合作與并購策略(共20張PPT)

資料來源■

盧泰宏，跨國公司行銷中國■

于尚武、江玉伯，影響企業(yè)購佛成敗之因素輿策略探討■

翁國雄，國際企業(yè)管理跨國公司大陸投資策略一合作輿佛購策略企業(yè)成長(zhǎng)方式企業(yè)成長(zhǎng)方式內(nèi)部成長(zhǎng)外部成長(zhǎng)策略聯(lián)盟合餅收購國內(nèi)投資設(shè)廠海外投資設(shè)廠■

保障原料的供給■

突破貿(mào)易或非貿(mào)易障礙

立滅少對(duì)出口的依頼■

尋求市場(chǎng)的擴(kuò)張■

保障本身原有的

市場(chǎng)地位■

分散風(fēng)険財(cái)務(wù)方面的利益引進(jìn)技術(shù)或新産品配合原料及最終産品的性質(zhì)取得低廉且具生産力的勞力資源商譽(yù)的取消政治及經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性達(dá)成企業(yè)成長(zhǎng)的目標(biāo)

匯率差異因素跨國購佛之動(dòng)機(jī)購佛之意義輿型態(tài)就法律上的涵義而言，購佛」係指

收購輿合佛兩種法務(wù)活動(dòng)的合稱。

至於合佛(Mergers),

可分為：吸收合佛和新創(chuàng)合佛兩種

。就經(jīng)濟(jì)學(xué)上的涵義而言，「購佛」分四種類型1.水平式合佛(Horizontal

Merger)2.垂直式合佛(Vertical

Merger)3.同源式合佛(Congeneric

Merger)4.複合式合佛(Conglomerate

Merger)購佛類型(Merger

and

Acquisition,M&A)資産收購(purchase

of

assets)買方公司向賣方公司收購全部或部份資産。例如收購工廠、收購?fù)恋亍⑹召徤虡?biāo)、收購機(jī)器設(shè)備等。股權(quán)收購(purchase

of

stock)即指收購股票，包括在證券或向個(gè)別大股東收購股票或互換股票

(SWAP)。吸收合佛A

公司輿B

公司合佛後，

A

公司繼續(xù)存在。新設(shè)合佛A

公司輿B

公司合佛後，成立新的C

公司。購佛類型(Merger

and

Acquisition,M&A)購佛類型(M&A)股權(quán)互換股權(quán)收購資産收購新設(shè)合件吸收合件合餅收購供應(yīng)商(上游)向上游整合及聯(lián)盟水平整合多角化整

跨國企業(yè)

及聯(lián)盟合及聯(lián)盟向下游整合及聯(lián)盟配銷商或公司型顧

客或OEM

顧客

(下游、同業(yè))整合或聯(lián)盟合作的類型非相關(guān)産品

或未來被取代産品競(jìng)爭(zhēng)者

(同業(yè))購佛範(fàn)圍收購(1)股份(2)資産付款方式(1)現(xiàn)金(2)證券(3)現(xiàn)金+證券(4)互換股權(quán)購佛金額(1)金額多少(2)其他條件(3)給付幣別購佛金額(1)購佛要約

