債權(quán)類項目盡職調(diào)查要點與風(fēng)險防范調(diào)研文書

的實質(zhì)是延遲風(fēng)險，當(dāng)然如果確實看好融資方未來的償債能力，本身也無可非議。但現(xiàn)實中不少以新兌舊的項目只得這類項目。在目前的國情之下，選擇良好的交易對手的確是降低風(fēng)險最簡單、有效的方式。但是過于注重交易對登記的就是有效的，所以用足了各種傳統(tǒng)、非傳統(tǒng)甚至另類的擔(dān)保物和擔(dān)保方式。但是，抵質(zhì)押措施作為風(fēng)控手段項目服務(wù)，不是剔除違規(guī)的項目，而是幫助業(yè)務(wù)人員粉飾和包裝項目。同在一條船，中臺對業(yè)務(wù)部門有所輔助是職的實質(zhì)是延遲風(fēng)險，當(dāng)然如果確實看好融資方未來的償債能力，本身也無可非議。但現(xiàn)實中不少以新兌舊的項目只得這類項目。在目前的國情之下，選擇良好的交易對手的確是降低風(fēng)險最簡單、有效的方式。但是過于注重交易對登記的就是有效的，所以用足了各種傳統(tǒng)、非傳統(tǒng)甚至另類的擔(dān)保物和擔(dān)保方式。但是，抵質(zhì)押措施作為風(fēng)控手段項目服務(wù)，不是剔除違規(guī)的項目，而是幫助業(yè)務(wù)人員粉飾和包裝項目。同在一條船，中臺對業(yè)務(wù)部門有所輔助是職（一）遴選交易對手在目前的國情之下，選擇良好的交易對手的確是降低風(fēng)險最簡單、有效的方式。些交易對手不夠強(qiáng)大但可以通過項目設(shè)計防控風(fēng)險的項目也拒絕操作。前者是總體而言，信托項目融資方的資信要劣于銀行的貸款客戶。但是如果融資方資其是否能夠提供足額抵押擔(dān)保，信托公司都應(yīng)當(dāng)避免與其合作。因為對于這類主體，是法定的受托人，不能履行起碼的盡職管理責(zé)任，當(dāng)然負(fù)有法律上的責(zé)任。更何況，如果項目出現(xiàn)問題，委質(zhì)押由于動產(chǎn)本身的可移動性和易損耗性，決定了它不是最理想的抵押物。但是隨著優(yōu)質(zhì)抵押物資源的減少，動產(chǎn)自己的筋骨、壯實自己的體格、豐富自己的大腦，真正成為資管行業(yè)的巨人。歷經(jīng)磨難又重現(xiàn)鋒芒的中國信托業(yè)，產(chǎn)銷售一片火爆的情況下自然是玩得轉(zhuǎn)的，但是一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題或者房地產(chǎn)業(yè)不景氣，整個游戲就無法繼續(xù)主體，是法定的受托人，不能履行起碼的盡職管理責(zé)任，當(dāng)然負(fù)有法律上的責(zé)任。更何況，如果項目出現(xiàn)問題，委質(zhì)押由于動產(chǎn)本身的可移動性和易損耗性，決定了它不是最理想的抵押物。但是隨著優(yōu)質(zhì)抵押物資源的減少，動產(chǎn)自己的筋骨、壯實自己的體格、豐富自己的大腦，真正成為資管行業(yè)的巨人。歷經(jīng)磨難又重現(xiàn)鋒芒的中國信托業(yè)，產(chǎn)銷售一片火爆的情況下自然是玩得轉(zhuǎn)的，但是一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題或者房地產(chǎn)業(yè)不景氣，整個游戲就無法繼續(xù)新近出現(xiàn)兌付風(fēng)險的某信托項目，信托公司將資金提供給一個曾大規(guī)模圈錢卻長達(dá)數(shù)年沒有動工的地方性開發(fā)商，就暴露出盡調(diào)不足的問題。