2021-2022年江西省鷹潭市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年江西省鷹潭市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.以資源無(wú)浪費(fèi)、設(shè)備無(wú)故障、產(chǎn)出無(wú)廢品、工時(shí)都有效的假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。

A.基本標(biāo)準(zhǔn)成本B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

2.某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，購(gòu)進(jìn)之后第50天付款，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（）。

A.24．49%B.36．73%C.18%D.36%

3.對(duì)于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

4.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中，正確的是（）。

A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算

B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算

C.長(zhǎng)期預(yù)算指的是長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算

D.短期預(yù)算的期間短于1年

5.

第

7

題

M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期40天，公司按月編制現(xiàn)金預(yù)算，8月份公司營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬(wàn)元。

A.120B.140C.130D.150

6.

第

6

題

甲公司采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量期末存貨，按單項(xiàng)存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。2005年12月31日，甲公司庫(kù)存自制半成品成本為35萬(wàn)元，預(yù)計(jì)加工完成該產(chǎn)品尚需發(fā)生加工費(fèi)用11萬(wàn)元，預(yù)計(jì)產(chǎn)成品不含增值稅的銷售價(jià)格為50萬(wàn)元，銷售費(fèi)用為6萬(wàn)元。假定該庫(kù)存自制半成品未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，不考慮其他因素。2005年12月31日，甲公司該庫(kù)存自制半成品應(yīng)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為（）萬(wàn)元。

A.2B.4C.9D.15

7.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，最理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格是（）A.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格B.市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用C.全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格D.變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格

8.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

9.在市場(chǎng)利率大于票面利率的情況下，下列表述正確的是（）。

A.債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值B.債券的發(fā)行價(jià)格小于其面值C.債券的發(fā)行價(jià)格等于其面值D.不確定

10.A公司向銀行借款購(gòu)置設(shè)備，年利率為8％，每年計(jì)息一次。前5年不用還本或付息，第6~10年每年末償還10000元。A公司現(xiàn)在能拿到的錢為（）元。(P／A，8％，5)=3.9927，(P／A，8％，6)=4.6229，(P／F，8％，5)=0.6806，(P／F，8％，6)=0.6302

A.31780.55B.26140.36C.28980.22D.27174.32

11.下列關(guān)于我國(guó)上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報(bào)告中披露

B.公司董事會(huì)擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告

C.在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利

D.除息日當(dāng)日的股票價(jià)格包含本次派發(fā)的股利，但其下一個(gè)交易日的股票價(jià)格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整

12.

第

2

題

某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6（按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算），債務(wù)平均利率為15.15%，股東權(quán)益資金成本是20%，所得稅稅率為34%。則加權(quán)平均資金成本為（）。

A.16.25%B.16.75%C.18.45%D.18.55%

13.

第

8

題

折舊對(duì)稅負(fù)的影響，稱之“折舊抵稅”，其計(jì)算的公式為（）。

A.折舊額×所得稅率

B.折舊額×（1－所得稅率）

C.（稅后凈利潤(rùn)+折舊）×所得稅率

D.（稅后凈利潤(rùn)+折舊）×（1－所得稅率）

14.下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計(jì)算的說法中，不正確的是()。

A.聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時(shí)生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品

B.聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用即聯(lián)合成本，可按一個(gè)成本核算對(duì)象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)賬進(jìn)行歸集

C.分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬，歸集其分離后所發(fā)生的加工成本

D.在售價(jià)法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售數(shù)量為比例進(jìn)行分配的

15.若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，下列表述中不正確的是（）。

A．銷售額正處于營(yíng)業(yè)收入線與總成本線的交點(diǎn)

B．銷售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

C．息稅前利潤(rùn)等于零

D．邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

16.假定長(zhǎng)江公司在未來的6年內(nèi)每年末支付10萬(wàn)元的利息，在第6年末償還200萬(wàn)元的本金。這些支付是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加（）萬(wàn)元。

已知：（P/A，4%，6）＝5.2421，（F/A，4%，6）＝6.633，（P/F，4%，6）＝0.7904，（F/P，4%，6）＝1.2653A.21.65B.13.92C.27.63D.13.11

17.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬(wàn)元，期限1年，年利率為10%。按照貼現(xiàn)法付息，年末應(yīng)償還的金額為（）萬(wàn)元。

A.490B.450C.500D.550

18.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：年初存貨為200萬(wàn)元，年末流動(dòng)負(fù)債500萬(wàn)元，本年?duì)I業(yè)收入700萬(wàn)元，且流動(dòng)資產(chǎn)＝速動(dòng)資產(chǎn)＋存貨，年末流動(dòng)比率為2.3，年末速動(dòng)比率為1.1，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次

A.1.75B.2C.1.17D.1.15

19.假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2014年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2014年的銷售可持續(xù)增長(zhǎng)率是10%，A公司2014年支付的每股股利是0．5元，2014年末的股價(jià)是40元，股東期望的收益率是（）。

A.10%B.11．25%C.12．38%D.11．38%

20.

第

10

題

市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)且（）。

A.凈資產(chǎn)為負(fù)值鈉笠?B.凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)C.固定資產(chǎn)少的服務(wù)性企業(yè)D.B<1的企業(yè)

21.某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%。可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A.提高B.降低C.不變D.不確定

22.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為500萬(wàn)元，借款利率是9%,承諾費(fèi)率為0.6%，企業(yè)借款350萬(wàn)元，平均使用10個(gè)月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為()萬(wàn)元。

A.1.25和31.5B.0.9和31.5C.0.9和26.25D.1.25和26.25

23.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)邊際貢獻(xiàn)的影響程度

B.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度

C.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度

D.息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的影響程度

24.下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，不正確的是（）。

A.它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異

B.它因不同時(shí)期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異

C.它受企業(yè)負(fù)債比重和債務(wù)成本高低的影響

D.當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加

25.某車間有甲、乙、丙三種生產(chǎn)設(shè)備，其產(chǎn)品維修作業(yè)成本當(dāng)月共發(fā)生總成本30萬(wàn)元，若本月服務(wù)于甲設(shè)備的維修次數(shù)是7次，服務(wù)于乙設(shè)備的維修次數(shù)是12次，服務(wù)于設(shè)備的維修次數(shù)是11次，則該車間本月設(shè)備維修作業(yè)的成本分配率是（）元/次

A.10000B.12000C.15000D.9000

26.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)貝塔值時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率

