2020年中級會計師考試財務管理真題及答案

內容為網上收集整理，如有侵權請聯系刪除內容為網上收集整理，如有侵權請聯系刪除內容為網上收集整理，如有侵權請聯系刪除2020年中級會計師考試財務管理真題及答案一、單項選擇題(每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。)1、某公司借入名義年利率為10%的銀行借款6000萬元，分12個月等額償還本息，則按照加息法計算的該借款的實際年利率為______。A.10%B.10.25%C.20%D.21%2、作業(yè)成本法下，產品成本計算的基本程序可以表示為______。A.作業(yè)—部門—產品B.資源—作業(yè)—產品C.資源—部門—產品D.資源—產品3、企業(yè)每季度預計期末產成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度的預計銷售量為2000件，第三季度的預計銷售量為2200件，則第二季度產成品預計生產量為______件。A.2000B.2020C.2200D.22204、某公司上期營業(yè)收入為1000萬元，本期期初應收賬款為120萬元，本期期末應收賬款為180萬元，本期應收賬款周轉率為8次，則本期的營業(yè)收入增長率為______。A.12%B.18%C.20%D.50%5、對于成本中心而言，某項成本成為可控成本的條件不包括______。A.該成本是成本中心可以計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的C.該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的D.該成本是總部向成本中心分攤的6、甲企業(yè)打算投資一個項目，目前的流動資產為100萬元，流動負債為60萬元。該項目投資之后，流動資產需要達到150萬元，流動負債需要達到80萬元。則為該項投資墊支的營運資金為______萬元。A.20B.30C.50D.707、某公司按“2/10，N/30”的付款條件購入200萬元的貨物，下列說法不正確的是______。A.如果在10天內付款，則付款額為160萬元B.如果在10天后付款，則付款額為200萬元C.如果在10天內付款，則付款額為196萬元D.如果在第50天付款，放棄現金折扣成本為18.37%8、下列屬于債務籌資方式的是______。A.吸收直接投資B.融資租賃C.留存收益D.發(fā)行優(yōu)先股9、某企業(yè)生產M產品，計劃銷售量為20000件，目標利潤總額為400000元，完全成本總額為600000元，不考慮其他因素，則使用目標利潤定價法測算的M產品的單價為______元。A.10B.20C.30D.5010、在進行資本結構優(yōu)化的決策分析中，可以采用的方法不包括______。A.每股收益分析法B.平均資本成本比較法C.公司價值分析法D.因素分析法11、某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數為3，則2020年普通股收益預計為______萬元。A.100B.120C.160D.30012、某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為______。A.6.4%B.6.53%C.8%D.8.16%13、下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是______。A.銀行借款B.發(fā)行可轉換債券C.發(fā)行普通股D.融資租賃14、某企業(yè)各季度銷售收入有70%于本季度收到現金，30%于下季度收到現金。已知2019年年末應收賬款余額為600萬元，2020年第一季度預計銷售收入1500萬元，則2020年第一季度預計現金收入為______萬元。A.1050B.1230C.1650D.210015、企業(yè)計提資產減值準備，從風險對策上看屬于______。A.規(guī)避風險B.接受風險C.減少風險D.轉移風險16、在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據是______。A.是否有助于提高產品質量B.是否有助于增加產品功能C.是否有助于提升企業(yè)技能D.是否有助于增加顧客價值17、可參與優(yōu)先股中的“參與”，是指優(yōu)先股股東能按確定股息率獲得股息價，還能與普通股東一起進行______。A.剩余利潤分配B.認購公司增長的新股C.剩余財產清償分配D.公司經營決策18、(P/F，i，9)與(P/F，i，10)分別表示9年期和10年期的復利現值系數，關于二者的數量關系，下列表達式中正確的是______。A.(P/F，i，9)=(P/F，i，10)×(1+i)B.(P/F，i，10)=(P/F，i，9)-iC.(P/F，i，10)=(P/F，i，9)×(1+i)D.(P/F，i，10)=(P/F，i，9)+i19、某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現______。A.購買力風險B.再投資風險C.匯率風險D.變現風險20、基于本量利分析模式，各相關因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數來表達，其數值等于經營杠桿系數的是______。A.利潤對單位變動成本的敏感系數B.利潤對單價的敏感系數C.利潤對固定成本的敏感系數D.利潤對銷售量的敏感系數21、下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是______。A.配股B.發(fā)行債券C.定向增發(fā)股票D.