國際貨幣關(guān)系的興衰基于國際關(guān)系史的考察

國際貨幣關(guān)系的興衰基于國際關(guān)系史的考察

1944年7月22日，44名反法西斯聯(lián)合國家代表在美國新罕布什爾州的布雷頓森林舉行了兩次會議，并簽署了關(guān)于設(shè)立國際貨幣基金組織、復(fù)興和發(fā)展銀行的協(xié)議。戰(zhàn)后，資本主義世界貨幣關(guān)系體系建立并被稱為布雷頓森林協(xié)議。其中,建立國際貨幣基金組織對國際貨幣關(guān)系的影響尤為直接。1971年8月15日,美國總統(tǒng)尼克松拋出“新經(jīng)濟政策”,停止美元兌換黃金。爾后,基金組織執(zhí)行董事會和10國集團代表經(jīng)過談判,達成史密斯協(xié)議。至此,該體系陷于崩潰。1978年我國恢復(fù)在國際貨幣基金組織和世界銀行的創(chuàng)始會員國地位,我國國際金融領(lǐng)域的學(xué)者們始加強對其運營機制和規(guī)則的研究,迄今已具相當水平。然而,有關(guān)該體系興衰過程、原因及其影響,尚未引起學(xué)界尤其是史學(xué)界的足夠重視。隨著改革開放的步伐加快,我國與國際經(jīng)濟機構(gòu)的聯(lián)系日益密切,加強這方面的研究也是我國史學(xué)界面臨的新課題。本文擬從國際關(guān)系史的角度,利用國際貨幣基金組織文件和有關(guān)國家現(xiàn)已解密的外交文件,對此做一粗略探討。一、關(guān)于國際基金的創(chuàng)立與發(fā)展第一次世界大戰(zhàn)以前,資本主義各國多實行金本位制,即各國以立法手段規(guī)定黃金紙幣價格,在此基礎(chǔ)上,形成各國貨幣之間的匯率關(guān)系。與資本主義早期階段的自由放任相適應(yīng),黃金可以自由輸出輸入。一國黃金的輸出將引起該國黃金價格上漲,金價上漲到一定程度,兌換黃金所支出的貨幣加上輸出黃金所需費用增加,將使輸出黃金無利可圖,從而使輸出黃金過程趨于終止并發(fā)生倒流。因之各國貨幣之間的匯率總是圍繞黃金平價上下波動,加之國際貿(mào)易支付規(guī)模有限,黃金生產(chǎn)相對充裕,國際貨幣關(guān)系比較穩(wěn)定。一戰(zhàn)之后,情況發(fā)生了變化。一是世界范圍內(nèi)價格上漲,而黃金價格不變,使黃金生產(chǎn)相對滯后,形成國際資金不足。二是歐洲各國戰(zhàn)時黃金流失嚴重,大量黃金集中到美國,國際黃金分布失衡。本世紀20年代,雖然各主要國家先后恢復(fù)金本位,而在國際范圍內(nèi)通行的實際上是金匯兌本位,即美國、英國和法國實行金本位,美元、英鎊和法郎又被他國作為儲備手段來運用,成為關(guān)鍵貨幣。早在危機年代,建立國際貨幣機構(gòu)的思想就已萌芽。1933年4月15日,英國向其駐美國大使館拍發(fā)一份電文,使館財政顧問將其提到美國國務(wù)院經(jīng)濟顧問費斯面前,其中即表達了“英國政府支持的一個重要的貨幣思想”,其基本內(nèi)容為,建議通過各國政府認繳資本,創(chuàng)立一筆總數(shù)為15—20億美元的國際基金,用以向各中央銀行提供貸款;反過來,各中央銀行則結(jié)束外匯管制,并降低其他國際貿(mào)易壁壘②4。這一建議與后來簽署的國際貨幣基金協(xié)定的原則和方法極為一致。在1933年6月國際聯(lián)盟主持召開的倫敦世界經(jīng)濟與貨幣會議上,法國代表也主張建立一筆國際基金。然而,由于美國方面態(tài)度消極,這些建議均石沉大海。當時,歐洲幾個大國勢均力敵,矛盾錯綜復(fù)雜。另一方面,經(jīng)濟危機使各國政府焦頭爛額。因之,美國新任總統(tǒng)羅斯福等人志在振興國內(nèi)經(jīng)濟,不愿深涉歐洲政治,對國際合作尤其是需要自身付出代價才能實現(xiàn)的國際合作,本能地諱莫如深。羅斯福曾針對法國的建議指出,“一旦基金需要從我國運出大量黃金,我們在道義上將被迫放棄在國內(nèi)實施的禁止黃金出口的措施。目前我們不想這樣做?！雹?對于英國政府在會議之前關(guān)于建立國際基金的建議,國務(wù)院經(jīng)濟顧問費斯對英國方面表示:“在現(xiàn)階段兩國政府的討論中,如果泄露出英國的主要建議旨在要求美國政府為了外國政府的利益而提供新的資金,將是一種過失”,而且,他擔心這樣一筆基金的分配可能會與歐洲政治糾纏在一起④6。