策略專題報告：面向未來AI應(yīng)用引領(lǐng)新產(chǎn)業(yè)周期

請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分面向未來：AI應(yīng)用引領(lǐng)新產(chǎn)業(yè)周期——策略專題報告核心觀點(diǎn)結(jié)合產(chǎn)業(yè)周期和大勢周期，2023年或是大級別拐點(diǎn)，其拐點(diǎn)性質(zhì)類似于2009年或2016年。這意味著，新周期的產(chǎn)業(yè)和風(fēng)格特征與2016年至2021年有較大區(qū)別。因此，對2023年乃至2024年而言，關(guān)鍵研判在于結(jié)構(gòu)分化，也即AI引領(lǐng)TMT大切換。進(jìn)一步展望四季度，近期高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)改善顯性化，驅(qū)動A股迎來上漲窗口，隨著風(fēng)險偏好提升，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇背景下，以TMT為代表的成長占優(yōu)。破局：AI引領(lǐng)新一輪產(chǎn)業(yè)周期對A股而言，庫存周期主導(dǎo)下存在規(guī)律性的3-4年大勢周期，產(chǎn)業(yè)周期主導(dǎo)了5-7年的市場主線。回溯歷史，重工業(yè)主導(dǎo)了2002年至2008年的產(chǎn)業(yè)主線，智能手機(jī)的滲透和應(yīng)用主導(dǎo)了2009年至2015年的產(chǎn)業(yè)主線，消費(fèi)升級和新能源車主導(dǎo)了2016年至2021年的產(chǎn)業(yè)主線。站在當(dāng)前，我們認(rèn)為人工智能將主導(dǎo)新一輪的產(chǎn)業(yè)主線。這意味著，對A股主線演繹而言，人工智能是破局的關(guān)鍵；而對人工智能而言，低算力應(yīng)用是破局的關(guān)鍵。我們將對人工智能的海外應(yīng)用進(jìn)展進(jìn)行系統(tǒng)盤點(diǎn)和梳理?？偨Y(jié)：AI應(yīng)用發(fā)展的關(guān)鍵因素ChatGPT-3的問世打破了人類對于人工智能的傳統(tǒng)認(rèn)知，近期ChatGPT-4v的多模態(tài)能力提升，讓AI在各領(lǐng)域的應(yīng)用提前一步落地。AI應(yīng)用可以分為ToB端和ToC端，B端應(yīng)用在應(yīng)用場景、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化層面更加適配大模型的能力，在付費(fèi)意愿方面也相對更強(qiáng)，有望率先落地；C端應(yīng)用市場空間巨大，更具價值，受限于大模型推理能力和算力的制約，落地進(jìn)度較慢，是未來AI應(yīng)用重要進(jìn)軍方向。AI在各領(lǐng)域應(yīng)用的落地主要受供給端和需求端影響，供給端主要是算力、成本、數(shù)據(jù)制約，需求端主要是經(jīng)濟(jì)效益、容錯率約束。借鑒：美國AI應(yīng)用的最新動態(tài)美國的AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展對A股的AI發(fā)酵擴(kuò)散具備借鑒意義，盤點(diǎn)美國AI應(yīng)用進(jìn)展，核心看點(diǎn)可提煉為，AI+辦公，率先落地，探索AI邊界，代表公司有Microsoft、Adobe；AI+教育，加速拓展，升級多模態(tài)，代表公司有Duolingo、KhanAcademy；AI+游戲，降本增效，創(chuàng)造新玩法，代表應(yīng)用有Ghostwrite、StableDiffusion；AI+電商，全面賦能，挖掘新潛力，代表公司有亞馬遜、Shopify；AI+醫(yī)療，未來可期，輔助全流程。建議：A股AI應(yīng)用的動態(tài)跟蹤考慮到國內(nèi)大模型尚處于早期階段，并且算力供應(yīng)短期有一定約束，低算力要求和高容錯率的行業(yè)有望率先引入AI完成賦能。結(jié)合前文分析，我們認(rèn)為辦公軟件、教育、電商、游戲、醫(yī)療等領(lǐng)域有望率先落地。結(jié)合上市公司公告，我們對產(chǎn)業(yè)鏈代表公司的最新進(jìn)展進(jìn)行盤點(diǎn)。其中，辦公軟件代表公司有，金山辦公、科大訊飛、萬興科技、福昕軟件等；教育領(lǐng)域有，佳發(fā)教育、盛通股份、世紀(jì)天鴻、中公教育、新東方、好未來等；電商領(lǐng)域有，值得買、焦點(diǎn)科技、吉宏股份、衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)惠康等。