通信行業(yè)研究及中期策略進退之間出“奇”制勝（下）

通信行業(yè)研究及中期策略-進退之間出“奇”制勝（下）3數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈：數(shù)字經(jīng)濟重要抓手，IDC產(chǎn)業(yè)鏈多點開花光模塊借勢起航3.1

數(shù)字經(jīng)濟強力抓手，IDC產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展持續(xù)賦能3.1.1

數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模預測發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟意義重大。《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》指出數(shù)字經(jīng)濟是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟之后的主要經(jīng)濟形態(tài)，是以數(shù)據(jù)資源為關鍵要素，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡為主要載體，以信息通信技術融合應用、全要素數(shù)字化轉型為重要推動力，促進公平與效率更加統(tǒng)一的新經(jīng)濟形態(tài)。數(shù)字經(jīng)濟具有高創(chuàng)新性、強滲透性、廣覆蓋性，不僅是新的經(jīng)濟增長點，而且是改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的支點，可以成為構建現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的重要引擎。當今時代，數(shù)字技術、數(shù)字經(jīng)濟是世界科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的先機，是新一輪國際競爭重點領域，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟是把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新機遇的戰(zhàn)略選擇。隨著云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術的蓬勃興起，我國數(shù)字經(jīng)濟進入高速發(fā)展階段。根據(jù)發(fā)改委官網(wǎng)，2005年，數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模僅為2.6萬億元。2020年，數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模再創(chuàng)歷史新高達到39.2萬億元，保持9.7%的高位增長速度。我國數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重更是達到了7.8%，數(shù)字經(jīng)濟占GDP的比重呈明顯上升趨勢，成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的關鍵動力。信息基礎設施全球領先，建成全球規(guī)模最大的光纖和第四代移動通信（4G）網(wǎng)絡，第五代移動通信（5G）網(wǎng)絡建設和應用加速推進。寬帶用戶普及率明顯提高，根據(jù)移動官網(wǎng)統(tǒng)計，光纖用戶占比超過94%，移動寬帶用戶普及率達到108%。電子商務蓬勃發(fā)展，移動支付廣泛普及，在線學習、遠程會議、網(wǎng)絡購物、視頻直播等生產(chǎn)生活新方式加速推廣，互聯(lián)網(wǎng)平臺日益壯大，互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第六版（IPv6）活躍用戶數(shù)達到4.6億，更多企業(yè)邁上“云端”。到2025年，數(shù)字經(jīng)濟邁向全面擴展期，數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重預計達到10%。以2021年GDP絕對值114.4萬億為基準，假設2021至2025的GDP的增速平均為5%，數(shù)字經(jīng)濟按照2025占GDP比重為10%，每年的比重按照0.55%增速測算，2021至2025年數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值總規(guī)模將達到56.6萬億規(guī)模。3.1.2數(shù)據(jù)中心規(guī)模預測數(shù)據(jù)中心是數(shù)據(jù)儲存和計算的中心，通信網(wǎng)絡的核心地帶。算力作為數(shù)字經(jīng)濟的核心生產(chǎn)力，離不開作為產(chǎn)業(yè)底層核心基礎設施的數(shù)據(jù)中心的建設。受客戶分布不均影響，同時為了滿足客戶對低時延、高可靠的要求，數(shù)據(jù)中心企業(yè)大規(guī)模布局一線城市，仍主要集中在東部地區(qū)。根據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年末，北上廣三地數(shù)據(jù)中心約占全國份額的26%，華東、華北、華南等地的IDC存量機架占比達79%。