公開增發(fā)股票22、某上市公司對公司高管進行股權激勵，約定每位高管只要自即日起在公司工作滿三年，即有權按每股10元的價格購買本公司股票50萬股，該股權激勵模式屬于______。A.股票增值權模式B.股票期權模式C.限制性股票模式D.業(yè)績股票激勵模式23、某項永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數額(取整數)為______萬元。A.1923B.2000C.2003D.208024、與個人獨資企業(yè)相比，下列屬于公司制企業(yè)特點的是______。A.企業(yè)所有權轉移困難B.企業(yè)所有者承擔無限債務責任C.企業(yè)可以無限存續(xù)D.企業(yè)融資渠道較少25、相對于增量預算法，下列關于零基預算法的表述中，錯誤的是______。A.不受歷史期不合理因素的影響B(tài).預算編制成本相對較高C.預算編制工作量相對較少D.以零為起點編制預算二、多項選擇題(每小題備選答案中，有兩個或者兩個以上符合題意的正確答案。)26、成本管理是一系列成本管理活動的總稱。下列屬于成本管理內容的有______。A.成本考核B.成本計劃C.成本控制D.成本預測27、關于經營杠桿和財務杠桿的表述，錯誤的有______。A.經營杠桿反映了權益資本收益的波動性B.經營杠桿效應使得企業(yè)的業(yè)務量變動率大于息稅前利潤變動率C.財務杠桿反映了資產收益的波動性D.財務杠桿效應使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率28、下列各項中，屬于相關比率的有______。A.流動資產占資產總額的百分比B.營業(yè)利潤率C.資產負債率D.流動比率29、杜邦分析體系中涉及的主要財務指標有______。A.總資產周轉率B.營業(yè)現金比率C.權益乘數D.營業(yè)凈利率30、下列各項中，要考慮貨幣時間價值的有______。A.內含收益率B.動態(tài)回收期C.凈現值D.年金凈流量31、下列各項中，對營運資金占用水平有影響的有______。A.應收賬款B.存貨C.預付賬款D.貨幣資金32、下列預算中，屬于財務預算的有______。A.制造費用預算B.資本支出預算C.預計資產負債表D.預計利潤表33、關于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤額的有______。A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動成本率D.提高安全邊際率34、下列各項中，屬于公司股票面臨的系統性風險的有______。A.公司業(yè)績下滑B.市場利率波動C.宏觀經濟政策調整D.公司管理層變更35、下列各項中，可用于企業(yè)營運能力分析的財務指標有______。A.速動比率B.應收賬款周轉天數C.存貨周轉次數D.流動比率三、判斷題36、對于吸收直接投資這種籌資方式，投資人可以用土地使用權出資。37、采用銷售百分比法預測籌資需求量的前提條件是公司所有資產及負債與銷售額保持穩(wěn)定百分比關系。38、作業(yè)成本法下，一個作業(yè)中心只有一種作業(yè)。39、在確定目標現金余額時，無論成本模型還是存貨模型，都需要考慮持有現金的機會成本。40、在預算編制過程中，企業(yè)銷售預算一般應當在生產預算的基礎上編制。41、永續(xù)年金由于收付款的次數無窮多，所以其現值無窮大。42、銀行借款如果附帶補償性余額條款，則會降低銀行借款的實際利率。43、與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放較大的靈活性。44、如果各單項資產的β系數不同，則可以通過調整資產組合中不同資產的構成比例來改變組合的系統風險。45、如果購貨付款條件為“2/10，N/30”，一年按360天計算，則放棄現金折扣的信用成本率為20%。四、計算分析題(本大題共20分。凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給的計量單位相同;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元，方案如下：方案一：向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%，每年付息一次。方案二：發(fā)行面值為5600萬元，發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次。方案三：增發(fā)普通股11000萬元，假定資本市場有效，當前無風險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數為1.5。不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。要求：46、計算長期借款的資本成本率。47、計算發(fā)行債券的資本成本率。48、利用資本資產定價模型，計算普通股的資本成本率。49、計算追加籌資方案的平均資本成本率。甲公司發(fā)放股票股利前，投資者張某持有甲公司普通股20萬股，甲公司的股東權益賬戶情況如下，股本為2000萬元(發(fā)行在外的普通股為2000萬股，面值1元)，資本公積為3000萬元，盈余公積為2000萬元，未分配利潤為3000萬元。公司每10股發(fā)放2股股票股利，按市值確定的股票股利總額為2000萬元。要求：50、計算股票股利發(fā)放后的“未分配利潤”項目金額。51、計算股票股利發(fā)放后的“股本”項目金額。52、計算股票股利發(fā)放后的“資本公積”項目金額。