保險公司償付能力與保險資金運用監(jiān)管研究

保險公司償付能力與保險資金運用監(jiān)管研究

隨著我國保險資金的使用規(guī)模的逐步擴大，保險資金的使用渠道和比例的逐步明確，保險資金的使用正變得越來越重要。通過適當?shù)乃髻r能力等相關監(jiān)督管理制度，加強風險管理。一、資產(chǎn)認可等對資金運用的影響償付能力與保險資金運用具有內在的對立統(tǒng)一關系。對立的一面體現(xiàn)在,嚴格償付能力監(jiān)管也就會嚴格保險公司的全面風險管理,必將會通過資產(chǎn)認可等規(guī)定限制保險資金對高風險、高收益資產(chǎn)的投資,從而降低資金運用的收益;反之,若要提高資金運用的收益,必將提高保險資產(chǎn)的風險,也勢必會影響保險公司的償付能力。其統(tǒng)一的一面表現(xiàn)在,充足的償付能力需要建立在高效的資金運用基礎上,而高風險資金運用也必須以充足償付能力為前提。如何不斷地優(yōu)化二者之間關系,尋找其最優(yōu)的平衡點,是保險資金運用監(jiān)管的重要任務。二、國內外資金能力和資產(chǎn)認可等相關監(jiān)督管理制度的比較(一)國內外對付款能力的監(jiān)督1.進行資金運用風險的組合RBC方法以保險公司的實際資本與風險資本的比率作為指標,通過指標值的變動,決定應采取的監(jiān)管措施。其中,風險資本的衡量考慮了影響償付能力大小的主要風險類別,得到各類風險的大小之后,再通過一定的組合方式計算出最低風險資本要求的大小。影響償付能力大小的主要風險有:關聯(lián)企業(yè)風險、資產(chǎn)風險、定價風險、利率風險和經(jīng)營風險,其中和資金運用最直接相關的風險就是資產(chǎn)風險。資產(chǎn)風險指保險公司持有的資產(chǎn),包括對股票、債券、抵押貸款和房地產(chǎn)等資產(chǎn)的投資,所面臨的違約或市價下跌的風險,但不包括由于利率波動造成的資產(chǎn)損失。資產(chǎn)風險影響資產(chǎn)價值,但不影響負債,保險公司可以根據(jù)各種投資風險的特性,將大部分資產(chǎn)投資于高質量證券以保持穩(wěn)健的投資策略來控制資產(chǎn)風險。通過考慮各公司的具體風險構成,風險資本方法不再拘泥于對保險資產(chǎn)與盈余的固定要求,而是針對風險狀況確定最低資本要求。2.保險公司償付能力風險度量英國保險公司償付能力監(jiān)管體系屬于比較寬松的監(jiān)管體系,它考慮的因素比較簡單,操作起來很簡便,但其保險監(jiān)管對行業(yè)自律及保險公司自身的經(jīng)營管理水平要求很高。英國對償付能力額度的監(jiān)管主要有以下三個方面:一是保險公司必須維持與其承擔的風險相一致的法定償付能力額度。二是壽險業(yè)務的風險由其準備金和風險保額來計量,非壽險業(yè)務的風險由其保費收入或賠款支出來度量,每類風險的系數(shù)通常在精算模型的基礎上,根據(jù)經(jīng)驗修正確定。三是保險公司的實際償付能力額度為其認可資產(chǎn)與認可負債的差額。在英國,一方面,通過立法嚴格規(guī)定資產(chǎn)和負債的評估辦法,即規(guī)定最低法定責任準備金的計算和認可資產(chǎn)的估值;另一方面,對保險公司的實際償付能力進行科學謹慎的評估,以合理、科學、準確地評估保險公司的實際償付能力額度。我國2003年頒布的《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標管理規(guī)定》在償付能力監(jiān)管方法上,主要借鑒英國的最低償付能力額度方法,對保險公司的償付能力監(jiān)管作了具體規(guī)定。主要內容分為償付能力額度規(guī)定和償付能力額度管理兩大部分。(二)減免認可負債的差額保險公司實際償付能力額度等于認可資產(chǎn)減去認可負債的差額。因此,保險資產(chǎn)認可是確定保險公司償付能力的重要前提條件,也是保險資產(chǎn)風險管理的重要內容。1.應收保費的種類美國紐約州對應收保費資產(chǎn)認可的標準是,非壽險公司沒有超過到期日90天的,扣除應付傭金后的收取過程中的保費。除壽險公司保費外,按有關規(guī)章規(guī)定的期交保費。英國和應收保費資產(chǎn)認可的相關規(guī)定是,應計利息和租金,其他應計收入和預付款。我國規(guī)定應收保費指長期人身險業(yè)務以外的保險業(yè)務,按保險合同規(guī)定應向投保人收取而暫時未收取的保費。賬齡小于1年的應收保費為認可資產(chǎn),賬齡等于或大于1年的應收保費為非認可資產(chǎn)。2.在不超過10年的時間下,可以通過資產(chǎn)沖突解決價值問題,根據(jù)監(jiān)管標準確認認可資產(chǎn)美國紐約州對固定資產(chǎn)認可的相關標準是,電子數(shù)據(jù)處理儀器及其相關設備構成的數(shù)據(jù)處理、記錄儲存或會計系統(tǒng)。前提條件是任何一個上述系統(tǒng)的成本大于或等于5萬美元,并且該項成本可以在不超過10年的時間里被攤銷。飛機,認可條件是事先批準已經(jīng)得到監(jiān)管者根據(jù)監(jiān)管標準的確認。