財務(wù)管理知識點

財務(wù)管理知識點財務(wù)管理知識點第一章財務(wù)管理總論第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容第二節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境第三節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)節(jié)第二章資金時間價值與風(fēng)險分析第一節(jié)資金時間價值第二節(jié)風(fēng)險分析第三章企業(yè)籌資方式第一節(jié)企業(yè)籌資概述第二節(jié)權(quán)益資金的籌集第三節(jié)負(fù)債資金的籌集第四章資金成本和資金結(jié)構(gòu)第一節(jié)資金成本第二節(jié)杠桿原理第三節(jié)資金結(jié)構(gòu)第五章投資概述第一節(jié)投資的含義與種類第二節(jié)投資風(fēng)險與投資收益第三節(jié)資本資產(chǎn)定價模型第六章項目投資第節(jié)項目投資概述第二節(jié)現(xiàn)金流量及其計算第三節(jié)項目投資決策評價指標(biāo)及其計算第四節(jié)項目投資決策評價指標(biāo)的運用第七章證券投資第節(jié)證券投資概述第二節(jié)債券投資第三節(jié)股票投資第四節(jié)基金投資第八章營運資金第節(jié)營運資金的含義與特點第二節(jié)現(xiàn)金第三節(jié)應(yīng)收賬款第四節(jié)存貨第九章利潤分配第節(jié)利潤分配概述第二節(jié)股利政策第三節(jié)利潤分配程序與方案第四節(jié)股票分割與股票回購第十章財務(wù)預(yù)算第節(jié)財務(wù)預(yù)算的含義與體系第二節(jié)預(yù)算的編制方法第三節(jié)財務(wù)預(yù)算的編制第十一章財務(wù)控制第一節(jié)財務(wù)控制的含義與體系第二節(jié)財務(wù)控制的要素與方式第三節(jié)責(zé)任中心第四節(jié)責(zé)任預(yù)算、責(zé)任報告與業(yè)績考核第五節(jié)責(zé)任結(jié)算與核算第十二章財務(wù)分析第一節(jié)財務(wù)分析的意義與內(nèi)容第二節(jié)財務(wù)分析的方法第三節(jié)財務(wù)指標(biāo)分析第四節(jié)財務(wù)綜合分析第一章財務(wù)管理總論［基本要求］（一）掌握財務(wù)、財務(wù)管理的概念；（二）掌握財務(wù)活動、財務(wù)關(guān)系的含義與類型（三）掌握財務(wù)管理的金融環(huán)境；（四）掌握財務(wù)管理的目標(biāo)；（五）熟悉財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境；（六）了解財務(wù)管理的環(huán)節(jié)。［考試內(nèi)容］第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的概念企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。二、財務(wù)活動財務(wù)活動是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。包括以下四個方面：（一）籌資活動，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。（二）投資活動，企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。前者包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。（三）資金營運活動，是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的資金收付活動。（四）分配活動，廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進(jìn)行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配。三、財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系就是企業(yè)組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，包括：（1）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付報酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（3）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（5）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指政府作為社會管理者，強制和無償參與企業(yè)利潤分配所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。第二節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境一、財務(wù)管理環(huán)境的概念財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的各種內(nèi)部和外部條件，主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)政策等。三、法律環(huán)境財務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式方面的法規(guī)和稅收法規(guī)。企業(yè)組織形式主要包括獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)三種形式。稅法是由國家機關(guān)制定的調(diào)整稅收征納關(guān)系及其管理關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。我國稅法的構(gòu)成要素主要有：征稅人、納稅義務(wù)人、征稅對象、稅目、稅率、納稅環(huán)節(jié)、計稅依據(jù)、納稅期限、納稅地點、減稅免稅、法律責(zé)任等。我國現(xiàn)行稅法規(guī)定的主要稅種有增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、企業(yè)所得稅和個人所得稅等。四、金融環(huán)境財務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利率四個方面。（一）金融機構(gòu)金融機構(gòu)包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu)。銀行業(yè)金融機構(gòu)主要包括各種商業(yè)銀行以及政策性銀行。其他金融機構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務(wù)公司和金融租賃公司等。二）金融工具金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性四個基本特征。金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。（三）金融市場1.金融市場的含義與要素金融市場是辦理各種票據(jù)、有價證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。金融市場的要素主要有：市場主體、金融工具、交易價格和組織形式。2.金融市場的分類（1）按期限分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場；（2）按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場；（3）按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。四）利率1.