53、計算股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例。甲公司生產銷售A、B、C三種產品，采用聯合單位法進行本量利分析，由2件A產品、1件B產品和2件C產品構成一個聯合單位。已知固定成本總額為72000元，產品產銷量、單價和單位變動成本數據如下表所示。項目A產品B產品C產品產銷量(件)200010002000單價(元)609075單位變動成本(元)406050要求：54、計算聯合單價。55、計算聯合單位變動成本。56、計算聯合盈虧平衡點的業(yè)務量。57、計算A產品盈虧平衡點的業(yè)務量。58、計算三種產品的綜合邊際貢獻率。五、綜合題(本大題共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團，生產耗費的原材料為L零部件。有關資料如下：資料一：L零部件的年正常需要量為54000個，2018年及以前年度，一直從乙公司進貨，單位購買價格為100元/個，單位變動儲存成本為6元/個，每次訂貨變動成本為2000元，一年按360天計算。資料二：2018年，甲公司全年應付賬款平均余額為450000元，假定應付賬款全部為應向乙公司支付的L零部件的價款。資料三：2019年年初，乙公司為鼓勵甲公司盡早還款，向甲公司開出的現金折扣條件為“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付賬款的資金需要在30天時才能周轉回來，30天以內的資金需求要通過銀行借款籌集，借款利率為4.8%，甲公司綜合考慮借款成本與折扣收益，決定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出選擇。資料四：受經濟環(huán)境的影響，甲公司決定自2020、年將零部件從外購轉為自行生產，計劃建立一個專門生產L零部件的A分廠。該分廠投入運行后的有關數據估算如下，零部件的年產量為54000個，單位直接材料為30元/個，單位直接人工為20元/個，其他成本全部為固定成本，金額為1900000元。資料五：甲公司將A分廠作為一個利潤中心予以考核，內部結算價格為100元/個，該分廠全部固定成本1900000元中，該分廠負責人可控的部分為700000元。要求：59、根據資料一，按照經濟訂貨基本模型計算：①零部件的經濟訂貨量;②全年最佳訂貨次數;③最佳訂貨周期(要求用天數表示);④經濟訂貨量下的變動儲存成本總額。60、根據資料一和資料二，計算2018年度的應付賬款周轉期(要求用天數表示)。61、根據資料一和資料三，分別計算甲公司2019年度兩個付款方案的凈收益，并判斷甲公司應選擇哪個付款方案。62、根據資料四，計算A分廠投入運營后預計年產品成本總額。63、根據資料四和資料五，計算A分廠作為利潤中心的如下業(yè)績考核指標：①邊際貢獻;②可控邊際貢獻;③部門邊際貢獻。甲公司生產銷售A產品，有關資料如下：資料一：甲公司2019年12月31日資產負債表如下。(單位：萬元)資產年末余額負債與股東權益年末余額貨幣資金200應付賬款600應收賬款400長期借款2400存貨900股本4000固定資產6500留存收益1000資產總計8000負債與股東權益總計8000資料二：甲公司2019年銷售收入為6000萬元，凈利潤為600萬元，股利支付率為70%。資料三：預計2020年銷售收入將增長到9000萬元，公司流動資產和流動負債占銷售收入的比例一直保持穩(wěn)定不變。此外，隨銷售增長而需要追加設備投資1500萬元。2020年銷售凈利率和股利支付率與2019年相同。資料四：因銷售增長而需要添置的設備有X和Y兩種型號可供選擇，二者具有同樣的功能，報價均為1500萬元。X設備可用5年，最終報廢殘值為300萬元，每年發(fā)生付現成本1000萬元;Y型設備可用8年，經測算年金成本為1400萬元。公司計算年金成本時不考慮所得稅的影響，貼現率為10%，有關時間價值系數如下：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209。要求：64、根據資料一，計算2019年年末的流動比率、速動比率與產權比率。65、根據資料二，計算2019年銷售凈利率。66、根據資料一、資料二和資料三，計算：①2020年流動資產增加額;②2020年流動負債增加額;③2020年留存收益增加額;④2020年的外部融資需求量。67、根據資料四，計算X型設備的年金成本，并判斷甲公司應選擇哪種設備。答案:一、單項選擇題1、C[解析]加息法是指銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法，由于貸款本金分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的一半，卻支付了全額利息，所以企業(yè)所負擔的實際利率高于名義利率大約1倍。即按照加息法計算的該借款的實際年利率=10%×2=20%。2、B[解析]成本分配觀說明成本對象引起作業(yè)需求，而作業(yè)需求又引起資源的需求，其過程是“資源→作業(yè)→成本對象”，這一過程是作業(yè)成本計算的核心。3、B[解析]預計生產量=預計銷售量+預計期末產成品存貨量-預計期初產成品存貨量，則第二季度的預計生產量=2000+2200×10%-2000×10%=2020(件)。4、C[解析]本期應收賬款平均余額=(120+180)/2=150(萬元)，本期營業(yè)收入=本期應收賬款周轉次數×本期應收賬款平均余額=8×150=1200(萬元)。本期營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上期營業(yè)收入×100%=(1200-1000)/1000×100%=20%。5、D[解析]可控成本是指成本中可以控制的各種耗費，應具備三個條件：①可以預見;②可以計量;③可以調節(jié)和控制。