解釋，提出“風(fēng)險是經(jīng)營活動的一種副產(chǎn)品，收入是經(jīng)營者在其經(jīng)營的活動中承擔(dān)風(fēng)險的一種報酬”。而直到十九世紀(jì)末到二十世紀(jì)初的時候，國外有學(xué)者提出了財務(wù)風(fēng)險控制的概念，“財務(wù)控制首先是一種對生產(chǎn)活動的控制，其目的是提高勞動生產(chǎn)率的同時控制成本”。正是在這一背景下，泰羅的科學(xué)管理理論產(chǎn)生。隨著財務(wù)控制的演化，對財務(wù)風(fēng)險管理的研究逐漸發(fā)展涉及到對企業(yè)日常經(jīng)營活動的財務(wù)風(fēng)險管理，到后來又逐漸增加了對未來活動的財務(wù)風(fēng)險管理。DavidL．Eckles（DavidL．Eckles，2014）進行了避免流動性風(fēng)險和市場保留的準(zhǔn)備研究，通過研究發(fā)現(xiàn)，市場壓力對金融機構(gòu)的影響較大，但監(jiān)管要求對于金融機構(gòu)公司財務(wù)風(fēng)險管理的影響較小。DwarkaChakravarty（DwarkaChakravarty，2017）對財務(wù)預(yù)算對財務(wù)風(fēng)險的影響進行了研究，研究結(jié)果表明，財務(wù)預(yù)算的編制能夠為公司的各項經(jīng)營活動提供簡單明確的方向和目標(biāo)，編制財務(wù)預(yù)算可以在公司財務(wù)風(fēng)險控制方面發(fā)揮積極的作用。LeonardOnyiriuba（LeonardOnyiriuba，2016）針對銀行也面臨的各種風(fēng)險，介紹了古典經(jīng)濟學(xué)理論對于銀行也風(fēng)險管理的應(yīng)用，分析了這種管理方式的實用性和局限性。提出了通過內(nèi)部控制實現(xiàn)銀行業(yè)公司風(fēng)險管理的最佳，最后給出了如何通過內(nèi)部控制完成銀行公司的發(fā)展目標(biāo)。CristinaFlorio（CristinaFlorioa，2016）調(diào)查了意大利部分上市公司的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，通過分析發(fā)現(xiàn)，先進的公司匯率機制，可以讓公司更好的實現(xiàn)其利益價值，同時還引進了更加完整的匯率機制，用于公司治理結(jié)構(gòu)完善，風(fēng)險管理和風(fēng)險評估等工作。SaeedAkbar（SaeedAkbar，2017）進行了董事會結(jié)構(gòu)與公司財務(wù)風(fēng)險關(guān)系的研究，文章主要以英國金融業(yè)在一百一十年間的所有上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，通導(dǎo)致了公司財務(wù)風(fēng)險的增強，同時，研究結(jié)果并未表明董事會規(guī)模會對公司的財務(wù)風(fēng)險造成影響，并針對這一結(jié)果，給出了金融上市公司董事會結(jié)構(gòu)治理的實施辦法。JohnCoates（JohnCoates，2017）運用生物學(xué)原理，以公司的組織機構(gòu)為機體，進行了公司運營風(fēng)險的研究，研究了公司“病理性問題”與公司財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系，并從理論角度，提出了針對公司財務(wù)風(fēng)險的控制措施。由以上文獻可以分析得出國外財務(wù)風(fēng)險管理領(lǐng)域多以金融行業(yè)為研究對象，運用各個學(xué)科的先進原理，從公司治理、風(fēng)險評估、內(nèi)部控制等多個角度對財務(wù)風(fēng)險的控制問題進行了分析和歸納，為財務(wù)風(fēng)險管理這一領(lǐng)域做出了非常顯著的貢獻，對國內(nèi)外各個行業(yè)的后續(xù)研究具有重要的借鑒意義。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀王陽（王陽，2013）針對大中型施工公司的財務(wù)風(fēng)險，分析了其成因和表現(xiàn)形式，通過對施工公司對風(fēng)險控制措施的加強，不斷提高施工企業(yè)的管理者的風(fēng)險意，能夠在風(fēng)險事件還未發(fā)生或者是發(fā)生的第一時間意識到，能夠及時對其處理或者是進行控制。除此之外，他還對風(fēng)險的類型和產(chǎn)生的影響進了評估，最終根據(jù)結(jié)論，再將這些風(fēng)險進行了歸類。