30年代中期以后,尤其是1936年3月12日德國進兵萊因非軍事區(qū)之后,面臨法西斯國家的挑戰(zhàn),美國開始在國際貨幣領(lǐng)域加強與英、法等國的日常合作,并于1936年9月25日達成三國貨幣協(xié)定。但是,隨著法西斯國家挑戰(zhàn)的增長,美國國內(nèi)的孤立主義思潮卻日漸肆虐。美國決策者擔心進一步參與國際經(jīng)濟合作將導(dǎo)致政治卷入,從而違背中立法,招致批評。因此,該時期的國際貨幣合作始終未能突破三國協(xié)議的水平。第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)與展開,推動反法西斯國家在貨幣領(lǐng)域向制度化合作階段邁進,終于在1944年7月簽署了布雷頓森林協(xié)定。戰(zhàn)后國際貨幣合作計劃是戰(zhàn)時大國競爭的產(chǎn)物。反法西斯國家制度化合作一議,首出自英國經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯之手,其初始目的是與德國的馮克計劃抗衡。戰(zhàn)前年份,當英、法、美這些民主國家在大蕭條中苦苦掙扎時,德國以其特有的方式解決了失業(yè)和國際收支不平衡問題,德國政府和新聞界曾因此大肆鼓吹,希特勒統(tǒng)治下的德國經(jīng)濟與貨幣政策最先進最有效。1940年夏,德軍橫掃西歐大陸。為鞏固對歐洲的統(tǒng)治并進而與英、美抗爭,1940年7月25日,德國經(jīng)濟部長和帝國銀行行長馮克在柏林舉行記者招待會,提出改組歐洲經(jīng)濟以加強其在世界貿(mào)易中的地位的計劃,即所謂的“新秩序”。馮克設(shè)想,在貨幣方面,以馬克代替黃金,建立以柏林為中心的多邊清算體系。英國無法容忍德國對歐洲的統(tǒng)治,故在不列顛戰(zhàn)役之后,英國情報部官員尼科爾森等人要求凱恩斯發(fā)動一場宣傳運動,“壓倒馮克”,揭露德國關(guān)于新秩序“承諾的荒謬性”①7。經(jīng)過一系列準備和討論,凱恩斯于1941年9月8日提出“戰(zhàn)后貨幣政策”和“關(guān)于國際貨幣同盟的建議”兩份備忘錄。此后四易其稿,于1942年初作為財政部政策建議提交戰(zhàn)時內(nèi)閣重建問題委員會。美國關(guān)于戰(zhàn)后貨幣合作方面的設(shè)想則要晚些。歐戰(zhàn)爆發(fā)后,為維護美洲團結(jié)和安全,美國曾試圖組織美洲銀行,以有利于“抵制經(jīng)濟侵略并在必要時抵抗軍事侵略”②8。但在珍珠港事變以前,美國至少在名義上恪守中立,因之尚未公開以反法西斯國家的姿態(tài),打出戰(zhàn)后國際貨幣合作的旗幟。日本偷襲珍珠港,宣告了孤立主義的終結(jié)。美國成為主要的反法西斯盟國,為美國提出并參與國際貨幣合作掃清了道路。12月14日即珍珠港事變后一周,財政部長顧問亨利·懷特便受命,“考慮并準備一份有關(guān)建立盟國間穩(wěn)定基金的備忘錄和計劃”,以便“在戰(zhàn)時,利用基金向?qū)嶋H和潛在的盟國提供援助,牽制敵國;為戰(zhàn)后國際貨幣安排奠定基礎(chǔ);為戰(zhàn)后提供一種國際貨幣”③9。1942年5月15日,就建立聯(lián)合國家穩(wěn)運基金和復(fù)興與發(fā)展銀行問題,財政部長摩根索正式向羅斯福提出建議備忘錄,并附有建立兩個機構(gòu)的具體計劃。由于德國是交戰(zhàn)一方,馮克計劃并未被納入討論過程。關(guān)于戰(zhàn)后貨幣安排的談判完全是在聯(lián)合國家之間進行的。從1942年9月到1944年7月,長達2年。其間,雖然加拿大和法國曾先后提出過一些設(shè)想,但是,具體談判主要在英、美之間圍繞凱恩斯計劃和懷特計劃展開。談判過程中既有尖銳斗爭,也有適時妥協(xié)。斗爭乃是由于彼此實力地位懸殊,使之在國際經(jīng)濟活動的行為準則方面主張不同。美國經(jīng)濟實力雄厚,美元堅挺,黃金儲備充裕。因之,懷特計劃試圖建立一種能充分反映其實力地位的貨幣體系。其具體設(shè)想是通過各國認繳,建立起資金各為50億美元的穩(wěn)定基金和復(fù)興與發(fā)展銀行。為防止戰(zhàn)后陷入出口停頓和經(jīng)濟蕭條,懷特在其基金組織的建議中主張盡快實行多邊自由匯兌,廢除外匯管制和貿(mào)易限制;為防止他國實行不利于美國的競爭性貶值,懷特還主張實行嚴格的固定匯率制,由基金組織向成員國提供財政援助,以糾正暫時性國際收支不平衡；為保證美國對基金組織和銀行的支配權(quán),懷特計劃要求兩機構(gòu)的重大決定需4/5的多數(shù)贊成方能有效,美國必須控制兩個機構(gòu)20%以上的投票權(quán)。