27.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

28.第

5

題

下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)中性原理的說法不正確的是（）。

A.假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的

B.假設(shè)所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

C.風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

D.在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

29.甲公司2019年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

30.某企業(yè)2010年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額600萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%，企業(yè)按照10%的比例提取法定公積金，年初已超過5年的尚未彌補(bǔ)虧損100萬(wàn)元，企業(yè)可供分配給股權(quán)投資者的利潤(rùn)為（）。

A．337．5萬(wàn)元

B．315萬(wàn)元

C．405萬(wàn)元

D．375萬(wàn)元

31.B公司上年的平均投資資本為1500萬(wàn)元，其中凈負(fù)債600萬(wàn)元，股權(quán)資本900萬(wàn)元；稅后利息費(fèi)用為45萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)為120萬(wàn)元；凈負(fù)債成本(稅后)為8％，股權(quán)成本為12％。則剩余經(jīng)營(yíng)收益為()萬(wàn)元。

A.一36B.一16C.9D.一24

32.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析，該公司無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為2000萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來100萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬(wàn)元和30萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

33.以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.正常股利加額外股利政策

34.下列關(guān)于收賬政策的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.對(duì)于過期較短的顧客，不過多地打擾，以免將來失去這一市場(chǎng)

B.對(duì)于過期稍長(zhǎng)的顧客，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款

C.對(duì)過期較長(zhǎng)的顧客，頻繁的信件催款并電話催詢

D.對(duì)于過期很長(zhǎng)的顧客，一定要提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提起訴訟

35.下列關(guān)于控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值的表述中，正確的是（）

A.少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和等于企業(yè)股權(quán)價(jià)值

B.少數(shù)股權(quán)價(jià)值是通過改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后給投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值

C.控股權(quán)價(jià)值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.控股權(quán)溢價(jià)表示由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值

36.下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的表述中，不正確的是（）。

A.公開間接發(fā)行的股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

B.股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種

C.股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

D.按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定，公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價(jià)發(fā)行

37.估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，不能使用()。

A.股票市場(chǎng)的平均收益率B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.國(guó)債的利息率D.投資人要求的必要報(bào)酬率

38.某公司有負(fù)債的股權(quán)資本成本為30%，債務(wù)稅前資本成本為10%，以市值計(jì)算的債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比為1：3。若公司目前處于免稅期，根據(jù)無(wú)稅MM理論，則無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）A.23.33%B.16.5%C.15.33%D.21.2%

39.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

40.比較而言，下列哪種股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性（）。

A.低正常股利加額外股利政策

B.剩余股利政策

C.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

D.固定股利支付率政策

二、多選題(30題)41.采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)該具備（）

A.管理費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重B.產(chǎn)品規(guī)模的多樣性程度高C.面臨的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)烈D.規(guī)模比較大

42.下列成本核算方法中，有利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況的有（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

43.以下說法正確的有()。

A.如果債券的到期收益率不變，那么債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率等于其到期收益率，即使提前出售債券也是如此

B.距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸]有改變，但收回利息的時(shí)間變短了

C.若債券的到期收益率小于其息票利率，債券就以溢價(jià)交易。若債券的息票利率等于其到期收益率，債券就以平價(jià)交易

D.債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于債券的票面利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平

44.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有（）。

A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)

45.

第

31

題

關(guān)于股票投資的基本分析法，下列說法錯(cuò)誤的有（）。

A.著重于分析股票市價(jià)的內(nèi)在投資價(jià)值

B.可以幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)和投資方法

C.從股票市場(chǎng)的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場(chǎng)相互關(guān)系的角度進(jìn)行分析

D.只關(guān)心市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得股票投資的短期收益

46.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，不正確的有（）。

A.基本指導(dǎo)思想是“產(chǎn)品消耗資源、資源消耗作業(yè)”

B.成本計(jì)算過程可以概括為“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

C.一項(xiàng)作業(yè)可能是一項(xiàng)非常具體的活動(dòng)，也可能泛指一類活動(dòng)

D.作業(yè)成本動(dòng)因是引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素

47.下列關(guān)于債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的說法中正確的是（）。

A.普通股股東對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)大于債券投資者，因而會(huì)在債券投資者要求的收益率上在要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這是債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的理論依據(jù)

B.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法下，權(quán)益的成本公

C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的，一般認(rèn)為某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)自己發(fā)行的債券來講，在3070～5％

D.估計(jì)的另一種方法是使用歷史數(shù)據(jù)分析，即比較過去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率

48.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊(cè)資本超過10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

49.成本管理具體包括（）等內(nèi)容。

A.成本規(guī)劃B.成本分析C.成本控制D.成本計(jì)算

50.與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量相比，項(xiàng)目投資決策所使用的現(xiàn)金流量的特點(diǎn)有（）。

A、只反映特定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

B、只反映某一會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流量

C、只反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量

D、所依據(jù)的數(shù)據(jù)是預(yù)計(jì)信息

51.在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，通常把變動(dòng)成本差異分為價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的價(jià)格差異和用量脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異兩種類型。下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)的有()。

A.直接材料的價(jià)格差異B.直接人工的數(shù)量差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)格差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用的數(shù)量差異

52.下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小

D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大

53.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大

B.證券市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大

D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線向上平移

54.

第

15

題

下列關(guān)于變動(dòng)成本法的說法正確的有（）。

A.期末產(chǎn)成品不負(fù)擔(dān)固定成本

B.產(chǎn)品成本觀念不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

C.改用變動(dòng)成本法時(shí)會(huì)影響有關(guān)方面及時(shí)獲得收益

D.提供的資料能充分滿足決策的需要

55.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有（）

A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

56.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

57.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，不正確的有（）。

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無(wú)關(guān)

B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券

58.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

59.下列各項(xiàng)中，關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的表述正確的有（）

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下制定出來的

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本從具體數(shù)量上看，應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是在適用期間價(jià)格、效率、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度發(fā)生變化時(shí)需要加以修正的一種標(biāo)準(zhǔn)成本

60.下列關(guān)于債券價(jià)值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

61.貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。下列關(guān)于投資組合的貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的算術(shù)加權(quán)平均值

C.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值

D.貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

62.下列表述中，屬于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)的有（）

A.有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)B.引導(dǎo)公司正確的價(jià)值導(dǎo)向C.能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)D.有利于推廣實(shí)施

