企業(yè)并購與資產重組智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下同濟大學

企業(yè)并購與資產重組智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下同濟大學同濟大學

第一章測試

收購是用現金、股票或債券等購買另一個企業(yè)的（）和資產。

A:股權

B:業(yè)務

答案:股權

目前在國內所使用的“資產重組”的概念，早已被約定俗成為一個邊界模糊、表述一切與上市公司重大（）或非正常性變化的總稱。

A:經營性

B:非經營性

答案:非經營性

價值低估理論認為并購活動的發(fā)生主要是因為目標公司的價值被低估。當一家公司對另一公司的估價比后者對自己的估價更高時，前者有可能投標（）后者。

A:買下

B:經營

答案:買下

企業(yè)并購與資產重組的一般動因包括：（）。

A:獲得規(guī)模效益

B:并購降低進入新行業(yè)、新市場的障礙

C:提高管理效率

D:獲取戰(zhàn)略機會、加快做大做強

E:發(fā)揮協(xié)同效應

F:買殼上市

答案:獲得規(guī)模效益

;并購降低進入新行業(yè)、新市場的障礙

;提高管理效率

;獲取戰(zhàn)略機會、加快做大做強

;發(fā)揮協(xié)同效應

;買殼上市

什么是指企業(yè)與供應商或客戶間進行的并購，即優(yōu)勢企業(yè)并購與本企業(yè)在生產工序上前后緊密相關的企業(yè)，形成縱向一體化（）。

A:橫向并購

B:縱向并購

答案:縱向并購

第二章測試

從微觀上講，資本運作是利用（）法則，通過資本本身的技巧性運作，實現資本增值、效益增長的一種經營方式。

A:市場

B:國際

答案:市場

資本運作主要是在資本市場上運作，而企業(yè)生產經營涉及的領域主要是在生產資料市場、勞動力市場、技術市場和（）上運作。

A:股票市場

B:商品市場

答案:商品市場

非交易形式的資本運作包括（）和托管。

A:并購

B:租賃

答案:租賃

大力發(fā)展中介機構，強化中介機構（）的社會責任是促進企業(yè)資本運作健康發(fā)展的重要條件。

A:服務能力

B:履職盡責

答案:履職盡責

并購的（）是指并購完成后，并購者無法使整個企業(yè)產生經營、財務、市場份額等協(xié)同效應，從而無法實現并購的預期效果，有時好企業(yè)受到較差企業(yè)的拖累。

A:營運風險

B:體制風險

答案:營運風險

第三章測試

并購重組就是事關企業(yè)的生存與（）的重大戰(zhàn)略問題，因此，并購重組的決策就是戰(zhàn)略決策。

A:獲利

B:發(fā)展

答案:發(fā)展

從買方的角度來說，盡職調查也就是（）識別和管理。對買方和他們的融資者來說，并購本身存在著各種各樣的風險。

A:機會

B:風險

答案:風險

盡職調查得到的信息資料，還需要多方驗證，驗證公開渠道和（）提供的資料，行業(yè)專家、供應商、客戶、乃至競爭對手都是最好的走訪或函證對象。

A:政府機關

B:目標企業(yè)

答案:目標企業(yè)