通過將公司的實際運營情況，跟研究的風(fēng)險類型相結(jié)合完善施工企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警機制，從預(yù)警入手不斷深入施工企業(yè)的風(fēng)險管理問題最終為施工企業(yè)整體設(shè)計監(jiān)理了財務(wù)風(fēng)險控制體系，并針對A公司的財務(wù)狀況進行了客觀的分析研究。薛晶晶（薛晶晶，2013）以中海油并購尼克森案例為基礎(chǔ)，分析了我國海外并購過程中所面臨的財務(wù)風(fēng)險，并給出了相應(yīng)的對策。張瑩華（張瑩華，2013）按照全面及全員性的原則、分級和分權(quán)管理的原則、風(fēng)險與收益均衡的原則、風(fēng)險的適度和超前預(yù)警的原則,其建立公司財務(wù)風(fēng)險的管理控制體系工作的開展，包括以下幾個方面：（1）建立并完善公司財務(wù)內(nèi)部控制制度；（2）施行不相容的職務(wù)分離性控制；（3）加強公司授權(quán)的審批管理；（4）加大公司財產(chǎn)的保護管理；（5）加強公司經(jīng)濟業(yè)務(wù)的過程管理；（6）加強公司財務(wù)稽查核對管理；（7）加強公司全面預(yù)算控制；（8）施行公司運行分析控制；（9）提高公司財務(wù)預(yù)算風(fēng)險的控制能力；（10）完善公司績效考評制度；（11）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警實時化等。姚紅（姚紅，2014）從財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生和變化特征，分析了財務(wù)風(fēng)險的客觀性和不確定性，從多個角度、多個層次進行了風(fēng)險的預(yù)測，并提出了多種預(yù)防和控制公司財務(wù)風(fēng)險的措施。夏陽（夏陽，2014）分析了我國融資租賃行業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理面臨的挑戰(zhàn)，通過分析渤海租賃股份有限責(zé)任公司財務(wù)風(fēng)險管理工作中存在的問題，從不同角度提出了加強其財務(wù)風(fēng)險管理的意見。于春曉（于春曉，2016）對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是從研究民營公司對財務(wù)風(fēng)險管理的情況入手的。對這些民營企業(yè)可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險進行統(tǒng)計整理。從公司財務(wù)風(fēng)險管理的重要性、公司財務(wù)風(fēng)險類型和風(fēng)險管理措施三個方面對民營公司的財務(wù)風(fēng)險管理工作提出了具體的建議。趙冬紅（趙冬紅，2014）結(jié)合實際的工作經(jīng)驗，分析了新形勢下公司財務(wù)風(fēng)險防范的針對性建議和解決措施。楊淑娥（楊淑娥，2015）分析了科技型公司在經(jīng)濟新常態(tài)下所面臨的財務(wù)風(fēng)險管理的機遇和挑戰(zhàn)，并從中小科技型公司的現(xiàn)狀入手，給出了科技型公司防范和控制公司財務(wù)風(fēng)險的措施。程驍?。ǔ舔斂?，2015）從W公司的財務(wù)風(fēng)險管理環(huán)境開始，分析了公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險管理問題，提出了改進的措施和優(yōu)化建議。盧勇（盧勇，2016）分析了公司財務(wù)風(fēng)險的客觀性，復(fù)雜性等特征，并分析了公司財務(wù)風(fēng)險對公司運營及公司發(fā)展的影響，綜合分析后提出了財務(wù)風(fēng)險管控措施。王元梅（王元梅，2016）分析了我國公司風(fēng)險管理的現(xiàn)狀，分析了證券公司的財務(wù)風(fēng)險之所以形成的內(nèi)部原因,討論了公司內(nèi)部控制和風(fēng)險管理之間的關(guān)系、公司內(nèi)部控制和風(fēng)險管理中存在的問題、公司內(nèi)部控制的風(fēng)險管理改善措施，并從這三個方面提出風(fēng)險管理監(jiān)控的有效措施。這部分的文獻表明財務(wù)風(fēng)險管控主要是強化財務(wù)風(fēng)險管理，提升管控水平。主要的措施包括適應(yīng)市場的變化，完善內(nèi)控設(shè)施，和防范融資風(fēng)險等等。在對于財務(wù)風(fēng)險管控的工作上具有先進性和指導(dǎo)性。