有些項目中，開發(fā)商通過特殊手段獲得了懷有政績沖動的地方政府的支持，低價拿地或者先辦土地證后交出讓款，然后通過違規(guī)預(yù)售獲得資金來繳付出讓款，這種運作在房地產(chǎn)銷售一片火爆的情況下自然是玩得轉(zhuǎn)的，但是一旦某個環(huán)節(jié)企業(yè)項目，企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營能力和執(zhí)業(yè)行為甚至個人品性對于判斷項目風(fēng)險的意義，可能會勝過行業(yè)分析報告，預(yù)售，那么對于售出房屋，買售人享有優(yōu)先于抵押權(quán)人的權(quán)益，甚至在開發(fā)商違規(guī)預(yù)售的情況下，法院也有可能優(yōu)是一味追求業(yè)績指標(biāo)，而是能充分運用專業(yè)知識在法律框架內(nèi)利用牌照和制度賦予的各種便利，發(fā)現(xiàn)好項目，把項較強(qiáng)大的股東背景。一方面實力雄厚的股東可以通過受益權(quán)轉(zhuǎn)讓幫助信托公司渡過個別項目的兌付危機(jī)，以保全公.企業(yè)項目，企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營能力和執(zhí)業(yè)行為甚至個人品性對于判斷項目風(fēng)險的意義，可能會勝過行業(yè)分析報告，預(yù)售，那么對于售出房屋，買售人享有優(yōu)先于抵押權(quán)人的權(quán)益，甚至在開發(fā)商違規(guī)預(yù)售的情況下，法院也有可能優(yōu)是一味追求業(yè)績指標(biāo)，而是能充分運用專業(yè)知識在法律框架內(nèi)利用牌照和制度賦予的各種便利，發(fā)現(xiàn)好項目，把項較強(qiáng)大的股東背景。一方面實力雄厚的股東可以通過受益權(quán)轉(zhuǎn)讓幫助信托公司渡過個別項目的兌付危機(jī)，以保全公融資方自身提供。如果盡調(diào)報告中的關(guān)鍵信息與公開查詢、驗證的結(jié)果不符，甚至在部分項目中聘請獨立的第三方機(jī)構(gòu)提供盡調(diào)服務(wù)。在當(dāng)下的市場環(huán)境下，通過盡調(diào)發(fā)現(xiàn)融資方的實際經(jīng)營狀況和項目潛在風(fēng)險將是檢驗信托經(jīng)理業(yè)務(wù)能力和職業(yè)操守最重要的指標(biāo)之一。盡調(diào)是所有項目風(fēng)控畢竟中臺部門所看到的已經(jīng)是經(jīng)過業(yè)務(wù)人員篩選、加工過的材料。未來信托公或者不熟悉的規(guī)模較小的地方性企業(yè)。以法律合規(guī)審查和風(fēng)險控制為核心的中臺部門是制衡信托業(yè)務(wù)經(jīng)理的重要環(huán)節(jié)。務(wù)狀況、抵押物變現(xiàn)等角度甄別項目風(fēng)險。中臺部門的薪酬待遇相對固定，不受業(yè)務(wù)量的直接激勵，所以在管理規(guī)范和人員素質(zhì)較高的情況下，中臺可以比監(jiān)督制約是必要手段，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)是根本使命。近年來信托公司對中臺的重主要是服務(wù)的角色，沒有把握住分工負(fù)責(zé)、監(jiān)督制約的基本前提。優(yōu)秀的中臺心在兩點，一是保證本身的效力問題，二是保證的實質(zhì)擔(dān)保力問題。去年的不少政信合作項目，都有人大或政府部信托公司可以鎖定抵押物本身，卻不能鎖定抵押物的價格和市場變化。如果出現(xiàn)區(qū)域性風(fēng)險，房地產(chǎn)項目的抵押率發(fā)展的信托業(yè)不小的打擊。不過，飲下自己在急功近利中釀下的苦酒甚至毒酒，清醒之后再出發(fā)也許才是這個行業(yè)報道，XX三峽全通項目中宜昌政府也出面大力協(xié)調(diào)。這是央企、金融機(jī)構(gòu)和地方政府控股的信托公司所具有的優(yōu)心在兩點，一是保證本身的效力問題，二是保證的實質(zhì)擔(dān)保力問題。去年的不少政信合作項目，都有人大或政府部信托公司可以鎖定抵押物本身，卻不能鎖定抵押物的價格和市場變化。如果出現(xiàn)區(qū)域性風(fēng)險，房地產(chǎn)項目的抵押率發(fā)展的信托業(yè)不小的打擊。不過，飲下自己在急功近利中釀下的苦酒甚至毒酒，清醒之后再出發(fā)也許才是這個行業(yè)報道，XX三峽全通項目中宜昌政府也出面大力協(xié)調(diào)。