利率的類型利率也稱利息率，是利息占本金的百分比。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。利率按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的種類：（1）按利率之間的變動關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率；（2）按利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動利率；（3）按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。2.利率的一般計算公式利率通常由純利率、通貨膨脹補償率和風(fēng)險收益率三部分構(gòu)成。利率的一般計算公式可表示如下：利率=純利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的均衡點利率；通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率；風(fēng)險收益率包括違約風(fēng)險收益率、流動性風(fēng)險收益率和期限風(fēng)險收益率。其中，違約風(fēng)險收益率是指為了彌補因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率；流動性風(fēng)險收益率是指為了彌補因債務(wù)人流動不好而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率；期限風(fēng)險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率。第三節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)一、財務(wù)管理目標(biāo)的含義財務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系要達(dá)到的目的。有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)的代表性觀點主要有三種：（一）利潤最大化利潤最大化目標(biāo)是假定企業(yè)財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。這個目標(biāo)的主要缺點有：（1）沒有考慮資金時間價值；（2）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；（3）沒有考慮風(fēng)險因素；（4）可能導(dǎo)致短期行為。（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化資本利潤率是凈利潤與資本額的比率。每股利潤是凈利潤與普通股股數(shù)的比值。這一目標(biāo)的優(yōu)點是便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間的比較。其缺點是沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。（三）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值是指企業(yè)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。這一目標(biāo)的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：（1）考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源合理配置，有利于實現(xiàn)社會效益最大化。企業(yè)價值最大化是較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。二、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者的主要矛盾在于，經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者或股東則希望經(jīng)營者以較小的享受成本帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。為了協(xié)調(diào)這一矛盾，通?？梢圆捎媒馄?、接收、激勵等措施。解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者未能使企業(yè)價值達(dá)最大，就解聘經(jīng)營者。為此，經(jīng)營者會因為害怕被解聘而努力實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)。接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。如果經(jīng)營者經(jīng)營決策失誤、經(jīng)營不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價值提高，該公司就可能被其他公司強行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘為此，經(jīng)營者為了避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價。激勵是指將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價值最大化的措施。激勵有兩種基本方式：1）“股票選擇權(quán)“方式。它是允許經(jīng)營者以固定的價格購買一定數(shù)量的公司股票，當(dāng)股票的價格越高于固定價格時，經(jīng)營者所得的報酬就越多。經(jīng)營者為了獲取更大的股票漲價益處，就必然主動采取能夠提高股價的行動；（2）“績效股“形式。它是公司運用每股利潤、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價經(jīng)營者的業(yè)績，視其業(yè)績大小經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報酬。如果公司的經(jīng)營業(yè)績未能達(dá)到規(guī)定目標(biāo)時，經(jīng)營者將部分喪失原先持有“績效股“。這種方式使經(jīng)營者不僅為了多得“績效股“而不斷采取措施提高公司的經(jīng)營業(yè)績，而且為了使每股市價最大化，也采取各種措施使股票市價穩(wěn)定上升。（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾主要表現(xiàn)在：（1）所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人約定的風(fēng)險高的項目，這會增大償債的風(fēng)險。（2）所有者或股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價值降低。為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的上述矛盾，通?？刹捎玫姆绞接校合拗菩越鑲?、收回借款或停止借款等。限制性借債是指在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。收回借款或停止借款是指當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債僅和不給予公司增加放款，從而保護(hù)自身的權(quán)益。第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)節(jié)財務(wù)管理的環(huán)節(jié)包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制和財務(wù)分析。一、財務(wù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和成果作出科學(xué)的預(yù)計和測算。