風(fēng)險提示AI發(fā)展不及預(yù)期；公司業(yè)績不及預(yù)期。wangyang02@stocke.c相關(guān)報告策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分正文目錄 4 4 63.1AI+辦公：率先落地，探索AI邊界 3.2AI+教育：加速拓展，升級多模態(tài) 3.3AI+游戲：降本增效，創(chuàng)造新玩法 3.4AI+電商：全面賦能，挖掘新潛力 3.5AI+醫(yī)療：未來可期，輔助全流程 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖1：wordcopilot界面演示 7圖2：PPTcopilot操作界面演示 7圖3：Firefly文字生成不同風(fēng)格的圖片 圖4：GPT在不同考試中的表現(xiàn) 圖5：GPT-4的26種語言性能（MMLU基準(zhǔn)） 圖6：DuolingoMAX兩項(xiàng)功能由GPT-4驅(qū)動 圖7：一對一教學(xué)幫助學(xué)生取得更好成績 圖8：可汗學(xué)院AI教學(xué)助手演示 圖9：游戲開發(fā)成本的變遷 圖10：中國游戲市場實(shí)際銷售收入（億元，%） 圖11：StableDiffusion生成的游戲內(nèi)容 圖12：QuickCEP洞察行為、智能導(dǎo)購、自動營銷功能演示 圖13：亞馬遜Listing智能生成產(chǎn)品描述 圖14：AI在醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用 表1：美股AI應(yīng)用相關(guān)公司匯總 表2：AI+游戲帶來新玩法 表3：海外醫(yī)療AI應(yīng)用案例 表4：A股和港股部分公司的AI進(jìn)展跟蹤（2023年半年報） 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分在《23年策略展望：凝“新”聚力，“大”有可為》中，我們對A股的產(chǎn)業(yè)周期和大勢周期進(jìn)行了詳細(xì)梳理。具體來看，對A股而言，在庫存周期主導(dǎo)下存在規(guī)律性的3-4年大勢周期，而產(chǎn)業(yè)周期主導(dǎo)了5-7年的市場主線。進(jìn)一步觀察風(fēng)格周期和大勢周期的嵌套規(guī)律，可以發(fā)現(xiàn)，每一輪風(fēng)格周期往往先后有一輪結(jié)構(gòu)牛市和一輪全面牛市。在2001Q3到2007Q3大盤股占優(yōu)期間，重工業(yè)主導(dǎo)了2002年至2008年的主線，2002年至2003年的結(jié)構(gòu)牛市，2005年至2007年是全面牛市。在2007Q4到2015Q2小盤股占優(yōu)期間，智能手機(jī)主導(dǎo)了2009年至2015年的主線，2009年至2010年是智能手機(jī)滲透主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)牛市，2013年至2015年是智能手機(jī)應(yīng)用引領(lǐng)的全面牛市。在2015Q3到2021Q4大盤股占優(yōu)期間，消費(fèi)升級和新能源車主導(dǎo)了2016年至2021年的主線，2016年至2017年的主線是消費(fèi)升級和新能源車上游資源，引領(lǐng)了2016年1月至2018年1月的結(jié)構(gòu)牛市；2019年至2021年的主線是消費(fèi)升級和新能源產(chǎn)業(yè)鏈，引領(lǐng)了2018年10月至2021年12月的全面牛市。結(jié)合產(chǎn)業(yè)周期和大勢周期，2023年或是大級別拐點(diǎn)，其拐點(diǎn)性質(zhì)類似于2009年或2016年。這意味著，新周期的產(chǎn)業(yè)和風(fēng)格特征與2016年至2021年有較大區(qū)別。因此，對2023年乃至2024年而言，關(guān)鍵研判在于結(jié)構(gòu)分化，也即AI引領(lǐng)TMT大切換。進(jìn)一步展望四季度，近期高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)改善顯性化，驅(qū)動A股迎來上漲窗口，隨著風(fēng)險偏好提升，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇背景下，以TMT為代表的成長占優(yōu)。