黃金外匯短缺,重建任務(wù)艱巨,戰(zhàn)后英國將陷入空前嚴重的經(jīng)濟困難。全盤接受美國主張,實行多邊自由匯兌和固定匯率,英國將面臨難以應(yīng)付的美國競爭壓力。凱恩斯因之先提出消除黃金的作用,創(chuàng)立一種名為“本柯爾”的國際貨幣,創(chuàng)立清算同盟并提供某種透支便利。同意以美國方案為基礎(chǔ)進行討論后,又堅持應(yīng)有一個過渡時期,以便為實行戰(zhàn)后多邊自由匯兌做好準備。在該過渡時期,成員國有權(quán)實施外匯管制和貿(mào)易限制。同時,英國也反對匯率過分僵硬,不愿放棄自主性貶值的權(quán)利。英、美之外的其他大多數(shù)國家的境遇與英國相近,故在過渡時期和匯率問題上支持或同情英國。按照國際貨幣基金組織協(xié)定,成員國需承擔義務(wù),自協(xié)定生效后的3—5年過渡時期終了之日起,廢除外匯管制,實行貨幣自由兌換;由基金組織提供財政援助,幫助成員國糾正暫時性國際收支不平衡;以1盎司黃金兌換35美元的比價為基礎(chǔ),確定成員國貨幣之間的匯率結(jié)構(gòu);除非系糾正根本性不平衡所必需,成員國不得擅自改變匯率；成員國借款額和投票權(quán)與其認繳資金額掛鉤。由于美國認繳額占基金組織資金總額的20%以上,基金組織重大決定需4/5多數(shù)方能有效,使美國在該體系中處于支配地位。然而,最終達成的布雷頓森林協(xié)定實際上是英、美兩家的妥協(xié)。一方面,協(xié)定規(guī)定美元與黃金掛鉤,其他貨幣與美元掛鉤,確立了美元在國際金融領(lǐng)域的霸主地位;美國在國際貨幣基金組織和世界銀行中認繳額和投票權(quán)占20%以上,協(xié)定規(guī)定重大決議需4/5多數(shù)票贊成方能有效,美國實際上控制了這兩個國際金融機構(gòu)。另一方面,協(xié)定規(guī)定過渡時期為5年,使其他國家得以避免被過早地拖入不平等競爭;協(xié)定中有關(guān)除非系糾正根本性不平衡所必需成員國不得提議改變匯率一節(jié),使處于國際收支困難的國家可以接受基金組織的援助,改變匯率又不致引起他國競爭性貶值的報復(fù);由凱恩斯主持討論的復(fù)興與發(fā)展銀行協(xié)定規(guī)定,銀行貸款不附有購買條件,這使美國以外的國家接受銀行的美元援助時可以靈活地選擇采購地點。兩種截然對立的政策主張之所以能夠達成妥協(xié),原因有三:第一,大蕭條年代的國際貨幣關(guān)系混亂與集團化競爭加速了世界大戰(zhàn)的爆發(fā),這一事實使有關(guān)國家形成一種共識,維護世界和平,需要確立穩(wěn)定的多邊自由匯兌體系。在布雷頓森林協(xié)定的談判過程中,不少國家做如是觀。例如,蘇聯(lián)代表在布雷頓森林會議上指出,“各國貨幣的穩(wěn)定,世界貿(mào)易的擴大,國際收支的平衡……所有這些渴望對于組織戰(zhàn)后世界、維護并加強世界和平與安全均具有重要意義”①10。第二,反法西斯政治軍事同盟縮短了彼此之間的距離。早在1943年凱恩斯訪問華盛頓時就發(fā)現(xiàn),“華盛頓的人們極其友善,比珍珠港事變以前那次在華盛頓相處容易多了”。后來談及布雷頓森林會議達成的妥協(xié)時又說,“戰(zhàn)爭及牢固同盟造成一種影響和權(quán)力平等的氣氛”,“如不趁機解決問題,高壓政策就會接踵而至”②11。第三,英美雙方談判代表背后都有一個反對派掣肘,迫使雙方彼此遷就,尋找共同點。美國銀行家正致力于爭奪對國際貨幣領(lǐng)域的控制權(quán),主張推行美元外交。在英國,內(nèi)閣成員比弗布魯克代表英格蘭銀行和帝國支持者的立場,反對承擔多邊國際義務(wù),擔心處于不利競爭地位。忽視美國銀行家利益,不承認美元地位,協(xié)議難獲國會認可。不顧英國帝國支持者和英格蘭銀行的憂慮,協(xié)議同樣徒具空文。雙方各捧一本難念之經(jīng),唯有彼此妥協(xié)才是出路。44個國家簽署布雷頓森林協(xié)定具有重要意義。它標志著國際貨幣關(guān)系告別各自為政與自由放任的混亂局面,開始步入有規(guī)則競爭和制度化合作的新階段。美國財政部長摩根索認為,它“向世界表明,44國能夠相聚一堂,消除分歧,并決定他們將如何在戰(zhàn)后貨幣事務(wù)方面實行合作”。