6、B[解析]期初的營運資金=100-60=40(萬元)，期末的營運資金=150-80=70(萬元)，則需要墊支的營運資金=70-40=30(萬元)。7、A[解析]“2/10，N/30”表示10天內付款享受現金折扣2%，即10天內付款應支付200×(1-2%)=196(萬元)，選項A錯誤，選項B、C正確。放棄現金折扣的信用成本率=折扣%/(1-折扣%)×360天/(付款期-折扣期)=2%/(1-2%)×360/(50-10)≈18.37%，選項D正確。8、B[解析]債務籌資包括發(fā)行債券、向金融機構借款、融資租賃和商業(yè)信用四種方式。9、D[解析]目標利潤定價法下，單位產品價格=(目標利潤總額+完全成本總額)/[產品銷量×(1-適用稅率)]=(400000+600000)/20000=50(元)。10、D[解析]資本結構優(yōu)化方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法。11、C[解析]財務杠桿系數=普通股盈余變動率/息稅前利潤變動率，即普通股盈余變動率=息稅前利潤變動率×財務杠桿系數=3×20%=60%。2020年普通股收益=100×(1+60%)=160(萬元)。12、B[解析]優(yōu)先股資本成本率=優(yōu)先股年固定股息/[優(yōu)先股發(fā)行價格×(1-籌資費用率)]=(8000×8%)/[10000×(1-2%)]≈6.53%。13、A[解析]長期籌資是指使用期限在1年以上，目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產和經營能力，或擴大企業(yè)的生產經營規(guī)模，或為對外投資籌集資金。長期籌資通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、融資租賃等方式。短期籌資是指使用期限在1年以內，短期資金主要用于企業(yè)的流動資產和日常資金周轉，一般在短期內需要償還。短期籌資經常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務等方式。14、C[解析]根據公式，每期預計現金收入=本期銷售本期收現金額+前期銷售本期收現金額=2020年第一季度銷售收入×70%+2019年年末應收賬款余額=1500×70%+600=1650(萬元)。15、B[解析]接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤;風險自保是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃計提資產減值準備等。16、D[解析]按照對顧客價值的貢獻，作業(yè)可分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)。17、A[解析]參與優(yōu)先股是指持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司的剩余收益的優(yōu)先股。18、A[解析]復利現值系數是(1+i)-n，即(P/F，i，9)=1/(1+i)9，(P/F，i，10)=1/(1+i)10，1/(1+i)9=1/(1+i)10×(1+i)。19、B[解析]根據流動性偏好理論，長期證券資產的收益率應當高于短期證券資產。為了避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險，即無法按預定收益率進行再投資而實現所要求的預期收益。20、D[解析]反映各因素對利潤敏感程度的指標為利潤的敏感系數。其計算公式為：敏感系數=利潤變動百分比/因素變動百分比。利潤對銷售量的敏感系數實際上是經營杠桿系數。21、C[解析]上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢在于：①有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者;②有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值;③定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力。22、B[解析]現階段股權激勵模式主要有：股票期權模式、限制性股票模式、股票增值權模式、業(yè)績股票激勵模式和虛擬股票模式等。其中，股票期權模式是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的條件購買本公司一定數量股份的權利。23、D[解析]永續(xù)年金現值的公式為：P=A/i，則第一年年初投入的資金數額=80+A/i=80+80/4%=2080(萬元)。24、C[解析]公司制企業(yè)的優(yōu)點包括：①可以無限存續(xù);②有限債務責任;③所有權流動性強，容易轉讓所有權;④資本市場的優(yōu)越地位;⑤融資渠道較多，更容易籌集所需資金。25、C[解析]零基預算法的優(yōu)點包括：①以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內外環(huán)境的變化，預算編制更貼近預算期企業(yè)經濟活動需要;②有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。零基預算法的缺點包括：①預算編制工作量較大、成本較高;②預算編制的準確性受企業(yè)管理水平和相關數據標準準確性影響較大。