但據(jù)“東數(shù)西算”工程要求，各數(shù)據(jù)中心起步期的建設目標為數(shù)據(jù)中心平均上架率不低于65%、PUE控制在1.2以下，而我國數(shù)據(jù)中心的平均機柜上架率僅有50%，各區(qū)域中僅有華北、華東、華南等需求較為旺盛的區(qū)域上架率達到要求，且各區(qū)域PUE水平都高于要求。隨著“東數(shù)西算”工程的啟動，西部地區(qū)擁有豐富的土地資源和相對廉價的能源，氣候適宜，可成為對于東部算力緊張供需的良好補充，將數(shù)據(jù)中心算力資源進一步集中、擴充，同時減少數(shù)據(jù)中心耗電，降低運行成本。“東數(shù)西算”工程的全面啟動將為數(shù)據(jù)中心的發(fā)展帶來利好政策，建設規(guī)模和增長速度都存在明顯空間。根據(jù)IDC圈統(tǒng)計2021年IDC機柜增量為99.15萬架，增速達30%，考慮到“東數(shù)西算”工程全面啟動，各數(shù)據(jù)中心起步期的上架率建設目標，直接利好IDC建設，保守認為22-23年的增速為30%，24年為25%，25年為20%，單個機柜根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心機柜造價取平均值為22.5萬/架，機架成本約占到數(shù)據(jù)中心的80%，施工成本約占16%，土地及其它成本開支占比約5%。“十四五”期間，僅數(shù)據(jù)中心建設經(jīng)濟總規(guī)模預測為2.14萬億元。3.2東數(shù)西算東風至，IDC產(chǎn)業(yè)鏈盛宴來臨IDC（InternetDataCenter）意為“互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心”，主要的工作場景是在一個專用的廠房中放滿各種設備服務器用來存儲和運算各種大數(shù)據(jù)。IDC產(chǎn)業(yè)鏈屬于云計算產(chǎn)業(yè)鏈范疇。隨著5G商用，智能設備的普及，將有大量終端設備的數(shù)據(jù)需要上云，IDC產(chǎn)業(yè)鏈的公司在其中扮演的角色就是一個數(shù)據(jù)服務商的角色。IDC產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)主要負責為數(shù)據(jù)中心建設提供所必須的基礎設施或條件，總體分為設備商與軟件服務商兩類。設備商提供基礎設施和ICT

（InformationandCommunicationsTechnology信息與通信技術）設備，包括底層基礎設施（供配電系統(tǒng)、散熱制冷系統(tǒng)等）和IT及網(wǎng)絡設備（交換機、AI服務器、存儲）；而軟件服務商提供數(shù)據(jù)中心管理系統(tǒng)（動環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心基礎設施管理系統(tǒng)等）。產(chǎn)業(yè)中游主要是數(shù)據(jù)中心各類服務商，包括電信運營商、第三方中立IDC服務商、云計算廠商以及從各行業(yè)涌入的新進入者。中游整合上游資源，建設高效穩(wěn)定的數(shù)據(jù)中心，是數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)的核心角色。3.2.1數(shù)據(jù)中心供配電系統(tǒng)：UPS功能與發(fā)展，保障穩(wěn)定電力供應互聯(lián)網(wǎng)+時代，機房數(shù)據(jù)中心的建設面臨著更大的挑戰(zhàn)和更高的要求，持續(xù)的電力供應是需要解決的第一個技術問題。從目前機房數(shù)據(jù)中心建設的要求來說，不間斷電源（UPS）系統(tǒng)需要具備高效率、高可用性、智能化等特點，來助力綠色高效節(jié)能穩(wěn)定的機房建設。不間斷電源（UPS）是在電網(wǎng)異常（如停電、欠壓、干擾或浪涌）的情況下不間斷的為電器負載設備提供后備交流電源，維持電器正常運作的設備。不間斷電源由電池組、逆變器和控制電路組成，一端連接電網(wǎng)另一端連接電器負載。在電力正常的情況下，不間斷電源利用電網(wǎng)電源為自身充電，在電力出現(xiàn)異常的時候，不間斷電源將存儲于電池中的直流電源逆變成電壓和頻率穩(wěn)定的交流電進行釋放釋放，供負載使用，以保證數(shù)據(jù)中心的持續(xù)穩(wěn)定的工作。按照不同工作原理和技術指標，UPS可以劃分為在線式、互動式、離線式三種，其中在線式UPS結構中逆變器始終處于工作狀態(tài)，具有最高的可靠性，能夠實現(xiàn)零間斷供電，造價相對較高，廣泛的應用于數(shù)據(jù)中心。東數(shù)西算加速數(shù)據(jù)中心建設，帶動UPS穩(wěn)步增長得益于數(shù)據(jù)中心的快速發(fā)展，我國UPS的市場規(guī)模逐年穩(wěn)步增加：2019年UPS市場規(guī)模同比增速達到11.69%，雖然受到新冠疫情影響，市場規(guī)模增速有所放緩，但是在2021年依然達到90.2億元。隨著東數(shù)西算工程的推進，數(shù)據(jù)中心的建設，根據(jù)信通院預測，預計未來ups規(guī)模增速依然會逐步提高，預測2025年將達到132.2億元的規(guī)模。