2023年彩票行業(yè)研究報(bào)告

2023年彩票行業(yè)研究報(bào)告2023年5月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、彩票行業(yè)前世今生 41、彩票，前景廣闊的朝陽產(chǎn)業(yè) 5（1）彩票簡介 5（2）發(fā)展歷程 6（3）現(xiàn)狀 8二、行業(yè)發(fā)展概況 91、上游 92、中游 113、下游 12三、國外彩票行業(yè)經(jīng)驗(yàn)借鑒 131、國外博彩行業(yè)簡介 132、對我國的借鑒意義 15（1）現(xiàn)代彩票故鄉(xiāng)意大利 16（2）全民參與的英國 18（3）美國，世界頭號彩票大國 19①簡介 19②運(yùn)行機(jī)制 21③未來方向，彩票經(jīng)營權(quán)私有化 223、全球彩票行業(yè)發(fā)展趨勢 23四、行業(yè)未來前景 241、我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展會刺激彩票行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步增長 24五、行業(yè)無紙化趨勢明顯，市場空間巨大 271、彩票行業(yè)無紙化進(jìn)程 282、銷售規(guī)模不斷增長倒逼監(jiān)管部門加快推出彩票銷售互聯(lián)網(wǎng)平臺及品種創(chuàng)新 29（1）行業(yè)規(guī)模不斷膨脹 29（2）私彩規(guī)模不斷擴(kuò)大倒逼監(jiān)管層加快推進(jìn)彩票品種及渠道建設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)彩票平臺日益臨近 303、電話投注、互聯(lián)網(wǎng)銷售等新型銷售方式加速無紙化進(jìn)程 334、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)大事記及國家政策 355、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 356、行業(yè)準(zhǔn)入條件，牌照何時(shí)發(fā) 377、盈利模式之辯：專業(yè)彩票公司們與互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)子頻道們 40（1）行業(yè)主要產(chǎn)品與服務(wù) 41①彩票銷售服務(wù) 41②信息和數(shù)據(jù)服務(wù) 42③分析工具 43（2）彩票論壇 448、未來誰會勝出，專業(yè)性彩票公司們與互聯(lián)網(wǎng)平臺彩票子頻道們 45（1）主要差異 45（2）優(yōu)劣勢分析 469、行業(yè)未來趨勢 49（1）線上與線下關(guān)系展望 49（2）手機(jī)移動(dòng)端與PC互聯(lián)網(wǎng)端之爭 49五、相互上市公司簡況 51六、主要風(fēng)險(xiǎn) 51一、彩票行業(yè)前世今生彩票，作為一種已經(jīng)具有上千多年歷史的博彩游戲，其產(chǎn)生的初始目的是作為一種游戲來滿足人們的娛樂需求。博彩，作為一種具有強(qiáng)烈的競爭性、高度的投機(jī)性以及極大的偶然性結(jié)合起來的游戲，其所具備的特質(zhì)使得其成為了一種極具吸引力和刺激性的游戲。這種游戲由于滿足了大部分人的僥幸、冒險(xiǎn)等人性需求，因此不斷發(fā)展壯大。通常來說，博彩品種有三種，分別是彩票、賽馬和賭場。發(fā)展到今天，世界上已經(jīng)有139個(gè)國家和地區(qū)發(fā)行彩票，在中國大陸，目前法律所允許的仍然只有彩票，自1987年，中國大陸地區(qū)，第一批福利彩票在河北省石家莊市銷售以來，彩票在我國得到了飛速的發(fā)展。1、彩票，前景廣闊的朝陽產(chǎn)業(yè)（1）彩票簡介彩票，是一種以籌集資金為目的發(fā)行的，印有號碼、圖形、文字、面值的，由購買人自愿按一定規(guī)則購買并確定是否獲取獎(jiǎng)勵(lì)的憑證。彩票在中國可謂古已有之。早在元代，一些寺院就曾使用“拈鬮射利”的抽獎(jiǎng)票，出售一些物品。清朝乾嘉時(shí)期，廣東一帶民間從放鴿會中演生出白鴿票，由眾人先行醵資，抓鬮猜射。道光以后，在廣東流行過闈姓博弈，即當(dāng)科舉考試之際，亦由眾人自行集資，押猜當(dāng)年中舉士子，中者可獲大利。按照我國彩票管理?xiàng)l例里面的說法，本條例所稱彩票，是指國家為籌集社會公益資金，促進(jìn)社會公益事業(yè)發(fā)展而特許發(fā)行、依法銷售，自然人自愿購買，并按照特定規(guī)則獲得中獎(jiǎng)機(jī)會的憑證。彩票不返還本金、不計(jì)付利息。1987年，隨著我國第一批福利彩票在河北省石家莊市銷售，彩票在我國得到了飛速的發(fā)展。截止目前，在我國只有經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)并授權(quán)民政部發(fā)行的中國福利彩票和國家體育總局發(fā)行的中國體育彩票兩種形式。兩種形式的彩票目前均是以籌集資金為目的并以此促進(jìn)中國民政福利事業(yè)和中國體育事業(yè)發(fā)展，為中國民政福利事業(yè)、中國體育事業(yè)做貢獻(xiàn)。（2）發(fā)展歷程新中國的彩票發(fā)展歷程是從無到有，逐步發(fā)展起來的。1）福利彩票中國福利彩票始于1987年，以“團(tuán)結(jié)各界熱心社會福利事業(yè)的人士，發(fā)揚(yáng)社會主義人道主義精神，籌集社會福利資金，興辦殘疾人、老年人、孤兒福利事業(yè)和幫助有困難的人”、即“扶老助殘，濟(jì)困救孤”為宗旨。隨后又設(shè)立了中國福利彩票發(fā)行中心作為發(fā)行機(jī)構(gòu)。目前中國福利彩票的種類有：刮刮樂、雙色球、3D、地方福彩、七樂彩、35選7、29選7、25選4、東方6+1。2）體育彩票1994年初，原國家體委（現(xiàn)為國家體育總局）成立體育彩票管理中心，在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一發(fā)行、印制和管理體育彩票，并正式定名為“中國體育彩票”。至2001年10月，全國聯(lián)網(wǎng)足球彩票推出，進(jìn)一步豐富了體育彩票的品種。目前，體彩種類包括大樂透、七星彩、排列三、排列五、22選5，足球彩票等。（3）現(xiàn)狀從我國恢復(fù)發(fā)行彩票以來，已經(jīng)經(jīng)歷了26年，在短短的26年間，從1987年當(dāng)年全年僅僅1740萬元的銷售額，到最近2021年財(cái)政部公布的全年福利彩票和體育彩票合計(jì)共有2615億元的規(guī)模，合計(jì)年復(fù)合增長率達(dá)到了47%，其發(fā)展速度和規(guī)?？芍^巨大。從行業(yè)近幾年的發(fā)展情況來看，不論是福利彩票還是體育彩票，除了2020年由于國家出臺相關(guān)政策限制互聯(lián)網(wǎng)彩票發(fā)展導(dǎo)致增長速度有所下降外，基本都保持了一個(gè)非?？斓脑鲩L速度。自2020年突破千億元大關(guān)夠，2021年更是直接突破了二千億元的大關(guān)。預(yù)計(jì)2022年全年更是會達(dá)到3000億元的規(guī)模。二、行業(yè)發(fā)展概況彩票，作為博彩的一種，我們自小耳濡目染并很可能親身體驗(yàn)其所具有的誘惑典型的如投入2元，夢圓500萬。當(dāng)然，天使和魔鬼重來都是不分家的，小賭怡情，大賭傷身，在我國經(jīng)過這么多年累積下來買彩成癮者并不在少數(shù)。由于能夠以較小的投入獲取巨大的回報(bào)，因此參與度較高，并且相對博彩里面的其他品種，社會危害性相對較小，同時(shí)有助于民眾宣泄一部分的情感寄托，滿足人性一定程度上的欲望，因此政府對其發(fā)展一直報(bào)以積極的支持態(tài)度。從我國的實(shí)際國情來說，作為社會主義國家，針對唯一一個(gè)放開的具有博彩性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展必然受到嚴(yán)格的監(jiān)控與管制。我國施行嚴(yán)格的國家專營彩票政策，除了不太重要的印刷環(huán)節(jié)以及需要市場機(jī)制以更好的擴(kuò)大銷售規(guī)模的零售環(huán)節(jié)，其他環(huán)節(jié)都處于政府壟斷控制的經(jīng)營狀態(tài)。