1.4主要研究內(nèi)容1.4.1研究內(nèi)容本文以北京中達鑫融股份有限公司為研究對象，以財務(wù)風(fēng)險及防范的概念、類別、特征等相關(guān)理論為基礎(chǔ)，首先對北京中達鑫融股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀進行了闡述和分析，通過分析北京中達鑫融股份有限公司的財務(wù)狀況，對北京中達鑫融股份有限公司目前面臨的主要財務(wù)風(fēng)險進行了剖析。最后針對北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險管控問題提出了一些切實可行的管控策略，預(yù)防其財務(wù)危機的發(fā)生。1.4.2研究方法本文在構(gòu)思與撰寫過程中，采用了兩種研究方法，如下所述：（1）文獻回顧法本文在研究過程中首先采用了文獻回顧法，對當(dāng)前研究國內(nèi)外證券公司財務(wù)風(fēng)險方面的相關(guān)文獻進行了分析、整理和述評，以全面了解國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的最新研究動態(tài)，分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征，尋找北京中達鑫融股份有限公司存在的財務(wù)風(fēng)險，并有針對性地提出一些對北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險管控有參考價值的策略。（2）案例研究法本文在相關(guān)文獻研究成果的基礎(chǔ)上，以北京中達鑫融股份有限公司為本文的研究對象，通過對北京中達鑫融股份有限公司的相關(guān)財務(wù)狀況進行分析，結(jié)合北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險的管控現(xiàn)狀，來研究北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險的管控問題。1.5擬解決主要問題本文擬對北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險管控問題提出了一些切實可行的管控策略，預(yù)防其財務(wù)危機的發(fā)生。

2.財務(wù)風(fēng)險及防范相關(guān)理論概述2.1財務(wù)風(fēng)險概念財務(wù)風(fēng)險屬于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的一個重要方面，其定義可以分別從狹義和廣義兩個方面進行闡述。狹義的財務(wù)風(fēng)險就是指籌資風(fēng)險；廣義的財務(wù)風(fēng)險不僅包括籌資風(fēng)險，只要是給企業(yè)帶來損失的所有不確定事項都可以認定為財務(wù)風(fēng)險?？傮w上看，財務(wù)風(fēng)險就是指財務(wù)成果和財務(wù)狀況的風(fēng)險。2.2財務(wù)風(fēng)險主要類別2.2.1籌資風(fēng)險對于一個證券公司來說，其展開經(jīng)營活動的基礎(chǔ)便是對經(jīng)營資金的籌措，而籌資的目的在于獲得更大的經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)更高的企業(yè)利潤。如果證券公司的籌資決策正確、管理策略切實有效，就可實現(xiàn)其自身的經(jīng)營目標(biāo)與效益。但是現(xiàn)在的證券市場的行情是非常復(fù)雜的，所有具有非常大的可變性，各大公司的競爭也更加的激烈，在這樣復(fù)雜與緊迫的情況下，管理層在進行決策的時候就容易出現(xiàn)錯誤，使得管理的措施難以起到效果，使得籌集的資金難以在經(jīng)營過程中發(fā)揮出穩(wěn)定的效果，這就引起了風(fēng)險。對于資金的借入，放出貸款的一方基本都會對借款人還款的方式、期限以及具體的金額進行明確而嚴(yán)格的規(guī)定，如果說企業(yè)介入的資金不能為企業(yè)帶來可觀的效益，企業(yè)就無法按照約定進行還款，導(dǎo)致借款公司付出更為嚴(yán)重的代價對于向所有者籌集的資金，證券公司能否向所有者籌得資金依賴于證券公司經(jīng)營業(yè)績的好壞，取決于證券公司前期投資的成果。也就是說證券公司在所有者籌資方面的籌資風(fēng)險與證券公司自身的投資風(fēng)險相互影響。2.2.2投資風(fēng)險所謂投資風(fēng)險，就是證券公司在其進行投資業(yè)務(wù)時，由于受到不確定因素的影響，而造成證券企業(yè)的收入預(yù)期與實際的差異。證券公司的投資風(fēng)險產(chǎn)生與兩種活動：一是證券公司對內(nèi)的投資活動；二是證券公司對外的投資活動。投資風(fēng)險往往因投資對象的不同而不同。