63.動(dòng)態(tài)投資回收期法是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（）A.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

B.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響

C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目

64.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

65.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

66.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價(jià)款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費(fèi)

D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)

67.下列有關(guān)非公開增發(fā)股票的表述中正確的有（）。

A.利用非公開發(fā)行方式相比較公開發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

B.非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開發(fā)行股票

C.非公開增發(fā)新股的要求要比配股要求高

D.沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)。

68.大華公司下設(shè)制造部，制造部下設(shè)兩個(gè)分廠，一分廠和二分廠，每個(gè)分廠有兩個(gè)車間，一分廠下設(shè)甲、乙兩車間，二分廠下設(shè)A、B兩車間，那么制造部在編制成本業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)該包括下列各項(xiàng)中的（）

A.制造部一分廠甲車間業(yè)績(jī)報(bào)告

B.制造部一分廠乙車間業(yè)績(jī)報(bào)告

C.制造部二分廠A車間業(yè)績(jī)報(bào)告

D.制造部二分廠B車間業(yè)績(jī)報(bào)告

69.第

15

題

甲公司將某生產(chǎn)車間設(shè)為成本責(zé)任中心，該車間食用材料型號(hào)為GB007；另外還發(fā)生機(jī)器維修費(fèi)、試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)以及車間折舊費(fèi)。下列關(guān)于成本費(fèi)用責(zé)任歸屬的表述中，正確的有（）。

A.型號(hào)為GB007的材料費(fèi)用直接計(jì)入該成本責(zé)任中心

B.車間折舊費(fèi)按照受益基礎(chǔ)分配計(jì)入該成本責(zé)任中心

C.機(jī)器維修費(fèi)按照責(zé)任基礎(chǔ)分配計(jì)入該成本責(zé)任中心

D.試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)歸入另一個(gè)特定的成本中心

70.以下各項(xiàng)中，屬于影響股利政策的法律因素的是()。

A.企業(yè)積累B.資本保全C.穩(wěn)定的收入和避稅D.凈利潤(rùn)

三、計(jì)算分析題(10題)71.（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

72.某企業(yè)擬更新原設(shè)備，新舊設(shè)備的詳細(xì)資料如下：

假設(shè)企業(yè)最低報(bào)酬率為l0％，企業(yè)適用所得稅稅率為25％，新、舊設(shè)備均按直線法計(jì)提折舊。請(qǐng)分析-下該企業(yè)應(yīng)否更新。

73.甲公司資本總額賬面價(jià)值為15000萬(wàn)元，全部為權(quán)益資金且沒有發(fā)行優(yōu)先股。公司欲發(fā)行部分債券回購(gòu)公司股票，以改善公司資本結(jié)構(gòu)。已知甲公司息稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為15％，所得稅稅率為25％。經(jīng)測(cè)算，甲公司在不同債務(wù)水平下的權(quán)益資本成本率和稅前債務(wù)利息率(假設(shè)稅前債務(wù)利息率等于稅前債務(wù)資本成本)，如下表所示：要求：根據(jù)表中信息，計(jì)算不同債務(wù)規(guī)模下公司總價(jià)值和平均資本成本率并確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

74.甲公司2012年的股利支付率為25%，預(yù)計(jì)2013年的凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為6%。該公司的β值為1．5，國(guó)庫(kù)券利率為3%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內(nèi)在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預(yù)期增長(zhǎng)率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計(jì)算乙公司股票的每股價(jià)值為多少。

75.

第

29

題

某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債2500手，每手面值1000元，買入價(jià)格1008元，該國(guó)債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？

76.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計(jì)算每種證券的平均報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計(jì)算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計(jì)算投資組合的報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

77.

A公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，該公司2010年、2011年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：要求：(1)假設(shè)A公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請(qǐng)分別計(jì)算A公司2010年、2011年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營(yíng)差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2011年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。(3)A公司2012年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為30％。假設(shè)該公司2012年保持2011年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以提高到2．5次，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)?

78.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算

產(chǎn)品成本，各步驟在產(chǎn)品的完工程度均為本步驟的50%，材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。自制半成品成本按照全月一次加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)。該廠第一、二車間產(chǎn)品成本計(jì)算單部分資料如下表所示．

要求：根據(jù)上列資料，登記產(chǎn)品成本計(jì)算單和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本，并進(jìn)行成本還原。

79.公司20×1年的銷售收入為100000元，銷售凈利率為10％。（1）若現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，即增加收入不需進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，此外流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款均隨銷售收入的增加而增加，如果20×2年的預(yù)計(jì)銷售收入為120000元，公司的利潤(rùn)分配給投資人的比率為50％，其他條件不變，那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金？（2）若流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款均隨銷售收入的增加而增加，如果20×2年要追加一項(xiàng)投資30000元，20×2年的預(yù)計(jì)銷售收入為120000元，公司的利潤(rùn)分配給投資人的比率為50％，其他條件不變，那么需要從企業(yè)外部籌集多少資金？（3）若結(jié)合第二問，同時(shí)要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率加快變?yōu)?.5次（按期末流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)確定），銷售凈利率提高到12％，其他條件不變，企業(yè)資金有何變化？

80.甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬(wàn)件，單位產(chǎn)品售價(jià)為20元。為了降低成本，

計(jì)劃購(gòu)置新生產(chǎn)線。買價(jià)為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命10年，到期收回殘值2萬(wàn)元。據(jù)預(yù)測(cè)可使變動(dòng)成本降低20%，產(chǎn)銷量不變。現(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬(wàn)元，購(gòu)置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計(jì)提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動(dòng)成本為40萬(wàn)元，固定成本為24萬(wàn)元。

要求：

(1)計(jì)算目前的安全邊際率和利潤(rùn)。

(2)計(jì)算購(gòu)置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤(rùn)。

(3)判斷購(gòu)置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟(jì)?

(4)如果購(gòu)置新生產(chǎn)線企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性水平有何變化?

四、綜合題(5題)81.