回溯歷史，重工業(yè)主導(dǎo)了2002年至2008年的產(chǎn)業(yè)主線，智能手機(jī)的滲透和應(yīng)用主導(dǎo)了2009年至2015年的產(chǎn)業(yè)主線，消費(fèi)升級和新能源車主導(dǎo)了2016年至2021年的產(chǎn)業(yè)主線。站在當(dāng)前，我們認(rèn)為人工智能將主導(dǎo)新一輪的產(chǎn)業(yè)主線。進(jìn)一步展望四季度，近期高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)改善顯性化，驅(qū)動A股迎來上漲窗口，隨著風(fēng)險偏好提升，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇背景下，以TMT為代表的成長占優(yōu)。這意味著，對A股主線演繹而言，無論四季度還是中期維度，人工智能是破局的關(guān)鍵；而對人工智能而言，低算力應(yīng)用是破局的關(guān)鍵。我們將對人工智能的海外應(yīng)用進(jìn)展進(jìn)行系統(tǒng)盤點(diǎn)和梳理。ChatGPT-3的問世打破了人類對于人工智能的傳統(tǒng)認(rèn)知，它具有像人類一樣的邏輯和語言溝通能力。近期ChatGPT-4v的多模態(tài)能力提升，讓AI在各領(lǐng)域的應(yīng)用提前一步落地。AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司可以分為三個層次，有基礎(chǔ)設(shè)施層、大模型層、AI應(yīng)用層。算力是AI產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)，AI芯片為AI算力提供支撐。AI大模型是新時代的“發(fā)電廠”，為各請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行各業(yè)的發(fā)展提供新的動力源泉。AI應(yīng)用層直接創(chuàng)造價值，AI已經(jīng)開始向各個領(lǐng)域滲透，從基本的文字、圖像生成，到多模態(tài)應(yīng)用，AI應(yīng)用都展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。AI應(yīng)用有望加速落地。AI的普及被看作是又一次“互聯(lián)網(wǎng)浪潮”，將再一次改變各行各業(yè)。隨著通用大模型算力、算法的不斷提高，生成式AI展現(xiàn)出越來越優(yōu)秀的能力。大模型在多模態(tài)交互，生成內(nèi)容準(zhǔn)確性，生成速度，個性化等方面快速進(jìn)步。AI應(yīng)用可以分為ToB端和ToC端。ToB端應(yīng)用優(yōu)先落地，ToC端應(yīng)用是大勢所趨。B端應(yīng)用在應(yīng)用場景、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化層面更加適配大模型的能力，在付費(fèi)意愿方面也相對更強(qiáng)，有望率先落地。C端應(yīng)用市場空間巨大，更具價值，受限于大模型推理能力和算力的制約，落地進(jìn)度較慢，是未來AI應(yīng)用重要進(jìn)軍方向。AI在各領(lǐng)域應(yīng)用的落地主要受供給端和需求端兩方面影響。供給端主要是算力、成本、數(shù)據(jù)三方面制約。需求端主要受經(jīng)濟(jì)效益、容錯率兩方面限制。1）算力制約：算力是AI發(fā)展的基礎(chǔ)底座。以ChatGPT為例，其算力需求大約每兩個月就會增加一倍。GPT-3有1750億個參數(shù)，GPT-4有上萬億參數(shù)，如果想要在相同的時間內(nèi)完成訓(xùn)練，則需要的算力也成倍提升。目前GPT-4已經(jīng)實(shí)現(xiàn)文本、圖像、語音、視頻等多模態(tài)交互能力。2）成本制約：根據(jù)DylanPatel的估算，ChatGPT每次查詢的成本為0.36美分，每天在硬件推理上的成本也高達(dá)70萬美元。隨著LLM參數(shù)量呈指數(shù)增長，算力需求成倍提升也會導(dǎo)致硬件成本的提高。ChatGPT3單次訓(xùn)練成本約為140萬美元，對于更大的LLM模型，訓(xùn)練成本介于200萬美元至1200萬美元之間。3）數(shù)據(jù)制約：AI要達(dá)到產(chǎn)業(yè)級應(yīng)用，需要具備足夠高質(zhì)量的行業(yè)數(shù)據(jù)。很多傳統(tǒng)行業(yè)，數(shù)據(jù)多頭采集、質(zhì)量不高、專業(yè)性和特殊性強(qiáng)、標(biāo)準(zhǔn)不完全統(tǒng)一等問題普遍存在，從而制約了場景應(yīng)用落地。