北大匯豐智庫(kù)-2023年第二季度東南亞經(jīng)貿(mào)簡(jiǎn)報(bào)：扶蘇放緩貿(mào)易下滑對(duì)華機(jī)電貿(mào)易活躍

摘要2023年第二季度，東南亞六國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)較上季度有所放緩。印度尼西亞和菲律賓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，越南和馬來(lái)西亞受到外需收縮影響較大，泰馬來(lái)西亞和越南的零售需求增長(zhǎng)表現(xiàn)好，另外新加坡和印度尼西亞的貨幣比較堅(jiān)挺。提示注意以下風(fēng)險(xiǎn)因素：越南和馬來(lái)西亞的制造業(yè)，菲律賓的消費(fèi)，馬來(lái)西東南亞六國(guó)貿(mào)易兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)，進(jìn)口下降幅度更大，貿(mào)易順差有所上升。新加坡出口和進(jìn)口兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)，而且可能繼續(xù)下滑。馬來(lái)西亞僅飲料和煙草、礦物燃料進(jìn)出口正增長(zhǎng)。泰國(guó)進(jìn)出口小幅下滑，僅電器和汽車(chē)出口正增長(zhǎng)。印度尼西亞出口下滑超過(guò)進(jìn)口，機(jī)器和運(yùn)輸設(shè)備正增長(zhǎng)。越南進(jìn)口下滑程度顯著高于出產(chǎn)品貿(mào)易份額繼續(xù)提升，同時(shí)燃料和鋼鐵進(jìn)口猛增。中國(guó)在機(jī)電設(shè)備及零件、賤金屬及制品、化工產(chǎn)品、橡膠及其制品等類(lèi)別與東南亞行業(yè)內(nèi)貿(mào)易非常活躍，紡織原料及制品、雜項(xiàng)制品、車(chē)輛及運(yùn)輸設(shè)備、石料及中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)最突出。浙江、廣西與東南亞貿(mào)易增長(zhǎng)表現(xiàn)突出，廣東、云南與度。中國(guó)與印度尼西亞的發(fā)展規(guī)劃高度契合，高層互動(dòng)頻繁，高度互補(bǔ)的雙邊貿(mào)1濟(jì)體。東盟是全球積極升級(jí)自由貿(mào)易協(xié)定和吸收外資的最活躍區(qū)域之一，而且近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增速也保持在高于全球平均水平之上，可以說(shuō)是全球最具發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)之一。2022年?yáng)|南亞六國(guó)（新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度尼西亞、越南和菲國(guó)之間貿(mào)易的新變化，探討東南亞六國(guó)在貿(mào)易、投資和產(chǎn)業(yè)合作的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，一、東南亞宏觀經(jīng)濟(jì)2023年第二季度，東南亞六國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)較上季度有所放緩。制造業(yè)景氣度有所下滑，消費(fèi)增速也下滑，通脹水平回落，利率和匯率則反映了各國(guó)表1：2023年第二季度東南亞六國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，CEIC，北大匯豐智庫(kù)注：紅色粗體表示該項(xiàng)指標(biāo)在東南亞六國(guó)中表現(xiàn)居前，綠色粗體表示該項(xiàng)指標(biāo)在東南亞六國(guó)中表現(xiàn)墊底或有風(fēng)險(xiǎn)。匯率變化，正數(shù)代表升值，負(fù)數(shù)代表貶值。2馬來(lái)西亞的GDP增長(zhǎng)在區(qū)域內(nèi)排名第四，制造業(yè)景氣度也持續(xù)收縮，消費(fèi)小新加坡的GDP增長(zhǎng)墊底，工業(yè)生產(chǎn)下滑，消費(fèi)小幅增長(zhǎng)，但得益于其金融中圖1：2022年第一季度-2023年第二季度東南亞六國(guó)季度GDP增速數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，CEIC，北大匯豐智庫(kù)東南亞六國(guó)的經(jīng)濟(jì)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ唬?023年幾個(gè)比較主要的國(guó)際宏觀影響因素包括：較高的通貨膨脹，較高的利率水平，疫情期間債務(wù)壓力3圖2：2019-2023年?yáng)|南亞六國(guó)的季度GDP（不變價(jià)）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，CEIC，北大匯豐智庫(kù)計(jì)價(jià)貨幣/基期依次為：百萬(wàn)新加坡元/2015年，百萬(wàn)馬來(lái)西亞林吉特/2010年，十億印尼盧比/2010年，百萬(wàn)泰銖/2002年，十億越南盾/2010年，百萬(wàn)菲律賓比索/2018年。