第

50

題

A公司資料如下：

資料一：資產(chǎn)負(fù)債表

2007年12月31日

單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初年末負(fù)債及股東權(quán)益年初年末流動(dòng)資產(chǎn)650830流動(dòng)負(fù)債450300非流動(dòng)資產(chǎn)61506370非流動(dòng)負(fù)債250400股東權(quán)益61006500總計(jì)68007200總計(jì)68007200

資料二：截止2007年末，已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票80萬(wàn)元，對(duì)外擔(dān)保金額40萬(wàn)元，未決仲裁金額50萬(wàn)元（其中有20萬(wàn)元是由貼現(xiàn)和擔(dān)保弓I起的），其他或有負(fù)債金額為15萬(wàn)元，帶息負(fù)債為120萬(wàn)元，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額為30萬(wàn)元，應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬120萬(wàn)元，沒有其他不良資產(chǎn)。

資料三：2007年年初和年末的股本均為1000萬(wàn)元（每股面值2元），2007年沒有發(fā)生股票回購(gòu)；資本公積年初數(shù)為2500萬(wàn)元（其中有80%屬于股本溢價(jià)），年末數(shù)為2600萬(wàn)元，增加的100萬(wàn)元不屬于股本溢價(jià)。

資料五：該公司未使用負(fù)債股利和財(cái)產(chǎn)股利。

利潤(rùn)表

2007年

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目一、營(yíng)業(yè)收入6240減：營(yíng)業(yè)成本4000營(yíng)業(yè)稅金及附加+160銷售費(fèi)用440管理費(fèi)用120財(cái)務(wù)費(fèi)用140加：投資收益60項(xiàng)目二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1440營(yíng)業(yè)外收支一40三、利潤(rùn)總額1400減：所得稅費(fèi)用350四、凈利潤(rùn)1050

資料四：2007年的財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出，2007年現(xiàn)金流量?jī)纛~為1200萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為12000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為11200萬(wàn)元。

資料五：公司2006年度營(yíng)業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.50次，權(quán)益乘數(shù)（按平均值計(jì)算）為1.40。

要求：

（1）根據(jù)題中資料。，判斷2007年該公司是否發(fā)放了股票股利，并說明理由；

（2）計(jì)算2007年支付的現(xiàn)金股利、股利支付率和每股股利；

（3）計(jì)算2007年末的或有負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率和不良資產(chǎn)比率；（結(jié)果保留兩位有效數(shù)字）

（4）計(jì)算2007年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)凈利率、權(quán)益乘數(shù)（按平均值計(jì)算）、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和資本收益率：

（5）利用差額分析法依次分析2007年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響；

（6）如果三年前年末股東權(quán)益總額為5000萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為8000萬(wàn)元，計(jì)算資本三年平均增長(zhǎng)率。

82.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：

(1)該種飲料批發(fā)價(jià)格為每瓶5元，變動(dòng)成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬(wàn)瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

(2)市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示明年銷量可以達(dá)到500萬(wàn)瓶，后年將達(dá)到600萬(wàn)瓶，然后以每年700萬(wàn)瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測(cè)。

(3)投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)400萬(wàn)瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬(wàn)元；預(yù)計(jì)第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬(wàn)元；生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。

(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬(wàn)元。

(5)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬(wàn)元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元由G公司承擔(dān)。

(6)公司所得稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設(shè)與該項(xiàng)目等風(fēng)險(xiǎn)投資要求的最低報(bào)酬率為15%；銀行借款(有擔(dān)保)利息率12%。

要求：

(1)計(jì)算自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。

(2)根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，該項(xiàng)設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃?具體說明判別的依據(jù)。

(3)編制租賃的還本付息表，并且計(jì)算租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

83.

第

40

題

某公司目前年銷售額8000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率80%，全部固定成本和費(fèi)用(含利息費(fèi)用)1200萬(wàn)元，優(yōu)先股股息60萬(wàn)元，普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，該公司目前總資產(chǎn)為6000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，目前的平均負(fù)債利息率為5%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年固定成本增加100萬(wàn)元，同時(shí)可以使銷售額增加10%，并使變動(dòng)成本率下降至70%。該公司以提高每股收益的同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

(1)計(jì)算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；

(2)所需資金以追力加股本取得，每股發(fā)行價(jià)2元，計(jì)算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

(3)所需資金以10%的利率借入，計(jì)算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

(4)若不考慮風(fēng)險(xiǎn)，兩方案相比，哪種方案較好？

84.該公司產(chǎn)品市場(chǎng)相當(dāng)穩(wěn)定，預(yù)期凈利潤(rùn)無(wú)增長(zhǎng)，所有利潤(rùn)全部用于發(fā)放股利，并假定股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相等。

要求：

（1）計(jì)算該公司每股收益、每股價(jià)格。

（2）計(jì)算該加權(quán)平均資金成本。

（3）該公司可以增加400萬(wàn)元的負(fù)債；使負(fù)債總額成為2400萬(wàn)元，以便在現(xiàn)行價(jià)格下購(gòu)回股票（購(gòu)回股票數(shù)四舍五入取整）。假定此項(xiàng)舉措將使負(fù)債平均利息率上升至12%，普通股資金成本由15%提高到16%，稅息前利潤(rùn)保持不變。試問該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)（提示：以股票價(jià)格高低判別）？