加拿大代表將其譽為“一個重大的歷史性成就”。法國代表在回顧了歷史上大量貨幣與經(jīng)濟會議的失敗后指出,此次會議在“這些會議的歷史上開創(chuàng)了一個新時代”③12。布雷頓森林體系形成的過程告訴人們,國際貨幣關(guān)系從分立到合作而且合作程度與范圍不斷擴大,乃是與更大范圍的斗爭和對抗相適應(yīng)的。與世界范圍的劇烈對抗相比,戰(zhàn)前英、法、美三國貨幣協(xié)定和戰(zhàn)后布雷頓森林協(xié)定所體現(xiàn)的是部分合作或子系統(tǒng)的有序性,它是以更大系統(tǒng)內(nèi)的斗爭或無序性為前提的。三、圍繞美國經(jīng)濟財政金融格局的不對稱的“調(diào)穩(wěn)”與“調(diào)整期”1945年12月31日,英國議會批準布雷頓森林協(xié)定,該協(xié)定獲得簽字國批準的法定多數(shù)而開始生效。經(jīng)過一系列準備,1947年3月31日國際貨幣基金組織正式投入營業(yè)。從國際貨幣基金組織營業(yè)到1971年8月15日尼克松拋出“新經(jīng)濟政策”,凡28年,布雷頓森林體系運營過程大致可分為三個階段。從1947年3月到1958年12月,是為該體系運營的初期階段,其特點是美元短缺困擾整個世界經(jīng)濟,美國以外的絕大多數(shù)國家國際收支困難,布雷頓森林體系難以投入正常運作。國際貨幣基金組織開始營業(yè)時,除美國、墨西哥和危地馬拉等3個中美洲國家沒有實行外匯管制外,絕大多數(shù)成員國的貨幣不可自由兌換。鑒于大多數(shù)國家戰(zhàn)后財政困難,不可能立即放棄外匯管制,布雷頓森林協(xié)定曾規(guī)定了一個3—5年的過渡時期,一俟過渡時期終了,成員國當恢復(fù)其貨幣可兌性。從其正式營業(yè)開始,國際貨幣基金組織就致力于推動成員國放棄外匯管制。然而,1952年3月過渡時期結(jié)束時,基金組織為此進行的努力仍無所獲。直到1958年12月的最后幾天,西歐10國宣布恢復(fù)其貨幣可兌性,以兩掛鉤一固定為特征的多邊自由匯兌體系才投入正常運作。由于兩掛鉤一固定乃是國際貨幣基金組織維護多邊自由匯兌體系穩(wěn)定的手段,而在1958年12月以前,絕大多數(shù)國家的貨幣不可自由兌換,兩掛鉤一固定體制形同虛設(shè),布雷頓森林體系處于近乎癱瘓狀態(tài)。該時期布雷頓森林體系難以投入正常運作,根源于戰(zhàn)后國際經(jīng)濟的不對稱格局。在生產(chǎn)領(lǐng)域,由于戰(zhàn)爭,歐亞各國生產(chǎn)設(shè)施遭到嚴重破壞,百廢待興,重建任務(wù)如山;美國卻長期受到戰(zhàn)時需求刺激,加之本土未淪為戰(zhàn)場,其生產(chǎn)能力急劇膨脹。在貿(mào)易領(lǐng)域,前者急需進口生產(chǎn)設(shè)備和生活必需品,后者則急需發(fā)展對外貿(mào)易以防止經(jīng)濟陷于衰退。在財政金融領(lǐng)域,戰(zhàn)爭已經(jīng)刮干了絕大多數(shù)國家的黃金桶,2/3的世界儲備集中到美國。這種不對稱的生產(chǎn)貿(mào)易格局與不對稱的財政金融格局相結(jié)合,使國際經(jīng)濟交往陷于空前困難之中。一方面,由于美國以外絕大多數(shù)國家儲備嚴重不足,加之其生產(chǎn)恢復(fù)階段國內(nèi)需求量大,出口創(chuàng)匯能力有限,急需進口卻缺乏必要的支付手段,為進口而支付給美國的黃金美元儲備難以回流,形成世界范圍的美元短缺。例如,1949年美國出口總值159億美元,進口91億美元,順差多達68億美元,其中與西歐的貿(mào)易順差達30多億美元①13。由于國際儲備分布和貿(mào)易失衡,面臨重建任務(wù)的國家承受著國際收支不平衡的巨大壓力。而且,重建地區(qū)由于物貴錢賤,通貨膨脹如脫韁野馬,各國政府無不談兌色變。戰(zhàn)后初年,美國為拓展市場,曾利用英國財政困難,以提供37.5億美元援助為誘餌,迫使英國承擔義務(wù),自協(xié)定生效之日(1946年7月15日)起,廢除對英、美兩國間貿(mào)易支付的外匯管制,協(xié)定生效一年后則開始實行英鎊的自由兌換。結(jié)果,1947年7月15日恢復(fù)英鎊可兌性一個月,英國的美元儲備大量流失,最多時日流失量達3000萬美元。英國被迫單方面“撕約”②14。到1949年,嚴峻的現(xiàn)實使有關(guān)方面開始認識到,“實現(xiàn)國際收支平衡的過渡時期將遠遠超過布雷頓森林會議時希冀的3—5年”,原定過渡時期結(jié)束后“一段時間內(nèi),西歐國家也無力放棄外匯管制”③15。