并購方案和交易架構是在盡職調查（）完成。

A:之后

B:之前

答案:之后

上市公司的并購方案獲得證監(jiān)會并購重組委表決通過后的（）工作日，申請復牌。

A:次2

B:次1

答案:次1

第四章測試

公司的獨立性包括：（）。

A:機構獨立

B:財務獨立

C:業(yè)務獨立

D:資產獨立

E:人員獨立

答案:機構獨立

;財務獨立

;業(yè)務獨立

;資產獨立

;人員獨立

各國立法均規(guī)定了禁止同業(yè)競爭，以防止控股股東利用控股地位，在同業(yè)競爭中損害（）利益。

A:國家

B:上市公司

答案:上市公司

一般而言，擬上市公司的財務整合和管理中，將利潤達到最大化、每股收益達到最大化、股東財富的最大化作為財務整合和管理（）。

A:方法

B:目標

答案:目標

科創(chuàng)板IPO的上市審核權限授權（）證券交易所行使。

A:上海

B:深圳

答案:上海

紅籌方式重組外匯資金的合法來源包括：（）。

A:引入策略性投資者

B:自有合法外匯

C:借款

答案:引入策略性投資者

;自有合法外匯

;借款

第五章測試

相比重組，以下哪個選項不是并購的主要特點（）。

A:改變產權結構

B:一種產權交易模式

C:控制權發(fā)生變化

D:改變公司資產（負債）結構和規(guī)模

答案:改變公司資產（負債）結構和規(guī)模

下列哪個選項不應該是并購重組未來的發(fā)展方向（）。

A:并購重組促進技術升級，推動戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展

B:并購重組的審核機制與信息披露更加復雜

C:并購重組市場化程度不斷提升

D:并購重組服務供給側改革，助力去產能、去庫存，促進產業(yè)轉型升級

答案:并購重組的審核機制與信息披露更加復雜

上市公司并購按目標公司董事會是否抵制劃分可分為（）。

A:善意收購和惡意收購

B:現金收購和股份收購

C:管理層收購和杠桿收購

答案:善意收購和惡意收購

并購與重組的意義包括（）。

A:實現資本的自由流動及優(yōu)化配置

B:優(yōu)化企業(yè)資產結構

C:為投資人創(chuàng)造資本利得機會

D:提升盈利能力

答案:實現資本的自由流動及優(yōu)化配置

;優(yōu)化企業(yè)資產結構

;為投資人創(chuàng)造資本利得機會

;提升盈利能力

上市公司整體上市的目的包括（）。

A:增強主營業(yè)務，拓展產業(yè)鏈，減少關聯交易

B:統(tǒng)一（大）股東與上市公司利益，規(guī)范上市公司治理

C:徹底解決大股東與上市公司之間的同業(yè)競爭及潛在同業(yè)競爭

D:大股東或控股股東整合旗下資產、業(yè)務

答案:增強主營業(yè)務，拓展產業(yè)鏈，減少關聯交易

;統(tǒng)一（大）股東與上市公司利益，規(guī)范上市公司治理

;徹底解決大股東與上市公司之間的同業(yè)競爭及潛在同業(yè)競爭

;大股東或控股股東整合旗下資產、業(yè)務

產業(yè)并購關鍵要素包括（）。

A:交易標的價值判斷

B:多方利益平衡

C:業(yè)績對賭

D:并購后整合

答案:交易標的價值判斷

;多方利益平衡

;業(yè)績對賭

;并購后整合

“借殼上市”將上市需求與退出要求相結合，使得那些經營業(yè)績不佳的原上市公司資產退出資本市場，取而代之以新的優(yōu)質資產，幫助資本市場進行新陳代謝。（）

