商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)與法律規(guī)制

商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)與法律規(guī)制

一、中間業(yè)務(wù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)銀行資金管理業(yè)務(wù)是指分行作為獨(dú)立的第三方，根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定接受客戶的委托，安全維護(hù)客戶委托的資金，按照事先約定的資金支付，并按照監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或客戶的要求監(jiān)督各方的行為。商業(yè)銀行的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)可以在各類投資、貿(mào)易及股權(quán)交易活動(dòng)中,保障資金的安全、增進(jìn)當(dāng)事人之間的信任、保障合同履行的功能,因而被廣泛采用,而且無論其內(nèi)涵抑或外延均得到很大的擴(kuò)展。其核心內(nèi)容是:投資者在委托各類投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券、股權(quán)等投資的同時(shí),委托獨(dú)立的第三方—托管銀行對(duì)委托資金進(jìn)行保管,要求托管銀行按照事先約定的要求或者是相關(guān)的法律法規(guī)對(duì)資金進(jìn)劃付,并委托托管銀行對(duì)投資機(jī)構(gòu)的投資行為進(jìn)行監(jiān)督。根據(jù)托管資產(chǎn)的性質(zhì)不同,可以將托管資產(chǎn)分為信托性質(zhì)托管資產(chǎn)與委托性質(zhì)的托管資產(chǎn)兩類,目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)具備以下基本特征:(一)信托財(cái)產(chǎn)在受托人的管理信托性質(zhì)的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù),由于其本身存在的信托性質(zhì),其基本法理與信托的一些基本法理相同,如信托財(cái)產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行;信托財(cái)產(chǎn)占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)分屬不同當(dāng)事;信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)及屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別;授權(quán)人除規(guī)定報(bào)酬外,不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀取利益;受托人不得進(jìn)行自我交易;受托人應(yīng)將信托財(cái)產(chǎn)與自我財(cái)產(chǎn)分別管理;除有規(guī)定外不得轉(zhuǎn)委托,而應(yīng)親自處理信托事務(wù);以及違反信托契約強(qiáng)有力的法律救濟(jì)等,若運(yùn)用來調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)的法律關(guān)系,有利于持有人利益的保護(hù)。(二)受委托經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)、使用權(quán)和受受權(quán)分離財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)可以細(xì)分為占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)與處分權(quán)四類,在委托代理、復(fù)代理性質(zhì)的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)中,委托財(cái)產(chǎn)的上述中種屬性是分離的。(三)收益權(quán)與最終處分權(quán)的獨(dú)立托管財(cái)產(chǎn)雖然是由托管人保管,管理人使用,但是托管財(cái)產(chǎn)的收益權(quán)與最終處分權(quán)屬于托管業(yè)務(wù)中的委托人或其指定的收益人,因此,托管財(cái)產(chǎn)必須嚴(yán)格獨(dú)立于托管人與管理人的自身財(cái)產(chǎn),托管人必須將該部分財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于自身財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理與核算。