證券公司在決策中的不科學(xué)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)組成的不合理性，往往會導(dǎo)致投資項目無法獲得與預(yù)期相當(dāng)?shù)氖找妫攧?wù)風(fēng)險由此產(chǎn)生。例如，證券公司在融資融券業(yè)務(wù)中，客戶的償債能力和信用狀況以及證券公司的信用政策與結(jié)算方式，都是影響其財務(wù)風(fēng)險大小的因素。對外投資根據(jù)不同性質(zhì)主要有直接與證券兩種形式的投資方式。根據(jù)公司法的有關(guān)規(guī)定，若是一個股東在該證券企業(yè)占有25%以上的股權(quán)，那么就直接將其視作的直接投資。證券投資也能再次進行分類，主要有股權(quán)與債券兩種投資。股權(quán)投資的特點是投資這種企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險與利益的分配；而債券投資的投資者一般情況下是不會參與到企業(yè)的經(jīng)營活動中去的，只在約定的時間拿取自己分配所得的利息，但是也有風(fēng)險，就是被投資的企業(yè)若經(jīng)營失誤，就無法償還投資者的本金與利息。投資風(fēng)險的種類非常多，常見的投資風(fēng)險主要包括匯率的風(fēng)險、通貨膨脹產(chǎn)生的風(fēng)險、金融衍生工具產(chǎn)生的風(fēng)險、利率產(chǎn)生的風(fēng)險、再投資導(dǎo)致的風(fēng)險、道德風(fēng)險和違約風(fēng)險等等。2.2.3經(jīng)營風(fēng)險資金是證券企業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)，證券企業(yè)的經(jīng)營活動離不開企業(yè)的資金。資金的回收主要包括兩個過程：即成品轉(zhuǎn)化為結(jié)算和結(jié)算轉(zhuǎn)化為貨幣。但是在這兩個轉(zhuǎn)化過程中，時間和數(shù)額都存在較大的不確定性，這就對資金的回收造成難度。資金回收過程中的所產(chǎn)生的風(fēng)險往往同國家層面的經(jīng)濟政策都是有著很緊密的關(guān)聯(lián)。而這個過程的風(fēng)險是否能夠被有效的控制就要看企業(yè)在經(jīng)營過程中的決策以及管理的水平。證券公司想要所有的資金都能夠順利的回收回來，其需要做的最為主要的事情就是保證其產(chǎn)品能夠盡可能多的銷售出去，順利的完成成品資金到貨幣資金的轉(zhuǎn)化。為了降低此種風(fēng)險，證券公司就要對相關(guān)客戶的財務(wù)、資信等狀況有效的評估，并使用合法的有效手段來收回客戶的借款。此外，相應(yīng)的財務(wù)部門一定要按時的對賬齡進行分析，并建立可落地的催收賬款的制度，如果可以的話，可以采取訴訟等法律手段來收款。證券公司在資金回收中的財務(wù)風(fēng)險相對不高，但是證券在作為提供貸款擔(dān)?；蜃鞒鋈谫Y時，資金回收的風(fēng)險就會增大。2.3財務(wù)風(fēng)險的特征2.3.1客觀性即財務(wù)風(fēng)險是與生俱來的，并且是客觀存在的，只能減小財務(wù)風(fēng)險，無法根本消除。2.3.2全面性財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)生產(chǎn)運營的各環(huán)節(jié)中，經(jīng)營活動必然會帶來財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。2.3.3損失性財務(wù)風(fēng)險與損失密不可分，無論這種損失是可以量化的還是不可以量化的，它都會影響到企業(yè)正常的經(jīng)營活動，降低企業(yè)的經(jīng)濟效益，最終威脅企業(yè)的生存。

3.企業(yè)現(xiàn)狀分析3.1企業(yè)概況北京中達鑫融股份有限公司是一家業(yè)務(wù)資質(zhì)全面的綜合類證券公司，為廣大客戶提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、企業(yè)融資業(yè)務(wù)以及相關(guān)的理財產(chǎn)品。其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)包括開放式基金、熱鍵自助委托、代辦股份轉(zhuǎn)讓、報價股份轉(zhuǎn)讓、期貨IB業(yè)務(wù)等十種經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。