ChatGPT幾乎已經(jīng)使用了所有公開的數(shù)據(jù)，未來新數(shù)據(jù)的獲取難度將大幅增加。特別是，一些特定領(lǐng)域或特定格式的數(shù)據(jù)獲取成本高昂，獲取難度大。1）經(jīng)濟(jì)效益：AI所能帶來的經(jīng)濟(jì)效益是驅(qū)動下游應(yīng)用投資的重要因素。AI應(yīng)用的最終目的是幫助人們提高效率。一方面，不同領(lǐng)域中AI所能帶來的效率提升程度不同；另一方面，不同領(lǐng)域的市場空間不同，AI所能帶來的市場價值差別很大。2）容錯率：容錯率是AI應(yīng)用能否落地的決定性因素。容錯率較高的行業(yè)生成式AI最先應(yīng)用，比如內(nèi)容生成輔助（寫作/平面設(shè)計(jì)對創(chuàng)造力和智力或者專業(yè)技能的要求都很高，同時容錯率高，沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。容錯率越低的行業(yè)對模型的理解能力和推理能力要求越高，相關(guān)應(yīng)用也就越難落地，例如律師、醫(yī)生、投資行業(yè)的重大責(zé)任需要人作為主體背書，而芯片設(shè)計(jì)、火箭制造等高端工業(yè)的容錯率也極低且失敗成本高。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分無論是從基礎(chǔ)層AI芯片還是從大模型和應(yīng)用層，目前美國都較為領(lǐng)先。映射到二級市場投資，美國的AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展對A股的AI發(fā)酵擴(kuò)散具備借鑒意義?；仡櫭拦葾I產(chǎn)業(yè)鏈年初至今漲幅可以發(fā)現(xiàn)，截止目前基礎(chǔ)設(shè)施>大模型＞應(yīng)用層。主要原因在于，中游“百模大戰(zhàn)”，上游算力芯片缺口較大，下游應(yīng)用層尚且處于探索階段。展望后續(xù)，隨著AI應(yīng)用在部分行業(yè)已經(jīng)開始嶄露頭角，是AI投資后續(xù)的關(guān)注重心。為了更好地分析AI應(yīng)用進(jìn)展，我們將重點(diǎn)對美國AI應(yīng)用進(jìn)展進(jìn)行盤點(diǎn)。整體而言，可以優(yōu)先重點(diǎn)關(guān)注辦公軟件、教育、游戲、電商、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。商品力AI在辦公軟件領(lǐng)域落地較為領(lǐng)先。原因在于，辦公軟件的應(yīng)用場景與LLM能力非常契合。具體來看，AI和辦公軟件深度融合的Copilot能將自然語言轉(zhuǎn)換為超強(qiáng)生產(chǎn)力，自動完成繁瑣的辦公任務(wù)，并為用戶提供智能化的操作建議和幫助，極大提高辦公效率和體驗(yàn)。辦公場景主要包括文檔處理、數(shù)據(jù)處理、演示文稿創(chuàng)作、圖像設(shè)計(jì)等，而LLM本身就是面向文字、圖像、音頻、視頻的技術(shù)，可以為辦公軟件直接賦能。與此同時，辦公領(lǐng)域的高容錯率允許一定程度的“幻覺”現(xiàn)象。內(nèi)容創(chuàng)作很多時候沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，LLM可以提供多種參考方案，大大減少工作量。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分我們以Microsoft、Adobe為例看AI在辦公軟件領(lǐng)域的進(jìn)展。微軟Microsoft微軟是AI+辦公領(lǐng)域全球領(lǐng)先企業(yè)。微軟MicrosoftCopilot橫跨Win11、Microsoft365、Edge瀏覽器和必應(yīng)等一系列產(chǎn)品。微軟在2019年開始與OpenAI合作，23年3月發(fā)布win11和Office365Copilot版本，9月正式上線。其一，Office365Copilot會融合到用戶高頻使用的辦公軟件中，包括Word、Excel、PowerPoint、Outlook等，支持文字/圖片生成，數(shù)據(jù)分析，歸納推理等一系列功能。其二，Win11系統(tǒng)的Copilot支持處理文檔圖片、系統(tǒng)設(shè)置、打開軟件、整理桌面等功能。其三，Edge支持幫寫郵件、改文章、管理標(biāo)簽頁MicrosoftCopilot能夠提供實(shí)時的智能輔助，幫助用戶提高創(chuàng)造力、生產(chǎn)力和技能。