(四)委托人獨(dú)立監(jiān)督權(quán)托管人除了獨(dú)立對(duì)托管財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管之外,一般還承擔(dān)了對(duì)托管財(cái)產(chǎn)投資運(yùn)作主體進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)督的職責(zé),該項(xiàng)監(jiān)督權(quán)一般不是由國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定,就是由委托人通過托管協(xié)議的方式予以約定,托管人獨(dú)立行使監(jiān)督權(quán),不受任何單位或部門的干涉,托管人獨(dú)立監(jiān)督權(quán)的行使,可以進(jìn)一步確保委托人資產(chǎn)的安全與規(guī)范運(yùn)作。保持獨(dú)立性是托管銀行開展托管業(yè)務(wù)的根本所在,失去了獨(dú)立性,托管意義也將不復(fù)存在。(五)對(duì)使用的資金進(jìn)行監(jiān)督托管銀行必須安全保管托管資產(chǎn),使托管資產(chǎn)不被非法挪作他用;嚴(yán)格按照約定的要求對(duì)資金的使用和投資管理人的投資行為進(jìn)行監(jiān)督;嚴(yán)格按照要求進(jìn)行資金的劃付;按照財(cái)政及其他監(jiān)管部門、托管協(xié)議的要求,進(jìn)行會(huì)計(jì)核算,提供各類托管業(yè)務(wù)報(bào)表與報(bào)告。(六)我國(guó)商業(yè)銀行為管控業(yè)務(wù)所承擔(dān)的責(zé)權(quán)托管業(yè)務(wù)法律性質(zhì)屬于民事范疇之內(nèi),特別是委托性質(zhì)的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)之中,由此,托管人的相關(guān)責(zé)權(quán),可由民事主體雙方自行約定。同時(shí),鑒于托管業(yè)務(wù)所涉及委托人的廣泛性及資產(chǎn)的大額性,中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)關(guān)一般會(huì)通過專門法律的形式,規(guī)定托管人必須履行的相應(yīng)責(zé)權(quán),如《基金法》、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》等。因此商業(yè)銀行在開展托管業(yè)務(wù)中所承擔(dān)的責(zé)權(quán)是法定與約定相結(jié)合的。商業(yè)銀行在開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)過程中主要承擔(dān)安全保管、清算、監(jiān)督、核對(duì)及報(bào)告五項(xiàng)基本職責(zé):(一)發(fā)生非經(jīng)250單位情形下的保管措施安全保管委托人的財(cái)產(chǎn),使之不被非經(jīng)事先約定或法定的方式挪用、轉(zhuǎn)移是作為資產(chǎn)托管人首要的基本職責(zé)。能否安全保管,可以分兩個(gè)層次來分析,一是在法律上意義上,是否會(huì)發(fā)生非經(jīng)事先約定或法定的方式、或者委托人的原因被挪用、轉(zhuǎn)移的情況。二是在具體運(yùn)作中,不會(huì)因內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)而被內(nèi)部人員非法挪用、貪污。對(duì)于第二種情況,一般依賴于托管銀行的信用,以及托管銀行內(nèi)部嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度予以落實(shí),對(duì)于第一種情況,托管銀行應(yīng)根據(jù)托管資產(chǎn)不同的形態(tài)進(jìn)行不同的保管措施。就托管資產(chǎn)而言,一般可以分為:現(xiàn)金類資產(chǎn)、證券類資產(chǎn)、(非上市公司)股權(quán)類資產(chǎn)、其他類資產(chǎn)四種形式,為安全保管托管資產(chǎn),托管人對(duì)不同的托管資產(chǎn),應(yīng)通過不同的方式實(shí)現(xiàn)安全保管。(二)根據(jù)聲明或約定，履行清算義務(wù)商業(yè)銀行托管資產(chǎn)的資金清算依據(jù)托管資產(chǎn)投資的不同市場(chǎng)、性質(zhì)可以分為交易所交易資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)資金清算和場(chǎng)外資金清算三部分。(三)《證券法》、《物權(quán)法》上的保護(hù)義務(wù)對(duì)管理人運(yùn)用托管資產(chǎn)的情況進(jìn)行監(jiān)督,也是法律法規(guī)、托管協(xié)議明確規(guī)定的托管人的基本職責(zé)之一,如《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》明確規(guī)定了托管人應(yīng)“按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作”。