證券投資分析 （二）市場(chǎng)熱點(diǎn)分析

學(xué)習(xí)情境二：市場(chǎng)熱點(diǎn)分析單元1行業(yè)分析行業(yè)分析思考問(wèn)題：1、行業(yè)分析在投資分析中具有什么樣的價(jià)值？

2、行業(yè)分析應(yīng)該從哪些方面著手？

3、如何根據(jù)行業(yè)分析進(jìn)行投資決策?1、行業(yè)分析在投資分析中具有什么樣的價(jià)值？--挖掘最具投資潛力的行業(yè)，并在此根底上選出具有投資價(jià)值的上市公司。2、行業(yè)分析應(yīng)該從哪些方面著手？行業(yè)生命周期分析經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析行業(yè)上下游關(guān)系行業(yè)外部因素行業(yè)分析行業(yè)分析應(yīng)該從哪些方面著手1〕行業(yè)生命周期分析：

通過(guò)分析行業(yè)周期的不同階段特征，判斷各

行業(yè)的投資價(jià)值。問(wèn)題:以下行業(yè)中哪個(gè)行業(yè)更具有投資價(jià)值：鋼鐵、新能源〔太陽(yáng)能、風(fēng)能〕、家具行

業(yè)、服裝行業(yè)2〕經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析：通過(guò)分析行業(yè)內(nèi)部面臨的競(jìng)爭(zhēng)與壟斷的程度來(lái)確定企業(yè)在行業(yè)中的地位，從而判斷其投資價(jià)值。以下行業(yè)中哪個(gè)行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)更劇烈：包裝品、服裝、汽車(chē)家電、有色金屬、石化-----通過(guò)分析各行業(yè)之間的相互需求的影響對(duì)行業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行判斷。3〕行業(yè)上下游關(guān)系思考：房地產(chǎn)的景氣時(shí)哪些行業(yè)從中受益？上游下游房地產(chǎn)行業(yè)建材家居裝飾汽車(chē)行業(yè)上游下游鋼鐵汽油汽車(chē)維護(hù)思考題：A、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對(duì)哪些行業(yè)有利，哪些行業(yè)不利？

B、政府提高貸款利率對(duì)哪些行業(yè)有利，

哪些行業(yè)不利？4〕行業(yè)外部因素：分析技術(shù)變動(dòng)和政府政策對(duì)行業(yè)的影響來(lái)判斷行業(yè)的投資價(jià)值。一、行業(yè)生命周期分析〔一〕行業(yè)生命周期的含義：指每個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)由成長(zhǎng)到衰退的開(kāi)展演變過(guò)程。這個(gè)過(guò)程便稱為行業(yè)的生命周期?！捕承袠I(yè)的生命周期的各個(gè)階段及主要特

征，四個(gè)階段：初創(chuàng)階段〔也叫幼稚期〕、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。行業(yè)生命周期分析圖〔1〕遺傳工程行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)生命周期的哪個(gè)階段？〔2〕這一行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益情況處于什么樣的狀態(tài)？思考題以下各行業(yè)下于生命周期的哪個(gè)階段：個(gè)人計(jì)算機(jī)行業(yè)醫(yī)療效勞行業(yè)快餐效勞業(yè)課堂討論：以下各行業(yè)下于生命周期的哪個(gè)階段：石油冶煉超級(jí)市場(chǎng)公用電力請(qǐng)你思考以下各行業(yè)下于生命周期的哪個(gè)階段：

鐵路采礦業(yè)問(wèn)題：分析以下行業(yè)所處的生命周期階段并比照其投資價(jià)值１、生物醫(yī)藥行業(yè)６、物流運(yùn)輸２、通訊設(shè)備及半導(dǎo)體器件行業(yè)７、鋼鐵３、互連網(wǎng)業(yè)務(wù)８、新能源〔太陽(yáng)能、風(fēng)能〕４、家用電器行業(yè)９、家具行業(yè)５、房地產(chǎn)課堂討論二、行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析研究問(wèn)題：

