以財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ)0904

會(huì)計(jì)原理與基本流程會(huì)計(jì)要素產(chǎn)生的原理[資產(chǎn)(現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金…)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤];要素細(xì)化產(chǎn)生會(huì)計(jì)科目會(huì)計(jì)基本流程[原始憑證——記賬憑證——賬簿——報(bào)表(資產(chǎn)負(fù)債表—來自靜態(tài)要素會(huì)計(jì)科目的余額、利潤表—來自動(dòng)態(tài)要素會(huì)計(jì)科目發(fā)生額)]案例：2011年財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)職工人均年薪酬數(shù)據(jù)：浦發(fā)38萬招商36萬四大國有行12萬財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)投資者——盈利能力債權(quán)人——償債能力其他（職工、稅務(wù)機(jī)關(guān)等）經(jīng)營者——所有財(cái)務(wù)分析方法比較分析法:橫向、縱向（例：1億元利潤對(duì)一個(gè)企業(yè)是多還是少？）比率分析法：相對(duì)數(shù)（例：1億元存貨對(duì)企業(yè)是多還是少？）因素分析法：例：今年收入12萬，去年收入10萬，變動(dòng)原因是什么以財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ)選擇上市公司被譽(yù)為“白馬”的上市公司的財(cái)務(wù)特點(diǎn)上市公司的長期股價(jià)是由什么決定的？如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的局限性如何由財(cái)務(wù)分析到基本面分析基本面分析具體應(yīng)用補(bǔ)充知識(shí)小金庫：可行性（必要性和可行性）分析研究增值稅：1.價(jià)外稅；2.本質(zhì)對(duì)增值部分征稅；3.實(shí)行抵扣制度（銷項(xiàng)-進(jìn)項(xiàng)）上市公司的長期股價(jià)是由什么決定的？取決于未來業(yè)績的-------動(dòng)態(tài)業(yè)績理解：股價(jià)=每股收益/銀行利率動(dòng)態(tài)相對(duì)于靜態(tài)而言，指未來（歷史）例子(新和成、江山股份），理解市盈率（動(dòng)態(tài)，靜態(tài)）2005與2006年比較利潤表（單位：百萬）項(xiàng)目2005年2006年差異額百分比一、主營業(yè)務(wù)收入880,5241,052,350172,00619.53減：主營業(yè)務(wù)成本692,845799,923107,07815.45主營業(yè)務(wù)稅金及附加2,1312,43330215.45二、主營業(yè)務(wù)利潤185,548250,17464,62634.83加：其他業(yè)務(wù)利潤7932,9372,144270.37減：銷售費(fèi)用104,291156,48152,19050.04管理費(fèi)用20,50641,64921,143103.11財(cái)務(wù)費(fèi)用13,64415,9672,32317.03三、營業(yè)利潤47,90039,041-8,886-18.55加：投資收益885-572-1,457-164.63營業(yè)外收入6812,0051,324194.42減：營業(yè)外支出2,0131,217-79639.54四、利潤總額47,54339,230-8,223-17.33減：所得稅費(fèi)用4,288955-3,333-77.73少數(shù)股東權(quán)益14,73713,1661,571-10.66五、凈利潤28,42825,109-3,319

-11.68分析：2006年比2005年利潤減少3319萬元，下降11.68。主要原因：雖然主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤大幅度增加（分別增加34.83%和270.37%），但銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用上升得更快（分別為50.05%和103.11%），最終使得公司在收入增長的情況下，利潤反而減少，此外投資收益大幅度下降也是其原因。因素分析法例子項(xiàng)目去年今年差異銷量200（a0）250（a1）50單價(jià)500（b0）480（b1）-20收入10000012000020000項(xiàng)目對(duì)收入影響銷量（a1-a0）×

b0（250-200）×

500=25000單價(jià)

a1

×（b1-b0）250×

(480-500)=-5000收入變動(dòng)20000股票名稱：新和成特征：2007年1月到2008年5月，股價(jià)從20多元上漲到200多元，上漲接近十倍。業(yè)績變化：2007年每股收益0.23元，2008年每股收益4元，2009年每股收益3元，2011年每股收益3.3元（假設(shè)股本不變）指標(biāo)\日期

｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006

凈利潤(億元)

｜

11｜

10｜

13｜

0.77｜0.33｜凈利潤增長率(%)

｜

20.60｜

-25.91｜

1683.43｜

128.28｜指標(biāo)\日期2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31凈利潤(萬元)

3078

.00-7819.1729768.3910931.19財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31凈利潤(萬元)-6486.95140.31656.3729768.39股票名稱：江山股份2009年三月份股價(jià)18元，2008年每股收益1.5元，市盈率12倍被譽(yù)為“白馬”的上市公司的財(cái)務(wù)特點(diǎn)收入，利潤，毛利率應(yīng)收賬款預(yù)收賬款存貨現(xiàn)金流…………..具體例子：貴州茅臺(tái)，云南白藥，天威保變貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2010-09-302009-12-312008-12-312007-12-31主營業(yè)務(wù)收入(萬元)932757.78966999.91824168.56723743.07主營業(yè)務(wù)收入增長率19.4717.3313.8847.60營業(yè)利潤(萬元)589750.77607552.05539038.49452534.10營業(yè)利潤增長率(%)11.1412.7119.1281.95凈利潤417417.40431244.61379948.06283083.16利潤增長率(%)34.2883.25銷售毛利率(%)91.1990.1790.3087.96經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量396440.69422393.71524748.85174330.32經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤比(%)94.9797.95138.1161.58財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2010-09-302009-12-312008-12-312007-12-31主營業(yè)務(wù)收入(萬元)932757.78966999.91824168.56723743.07主營業(yè)務(wù)收入增長率19.4717.3313.8847.60經(jīng)營費(fèi)用(萬元)48257.3062128.4353202.4756038.52管理費(fèi)用(萬元)85121.66121715.8594117.4172315.56財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元)-13733.06-13363.61-10250.08-4474.38三項(xiàng)費(fèi)用增長率(%)10.5424.3810.6517.36營業(yè)利潤(萬元)589750.77607552.05539038.49452534.10營業(yè)利潤增長率(%)11.1412.7119.1281.95凈利潤417417.40431244.61379948.06283083.16銷售毛利率(%)91.1990.1790.3087.96經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量396440.69422393.71524748.85174330.32經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤比(%)94.9797.95138.1161.58如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

一般性的分析：根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，看幾個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)天馬股份案例財(cái)務(wù)分析的局限性歷史信息，而股價(jià)是反映公司的未來鋼鐵（寶鋼股份），有色金屬（貴研鉑業(yè)，中金嶺南）-----周期性行業(yè)/tianliaaaaa/bloglist_0_1.html如何由財(cái)務(wù)分析到基本面分析不能單純依靠財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析說明過去，說明公司的特點(diǎn)；結(jié)合對(duì)未來的判斷（國家政策，行業(yè)，競爭對(duì)手等）基本面分析具體應(yīng)用

未來“白馬”公司------002267陜天然氣財(cái)務(wù)特點(diǎn)（利潤增長快于收入增長，現(xiàn)金）行業(yè)分析（公司競爭對(duì)手，產(chǎn)品前景）問題：如果知道未來通貨膨脹，比如糧食漲價(jià)該如何選擇上市公司投資？？/blog/#m=0未來“黑馬”公司--------002092中泰化學(xué)

財(cái)務(wù)特點(diǎn)

行業(yè)分析（公司競爭對(duì)手，產(chǎn)品前景）/zzdcl/bloglist_0_