遲至1954年12月7日,美國國家顧問委員會主席致總統(tǒng)備忘錄還談到,“在現(xiàn)存國際貿(mào)易與支付的不平衡狀況被糾正以前,世界貿(mào)易穩(wěn)定發(fā)展所迫切需要的外匯自由匯兌不可能實現(xiàn)。倘若其他國家的國際收支從總體上處于不平衡,其黃金儲備就經(jīng)不起流失”①16。1958年12月底西歐10國恢復(fù)其貨幣可兌性,“標志著布雷頓森林體系開始運營”②17。這一轉(zhuǎn)變源于國際儲備分布的均衡化,換言之,源于美元短缺的基本消失。統(tǒng)計資料表明,從1951年到1958年,美國儲備在世界總儲備中所占比重從47%減至35%,恢復(fù)其貨幣可兌性的西歐10國所占比重從16%上升到30%。所以,當時有人指出,“恢復(fù)可兌性標志著戰(zhàn)后貨幣歷史進入一個新階段,它反映了這樣一種信心,即正在形成的國際收支盈余可以維持下去,需求膨脹業(yè)已克服。在大多數(shù)情況下,儲備的建立已達到這樣一種程度,以致主要國家感到有足夠的勢力廢除建立在貨幣差額基礎(chǔ)上的任何歧視待遇”③18。在西方發(fā)達國家之間儲備分布均衡化的過程中,有兩個決定性因素。第一,歐洲對外貿(mào)易逆差大幅度減少。1956—1958年間,歐洲對外貿(mào)易逆差從37.1億美元減至5.8億美元,其中,歐洲對美國貿(mào)易逆差從23.2億美元減至12.5億美元,歐洲對美國以外地區(qū)的貿(mào)易,1956年逆差13.9億美元,到1958年則轉(zhuǎn)而盈余6.7億美元。第二,美國龐大的海外軍費開支加速了美元向歐洲地區(qū)的非經(jīng)濟性流動。據(jù)統(tǒng)計,1952—1958年間,美國僅在西歐的軍費開支就多達89億美元。即使在西歐17國之間分攤后計算,恢復(fù)其貨幣可兌性的西歐10國也多達52億多美元。《1955年歐洲經(jīng)濟概覽》指出,“由于得自美國尤其是美國防務(wù)開支的高水平而且仍在上升的額外美元收入,西歐貿(mào)易平衡狀況的惡化沒有引起任何黃金美元儲備流失”④19。國際金融專家R·特里芬在其《黃金與美元危機》一書中認為,“可怕的不成比例的防務(wù)負擔……可能較其他任何因素都能說明從戰(zhàn)前到戰(zhàn)后國際美元平衡中所發(fā)生革命性變化”⑤20。正是上述兩方面因素相結(jié)合,使西歐10國確立起“正在形成的國際收支盈余可以維持下去”的信心,從而轉(zhuǎn)向多邊自由匯兌的既定軌道。美國海外軍費開支日益擴大,促進了西歐儲備力量的增長以及10國恢復(fù)其貨幣可兌性,這并不意味著美國駐軍海外的初始動機就是如此。實際上,美國海外駐軍是蘇美冷戰(zhàn)的產(chǎn)物,美國海外軍費開支只是客觀上有利于西歐10國儲備力量增長。1950年以前,蘇美冷戰(zhàn)尚未達到軍事上嚴重對峙的程度,駐軍海外尚屬師出無名,美國在歐洲的安全努力限于提供經(jīng)濟和軍事援助。對于西歐國家的國際收支困難,仍傾向于運用純經(jīng)濟手段予以解決。遲至1950年11月,總統(tǒng)特別助理格雷負責的委員會在其處理國際收支問題的報告中承認,“大量美元的不斷流出,有利于世界范圍內(nèi)多邊貿(mào)易的國際環(huán)境”,同時又指出,“成功地重建和維護一種多邊貿(mào)易與支付體系,在很大程度上依賴于世界其他地區(qū)通過美國進口和對外投資得到大量美元”①21。朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)后,美國擔心蘇聯(lián)趁機在歐洲鬧事,開始向西歐增派駐軍。但是,直到1953年3月艾登造訪美國討論財政問題時,美國方面才談到,“在不久的將來,全世界國際收支狀況將受到美國軍費開支與海外采購的極大影響,美元狀況會更寬松些。這種流動沒有突然停止的危險”。英國財政大臣認為“這些話令人很感興趣”②22?？梢哉f,倘無東西方冷戰(zhàn)爆發(fā)和兩大陣營之間的軍事對峙,西歐國家積蓄儲備力量以實現(xiàn)多邊自由匯兌的過程將更加漫長。第二階段從西歐10國恢復(fù)其貨幣可兌性開始,到60年代中期結(jié)束。其特點是多邊自由匯兌與美元危機相伴隨,布雷頓森林體系的運營差強人意。美元危機指的是美元作為戰(zhàn)后中心貨幣的信譽發(fā)生動搖,表現(xiàn)為美國以外形成大量過剩美元使人們對美元的價值產(chǎn)生懷疑,從而競相拋售美元。