流動(dòng)資產(chǎn)管理與經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析

流動(dòng)資產(chǎn)管理與經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析

根據(jù)資產(chǎn)屬性，流動(dòng)資產(chǎn)可分為三類(lèi)：貨幣資產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)和資產(chǎn)結(jié)算的債權(quán)人資產(chǎn)。一、貨幣資金的開(kāi)支貨幣資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分,企業(yè)的許多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是通過(guò)貨幣資金的收支來(lái)進(jìn)行的。如何才能實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金的管理呢?筆者認(rèn)為應(yīng)做好兩項(xiàng)基本工作:即現(xiàn)金預(yù)算及確定最佳現(xiàn)金余額。(一)企業(yè)現(xiàn)金開(kāi)支的有效控制現(xiàn)金預(yù)算就是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo),運(yùn)用一定的方法,依托企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃,在充分調(diào)查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上,合理估測(cè)企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況,并對(duì)預(yù)期差異采取相應(yīng)對(duì)策的活動(dòng)。通過(guò)編制現(xiàn)金可以規(guī)劃和控制企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金的收支活動(dòng),提高現(xiàn)金收支的效率。其編制方法主要有兩種:收支預(yù)算法和調(diào)整凈收益法。(二)確定最佳持有量現(xiàn)金是一種非盈利性資產(chǎn),持有量過(guò)多,勢(shì)必給企業(yè)造成較大的機(jī)會(huì)損失,降低資產(chǎn)的獲利能力。相反,持有量不足,會(huì)使企業(yè)蒙受風(fēng)險(xiǎn)損失。所以,這就需要確定一個(gè)最佳現(xiàn)金持有量。在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下,影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有有價(jià)證券的持有成本及有價(jià)證券與現(xiàn)金彼此間的轉(zhuǎn)換成本。1.現(xiàn)金持有量持有成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用如企業(yè)欲持有20000元現(xiàn)金,須放棄1000元的證券投資收益(假設(shè)證券利率5%)。即現(xiàn)金持有量越大,機(jī)會(huì)成本越高,反之就越小。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量所說(shuō)的持有成本是就機(jī)會(huì)成本而言的。2.金、債的回收企業(yè)在證券交易中,需要付出一定的交易費(fèi)用,即轉(zhuǎn)換成本,如傭金、手續(xù)費(fèi)等。與證券變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)的轉(zhuǎn)換成本只包括固定性交易費(fèi)用。轉(zhuǎn)換成本總額=證券變現(xiàn)次數(shù)*每次的轉(zhuǎn)換成本即現(xiàn)金持有量越少,進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多,相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大,反之就越小。3.最佳現(xiàn)金持有量的確定即持有成本與轉(zhuǎn)換成本保持最低組合水平的現(xiàn)金持有量,就是所謂的最佳現(xiàn)金持有量。設(shè)A為預(yù)算期現(xiàn)金總需要量,Q為最佳現(xiàn)金持有量,R為有價(jià)證券利率,F為平均每次證券變現(xiàn)的固定費(fèi)用(轉(zhuǎn)換成本),TC為現(xiàn)金管理總成本,其計(jì)算公式如下:對(duì)TC求導(dǎo),得從企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的形態(tài)看,貨幣資金既是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn),也是資金運(yùn)動(dòng)的終點(diǎn),在使用和管理上要嚴(yán)格遵守國(guó)家規(guī)定及有關(guān)的結(jié)算紀(jì)律,并且要有嚴(yán)格的安全保護(hù)措施,保證各項(xiàng)貨幣資產(chǎn)的安全完整。二、及時(shí)預(yù)測(cè)存貨資產(chǎn),保持存貨最佳比例對(duì)存貨進(jìn)行管理,除了組織好日常的收、發(fā)、結(jié)、存核算,建立健全各項(xiàng)存貨的管理制度,完善收發(fā)領(lǐng)退手續(xù)和定期盤(pán)店制度外,還要正確預(yù)測(cè)各項(xiàng)資產(chǎn)的資金占用量,實(shí)物儲(chǔ)備量及采購(gòu)、投產(chǎn)批量、在產(chǎn)品占用量,以及存貨資產(chǎn)的規(guī)模,保持各項(xiàng)存貨資產(chǎn)的最佳比例,并分析計(jì)算存貨資金的周轉(zhuǎn)速度,保證企業(yè)存貨資金的按時(shí)供應(yīng),促進(jìn)存貨資金的高效、良性循環(huán)。