（4）計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù)。

85.E公司是一家民營(yíng)醫(yī)藥企業(yè)，專門從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自主研發(fā)并申請(qǐng)發(fā)明專利的BJ注射液自上市后銷量快速增長(zhǎng)，目前生產(chǎn)已達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)。E公司正在研究是否擴(kuò)充BJ注射液的生產(chǎn)能力，有關(guān)資料如下：BJ注射液目前的生產(chǎn)能力為400萬(wàn)支／年。E公司經(jīng)過市場(chǎng)分析認(rèn)為，BJ注射液具有廣闊的市場(chǎng)空間，擬將其生產(chǎn)能力提高到1200萬(wàn)支／年。由于公司目前沒有可用的廠房和土地用來增加新的生產(chǎn)線，只能拆除當(dāng)前生產(chǎn)線，新建一條生產(chǎn)能力為1200萬(wàn)支／年的生產(chǎn)線。當(dāng)前的BJ注射液生產(chǎn)線于2009年年初投產(chǎn)使用，現(xiàn)已使用2年半，目前的變現(xiàn)價(jià)值為1127萬(wàn)元，生產(chǎn)線的原值為1800萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，殘值率為5％，按照直線法計(jì)提折舊。公司建造該條生產(chǎn)線時(shí)計(jì)劃使用10年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為115萬(wàn)元。新建生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)支出為5000萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，殘值率為5％，按照直線法計(jì)提折舊。新生產(chǎn)線計(jì)劃使用7年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1200萬(wàn)元。BJ注射液目前的年銷售量為400萬(wàn)支，銷售價(jià)格為每支10元，單位變動(dòng)成本為每支6元，每年的固定付現(xiàn)成本為100萬(wàn)元。擴(kuò)建完成后，第1年的銷量預(yù)計(jì)為700萬(wàn)支，第2年的銷量預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)支，第3年的銷量預(yù)計(jì)為1200萬(wàn)支，以后每年穩(wěn)定在1200萬(wàn)支。由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、市場(chǎng)需求巨大，擴(kuò)產(chǎn)不會(huì)對(duì)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、單位變動(dòng)成本產(chǎn)生影響。擴(kuò)產(chǎn)后，每年的固定付現(xiàn)成本將增加到220萬(wàn)元。項(xiàng)目擴(kuò)建需用半年時(shí)間，停產(chǎn)期間預(yù)計(jì)減少200萬(wàn)支BJ注射液的生產(chǎn)和銷售，固定付現(xiàn)成本照常發(fā)生。擴(kuò)建期間舊生產(chǎn)線繼續(xù)提取折舊。生產(chǎn)BJ注射液需要的營(yíng)運(yùn)資本隨銷售額的變化而變化，預(yù)計(jì)為銷售額的10％。擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)能在2011年年末完成并投入使用。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量均發(fā)生在2011年年末（零時(shí)點(diǎn)），營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本在各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。E公司目前的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債／權(quán)益）為1／1，稅前債務(wù)成本為9％，8權(quán)益為1．5，當(dāng)前市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6．25％，權(quán)益市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6％。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為擴(kuò)建項(xiàng)目籌資，稅前債務(wù)成本仍維持9％不變。E公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：（1）計(jì)算公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本。公司能否使用當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本作為擴(kuò)建項(xiàng)目的折現(xiàn)率?請(qǐng)說明原因。（2）計(jì)算擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量（零時(shí)點(diǎn)的增量現(xiàn)金凈流量）、第1年至第7年的增量現(xiàn)金凈流量、擴(kuò)建項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（計(jì)算過程和結(jié)果填入答題卷中給定的表格中），判斷擴(kuò)建項(xiàng)目是否可行并說明原因。（3）計(jì)算擴(kuò)建項(xiàng)目的靜態(tài)回收期。如果類似項(xiàng)目的靜態(tài)回收期通常為3年，E公司是否應(yīng)當(dāng)采納該擴(kuò)建項(xiàng)目?請(qǐng)說明原因。

參考答案

1.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。制定理想標(biāo)準(zhǔn)成本的依據(jù)，是理論上的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)要素的理想價(jià)格和可能實(shí)現(xiàn)的最高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用水平。

2.A放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本＝[2%/(1－2%)]×[360/(50－20)]×100%＝24．49%。

3.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

4.A選項(xiàng)B，全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算；選項(xiàng)C，長(zhǎng)期預(yù)算包括長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時(shí)還包括長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算；選項(xiàng)D，短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算。

5.C根據(jù)條件分析，收現(xiàn)期40天，則2006年8月收到6月銷售額的1/3和7月銷售額的2/3，即150×1/3+120×2/3=130（萬(wàn)元）

6.A自制半成品加工為產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值＝50-6＝44（萬(wàn)元）

自制半成品加工為產(chǎn)品的成本＝35+11＝46（萬(wàn)元）

產(chǎn)品發(fā)生了減值，該自制半成品應(yīng)按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。

自制半成品的可變現(xiàn)凈值＝50－11－6＝33（萬(wàn)元）

自制半成品的成本為35萬(wàn)元，所以自制半成品應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2萬(wàn)元。（35－33）

7.B在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用是最理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選B。

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

8.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

9.B債券的利息是按票面面值和票面利率固定計(jì)算的，市場(chǎng)利率大于票面利率時(shí)，債券投資人的收益比市場(chǎng)收益要低，為了協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)低發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，以折價(jià)方式發(fā)行債券。

10.D借款現(xiàn)值=A×(P／A，i，n)×(P／F，i，m)=A×(P／A，8％，5)×(P／F，8％，5)=10000×3．9927×0．6806=27174.32(元)。

11.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年度報(bào)告、半年度報(bào)告中分別披露利潤(rùn)分配預(yù)案、在報(bào)告期實(shí)施的利潤(rùn)分配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，還要求在年度報(bào)告、半年度報(bào)告以及季度報(bào)告中分別披露現(xiàn)金分紅政策在本報(bào)告期的執(zhí)行情況，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；我國(guó)股利分配決策權(quán)屬于股東大會(huì)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。股權(quán)登記日(recorddate)，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領(lǐng)取本期股利，選項(xiàng)C正確。

12.A

13.A折舊抵稅=稅負(fù)減少額=折舊額×所得稅稅率。

14.D在售價(jià)法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售價(jià)格為比例進(jìn)行分配的，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

15.B處于盈虧臨界狀態(tài)指的是處于盈虧平衡狀態(tài)。由于當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入總額與成本總額相等時(shí)，即當(dāng)息稅前利潤(rùn)等于零時(shí)，達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，所以，選項(xiàng)A、C的說法正確；由于息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)一固定成本，所以，選項(xiàng)D的說法也正確。根據(jù)息稅前利潤(rùn)=0可知，盈虧I臨界點(diǎn)的銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)的銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

16.D利息抵稅額＝利息×所得稅稅率×年金現(xiàn)值系數(shù)＝10×25%×（P/A，4%，6）＝13.11（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選D。

17.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的實(shí)際利率高于名義利率。

18.A年末流動(dòng)比率＝年末流動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債，則：2.3＝年末流動(dòng)資產(chǎn)/500，得：年末流動(dòng)資產(chǎn)＝500×2.3＝1150（萬(wàn)元）；

由于，年末速動(dòng)比率＝年末速動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債，即1.1＝年末速動(dòng)資產(chǎn)/500，

得：年末速動(dòng)資產(chǎn)＝500×1.1＝550（萬(wàn)元）；

由于，流動(dòng)資產(chǎn)＝速動(dòng)資產(chǎn)＋存貨

因此：年末存貨＝年末流動(dòng)資產(chǎn)－年末速動(dòng)資產(chǎn)＝1150－550＝600（萬(wàn)元）

平均存貨余額＝（600＋200）/2＝400（萬(wàn)元）

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入/平均存貨余額＝700÷400＝1.75（次）

綜上，本題應(yīng)選A。

19.D【解析】因?yàn)闈M足可持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)條件，所以股利增長(zhǎng)率為10%，R=0．5×(1+10%)40+10%=11．38%。