1、上游從產(chǎn)業(yè)上游看，民政部下屬的國家福彩中心和體育總局下屬的國家體彩中心控制了彩票的發(fā)行權(quán)，財(cái)政部負(fù)責(zé)對他們的行為進(jìn)行相關(guān)監(jiān)督。從行業(yè)價(jià)值角度來看，由于這一塊的不透明，因此一般企業(yè)能參與的僅僅只有在彩票研發(fā)以及彩票管理系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)的一些輔助工作，整體市場份額不是很大。而我們從政府角度看，彩票對政府具有特殊的意思。首先從社會整體利益角度看，彩票作為一種合法的博彩行為顯然有利于引導(dǎo)分流一部分社會博彩力量，政府作為行為主體能對彩票的發(fā)展方向、規(guī)模以及理念進(jìn)行合適的調(diào)控，能在一定程度上形成正的社會風(fēng)氣。其次，博彩產(chǎn)業(yè)歷來是一個(gè)暴利的行業(yè)，彩票作為其中的一種自然也不例外。政府從彩票的發(fā)行銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)的征稅為自身提供了一種類財(cái)政收入的籌集資金的手段。從環(huán)節(jié)上看，首先在銷售上，政府會從彩票銷售收入中根據(jù)品種差異提取20%到35%比例不等的公益金。其次，在銷售上政府還會針對各個(gè)環(huán)節(jié)征收一定的的企業(yè)所得稅和營業(yè)稅等等。最后，在兌獎(jiǎng)環(huán)節(jié)，對獲獎(jiǎng)金額大于1萬元以上的中獎(jiǎng)?wù)?，會征?0%的個(gè)人所得稅。從上圖我們可以看出彩票公益金占財(cái)政收入的比例雖然不大，但一直處于穩(wěn)步上升階段。這部分資金不管是用于扶持我國的福利事業(yè)還是體育事業(yè)，都可以作為財(cái)政支出不能覆蓋地方的補(bǔ)充。從2021年起，彩票公益金按照政府性基金管理辦法納入預(yù)算，實(shí)行“收支兩條線”管理，采取更好的分配制度有利于民政部門扶貧、助殘、救助孤寡老幼以及幫助我國體育事業(yè)發(fā)展壯大。2、中游對彩票行業(yè)中游來說，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值主要體現(xiàn)在了彩票設(shè)備以及彩票票據(jù)的印刷。從彩票設(shè)備上看，主要就是彩票代售點(diǎn)的終端設(shè)備的供應(yīng)，但預(yù)計(jì)除非技術(shù)進(jìn)步或者出現(xiàn)重要革新，否則市場已經(jīng)呈現(xiàn)出一定的飽和。而從票種印刷角度來看，主要分為電腦彩票的預(yù)制票據(jù)以及即開彩票印刷。即開票主要是由福彩中心和體彩中心自己專門的印務(wù)公司進(jìn)行完成，而電腦彩票主要包括熱敏紙以及投注單，這兩種均采用定點(diǎn)印刷制度，由國家福彩中心和國家體彩中心通過對印刷企業(yè)進(jìn)行各方面的資格核查后確定9家定點(diǎn)印刷資格企業(yè)。隨著國家對互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票的放開，預(yù)計(jì)印刷這一塊僅僅能保持與實(shí)體彩票銷售規(guī)模大致相當(dāng)?shù)乃俣取?、下游對行業(yè)下游來說，主要就是彩票的銷售。根據(jù)彩種的不同，受歡迎程度也不一樣。據(jù)此可以獲取不同的銷售分成。目前主要分為銷售渠道分為實(shí)體渠道和無紙化渠道。實(shí)體渠道就是彩票銷售大廳和投注站，目前全國共有投注站20萬個(gè)~30萬個(gè)，大部分為個(gè)體經(jīng)營性質(zhì)。而視頻彩票的銷售渠道只有中福在線，無紙化渠道包括互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)、電話和IPTV等。對一個(gè)國家壟斷的行業(yè)來說，這一部分目前也是常人可以進(jìn)入并且有較大比例利潤規(guī)模的部分，預(yù)計(jì)在實(shí)體代銷部分所占行業(yè)銷售分成的8%左右，無紙化后由于不需要店鋪成本，印刷以及投注設(shè)備等，因此可以獲得可能更高的分成比例。三、國外彩票行業(yè)經(jīng)驗(yàn)借鑒1、國外博彩行業(yè)簡介博彩業(yè)，作為一種專門靠博彩來維持增加收入的個(gè)人、機(jī)構(gòu)的行業(yè)，近年來也一直不斷的飛速發(fā)展著。在國際上通常把博彩行業(yè)歸為四類，英文來說就是Casino、Racing、SportsBetting以及Lottery，用中文通俗的講就是賭場、賭馬（我國澳門地區(qū)也流行賽狗）、賭球以及彩票。目前，全球有100多個(gè)國家和地區(qū)在法律上認(rèn)可博彩業(yè)。博彩業(yè)的發(fā)展，既可以增加財(cái)稅收入，又可以創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。作為一種拉動(dòng)需求型的產(chǎn)業(yè)，其實(shí)早已得到公認(rèn)。作為娛樂產(chǎn)業(yè)的延伸，博彩產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對于酒店業(yè)、餐飲業(yè)、演藝業(yè)、旅游業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)更是有目共睹。某種程度上，博彩業(yè)其實(shí)也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)一定程度的產(chǎn)物，在發(fā)達(dá)國家，博彩業(yè)收入大概為GDP的2%至3%。在我國澳門，大半的財(cái)稅收入來自博彩業(yè)。當(dāng)前世界聞名的賭城主要包括美國的拉斯維加斯、中國澳門、美國新澤西州大西洋城以及摩納哥的蒙地卡羅，其他各類賭場更是不計(jì)其數(shù)。作為人類永恒的天性之一，博彩不是強(qiáng)力禁止就可以輕易消滅的。博彩的不確定性，正好符合人類追求運(yùn)氣的僥幸心理。只要人性沒有發(fā)生根本性變異，博彩里人性的期待就是無法遏制的。根據(jù)世界知名博彩咨詢機(jī)構(gòu)——英國GBGC的數(shù)據(jù)，在2023年全球博彩收入將達(dá)到5000多億美元，彩票將在其中占據(jù)最大的市場份額。彩票，作為博彩行業(yè)中一個(gè)極其重要的分支，近年來其在博彩整個(gè)行業(yè)扮演的地位一直不斷的上升，在2021年其占比達(dá)到了28.4%。隨著亞太地區(qū)尤其是中國市場的穩(wěn)步增長以及互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，彩票無紙化盛宴開啟，預(yù)計(jì)未來彩票所占博彩領(lǐng)域份額會進(jìn)一步提升。2、對我國的借鑒意義彩票歷史久遠(yuǎn)而源遠(yuǎn)流長，在古希臘、古羅馬時(shí)代即已經(jīng)有了彩票的雛形。古希臘曾通過抽簽方法決定法庭陪審員的資格，倡導(dǎo)一種公平原則以消除社會的舞弊現(xiàn)象。在古羅馬時(shí)代，也出于宮廷娛樂的目的而開展類彩票類的抽獎(jiǎng)活動(dòng)。到了16世紀(jì)的意大利，則把彩票作為一種促銷的工具。在建國之初美國也曾以集資建設(shè)為發(fā)行彩票的目的。美國一些州在對彩票立法時(shí)，以圣經(jīng)中二十一處談到通過抽簽作出選擇為依據(jù)，證明彩票的可行性。而真正意義上現(xiàn)代的彩票業(yè)興起于18世紀(jì)初，經(jīng)過200多年發(fā)展，已經(jīng)形成了健全的彩票立法體系。世界主要的國家基本上都有自己的彩票系統(tǒng)，彩票作為一種已經(jīng)存在了很久的社會事業(yè)，各個(gè)國家對它的規(guī)定也不盡相同，現(xiàn)代彩票業(yè)的發(fā)展得益于社會的發(fā)展和人們認(rèn)識過程的發(fā)展，觀歐美國家相對成熟完善的彩票運(yùn)行體制對我國不吝是一個(gè)非常好的借鑒。（1）現(xiàn)代彩票故鄉(xiāng)意大利說起意大利，免不了談起足球，AC米蘭與國際米蘭等豪門足球俱樂部，以及耳順能詳?shù)闹蛐堑?。