為了便于論述,將存貨分為三部分:材料物資、半成品、產(chǎn)成品。(一)材料、材料的儲(chǔ)存、資本的消耗和采購(gòu)的線性管理1.材料物資儲(chǔ)備為了以最少的資金占用取得最好的經(jīng)濟(jì)效果,應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況,確定出各種材料物資的最高儲(chǔ)備量、最低儲(chǔ)備量和采購(gòu)時(shí)點(diǎn)儲(chǔ)備量,以作為控制材料物資儲(chǔ)備規(guī)模的依據(jù)。材料物資資金占用量=(計(jì)劃期材料物資耗用總額/計(jì)劃期日數(shù))*材料物資資金占用數(shù)最高儲(chǔ)備量=保險(xiǎn)儲(chǔ)備量+供應(yīng)間隔儲(chǔ)備量=平均每日耗用量*(保險(xiǎn)日數(shù)+供應(yīng)間隔日數(shù))最低儲(chǔ)備量=保險(xiǎn)儲(chǔ)備量=平均每日耗用量*保險(xiǎn)日數(shù)采購(gòu)時(shí)點(diǎn)儲(chǔ)備量=平均每日耗用量*(保險(xiǎn)日數(shù)+訂貨至入庫(kù)的間隔日數(shù))2.物資儲(chǔ)備與資金占用量庫(kù)存材料物資儲(chǔ)備量的多少,直接影響到庫(kù)存物資的資金占用量。物資儲(chǔ)備越多,資金占用量則越大;物資儲(chǔ)備越少,資金占用量就越小。庫(kù)存材料物資資金占用量=(材料物資最高儲(chǔ)備量*材料物資單價(jià)*庫(kù)存材料物資供應(yīng)日數(shù)的系數(shù))3.企業(yè)儲(chǔ)存成本tp的構(gòu)成經(jīng)濟(jì)購(gòu)進(jìn)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。一定時(shí)期內(nèi),存貨總成本可歸為兩大類(lèi):進(jìn)貨成本和儲(chǔ)存成本。進(jìn)貨成本主要由存貨的進(jìn)價(jià)成本、進(jìn)貨費(fèi)用(差旅費(fèi)、管理費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)等)、采購(gòu)稅金(如進(jìn)項(xiàng)稅額)三方面構(gòu)成。進(jìn)貨成本與訂貨和采購(gòu)的次數(shù)成正比,而與每次訂購(gòu)的材料物資數(shù)量多少關(guān)系不大。因此,從節(jié)省訂購(gòu)費(fèi)用方面來(lái)考慮,應(yīng)當(dāng)減少材料物資的訂購(gòu)次數(shù),而增加每一次的訂購(gòu)數(shù)量。儲(chǔ)存成本是企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用,主要包括存貨資金占用費(fèi)、機(jī)會(huì)成本、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨殘損霉變損失等。儲(chǔ)存成本可以按照與儲(chǔ)存數(shù)額的關(guān)系分為變動(dòng)性?xún)?chǔ)存成本與固定性?xún)?chǔ)存成本兩類(lèi)。其中,固定性?xún)?chǔ)存成本與存貨儲(chǔ)存數(shù)額的多少?zèng)]有直接的聯(lián)系,屬于決策的無(wú)關(guān)成本;而變動(dòng)性?xún)?chǔ)存成本則隨著存貨儲(chǔ)存數(shù)額的增減成正比例變動(dòng)關(guān)系,而與訂購(gòu)次數(shù)多少無(wú)關(guān),屬于決策的相關(guān)成本。因此從節(jié)約保管費(fèi)用方面來(lái)考慮,應(yīng)當(dāng)增加材料物資的訂購(gòu)次數(shù)而減少每次的訂購(gòu)數(shù)量。(二)在產(chǎn)品規(guī)模、資本消耗和投資回報(bào)的管理中1.均衡生產(chǎn)的前提企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中保持合理規(guī)模的在產(chǎn)品數(shù)量,是正常、連續(xù)、均衡進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)的前提。在產(chǎn)品數(shù)量=平均每日出產(chǎn)量*生產(chǎn)周期在產(chǎn)品合理規(guī)模確定以后,可借比較和分析在產(chǎn)品實(shí)際規(guī)模是否適當(dāng),以便采取措施,保證生產(chǎn)的正常進(jìn)行和避免在產(chǎn)品積壓。2.產(chǎn)品平均成本在產(chǎn)品資金需用量是在確定出來(lái)的合理在產(chǎn)品數(shù)量的基礎(chǔ)上,乘以在產(chǎn)品的平均成本而計(jì)算的。在產(chǎn)品資金需用量=平均每日出產(chǎn)量*生產(chǎn)周期*單位在產(chǎn)品平均成本3.產(chǎn)出批量的確定在產(chǎn)品資金需用量受在產(chǎn)品規(guī)模的制約,要盡可能壓縮在產(chǎn)品的資金占用量,就要嚴(yán)格控制在產(chǎn)品的數(shù)量。企業(yè)在產(chǎn)品數(shù)量主要取決于企業(yè)的投產(chǎn)批量,因此企業(yè)在確定投產(chǎn)批量時(shí),除了要保證供貨合同所確定的出產(chǎn)期外,還應(yīng)考慮成本費(fèi)用和生產(chǎn)管理的要求。批量即是最佳的投產(chǎn)批量,其計(jì)算公式為:Q為最佳投產(chǎn)批量,N為產(chǎn)品年度生產(chǎn)總量,A為平均每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用,S為單位產(chǎn)品年度平均倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用。(三)預(yù)測(cè)安裝規(guī)模的預(yù)測(cè)1.用于公司產(chǎn)品企業(yè)成品庫(kù)的產(chǎn)成品數(shù)量,取決于產(chǎn)品的平均日產(chǎn)量和產(chǎn)成品的庫(kù)存儲(chǔ)備日數(shù)。