二、多項選擇題26、ABCD[解析]一般來說，成本管理包括成本預測、成本決策、成本計劃、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核。27、ABC[解析]經營杠桿是指由于固定經營成本的存在而使得企業(yè)的資產收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務量變動率的現象。經營杠桿反映了資產收益的波動性，用以評價企業(yè)的經營風險。選項A、B錯誤。財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在而導致普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現象。財務杠桿反映權益資本收益的波動性，用以評價企業(yè)的財務風險。選項C錯誤，選項D正確。28、CD[解析]利用相關比率指標，可以考察企業(yè)相互關聯的業(yè)務安排是否合理，以保障經營活動順暢進行，如流動比率、資產負債率。選項A屬于構成比率，選項B屬于效率比率。29、ACD[解析]杜邦分析法的計算公式為：凈資產收益率=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數。30、ABCD[解析]靜態(tài)評價指標不考慮貨幣時間價值，如靜態(tài)回收期;動態(tài)評價指標考慮貨幣時間價值，如動態(tài)回收期、凈現值、年金凈流量、現值指數、內含收益率。31、ABCD[解析]營運資金=流動資產-流動負債，選項A、B、C、D均屬于流動資產。32、CD[解析]財務預算是指與企業(yè)財務狀況、資金收支或經營成果等相關的預算，如預計利潤表、預計資產負債表、資金預算等，是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)。它是從價值方面總括地反映企業(yè)經營預算和專門決策預算的結果。33、AD[解析]要提高企業(yè)的銷售利潤率水平主要有兩種途徑：①擴大現有銷售水平，提高安全邊際率;②降低變動成本水平，提高邊際貢獻率。34、BC[解析]系統性風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合來消除的風險。這類風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。選項A、D屬于非系統性風險。35、BC[解析]反映營運能力的指標主要有應收賬款周轉率(應收賬款周轉次數、應收賬款周轉天數)、存貨周轉率(存貨周轉次數、存貨周轉天數)和流動資產周轉率(流動資產周轉次數、流動資產周轉天數)。選項A、D屬于償債能力分析財務指標。三、判斷題36、A[解析]吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。出資方式包括貨幣資產出資、實物資產出資、土地使用權出資、工業(yè)產權出資、特定債權出資。37、B[解析]銷售百分比法是假設某些資產和負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，根據這個假設預計企業(yè)的外部籌資需要量。38、B[解析]作業(yè)中心又稱成本庫，是指構成一個業(yè)務過程的相關聯系的作業(yè)集合，用來匯集業(yè)務過程及其產出的成本。39、A[解析]成本模型強調持有現金是有成本的，最優(yōu)的現金持有量是使得現金持有成本最小化的持有量。成本模型下現金持有成本的構成包括機會成本、管理成本、短缺成本。存貨模型下只考慮現金的機會成本與交易成本，而不予考慮管理費用和短缺成本。最佳的現金持有量是使現金的相關總成本(機會成本和交易成本)最低的持有量。40、B[解析]銷售預算是以銷售預測為基礎，根據銷售計劃編制的，用于規(guī)劃預算期銷售活動的一種經營預算。41、B[解析]永續(xù)年金的現值可以看成是一個n無窮大時普通年金的現值。永續(xù)年金現值的計算公式是：P=A/i，因此并非無窮大。42、B[解析]對于銀行來講，補償性余額有助于降低貸款風險，補償其可能遭受的風險;對借款企業(yè)來講，補償性余額則提高了借款的實際利率。43、A[解析]低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務彈性;②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。44、A[解析]由于單項資產的β系數不盡相同，因此通過替換資產組合中的資產或改變不同資產在組合中的價值比例，可以改變組合的風險特性。45、B[解析]放棄現金折扣的信用成本率=2%/(1-2%)×[360/(30-10)]≈36.73%。四、計算分析題46、47、48、普通股的資本成本率=無風險收益率+β×(平均收益率-無風險收益率)=4%+1.5×(10%-4%)=13%。49、平均資本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%。50、股票股利發(fā)放后的“未分配利潤”項目金額=3000-2000=1000(萬元)。51、股票股利發(fā)放后的“股本”項目金額=2000+2000/10×2×1=2400(萬元)。52、股票股利發(fā)放后的“資本公積”項目金額=3000+(2000-2000/10×2×1)=4600(萬元)。53、發(fā)放股票股利會因普通股股數增加而引起每股利潤下降，每股市價有可能因此而下跌，但股東持股比例不變，股東所持股票的市場價值總額仍能保持不變。故張某持有公司股份的比例=20/2000=1%。54、聯合單價=60×2+90+75×2=360(元)。55、聯合單位變動成本=40×2+60+50×2=240(元)。56、聯合盈虧平衡點的業(yè)務量