2023年第二季度，除泰國(guó)之外東南亞各國(guó)GDP均已恢復(fù)至高于疫情前水平比2019年第一季度高出12.4%，新加坡、馬來(lái)西亞、均比2019年第二季度高出42023年上半年，東南亞六國(guó)的制造業(yè)PMI表現(xiàn)出明顯分化的情況，菲律賓、圖3：2022年1月-2023年6月東南亞六國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)圖4：2022年1月-2023年6月全球主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)5年同期負(fù)增長(zhǎng)。新加坡下滑幅度最大，橡塑制品、化學(xué)產(chǎn)品、電器設(shè)備是下滑最圖5：2022年7月-2023年6月東南亞六國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)?；诜謩e為：新加坡2019年=100，馬來(lái)西亞2015年=100，泰國(guó)2011年=100，印度尼西亞2010年=100，越南2019年=100，菲律賓2000年=100。2023年上半年，東南亞各國(guó)的消費(fèi)表現(xiàn)也有明顯分化，新加坡、泰國(guó)、印度尼西亞和菲律賓的消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，而馬來(lái)西6圖6：2019年1月-2023年6月新加坡、泰國(guó)、印度尼西亞和菲律賓零售銷(xiāo)售指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)基期：新加坡2017年=100，泰國(guó)2002年=100，印度尼西亞2010年=100，菲律賓2018年=100圖7：2019年1月-2023年6月馬來(lái)西亞和越南的零售銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)注：馬來(lái)西亞貨幣單位：百萬(wàn)馬來(lái)西亞林吉特，越南貨幣單位：十億越南盾7商品類(lèi)別是其他商品、信息和通信設(shè)備、文化圖8：2019年1月-2023年6月印度尼西亞實(shí)際零售銷(xiāo)售指數(shù)（2010年=100）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)2023年以來(lái)，東南亞六國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）集體下滑，從1、2月的高8圖9：2022年1月-2023年6月東南亞六國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖10：2022-2023年6月東南亞六國(guó)PPI數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)。注：越南使用的是季度工業(yè)PPI指數(shù)9而且各國(guó)通貨膨脹的走勢(shì)也出現(xiàn)明顯分化，各國(guó)的利率政策開(kāi)始有更多的著眼于圖11：2022-2023年6月東南亞六國(guó)三月期銀行間同業(yè)拆借利率單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖12：2022年1月-2023年6月東南亞六國(guó)實(shí)際匯率指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)。注：基期：新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度尼西亞、菲律賓2020年=100，越南2019年=100二、東南亞對(duì)外貿(mào)易2022年下半年以來(lái)，東南亞各國(guó)的貿(mào)易增速明顯下滑，尤其是2023年以來(lái)，下滑最為嚴(yán)重，進(jìn)口的下滑程度僅好于歐盟。最主要的原因是上半年全球主要經(jīng)加劇。東南亞六國(guó)當(dāng)中貿(mào)易規(guī)模排名第一、第二和第五的新加坡、越南和印度尼西亞都出現(xiàn)了三個(gè)月以上的出口/進(jìn)口同比兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)的情況，排名第三的馬來(lái)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)圖14：2022年1月-2023年6月東南亞六國(guó)月度出口和進(jìn)口增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)尼西亞、馬來(lái)西亞的順差縮小，泰國(guó)逆差顯著擴(kuò)大。2023年上半年新加坡的貿(mào)易順差同比增長(zhǎng)30.8%，表現(xiàn)最好；越南2023年上半年貿(mào)易順差12圖15：2022年1月-2023年6月東南亞貿(mào)易差額單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，北大匯豐智庫(kù)。是唯一正增長(zhǎng)的子項(xiàng)，顯示新加坡的石油煉化行業(yè)保持了很好的產(chǎn)業(yè)景氣度。而圖16：2022年第一季度-2023年第二季度新加坡油和非石油出口季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖17：2022年第一季度-2023年第二季度新加坡主要出口/進(jìn)口商品季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)下滑，且大部分商品的出口/進(jìn)口增速均為負(fù)。