它可以節(jié)省用戶的時間，簡化和自動化用戶的IT流程，從而提高生產(chǎn)力。此外，Microsoft365Copilot還可以持續(xù)監(jiān)控用戶的Microsoft365環(huán)境，分析數(shù)據(jù)并在問題升級之前檢測到潛在問題，并提供實(shí)時警報和通知。AdobeAdobe推出創(chuàng)意生成AI模型系列Firefly。2023年3月Adobe正式推出的生成式AI模型集Firefly，具備幾大功能，其一，文字生成圖像，可以根據(jù)文字提示生成所需圖像；其二，圖像轉(zhuǎn)化視頻，只需要輸入文字描述，就可以將圖片轉(zhuǎn)化為短視頻，還可以更換背景；其三，草稿生成成品，可以根據(jù)草稿生成多個設(shè)計(jì)方案，從中選擇最優(yōu)；其四，填充拓展能力，可以根據(jù)原圖的內(nèi)容，自動填充生成其他相關(guān)的拓展內(nèi)容。Firefly的發(fā)布有望極大提升設(shè)計(jì)創(chuàng)作的效率，降低創(chuàng)作的門檻，對當(dāng)前的創(chuàng)意設(shè)計(jì)行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。目前在視頻、3D模型等方面，Adobe還仍在不斷探索。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分資料來源：優(yōu)設(shè)AIGC，浙商證券研究所教育應(yīng)用場景與AI高度契合，應(yīng)用潛力巨大。教育與AI的契合主要表現(xiàn)在，其一，無論是知識授予還是思想品行教育，AI都有非常大的用武之地，AI在知識的獲取和推理能力上都具備競爭力。其二，教育是智力勞動密集型行業(yè)，對教師人力資源依賴非常嚴(yán)重，而AI可以降低教育行業(yè)對人力的依賴。其三，在高頻互動和個性化教育的應(yīng)用場景，傳統(tǒng)教育模式無法充分滿足每個學(xué)生的個體差異和學(xué)習(xí)需求，而AI可以根據(jù)不同學(xué)生的特點(diǎn)以不同的方式進(jìn)行教學(xué)，并且AI也可以突破人的體能限制，24小時和學(xué)生互動。隨著AIGC的不斷進(jìn)步，多模態(tài)能力快速提升，教學(xué)過程中交互的頻率和質(zhì)量將明顯提升。ChatGPT4在2023年9月多模態(tài)能力升級后，支持語音和圖像交互。在傳統(tǒng)的教育中，學(xué)生和老師的互動更多的的是語言和圖像互動環(huán)節(jié)。AICC的多模態(tài)能力對于在教育領(lǐng)域的應(yīng)用拓展具有重要意義。AIGC實(shí)驗(yàn)表明，GPT-4在各種專業(yè)測試和學(xué)術(shù)基準(zhǔn)上的表現(xiàn)與人類優(yōu)秀水平相當(dāng)。具體來看，GPT-4通過了模擬律師考試，并且分?jǐn)?shù)在應(yīng)試者的前10%左右，而GPT-3.5的得分在倒數(shù)10%左右；在大規(guī)模多任務(wù)語言理解的基準(zhǔn)測試中的表現(xiàn)也很優(yōu)異，測試的26種語言的24種中，GPT-4和GPT-3.5都有超凡的表現(xiàn)。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分目前美國多家教育相關(guān)公司與OpenAI合作推出AI產(chǎn)品。DuolingoDuolingo深耕AI賽道多年，致力于打造個性化教育模式。Duolingo是首批引入GPT-4的教育科技公司，于2011年在美國匹茲堡創(chuàng)立。創(chuàng)立之初就重視AI方面的研發(fā)，努力打造一款可以惠及大眾的教育平臺，通過多元化的產(chǎn)品覆蓋全體用戶。根據(jù)最新發(fā)布的2023年第二季度財(cái)務(wù)報告，業(yè)績顯著超預(yù)期，日活、月活用戶和訂閱用戶創(chuàng)下歷史新高，其中月活用戶達(dá)7410萬，同比增長50%。Duolingo在2023年3月將ChatGPT-4引入產(chǎn)品，推出DuolingoMax。另外公司還利用Duolingo應(yīng)用上的大量數(shù)據(jù)訓(xùn)練自己的大模型Birdbrain，不斷改進(jìn)產(chǎn)品。目前DuolingoAPP能夠針對不同用戶提供定制化的練習(xí)，將“個性化”教育普及到每一位用戶。Duolingo英語測試在測試題目生成、管理、評分等環(huán)節(jié)均采用AI技術(shù)，在科學(xué)性和公平性上相對傳統(tǒng)教學(xué)都有很大提升。