有效期間(2)付款時(shí)間購佛談判的主要範(fàn)圍■

能夠?qū)で蟮絻?yōu)越的適當(dāng)對(duì)象或夥伴■

必須評(píng)估購佛對(duì)象的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位究竟為何■

考量文化相容性■

考量到兩家公司的結(jié)構(gòu)■

必須有值得利用的資源，例如品牌、通路、技術(shù)、

專利、財(cái)務(wù)或公司信譽(yù)或人才資源等■

考量該公司現(xiàn)在及未來股價(jià)的高低預(yù)測(cè)■

應(yīng)仔細(xì)規(guī)劃購佛之後的相關(guān)程序及事宜成功的跨國購佛因素■

收購行動(dòng)必須符合收購方的經(jīng)營策略目標(biāo)?！?/p>

徹底的瞭解被收購方的産業(yè)特性?！?/p>

徹底調(diào)查收購方的底細(xì)?！?/p>

收購決策假設(shè)要切合實(shí)際?！?/p>

收購價(jià)格要合理，不可買貴。■

收

購資金的籌措，

要注意不要貸款太多，

借錢去購買是要避免的。■

收膊後的整合輿改善行動(dòng)要妥善且迅速進(jìn)行?！该绹虡I(yè)周刊」調(diào)查成功的企業(yè)收購的關(guān)鍵因素人力資源管理不當(dāng)膊講後發(fā)展不當(dāng)購佛後整合不當(dāng)騰講協(xié)商談判不當(dāng)轉(zhuǎn)佛審查評(píng)繼不當(dāng)騰件資源運(yùn)用不當(dāng)轉(zhuǎn)佛標(biāo)的選擇不當(dāng)膊件策略及目標(biāo)規(guī)劃不當(dāng)跨國購佛失敗的原因購佛失敗購佛的事前

規(guī)

佛購案的

執(zhí)

佛購後的整合及劃不當(dāng)

行不當(dāng)

發(fā)展不當(dāng)策略擬定

及協(xié)商主要工作內(nèi)容：確定新經(jīng)營團(tuán)隊(duì)

跟銀行協(xié)商貨款

裁撤計(jì)劃、承受契約交易架構(gòu)主要工作內(nèi)容：融資的安排、租

稅的計(jì)劃、換股

的計(jì)劃等購佛執(zhí)行程序價(jià)值評(píng)估主要工作內(nèi)容：初步接觸主要工作內(nèi)容：策定同意

書，並於

48小時(shí)內(nèi)

對(duì)外公佈策定同意

書，益於

48小時(shí)內(nèi)

對(duì)外公佈購佛契約及基凖日結(jié)案及

交割文件中國感光業(yè)市場(chǎng)1980年代福達(dá)、上元“3年跨越20年”的

底片生産線虧損連年，富士螯佔(zhàn)中國市

場(chǎng)48%

。1990

年代中國彩色底片「紅、黃、綠」〔凱樂

、Kodak

、富士〕市場(chǎng)爭(zhēng)略沖印行業(yè)特色：技術(shù)資金密集、經(jīng)濟(jì)規(guī)

模、高度龍斷Kodak、

富士、

AGFAKodak

在中國大陸的戰(zhàn)略目標(biāo)直接收購：本地生産以降低成本、

增加銷售通路以擴(kuò)大市場(chǎng)與富士競(jìng)爭(zhēng)中國市場(chǎng)戰(zhàn)略成果生

產(chǎn)

準(zhǔn)

入四年排他準(zhǔn)許Kodak

以資産購佛進(jìn)入中國市場(chǎng)佛購分兩階段進(jìn)行由柯達(dá)出資金，中方企業(yè)出資産，設(shè)立兩個(gè)由柯達(dá)控

股的中外合資股份。柯達(dá)(中國)、柯達(dá)(無錫)1998年由柯達(dá)(中國)公司和柯達(dá)(無錫)分別佛購

公元(汕頭)

、福達(dá)(廈門)Kodak

佛購主要涉及問題控股權(quán)問題■

少數(shù)股東權(quán)利保護(hù)問題■

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估■

佛購方式：資産收購

or

股權(quán)收購■中方債務(wù)問題Kodak

在中國市場(chǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變底片相紙沖印藥劑晶片數(shù)位軟體列印設(shè)備新三件老三件全球汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日熾戰(zhàn)略聯(lián)盟收購兼佛■

直接投資新興發(fā)展中國家通用汽車公司聯(lián)盟夥伴直接合作夥伴投資額生産産品上海汽車工業(yè)集團(tuán)總公司(SAIC)15.2億

美元?jiǎng)e克高檔轎車、別克

GL8商務(wù)車、賽歐家

庭轎車瀋陽金杯汽車公司2.3億美元雪佛蘭開拓者多用途

車

、雪佛蘭皮卡車上海汽車工業(yè)總公司、柳州五菱汽車有限責(zé)任公司微型車、小型車、農(nóng)

用車通用中國戰(zhàn)略通用汽車公司聯(lián)盟夥伴直接合作夥伴投資額生産産品日本五十鈴

(佔(zhàn)49%股份)江西五十鈴輕型卡車重慶五十鈴輕型卡車