淺議中小型企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與防范

淺議中小型企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與防范

摘要：近年來，我國中小型企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，為我國經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了巨大的貢獻。然而，由于經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變、全球競爭加劇以及技術(shù)發(fā)展速度加快等原因，企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險與傳統(tǒng)時期已不可同日而語。而中小型企業(yè)由于資金緊張，抗風(fēng)險能力總體弱于大型企業(yè)。因此，如何調(diào)節(jié)中小型企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，無論在理論上還是在實踐中都有重要意義。該文基于以上認(rèn)識，提出利用經(jīng)營杠桿，根據(jù)實際情況相機抉擇，實現(xiàn)對經(jīng)營風(fēng)險的調(diào)節(jié)與利用，促進企業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小型生產(chǎn)企業(yè)；經(jīng)營風(fēng)險；經(jīng)營杠桿；防范

“物競天澤，適者生存”。在激烈的市場競爭中，企業(yè)只有遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，才能抵御風(fēng)險，長足發(fā)展。企業(yè)作為獨立的經(jīng)濟實體，其最終目標(biāo)就是追求利潤。然而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營常受到外部和內(nèi)部的諸多因素的影響，這些因素具有很大的不確定性。因此，企業(yè)應(yīng)加強對風(fēng)險影響因素的分析，以避免經(jīng)營風(fēng)險帶來的損失。

1.中小型企業(yè)的定義及特點

我國對中小企業(yè)的定義在不同的歷史時期和經(jīng)濟發(fā)展階段，劃分標(biāo)準(zhǔn)不完全相同

目前，我國中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)為職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元以上，其余為小型企業(yè)。

目前我國中小型企業(yè)的特點

優(yōu)點：

從根本上看，中小型企業(yè)的規(guī)模小，機動靈活是其最大的優(yōu)點。中小企業(yè)經(jīng)營靈活，應(yīng)變能力較強。由于所需要的投資較少，當(dāng)出現(xiàn)市場機會時，中小企業(yè)可以較快地加入市場;同時，由于中小企業(yè)的資產(chǎn)專用性低，沉沒成本少，中小企業(yè)可以比較快地根據(jù)市場變化而調(diào)整其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、改變生產(chǎn)方向甚至轉(zhuǎn)行。

其次管理層級少，管理成本低，決策快又是其另一特點。由于規(guī)模小，中小型企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)一般比較松散，管理層級少。因此，相對大企業(yè)而言，小企業(yè)在經(jīng)營管理和人員安排方面比較靈活、簡便，管理成本低，溝通效率高，決策速度快而成本低。

缺點：

同樣是由于規(guī)模小，相對于大型企業(yè)而言，中小型企業(yè)也有其“先天不良”的一面。

融資渠道有限，資金緊張

一般而言，為了保證資金供給者的資金安全，金融市場上的各個子市場都會對籌集資金的企業(yè)提出多種要求。在這種情況下，相對大型企業(yè)而言，中小企業(yè)難以從金融市場取得經(jīng)營和發(fā)展所需要的資金，這使得其資金大多來源于自我積累和應(yīng)付賬款等自然負(fù)債。同時，由于融資困難，一旦發(fā)生現(xiàn)金不足，很容易導(dǎo)致中小企業(yè)不能按期償還到期債務(wù)。

人才素質(zhì)較低

由于資金規(guī)模的限制以及對企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)期不高，中小企業(yè)一般難以吸引到高素質(zhì)的人才。這直接導(dǎo)致了中小企業(yè)的管理水平和技術(shù)水平相對低下，難以通過管理和技術(shù)革新獲得超額利潤。

市場份額小，對市場的依賴程度高

由于生產(chǎn)(銷售)規(guī)模小，中小型企業(yè)在行業(yè)中的份額一般都比較低，其經(jīng)營活動對行業(yè)影響小，無論是在價格還是需求方面，中小企業(yè)一般都只能是市場的接受者。由此決定了中小企業(yè)難以通過自身的決策控制產(chǎn)品的銷售價格和銷售數(shù)量的波動，在銷售收入的變動方面，中小企業(yè)只能被動地接受事實。

單位固定成本偏高，利潤率低

因為資金和市場的限制，中小型企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模小，難以在固定資產(chǎn)和管理等方面實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，所以中小企業(yè)的單位固定成本一般比大型企業(yè)要高。但由于技術(shù)水平的限制，中小企業(yè)又難以通過產(chǎn)品的差異化提高產(chǎn)品價格，因而中小企業(yè)的利潤率普遍比大型企業(yè)要低。

經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿

1經(jīng)營風(fēng)險的定義

經(jīng)營風(fēng)險有廣義和狹義之分，廣義的經(jīng)營風(fēng)險為企業(yè)運營所固有的風(fēng)險，是由于與生產(chǎn)經(jīng)營在關(guān)的因素而導(dǎo)到的未來經(jīng)營收益的不確定性。狹義的經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)利息及稅前預(yù)期利潤的波動程度。