DuolingoMax訂閱月費(fèi)29.99美元，新增基于“GPT-4”的“Roleplay”和“ExplainMyAnswer”兩項(xiàng)功能。其中，Roleplay可以模擬各種實(shí)際生活場景，讓用戶在實(shí)際交流中快速提升；ExplainMyAnswer智能解釋，可以針對各種題目給出智能化的解釋。隨著未來模型的語法成熟，以及訓(xùn)練成本的逐步下降，將有越來越多的教育AI應(yīng)用場景落地。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分KhanAcademy可汗學(xué)院采用ChatGPT模型打造了一款A(yù)I助手Khanmigo，以獨(dú)立的ChatBot或站內(nèi)對話的形式對學(xué)生、老師和家長提供協(xié)助。Khanmigo可以為學(xué)生一對一教學(xué)，提供個性化的指引，也可以為教師作為課堂輔助，幫助老師完成制定大綱等工作。目前Khanmigo可以提供十多項(xiàng)學(xué)生端的AI輔助活動。ChatGPT-4上線后可以給予更加人性化的回應(yīng)，以及對于答案更深的解讀。根據(jù)可汗學(xué)院創(chuàng)始人在TED演講內(nèi)容，一對一的指導(dǎo)學(xué)習(xí)能夠有效地提高學(xué)生的學(xué)習(xí)成績和表現(xiàn)。AI在學(xué)生學(xué)習(xí)過程中客戶已扮演更加重要的角色，AI在與學(xué)生相互交流的過程中可以相互探討，引導(dǎo)學(xué)生思考，糾正錯誤，以科學(xué)的方法提高學(xué)習(xí)效率，增加學(xué)習(xí)興趣?？珊箤W(xué)院AI助手提供的一對一個性化教學(xué)具有很好的成果。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分AI將在各環(huán)節(jié)賦能游戲產(chǎn)業(yè)。游戲產(chǎn)業(yè)可以分為生產(chǎn)制作端、營銷觸達(dá)端、玩家體驗(yàn)端三個環(huán)節(jié)。游戲開發(fā)全過程是一套復(fù)雜的系統(tǒng)工程，傳統(tǒng)的開發(fā)方式受限于“成本”、“質(zhì)量”、“效率”三者之間的相互制約，而造成游戲供給端的受限。AIGC可以打破傳統(tǒng)束縛，在游戲的策劃、美工、程序等環(huán)節(jié)提高生產(chǎn)效率，研發(fā)質(zhì)量，壓縮制作成本。針對生產(chǎn)制作端，提高效率為主，美工為突破口。AIGC在意向圖繪制、概念設(shè)計(jì)方面表現(xiàn)出眾。例如Midjourney可以幫助游戲美術(shù)設(shè)計(jì)師快速生成不同抽象內(nèi)容，一方面幫助美術(shù)設(shè)計(jì)師汲取靈感，另一方面可以幫助沒有美術(shù)功底的策劃等其他崗位輕松制作意向針對營銷端，自動化的分析，降低門檻。傳統(tǒng)的輿情分析、信息采集需要通過爬蟲等方式搜集海量的信息，再通過情感分析、聚類分析等方式處理，相對門檻和成本較高。大語言模型優(yōu)化了整合了上述流程，可以實(shí)現(xiàn)對輿情和異動情況進(jìn)行有效的自動報表分析。針對玩家體驗(yàn)端，可以產(chǎn)生新玩法。AIbot一直是游戲行業(yè)研究和應(yīng)用的重點(diǎn)。大語言模型將助推AIbot多維度呈現(xiàn)更為鮮活的表現(xiàn)。AI可以改變玩家的交互方式，玩家通過自然語言交互的方式將能夠傳達(dá)更多、更為開放的信息，AIbot通過語言輸出作為反饋，打破玩家非此即彼的交互選擇。游戲行業(yè)增速放緩，AI助力提高競爭力?！?022年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》數(shù)據(jù)顯示，2022年中國游戲市場銷售收入為2658.84億元，同比-10.33%，這代表游戲行業(yè)進(jìn)入存量時代，玩家數(shù)量增長放緩，產(chǎn)品獲客效率下降。存量時代產(chǎn)品的質(zhì)量就更加重要，游戲內(nèi)容的創(chuàng)新和精細(xì)將會吸引更多的玩家進(jìn)入。AI無論是在創(chuàng)意，還是在成本方面都可以幫助游戲產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分海外領(lǐng)先游戲行業(yè)AI應(yīng)用：Ghostwrite和StableDiffusionGhostwriter：生成人工智能NPCGhostwriter是育碧（Ubisoft）開發(fā)的AI工具，旨在幫助編劇共同創(chuàng)建玩家與NPC互動時的臺詞。