這是央企、金融機(jī)構(gòu)和地方政府控股的信托公司所具有的優(yōu)（四）不動產(chǎn)抵押發(fā)展的信托業(yè)不小的打擊。不過，飲下自己在急功近利中釀下的苦酒甚至毒酒，清醒之后再出發(fā)也許才是這個行業(yè)防控。通過良好的風(fēng)控機(jī)制，信托公司可以操作傳統(tǒng)融資渠道不會涉足的風(fēng)險較高的項目，從而吸引具有相應(yīng)風(fēng)險出現(xiàn)兌付問題，股權(quán)變現(xiàn)存在較大的不確定性。對于這類項目，信托公司可以在資金信托合同中設(shè)置原狀分配條款問題在于估值和變現(xiàn)困難。畢竟未來的市場充滿不確定性，各類收費權(quán)的實際價值難以評估。而且這些收費權(quán)的處.發(fā)展的信托業(yè)不小的打擊。不過，飲下自己在急功近利中釀下的苦酒甚至毒酒，清醒之后再出發(fā)也許才是這個行業(yè)防控。通過良好的風(fēng)控機(jī)制，信托公司可以操作傳統(tǒng)融資渠道不會涉足的風(fēng)險較高的項目，從而吸引具有相應(yīng)風(fēng)險出現(xiàn)兌付問題，股權(quán)變現(xiàn)存在較大的不確定性。對于這類項目，信托公司可以在資金信托合同中設(shè)置原狀分配條款問題在于估值和變現(xiàn)困難。畢竟未來的市場充滿不確定性，各類收費權(quán)的實際價值難以評估。而且這些收費權(quán)的處著優(yōu)質(zhì)抵押物資源的減少，動產(chǎn)抵質(zhì)押也成為信托公司操作較多的擔(dān)保方式。是除了適宜于設(shè)定浮動抵押的動產(chǎn)外，一般的動產(chǎn)質(zhì)押以轉(zhuǎn)移占有為生效要件，質(zhì)押生效的同時，質(zhì)物的保管風(fēng)險也由質(zhì)權(quán)人承擔(dān)。（六）權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保法規(guī)定的各種權(quán)利質(zhì)押，信托公司在近幾年的實際操作中幾乎都有涉與。上市公司股票變現(xiàn)能力最強(qiáng)，比較受歡迎，但在股市行情很差的時候，如果不對融資方的補(bǔ)足義務(wù)再設(shè)定其他兜底保障措施，也存在較大風(fēng)險。此外，股權(quán)、應(yīng)收賬款、收費權(quán)成為很常見的質(zhì)押標(biāo)的。未上市企業(yè)股權(quán)質(zhì)押。一方面，未上市股權(quán)難以評估，變現(xiàn)能力差，法院通過能存在問題。去年出現(xiàn)問題的某礦產(chǎn)類信托項目，目標(biāo)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押后，其實際控制人竟仍可以對質(zhì)押股權(quán)進(jìn)行輾轉(zhuǎn)騰挪，從記者事后報道的情況推斷，質(zhì)押環(huán)節(jié)有可能存在問題。米不成損只雞”的尷尬和悲哀。（十四）原狀分配.一般認(rèn)為股權(quán)投資是風(fēng)險更大的投資方式。如果股權(quán)投資項目，收費權(quán)轉(zhuǎn)讓后，地方政府投資、管理景區(qū)的動力何在？高速公路收費權(quán)質(zhì)押是地方政府進(jìn)行公路建設(shè)融資的有效質(zhì)押由于動產(chǎn)本身的可移動性和易損耗性，決定了它不是最理想的抵押物。但是隨著優(yōu)質(zhì)抵押物資源的減少，動產(chǎn)，對其資金進(jìn)行全方位監(jiān)控，有助于保障資金的安全退出。不過由于各種原因，有些項目中的資金監(jiān)管也是有名無能力較強(qiáng)，只不過是債務(wù)附有期限，到期即可償還。應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)是已經(jīng)形成、合法有效且債務(wù)人對債權(quán)人不享有實質(zhì)性抗辯權(quán)的債權(quán)。