二、財務(wù)決策財務(wù)決策是指財務(wù)人員按照財務(wù)管理目標(biāo)的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進(jìn)行比較分析，并從中選出最佳方案的過程。三、財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算是指運用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財務(wù)活動的內(nèi)容及指標(biāo)所進(jìn)行的具體規(guī)劃。四、財務(wù)控制財務(wù)控制是在財務(wù)管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段對企業(yè)財務(wù)活動所施加的影響或進(jìn)行的調(diào)節(jié)。五、財務(wù)分析財務(wù)分析是根據(jù)核算資料，運用有關(guān)指標(biāo)和方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評價的一項工作。第二章資金時間價值與風(fēng)險分析［基本要求］（一）掌握終值與現(xiàn)值的含義與計算方法；（二）掌握年金終值與年金現(xiàn)值的含義與計算方法；（三）掌握折現(xiàn)率、期間和利率的推算方法；（四）掌握風(fēng)險的類別和衡量方法；掌握期望值、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計算；（五）掌握風(fēng)險收益的含義與計算；（六）熟悉風(fēng)險對策；（七）了解資金時間價值的概念；（八）了解風(fēng)險的概念與構(gòu)成要素。［考試內(nèi)容］第一節(jié)資金時間價值一、資金時間價值的概念資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。通常情況下，它相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，這是利潤平均化規(guī)律作用的結(jié)果。二、終值與現(xiàn)值終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和，通常記作F。現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，通常記作P。單利計息方式下，利息的計算公式為：I二Pin單利計息方式下，終值的計算公式為：F二P?（1+i?n）單利現(xiàn)值與單利終值互為逆運算，其計算公式為：P二F/(1+i?n)復(fù)利終值的計算公式為：F二P?(1+i)n式中(1+i)n簡稱“復(fù)利終值系數(shù)“，記作(F/P,i,n)。復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值互為逆運算，其計算公式為：P二F?(1+i)-n式中(1+i)-n簡稱“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)“，記作(P/F，i，n)。三、年金的終值與現(xiàn)值年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項，通常記作A。年金按其每次收付款項發(fā)生的時點不同，可以分為普通年金即付年金、遞延年金、永續(xù)年金等類型。普通年金普通年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，又稱為后付年金。其計算公式為：式中，分式稱作“年金終值系數(shù)“，記作(F/A，i,n)。償債基金是指為了在約定的未來一定時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。償債基金與年金終值互為逆運算，其計算公式為：式中，分式稱作“償債基金系數(shù)“，記作(A/F,i,n)，等于年金終值系數(shù)的倒數(shù)。普通年金現(xiàn)值的計算公式為：式中，分式稱作“年金現(xiàn)值系數(shù)“，記作(P/A,i,n)。年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。年資本回收額與年金現(xiàn)值互為逆運算，其計算公式為：式中，分式稱作“資本回收系數(shù)“，記作(A/P,i,n),等于年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。即付年金即付年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱先付年金。即付年金與普通年金的區(qū)別僅在于付款時間的不同。即付年金終值的計算公式為：F=A?[(F/A,i,n+1)-1]即付年金現(xiàn)值的計算公式為：P=A?(P/A,i,n-1)+1]遞延年金遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間與第一期無關(guān),而是隔若干期(m)后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。它是普通年金的特殊形式。其計算公式主要有：P二A?(P/A,i,n)〈P/F,i,m)P二A?[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]P=A?(F/A,i,n)?(P/F,i,n+m)永續(xù)年金永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金。它是普通年金的特殊形式,即期限趨于無窮的普通年金。其計算公式為：P=A/i四、折現(xiàn)率、期間和利率的推算折現(xiàn)率的推算對于一次性收付款項，根據(jù)其復(fù)利終值或現(xiàn)值的計算公式可得出折現(xiàn)率的計算公式為：永續(xù)年金的折現(xiàn)率可以通過其現(xiàn)值計算公式求得：i二A/P若所求的折現(xiàn)率為i,對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)為a；i1、i2分別為與i相鄰的兩個折現(xiàn)率，且i1II2；與i1、i2對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)分別為,則普通年金折現(xiàn)率的推算公式為：即付年金折現(xiàn)率的推算可以參照普通年金折現(xiàn)率的推算方法。（二）期間的推算若所求的折現(xiàn)期間為n，對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)為、n1、n2分別為相鄰的兩個折現(xiàn)期間，且n1NN2；與n1、n2對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)分別為，則普通年金折現(xiàn)期間的推算公式為：（三）利率的換算當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過一次時，這時的年利率叫作名義利率，而每年只復(fù)利一次的利率才是實際利率。將名義利率調(diào)整為實際利率的換算公式為：i=（1+r/m）m-1式中：i為實際利率；r為名義利率；m為每年復(fù)利次數(shù)。第二節(jié)風(fēng)險分析一、風(fēng)險的概念與類別（一）風(fēng)險的概念與構(gòu)成要素風(fēng)險是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險由風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和風(fēng)險損失三個要素所構(gòu)成。