作為世界彩票的故鄉(xiāng)，也是世界各國當(dāng)中最重視彩票業(yè)的國家之一，意大利最流行的主要是體育彩票，其規(guī)模之大、操作之完善，走在了世界各國的前面，其足球彩票也和足球運(yùn)動(dòng)本身一樣，異?；鸨瑹崃遥胺Q當(dāng)今世界一絕。我國體育彩票在發(fā)行之初也曾對意大利的體育彩票進(jìn)行了相關(guān)的借鑒，在當(dāng)前我國足壇黑哨、地下賭球一直非常猖獗的情況下，我們重新認(rèn)識并加大借鑒意大利在足球彩票發(fā)行管理運(yùn)行上的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)非常有必要，這也許有助于中國足球走向另一個(gè)良性發(fā)展的方向。意大利足球彩票有TOTOCACIO和TOTOGOL兩種，每年發(fā)行量高達(dá)20多億美元，在體育彩票中，足球彩票占90%，已成為意大利奧委會的主要經(jīng)濟(jì)來源，也為國家?guī)斫?jīng)濟(jì)收入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，彩票收入約占國家財(cái)政收入的1.5%，在國民經(jīng)濟(jì)中排名第15位。意大利足球彩票之所以經(jīng)久不衰，關(guān)鍵在于“低值多銷”和“小錢賺大錢”。所謂“低值多銷”，就是指便宜，每注只有700里拉，相當(dāng)于人民幣3角2分錢；所謂“小錢賺大錢”，是指花700里拉買張彩票，如果中了大獎(jiǎng)，可得150億里位(約1000萬美元)的獎(jiǎng)金。足球彩票是伴隨著足球職業(yè)化而產(chǎn)生的，發(fā)行足球彩票的國家基本上建立了相對完善的職業(yè)足球聯(lián)賽體系的結(jié)果，足球比賽因其觀賞性、競爭性、結(jié)果不確定性等特點(diǎn)成為全世界最受人們喜愛的體育項(xiàng)目。對于我國來說，如何完善體育彩票發(fā)行機(jī)制，反哺體育事業(yè)尤其是足球事業(yè)的發(fā)展仍然任重道遠(yuǎn)。（2）全民參與的英國作為公認(rèn)的賽馬彩票以及競猜型體育彩票發(fā)源地，英國在長期發(fā)展過程中形成了一套非常完善的彩票體系。作為一個(gè)只有6000多萬人口的國家，其彩票銷量卻達(dá)到了我國的1/4，其人均彩票銷量可見一斑。由于彩票文化的盛行以及相關(guān)政府部門和彩票運(yùn)營商一直宣揚(yáng)“彩票讓生活更美好”等理念，許多英國人樂意成為一個(gè)彩民，常常做著發(fā)財(cái)夢。英國彩票主要分為國家彩票和由博彩公司發(fā)行的彩票。自1994年11月國家彩票發(fā)行以來，獲得了大量的認(rèn)可。在英國，國家彩票有著深遠(yuǎn)的影響力，大約有70%的成年人習(xí)慣性的購買國家彩票，并且國家彩票特有的?交叉手指?標(biāo)志已經(jīng)被英國超過95%的群眾所認(rèn)可、熟知。就彩民的個(gè)人收入狀況而言，抽獎(jiǎng)型國家彩票受到了各個(gè)收入層次的人群的接受與認(rèn)可。從英國的銷售監(jiān)管機(jī)制看，英國任何一個(gè)彩票銷售系統(tǒng)都要接受四層防火墻的監(jiān)管和屏蔽，以避免出現(xiàn)資金違規(guī)和盜用的現(xiàn)象。首先，各彩票銷售機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)本門店銷售；銷售資金匯攏后，公益資金須上交政府部門，政府再委托專門慈善機(jī)構(gòu)來具體負(fù)責(zé)；而搖獎(jiǎng)、中獎(jiǎng)以及計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的運(yùn)營由專業(yè)技術(shù)公司獨(dú)立承擔(dān)；最后，所有的資金流向由獨(dú)立的彩票監(jiān)管委員會監(jiān)管，監(jiān)督內(nèi)容包括彩民的各項(xiàng)權(quán)益是否得到保障、彩票的各項(xiàng)收入支出報(bào)表，并及時(shí)對外公示。從英國國家彩票銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大的規(guī)模上看，主要得益于其獨(dú)家經(jīng)營商卡梅洛特公司的作用，不同于我國在經(jīng)營體制上只有銷售環(huán)節(jié)的外包，英國有獨(dú)立的公司去銷售彩票。獨(dú)家經(jīng)營商卡梅洛特公司利用彩票的公益性質(zhì)竭力推廣國家彩票的影響力。利用彩票的公益性以及巨額獎(jiǎng)金，卡梅洛特公司將彩票包裝成為一個(gè)極具影響力與吸引力的產(chǎn)品，通過各種營銷手段不斷的擴(kuò)大影響力與消費(fèi)群體，對于我國來說，這可能是包括體育彩票及福利彩票發(fā)行銷售方所可以借鑒的對象，他山之石，可以攻玉。只有不斷的擴(kuò)大消費(fèi)群體，才能更好的促進(jìn)彩票事業(yè)的發(fā)展。（3）美國，世界頭號彩票大國①簡介作為世界經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家，美國在彩票行業(yè)發(fā)展上也與其經(jīng)濟(jì)地位相匹配。美國彩票的發(fā)行歷史十分悠久，無論是彩票銷售還是彩票技術(shù)上都處于全球領(lǐng)先地位，至今美國仍保持著全球最高的6.4億美元中獎(jiǎng)紀(jì)錄。由于政治體制的原因，美國各個(gè)州有獨(dú)立發(fā)行的彩票，也有聯(lián)合發(fā)行的彩票，種類繁多，在許多州彩票收入已經(jīng)成為當(dāng)?shù)刎?cái)政收入的重要來源，目前發(fā)行的彩票共有12大類。美國大多數(shù)州發(fā)行“樂透型”彩票（lotto，包括六合彩、49選6、54選6等）。為了增加人們的興趣，一些州還聯(lián)合推出“三州百萬獎(jiǎng)樂透彩票”。美國最有吸引力的彩票是“強(qiáng)力球”和“超級百萬”。在美國，競猜型體育彩票在諸多彩票中比較受歡迎。美國的各項(xiàng)體育活動(dòng)，如足球、籃球、棒球、橄欖球、拳擊、網(wǎng)球等都發(fā)行彩票。但與許多歐洲國家不同，足球彩票在美國銷售量一般，而籃球、橄欖球和拳擊彩票卻異?；鸨Ｃ绹腔@球大國，比賽伴隨著彩票的銷售被炒得十分火熱。美國籃球運(yùn)動(dòng)能夠雄霸國際籃壇，與彩票運(yùn)作的成功為其提供充足的資金不無關(guān)系，這對當(dāng)前我國CBA聯(lián)賽的發(fā)展也存在一定的借鑒意義。②運(yùn)行機(jī)制在美國，彩票中大獎(jiǎng)要繳納高額稅款，20%的國稅是固定的，此外還要繳納州稅和個(gè)人所得稅。各個(gè)州所規(guī)定的稅率不同，有的州是免稅的，但總的算下來，一般均需繳納40-60%的稅款。不過，如果分期領(lǐng)取可以避稅，最長可分30年領(lǐng)取獎(jiǎng)金。與國內(nèi)分福利彩票以及彩票而統(tǒng)一制定返獎(jiǎng)比例、發(fā)行費(fèi)用以及提取公積金不同的是，美國各州由于自身政策立法而存在很大的差異。作為成熟市場，從美國彩票的消費(fèi)群體看，美國大部分成年人都有過購買彩票的經(jīng)歷，有超過半數(shù)的美國人經(jīng)常購買彩票，這與美國股民的數(shù)量相當(dāng)，美國社會主流觀點(diǎn)更是把彩票當(dāng)成是一種娛樂活動(dòng)。與我國購彩人群主要是一些低收入群體不同，美國購買彩票的主力軍是那些生活富裕的中產(chǎn)階層人士，而極富有和極窮困的人所占比例都很小。從彩票收益的運(yùn)作看，美國發(fā)行彩票的大部分贏利和所繳稅款都被用于體育基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大型體育活動(dòng)的籌備和運(yùn)動(dòng)員培養(yǎng)等開支，其余的部分也會被分流給社區(qū)福利、教育基金等其它社會公益事業(yè)。另外，作為體育彩票的競猜對象的競賽組織和加盟隊(duì)伍也會根據(jù)合約分得一杯羹。③未來方向，彩票經(jīng)營權(quán)私有化近幾年以來美國各州圍繞著彩票機(jī)構(gòu)運(yùn)行包括銷售以及營銷等職能是否應(yīng)該私有化陸續(xù)展開了一系列的討論，爭議中支持者認(rèn)為私有化可以提升彩票機(jī)構(gòu)效率，符合市場經(jīng)濟(jì)原則，提升彩票銷量，更有效的增加政府財(cái)政收入。