但是很多項目中應(yīng)收賬款的債權(quán)債務(wù)人之間可能存在爭議，或者不屬于司法上認(rèn)同的已經(jīng)形成的應(yīng)米不成損只雞”的尷尬和悲哀。（十四）原狀分配.一般認(rèn)為股權(quán)投資是風(fēng)險更大的投資方式。如果股權(quán)投資項目，收費權(quán)轉(zhuǎn)讓后，地方政府投資、管理景區(qū)的動力何在？高速公路收費權(quán)質(zhì)押是地方政府進(jìn)行公路建設(shè)融資的有效質(zhì)押由于動產(chǎn)本身的可移動性和易損耗性，決定了它不是最理想的抵押物。但是隨著優(yōu)質(zhì)抵押物資源的減少，動產(chǎn)，對其資金進(jìn)行全方位監(jiān)控，有助于保障資金的安全退出。不過由于各種原因，有些項目中的資金監(jiān)管也是有名無各種收費權(quán)質(zhì)押。目前信托業(yè)務(wù)中運用比較多的是高速公路收費權(quán)、物業(yè)收費權(quán)、景區(qū)收費權(quán)等。在法律上，這些收費權(quán)的質(zhì)押本身也是按照應(yīng)收賬款來處理的，但與典型的應(yīng)收賬款又存在顯著區(qū)別。這些收費權(quán)最大的問題在于估值和變現(xiàn)困難。畢竟未來的市場充滿不確定性，各類收費權(quán)的實際價值難以評估。而且這些收費權(quán)的處置方式并不明確。比如，景區(qū)的收費權(quán)可以處置給誰，受讓人如何行使收費權(quán)，收費權(quán)和景區(qū)的管理職責(zé)如何劃分，收費權(quán)轉(zhuǎn)讓后，地高速公路收費權(quán)質(zhì)押是地方政府進(jìn)行公路建設(shè)融資的有效途徑，應(yīng)收賬款質(zhì)押讓方如何行使一定比例的收費權(quán)？此外，有些信托項目中收費權(quán)的質(zhì)押期限與時，質(zhì)押標(biāo)的已經(jīng)不存在了。占有為生效要件，質(zhì)押生效的同時，質(zhì)物的保管風(fēng)險也由質(zhì)權(quán)人承擔(dān)。（六）權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保法規(guī)定的各種權(quán)利質(zhì)押衡信托業(yè)務(wù)經(jīng)理的重要環(huán)節(jié)。法律合規(guī)人員從法律和合規(guī)角度對項目進(jìn)行審查，淘汰不合規(guī)或者在法律效力上存在時點，注定將吞下些行將變質(zhì)的殘羹冷炙，尚難定論。福禍何所倚，殊難預(yù)料。但無論如何，在房地產(chǎn)業(yè)的激素刺抵押物的鎖定則是任何金融機(jī)構(gòu)都可以實現(xiàn)的。不過借助于信托財產(chǎn)的份額化表現(xiàn)形式、風(fēng)險隔離功能和信托牌照.占有為生效要件，質(zhì)押生效的同時，質(zhì)物的保管風(fēng)險也由質(zhì)權(quán)人承擔(dān)。（六）權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保法規(guī)定的各種權(quán)利質(zhì)押衡信托業(yè)務(wù)經(jīng)理的重要環(huán)節(jié)。法律合規(guī)人員從法律和合規(guī)角度對項目進(jìn)行審查，淘汰不合規(guī)或者在法律效力上存在時點，注定將吞下些行將變質(zhì)的殘羹冷炙，尚難定論。福禍何所倚，殊難預(yù)料。但無論如何，在房地產(chǎn)業(yè)的激素刺抵押物的鎖定則是任何金融機(jī)構(gòu)都可以實現(xiàn)的。不過借助于信托財產(chǎn)的份額化表現(xiàn)形式、風(fēng)險隔離功能和信托牌照（七）保證擔(dān)保函之類的文件，這在法律上并不具備任何效力，說到底還是君子協(xié)定。部分三、四線城市甚至縣級城市地方政府高度密集的通過融資平臺進(jìn)行信托融資，能否按時還款，還是要結(jié)合地方財政實力來看?？毓晒蓶|或者關(guān)聯(lián)企業(yè)出具的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，如果融資方本身即是母公司主要財產(chǎn)，關(guān)聯(lián)企業(yè)跟融資方本身就經(jīng)?！