融資業(yè)務(wù)包括股權(quán)融資業(yè)務(wù)、債務(wù)與結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù)以及企業(yè)并購業(yè)務(wù)。其理財產(chǎn)品的種類更加齊全，為廣大客戶提供了多種理財選擇。北京中達鑫融股份有限公司自成立到現(xiàn)在已經(jīng)有二十年的時間，一直秉承“創(chuàng)新、誠信”的經(jīng)營理念，運作規(guī)范，以其良好的經(jīng)營記錄和優(yōu)質(zhì)服務(wù)贏得了廣大客戶的長期信賴，并在證券行業(yè)內(nèi)聲譽良好。3.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀企業(yè)身處于復(fù)雜的市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)要有針對性的對財務(wù)風(fēng)險進行有效的控制，其前提就是對企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險進行分析。通過充分了解企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險，并采取措施對這些潛在的財務(wù)風(fēng)險的嚴(yán)重程度進行評估，使管理者對企業(yè)財務(wù)狀況有一個全面深入的了解，并針對分析出來的財務(wù)風(fēng)險的具體問題，采取相應(yīng)的對策來防范和應(yīng)對。在對北京中達鑫融股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險程度進行計量時，首先是要確定各指標(biāo)對財務(wù)狀況的影響程度。本文列舉了北京中達鑫融股份有限公司近幾年財務(wù)報表的相關(guān)數(shù)據(jù)，并對相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析比較，計算出了與北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險分析相關(guān)的財務(wù)比率。表3.1列示了近幾年北京中達鑫融股份有限公司相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。表3.1北京中達鑫融股份有限公司2012至2015年財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：元）項目2012201320142015資產(chǎn)總額31,077,078.6334,495,517.3335,534,005.9037,478,706.36應(yīng)收賬款5,005,639.254,248,443.655,676,503.267,116,195.72存貨8,053,698.258,538,726.619,867,716.809,936,988.91固定資產(chǎn)11,589,806.2813,271,071.1114,845,114.4814,997,975.56負債總額17,914,464.7219,828,102.8019,748,649.5522,125,210.73短期借款7,521,687.547,023,600.705,804,968.376,310,534.38應(yīng)付賬款6,265,015.845,517,409.356,118,015.756,277,646.70營業(yè)收入115,083,585.38137,868,022.97129,649,522.88133,316,265.94預(yù)收賬款1,136,985.791,040,000.001,012,380.00757,615.26凈利潤910,076.501,504,800.621,117,941.82-431,860.723.3企業(yè)關(guān)于財務(wù)風(fēng)險問題3.3.1風(fēng)控系統(tǒng)較為薄弱近些年來，隨著內(nèi)部控制制度逐漸被重視，北京中達鑫融股份有限公司同其它證券公司一樣，也建立了自己的內(nèi)部控制制度。但是該公司卻沒有根據(jù)自身的實際情況以及外部環(huán)境的變化來設(shè)立，因此，可以說，北京中達鑫融股份有限公司現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度還是不夠完善的。內(nèi)部控制制度不健全主要體現(xiàn)為以下三個方面：（1）無法保證規(guī)章的落實北京中達鑫融股份有限公司注重規(guī)章制度的建立，忽視了對制度的落實和執(zhí)行，經(jīng)常會出現(xiàn)有令不行、有禁不止的現(xiàn)象，制度的執(zhí)行趨向于簡單化。