我們可以看到，中小型企業(yè)在資金主要由自有資金和自然負(fù)債構(gòu)成。自有資金自然是談不上財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)了，而對于應(yīng)付賬款和應(yīng)付工資等自然負(fù)債的規(guī)模及資金成本，中小企業(yè)在很大程度上也無法自如地調(diào)節(jié)。因此，對于中小型企業(yè)而言，調(diào)節(jié)其總風(fēng)險的杠桿，實際上主要只能由經(jīng)營杠桿充當(dāng)，由此我們引出經(jīng)營杠桿的定義。2經(jīng)營杠桿的定義

在某一固定成本比重的作用下，銷售量(額)變動對利潤(EBIT)的作用，稱為經(jīng)營杠桿。由于經(jīng)營杠桿對經(jīng)營風(fēng)險的影響最為綜合，因此，常常被用來衡量經(jīng)營風(fēng)險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)是表示EBIT隨銷量(或銷售量)變化幅度，其計算公式為：

DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)

其簡化計算公式為DOL=Q(PV)/[Q(PV)F]或DOL=(SVC)/(SVCF)

式中Q表示銷售量，P表示銷售單價，V表示單位變動成本，F(xiàn)表示固定成本總額，S表示銷售額，VC表示變動成本總額。3經(jīng)營杠桿對經(jīng)營風(fēng)險的影響

由公式:△EBIT/EBIT=(△S/S)€＊OL

從公式可以看出，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險實際上是由兩個環(huán)節(jié)構(gòu)成:

(1)銷售收入的波動。這主要是由兩大風(fēng)階造成:

系統(tǒng)性經(jīng)營風(fēng)險。如經(jīng)濟環(huán)境變化、行業(yè)競爭情況變化等;非系統(tǒng)性經(jīng)營風(fēng)險中除投資決策以外的因素所引起的風(fēng)險，如:營銷策略的制定與執(zhí)行、資金管理等

(2)DOL對銷售收入波動的放大。在企業(yè)EBIT0的情況下，經(jīng)營杠桿總是大于1，所以銷售收入的波動通過DOL被成倍地放大。在這里，我們可以把DOL理解為一個乘數(shù)。例如，在DOL=的情況下，企業(yè)的銷售數(shù)量每增加(減少)1%,其EBIT將增加(減少)%。用圖來表示，則DOL對銷售收入波動的影響如下圖所示:

3.經(jīng)營風(fēng)險的防范

1擴大銷售，增加銷售收人，降低經(jīng)營風(fēng)險

當(dāng)實際銷售量或預(yù)計銷售量超過盈虧平衡點銷售量時，隨著銷售的增長，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1。由此可見，即使企業(yè)有很大的固定成本，但如果它們的經(jīng)營水平遠遠超過盈虧平衡點時，它們的經(jīng)營杠桿系數(shù)也將降低。這說明在企業(yè)原有總成本變化幅度不大的情況下，充分運用現(xiàn)有固定資產(chǎn)規(guī)模，提高其利用效率，大幅度增加銷售量和擴大市場份額，就會大幅度提高公司的EBIT，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。2把握好營業(yè)杠桿與財務(wù)杠桿的配合問題

財務(wù)風(fēng)險多是由企業(yè)的債務(wù)引起的，財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險共同構(gòu)成企業(yè)的總風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)債務(wù)資金較多，承擔(dān)很大的支付利息和償還本金的義務(wù)時，此時經(jīng)營杠桿系數(shù)如果很大，會使企業(yè)不能按期支付本息的可能性增大。相反，企業(yè)債務(wù)資金很少，需要支付的利息和償還本金的義務(wù)不大時，企業(yè)可以采用較高的經(jīng)營杠桿系數(shù)?？傊谄髽I(yè)承擔(dān)的總風(fēng)險一定時，兩種杠桿存在著此消彼長的關(guān)系。3把握企業(yè)的不同壽命周期

企業(yè)在產(chǎn)生、成長、壯大、成熟、發(fā)展、衰老、退出的不同生命階段上，其市場銷售能力的增減幅度是不同的。而企業(yè)的固定成本是一定的。在產(chǎn)生，成長和壯大時期，銷售能力增幅很大，此時營業(yè)杠桿系數(shù)可大些，充分利用營業(yè)杠桿作用，去獲取更大的利潤。當(dāng)企業(yè)進人成熟和發(fā)展時期，企業(yè)銷售能力增長幅度有所減緩，為降低風(fēng)險，可適當(dāng)減少營業(yè)杠桿系數(shù)。當(dāng)企業(yè)進人衰老和退出階段時，銷售能力減幅較大，企業(yè)風(fēng)險加大。經(jīng)營者應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生命周期的這些變化去回避風(fēng)險。

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