(四)基金核算主體商業(yè)銀行對(duì)托管資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算是指對(duì)托管資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其結(jié)果系統(tǒng)地、連續(xù)地進(jìn)行會(huì)計(jì)確計(jì)量、記錄、報(bào)告及審核的過程。目前,在商業(yè)銀行托管的資產(chǎn)中,證券投資基金的核算有專門的《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》等相關(guān)會(huì)計(jì)制度,一般是基金為會(huì)計(jì)核算主體,獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算,保證不同基金之間在名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面相互獨(dú)立,并按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定每日由管理人予以公告。證券投資基金的會(huì)計(jì)核算是是所有托管資產(chǎn)品種中最為規(guī)范的。而全國(guó)社保資金、保險(xiǎn)資金、證券公司集合理財(cái)業(yè)務(wù)一般都是參考證券投資金的核算體系進(jìn)行。但是,商業(yè)銀行目前托管的資產(chǎn)中,也有一些對(duì)會(huì)計(jì)核算的規(guī)定不是很明確的,如對(duì)委托資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)/創(chuàng)業(yè)投資基金等的托管資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算,財(cái)政部及相應(yīng)監(jiān)管部門均無制定明確的會(huì)計(jì)核算辦法。盡管如此,對(duì)商業(yè)銀行對(duì)托管資產(chǎn)進(jìn)行必須的會(huì)計(jì)核算是其安全的保管、準(zhǔn)確的資金清算、定期的報(bào)告的必要前提和補(bǔ)充,因此,會(huì)計(jì)核算或?qū)?fù)核管理人的會(huì)計(jì)核算是也是托管人的一項(xiàng)基本職責(zé)。(五)日常報(bào)表和大鼠報(bào)告商業(yè)銀行托管資產(chǎn)的定期報(bào)告,從報(bào)告的對(duì)象來分,可以分為向委托人及其他平等當(dāng)事人的定期報(bào)告,和對(duì)監(jiān)管部門的定期報(bào)告;從報(bào)告的內(nèi)容來分,可以分為日常的會(huì)計(jì)報(bào)表和托管人報(bào)告兩類。在定期報(bào)告中需要注意的是對(duì)監(jiān)管部門的定期報(bào)告和托管人報(bào)告兩類的內(nèi)容。托管人需要監(jiān)管部門提供報(bào)告的原因,是基于托管資產(chǎn)一般是公共產(chǎn)品,涉及較多的不特定的當(dāng)事,對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品本身一般都屬于各監(jiān)管部門監(jiān)管的對(duì)象,相應(yīng)的托管服務(wù)也屬于監(jiān)管的范圍之內(nèi)。托管人報(bào)告一般是指托管人從獨(dú)立第三方的角度出發(fā),根據(jù)自已的核算及監(jiān)督結(jié)果,獨(dú)立的對(duì)托管資產(chǎn)的投資情況、管理人對(duì)托管資產(chǎn)的運(yùn)作情況等發(fā)表意見。二、設(shè)立基金的法律依據(jù)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)是在基金托管業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,而基金托管業(yè)務(wù)的歷史起源于美國(guó)。在美國(guó),基金托管業(yè)務(wù)是緊密伴隨著美國(guó)的共同基金的誕生、發(fā)展與成熟的。從1868年在倫敦成立第一個(gè)專門為小額投資人取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的投資目的成立共同基金--海外和殖民地政府信托(theForeignandColonialGovernmentTrust)以后,19世紀(jì)末20世紀(jì)初,在美國(guó)也出現(xiàn)了類似的投資信托,如1889年成立的紐約股票信托(theNewYorkStockTrust)、1893年成立的波士頓個(gè)人財(cái)產(chǎn)信托(theBostonPersonalPropertyTrust)等等。第一次世界大戰(zhàn)后,從1920開始,美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)高速增長(zhǎng)階段,隨著美國(guó)人財(cái)富的增加,其對(duì)投資的熱情也不斷上漲,從而為美國(guó)證券市場(chǎng)帶來前所未有的黃金十年,也即“沸騰的20年代”,在這期間,美國(guó)的共同基金業(yè)也得到前所未有發(fā)展,從1924年開始至1929年的5年中,就建立了56個(gè)封閉式信托,到1929年大危機(jī)發(fā)生時(shí),89個(gè)公開發(fā)售的封閉式投資信托所持有的資產(chǎn)價(jià)值總額約為30億美元,與此相比,同期紐約證券交易所股票價(jià)值總額為870億美元。