河南上市公司存在問(wèn)題分析

河南上市公司存在問(wèn)題分析

摘要：上市公司是證券市場(chǎng)發(fā)展的核心，是一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)對(duì)河南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的意義。河南省的上市公司已經(jīng)達(dá)到了39家，對(duì)河南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著巨大的推動(dòng)作用，但是其中也存在著一些不容忽視的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：上市公司；證券市場(chǎng)；發(fā)展

企業(yè)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的微觀主體，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)體系及其運(yùn)行過(guò)程中最基本的活動(dòng)單元，是生產(chǎn)要素優(yōu)化配置的基本形式，而上市公司作為證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基石，反映了一個(gè)地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育和完善的程度，代表著該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，是其經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。河南省的上市公司經(jīng)過(guò)了10多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了一定的規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年9月，僅A股上市公司就有39家。作為代表全省典型企業(yè)，上市公司有較強(qiáng)的融資功能以及規(guī)范的現(xiàn)代公司制管理模式，不僅有助于提升地區(qū)形象，推動(dòng)行業(yè)和地區(qū)發(fā)展，形成本省的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，更重要的是使資本市場(chǎng)成為企業(yè)籌集資金的重要渠道、彌補(bǔ)企業(yè)資金短缺的現(xiàn)象。

從全國(guó)整體來(lái)看，河南省在企業(yè)上市速度、資本市場(chǎng)利用狀況等方面和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)之間相比較還存在著很大的差距，其中也存在著一些突出的問(wèn)題：

一、河南上市公司存在著結(jié)構(gòu)性缺陷問(wèn)題

首先是地域結(jié)構(gòu)不合理，全省39家上市公司中(僅A股公司)，主要是集中在鄭州市、洛陽(yáng)市、漂河市、焦作市等，上市公司分布不均衡，個(gè)別省轄市至今沒(méi)有一家上市公司。其次是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，河南的上市公司中，股權(quán)結(jié)構(gòu)是大致相似的，都是國(guó)家股或國(guó)有法人股占據(jù)絕對(duì)控股地位，而民營(yíng)資本控股的比例很少。只有少數(shù)幾家有民營(yíng)資本成分在內(nèi)，如河南思達(dá)、軸研科技、黃河旋風(fēng)等等，而這些民營(yíng)控股上市公司的規(guī)模相對(duì)都比較小，不利于大力推動(dòng)河南經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。再次，河南上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，從全省上市公司產(chǎn)業(yè)分布狀況來(lái)看，基本分布在第二產(chǎn)業(yè)，占到90％強(qiáng)，而河南作為一個(gè)農(nóng)業(yè)大省，涉及第一產(chǎn)業(yè)的上市公司只有不到10％，除了許繼電器、軸研科技、華蘭生物等幾家的產(chǎn)品具有高科技性質(zhì)，其他公司都不屬于高科技企業(yè)。

二、存在公司運(yùn)作不規(guī)范現(xiàn)象

在河南的上市企業(yè)中，其中不乏一批業(yè)績(jī)良好、高速成長(zhǎng)、運(yùn)作規(guī)范的上市公司，例如許繼電器、宇通客車、雙匯發(fā)展等等。但也有一些上市公司存在著不規(guī)范運(yùn)作的問(wèn)題，如公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制不夠健全，部分上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善，資金占用問(wèn)題比較突出，存在關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)象，公司信息披露不合理，存在虛假信息披露的問(wèn)題，鄭百文就是一個(gè)突出的例子。

三、上市公司后備資源不足

從全國(guó)的情況來(lái)看，凡是資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)、上市公司數(shù)量多的地區(qū)，均十分重視對(duì)上市公司后備企業(yè)的培育，如廣東、浙江、上海等。河南全省3千多家股份制公司中，基本符合條件且已備案的不過(guò)100家左右。有的企業(yè)對(duì)發(fā)行上市的意義認(rèn)識(shí)不夠，特別是在目前證券市場(chǎng)低迷的情況下信心不足?？梢哉f(shuō)，河南上市公司數(shù)量少、資本市場(chǎng)發(fā)育滯后的現(xiàn)狀與上市后備資源不足，上市準(zhǔn)備速度不夠有很大的關(guān)系。上市后備資源不足，已經(jīng)成為制約河南發(fā)展和利用資本市場(chǎng)，推動(dòng)企業(yè)上市工作的一個(gè)瓶頸。