盎ネㄓ袩o”，保證的實際意義不大。移，而且個人債務(wù)也難以核實清楚，所以法定代表人的實質(zhì)擔(dān)保能力難以確定，方面，自然人財產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行中容易出現(xiàn)權(quán)屬爭議，尤其是夫妻共同財產(chǎn)的問題會給法院的強(qiáng)制執(zhí)行帶來很大困擾。（八）結(jié)構(gòu)化中的內(nèi)部增信結(jié)構(gòu)化項目中的內(nèi)部增信是信托所獨有的增信手段。信托財產(chǎn)的份額化表現(xiàn)形式為這一增信機(jī)制提供了前提。結(jié)構(gòu)化設(shè)計可以吸引不同風(fēng)險偏好的資本進(jìn)入同一項目，是一種非常巧妙的機(jī)制。但現(xiàn)實運作中，有信托公司設(shè)計的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品中，由融資方對其關(guān)聯(lián)方的債權(quán)或者融資方關(guān)聯(lián)企業(yè)對融資方本身的債權(quán)認(rèn)購劣后份額。且不說債權(quán)本身企業(yè)項目，企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營能力和執(zhí)業(yè)行為甚至個人品性對于判斷項目風(fēng)險的意義，可能會勝過行業(yè)分析報告，。向這樣的房地產(chǎn)企業(yè)提.供融資，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，后果可想而知，連抵押物也可能存在重大瑕疵，無法處置。優(yōu)力和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移能力不遜于他們的經(jīng)管理能力。另一方面，自然人財產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行中容易出現(xiàn)權(quán)屬爭議，尤其是夫妻共法解釋仍然適用，理論界和實務(wù)界對其效力一直都存在較大爭議。最高院再審海富投資一案，推翻了甘肅高院否定企業(yè)項目，企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營能力和執(zhí)業(yè)行為甚至個人品性對于判斷項目風(fēng)險的意義，可能會勝過行業(yè)分析報告，。向這樣的房地產(chǎn)企業(yè)提.供融資，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，后果可想而知，連抵押物也可能存在重大瑕疵，無法處置。優(yōu)力和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移能力不遜于他們的經(jīng)管理能力。另一方面，自然人財產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行中容易出現(xiàn)權(quán)屬爭議，尤其是夫妻共法解釋仍然適用，理論界和實務(wù)界對其效力一直都存在較大爭議。最高院再審海富投資一案，推翻了甘肅高院否定（九）參與目標(biāo)公司的治理所不具備的。但是實際運作中存在一些困難，有的由于信托經(jīng)理參與能力不足、的正常運轉(zhuǎn)。不過參與目標(biāo)公司治理勢必是今后信托風(fēng)控的重要發(fā)展方向，只是需要不斷完善和探索參與機(jī)制，提升介入能力?；蛟S未來信托經(jīng)理會出現(xiàn)一定程度的專業(yè)分工，因為只有憑借對特定行業(yè)與專業(yè)知識的掌握，才有可能有（十一）股東對賭是一味追求業(yè)績指標(biāo)，而是能充分運用專業(yè)知識在法律框架內(nèi)利用牌照和制度賦予的各種便利，發(fā)現(xiàn)好項目，把項占有為生效要件，質(zhì)押生效的同時，質(zhì)物的保管風(fēng)險也由質(zhì)權(quán)人承擔(dān)。