北京中達鑫融股份有限公司至今為止沒有建立不同層面的內(nèi)部控制制度體系，公司內(nèi)部的相關(guān)部門主要是從條線管理角度去開展活動，缺乏對財務(wù)風(fēng)險的管控力。（2）內(nèi)控關(guān)鍵措施不充足內(nèi)控中的一些關(guān)鍵措施如不相容崗位分開、輪崗輪休等，這些關(guān)鍵措施在一定程度上對財務(wù)風(fēng)險的管控可以取得比較顯著的效果，但北京中達鑫融股份有限公司卻沒有采取上述的關(guān)鍵措施。最終就會導(dǎo)致公司在對財務(wù)風(fēng)險管控上產(chǎn)生一系列的問題。（3）會計內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善北京中達鑫融股份有限公司是將會計內(nèi)部控制制度和資金內(nèi)部控制制度，分散于公司各自部門的管理制度中，并沒有將它們系統(tǒng)化、程序化并進行有機結(jié)合。它們的分立，就會影響到北京中達鑫融股份有限公司資金運營的高效性和安全性。北京中達鑫融股份有限公司內(nèi)部各部門之間的目標(biāo)沒有統(tǒng)一，同樣造成了公司在制度方面的矛盾和缺失。3.3.2資金來源單一北京中達鑫融股份有限公司的負債結(jié)構(gòu)中，流動負債所占債務(wù)總額的比例的比重相當(dāng)大，一直處于比較高的狀態(tài)。近3年來，短期負債占負債總額的比重分別為86.24%、80.96%、81.80%，長期負債和短期負債的比重嚴(yán)重失衡。2013至2015年的流動負債占負債總額的比重平均值達到了83.00%，雖然在2014年時流動負債的比重下降到80.96%，但是與其他年份相對而言，仍然處于一個非常高的狀態(tài)。非流動負債占負債總額的比重僅僅分別為13.76%，19.04%，18.20%，表明北京中達鑫融股份有限公司2013年到2015年的流動負債比重是相當(dāng)高的。若北京中達鑫融股份有限公司不能采取相應(yīng)的措施，合理地安排長期負債和短期負債在債務(wù)總額中的比重，將會導(dǎo)致短期負債的償還時間過于集中。而短期負債的償付期限較短，這會使得公司缺乏充足的流動資金來償還短期內(nèi)就到期的本金和利息，缺乏足夠的資金維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，導(dǎo)致公司的資金鏈發(fā)生斷裂，引起財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，給公司帶來不可估量的損失?？梢院敛豢鋸埖卣f公司的短期償債風(fēng)險很大，一旦流動資金調(diào)轉(zhuǎn)不靈活則會使公司陷入財務(wù)困境，后果將不堪設(shè)想。ZX公司必須及時注意到這種負債期限結(jié)構(gòu)給公司帶來的籌資方面的財務(wù)風(fēng)險，拓寬融資渠道，合理的調(diào)整短期債務(wù)和長期債務(wù)在負債總額中的比重。3.3.3客戶信用問題帶來的壞賬損失為了擴大市場占有率，提高產(chǎn)品的銷售量，進一步在激烈的市場競爭環(huán)境中增強公司的競爭力，北京中達鑫融股份有限公司像其他企業(yè)一樣，在銷售過程中大部分采用賒銷的方式。雖然這種方式能夠增大公司的市場份額，但它同時也增加了企業(yè)的資金成本和形成壞賬損失的可能性。北京中達鑫融股份有限公司的應(yīng)收賬款的規(guī)模在2013至2015年間，呈不斷上升的趨勢，并且一直處于一個較高的水平。2013年至2015年間應(yīng)收賬款的增長率分別為-15.13%，33.61%，25.36%，增長幅度比較大。其中主要原因在于公司對于應(yīng)收賬款的管理不到位，為獲得市場競爭優(yōu)勢，設(shè)定的賒銷期限比較長。業(yè)務(wù)員為達到銷售業(yè)績，往往忽略了對客戶的信用狀況的評定，盲目地確定賒銷的比重。北京中達鑫融股份有限公司近幾年應(yīng)收賬款增長速度過快，在數(shù)值上表現(xiàn)為應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中所占的比重在逐年增加，且變化幅度較大，北京中達鑫融股份有限公司應(yīng)引起對這部分變化的重視。如前文所述，公司的主要銷售收入來源在于公司的幾個關(guān)鍵客戶，前五百大客戶占總銷售收入的60%以上，最大客戶占銷售收入的15%左右，對于這種情況，公司必須做好應(yīng)收賬款的有效的管理工作，一旦關(guān)鍵客戶經(jīng)營不善，那么應(yīng)收賬款很可能形成壞賬，可能會給北京中達鑫融股份有限公司造成財務(wù)風(fēng)險。3.3.4受利率影響較大凈資產(chǎn)收益率主要表現(xiàn)企業(yè)凈資產(chǎn)的獲利能力，可以用來衡量企業(yè)自有資本的使用效率的高低。