作為相對于1958年以前美元短缺的另一個極端,美元過剩是與美元短缺互為消長的,前者形成的過程也是后者消失的過程,在美國的國際帳戶上,則表現(xiàn)為美國國際收支由盈余向赤字轉(zhuǎn)變過程。由于美元既是美國國內(nèi)通用貨幣,又具有國際儲備手段職能,美國負有以黃金兌換美元的義務(wù),美元過?；蛎绹鴩H收支赤字必然引起人們對美國黃金是否充足的憂慮。進入1956年,美國決策集團即開始對此有所警惕。當時美國黃金儲備總數(shù)為219億美元,國內(nèi)法定儲備基礎(chǔ)為115億美元,自由黃金為104億美元,而美國以外的流動美元已達161億美元,超過美國承兌能力57億美元。到1956年底,則高達165億美元,自由黃金只有100億美元,超過其承兌能力65億美元。1957年10月,國務(wù)院辦公室特別助理格里納致函美國駐聯(lián)合國代表洛奇指出,“顯而易見,如果將全部外國流動美元兌成黃金,如果法定儲備需要又保持不變,我國的黃金儲備將是不充足的”③23?！队㈡^美元外交》一書作者、哥倫比亞大學(xué)法學(xué)助教授R·N·加德納在1960年4月《外交》季刊撰文指出,“如此大規(guī)模而且不斷發(fā)生的赤字可能最終摧毀外國對美元的信任,從而觸發(fā)大量的美元兌換黃金”④24。事態(tài)的發(fā)展果然為其所言中。事隔半年,就爆發(fā)了戰(zhàn)后首次美元危機,西方世界競相拋售美元,搶購黃金,致使自由市場黃金價格由每盎司35美元上漲到40美元。60年代中期以前,美元危機的頻度和烈度有限,多邊自由匯兌基本上得以正常運營,原因是多方面的。第一,美國經(jīng)常項目的國際收支仍有大量盈余,同期美國年均貿(mào)易盈余達20多億美元,美元仍具有相當?shù)慕?jīng)濟基礎(chǔ)。第二,美國國際收支赤字和海外美元過剩的出現(xiàn)為時不長,并未出現(xiàn)不可扭轉(zhuǎn)的跡象。第三,西方國家在金融貨幣領(lǐng)域進行了卓有成效的合作,包括增加各國對基金組織的認繳額、國際貨幣基金組織與發(fā)達國家之間達成借款總安排、貿(mào)易自由化談判、設(shè)立黃金總庫、調(diào)整防務(wù)費用和對外援助分攤額、各國中央銀行之間加強即時性合作以及美國國內(nèi)的政策調(diào)整等。當然,這種金融合作“歸根到底是西方國家整個合作體制的一個組成部分,金融合作的程度取決于總的政治合作的程度”①25。因為,美國國際收支赤字主要出在海外軍費開支項目,在東西方激烈對抗的年代,西方集團各國不愿使所謂“自由世界的安全任憑”其“國際收支所支配”②26。為借助美國軍事力量維護其自身安全,西歐和日本甘愿在經(jīng)濟方面維持與美國的合作。60年代中期以后,布雷頓森林體系的運營進入最后階段。其特點是美元危機加深,推動西方國家轉(zhuǎn)向改革現(xiàn)存國際貨幣體系。早在50年代末,有關(guān)對布雷頓森林體系進行改革的主張就已見諸報端。1960年,特里芬出版《黃金與美元危機》一書,明確提出通過“世界儲備中外匯成份的國際化”擺脫美元困境③27。1962年9月基金組織年會上,英國財政大臣R·莫德林建議發(fā)展“一種真正的國際票據(jù)”④28。但是,美國決策集團擔心改革會使其“喪失無償資本輸入”,從而被迫與他國分享對外貸款援助負擔”以及可能與之相伴隨的政治影響”⑤20。因而,美國頭面人物也不時談?wù)摳母?其政策重心卻在于加強短期保衛(wèi)美元措施。60年代中期以前,西方國家在貨幣領(lǐng)域采取的一系列政策措施,旨在維護現(xiàn)存以美元為中心的國際貨幣體系,并未從消除美元過剩的成因方面下功夫,完全是一些治標不治本的權(quán)宜之計。60年代中期以后,美國不僅沒有些微收斂其全球政治軍事霸權(quán)主義,反在印度支那燃起新的侵略戰(zhàn)火,海外軍費開支有增無減。面對美元危機的進一步加深,通過改革防止西方國際貨幣體系崩潰便提到西方國家的決策集團面前。60年代后半期的西方國際貨幣改革表現(xiàn)有二:一是黃金美元平價為黃金雙價制所取代。按照布雷頓森林協(xié)定的兩掛鉤一固定體制,各國中央銀行不得按高于或低于平價的價格買賣黃金。60年代中期以前,為防止自由市場黃金價格上漲可能引發(fā)對黃金官價隨之上漲的預(yù)測,從而推動各國中央銀行加速到美國財政部兌換黃金或參與套匯,西方一直通過經(jīng)營黃金總庫,即在自由市場黃金價格高于或低于官價時出售或收購黃金,維持黃金美元平價。