而反對者也有一系列的論據(jù)，比如除非當(dāng)一個(gè)州政府不能有效地履行彩票管理職責(zé)的時(shí)候，這個(gè)州可能考慮私有化州彩票。私有化可能意味著用于教育、老年人、退伍軍人項(xiàng)目的資金將會減少；而且很明顯，為了增加彩票銷量和政府收入，私人公司將會開展網(wǎng)售彩票的業(yè)務(wù)，這將會損害代銷彩票的小本生意經(jīng)營者的利益，他們認(rèn)為大公司網(wǎng)售彩票的行為會損害商店收入。關(guān)于誰對誰錯(cuò)毋庸考慮，這又是一個(gè)關(guān)乎道德與政府自身稅收的辯證對立的問題，但我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)未來機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)外包，服務(wù)機(jī)構(gòu)私有化乃是大勢所趨，為了更多的財(cái)政收入以及更高的運(yùn)作效率，政府確實(shí)很有這種沖動(dòng)。對于我國來說，未來隨著市場化進(jìn)程的加劇，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)伴隨著國退民進(jìn)過程亦可以向行業(yè)上游延伸，這也是我國彩票更好發(fā)展的必經(jīng)之路。3、全球彩票行業(yè)發(fā)展趨勢從全球彩票發(fā)展歷史來看，無論社會歷史風(fēng)俗、社會制度如何，雖然在發(fā)展過程中不斷面臨著各類爭議，彩票令人上癮，人類的貪婪與愚昧在此表現(xiàn)的淋漓精致。我們可以細(xì)據(jù)彩票這個(gè)博彩游戲中大眾皆明白的缺點(diǎn)，作為一個(gè)負(fù)和游戲，在我國最高的返獎(jiǎng)率也不過65%而已，這是一個(gè)簡單的數(shù)學(xué)概率問題，可是世人有意無意皆忽略這一點(diǎn)。人容易盲目的相信自己會成為那個(gè)被餡餅砸中的人。人性總是可憐與自私自滿的，搶銀行，風(fēng)險(xiǎn)太大；打家劫舍，那是犯罪；而彩票，那是既安全又合法，所以很多人都瘋狂去試運(yùn)氣。從資本市場的角度，我們并不需要以道德的眼光去評價(jià)一個(gè)行業(yè)未來可能的發(fā)展前景，但預(yù)計(jì)在行業(yè)發(fā)展與政府自身稅收問題密切相關(guān)的時(shí)候，相信任何政府都會更傾向于獲取更多回報(bào)的。四、行業(yè)未來前景1、我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展會刺激彩票行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步增長彩票行業(yè)的興盛與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密不可分的。近三年來我國彩票的實(shí)體銷售收入占GDP的比例分別為0.374%、0.4%和0.5%，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢。根據(jù)全球的研究數(shù)據(jù)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家彩票收入占GDP的比例大約占到0.5%，我們目前已經(jīng)達(dá)到這一水平。但與絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家不同的是，彩票在我國是唯一合法的博彩形式，因此預(yù)計(jì)我國的市場仍然會維持一段時(shí)間的快速增長。同時(shí)，伴隨著我國這些年經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展所帶來的貧富差距的日益擴(kuò)大，作為購買彩票最主要的廣大低收入群體在感受到差距拉大的同時(shí)也越能激發(fā)他們內(nèi)心的購彩欲望。從宏觀上看，我國有著13億人口的巨大消費(fèi)市場，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分迅速，人民的生活水平和消費(fèi)水平也在不斷提高，這些都為中國彩票業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，中國彩票市場的潛力還遠(yuǎn)未發(fā)掘出來。我們選取了反映2021年全國各省市經(jīng)濟(jì)規(guī)模水平的GDP與同期彩票銷售規(guī)模，可以看出很明顯的正相關(guān)性。其實(shí)直白的說，彩票是一種窮人稅，這在我國表現(xiàn)的尤其明顯。彩票，作為博彩游戲的一種，其本質(zhì)上也是一種負(fù)和游戲。記得巴菲特曾經(jīng)說過：“加入賭局只需一筆很小的賭注，相對而言卻有可能得到一筆巨額的獎(jiǎng)金，人們總是受到這樣的誘惑，使得賭博的嗜好越來越大，卻根本不管實(shí)際上賭贏獲得大獎(jiǎng)的概率是多么微小。哥抽的不是煙，是寂寞。同理，我們買的不是彩票，是一種微乎其微但極其美好的愿望實(shí)現(xiàn)的可能性。我們不細(xì)去探討道德層面的東西，但對于我國互聯(lián)網(wǎng)彩票而言，其發(fā)展更多的是擴(kuò)大了彩票的銷售群體，從之前更多的普通窮人向階級上層擴(kuò)展。我們從道德層面看最大的益處可能是把之前僅僅是從大部分窮人群體征收獲得的公益金、發(fā)行費(fèi)用等擴(kuò)大到了更多的階層，群體的擴(kuò)大意味著行業(yè)除了保持原有的增長外，可能會獲得額外更快的發(fā)展。作為與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的行業(yè)，我們詳細(xì)的對比了最近幾十年彩票行業(yè)與我國經(jīng)濟(jì)增長速度的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)作為我國唯一合法的博彩業(yè)，其增長速度在大部分的年份里遠(yuǎn)高于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，在這一過程也意味著彩票銷售額占GDP的比重呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢。五、行業(yè)無紙化趨勢明顯，市場空間巨大新興事物總是在曲折中不斷的發(fā)展的，對于網(wǎng)絡(luò)彩票領(lǐng)域也不例外。從處于無監(jiān)管狀態(tài)的野蠻生長到政府逐漸出臺政策規(guī)范限制其發(fā)展甚至有段時(shí)間禁止其發(fā)展再到后來又明確的出臺規(guī)定支持互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)的發(fā)展，在這一過程中互聯(lián)網(wǎng)彩票市場規(guī)模冶從2005年的1億元增長到2021年的230億元，行業(yè)年均復(fù)合增長率達(dá)到了117.5%，增速驚人，但也只占我國整體彩票銷售規(guī)模的8.8%，與發(fā)達(dá)國家通常30-40%的比例仍然相去甚遠(yuǎn)，因此行業(yè)空間廣闊。互聯(lián)網(wǎng)彩票除了總量上的高速度增長外，具體到彩種上，隨著彩種的不斷豐富，各大網(wǎng)站逐步加大對網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的分析研發(fā)、新玩法開發(fā)以及各類針對性促銷活動(dòng)，這些都極大的促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)售彩規(guī)模的提升。再結(jié)合我國行業(yè)未來發(fā)展情況進(jìn)行大致估算，從彩票整體行業(yè)未來平均20%-30%的增速以及互聯(lián)網(wǎng)彩票接近100%的平均增速，可以預(yù)見互聯(lián)網(wǎng)彩票將迎來一段爆發(fā)式的增長。1、彩票行業(yè)無紙化進(jìn)程彩票行業(yè)，作為博彩行業(yè)里重要的組成部分，其自誕生以來就獲得了飛速的發(fā)展。其采用了各類設(shè)定的比率、手段、規(guī)則去創(chuàng)造一次次引人入勝的彩票游戲。