環(huán)保行業(yè)：廣東技改支持措施發(fā)布節(jié)能降碳改造勢(shì)在必行

2022/10/312022/11/302022/12/312023/1/312023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/30證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)改造勢(shì)在必行核心觀點(diǎn)2022/10/312022/11/302022/12/312023/1/312023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/30證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)改造勢(shì)在必行核心觀點(diǎn)近期，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省新形勢(shì)下推動(dòng)工業(yè)企業(yè)加快實(shí)施技術(shù)改造若干措施》，表示將支持工業(yè)企業(yè)進(jìn)行綠色低碳改造。在財(cái)政方面，《措施》提出將加大財(cái)政支持技改力度，2023—2027年，省財(cái)政安排一定規(guī)模的專項(xiàng)資金支持技術(shù)改造；在融資方面，《措施》表示將引導(dǎo)金融支持工業(yè)企業(yè)技改。推行“政府貼息、銀行讓利、保險(xiǎn)增信、租賃補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的金融政策；在技改重點(diǎn)支持領(lǐng)域方紡織印染、造紙等領(lǐng)域節(jié)能降碳改造項(xiàng)目。隨著碳排放雙控的持續(xù)推進(jìn)，傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的綠色低碳改造勢(shì)在必行，相關(guān)環(huán)保企業(yè)有望開拓新興市場(chǎng)，提升經(jīng)營業(yè)績。行業(yè)動(dòng)態(tài)信息行情回顧11月12日-11月18日，上證綜指單周累計(jì)上漲0.51個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)3054.37；滬深300指數(shù)單周下跌0.51個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲1.03%，跑贏滬深300指數(shù)（下跌0.51%）1.54個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（下跌0.93%）1.96個(gè)百分點(diǎn)。2023年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計(jì)跌幅為2.6%，跑贏滬深300指數(shù)5.24個(gè)百分點(diǎn)。投資建議環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動(dòng)化趨勢(shì)，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工及福龍馬；垃圾焚燒領(lǐng)域重點(diǎn)推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。行業(yè)要聞：1）四川兩部門發(fā)文！鼓勵(lì)將新能源環(huán)衛(wèi)車配備比例作為政府購買服務(wù)項(xiàng)目的評(píng)審因素；2）上海市生態(tài)環(huán)境局就《畜禽養(yǎng)殖業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》征求意見；3）支持工業(yè)企業(yè)綠色低碳改造廣東省印發(fā)新形勢(shì)下推動(dòng)工業(yè)企業(yè)加快實(shí)施技術(shù)改造若干措施；4）吉林松原市政府印發(fā)《松原市中心城區(qū)城市生活垃圾分類工作推5）《山西省農(nóng)村生活垃圾分類收運(yùn)處置指南（試行）》全文印發(fā)gaoxingAC編號(hào):S1440519060004羅焱曦luoyanxi@SAC編號(hào):S1440523080002發(fā)布日期：2023年11月20日市場(chǎng)表現(xiàn)21%-9% 環(huán)保上證指數(shù)環(huán)保投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 1投資觀點(diǎn) 1重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 3周度行情回顧 4板塊行情回顧 4個(gè)股漲幅情況 4重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài) 6上市公司增減持/回購情況匯總 6上市公司股權(quán)質(zhì)押 6上市公司大宗交易情況匯總 6風(fēng)險(xiǎn)分析 8環(huán)保1投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)近期，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省新形勢(shì)下推動(dòng)工業(yè)企業(yè)加快實(shí)施技術(shù)改造若干措施》，表示將支持工業(yè)企業(yè)進(jìn)行綠色低碳改造。在財(cái)政方面，《措施》提出將加大財(cái)政支持技改力度，2023—2027年，省財(cái)政安排一定規(guī)模的專項(xiàng)資金支持技術(shù)改造；在融資方面，《措施》表示將引導(dǎo)金融支持工業(yè)企業(yè)技改。推行“政府貼息、銀行讓利、保險(xiǎn)增信、租賃補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的金融政策；在技改重點(diǎn)支持領(lǐng)域方面，《措施》省財(cái)政將重點(diǎn)支持電力、鋼鐵、有色、建材、石化、化工、紡織印染、造紙等領(lǐng)域節(jié)能降碳改造項(xiàng)目；支持企業(yè)積極申報(bào)國家級(jí)綠色工廠、綠色產(chǎn)品、綠色供應(yīng)鏈、綠色園區(qū)。隨著碳排放雙控的持續(xù)推進(jìn)，傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的綠色低碳改造勢(shì)在必行，相關(guān)環(huán)保企業(yè)有望開拓新興市場(chǎng)，提升經(jīng)營業(yè)績?！笆奈濉笔俏覈钊氪蚝梦廴痉乐喂?jiān)戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實(shí)現(xiàn)我國2030年前碳達(dá)峰的關(guān)鍵期和窗口期。我們認(rèn)為“十四五”期間我國將繼續(xù)堅(jiān)持環(huán)境保護(hù)與高質(zhì)量發(fā)展原則，緊抓3060碳方針，加快發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備、節(jié)能減排等方面的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)我國仍將繼續(xù)推進(jìn)環(huán)境設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)，提升我國環(huán)保綜合能力，建議關(guān)注固廢綜合治理、污水提標(biāo)改造等方面的投資機(jī)會(huì)。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動(dòng)化趨勢(shì)，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工及福龍馬；垃圾焚燒領(lǐng)域重點(diǎn)推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。鄉(xiāng)村振興工作方案》?！