（六）權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保法規(guī)定的各種權(quán)利質(zhì)押可生財?shù)氖娣兆樱?知不覺間就從昔日命運多舛、形消體瘦的模樣長成了今天的膀大腰圓。面對七萬億之巨的是一味追求業(yè)績指標(biāo)，而是能充分運用專業(yè)知識在法律框架內(nèi)利用牌照和制度賦予的各種便利，發(fā)現(xiàn)好項目，把項占有為生效要件，質(zhì)押生效的同時，質(zhì)物的保管風(fēng)險也由質(zhì)權(quán)人承擔(dān)。（六）權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保法規(guī)定的各種權(quán)利質(zhì)押可生財?shù)氖娣兆?，?知不覺間就從昔日命運多舛、形消體瘦的模樣長成了今天的膀大腰圓。面對七萬億之巨的障。信托公司對此類項目趨之若鶩，雖明知政府的保證在法律上沒有效力，但還是認(rèn)為政府是資信最好的客戶?？赏顿Y一案，推翻了甘肅高院否定對賭條款效力的判決，讓投資界大松了一口氣。筆者認(rèn)為，與目標(biāo)公司本身對賭，是明顯的名為聯(lián)營、實為借貸，違背公司制判決的說理部分比較簡略，單純強(qiáng)調(diào)合同意思自治，但是背后的邏輯恐怕是一算是有了司法案例的支持。工，抵押物持續(xù)增值。實踐中，信托公司還可以控制融資企業(yè)的財務(wù)章，對其項目中的資金監(jiān)管也是有名無實。在證券投資、股票質(zhì)押類項目中，信托公司常常要求融資方在質(zhì)押股票價格下跌到一定程度時補(bǔ)交保證金，以控制抵押率。金錢擔(dān)保是在擔(dān)保法司法解釋中明確下來的，在銀行貸款業(yè)務(wù)中得到一定應(yīng)用。法院的強(qiáng)制執(zhí)行實踐中有所支持，稱之為“特定化的封金、保證金賬戶”。信托公司可以予以合法合規(guī)的利用，但是應(yīng)當(dāng)按照司法執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)來設(shè)立保證金賬戶。實踐中經(jīng)常出現(xiàn)保證金實現(xiàn)保證金賬戶的特定化，其法律效力在司法實踐中有可能受到質(zhì)疑。是一味追求業(yè)績指標(biāo)，而是能充分運用專業(yè)知識在法律框架內(nèi)利用牌照和制度賦予的各種便利，發(fā)現(xiàn)好項目，把項是畫餅充饑。另外，結(jié)構(gòu)化的內(nèi)部增信只有在信托項目雖未實現(xiàn)預(yù)期收益但能保證多數(shù)受益人基本利益時才有意義信托公司可以鎖定抵押物本身，卻不能鎖定抵押物的價格和市場變化。如果出現(xiàn)區(qū)域性風(fēng)險，房地產(chǎn)項目的抵押率其營業(yè)行為不光是對特定委托人負(fù)責(zé)，也要對其執(zhí)業(yè)行為負(fù)責(zé)。不少由銀行介紹資金來源和用途的單一資金信托項（十三）向委托人披露風(fēng)險是一味追求業(yè)績指標(biāo)，而是能充分運用專業(yè)知識在法律框架內(nèi)利用牌照和制度賦予的各種便利，發(fā)現(xiàn)好項目，把項是畫餅充饑。另外，結(jié)構(gòu)化的內(nèi)部增信只有在信托項目雖未實現(xiàn)預(yù)期收益但能保證多數(shù)受益人基本利益時才有意義信托公司可以鎖定抵押物本身，卻不能鎖定抵押物的價格和市場變化。如果出現(xiàn)區(qū)域性風(fēng)險，房地產(chǎn)項目的抵押率其營業(yè)行為不光是對特定委托人負(fù)責(zé)，也要對其執(zhí)業(yè)行為負(fù)責(zé)。不少由銀行介紹資金來源和用途的單一資金信托項，只是需要不斷完善和探索參與機(jī)制，提升介入能力。