到了現(xiàn)代，伴隨著現(xiàn)代彩票事業(yè)的發(fā)展，彩票發(fā)展的手段也逐漸的規(guī)范化，并且彩票所用媒介的紙張也從一般的普通白紙到現(xiàn)在的熱敏紙，并伴隨著脫紙化趨勢的不斷發(fā)展，電腦投注、終端設(shè)備投注以及互聯(lián)網(wǎng)投注都不斷的飛速發(fā)展著。（1）那一年，彩票還只是一種票我們彩票行業(yè)具有非常久遠(yuǎn)的歷史，真正意義上現(xiàn)代彩票的開始則始于1987年，在中國大陸地區(qū)，第一批福利彩票在河北省石家莊市銷售以來，彩票在我國得到了飛速的發(fā)展，隨著經(jīng)驗(yàn)的不斷積累以及技術(shù)的不斷進(jìn)步，其玩法和品種均不斷的變化著，其發(fā)行目的也從剛開始的為滿足各類融資需求而發(fā)行到后來的分為體育彩票和福利彩票，一為我國體育事業(yè)發(fā)展做貢獻(xiàn)，一為我國福利事業(yè)發(fā)展，資助老弱病殘人群而不斷發(fā)展。2、銷售規(guī)模不斷增長倒逼監(jiān)管部門加快推出彩票銷售互聯(lián)網(wǎng)平臺及品種創(chuàng)新（1）行業(yè)規(guī)模不斷膨脹伴隨著行業(yè)的不斷規(guī)范，各類監(jiān)管體制的完善，我們彩票行業(yè)也不斷的飛速發(fā)展著，行業(yè)規(guī)模從1987年正式規(guī)范以來的1740萬元增長至2021年的2615億元，年均復(fù)合增速達(dá)47%。其中福利彩票年銷售額從1987年的1740萬元增長至2021年的1510億元；體育彩票年銷售額也從1995年的10億元增長至2021年的1104億元。從圖上來看，近些年我國視頻型和競猜型彩票銷售增速較快，有些彩種比如即開彩等在某些年份由于種種原因銷量會出現(xiàn)很大程度的下滑。在我國，彩票行業(yè)國家政策上的變動(dòng)會對行業(yè)銷量產(chǎn)生重大的影響，有些新開發(fā)的彩種的上市會導(dǎo)致銷量的高速增長，而政策上對某些事物比如2021年網(wǎng)絡(luò)售彩被叫停，使彩票銷售出現(xiàn)了負(fù)的增長。伴隨著國家政策對網(wǎng)絡(luò)售彩等各類銷售方式的逐漸放開，當(dāng)前行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)因素是彩票無紙化及互聯(lián)網(wǎng)化給行業(yè)未來可能帶來的巨大的市場機(jī)會。（2）私彩規(guī)模不斷擴(kuò)大倒逼監(jiān)管層加快推進(jìn)彩票品種及渠道建設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)彩票平臺日益臨近國際的經(jīng)驗(yàn)通常表明經(jīng)濟(jì)增長與博彩行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，近些年伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國博彩行業(yè)規(guī)模也不斷的擴(kuò)大。除了官方合法的彩票行業(yè)規(guī)模不斷膨脹以外，各類公司、組織、個(gè)人開辦的屢禁不止的私彩、境外賭球、除了澳門合法的賭場，還有環(huán)伺我國邊界線從俄羅斯遠(yuǎn)東、朝鮮特區(qū)、韓國濟(jì)州島，再到菲律賓、新馬泰等國規(guī)模越來越大的賭場。根據(jù)北京大學(xué)中國公益彩票事業(yè)研究所的估計(jì)，我國合法的彩票收入僅為非法賭資的1/10、這意味著今年我國可能達(dá)到3000億規(guī)模的彩票市場對應(yīng)著約3萬億的非法賭資市場，規(guī)模極其龐大。坦白的說，國人的特性確實(shí)決定了我們是全球最為好賭的群體之一。地下博彩的泛濫導(dǎo)致了大量賭資白白流出，作為全國唯一合法的博彩方式，彩票成為了對抗地下博彩一種非常重要的途徑。作為為人們提供了一種宣泄必要的博彩情緒的重要渠道。彩票，“以小博大”、“以最小的風(fēng)險(xiǎn)獲取最大的收益”等觀念滿足了人們一夜暴富的欲望，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來的人民群眾之間貧富差距也越來越大，彩票作為一種合法的宣泄途徑，為群眾提供了一個(gè)改變現(xiàn)狀、滿足自身盼頭的良好途徑。我們從上圖可以看出，作為我國主要合法賭場的澳門的博彩業(yè)增長速度飛快，除了08年金融危機(jī)期間增速相對放緩，其他時(shí)候均以遠(yuǎn)超我國經(jīng)濟(jì)增長速度的速度增長著，這也從側(cè)面反映了國人對于博彩的迫切需求，合理引導(dǎo)刻不容緩。堵不如疏，作為全球少有的僅僅放開彩票作為唯一合法賭博方式的國家，在面對地下私彩以及賭球不斷肆意滋長的時(shí)候，有關(guān)執(zhí)法部門除了加強(qiáng)執(zhí)法，不斷進(jìn)行打擊之外，更應(yīng)該合理的去疏導(dǎo)民間的博彩需求。這不僅需要拓寬目前僅僅依靠全國那些彩票投注點(diǎn)的彩票銷售方式，還應(yīng)該創(chuàng)新彩票品種，開發(fā)出各類能替代地下私彩、賭球等各類博彩方式相適應(yīng)的彩票品種。只有加強(qiáng)銷售渠道建設(shè)與品種玩法更新，才能分流每年至少3萬億的白白流出國境的賭資，用于體育事業(yè)或者幫助老弱病殘等。我們從行業(yè)政策角度看，彩票行業(yè)由于增長非?？?，能給各級政府及中央政府貢獻(xiàn)不少的財(cái)政收入，因此各項(xiàng)政策的推進(jìn)均有較大的博弈過程。從國家層面對彩票互聯(lián)網(wǎng)平臺的討論上來看，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售平臺到目前還沒有上線，但從中央財(cái)政的政策角度來說，中央著力點(diǎn)在于擴(kuò)大民生，擴(kuò)大公益金的需求，因此未來對彩票行業(yè)在總體政策上仍然是傾向于扶持鼓勵(lì)為主，而伴隨著行業(yè)規(guī)模的不斷發(fā)展，勢必需要新的銷售模式、新的彩種玩法來推動(dòng)行業(yè)獲得進(jìn)一步快速的發(fā)展，這無疑需要?jiǎng)?chuàng)新銷售模式，需要更多的不同收入類型的群體去購買當(dāng)前仍然只是低收入群體游戲的中國彩票，因此我們預(yù)計(jì)彩票銷售的互聯(lián)網(wǎng)平臺將呼之欲出。3、電話投注、互聯(lián)網(wǎng)銷售等新型銷售方式加速無紙化進(jìn)程在彩票行業(yè)不斷發(fā)展的同時(shí)，原有的彩票投注站點(diǎn)銷售方式已經(jīng)不能滿足市場的需要了，新的投注方式作為吸引其他群體的推動(dòng)力將給行業(yè)帶來新的增長，從彩票的銷售渠道上來看，當(dāng)前我國彩票銷售的主要渠道包括彩票投注站點(diǎn)、電話投注、互聯(lián)網(wǎng)投注和自助支付終端四種，投注方式亦各有自身的優(yōu)劣勢。從四種投注方式來看，電話投注、互聯(lián)網(wǎng)投注以及自助終端投注規(guī)模占比較小，但由于各自均有自身獨(dú)特的優(yōu)勢，因此在行業(yè)政策放開后一直發(fā)展很快，尤其是互聯(lián)網(wǎng)投注，其發(fā)展速度極快，未來所占比例將進(jìn)一步提高，這也在很大程度上推動(dòng)了行業(yè)的無紙化進(jìn)程。4、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)大事記及國家政策互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的過程并不是一帆風(fēng)順的，國家曾有數(shù)次對行業(yè)進(jìn)行整改、禁止等，行業(yè)也一直在曲折中不斷的發(fā)展著，我們整理了下行業(yè)的變化情況：5、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀自2001年行業(yè)先驅(qū)500WAN開始在網(wǎng)上售彩以來，各類互聯(lián)網(wǎng)售彩企業(yè)逐漸如雨后春筍般的冒出來，行業(yè)規(guī)模飛速的擴(kuò)張?jiān)炀土嘶ヂ?lián)網(wǎng)彩票行業(yè)的繁榮，同時(shí)也導(dǎo)致行業(yè)里的各種亂象。比如部分互聯(lián)網(wǎng)購彩網(wǎng)站純粹是賭博網(wǎng)站，還有購彩網(wǎng)站的資金流向以及是否出票問題，以及彩民投注賬戶的資金安全等等。