英國對固定資產(chǎn)認可的規(guī)定是,土地、建筑物和不動產(chǎn)所有權;有形固定資產(chǎn),土地和建筑物除外。我國規(guī)定固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)凈值、在建工程和固定資產(chǎn)清理科目的余額。保險公司按計提固定資產(chǎn)減值準備后的金額確認認可資產(chǎn)。固定資產(chǎn)確認為認可資產(chǎn)的最高金額為資產(chǎn)負債表中實收資本、資本公積、盈余公積三項之和的50%。3.股權投資的定義美國紐約州對股票、股權投資資產(chǎn)認可的相關規(guī)定是,已宣告并且未付的股票紅利,除非其金額已經(jīng)在其他方面被允許作為認可資產(chǎn)。英國對股票、股權投資資產(chǎn)認可的規(guī)定是,股票和其他可變收益參股。我國規(guī)定股權投資指保險公司作為被投資單位的股東,以獲取股利收入或資本利得為目的所進行的權益資本投資。短期股權投資按成本與市價孰低法計價并計提短期投資跌價準備;長期股權投資按歷史成本計價并計提長期投資減值準備。股權投資為認可資產(chǎn),但《保險法》或《外資保險公司管理條例》實施后違規(guī)持有的股權投資為非認可資產(chǎn)?？傊?我國認可資產(chǎn)在細節(jié)上與紐約州保險法和英國《保險業(yè)法規(guī)匯編》的認可資產(chǎn)有些區(qū)別,但是原則和設計思路是一致的。三、外國保險資金使用監(jiān)督管理制度的指導和政治建議基于以上的比較分析,為進一步加強我國保險資金運用監(jiān)管工作,建議從以下三個方面完善我國資金運用監(jiān)管。(一)新增渠道的投資資產(chǎn)認可問題完善保險資產(chǎn)認可標準,強化我國保險資金運用與償付能力間的聯(lián)動關系英國主要通過嚴格監(jiān)管保險公司的償付能力,來保證保險資金運作的安全與效率。保險公司每年需向保險監(jiān)管當局提交財務報告,保險監(jiān)管當局也定期到保險公司進行現(xiàn)場檢查。一旦保險公司的償付能力低于規(guī)定標準,則被禁止從事投資活動,并受到其他處罰。隨著我國保險資金運用渠道和資金運用比例的放寬,相應新增渠道的投資資產(chǎn)認可工作需要跟進和完善。并且,對資金運用比例放寬后的投資渠道,根據(jù)其風險變化,資產(chǎn)認可風險折扣比例做相應調整的問題也值得研究。例如,我國2010年8月31日起施行的《保險資金運用管理暫行辦法》新增的股權和不動產(chǎn)投資,其相關資產(chǎn)認可規(guī)定需要配套和完善;股票投資比例放寬后,是否需要根據(jù)風險變化情況調整其資產(chǎn)認可風險折扣率也值得研究。總之,這些資產(chǎn)認可工作可以將資金運用風險的變化在保險公司的償付能力上體現(xiàn)出來,并且也可以通過嚴格我國保險公司償付能力監(jiān)管來促進保險公司控制資金運用的各種風險資產(chǎn)的投資比例,從而有利于控制保險資金運用風險。(二)強化風險基礎資本系數(shù)為風險管理提供可靠依據(jù)我國要采用風險資本法,建議主要完善三個方面的基礎條件:一是探索確定我國資產(chǎn)風險的風險基礎資本系數(shù)。投資風險在國別之間的差別很大,我國不可直接套用美國對資產(chǎn)使用的風險基礎資產(chǎn)系數(shù)。探索我國資產(chǎn)風險的風險基礎資本系數(shù)要克服以下困難,一方面,目前我國資本市場上的各種投資工具可能在未來發(fā)生較大的改變,這種變動的可能性為量化風險造成一定障礙;另一方面,我國保險行業(yè)內的評級機構和評級體系還有待完善,需要其為風險系數(shù)的確定提供可靠的、有價值的參考。二是逐步細化負債分類。風險資本法要求對負債進行細致而精確的分類,根據(jù)不同種類的負債的特征以及經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定不同的風險系數(shù)。我國需要細化對承保風險的識別、分類和計量工作。三是逐步完善資產(chǎn)負債管理技術。資產(chǎn)負債管理理念與技術在我國有待完善,資本與資產(chǎn)的分配需要進一步明確,以便于度量利率變動對于償付能力的影響。(三)根據(jù)償付能力生產(chǎn)率,進行股票投資分類監(jiān)管建議針對各類保險資產(chǎn)的風險特征,進一步細化以償付能力充足率為依據(jù)的保險資產(chǎn)投資監(jiān)管分類,逐步實現(xiàn)根據(jù)償付能力充足率對保險資產(chǎn)風險更為準確的管理。根據(jù)我國2009年3月公布的《關于規(guī)范保險機構股票投資業(yè)務的通知》以及2010年9月公布的《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》等規(guī)定,關于股票投資,我國根據(jù)償付能力充足率分成三類監(jiān)管,即150%以上、100%~150%和100%以下。由于我國2010年8月31日起施行的《保險資金運用管理暫行辦法》提高了股票單項投資的理論上限,并且股票的投資規(guī)模也快速發(fā)展,這種情況下,如果根據(jù)償付能力充足率對股票資產(chǎn)投資進行更為細化的分類監(jiān)管,將更有利于