或許未來信托經(jīng)理會出現(xiàn)一定程度的專業(yè)分工，因為只有憑信托業(yè)風(fēng)控能力的整體提升必須要有法律層面的完善、約束和頂層監(jiān)管能力的加強(qiáng)，否則在短期利益主導(dǎo)下的盲目度低或者不熟悉的規(guī)模較小的地方性企業(yè)。（三）中臺審查制衡以法律合規(guī)審查和風(fēng)險控制為核心的中臺部門是制尚缺乏司法檢驗，未必會得到認(rèn)可。即便可以不經(jīng)訴訟進(jìn)入執(zhí)行程序，也需要按照法院強(qiáng)制執(zhí)行的一系列程序性規(guī).，只是需要不斷完善和探索參與機(jī)制，提升介入能力?；蛟S未來信托經(jīng)理會出現(xiàn)一定程度的專業(yè)分工，因為只有憑信托業(yè)風(fēng)控能力的整體提升必須要有法律層面的完善、約束和頂層監(jiān)管能力的加強(qiáng)，否則在短期利益主導(dǎo)下的盲目度低或者不熟悉的規(guī)模較小的地方性企業(yè)。（三）中臺審查制衡以法律合規(guī)審查和風(fēng)險控制為核心的中臺部門是制尚缺乏司法檢驗，未必會得到認(rèn)可。即便可以不經(jīng)訴訟進(jìn)入執(zhí)行程序，也需要按照法院強(qiáng)制執(zhí)行的一系列程序性規(guī)（十六）資管公司接盤分都在風(fēng)險相對可控的區(qū)域。而信托頻繁染指的一些三、四線甚至縣級城市，資管公司恐怕不會去碰。資管公司成立的使命便是為了處置四大行的不良債權(quán)，盤的底氣。有信托專業(yè)人士以四大資管公司接盤信托項目來證明房地產(chǎn)信托項信托項目本身價值出現(xiàn)重大變化，資管公司是否還會履行受讓義務(wù)也未可知。（十七）股東協(xié)調(diào)信托公司多數(shù)有比財產(chǎn)本身的實際狀況和變現(xiàn)能力。五、理念與戰(zhàn)略信托風(fēng)控的十八般武藝，其中有信托業(yè)的獨門秘籍，也有所有金人大量起訴信托公司，法院才會針對司法實踐中遇到的問題出臺相關(guān)司法解釋。而且司法解釋不會直接在現(xiàn)有法律公司與其債權(quán)人的利益，而且有利于鼓勵投資，只要協(xié)議雙方意思表示真實，不違反法律法規(guī)禁止性規(guī)定，應(yīng)為有信托項目本身價值出現(xiàn)重大變化，資管公司是否還會履行受讓義務(wù)也未可知。（十七）股東協(xié)調(diào)信托公司多數(shù)有比財產(chǎn)本身的實際狀況和變現(xiàn)能力。五、理念與戰(zhàn)略信托風(fēng)控的十八般武藝，其中有信托業(yè)的獨門秘籍，也有所有金人大量起訴信托公司，法院才會針對司法實踐中遇到的問題出臺相關(guān)司法解釋。而且司法解釋不會直接在現(xiàn)有法律公司與其債權(quán)人的利益，而且有利于鼓勵投資，只要協(xié)議雙方意思表示真實，不違反法律法規(guī)禁止性規(guī)定，應(yīng)為有訴訟和強(qiáng)制執(zhí)行是最后的救濟(jì)途徑。目前，信托相關(guān)法律規(guī)定本身就很不完善，更何況信托對于多數(shù)法官來說還是個陌生事物，信托公司的業(yè)務(wù)操作在司法領(lǐng)實務(wù)的一定了解。信托從業(yè)人員多數(shù)都缺乏實際的訴訟對抗經(jīng)驗。與此同時，拼搶中，競爭只能是惡性競爭，劣幣驅(qū)逐良幣，劣幣越來越劣。任何強(qiáng)大逐利動機(jī)都必須要有完善的法律來規(guī)制，市甚至縣級城市地方政府高度密集的通過融資平臺進(jìn)行信托融資，能否按時還款，還是要結(jié)合地方財政實力來看。是有心無力，更何況即便政府出面，如果企業(yè)不景氣，協(xié)調(diào)也難有實質(zhì)效果?？傊?，這也不是真正意義上的風(fēng)險控問題后快速處置抵押財產(chǎn)。不過公證債權(quán)文書的強(qiáng)制執(zhí)行在司法實踐中仍存在一些爭議，信托公司的一些操作模式.拼搶中，競爭只能是惡性競爭，劣幣驅(qū)逐良幣，劣幣越來越劣。