2023年上半年，馬來(lái)西亞10大類(lèi)8.4%機(jī)器和運(yùn)輸設(shè)備同比+0.7%，飲料和煙草、礦物圖18：2022年第一季度-2023年第二季度馬來(lái)西亞主要出口/進(jìn)口商品季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)中最主要的四類(lèi)商品是：機(jī)器和運(yùn)輸設(shè)備、礦物燃料、化工產(chǎn)品和工業(yè)制成品，泰國(guó)出口的主要商品類(lèi)別在2023年上半年同比增速均為負(fù)，礦物產(chǎn)品和燃料圖19：2022年第一季度-2023年第二季度泰國(guó)主要出口/進(jìn)口商品季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖20：2022年第一季度-2023年第二季度泰國(guó)主要出口制成品季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)泰國(guó)出口商品當(dāng)中90%是制成品。2022年泰國(guó)主要出口的制成品包括：汽車(chē)產(chǎn)品（出口占比8.5%）和機(jī)械和設(shè)備（出口占比8.3%五類(lèi)商品合計(jì)平，在2023年上半年的出口增速分別為9.5%和5.4%，比增速為正（+10.0%和4.1%進(jìn)口的機(jī)器和運(yùn)輸設(shè)備、雜項(xiàng)制品兩類(lèi)商品同比圖21：2022年第一季度-2023年第二季度印尼主要出口/進(jìn)口商品季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)品和工業(yè)制成品。進(jìn)口增速為正的商品類(lèi)別是機(jī)器和運(yùn)輸設(shè)備（Q1+23.6%，是導(dǎo)致越南經(jīng)濟(jì)在2023年上半年表現(xiàn)與政府目標(biāo)差距較大的重要影響因素之一。圖22：2022年第一季度-2023年第二季度越南出口/進(jìn)口月度同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)單位：%圖23：2022年第一季度-2023年第二季度越南主要出口商品類(lèi)別季度同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)單位：%算機(jī)、電子產(chǎn)品及零配件（出口占比15.0%機(jī)器/設(shè)備/工具和儀器（出口占比計(jì)占越南出口的59.7%。2023年上半年越南主要商品的出口額均呈現(xiàn)顯著的同比圖24：2022年第一季度-2023年第二季度越南民用和對(duì)外投資部門(mén)出口/進(jìn)口季度同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)單位：%負(fù)增長(zhǎng)，出口下降最嚴(yán)重的商品類(lèi)別是電子數(shù)據(jù)處理、其他礦物產(chǎn)品。進(jìn)口增長(zhǎng)圖25：2022年第一季度-2023年第二季度菲律賓主要出口/進(jìn)口商品季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖26：2022年第一季度-2023年第二季度菲律賓電子產(chǎn)品出口/進(jìn)口季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)菲律賓出口和進(jìn)口當(dāng)中，電子產(chǎn)品均為第一大類(lèi)別，2022年電子產(chǎn)品占菲律的同比降幅有所改善。第二季度，菲律賓的電子數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品進(jìn)出口的下降幅度示電子數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品的需求仍然處于下滑階段，而組件或設(shè)備（半導(dǎo)體）去庫(kù)存三、中國(guó)-東南亞經(jīng)貿(mào)合作持續(xù)提升。2023年以來(lái)中國(guó)和東南亞國(guó)圖27：2022年第一季度-2023年第二季度中國(guó)向東盟、歐盟和美國(guó)出口季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖28：2022年第一季度-2023年第二季度中國(guó)從東盟、歐盟和美國(guó)進(jìn)口季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)受到相應(yīng)的影響。中國(guó)的進(jìn)口需求已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，主要的原因是中國(guó)圖29：2022年第一季度-2023年第二季度中國(guó)向東南亞六國(guó)出口季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖30：2022年第一季度-2023年第二季度中國(guó)從東南亞六國(guó)進(jìn)口季度同比增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖31：2022年第一季度-2023年第二季度中國(guó)與東南亞六國(guó)貿(mào)易差額單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)2023年第二季度，中國(guó)與東南亞六國(guó)的總體貿(mào)易順差同比下滑23%。中國(guó)與正增長(zhǎng)。