從產(chǎn)品結構來看，受數(shù)據(jù)中心的大型、超大型UPS產(chǎn)品發(fā)展趨勢影響，中大型UPS產(chǎn)品生產(chǎn)增速較快，市場占比逐年提升：2018年中大型功率UPS只占到62.5%，但是到2020年以經(jīng)占比達到67.8%，擠縮了小微型UPS的市場占比。隨著東數(shù)西算工程推進，中大型數(shù)據(jù)中心將進一步加速建設，對于中大型功率UPS需求將進一步提高。從應用行業(yè)結構看，數(shù)據(jù)中心、互聯(lián)網(wǎng)、電信、金融是UPS的主要應用行業(yè)：數(shù)據(jù)中心對UPS的需求占市場比率最高，達到23.50%；互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)次之，占比15.40%；電信、金融產(chǎn)業(yè)分別占市場比為12.70%和11.30%；政府服務、交通運輸、制造業(yè)及公共服務等產(chǎn)業(yè)也會對UPS應用有較大的需求。國內(nèi)UPS現(xiàn)狀：競爭加劇，國產(chǎn)化異軍崛起目前高壓直流電HVDC供電有優(yōu)勢也有不足，對通信行業(yè)應用比較成熟，但因其系統(tǒng)配件如空氣開關、繼電器等需要在高壓直流下工作，所以選材要求和成本都比較高，也存在一定的安全隱患。不間斷電源UPS經(jīng)多年發(fā)展和應用，供電效率可靠性不斷增強，可維護性高，可以并機冗余，帶載能力強，也逐漸有了更多的市場。2015年以前，UPS市場呈現(xiàn)海外巨頭引領的局面；2015年之后，國產(chǎn)廠商紛紛加大研發(fā)投入，聚焦提升產(chǎn)品性能和質量，國產(chǎn)UPS勢力迅猛崛起。如今國內(nèi)UPS產(chǎn)品體系完善，市場成熟度高，廠商競爭也十分激烈。UPS供應商主要分為兩類，一是以維諦技術、施耐德、山特電子等為主的國際巨頭，技術實力強勁，市場服務優(yōu)異，憑借多年行業(yè)經(jīng)驗，在UPS領域的產(chǎn)品齊備性上具備一定先發(fā)優(yōu)勢，也有較大的市場占比。二是以民營企業(yè)為主的國產(chǎn)UPS供應商，如科華數(shù)據(jù)、華為等廠商，通過數(shù)十年積累提升技術實力，產(chǎn)品性能和市場份額快速提升。3.2.2IDC冷卻系統(tǒng)的特征與成長，降低PUE核心配件IDC存放著大量服務器和其它聯(lián)網(wǎng)計算機設備，這些設備保存著互聯(lián)網(wǎng)上的大部分數(shù)據(jù)的同時，也為云計算提供必須的計算力。經(jīng)比較，數(shù)據(jù)中心由此工作量產(chǎn)生大量熱量的使用密度能達到一棟普通辦公大樓的百倍以上。IDC的冷卻系統(tǒng)主要為數(shù)據(jù)中心降溫，保障數(shù)據(jù)中心在恒溫環(huán)境下工作。機房專用的冷卻系統(tǒng)具有高效率、高顯熱比、高可靠性和靈活性的特點，能滿足數(shù)據(jù)中心日益增加的服務器散熱、溫度恒定控制、空氣過濾等要求，但是耗電量巨大，所以，提高制冷系統(tǒng)的效率是降低電源使用效率（PUE）的關鍵。傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心采用風冷和冷凍水式系統(tǒng)，前者風冷直接蒸發(fā)制冷循環(huán)，安裝和維護相對簡單，但是耗電量巨大，同時施工難度大，對于大型數(shù)據(jù)中心，每個機組、壓縮機制冷系統(tǒng)均需要一套制冷銅管連接，工程量巨大；后者冷凍水系統(tǒng)冷水機組集中制冷，制冷效率較高，運行費用較低，但是數(shù)據(jù)中心內(nèi)部帶有水循環(huán)系統(tǒng)，需要設臵防漏水檢測系統(tǒng)和防護措施日常維護復雜，數(shù)據(jù)中心建造難度大，受制于低于因素較大。新型制冷系統(tǒng)：主要采用液冷和雙冷源系統(tǒng)。液冷主要是水冷和乙二醇水冷式系統(tǒng)，每個機組的冷凝器、蒸發(fā)器均在室內(nèi)機內(nèi)部，制冷循環(huán)系統(tǒng)在機組內(nèi)部完成，制冷效率相對風冷機組高，用電量較低，但是施工難度較大，造價較高；雙冷源系統(tǒng)主要是風冷+冷凍水系統(tǒng)/水冷+冷凍水系統(tǒng)，整體制冷效果最好，但是初期造價高，切施工難度大，技術要求較高。新型的冷卻系統(tǒng)能夠明顯的降低數(shù)據(jù)中心PUE指標，根據(jù)工信部披露，液冷系統(tǒng)和雙系統(tǒng)制冷可以降低PUE指標至1.2以下，較傳統(tǒng)的冷卻方式明顯改善。成長空間已打開，國產(chǎn)化已然是趨勢IDC制冷空調規(guī)模逐年上漲，2019年達到了57.4億元的市場規(guī)模，預計東數(shù)西算工程正式開展后，數(shù)據(jù)中心大量修建，未來成長空間已然打開。IDC制冷主要廠商有維諦、佳力圖、艾特網(wǎng)能、依米康、華為、英維克等。其中2019年市場份額中維諦占比30.5%，佳力圖占比11.8%，剩余前七大廠商份額占比趨同，競爭激烈。如今國產(chǎn)廠商占比超過58%，IDC制冷系統(tǒng)國產(chǎn)化已然成為了未來的趨勢。3.2.3重點企業(yè)分析科華數(shù)據(jù)：三駕馬車齊發(fā)力，UPS獨領風騷公司業(yè)務主要有三大板塊：IDC服務（云計算基礎設施服務）、智慧電能業(yè)務以及新能源業(yè)務。在數(shù)據(jù)中心業(yè)務上，公司依托在UPS產(chǎn)品、IDC運營方面豐富經(jīng)驗，致力于