60年代中期以后,美元危機的加深使自由市場的美元黃金平價難以維持。在1967年底和1968年春的美元危機中,黃金總庫就使西方世界損失35億美元的黃金,僅美國一家就損失20億美元。危急時,美國一度不得不動用軍用飛機緊急空運黃金供應(yīng)倫敦黃金市場。黃金總庫的大量黃金出售,不僅使美國儲備減少,而且引起其他成員國儲備結(jié)構(gòu)的不利變化,即美元儲備增加和黃金儲備減少。1968年3月16日,西方主要國家的中央銀行總裁及某些財政部官員聚會華盛頓緊急商討,最后決定采納意大利中央銀行總裁卡里的“綠條計劃”,即將貨幣黃金涂上綠色條標志,使之與私人持有的黃金區(qū)別開來,各中央銀行將只按官價買賣有綠條的黃金,并以貨幣黃金作為儲備資產(chǎn),但不以買主或賣主的身分參與黃金市場交易。自由市場黃金價格與黃金官價完全脫離,雙價制(TwoTierSystem)代替單一官價。二是創(chuàng)立特別提款權(quán)作為國際儲備資產(chǎn)的補充。特別提款權(quán)乃國際貨幣基金組織分配給成員國在原有普通提款權(quán)之外的一種資金使用權(quán),是成員國在基金組織“特別提款帳戶”上的一種帳面資產(chǎn),發(fā)行時與美元等值,但不能兌換黃金,故不能直接作為國際支付手段用于貿(mào)易或非貿(mào)易支付。成員國可憑此權(quán)向國際貨幣基金組織提用資金,故又可與黃金美元并存作為儲備資產(chǎn)的補充。1968年3月,國際貨幣基金組織和10國集團代表聚會斯德哥爾摩,就創(chuàng)立特別提款權(quán)問題達成最后協(xié)議。1969年7月,10國集團代表建議3年中創(chuàng)立95億美元的特別提款權(quán),1970年1月,基金組織進行首次分配,特別提款權(quán)即開始投入使用。與普通提款權(quán)相比,特別提款權(quán)不需用本國貨幣購買他國貨幣,可以像黃金那樣轉(zhuǎn)讓以“交換轉(zhuǎn)往國家的貨幣”,成為黃金的補充又不能兌換黃金。因此,特別提款權(quán)實際上是特里芬“世界儲備中外匯成份國際化”主張的具體化。美國可依此獲得一筆“應(yīng)急基金”,作為防止“擠兌美元……的保證”①29。美國實際上確曾以特別提款權(quán)交換他國貨幣,收回國外過剩美元以減少黃金儲備流失。但是,美國并非可以無限制地利用這一手段維護美元地位。因為,按照西歐6國提出的補充頭寸規(guī)定,每一參加國在5年期限內(nèi)特別提款權(quán)的日平均持有量不得少于其分配額的30%。否則,該國有義務(wù)以黃金或基金組織認可的貨幣換回特別提款權(quán)。作為對美元危機的反應(yīng)和布雷頓森林體系的改革措施,黃金雙價制和特別提款權(quán)的創(chuàng)立,使兩掛鉤一固定體制開始發(fā)生變化,標志著布雷頓森林體系開始走向廢棄。四、史密斯協(xié)議:國際收支基本消失由于60年代前半期西方國家采取的旨在維護布雷頓森林體系的諸項措施完全是一些棄本從末的權(quán)宜之計,及60年代后半期開始認真考慮并著手進行改革時,布雷頓森林體系已經(jīng)病入膏肓。首次特別提款權(quán)分配后1年多,西方世界就爆發(fā)了空前規(guī)模的美元危機。美國總統(tǒng)尼克松被迫于1971年8月15日拋出“新經(jīng)濟政策”,中止履行以美元兌換黃金的義務(wù)。尼克松拋出“新經(jīng)濟政策”,基本原因有二:第一,美國對外貿(mào)易由盈轉(zhuǎn)虧,使其國際收支狀況空前惡化。在1888年以后近百年的歷史上,美國對外貿(mào)易一直擁有巨大順差,進入本世紀60年代,其貿(mào)易盈余即開始呈明顯下降趨勢。1971年美國結(jié)束了經(jīng)常項目國際收支盈余的歷史,逆差高達20億美元。在此之前,由于其資本項目的國際收支始終盈余,貿(mào)易狀況惡化被掩蓋著。進入1970年,美國緊縮性財政政策放寬,歐洲和日本的經(jīng)濟擴張使其利率大幅上漲,美各大銀行開始償還先前借款,導(dǎo)致大量資金流往歐洲和日本。該年美國國際收支赤字高達98億美元。資本項目的國際收支發(fā)生逆轉(zhuǎn),假象不復(fù)存在,經(jīng)常項目的國際收支狀況惡化赤裸裸地擺在世人面前①30。第二,東西方緩和使美國推動其盟友承擔更多的防務(wù)費用和調(diào)整代價的傳統(tǒng)作法失靈。