斗桨浮诽岢?，鼓勵(lì)公共、專備，優(yōu)先在縣級(jí)城市為公交、出租、環(huán)衛(wèi)、農(nóng)村客運(yùn)和貨運(yùn)車輛建設(shè)專用充電基礎(chǔ)設(shè)施。鼓將新能源公務(wù)用車、環(huán)衛(wèi)車、渣土運(yùn)輸車、新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：/BlRt4函。本文件規(guī)定了畜禽養(yǎng)殖業(yè)惡臭污染物、水污染物和固體廢物的施設(shè)計(jì)、竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收、排污許可證核發(fā)及其投產(chǎn)后的污染物排放管新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：/Ef7yZ環(huán)保23）廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省新形勢(shì)下推動(dòng)工業(yè)企業(yè)加快實(shí)施技術(shù)改造若干措施》，支持工業(yè)企業(yè)綠色低碳改造。省財(cái)政重點(diǎn)支持電力、鋼鐵、有色、建材、石化、化工、紡織印染、造紙等能降碳改造項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目最高支持額度不超過項(xiàng)目展工業(yè)固體廢物資源化利用改造，對(duì)企業(yè)工業(yè)固體廢物資源化利用改造項(xiàng)目按固定資產(chǎn)總投資額比例予以事后獎(jiǎng)勵(lì)。支持企業(yè)積極申報(bào)國家級(jí)綠色工廠、綠色產(chǎn)品、綠色供應(yīng)鏈、綠色園區(qū)，以大競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目予以獎(jiǎng)補(bǔ)；鼓勵(lì)各地級(jí)以上市對(duì)工業(yè)企業(yè)自建的分布式電系統(tǒng)和新型儲(chǔ)能設(shè)施予以支持。鼓勵(lì)鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)開展超低排放改造項(xiàng)目以及其他行大氣污染物排放深度治理項(xiàng)目。積極運(yùn)用省級(jí)技改金融政策支持工業(yè)企業(yè)綠色低碳技術(shù)改造項(xiàng)新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：/a6BKd新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：/yfvNY處理及資源化利用等新建、改擴(kuò)建工程及運(yùn)行管新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：/SdzYD環(huán)保3資料來源：Wind，中信建投注：盈利預(yù)測(cè)采用wind一致性預(yù)期環(huán)保4周度行情回顧個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲1.03%，跑贏滬深300指數(shù)（下跌0.51%）1.54個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（下跌0.93%）1.96個(gè)百分點(diǎn)。2023年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計(jì)跌幅為2.6%，跑贏滬深300指數(shù)5.24個(gè)百分點(diǎn)。資料來源：Wind，中信建投我們?cè)诃h(huán)保板塊選擇了125家A股和10家H股進(jìn)行跟蹤研究，并將這些公司細(xì)分為水務(wù)運(yùn)營、污水處理、市公司上漲，24家A股上市公司下跌，6家A股上市公司累計(jì)不變。其中，A股漲幅前三分別為森遠(yuǎn)股份（+14.39%）、皖儀科技（+13.67%）、宇通重工（+13.36%）；跌幅前三分別為聚光科技（-4.97%）、*ST京藍(lán)（-4.02%）、中國天楹（-2.46%）。環(huán)保5聚光科技*ST京藍(lán)中國天楹瀚藍(lán)環(huán)境啟迪環(huán)境雪迪龍惠城環(huán)保宇通重工皖儀科技森遠(yuǎn)股份聚光科技*ST京藍(lán)中國天楹瀚藍(lán)環(huán)境啟迪環(huán)境雪迪龍惠城環(huán)保宇通重工皖儀科技森遠(yuǎn)股份50A股環(huán)保公司周漲跌幅（%）8.42-1.85-2.42-2.46-4.02-4.97資料來源：Wind，中信建投具體來看，本周固廢資源化板塊下跌，其余均上漲。其中，環(huán)保設(shè)備上漲2.96%，大氣治理上漲2.59%，固廢資源化上漲1.44%，環(huán)境衛(wèi)生上漲1.1%，污水處理上漲1.08%，環(huán)境監(jiān)測(cè)上漲0.99%，綜合治理上漲0.6%，水務(wù)運(yùn)營上漲0.18%，固廢無害化下跌0.54%。3.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.0環(huán)保設(shè)備大氣治理固廢資源化環(huán)境衛(wèi)生污水處理環(huán)境監(jiān)測(cè)綜合治理水務(wù)運(yùn)營周漲跌幅（%）環(huán)保設(shè)備大氣治理固廢資源化環(huán)境衛(wèi)生污水處理環(huán)境監(jiān)測(cè)綜合治理水務(wù)運(yùn)營2.962.591.101.080.990.600.18-0.54固廢無害化資料來源：Wind，中信建投環(huán)保6重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)上市公司增減持/回購情況匯總大股東累計(jì)質(zhì)押數(shù)占持股數(shù)比例上市公司大宗交易情況匯總環(huán)保7環(huán)保8風(fēng)險(xiǎn)分析環(huán)保公司財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對(duì)較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。政策推進(jìn)力度及落實(shí)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動(dòng)屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進(jìn)或落實(shí)程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)保治理財(cái)政資金撥付下滑的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保企業(yè)多為針對(duì)政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財(cái)政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。環(huán)保9高興華中科技大學(xué)工學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)熱能工程系碩士，三年電力年開始從事賣方研究工作。2018年加入中信建投證券，2021年起擔(dān)任公用環(huán)保首席分析師，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲取2021-2022年新財(cái)富電力公用事業(yè)入圍、2022年水晶球電力公用羅焱曦南京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，南京大學(xué)環(huán)境學(xué)院碩士，2021年加入中信建投證券公用環(huán)保團(tuán)隊(duì)。環(huán)保評(píng)級(jí)說明相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)跌幅5%—15%分析師聲明法律主體說