Ghostwriter的工作原理是，寫作者先創(chuàng)建一個角色，輸入一個角色要經(jīng)歷的“事件或情況”。根據(jù)選擇的模式，Ghostwriter會生成不同版本的版本。Ghostwriter能夠幫助編劇減少寫這些對話的工作煩瑣度，從而讓開發(fā)團(tuán)隊(duì)騰出更多的時間來處理更為重要的元素。StableDiffusion：AI生成游戲場景StableDiffusion可以生成逼真的3D環(huán)境、角色和物體，并且可以通過分析現(xiàn)有的資產(chǎn)和紋理來生成無縫適合游戲世界的新內(nèi)容。區(qū)別于其他AI軟件，StableDiffusion自身擁有眾多選項(xiàng)，可以“定制”用戶想要的圖像效果，也能夠自定義訓(xùn)練風(fēng)格模型。如果現(xiàn)有風(fēng)格無法滿足需求，還可以自己訓(xùn)練特定的風(fēng)格模型。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分AIGC賦能電商全產(chǎn)業(yè)鏈。“上一代”智能應(yīng)用在電商領(lǐng)域早已布局，主要集中在聊天機(jī)器人，語音助手，智慧物流，人臉識別等場景。但是從智能的深度和廣度看，上一代智能產(chǎn)品遠(yuǎn)沒有達(dá)到“替代人工”的效果。隨著具有理解能力和創(chuàng)造能力的生成式AI技術(shù)不斷成熟，“新一代”智能產(chǎn)品將帶來顛覆式創(chuàng)新。AI技術(shù)在電商領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)成為了提升用戶體驗(yàn)、改善運(yùn)營效率和增強(qiáng)商業(yè)競爭力的重要工具。AI+電商的幾個應(yīng)用方向：1）智能搜索：AI通過分析用戶的購買歷史、瀏覽行為和偏好，提供更加精準(zhǔn)、個性化的搜索結(jié)果，繼而提升用戶的購物體驗(yàn)和平臺的銷售轉(zhuǎn)化率。2）個性化營銷：Al可以智能分析歷史數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確定位用戶的需求和偏好，幫助平臺制定個性化的營銷策略。同時也向用戶提供了更加精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)，增加用戶的黏性和體驗(yàn)。AI還可以創(chuàng)造虛擬形象，來替代傳統(tǒng)的明星代言和主播直播。3）智能客服：AI技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)智能助手更加人性化的交流，幫助平臺更加準(zhǔn)確處理用戶的咨詢和問題。不僅可以提高在線客服的滿意度，還可以實(shí)現(xiàn)7*24全天候服務(wù)。4）供應(yīng)鏈優(yōu)化：AI技術(shù)也可以應(yīng)用于供應(yīng)鏈管理，通過供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的分析做出未來預(yù)測，幫助平臺確定未來需求，優(yōu)化庫存成本，減少反應(yīng)時間。美股AI+電商領(lǐng)先應(yīng)用企業(yè)：Amazon、ShopifyAmazon2023年4月，亞馬遜推出名為Titan的大型語言模型和名為Bedrock的生成式人工智能服務(wù)。7月，亞馬遜又推出了七項(xiàng)生成式AI創(chuàng)新工具。亞馬遜實(shí)施“模型”與“工具”兩手抓的策略。在2023Accelerate大會上亞馬遜推出了賣家端AI產(chǎn)品Listing。通過針對性的大量數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)訓(xùn)練，能夠識別、概括、翻譯、預(yù)測和生成文本，助力賣家創(chuàng)建更全面、精準(zhǔn)的商品描述。賣家僅需提供簡短描述就能得到由AI自動生成的符合亞馬遜要求的商品名稱、描策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分述和要點(diǎn)的內(nèi)容，大大簡化賣家創(chuàng)建Listing的過程，幫助賣家更快速、更輕松上架新產(chǎn)ShopifyShopify及其軟件中心上線了多款基于ChatGPT的AI應(yīng)用。Shopify平臺自身的AI主要解決創(chuàng)作需求、分析需求；ShopifyAppsAI主要解決垂直化的場景和解決方案。