中國(guó)與印度尼西亞的逆差也繼續(xù)顯著擴(kuò)大（同比增長(zhǎng)46.3是中國(guó)向印度尼西亞出口主要商品有兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)從印度尼西亞進(jìn)口排2023年上半年，中國(guó)向東南亞六國(guó)出口貿(mào)易規(guī)模排名前五位的商品類(lèi)別是：機(jī)電設(shè)備及零件、賤金屬及制品、紡織原料及制品、化工產(chǎn)品和橡膠及制品，這五類(lèi)商品占第二季度中國(guó)向東盟出口額的69.1%，第二季度的出口增速分別為圖32：2021年第一季度-2023年第二季度年中國(guó)向東南亞六國(guó)出口的主要商品單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)2023年上半年，中國(guó)從東南亞六國(guó)進(jìn)口貿(mào)易規(guī)模排名前五位的商品類(lèi)別是：機(jī)電設(shè)備及零件、礦產(chǎn)品、賤金屬及制品、橡膠及制品和化工產(chǎn)品，這五類(lèi)商品圖33：2021年第一季度-2023年第二季度年中國(guó)從東南亞六國(guó)進(jìn)口的主要商品單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)表2：2023年1-6月中國(guó)與東南亞六國(guó)貿(mào)易規(guī)模和貿(mào)易余額單位：億美元678419325數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)化工產(chǎn)品、橡膠及其制品等類(lèi)別與東南亞有緊密的貿(mào)易往來(lái)，行業(yè)內(nèi)貿(mào)易非常活圖34：2022年第一季度-2023年第二季度年中國(guó)從東南亞六國(guó)進(jìn)口增速較快的商品單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)圖35：2022年第一季度-2023年第二季度年中國(guó)向東南亞六國(guó)出口增速較快的商品單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)表3：東南亞六國(guó)主要出口優(yōu)勢(shì)商品類(lèi)別√√√√√賤金屬及制品√√√√√√√√√√√√√數(shù)據(jù)來(lái)源：北大匯豐智庫(kù)整理以東南亞地區(qū)為代表的新興市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)起到了很重要的作用。與東南亞六國(guó)進(jìn)出口額排名前三位的省份也是廣東省，江蘇省和浙江省。另外基于地緣便利，廣西和云南與東南亞六國(guó)貿(mào)易比重高居全國(guó)前兩名。2019年以來(lái)，東南亞六國(guó)在廣東省、江蘇省和浙江省外貿(mào)當(dāng)中的比重不斷上升，而疫情對(duì)于邊境貿(mào)易有較大的負(fù)面影響，東南亞六國(guó)在廣西和云南外貿(mào)當(dāng)中的比2023年上半年，浙江省、廣西省與東南亞六國(guó)的貿(mào)易保持正增長(zhǎng)，另外廣東省主要出口目的地是越南和印度尼西亞，對(duì)泰國(guó)、馬來(lái)西亞和菲律賓的出口增長(zhǎng)超過(guò)一倍以上，主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)是印度尼西亞和馬來(lái)西亞，從印度尼西亞的進(jìn)圖36：2019年第一季度-2023年第二季度東南亞六國(guó)占外貿(mào)比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)單位：%圖37：2022年第一季度-2023年第二季度粵蘇浙桂云與東南亞六國(guó)外貿(mào)增速單位：%數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)過(guò)一倍以上，主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)是馬來(lái)西亞、越南和泰國(guó)，從馬來(lái)西亞和新加坡圖38：2019年第一季度-2023年第二季度廣東向東南亞六國(guó)出口規(guī)模單位：億美元數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC，北大匯豐智庫(kù)長(zhǎng)30.9%主要出口目的地是越南和馬來(lái)西西亞的出口增長(zhǎng)超過(guò)一倍以上，主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)是泰國(guó)和越南，從泰國(guó)進(jìn)口增四、中國(guó)-東南亞合作機(jī)遇2023年是習(xí)近平主席在印度尼西亞提出建設(shè)更為緊密的中國(guó)－東盟命運(yùn)共同伴，互為重要的投資來(lái)源地和目的地。2022年雙邊貿(mào)易額高達(dá)9793億美元，比2015年中國(guó)對(duì)中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)成員國(guó)全部產(chǎn)品（部分敏感產(chǎn)品除外）關(guān)稅降至易、投資、經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作、衛(wèi)生與植物衛(wèi)生措施、競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者保護(hù)、中小微企業(yè)、法律和機(jī)制事務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)法規(guī)與合格評(píng)定程序