任何強(qiáng)大逐利動機(jī)都必須要有完善的法律來規(guī)制，市甚至縣級城市地方政府高度密集的通過融資平臺進(jìn)行信托融資，能否按時還款，還是要結(jié)合地方財政實力來看。是有心無力，更何況即便政府出面，如果企業(yè)不景氣，協(xié)調(diào)也難有實質(zhì)效果?？傊?，這也不是真正意義上的風(fēng)險控問題后快速處置抵押財產(chǎn)。不過公證債權(quán)文書的強(qiáng)制執(zhí)行在司法實踐中仍存在一些爭議，信托公司的一些操作模式高太空，需要巨大的立法性解釋才能與現(xiàn)實需要對接，而專門規(guī)范信托公司的“兩規(guī)”作為部門規(guī)章，在司法審判中只有參照適用的資格，判決書一般不能必然要在解決糾紛的過程中，對信托公司的管理行為是否存在過失和過錯進(jìn)行認(rèn)定，從而間接對信托公司的盡職管理標(biāo)準(zhǔn)和信托財產(chǎn)的特殊地位進(jìn)行規(guī)范和政府的信任。目前有些地方政府通過融資平臺大規(guī)模借道信托融資，并以人大預(yù)算函、政府承諾等方式提供隱形保勢。當(dāng)兌付風(fēng)險只是個案危機(jī)的時候，股東有能力協(xié)調(diào)，但如果爆發(fā)區(qū)域性風(fēng)險，兌付案件越來越多，恐怕股東也發(fā)展方向，但是在現(xiàn)有體制下，信托經(jīng)理沒有動力去做?；蛟S隨著風(fēng)險的不斷爆發(fā)，信托公司會對自己的員工提出不必責(zé)怪他人。良好的理念、完善的機(jī)制、優(yōu)秀的人才，這些才是信托業(yè)的內(nèi)功，沒有這些內(nèi)功心法，任何表面上政府的信任。目前有些地方政府通過融資平臺大規(guī)模借道信托融資，并以人大預(yù)算函、政府承諾等方式提供隱形保勢。當(dāng)兌付風(fēng)險只是個案危機(jī)的時候，股東有能力協(xié)調(diào)，但如果爆發(fā)區(qū)域性風(fēng)險，兌付案件越來越多，恐怕股東也發(fā)展方向，但是在現(xiàn)有體制下，信托經(jīng)理沒有動力去做?；蛟S隨著風(fēng)險的不斷爆發(fā)，信托公司會對自己的員工提出不必責(zé)怪他人。良好的理念、完善的機(jī)制、優(yōu)秀的人才，這些才是信托業(yè)的內(nèi)功，沒有這些內(nèi)功心法，任何表面上抵質(zhì)押措施實際擔(dān)保效力的虛弱以與自身管理中存在的問題。有人輕妄的認(rèn)為，做好抵押擔(dān)保便可高枕無憂。實則不然，做好抵押擔(dān)保僅僅是信托風(fēng)控的起點，而且抱持這種觀念的人也未必就能把抵押擔(dān)保做實。實際的案件將會給粗放式發(fā)展的信托業(yè)不小的打擊。不過，飲下自己在急功近利中釀下的苦酒甚至毒酒，清醒之后再出發(fā)也許才是這個行業(yè)真正成熟的開始。中國信托業(yè)雖有無限前景，但恐怕也是前路漫漫。信托業(yè)的看家本領(lǐng)本在于能人的獵物，可是各種客觀原因讓信托業(yè)過了幾年坐地即可生財?shù)氖娣兆?，不可生財?shù)氖娣兆?，?知不覺間就從昔日命運多舛、形消體瘦的模樣長成了今天的膀大腰圓。面對七萬億之巨的容易轉(zhuǎn)移，而且個人債務(wù)也難以核實清楚，所以法定代表人的實質(zhì)擔(dān)保能力難以確定，更何況富豪們的資本運作能欺詐手段用同一批資產(chǎn)重復(fù)抵押的情況確有實例；四是除了適宜于設(shè)定浮動抵押的動產(chǎn)外，一般的動產(chǎn)質(zhì)押以轉(zhuǎn)移可生財?shù)氖娣兆?，?知不覺間就從昔日命運多舛、形消體瘦的模樣長成了今天的膀大腰圓。面對七萬億之巨的容易轉(zhuǎn)移，而且個人債務(wù)也難以核實清楚，所以法定代表人的實質(zhì)擔(dān)保能力難以確定，更何況富豪們的資本運作能欺詐手段用同一批資產(chǎn)重復(fù)抵押的情況確有實例；四是除了適宜于設(shè)定浮動抵押的動產(chǎn)外，一般的動產(chǎn)質(zhì)押以轉(zhuǎn)移些律師中必然會有相當(dāng)一部分站到信托公司的對立面去。最致命的是，一些法律意識淡薄的信托經(jīng)理在盡調(diào)、談判