1、不同行業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主要特征

2、根據(jù)不同行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)情況選擇有投資價(jià)值的行業(yè)。思考問(wèn)題：

投資中應(yīng)選擇面臨較多競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)還是面臨較少競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)？〔一〕行業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的含義：指行業(yè)中企業(yè)面臨的壟斷與競(jìng)爭(zhēng)的程度。行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)隨該行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量、產(chǎn)品的性質(zhì)、價(jià)格的制定和其他一些因素的變化而變化。行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析〔二〕由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不同、行業(yè)根本上可分為四種市場(chǎng)類型：完全競(jìng)爭(zhēng)、不完全競(jìng)爭(zhēng)和壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。行業(yè)類型廠商數(shù)目產(chǎn)品差異程度個(gè)別商控制價(jià)格程度進(jìn)入行業(yè)難易程度現(xiàn)實(shí)中

接近的行業(yè)具有投資

價(jià)值的關(guān)鍵點(diǎn)完全競(jìng)爭(zhēng)很多無(wú)差別沒(méi)有完全自由農(nóng)業(yè)成本控制壟斷競(jìng)爭(zhēng)較多有些

差別有一些比較自由零售業(yè)、服裝成本、

技術(shù)、質(zhì)量寡頭壟斷幾個(gè)有或沒(méi)有差別相當(dāng)有有限汽車(chē)制造業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

與政府政策完全壟斷一個(gè)唯一產(chǎn)品、無(wú)替代品很大、但受政府管制不能公用事業(yè)政策政策行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析表〔一〕行業(yè)上下游泳關(guān)系的重要性通過(guò)分析各行業(yè)之間的相互需求的影響對(duì)行業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行判斷。上下游之間以價(jià)格作為紐帶互相作用，從而對(duì)行業(yè)的收益發(fā)生重要影響。三、行業(yè)上下游關(guān)系分析

煤炭：由于供需矛盾以及煤炭運(yùn)輸方面因素，2005年煤炭?jī)r(jià)格不斷上漲，使煤炭業(yè)上市公司業(yè)績(jī)水漲船高。截至目前，煤炭類上市公司業(yè)績(jī)大多出現(xiàn)增長(zhǎng)，且增幅一般在30%以上———G神火凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.55%；G金牛增長(zhǎng)39.74%；G蘭花增長(zhǎng)51.89%；G國(guó)陽(yáng)增長(zhǎng)67.19%；G開(kāi)灤增長(zhǎng)51.58%；G西煤增長(zhǎng)54.15%。1、煤電矛盾〔二〕2005重要行業(yè)上下游泳關(guān)系的實(shí)例分析2、銅與空調(diào)制造

2005年以來(lái)，銅價(jià)暴漲25%，令下游的耗銅大戶空調(diào)制造商神經(jīng)高度緊張。一家知名空調(diào)制造商僅空調(diào)方面的用銅就在6萬(wàn)噸左右，如果按市場(chǎng)年初的價(jià)格計(jì)算，其銅方面的就增加本錢(qián)6億元。由于氧化鋁價(jià)格一漲再漲，電解鋁行業(yè)面臨困境，如關(guān)鋁股份在2005年宣布減產(chǎn)2萬(wàn)噸電解鋁，影響銷售收入約3.4億元。與此同時(shí)，生產(chǎn)、進(jìn)口氧化鋁的企業(yè)卻成為最大受益者。中鋁幾乎是國(guó)內(nèi)唯一生產(chǎn)氧化鋁的企業(yè)，而氧化鋁進(jìn)口權(quán)那么由中鋁、五礦和中國(guó)有色金屬集團(tuán)分享。氧化鋁生產(chǎn)本錢(qián)約1000元/噸。以此計(jì)算，2003年后中鋁生產(chǎn)氧化鋁的利潤(rùn)超過(guò)300%。3、氧化鋁與電解鋁：冰火兩重天