20.B凈資產(chǎn)為負(fù)值的企業(yè)以及固定資產(chǎn)少的服務(wù)性企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系不大，采用市凈率評(píng)估沒有什么實(shí)際意義，而B<1的企業(yè)與題干無(wú)直接關(guān)系。

21.B【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×(銷售收入÷資產(chǎn)總額)×[1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母(銷售收入)增長(zhǎng)10%，分子(凈利潤(rùn))增長(zhǎng)8%，表明銷售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子(銷售收入)增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

22.D借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(500—350)×0.6%×10/12+500×0.6%×2/12=1.25(萬(wàn)元），利息=350×9%×10/12=26.25(萬(wàn)元）。

23.C根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的計(jì)算公式可知，經(jīng)營(yíng)杠桿反映營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度，財(cái)務(wù)杠桿反映息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度。

24.D【答案】D

【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，投資人要求的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×(平均股票的必要收益率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)，其中，貝塔系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故選項(xiàng)A、?B正確；根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知選項(xiàng)c正確；根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法等評(píng)價(jià)方法的基本原理可知，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，增．加股東財(cái)富，所以選項(xiàng)D表述不正確。

25.A本題考查的是作業(yè)成本的分配，本題中給出的作業(yè)成本動(dòng)因均為維修次數(shù)，即可以按業(yè)務(wù)動(dòng)因?qū)ψ鳂I(yè)成本進(jìn)行分配，則分配率＝歸集期內(nèi)作業(yè)成本總成本÷歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)＝300000÷（7＋12＋11）＝10000（元/次）。

綜上，本題應(yīng)選A。

注意看清題干中金額的單位，萬(wàn)元與元要進(jìn)行換算

26.C【正確答案】：C

【答案解析】：估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

27.B【解析】租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

28.C在風(fēng)險(xiǎn)中性原理中，風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

29.C甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)使用了借款，該租賃屬于杠桿租賃，選項(xiàng)C是答案。

30.B可供分配的利潤(rùn)=[600×(1—25%)一100]×(1—10%)=315(萬(wàn)元)。

31.C加權(quán)平均資本成本=8%×600/1500+12%×900/1500=10.4%,剩余經(jīng)營(yíng)收益=(120+45)—1500×10.4%=9(萬(wàn)元）

32.A【正確答案】：A

【答案解析】：根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值＝2000＋100－50＝2050（萬(wàn)元）。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

33.B

34.D對(duì)于過期很長(zhǎng)的顧客，可在催款時(shí)措辭嚴(yán)厲，必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提起訴訟，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

35.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值都是指股權(quán)價(jià)值，這是所站的角度不同；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，控股權(quán)價(jià)值是通過改進(jìn)管理和戰(zhàn)略后給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，少數(shù)股權(quán)價(jià)值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項(xiàng)D正確，控股權(quán)價(jià)值與少數(shù)股權(quán)價(jià)值差額是控股權(quán)溢價(jià)，表示由于控股權(quán)轉(zhuǎn)變而增加的價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選D。

36.B股票的銷售方式包括自行銷售和委托銷售，其中委托銷售又分為包銷和代銷兩種，因此選項(xiàng)B的說法不正確。

37.C解析：估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率應(yīng)為必要報(bào)酬率，因?yàn)椋挥泄善钡念A(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的必要報(bào)酬率，他才肯投資。必要的報(bào)酬率是該投資的機(jī)會(huì)成本，即用于其他投資機(jī)會(huì)可獲得的報(bào)酬率，通常要用市場(chǎng)利率來計(jì)量。國(guó)債的利息率一般認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益率，股票股價(jià)時(shí)不能作為貼現(xiàn)率。

38.A根據(jù)無(wú)稅MM理論命題：

綜上，本題應(yīng)選A。

39.D利用“5c”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

40.A采取低正常股利加額外股利政策，在公司盈余較少或投資需要較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；若盈余大幅度增長(zhǎng)時(shí)，公司則可適度增發(fā)股利。

41.BCD采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)該具備：

①?gòu)某杀窘Y(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重；（選項(xiàng)A錯(cuò)誤）

②從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高；（選項(xiàng)B正確）

③從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)激烈；（選項(xiàng)C正確）

④從公司規(guī)模，這些公司的規(guī)模比較大。（選項(xiàng)D正確）

綜上，本題應(yīng)選BCD。

42.ABC為了考察企業(yè)各類存貨資金占用情況，就需要在成本核算中有明確的各步驟產(chǎn)成品和在產(chǎn)品的成本資料。

選項(xiàng)A符合題意，品種法如果月末有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，有利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況；

選項(xiàng)B符合題意，分批法的成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題；但是，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)同一批次產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的情況，為了提供月末完工產(chǎn)品成本，需要將歸集的生產(chǎn)費(fèi)用分配計(jì)入完工產(chǎn)品和期末在產(chǎn)品有利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況；

選項(xiàng)C符合題意，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料；

選項(xiàng)D不符合題意，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算本各步驟在產(chǎn)品的成本且各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用并不隨著半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，因而不利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

43.AC解析：距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸]有改變，但收回面值的時(shí)間變短了，因此選項(xiàng)B不正確。債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于當(dāng)前的市場(chǎng)利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此選項(xiàng)D不正確。

44.ABD現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)C的說法不正確。

45.BD基本分析法通過對(duì)宏觀形式的分析，幫助投資者了解股票市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和股票的投資價(jià)值。技術(shù)分析法通過對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)和投資方法，所以選項(xiàng)B不正確?；痉治龇ú粌H研究整個(gè)證券市場(chǎng)的情況，而且研究單個(gè)證券的投資價(jià)值；不僅關(guān)心證券的收益，而且關(guān)心證券的升值；技術(shù)分析法是短期性質(zhì)的，它只關(guān)心市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得股票投資的短期收益，所以選項(xiàng)D不正確。

46.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品消耗作業(yè)”，故選項(xiàng)A的說法不正確；作業(yè)成本法下的成本計(jì)算過程可以概括為“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”，所以選項(xiàng)B的說法不正確；資源成本動(dòng)因是引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素，作業(yè)成本動(dòng)因是引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素，故選項(xiàng)D的說法不正確。