這些問題直接影響了互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)的健康發(fā)展，也導(dǎo)致了監(jiān)管部門相繼出臺政策對行業(yè)進(jìn)行整改和限制，包括2021年及2021年的禁令等，行業(yè)的發(fā)展受到一定程度的抑制，但規(guī)范也間接促進(jìn)了行業(yè)未來的健康有序發(fā)展。作為一個(gè)具有巨大成長空間的行業(yè)，我們預(yù)計(jì)行業(yè)未來競爭的加劇會導(dǎo)致行業(yè)洗牌的加劇。上述四類彩票銷售企業(yè)各憑自身獨(dú)特的優(yōu)勢占據(jù)了一定的市場份額，從平臺類電商看，依托自身巨大的流量，能獲得較快的增長，代銷提成也較高，但由于缺乏專業(yè)性，因此小白彩民較多。而專業(yè)垂直類網(wǎng)站基于自身對于彩票行業(yè)的理解，通過各類系統(tǒng)支持獲取了較多專業(yè)用戶很高的忠誠度，因此有一大批鐵桿用戶，但基于自身資本實(shí)力以及流量有限，因此未來趨勢可能是與大的門戶類具有高流量的網(wǎng)站結(jié)合以獲得更快的發(fā)展。伴隨著行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，市場集中度，行業(yè)份額等都不斷提升，截止2021年，行業(yè)銷售規(guī)模超過10億元以上共有8家企業(yè)。2021年行業(yè)前6家互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售網(wǎng)站合計(jì)市場份額也達(dá)到了69%。6、行業(yè)準(zhǔn)入條件，牌照何時(shí)發(fā)網(wǎng)絡(luò)彩票的銷售一直在各方低調(diào)中不斷的前行著，其實(shí)早在2020年11月6日和2021年1月2日，財(cái)政部等部委兩次下發(fā)通知，要求停止利用互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票，但收效甚微。堵不如疏，2022年1月，財(cái)政部發(fā)布了《彩票發(fā)行銷售管理辦法》，明確互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售的合法地位。與此同時(shí)各類彩票網(wǎng)站也如雨后春筍般冒出。目前行業(yè)里主要銷售商包括新浪、騰訊、搜狐、網(wǎng)易這四大門戶，都開設(shè)了自己的彩票頻道，并利用各種形式開展網(wǎng)絡(luò)售彩業(yè)務(wù);淘寶、京東、當(dāng)當(dāng)?shù)入娮由虅?wù)平臺也推出了各自的彩票業(yè)務(wù)，其他一些專業(yè)性的購彩網(wǎng)站，例如500WAN彩票網(wǎng)、澳客網(wǎng)、愛彩網(wǎng)、彩票大贏家等，也都接受網(wǎng)上投注。根據(jù)搜博網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，國內(nèi)大大小小的彩票代購網(wǎng)站有132家之多（經(jīng)過2021年行業(yè)大整頓倒閉數(shù)十家以后目前生存的專業(yè)彩票網(wǎng)站仍然有六七十家），這些網(wǎng)站在運(yùn)營模式上同質(zhì)化非常嚴(yán)重。雖然政策一直為網(wǎng)絡(luò)售彩的合法化預(yù)留空間，但涉及彩票行業(yè)的安全性和穩(wěn)定性，無紙化售彩還有更長的路要走。網(wǎng)絡(luò)售彩在國內(nèi)仍存在諸多爭議，各大利益相關(guān)方的觀點(diǎn)也不盡然一致，其一直游走于監(jiān)管的灰色地帶。直到去年，財(cái)政部才發(fā)放兩張?bào)w育彩票網(wǎng)絡(luò)銷售牌照，其中之一即是民營的也是我國互聯(lián)網(wǎng)彩票第一家公司500WAN彩票網(wǎng)，而另一家則是國家體育總局下屬的中國競彩網(wǎng)，但按照財(cái)政部的統(tǒng)一規(guī)劃要建立的統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售平臺到目前為止仍然處于內(nèi)部的討論博弈中。網(wǎng)絡(luò)彩票牌照的本質(zhì)，是在互聯(lián)網(wǎng)上出售彩票，對應(yīng)的是一種能產(chǎn)生巨大現(xiàn)金流的商品，拿到牌照的企業(yè)可以直接獲取利益。此前線下實(shí)體店銷售是有區(qū)域限制的，而如今線上銷售則完全打破了這方面的限制，在這個(gè)過程中，網(wǎng)絡(luò)銷售的份額究竟在各個(gè)省如何分割，其牽涉到彩票這種幾乎不用投入也能穩(wěn)定獲得的對政府而言的稅收，因此目前在政府層面很難達(dá)成一致意見。當(dāng)前國家層面對于互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售平臺的討論仍然在進(jìn)行中，但各個(gè)地方政府的競逐已趨白熱化。由于牽涉利益巨大，因此規(guī)模越大的互聯(lián)網(wǎng)巨頭在與各省談判時(shí)就越能強(qiáng)勢的獲得更高比例的代銷提成，一些經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)甚至主動(dòng)開出更高比例提成。根據(jù)銷售總額的大小，以及“業(yè)務(wù)關(guān)系”親疏，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的傭金返點(diǎn)在8%到12%之間徘徊，只有少數(shù)幾家能夠達(dá)到13%，甚至有個(gè)別網(wǎng)站做到15%全拿的特例。我們從下游的互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售企業(yè)來看，目前仍然都處于代購狀態(tài)。我們可以從淘寶網(wǎng)的彩票頻道投注頁面發(fā)現(xiàn)其聲明，本平臺所提供的短信電話投注服務(wù)是一種服務(wù)項(xiàng)目，并非網(wǎng)上投注交易。對于互聯(lián)網(wǎng)彩票代購業(yè)務(wù)而言，在合法前提下，流程如下：網(wǎng)站所建立的數(shù)據(jù)平臺分為前臺和后臺，前臺主要是網(wǎng)站服務(wù)器到彩民(網(wǎng)民)端，用于實(shí)現(xiàn)彩民(網(wǎng)民)端指令輸入(即選擇號碼)，后臺則跟彩票終端機(jī)相連接，再由彩票終端機(jī)連至于彩票中心系統(tǒng)。在彩民(網(wǎng)民)輸入指令進(jìn)行投注后，將信號從服務(wù)器傳至彩票終端機(jī)，將投注票打印出來。網(wǎng)站則投入人工，對所有彩票和彩民(網(wǎng)民)賬戶、投注信息等進(jìn)行對應(yīng)。這意味著對淘寶這類彩票代銷平臺來說，至少要投入約5%的返點(diǎn)傭金，用于人工開支和機(jī)房維護(hù)。而如果有了彩票網(wǎng)絡(luò)銷售牌照，就等于是全部數(shù)字化的平臺，網(wǎng)站只是提供接口，不再需要機(jī)打彩票，彩民投注信息和全國彩票中心數(shù)據(jù)庫一一對應(yīng)，這將大大的節(jié)省互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售公司的成本。從網(wǎng)絡(luò)彩票行業(yè)發(fā)展情況看，市場的發(fā)展速度一直快于政策出臺的速度，甚至倒逼著政策去改革，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售平臺或者說彩票資質(zhì)牌照已經(jīng)到了必須發(fā)放的地步了，目前雖然仍然處于博弈中，但預(yù)計(jì)最遲2023年將會推出。從當(dāng)前情況看，網(wǎng)絡(luò)彩票代銷企業(yè)仍然處于激烈競爭中?；谪?cái)政部政策的規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺只能是一家通吃，但代銷會有多個(gè)牌照，這有利于更好的去銷售，規(guī)模越大對國家都會越有利，而從當(dāng)前市場發(fā)展?fàn)顩r看，平臺類公司可能占據(jù)了絕大部分的流量資源，因此從行業(yè)均衡角度來看，可能更多的會優(yōu)先給專業(yè)型的彩票公司發(fā)放牌照，平臺類公司可能更多的依賴與和專業(yè)型公司合作，即專業(yè)彩票公司提供資質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供平臺和用戶，這樣可以最大化市場規(guī)模。