從上述的實(shí)例中我們不難發(fā)現(xiàn)，上下游關(guān)系對(duì)行業(yè)收益的重大影響。投資分析中必須緊密關(guān)注上下游關(guān)系變動(dòng)對(duì)特定行業(yè)和特定公司的影響。

〔三〕行業(yè)上下游關(guān)系分析中的重要因素1、政府的政策導(dǎo)向2、國(guó)際市場(chǎng)的需求與供給情況3、技術(shù)變動(dòng)帶來(lái)的影響4、產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)的公司將能更有效地面對(duì)由于上下游關(guān)系變動(dòng)而帶來(lái)的挑戰(zhàn)。小組作業(yè)1、作業(yè)要求：以以下公司研究報(bào)告邏輯結(jié)構(gòu)范例為模本，選擇一個(gè)行業(yè)進(jìn)行分析，并撰寫(xiě)行業(yè)分析報(bào)告。2、參考網(wǎng)站:///華泰證券網(wǎng)；://巨潮咨訊；:///中國(guó)證券報(bào)；國(guó)海證券公司交易分析根本信息欄目。3、小組利用課余時(shí)間在國(guó)海證券投資實(shí)戰(zhàn)基地進(jìn)行信息收集和撰寫(xiě)報(bào)告的工作。4、在多媒體教室組織講評(píng)活動(dòng)。公司研究報(bào)告邏輯結(jié)構(gòu)范例

一、公司現(xiàn)狀與開(kāi)展1、公司概要〔客觀〕：開(kāi)展史、公司背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品、行業(yè)背景和地位。2．管理隊(duì)伍：開(kāi)展戰(zhàn)略、思路、目標(biāo)。3、〔歷史〕財(cái)務(wù)分析〔客觀〕：最近兩(三)年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。1、客戶類別分析〔1〕為什么選擇這家公司產(chǎn)品〔2〕潛在市場(chǎng)份額〔3〕使客戶滿意的程度，和其他競(jìng)爭(zhēng)者比較三、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析2、競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)分析公司向客戶提供產(chǎn)品特性的途徑

產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)購(gòu)置制造營(yíng)銷銷售產(chǎn)品特性所取得貨源成本定價(jià)銷售效能質(zhì)量成本周期包裝成本上市時(shí)間外購(gòu)質(zhì)量品牌渠道專業(yè)技術(shù)廣告促銷運(yùn)輸售后服務(wù)3、行業(yè)結(jié)構(gòu)分析〔公司在行業(yè)中的地位〕替代產(chǎn)品

行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者潛在競(jìng)爭(zhēng)者（進(jìn)入壁壘）供應(yīng)商侃價(jià)能力客戶侃價(jià)能力四、公司未來(lái)開(kāi)展1、〔未來(lái)〕工程分析〔主觀＋客觀〕：公司最近三年的工程分析，注重對(duì)下一年的情況作出預(yù)測(cè)。2、主要優(yōu)勢(shì)、弱點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。3、合理價(jià)值的范圍。4、開(kāi)展?jié)摿?、方向。五、綜合投資評(píng)判結(jié)論1、近一年二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)分析。2、投資決策建議：中期、短期、長(zhǎng)期。學(xué)習(xí)情境二：

市場(chǎng)熱點(diǎn)分析單元〔二〕2：分析軟件――每日綜合漲跌幅排名榜的使用教學(xué)指引：教學(xué)目標(biāo)：1〕掌握每日綜合漲跌幅排名榜中的各項(xiàng)排名的內(nèi)容；2〕通過(guò)對(duì)每日綜合漲跌幅排名榜分析了解市場(chǎng)當(dāng)日熱點(diǎn)板塊的走勢(shì)狀況；能力要求：通過(guò)對(duì)每日綜合漲跌幅排名榜分析了解當(dāng)日熱點(diǎn)板塊的走勢(shì)狀況；