【該題針對(duì)“作業(yè)成本法的核心概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

47.ABCD以上說法均符合債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法的相關(guān)內(nèi)容。

48.ABCD

49.ABC此題暫無(wú)解析

50.AD答案:AD

解析:項(xiàng)目投資決策所使用的現(xiàn)金流量要反映整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期若干期限的各期現(xiàn)金流量，不只是某一年的現(xiàn)金流量，所以B不對(duì)；項(xiàng)目投資決策所計(jì)算的現(xiàn)金流量既有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，還有投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，所以C不對(duì)。

51.BD材料價(jià)格差異是在采購(gòu)過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購(gòu)部門對(duì)其作出說明，A選項(xiàng)不符合題意。直接人工數(shù)量差異、即直接人工效率差異，它主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任，B選項(xiàng)符合題意。變動(dòng)制造費(fèi)用價(jià)格差異，即

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異，主要是部門經(jīng)理的責(zé)任，C選項(xiàng)不符合題意。變動(dòng)制造費(fèi)用數(shù)量差異，即變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任，D選項(xiàng)符合題意。

52.BCD【考點(diǎn)】債券的價(jià)值

【解析】當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行，所以選項(xiàng)A的說法不正確。

53.ACD選項(xiàng)B是資本市場(chǎng)線的特點(diǎn)，不是證券市場(chǎng)線的特點(diǎn)。資本市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

54.ABC采用變動(dòng)成本法時(shí)，期末產(chǎn)成品不負(fù)擔(dān)固定成本，本期發(fā)生的固定成本全部在本期轉(zhuǎn)為費(fèi)用；變動(dòng)成本法的局限性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，選項(xiàng)8和C是其中的兩個(gè)方面，另一個(gè)局限是變動(dòng)成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要。

55.ABD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，如果老股東都參與配股，則股東財(cái)富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財(cái)富會(huì)減少；

選項(xiàng)C說法正確，擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價(jià)格大于配股價(jià)格，則股東可以選擇按照配股價(jià)格購(gòu)入股票，所以配股價(jià)格就是執(zhí)行價(jià)格；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，配股權(quán)價(jià)值＝（配股后股票價(jià)格－配股價(jià)格）/購(gòu)買一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價(jià)值＝配股前股票價(jià)格－配股后股票價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

網(wǎng)上定價(jià)VS網(wǎng)上競(jìng)價(jià)

（1）發(fā)行價(jià)格的確定方式不同：競(jìng)價(jià)發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競(jìng)價(jià)決定發(fā)行價(jià)；定價(jià)發(fā)行方式事先確定價(jià)格；

（2）認(rèn)購(gòu)成功者的確認(rèn)方式不同：競(jìng)價(jià)發(fā)行方式按價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則確定；網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式按抽簽決定。

56.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說法不正確；配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財(cái)富不變，所以選項(xiàng)B的說法不正確；配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格，所以選項(xiàng)C的說法正確；配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格的差額再除以購(gòu)買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

57.ABD現(xiàn)金最優(yōu)返回線的計(jì)算公式為：選項(xiàng)A。下限三的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān)；選項(xiàng)B，i表示的是有價(jià)證券的日利息率，它增加會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降；選項(xiàng)C，b表示的是有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，‘它上升會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升；選項(xiàng)D，如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線，但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi)，則不需要購(gòu)入或出售有價(jià)證券。

58.BC在股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

59.ABD選項(xiàng)A正確，理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本；

選項(xiàng)B正確，正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本，從具體數(shù)量上看，應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均成本；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，基本標(biāo)準(zhǔn)成本是只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本；

選項(xiàng)D正確，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是在適用期間價(jià)格、效率、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度發(fā)生變化時(shí)需要加以修正的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

60.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以通過溢價(jià)或折價(jià)調(diào)節(jié)發(fā)行價(jià)，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

61.BD標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)．包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

62.ACD關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要優(yōu)點(diǎn)包括：

①使企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān)，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；（選項(xiàng)A）

②通過識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；（選項(xiàng)C）

③評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少，易于理解和使用，實(shí)施成本相對(duì)較低，有利于推廣實(shí)施。（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選ACD。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要缺點(diǎn)包括：

①關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的選取需要透徹理解企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標(biāo)，有效識(shí)別企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程和關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素（指標(biāo)選取要求高）；

②指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失。

63.CD本題考查折現(xiàn)回收期法的特點(diǎn)。折現(xiàn)回收期法又稱之為動(dòng)態(tài)投資回收期法，相對(duì)于靜態(tài)回收期法，它考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。折現(xiàn)回收期法因?yàn)橹挥?jì)算了回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，所以沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，促使公司放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，故選項(xiàng)CD正確。

64.ABD此題暫無(wú)解析

65.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無(wú)關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

66.D采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。

67.AB非公開發(fā)行方式主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者：第一類是財(cái)務(wù)投資者；第二類是戰(zhàn)略投資者；第三類是上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。公開增發(fā)沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤：相對(duì)于公開增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開增發(fā)新股的要求要低得多，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

68.ABCD由于各成本中心是逐級(jí)設(shè)置的，所以其業(yè)績(jī)報(bào)告也應(yīng)自下而上，從最基層的成本中心逐級(jí)向上匯編，直至最高層次的成本中心。每一級(jí)的業(yè)績(jī)報(bào)告，除最基層只有本身的可控成本外，都應(yīng)包括本身的可控成本和下屬部門轉(zhuǎn)來的責(zé)任成本。所以，該制造部編制成本業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)包括下設(shè)的兩個(gè)分廠和兩個(gè)分廠下的車間。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

69.ACD【點(diǎn)評(píng)】本題考核的內(nèi)容比較深入，不太容易做對(duì)。

70.ABD解析：C選項(xiàng)屬于影響股利政策的股東因素。

71.本題的主要考核點(diǎn)是三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算。

（1）期望邊際貢獻(xiàn)=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(萬(wàn)元)

期望息稅前利潤(rùn)=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(萬(wàn)元)

期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）

（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=600/200=3

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200—120）=2.5

總杠桿系數(shù)=3×2.5=7.5

（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差

=＝0.45

標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.45/0.36=1.25

72.使用舊設(shè)備情況下：

舊設(shè)備折舊=(50000-5000)／6=7500(元)舊設(shè)備賬面凈值=50000-3×7500=27500(元)