Shopify的AI助理Sidekick有對話形態(tài)、AI功能，用戶可以通過自然語言的對話，來解決Shopify店鋪運(yùn)營相關(guān)的操作和分析。AppStore補(bǔ)充了Shopify的各項(xiàng)垂直能力，讓Shopify專注于開發(fā)平臺能力和提升用戶體驗(yàn)的工作領(lǐng)域中，同時，AppStore也為Shopify提供了眾多第三方產(chǎn)品落地的驗(yàn)證數(shù)據(jù)。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分AI可在多個醫(yī)療場景提升服務(wù)效率。醫(yī)療行業(yè)場景眾多，AI需要和不同場景相互結(jié)合，才能發(fā)揮其最大的價值。按應(yīng)用場景分類，AI+醫(yī)療主要分為AI醫(yī)療影像、CDSS、智慧病案、AI制藥、醫(yī)療數(shù)據(jù)智能平臺、AI醫(yī)療機(jī)器人、AI基因分析等細(xì)分領(lǐng)域。AI在醫(yī)療領(lǐng)域的賦能，一方面，可以降低成本，提高醫(yī)療效率；另一方面，也可以提高醫(yī)療的質(zhì)量，輔助醫(yī)生帶來更好的治療效果。海外AI醫(yī)療發(fā)展相對成熟。早期AI在影像學(xué)領(lǐng)域取得突破，隨著ChatGPT等大模型的進(jìn)步，AI在病理診斷領(lǐng)域大顯身手。一些醫(yī)療平臺機(jī)構(gòu)通過微調(diào)ChatGPT等底座模型，相繼發(fā)布了在醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用的大型模型。微軟正在基于GPT-4開發(fā)醫(yī)療模型LLaVA-Med，旨在加速醫(yī)療進(jìn)程，建立更加精準(zhǔn)的病理模型。谷歌在7月發(fā)布了Med-PaLM2，是首個在美國醫(yī)療執(zhí)照考試中達(dá)到專家水平的大型語言模型，能夠回答各種醫(yī)學(xué)問題。產(chǎn)品名稱產(chǎn)品功能具體應(yīng)用情況產(chǎn)品名稱產(chǎn)品功能具體應(yīng)用情況策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分美國的AI大模型起步早，基礎(chǔ)設(shè)施完善，應(yīng)用領(lǐng)域有一定領(lǐng)先。映射到二級市場，美股相關(guān)應(yīng)用公司的動態(tài)對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的演繹具有一定借鑒意義。考慮到國內(nèi)大模型尚處于早期階段，并且算力供應(yīng)短期有一定約束，低算力要求和高容錯率的行業(yè)有望率先引入AI完成賦能。結(jié)合前文分析，我們認(rèn)為辦公軟件、教育、電商、游戲、醫(yī)療等領(lǐng)域有望率先落地。結(jié)合上市公司公告，我們對產(chǎn)業(yè)鏈代表公司的最新進(jìn)展進(jìn)行盤點(diǎn)。其中，辦公軟件代表公司有，金山辦公、科大訊飛、萬興科技、福昕軟件等；教育領(lǐng)域有，佳發(fā)教育、盛通股份、世紀(jì)天鴻、中公教育、新東方、好未來等；電商領(lǐng)域有，值得買、焦點(diǎn)科技、吉宏股份、易點(diǎn)天下等；游戲領(lǐng)域有，網(wǎng)易、完美世界、三七互娛；醫(yī)療領(lǐng)域有，潤達(dá)醫(yī)療、衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)惠康等。策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分表4：A股和港股部分公司的AI進(jìn)展跟蹤（2023688111.SH002230.SZ300624.SZ688095.SH300559.SZ002599.SZ300654.SZ 002607.SZ4,842002624.SZ002555.SZ465300785.SZ002315.SZ002803.SZ301171.SZ案603108.SH300253.SZ300451.SZ策略專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分AI發(fā)展不及預(yù)期。AI發(fā)展受多重因素影響，發(fā)展不及預(yù)期會影響下游應(yīng)用進(jìn)展。公司業(yè)績不及預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展到行業(yè)景氣和公司業(yè)績，存在一定的不確定性。請務(wù)