7、盈利模式之辯：專業(yè)彩票公司們與互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)子頻道們坦白的說，彩票網(wǎng)站的盈利模式很簡單，建設(shè)網(wǎng)絡(luò)平臺，通過網(wǎng)絡(luò)、電話中轉(zhuǎn)、代其他網(wǎng)站銷售等方式提供彩票銷售，獲取省彩票中心的返點(diǎn)傭金。但是，把看似簡單的事情做的好并不是一件容易的事情。有感于500WAN熬了12年，拿到互聯(lián)網(wǎng)體彩銷售試點(diǎn)牌照，并去美國上市。也許500WAN全球路演中其創(chuàng)始人、董事長兼CEO羅昭行的話可以更好的闡述這一切：“從上市的角度看，我自己簡單統(tǒng)計(jì)了下，在互聯(lián)網(wǎng)公司里，從開始存在到上市那天，我們是時(shí)間最長的公司，這些年我們做了一件很“笨”的一件事情，在一個(gè)蠻困難也不知道前景的行業(yè)整整做了12年，直到現(xiàn)在覺得這個(gè)行業(yè)似乎“有點(diǎn)意思”，未來可以繼續(xù)從事下去！所以我覺得從這個(gè)角度來講，我們這個(gè)公司的核心競爭力是我們這幫人“笨”點(diǎn)，但是能夠堅(jiān)持?！保?）行業(yè)主要產(chǎn)品與服務(wù)通常來說，不管是專業(yè)性的彩票投注網(wǎng)站還是作為互聯(lián)網(wǎng)平臺子頻道的彩票業(yè)務(wù)，其所提供的一般都包括彩票銷售服務(wù)、信息與數(shù)據(jù)服務(wù)、分析工具、彩民信息及技巧交流論壇等服務(wù)。①彩票銷售服務(wù)彩票除了在我國分為體育彩票和福利彩票外，通常來說分為二種類型，數(shù)字型彩票和競彩型彩票，數(shù)字型彩票就是雙色球、3D、七星彩、大樂透、排列三、排列五、以及11選5、時(shí)時(shí)彩等高頻彩等，這些理論上玩得都是概率事件，玩法簡單，下注憑運(yùn)氣。而競彩型彩票是針對體育賽事的彩種，玩法相對豐富，可以玩勝負(fù)平/讓球、可以猜比分、可以玩半全場、可以猜總進(jìn)球數(shù)..,還可以混合過關(guān)等等，而且競彩需要和賽事相關(guān)的資料、資訊、比分、賠率、數(shù)據(jù)等等，因此更多的講究一定的技巧。至于彩票購買，則又分為多種方式，這里我們詳細(xì)列舉了目前網(wǎng)絡(luò)上主要的投注方式：②信息和數(shù)據(jù)服務(wù)類似500WAN與淘寶網(wǎng)這種網(wǎng)站建設(shè)較為完善的大的彩票銷售商，一般都有一個(gè)自主研發(fā)的信息平臺提供彩票相關(guān)的實(shí)時(shí)和歷史新聞和資訊幫助用戶進(jìn)行彩票投注的相關(guān)決策。這些信息平臺包括了最及時(shí)的彩票資訊，不論是彩種加獎(jiǎng)信息還是各國足彩、籃球彩票的實(shí)時(shí)比賽情況等，通常具有全面和及時(shí)的信息和數(shù)據(jù)渠道，提供包括彩票資訊、聯(lián)賽資料、指數(shù)走勢、即時(shí)比分、專家分析、博彩賠率等等。這些都是彩民尤其是競彩的專業(yè)彩民非常需要的資訊和數(shù)據(jù)。比如如上圖所示，我們選取了2022/2023英足總杯第二圈2022-11-2103:45格茨海德對陣牛津連隊(duì)的比賽，從圖中可以看出500WAN網(wǎng)站不僅給出了目前自身的投注數(shù)據(jù)概況，還包括兩隊(duì)交戰(zhàn)歷史，聯(lián)賽排名積分以及近期戰(zhàn)績情況等各類非常詳細(xì)的球隊(duì)數(shù)據(jù)分析，這非常有利于彩民們判斷未來趨勢走向。其他網(wǎng)絡(luò)銷售能提供各個(gè)彩種的數(shù)據(jù)圖表分析，包括號碼走勢、冷熱分析、遺落數(shù)據(jù)等等，基于各項(xiàng)綜合的歷史數(shù)據(jù)幫助彩民。這是具有中國特色的環(huán)境下的服務(wù)，我們在地面投注站里可以看到各種各樣的圖表分析，而互聯(lián)網(wǎng)提供的圖表分析功能要比線下強(qiáng)很多。③分析工具我們結(jié)合行業(yè)最專業(yè)的500WAN網(wǎng)站進(jìn)行分析，網(wǎng)站上面包括：1）購彩錦囊，“購彩錦囊”是500萬近期才推出針對足彩的分析產(chǎn)品，融合消費(fèi)分析，投注分析和聯(lián)賽分析三部分，對玩家的競彩足球方案進(jìn)行全方面的分析，并找到玩家在串法、賠率、聯(lián)賽等方面的擅長項(xiàng)，長期的對此進(jìn)行分析和引導(dǎo)，達(dá)到提高中獎(jiǎng)率的目的。2）過濾工具，500萬開發(fā)了各種彩票的過濾軟件，數(shù)字彩方面有根據(jù)概率統(tǒng)計(jì)過濾掉中獎(jiǎng)概率低的過濾軟件。而在競彩方面，500萬則是可以根據(jù)比賽最新的賠率變化幫用戶進(jìn)行實(shí)時(shí)的過濾。3）獎(jiǎng)金優(yōu)化，獎(jiǎng)金優(yōu)化是針對競彩足球固定獎(jiǎng)金投注開發(fā)的旨在通過合理分配用戶復(fù)式過關(guān)串中各種可能方案的注數(shù)，從而實(shí)現(xiàn)對獎(jiǎng)金進(jìn)行優(yōu)化的購彩工具。用戶使用獎(jiǎng)金優(yōu)化不僅能提高盈利、杜絕中獎(jiǎng)卻不盈利的尷尬，還能有效的降低風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)本金。不同的彩票網(wǎng)站會有不同的算法，500萬的獎(jiǎng)金優(yōu)化方案包括平均優(yōu)化、博熱優(yōu)化、博冷優(yōu)化、保本盈利、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式。（2）彩票論壇彩票論壇的存在一般是為了提高用戶的忠誠度和用戶粘性，主要包括用戶個(gè)人中心和論壇。通常用戶個(gè)人中心會根據(jù)用戶的購彩和中獎(jiǎng)記錄建立用戶評級系統(tǒng)，當(dāng)其他用戶互相訪問個(gè)人中心時(shí)，可以在其頁面上看到該用戶的中獎(jiǎng)數(shù)據(jù)、獲獎(jiǎng)記錄、歷史戰(zhàn)績等等。一般會有很多牛人以及各種牛叉的戰(zhàn)績可供彩票觀看，也會提供一些行業(yè)專家對各類彩種未來基于自身各種技術(shù)的分析等等?；谥写螵?jiǎng)的刺激心理，一般形成一個(gè)社區(qū)后非常有助于彩票的銷售。8、未來誰會勝出，專業(yè)性彩票公司們與互聯(lián)網(wǎng)平臺彩票子頻道們商業(yè)運(yùn)營模式千千萬，但對互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)來說歸結(jié)起來不外乎兩種，類似500萬這類專業(yè)性的彩票網(wǎng)站以及類似淘寶這種把彩票業(yè)務(wù)當(dāng)作網(wǎng)絡(luò)平臺的一個(gè)子頻道的網(wǎng)站。專業(yè)性的彩票網(wǎng)站一般為用戶提供專業(yè)的購彩服務(wù)，包括數(shù)據(jù)、分析、過濾等等服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)平臺子頻道的彩票網(wǎng)站提供的彩票服務(wù)在專業(yè)性上不如500萬等垂直網(wǎng)站，當(dāng)然近一段時(shí)間我們也看到了淘寶網(wǎng)等綜合性的平臺商開始加大了對彩票頻道的投入開發(fā)，這個(gè)差距也逐漸的在縮小。（1）主要差異行業(yè)的差異無外乎專業(yè)選手與小白但努力向?qū)I(yè)靠攏的差異。我們詳細(xì)的列舉了具體的差異，包括運(yùn)營方式、用戶結(jié)構(gòu)以及彩種銷售上的區(qū)別：（2）優(yōu)劣勢分析直白的說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展是用戶為王，一切以用戶需求為核心。有用戶意味著擁有一切，以這種思維角度看也許互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)彩票領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)越來越廣的市場空間。