但是,由于缺乏必要的監(jiān)督與約束,這些封閉式投資信托沉溺于高風(fēng)險(xiǎn)投資,甚至產(chǎn)生了濫用投資者賦予其投資職能的行為,很多當(dāng)時(shí)合法的操作在今天看來是不可思議的,包括:1)不向外界披露基金所持有的投資組合;2)通過借款擴(kuò)大基金規(guī)模,從而通過杠桿機(jī)制提高基金投資者的收益;3)不是通過獨(dú)立交易購(gòu)買有價(jià)證券,而在購(gòu)買有價(jià)證券時(shí),作為內(nèi)部人員的一種優(yōu)惠,接手其不想要的股票。封閉式基金的種種投機(jī)行為,還使其價(jià)格大幅上漲,基金價(jià)格遠(yuǎn)高于其內(nèi)在價(jià)值(即凈值),到1929年年中,封閉式基金幾乎按高于其內(nèi)在價(jià)值的50%溢價(jià)銷售。封閉式基金上述種種投機(jī)行為、不規(guī)范和杠桿作用的操作,使得股市崩潰時(shí)基金持有人受到的傷害遠(yuǎn)大于普通股票持有人。從1929年年末到1930年年末,道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了34%,而封閉式基金價(jià)格從平均溢價(jià)47%,降低到平均折價(jià)25%,下跌了72%(此計(jì)算還沒有計(jì)算同期基金凈值本身的下跌)。1932年,富蘭克林·羅斯福成為總統(tǒng),從而結(jié)合了其前任胡佛總統(tǒng)自由放任的政府經(jīng)濟(jì)政策,開始推行更加積極的管理方式,1932-1940年期間,一共推出四部對(duì)美國(guó)證券市場(chǎng),乃至世界證券市場(chǎng)起著重要意義的法律,分別是1933年的《證券法》、1934年的《證券交易法》、1940年的《投資公司法》、1940年的《投資顧問法》。其中的投資公司法,就明確的規(guī)定了,“基金必須將證券交給如下之一的“合規(guī)的托管人”:(1)一家銀行;(2)全國(guó)證券交易所的成員;(3)公司本身;(4)中央清算系統(tǒng)”。在實(shí)踐中,今天大多數(shù)基金都使用銀行所提供的托管服務(wù)。多年實(shí)踐證明,在證券投資基金中商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)的引入,極大的保障了投資者的利益、降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)規(guī)范基金管理人的投資行為起到極大的推動(dòng)作用。在美國(guó),自從1940年引入托管后,其共同基金業(yè)務(wù)的發(fā)展得到了規(guī)范,在一定程度上,可以說是托管業(yè)務(wù)的引入給了共同基金第二次發(fā)展的機(jī)會(huì),在以后的幾十年中,共同基金托管業(yè)務(wù)伴隨著其基金業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展而發(fā)展,截至2005年,全美共同基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的8.9萬億美元(引自深圳特區(qū)報(bào)),是1929年全美基金總額的3000倍,占同期全美股市市值約17萬億美元的52.35%。三、我國(guó)證券投資基金引入資產(chǎn)0.3.在國(guó)內(nèi),基金托管業(yè)務(wù)是從20世紀(jì)90年代末才真正開始開展。1998年2月24日,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)中國(guó)工商銀行成為中國(guó)第一家證券投資基金托管銀行。我國(guó)的證券投資基金業(yè)務(wù)起步較晚,但是發(fā)展很快,根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)報(bào)告,截止2006年12月31日,53家基金管理公司管理的321只基金(債券或貨幣的A\B\C級(jí)獨(dú)立統(tǒng)計(jì))總份額達(dá)到6220.35億份,基金資產(chǎn)凈值達(dá)到8564.61億元。借鑒美國(guó)等西方國(guó)家托管業(yè)務(wù)的良好經(jīng)驗(yàn),我國(guó)在證券投資基金業(yè)務(wù)中,引入商業(yè)銀行托管服務(wù)的主要目的也在于安全保管基金財(cái)產(chǎn),防止基金財(cái)產(chǎn)挪作它用,保障基金份額持有人的合法權(quán)益。隨著基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大,國(guó)內(nèi)的托管業(yè)務(wù)也不斷壯大,截止到2006年12月31日,國(guó)內(nèi)基金托管銀行從工商銀行一家擴(kuò)大到12家,就證券投資基金一項(xiàng),全年的托管費(fèi)收入10.91億元,托管總份額達(dá)到6220.35億份,托管基金資產(chǎn)凈值達(dá)到8564.61