產(chǎn)成品庫(kù)存儲(chǔ)備量=平均日產(chǎn)量*產(chǎn)成品庫(kù)存儲(chǔ)備日數(shù)2.用于預(yù)測(cè)產(chǎn)量的投資應(yīng)足以用于預(yù)測(cè)產(chǎn)成品資金需用量=平均日產(chǎn)量*單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本*產(chǎn)成品資金周轉(zhuǎn)期3.周轉(zhuǎn)額和周轉(zhuǎn)額計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(率)=年度銷(xiāo)售成本總額/年度存貨平均余額一般來(lái)講,存貨周轉(zhuǎn)率越高,表明其變現(xiàn)速度越快,周轉(zhuǎn)額越大,資金占用水平越低,成本費(fèi)用越節(jié)約。因此,通過(guò)存貨分析,有利于企業(yè)從不同的角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理存在的問(wèn)題,使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí),盡可能降低資金占用水平,提高存貨投資的變現(xiàn)能力和獲利能力。三、組合中的債權(quán)人資產(chǎn)管理(一)降低企業(yè)的資金成本,及時(shí)調(diào)整企業(yè)資對(duì)應(yīng)收賬款的管理,在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng),擴(kuò)大銷(xiāo)售功能效應(yīng)的同時(shí),盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本,最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)應(yīng)收賬款要及時(shí)催收和清償,定期向?qū)Ψ胶藢?duì)賬目,不得連環(huán)拖欠。其措施主要有:1.業(yè)主要以信用品質(zhì)較差的客戶(hù)的賬款為考察對(duì)象對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷(xiāo)商品的銷(xiāo)售與變現(xiàn)方面,賒銷(xiāo)企業(yè)主要應(yīng)以那些金額大或信用品質(zhì)較差的客戶(hù)的欠款為考察的重點(diǎn)。通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行追蹤分析,有利于賒銷(xiāo)企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期應(yīng)收賬款發(fā)生呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)的可能性,研究和制訂有效收賬對(duì)策,從而提高收賬效率,降低壞賬損失。2.對(duì)遠(yuǎn)期賬款的管理策略賬齡結(jié)構(gòu)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員提供了應(yīng)收賬款占用狀況的詳細(xì)資料。通常賒銷(xiāo)信用期越短,應(yīng)收賬款的過(guò)期數(shù)額、比重及壞賬風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)越高。企業(yè)對(duì)逾期賬款應(yīng)予以足夠重視,查明原因,采取不同的收賬方法,制定出經(jīng)濟(jì)可行的不同收賬政策、催討方案;對(duì)可能發(fā)生的壞賬損失,需提前作出準(zhǔn)備,充分估計(jì)這一因素對(duì)企業(yè)損益的影響。對(duì)尚未過(guò)期的應(yīng)收賬款,也不能放松監(jiān)管,以防淪為新的拖欠。3.應(yīng)收賬款保理應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會(huì)計(jì)期間預(yù)期必要現(xiàn)金支付需要數(shù)量扣除各種可靠、穩(wěn)定性來(lái)源后的差額,必須通過(guò)應(yīng)收款項(xiàng)有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度,是企業(yè)控制應(yīng)收賬款收現(xiàn)水平的基本依據(jù)。4.建立完善的記賬保證金制度無(wú)論企業(yè)采取怎樣嚴(yán)格的信用政策,只要存在商業(yè)信用行為,壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。因此,遵循謹(jǐn)慎性原則,應(yīng)對(duì)壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計(jì),建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備制度,提取壞賬準(zhǔn)備金。這樣不僅可以緩解壞賬損失對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)秩序的沖擊,正確反映各期財(cái)務(wù)成果的真實(shí)水平,而且對(duì)于加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn),降低損失程度也有極其重要的作用。(二)應(yīng)收賬款的注銷(xiāo)應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)因銷(xiāo)售商品或勞務(wù)而收到票據(jù)所形成的債權(quán)。企業(yè)應(yīng)設(shè)置“應(yīng)收票據(jù)備查簿”逐筆登記每一筆應(yīng)收票據(jù)的種類(lèi)、號(hào)數(shù)、出票日期、交易合同號(hào)、付款人、承兌人、背書(shū)人的姓名或單位名稱(chēng)、到期日和利率、貼現(xiàn)日、貼