思考：每日交易的股票數(shù)量那么多，你如何判斷市場(chǎng)的熱點(diǎn)呢？通過(guò)什么途徑找出？一、了解分析證券根本分析軟件的一些熱鍵61--滬市漲幅排名，63--深市漲幅排名81--滬市綜合排名83--深市綜合排名11+Enter:漲幅排行20+Enter:股價(jià)排行12+Enter:震幅排行21+Enter:總市值排行13+Enter:成交量排行22+Enter:流通市值排行14+Enter:現(xiàn)手排行23+Enter:信息地雷排行15+Enter:量比排行16+Enter:資金流向排行17+Enter:委比排行18+Enter:換手率排行61--滬市漲幅排名63--深市漲幅排名81--滬市綜合排名83--深市綜合排名二、綜合排名榜上一些工程的含義

〔以國(guó)海大智慧軟件的81為例〕共有9項(xiàng)內(nèi)容，其工程和對(duì)應(yīng)內(nèi)容分別為1、今日漲幅排名2、今日跌幅排名：今日上漲〔下跌〕幅度百分比靠前的股票排列。3、五分鐘漲幅排名4、五分鐘跌幅排名：最近五分鐘內(nèi)上漲〔下跌〕幅度百分比靠前的股票排列。5、今日委比前六6、今日委比后六：委比數(shù)值排前〔或居后〕的股票排名“委比〞＝〖(委買(mǎi)手?jǐn)?shù)-委賣(mài)手?jǐn)?shù))÷〔委買(mǎi)手?jǐn)?shù)＋委賣(mài)手?jǐn)?shù))〗×100%，委買(mǎi)手?jǐn)?shù)：現(xiàn)在所有個(gè)股委托買(mǎi)入下五檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。委賣(mài)手?jǐn)?shù)：現(xiàn)在所有個(gè)股委托賣(mài)出上五檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。委比值變化范圍為＋100%至-100%。7、今日振幅：今天股價(jià)最高點(diǎn)與最低點(diǎn)，幅度變化較大〔絕對(duì)值〕的股票排名.8、今日量比：量比數(shù)值高前的股票排名量比是衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)去5個(gè)交易日每分鐘平均成交量之比。其計(jì)算公式為:量比＝現(xiàn)成交總手/〖〔過(guò)去5個(gè)交易日平均每分鐘成交量〕×當(dāng)日累計(jì)開(kāi)市時(shí)間〔分〕〗當(dāng)量比大于1時(shí),說(shuō)明當(dāng)日每分鐘的平均成交量大于過(guò)去5日的平均值,交易比過(guò)去5日火爆；當(dāng)量比小于1時(shí),說(shuō)明當(dāng)日成交量小于過(guò)去5日的平均水平。9、今日總金額：今天總成交金額排前的股票排列三、應(yīng)用1、今日漲幅排名與今日跌幅排名可以直接觀察到今天領(lǐng)漲和領(lǐng)跌的股票，注意是否有行業(yè)板塊或概念板塊群體行為；漲跌幅榜有哪些股票是由于當(dāng)日消息面因素直接作用影響的，如產(chǎn)品漲價(jià)，關(guān)稅，等等利好利空利空信息直接作用的。2.五分鐘漲幅排名與五分鐘跌幅排名表現(xiàn)短期〔5分鐘〕反響最敏感的股票――股價(jià)上下幅度最猛烈的股票，可以快速發(fā)現(xiàn)盤(pán)中的異動(dòng)群體；關(guān)注是否引導(dǎo)大盤(pán)指數(shù)走勢(shì)隨之起落。3．今日量比可以發(fā)現(xiàn)今天的成交量比平時(shí)明顯異常的股票，短期資金進(jìn)出異常，如是價(jià)增量升的股票，可追蹤，超短線操作可以在此考慮選擇。4.今日總金額可發(fā)現(xiàn)今天資金的主要集中流