A:錯B:對

答案:對

“借殼上市”中殼資源的市值越小對借殼標的股東的權益稀釋越大。（）

A:錯B:對

答案:錯

海外并購成功的關鍵只用考慮并購標的選取、資金來源問題和中介機構的作用，不需要考慮整合難度。（）

A:錯B:對

答案:錯

第六章測試

跨國并購按照并購后被并購企業(yè)法律狀態(tài)可分為（）。

A:新設法人型

B:吸收型

C:控股型

D:混合并購

答案:新設法人型

;吸收型

;控股型

跨國并購的資金籌集模式包括（）。

A:銀團貸款

B:跨境換股

C:并購基金

D:內保外貸

答案:銀團貸款

;跨境換股

;并購基金

;內保外貸

我國企業(yè)跨國并購動因包括（）。

A:規(guī)避貿易壁壘

B:獲取戰(zhàn)略性自然資源

C:獲取優(yōu)質資產和品牌

D:獲取先進研發(fā)技術

E:拓展海外市場

答案:規(guī)避貿易壁壘

;獲取戰(zhàn)略性自然資源

;獲取優(yōu)質資產和品牌

;獲取先進研發(fā)技術

;拓展海外市場

跨國并購類型中并購雙方都不解散，但一方為另一方所控股屬于吸收型。（）

A:對B:錯

答案:錯

跨國并購是跨國兼并和跨國收購的總稱。（）

A:對B:錯

答案:對

跨國并購類型中債權債務承擔型通常是資產等于債務時，優(yōu)勢企業(yè)接受資產并承擔債務，從而實現零成本并購。（）

A:對B:錯

答案:對

優(yōu)勢企業(yè)有時以即將并購的目標公司的資產和未來的收益能力作為抵押、通過舉債籌集資金收購的模式叫管理層收購。（）

A:對B:錯

答案:錯

第七章測試

下列哪種交易控制權溢價率更高（）。

A:收購控股交易

B:參股型交易

C:私有化交易

答案:私有化交易

下列哪個選項表述有誤（）。

A:收購方自身股價和估值水平較高，收購方往往在收購價格上靈活性更大

B:出售方希望獲得現金退出的情況下，全現金對價或現金占比較高的對價組合吸引力較低

C:以現金作為對價的情況下，收購方在溢價水平和收購價格上的靈活性則較低

D:在交易雙方看好收購后公司發(fā)展前景的情況下，全換股對價或股占比較高的對價組合往往成為選擇

答案:出售方希望獲得現金退出的情況下，全現金對價或現金占比較高的對價組合吸引力較低

下列哪個選項不屬于股票支付的特點（）。

A:股票支付方式相比現金支付可合法規(guī)避交易稅收、費用、所得稅更少

B:并購完成后目標公司的股東持有存續(xù)公司的股票，股票價格可能上漲帶來額外收益

C:適合于大規(guī)模公司并購和善意并購，避開或減少現金支付

D:并購交易不需巨大現金流

答案:股票支付方式相比現金支付可合法規(guī)避交易稅收、費用、所得稅更少

并購重組交易定價的影響因素包括（）。

A:流動性

B:控制權

C:協(xié)同效應

D:對價方式

答案:流動性

;控制權

;協(xié)同效應

;對價方式

下列判斷目標公司價值評估方法中，哪些適合目標企業(yè)繼續(xù)經營的企業(yè)（）。

A:成本法

B:換股股價法

C:期權法

D:貼現現金流量法

答案:換股股價法

;期權法

;貼現現金流量法

下列哪些選項是換股并購的特點（）。

A:可以享受稅收優(yōu)惠

B:目標公司的股東不會失去所有者權益

C:不可以享受稅收優(yōu)惠

D:主并購公司不需要支付大量現金

答案:可以享受稅收優(yōu)惠

;目標公司的股東不會失去所有者權益

;主并購公司不需要支付大量現金

控制權溢價是指隨著收購目標公司股份比例的上升，收購方對目標公司日常經營和管理的控制力也在逐漸提升，收購方需要支付的溢價會逐步增加。（）

A:對B:錯

答案:對

并購后并購方享受的協(xié)同效應越大，能支撐的報價水平越低，交易定價的靈活性就越大。（）

A:對B:錯

答案:錯

貼現現金流量法包括股權資本貼現模型和公司自由現金流量貼現模型。（）

A:對B:錯

答案:對

貼現現金流量法考慮了貨幣的時間價值。（）

A:錯B:對

答案:對

第八章測試

投資人在與目標企業(yè)達成初步合作意向后，經協(xié)商一致，投資人對目標企業(yè)一切與本次投資有關的事項進行現場調查、資料分析的一系列活動是（）。

A:路演

B:桌面研究

C:盡職調查

D:簽署協(xié)議

答案:盡職調查

盡職調查的重要性體現在（）。

A:并購后整合運營的需要

B:增加談判籌碼的需要

C:風險管理的需要

D:盡調人員個人需要

答案:并購后整合運營的需要

;增加談判籌碼的需要

;風險管理的需要

下列哪個機構適合作為并購整合總顧問（）。

A:知名的會計咨詢公司

B:管理咨詢公司

C:投資銀行

D:知名的律師事務所

答案:知名的會計咨詢公司

;管理咨詢公司

;投資銀行

;知名的律師事務所

企業(yè)并購整合包括下列哪些方面的整合（）。

A:獲得戰(zhàn)略，經營和財務的整合

B:獲得目標企業(yè)的控制權和主動獲取收益的權利

C:獲得目標企業(yè)的產權（包括股權、資產等）和被動獲取收益的權利

D:管理和文化的整合

答案:獲得戰(zhàn)略，經營和財務的整合

;獲得目標企業(yè)的控制權和主動獲取收益的權利

;獲得目標企業(yè)的產權（包括股權、資產等）和被動獲取收益的權利

;管理和文化的整合

成功的并購整合方應當具備哪些特質（）。

A:公司應當是效率和效益的代表，代表著先進的生產力

B:并購方企業(yè)在并購后連年虧損

C:公司應當有著先進的，代表著社會和產業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)文化

D:并購方能為被并購企業(yè)的利益相關者（股東、員工、債權人、客戶等）帶來更好的利益或提供更好的服務

答案:公司應當是效率和效益的代表，代表著先進的生產力

;公司應當有著先進的，代表著社會和產業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)文化

;并購方能為被并購企業(yè)的利益相關者（股東、員工、債權人、客戶等）帶來更好的利益或提供更好的服務

企業(yè)并購整合操作涉及哪些步驟（）。

A:開展盡職調查

B:搜索、篩選和確定目標企業(yè)，簽訂并購意向書

C:明確并購需求，制定并購戰(zhàn)略

D:制定對目標企業(yè)并購后的戰(zhàn)略、管理、業(yè)務整合計劃

E:成立并購小組，選擇并購投資總顧問

F:交割、變更登記，并購后的整合計劃實施

答案:開展盡職調查

;搜索、篩選和確定目標企業(yè)，簽訂并購意向書

;明確并購需求，制定并購戰(zhàn)略

;制定對目標企業(yè)并購后的戰(zhàn)略、管理、業(yè)務整合計劃

;成立并購小組，選擇并購投資總顧問

;交割、變更登記，并購后的整合計劃實施

企業(yè)并購整合需要專業(yè)的整合經理，其特點包括（）。

A:熟悉并購

B:善于統(tǒng)籌協(xié)調

C:善于交際，有良好的溝通能力

D:具備優(yōu)秀的項目管理能力