以往,每當美元面臨壓力時,美國總是設(shè)法推動其他國家通過貨幣升值承擔調(diào)整代價。進入60年代末70年代初,歐洲的緩和政策“賦予歐洲國家運用策略反對美國過分支配的余地,尤其在經(jīng)濟領(lǐng)域”。1971年5月和8月的兩次美元危機均表現(xiàn)為美元信譽下降,馬克等其他國家貨幣信譽看漲。為維持既定匯率,德國國家銀行僅4月份就購買30億美元。5月5日開盤一小時就購進10億多美元,迫使西德當天宣布中止官方交易,奧地利、比利時、荷蘭及瑞士也緊步后塵②31。面對危機,美國希望歐洲貨幣集體升值,對馬克單獨升值興趣不大。因為馬克單獨升值將加劇投機,促使他國從美國購買黃金。但是,法國和意大利從其貿(mào)易利益考慮,反對集體浮動,除非美元貶值。經(jīng)常項目國際收支狀況的惡化和主要發(fā)達國家不愿集體升值,迫使尼克松等人認為,“做出改變的時機已到”③32。尼克松宣布中止美元兌換黃金,同時宣布對進口產(chǎn)品征收10%的附加稅,使西歐和日本面臨巨大壓力。維持其貨幣與美元的現(xiàn)行匯率必須大量購進美元,在美元信譽跌落時聽任其美元儲備增加,或者實行貨幣升值。貨幣升值和美國進口附加稅相結(jié)合,又將大大損害其出口利益。尼克松提出“新經(jīng)濟政策”后,圍繞美元貶值還是歐日貨幣升值問題,西方國家進行了一系列緊張談判。直到12月16日,基金組織執(zhí)行董事會和10國集團代表才在美國華盛頓史密斯協(xié)會大廈達成協(xié)議,史稱史密斯協(xié)議。協(xié)議規(guī)定美元貶值10%,其他貨幣則不同程度地升值。其中,馬克升值13.58%,日元升值16.88%,瑞士法郎和比利時法郎分別升值13.86%和11.6%,英鎊和法國法郎升值8.6%;匯率波動范圍拓寬至±2.25%;美國廢除10%的進口附加稅①30。在現(xiàn)代國際貨幣關(guān)系史上,史密斯協(xié)議具有重大意義。一方面,美元首次貶值和匯率波動范圍拓寬至±2.25%,使布雷頓森林體系的兩掛鉤一固定體制發(fā)生重大變化,協(xié)議因此構(gòu)成該體系基本崩潰的標志。到1973年2月12日美元第二次貶值10%,歐美日主要資本主義國家貨幣實行浮動匯率制,布雷頓森林體系徹底崩潰。另一方面,由于史密斯協(xié)定參加國“一致同意,應(yīng)迅速進行討論以考慮國際貨幣體系的長遠改革”,此次調(diào)整又是“實現(xiàn)更根本性改革的第一步”②31。美元第二次貶值之后,西方國際貨幣體系開始向以多中心貨幣自由浮動為特征的貨幣體系轉(zhuǎn)變。因此,史密斯協(xié)議構(gòu)成西方國際貨幣體系新舊交替過程的重要標志。布雷頓森林體系興衰史研究的啟示布雷頓森林體系的形成標志著國際貨幣關(guān)系從混亂步入秩序,因而,其興衰在現(xiàn)代國際貨幣史和國際關(guān)系史上具有重要地位。然而,從1947年國際貨幣基金組織營業(yè)算起,其歷史計有24年,如果從西歐10國恢復(fù)其貨幣可兌性算起則只有13年。該體系在如此短的時間內(nèi)就走完其全部歷程,根源于兩大矛盾。一是該體系的內(nèi)在矛盾。布雷頓森林協(xié)定規(guī)定成員國承擔義務(wù),廢除外匯管制,實行多邊自由匯兌,同時又規(guī)定美元與黃金掛鉤,其他貨幣與美元掛鉤,實際上把兩個相互排斥的因素捆到了一起。因為,多邊自由匯兌體現(xiàn)的是自由競爭,這種競爭須以力量對比關(guān)系相對均衡為前提。作為美國經(jīng)濟實力的反應(yīng),美元的霸主地位卻排斥競爭。戰(zhàn)后初期,二者之間的這種相互排斥表現(xiàn)為美元堅挺而其他國家貨幣疲軟,造成世界范圍內(nèi)的美元荒,使多邊自由匯兌久久難以投入運營。及1958年西歐10國恢復(fù)其貨幣可兌性之后,這一矛盾又表現(xiàn)為美元信譽下降,危機頻仍。實際上這是金匯兌本位中關(guān)鍵貨幣不可避免的困境,由于R·特里芬首次對此進行了分析,學(xué)術(shù)界將其稱之為“特里芬兩難”。二是美國全球霸權(quán)主義政策與其金融霸權(quán)之間的矛盾。戰(zhàn)后美國在世界范圍內(nèi)推行擴張政策,尤其在50年代初期以后大量駐軍海外,客觀上緩解了世界范圍內(nèi)的美元短缺。西歐10國恢復(fù)其貨幣可兌性以后,美國面臨兩種選擇:要么撤退海外駐軍,減少美元外流,維護美元霸主地位,使美元霸主地位與多邊自由匯兌之間的矛盾保持在一個可控制的范圍內(nèi);要么改革國際