初始喪失變現(xiàn)流量=-(20000+7500×25％)=-21875(元)

繼續(xù)使用舊設(shè)備：

平均年成本=30439．04／(P／A，10％，4)=9602．52(元)。使用新設(shè)備情況下：

新設(shè)備折舊=(80000-8000)／6=12000(元)

平均年成本=81469．9／(P／A，10％，7)=16734．43(元)。

因?yàn)槭褂眯略O(shè)備的平均年成本高于使用舊設(shè)備的平均年成本，所以應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。

73.根據(jù)上表計(jì)算結(jié)果可得存在一種最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使得公司價(jià)值達(dá)到最大，同時(shí)資本成本最低:即債務(wù)價(jià)值8000萬(wàn)元，股票價(jià)值9600萬(wàn)元時(shí)企業(yè)價(jià)值最大，此時(shí)的加權(quán)資本成本最小。

74.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)成本一增長(zhǎng)率)

內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本一增長(zhǎng)率)

股利支付率=25%

股權(quán)成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

內(nèi)在市盈率=25%/(9%-6%)=8．333

(2)乙公司股票的每股價(jià)值=乙公司本期每股收益×甲公司本期市盈率：O．5×8．833=4．42(元)或：乙公司股票的每股價(jià)值=乙公司預(yù)期每股收益X甲公司內(nèi)在市盈率=0．5×(1+6%)×8．333=4．42(元)。

75.F=P（1+i×n）

=2500×1000×(1+6.5%×5)

=2500000×1.3250=3312500(元)

76.【答案】

77.

(1)2010年：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=294／2100×100％=14％稅后利息率=36／600×100％=6％經(jīng)營(yíng)差異率=14％一6％=8％杠桿貢獻(xiàn)率=8％×(600／1500)=3．2％權(quán)益凈利率=14％+3．2％=17．2％2011年：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=495／3300×100％=15％稅后利息率=45／900×100％=5％經(jīng)營(yíng)差異率=15％一5％=10％杠桿貢獻(xiàn)率=10％X(900／2400)=3．75％權(quán)益凈利率=15％+3．75％=18．75％(2)替換凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％替換稅后利息率：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％替換凈財(cái)務(wù)杠桿：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響=18．6％一17．2％=1．4％稅后利息率下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=19％一18．6％=0．4％凈財(cái)務(wù)杠桿下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=18．75％-19％=-0．25％2011年權(quán)益凈利率一2010年權(quán)益凈利率=18．75％一17．2％=1．55％綜上可知：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高1．4％，稅后利息率下降使得權(quán)益凈利率提高0．4％，凈財(cái)務(wù)杠桿下降使得權(quán)益凈利率下降0．25％。三者共同影響使得2011年權(quán)益凈利率比2010年權(quán)益凈利率提高1．55％。(3)30％=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一5％)×(900／2400)解得2012年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=23．18％2012年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=3．18％／2．5=9．27％2012年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少達(dá)到9．27％才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為30％目標(biāo)。Eng1ishanswers：(1)2010年：Year2010Netoperatingassetprofitmargin=294／2100×100％=14％Interestrateaftertax=36／600×100％=6％Operatingdifferentialrate=14％一6％=8％Leveragecontributingrati0=8％×(600／1500)=3．2％Rateofreturnonequity=14％+3．2％=17．2％2011年：Year2011Netoperatingassetprofitmargin=495／3300×100％=15％Interestrateaftertax=45／900×100％=5％Operatingdifferentialrate=15％一5％=10％Leveragecontributingratio=10％×(900／2400)=3．75％Rateofreturnonequity=15％+3．75％=18．75％(2)Replacementofnetoperatingassetprofitmargin：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％Replacementofinterestrateaftertax：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％Replacementofnetfinancialleverage：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％TheeffectofrateofreturnonequityduetotheincreaseinnetoperatingassetprOfitmargin=18．6％一l7．2％=l．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseininterestrateaftertax=19％一18．6％=0．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseinnetfinancialleverage=18．75％一19％=0．25％rateofreturnonequity(2011)一rateofreturnonequity(2012)=18．75％一17．2％=1．55％Aboveall，theincreaseofnetoperatingassetprofitmarginmakesa1．4％riseinrateofreturnonequity'thedecreaseofinterestrateaftertaxmakesa0．4％declineinrateof=returnonequity，andthedecreaseofnetfinancialleveragemakesadeclineinrateofreturnonequity．Theoveralleffectmakestherateofreturnonequityincreaseby1_55％in2011comparedin2010．(3)30％=netoperatingassetprofitmargin+(netoperatingassetprofitmargin--5％)×(900／2400)Wegetnetoperatingassetprofitmarginin2012=23．18％Operatingprofitmarginaftertaxin2012=23．18％／2．5=9．27％Operatingprofitmarginaftertaxisrequiredtobeat9．27％inordertoachievethetargetof30％rateofreturnonequity．

78.表1產(chǎn)品成本計(jì)算單產(chǎn)品名稱：半成品甲車間名稱：第一車間2012年3月單位：元

79.（1）變動(dòng)資產(chǎn)的銷售百分比＝60000/100000＝60％

變動(dòng)負(fù)債的銷售百分比＝13000/100000＝13％

需追加的資金＝20000×60％－20000×13％－120000×10％×50％

＝3400（元）

（2）需追加的資金＝30000＋3400＝33400（元）

（3）預(yù)計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝2.5

120000/預(yù)計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)＝2.5

預(yù)計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)＝48000（元）

20×2年增加的資產(chǎn)＝30000＋（48000－60000）

＝18000（元）

外界資金需要量＝18000－20000×13％－120000×12％×50％＝8200（元）

企業(yè)需追加資金8200元。80.(1)目前的單位產(chǎn)品變動(dòng)成本＝40/5＝8(元)

單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝20－8＝12(元)

盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝24/12＝2(萬(wàn)件)

安全邊際率＝(5－2)/5×100%＝60%

利潤(rùn)＝5×12－24＝36(萬(wàn)元)

(2)購(gòu)置新生產(chǎn)線之后的單位產(chǎn)品變動(dòng)成本＝8×(1－20%)＝6．4(元)

單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝20－6．4＝13．6(元)

固定成本＝24－6＋(200－2)/10＝37．8(萬(wàn)元)

盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝37．8/13．6＝2．78(萬(wàn)件)

安全邊