四、數(shù)量少，上市公司資本證券化率比較低

證券化率，指的是各類證券總市值與國(guó)民生產(chǎn)總值的比率(股市總市值與GDP總量的比值)。證券化率越高，意味著證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越重要，它是衡量一國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展程度的重要指標(biāo)，還可以用來(lái)反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)對(duì)證券市場(chǎng)的利用程度。河南作為一個(gè)GDP超過(guò)萬(wàn)億元的大省，上市公司的數(shù)量卻不到40家，在中部六省份中，河南省的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)連續(xù)多年排在首位，但上市公司的數(shù)量卻只有湖北的一半，也排在湖南、安徽之后，在全國(guó)54個(gè)行業(yè)中居于行業(yè)排頭兵地位的河南企業(yè)共66家，而這66家企業(yè)中僅14家是上市公司，企業(yè)資本證券化率遠(yuǎn)低于全國(guó)的平均水平。

五、觀念滯后，利用證券市場(chǎng)的意識(shí)不強(qiáng)

河南省利用證券市場(chǎng)的意識(shí)有待提高。一是有的政府職能部門(mén)和企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)利用資本市場(chǎng)直接融資和通過(guò)企業(yè)上市，促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。二是缺乏熟悉資本市場(chǎng)及股票上市相關(guān)法律法規(guī)的人員，對(duì)證券市場(chǎng)的有關(guān)知識(shí)、法律法規(guī)缺乏較全面和系統(tǒng)的了解，對(duì)參與資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)缺乏知識(shí)和信心，三是有的地方和企業(yè)即使對(duì)資本市場(chǎng)的作用有所了解，也存在著在認(rèn)識(shí)上不到位，方法上不對(duì)路，效果上不明顯的問(wèn)題。

六、促進(jìn)河南上市公司可持續(xù)發(fā)展的思路與建議

1轉(zhuǎn)變思想，加快省內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，今后河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要更多的資源支撐，從宏觀層面上來(lái)看，必須全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，努力實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)綜合實(shí)力、發(fā)展活力和區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，必須保持良好的精神狀態(tài)，扎實(shí)的工作作風(fēng)；必須進(jìn)一步理清思路，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，創(chuàng)新發(fā)展模式。從微觀層面上看，企業(yè)在項(xiàng)目的選擇上，要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家宏觀調(diào)控政策，堅(jiān)持有保有壓，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，集中力量實(shí)施好國(guó)家支持的重大項(xiàng)目建設(shè)。要著力提高項(xiàng)目的科技含量，加強(qiáng)新開(kāi)工項(xiàng)目管理，大力淘汰落后生產(chǎn)能力。

2通過(guò)政策引導(dǎo)，大力培育擬上市公司，鼓勵(lì)更多企業(yè)走向證券市場(chǎng)

上市公司后備資源儲(chǔ)備的原則是“上市一批、培育一批、儲(chǔ)備一批”，河南省應(yīng)充分發(fā)揮政府在宏觀調(diào)控、行政管理和國(guó)有資產(chǎn)所有者等方面的主導(dǎo)作用，高度重視企業(yè)上市工作。各級(jí)政府及時(shí)建立負(fù)責(zé)企業(yè)上市工作的專門(mén)機(jī)構(gòu)，確定以上市數(shù)量為主的績(jī)效考評(píng)制度，明確其具體的職能，制定本地企業(yè)上市的規(guī)劃，與政府其他部門(mén)達(dá)成共識(shí)，形成合力共同推動(dòng)和培養(yǎng)企業(yè)走向證券市場(chǎng)。解放思想，加快上市的步伐，畢竟上市不止是帶來(lái)資金，最重要的是可以規(guī)范管理和擴(kuò)大影響。

3進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)高管人員的監(jiān)管

推進(jìn)符合條件的公司探索股權(quán)分置的解決途徑，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。督促上市公司完善公司章程，奠定公司治理的良好基礎(chǔ)，使公司章程成為全體股東、董事、監(jiān)事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員共同遵守的行為準(zhǔn)則。推動(dòng)上市公司制定相關(guān)工作細(xì)則，使董事會(huì)及其專門(mén)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理的工作制度化、規(guī)范化，做到用完善的制度來(lái)制約權(quán)力的濫用，使股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理各司其職、各盡其責(zé)，形成相輔相成、相互制衡的運(yùn)行機(jī)制，切實(shí)解決一些公司存在的“一人獨(dú)斷”、“內(nèi)部人控制”、法人治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)的問(wèn)題，建立上市公司高管人員考核評(píng)價(jià)體系，強(qiáng)化高管人員的責(zé)任，上市公司高管人員未能忠實(shí)履行職務(wù)，違背誠(chéng)信義務(wù)的，其行為要記入誠(chéng)信檔案，并適時(shí)向社會(huì)公布，違規(guī)情況嚴(yán)重的，將實(shí)施市場(chǎng)禁入，給上市公司和社會(huì)公眾股東利益造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。個(gè)別上市公司獨(dú)立董事數(shù)量尚未達(dá)標(biāo)的，要盡快達(dá)標(biāo)。

4著力拓寬融資渠道，加快企業(yè)上市步伐

在促進(jìn)企業(yè)上市方面，要注意三個(gè)結(jié)合，即企業(yè)上市直接融資和加快