營業(yè)利潤率表現(xiàn)企業(yè)的盈利能力狀況。營業(yè)利潤率越高，表示產(chǎn)品的獲利能力越高，發(fā)展?jié)摿?。從營業(yè)利潤率指標(biāo)來看，營業(yè)利潤率在2013年至2015年在數(shù)值上呈現(xiàn)出下降趨勢，在2015年下降至2.79%。北京中達鑫融股份有限公司的營業(yè)利潤率總體呈現(xiàn)下降趨勢，表明公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑，說明公司用于主營業(yè)務(wù)的投資并沒有很好地給公司形成預(yù)期收益，同時也說明公司在主營業(yè)務(wù)方面的競爭力有所下降，北京中達鑫融股份有限公司應(yīng)當(dāng)分析該指標(biāo)下降的原因，改善下降態(tài)勢。雖然北京中達鑫融股份有限公司不斷積極努力地拓展投資渠道，制定相對合理的投資策略，但是其各項指標(biāo)還是呈現(xiàn)下降趨勢，這表明北京中達鑫融股份有限公司在投資方面的能力還是有所欠缺。對于北京中達鑫融股份有限公司來說，應(yīng)當(dāng)及時分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，更加積極地拓展更多的融資渠道，進一步制定合理完善的投資策略，否則將可能會影響到公司未來的轉(zhuǎn)型升級及營業(yè)收入的持續(xù)性增長。

4.中達鑫融公司財務(wù)風(fēng)險問題的解決對策4.1完善內(nèi)部風(fēng)險控制體系北京中達鑫融股份有限公司在運營過程中發(fā)現(xiàn)，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部控制責(zé)任劃分不清，在責(zé)任的落實與承擔(dān)上存在互相扯皮推諉的現(xiàn)象，濫用職權(quán)、以權(quán)謀私現(xiàn)象時常發(fā)生。公司若想對財務(wù)風(fēng)險進行科學(xué)合理的控制，首先應(yīng)當(dāng)完善公司治理結(jié)構(gòu)。北京中達鑫融股份有限公司應(yīng)當(dāng)進一步完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，建立明確的產(chǎn)權(quán)制度，形成科學(xué)的決策機制，激勵機制和約束機制，實現(xiàn)公司責(zé)、權(quán)、利的統(tǒng)一，進而對財務(wù)風(fēng)險進行有效的控制。北京中達鑫融股份有限公司現(xiàn)有的治理結(jié)構(gòu)中，并沒有專門的風(fēng)險管理部門，對財務(wù)風(fēng)險的管理缺乏有效的監(jiān)督和控制。北京中達鑫融股份有限公司應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的風(fēng)險管理部門或風(fēng)險管理崗位，有專門人員擔(dān)任或負責(zé)，同時由公司的財務(wù)主管、領(lǐng)導(dǎo)層或外部專家負責(zé)。這些人員的優(yōu)勢在于，他們有非常豐富的財務(wù)工作經(jīng)驗，對財務(wù)知識的理解和掌握程度優(yōu)于其他一般人員。對北京中達鑫融股份有限公司來說，可以由公司的財務(wù)主管來擔(dān)任這一部門或崗位的負責(zé)人，因為財務(wù)主管對財務(wù)風(fēng)險的管理和控制能力要優(yōu)于公司內(nèi)部或外部其他人員。北京中達鑫融股份有限公司要建立健全內(nèi)部的控制監(jiān)督機制，避免由于內(nèi)部的監(jiān)督管理而造成的問題。內(nèi)部監(jiān)督機制是內(nèi)部控制體系的重要一環(huán)，能夠有效的保障內(nèi)部控制的進行，所以公司要完善相應(yīng)的內(nèi)部監(jiān)督機制，減少信息不對稱，做到有效監(jiān)管，發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督機制本身的作用。4.2建立強大的資金供應(yīng)鏈企業(yè)需要籌措到足夠的資金以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，但是籌措的資金并不意味著越多越好，因籌集過多造成的閑置資金反而會增加企業(yè)的負債成本，給企業(yè)帶來不必要的損失。北京中達鑫融股份有限公司在籌資前應(yīng)當(dāng)做好相關(guān)事項的預(yù)算分析，做好各方面的計劃。例如籌資規(guī)模計劃，籌資成本計劃，債務(wù)償還期限計劃。