并且淘寶新浪京東們確實(shí)開通后很快就獲得了巨大的銷量，淘寶也很快躍居行業(yè)老大。但具體行業(yè)總會有自身的差異的，首先，我們來看互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)的優(yōu)勢。然而專業(yè)性網(wǎng)站肯定也具有自身獨(dú)特的優(yōu)勢，首先作為專業(yè)性的網(wǎng)站，不管是即將上市的500萬還是被人民網(wǎng)收購的澳客網(wǎng)等，對行業(yè)的深刻理解顯然比淘寶、新浪們深刻。專業(yè)性彩票網(wǎng)站一般在彩票運(yùn)營、行業(yè)資源把控、對政策的解讀上會非常到位。其次，基于深度開發(fā)與時(shí)間關(guān)系，澳客和500萬們所提供的產(chǎn)品以及服務(wù)顯然更全面更及時(shí)也更專業(yè)，一些能提高中獎(jiǎng)率的實(shí)用工具，對專業(yè)彩民也有一定吸引力。再次，由于專業(yè)網(wǎng)站確實(shí)更懂得彩民們的需求，同時(shí)也經(jīng)常會有各類促銷活動(dòng)，在返點(diǎn)派現(xiàn)與分成上更吸引老彩民們，因此一幫忠實(shí)的用戶仍然存在。此外，500萬首先開發(fā)的合買模式，也為網(wǎng)站帶來了很多的流量。我們從上圖可以看出，500WAN第一合買紅人長遠(yuǎn)利益共中過139個(gè)一等獎(jiǎng)，2664個(gè)二等獎(jiǎng)，合計(jì)獎(jiǎng)金達(dá)到了95330799.4元，所獲得獎(jiǎng)金接近1億這么多，我們可以估計(jì)至少到得花了以幾十億以上規(guī)模計(jì)的錢去合買。這也可見網(wǎng)絡(luò)合買牛人們會給網(wǎng)站帶來多大的彩票銷量。專業(yè)性彩票網(wǎng)站與互聯(lián)網(wǎng)巨頭們差別最大的可能是對流量導(dǎo)入的需求以及用戶黏性情況，我們結(jié)合艾瑞咨詢的一些數(shù)據(jù)，包括每月獨(dú)立訪客訪問量（UV)：萬人以及每月頁面訪問量(PV)：萬人，以此對比來說明小白彩民們和專業(yè)用戶的差別。從UV角度看看，具有流量優(yōu)勢的如樂彩網(wǎng)（背靠百度，流量無憂），360彩票等具有較高的UV值，而從PV上來講，互聯(lián)網(wǎng)渠道彩票網(wǎng)站與專業(yè)性彩票網(wǎng)站如500萬差別不大，最后一個(gè)UV/PV對比則很明顯的反應(yīng)出500萬作為專業(yè)的彩票網(wǎng)站，比其他網(wǎng)站要高很多，淘寶彩票雖然是平臺網(wǎng)站，但作為行業(yè)老大的同時(shí)，由于這幾年加大了對彩票頻道的投入，因此其數(shù)值也相對也比較高。這也說明了專業(yè)性網(wǎng)站上面確實(shí)是有很多用戶在上面玩彩票的，在網(wǎng)站瀏覽的時(shí)間很長，這里聚集的是專業(yè)彩民；而360、樂彩上面UV高但是PV低，說明更多的是打醬油用戶，被導(dǎo)進(jìn)來以后很快就走了，當(dāng)然由于人流高，下單量也不少。這些反應(yīng)了這個(gè)行業(yè)盈利模式的兩種根本性差異，如果能做到結(jié)合專業(yè)性與流量的話，那么肯定可以獲取非常大的市場份額，但結(jié)合我們在前面探討的互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售牌照問題，基于市場最大化角度考慮，為了行業(yè)更好的發(fā)展，在網(wǎng)絡(luò)牌照上也許會優(yōu)先考慮專業(yè)性網(wǎng)站。9、行業(yè)未來趨勢目前我國對博彩業(yè)的呈現(xiàn)逐漸放松監(jiān)管與開放的趨勢?？偟膩砜?，政策的監(jiān)管仍是相對嚴(yán)格。這限制了彩票業(yè)的種類、運(yùn)作模式的發(fā)展，其銷售額也長期受到了較大的限制。但從長期來看，互聯(lián)網(wǎng)會加速行業(yè)的放開，這也對監(jiān)管與法律法規(guī)等帶來了更多的要求。（1）線上與線下關(guān)系展望對我國來說，互聯(lián)網(wǎng)彩票市場的發(fā)展，在當(dāng)前階段來說對于線下投注網(wǎng)點(diǎn)沖擊極其有限，二者更多的是有益的補(bǔ)充關(guān)系，或者說二者所面向的群體具有較小的交叉性，因此互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售只會加速整個(gè)行業(yè)的井噴。但基于我們之前所說的線上與線下的優(yōu)劣勢分析，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，傳統(tǒng)的銷售模式必然會受到影響，這一點(diǎn)可能在發(fā)達(dá)地區(qū)表現(xiàn)的更為明顯，我們大膽的預(yù)測，未來互聯(lián)網(wǎng)銷售終將會擠占很大一部分的線下網(wǎng)點(diǎn)銷售份額，線下可能需要轉(zhuǎn)型，提供更多的附加服務(wù)，譬如從事其他類博彩游戲類娛樂活動(dòng)，彩票銷售更多的是作為附加。（2）手機(jī)移動(dòng)端與PC互聯(lián)網(wǎng)端之爭基于網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的無紙化彩票，能夠以網(wǎng)絡(luò)游戲和手機(jī)游戲的形式豐富彩票游戲和玩法，還能夠使高頻和即開玩法成為可能。這些創(chuàng)新都能夠顯著增強(qiáng)彩票游戲的趣味性，吸引更多彩民。而不論是玩法的種類還是購彩的方式上的創(chuàng)新，均給市場帶來了可見的廣闊的前景。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，伴隨著智能手機(jī)的發(fā)展與普及，移動(dòng)設(shè)備部分取代互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的趨勢越來越明顯，手機(jī)游戲的市場規(guī)模也迅速提升，以手機(jī)為載體的彩票游戲?qū)⒊蔀榛ヂ?lián)網(wǎng)彩票市場發(fā)展的重要趨勢。在這一過程中，由于手機(jī)移動(dòng)端相對PC端具有隨時(shí)隨地都可以支付的優(yōu)勢，因此在手機(jī)支付端用戶習(xí)慣培養(yǎng)成熟之后，未來必將具有廣闊的市場空間。我們嘗試了一下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端未來最具潛力的微信最新開通的微彩票：我們相信未來移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展一定會超出大家的想象，在這個(gè)時(shí)代，已經(jīng)握有未來互聯(lián)網(wǎng)入口門票的騰訊顯然占據(jù)了極大的優(yōu)勢，就我們研究的彩票領(lǐng)域而論，在互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的時(shí)代，預(yù)計(jì)未來會占據(jù)較大的網(wǎng)絡(luò)彩票市場份額，無論是目前互聯(lián)網(wǎng)彩票平臺銷售的老大淘寶網(wǎng)還是已經(jīng)融資上市的500彩票網(wǎng)，均需要認(rèn)真對待這種變動(dòng)。五、相互上市公司簡況六、主要風(fēng)險(xiǎn)1、政府互聯(lián)網(wǎng)牌照的發(fā)放依然有待博弈2、相關(guān)涉彩公司受益有限，行業(yè)利潤被少數(shù)公司把持3、網(wǎng)絡(luò)賭博等活動(dòng)對行業(yè)的負(fù)面影響

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進(jìn)了智能手機(jī)市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機(jī)遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請參見我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動(dòng)作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能