在確定資金籌集量時，應(yīng)當(dāng)綜合考慮未來時期資金的總需求量、以前時期資金的使用情況、當(dāng)前資金的剩余量等各方面因素，不應(yīng)僅考慮籌資額度和項目盈利情況而盲目地籌措過多的資金，盡量做到適量籌資，減少不必要的資金占用，加強資金使用的效率。另外，北京中達鑫融股份有限公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)預(yù)測的籌資情況來確定資金是否能夠滿足資金的需求，并以此安排生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而把生產(chǎn)經(jīng)營和資金籌集有機地聯(lián)系在一起，避免由于兩者脫節(jié)造成資金周轉(zhuǎn)困難，防范籌資風(fēng)險。4.3加強對客戶的信用掌控北京中達鑫融股份有限公司在信用管理制度的構(gòu)建方面存在許多不完善的地方，會影響應(yīng)收賬款回收效果。一個適合企業(yè)的信用管理制度有利于企業(yè)獲得更多高信譽的客戶，擴大企業(yè)的銷售，獲得更多的利潤和收益，有利于控制賒銷變成呆賬壞賬的可能性，降低公司虧損的風(fēng)險。因此，北京中達鑫融股份有限公司建立健全信用管理制度對于降低應(yīng)收賬款回收風(fēng)險尤為重要。北京中達鑫融股份有限公司要根據(jù)自身存在的問題，增強信用管理意識，制定嚴(yán)格具體全面的信用銷售審批程序，明確各個部門的信用管理職責(zé)。建立客戶信用信息管理系統(tǒng)，對客戶的經(jīng)營情況、資信情況等進行完善，對客戶進行信用評級，并依據(jù)評級狀況進行信用等級分組。對于應(yīng)收賬款未到賬部分進行及時跟進，明確未按時支付應(yīng)收賬款款項的客戶責(zé)任人，并制定有效的回收措施，如提供回收優(yōu)惠措施，激勵欠款方及時付款；走法律途徑，依法追回應(yīng)收賬款等。4.4利率風(fēng)險的有效控制企業(yè)現(xiàn)金流量的預(yù)算管理應(yīng)當(dāng)以生產(chǎn)、投資、銷售等部門的具體業(yè)務(wù)預(yù)算為依據(jù)。對于北京中達鑫融股份有限公司而言，僅編制年度現(xiàn)金流量預(yù)算是不夠的，還要在此基礎(chǔ)上編制季度現(xiàn)金流量的預(yù)算，這樣才可以更好地根據(jù)現(xiàn)金流情況的需要，及時制定合理的籌資決策、投資決策以及資金調(diào)度方案。北京中達鑫融股份有限公司應(yīng)當(dāng)建立現(xiàn)金流量預(yù)算管理體系，按照現(xiàn)金流量管理流程，結(jié)合自己具體的生產(chǎn)和經(jīng)營計劃，按照自上而下的順序，對公司經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié)涉及的現(xiàn)金的流入流出量進行合理的預(yù)測、綜合平衡、科學(xué)調(diào)控公司的資金運行。編制現(xiàn)金流預(yù)算之后，還應(yīng)當(dāng)通過建立科學(xué)的現(xiàn)金流分析體系對現(xiàn)金流量進行科學(xué)的分析。資金運轉(zhuǎn)中的收支結(jié)構(gòu)及其數(shù)量變化也應(yīng)當(dāng)引起北京中達鑫融股份有限公司充分的重視。公司必須對這兩個方面的情況進行全面的評估分析，然后結(jié)合公司編制的年度、月度和季度分析表來分析和把握公司資金運轉(zhuǎn)的規(guī)律和特點，并識別出潛在的問題。通過制定針對性較強的措施加強公司的現(xiàn)金流量管理，不斷提高資金的使用效率。

結(jié)論本文對北京中達鑫融股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀進行了分析，剖析了其現(xiàn)有財務(wù)風(fēng)險管控策略所存在的問題，并結(jié)合了財務(wù)風(fēng)險的一些相關(guān)理論，對北京中達鑫融股份有限公司現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險管控現(xiàn)狀進行了改善。首先，本文基于國內(nèi)外關(guān)于證券公司財務(wù)風(fēng)險管控的研究，梳理了財務(wù)風(fēng)險的一些相關(guān)內(nèi)容，具體包括：財務(wù)風(fēng)險的基本概念，特征及分類，旨在為北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險管控策略的提出服務(wù)。其次，對北京中達鑫融股份有限公司財務(wù)風(fēng)險的狀況進行分析，發(fā)現(xiàn)北京中達鑫融股份有限公司存在風(fēng)險控制水平較差、資金來源單一、客戶信用問題帶來壞賬損失及受利率影響較大等問題。最后，提出了完善北京