（二）風(fēng)險的類別按照風(fēng)險損害的對象，可分為人身風(fēng)險、財產(chǎn)風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險和信用風(fēng)險；按照風(fēng)險導(dǎo)致的后果，可分為純粹風(fēng)險和投機風(fēng)險；按照風(fēng)險發(fā)生的原因，可分為自然風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和社會風(fēng)險；按照風(fēng)險能否被分散，可分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險按照風(fēng)險的起源與影響，可分為基本風(fēng)險與特定風(fēng)險（或系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險）；企業(yè)特定風(fēng)險又可分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。二、風(fēng)險衡量（一）概率概率是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機事件發(fā)生可能性及出現(xiàn)結(jié)果可能性大小的數(shù)值。將隨機事件各種可能的結(jié)果按一定的規(guī)則進(jìn)行排列，同時列出各種結(jié)果出現(xiàn)的相應(yīng)概率，這一完整的描述稱為概率分布。概率分布可分為離散型分布與連續(xù)型分布兩種類型。（二）期望值期望值是一個概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相對應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均值。其計算公式為：（三）離散程度離散程度是用以衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)。表示隨機變量離散程度的指標(biāo)主要有方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。方差方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數(shù)值，其計算公式為：標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度的一個數(shù)值。其計算公式為：標(biāo)準(zhǔn)離差是以絕對數(shù)來衡量待決策方案的風(fēng)險，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大；相反，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險越小。標(biāo)準(zhǔn)離差的局限性在于它是一個絕對數(shù)，只適用于相同期望值決策方案風(fēng)險程度的比較。標(biāo)準(zhǔn)差率標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值之比。其計算公式為:標(biāo)準(zhǔn)離差率是以相對數(shù)來衡量待決策方案的風(fēng)險，一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大；相反，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)的適用范圍較廣，尤其適用于期望值不同的決策方案風(fēng)險程度的比較。三、風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風(fēng)險收益率、風(fēng)險價值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系可用公式表示如下：RR二b?V式中：RR為風(fēng)險收益率；b為風(fēng)險價值系數(shù)；V為標(biāo)準(zhǔn)離差率。在不考慮通貨膨脹因素的情況下，投資的總收益率（R）為：R二RF+RR二RF+b?V上式中，R為投資收益率；RF為無風(fēng)險收益率。其中無風(fēng)險收益率RF可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定。在財務(wù)管理實務(wù)中，一般把短期政府債券（如短期國庫券）的收益率作為無風(fēng)險收益率。四、風(fēng)險對策（一）規(guī)避風(fēng)險當(dāng)風(fēng)險所造成的損失不能由該項目可能獲得收益予以抵消時，應(yīng)當(dāng)放棄該項目，以規(guī)避風(fēng)險。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目。（二）減少風(fēng)險減少風(fēng)險主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險因素，減少風(fēng)險的發(fā)生；二是控制風(fēng)險發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險損害程度。減少風(fēng)險的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險。（三）轉(zhuǎn)移風(fēng)險對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)以一定代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險。如向保險公司投保；采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。（四）接受風(fēng)險接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。第三章企業(yè)籌資方式［基本要求］（一）掌握籌資的分類；掌握籌資的渠道與方式；（二）掌握企業(yè)資金需要量預(yù)測的銷售額比率法、直線回歸法和高低點法；（三）掌握吸收直接投資的含義和優(yōu)缺點；（四）掌握普通股的含義、特征與分類、普通股的價值與價格，普通股的權(quán)利，普通股籌資的優(yōu)缺點；（五）掌握優(yōu)先股的性質(zhì)、動機與分類、優(yōu)先股的權(quán)利和優(yōu)缺點；（六）掌握認(rèn)股權(quán)證的含義、特征、種類、要素、價值與作用；（七）掌握銀行借款的種類、與借款有關(guān)的信用條件、借款利息的支付方式和銀行借款籌資的優(yōu)缺點；（八）掌握債券的含義與特征、債券的基本要素、債券的種類、債券的發(fā)行與償還、債券籌資的優(yōu)缺點；掌握可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)、基本要素和優(yōu)缺點；（九）掌握融資租賃的含義、融資租賃與經(jīng)營租賃的區(qū)別、融資租賃的形式與程序、融資租賃租金的計算；（十）掌握商業(yè)信用的形式、商業(yè)信用條件、現(xiàn)金折扣成本的計算、利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點；（十一）掌握杠桿收購的含義、利用杠桿收購籌資的特點；（十二）熟悉籌資的含義與動機；（十三）熟悉吸收直接投資的種類與出資方式；（十四）熟悉銀行借款的程序；（十五）熟悉普通股的發(fā)行與上市要求；（十六）了解籌資的基本原則；（十七）了解企業(yè)資金需要量預(yù)測的定性預(yù)測法。［考試內(nèi)容］第一節(jié)企業(yè)籌資概述一、企業(yè)籌資的含義與動機企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。企業(yè)籌資的動機可分為四類：設(shè)立籌資、擴張籌資、償債籌資和混合籌資。二、籌資的分類按照資金的來源渠道不同，分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。按照是否通過金融機構(gòu)，分為直接籌資和間接籌資。按照資金的取得方式不同，分為內(nèi)源籌資和外源籌資。按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映，分為表內(nèi)籌資和表外籌資。按照所籌資金使用期限的長短，分為短期資金籌集與長期資金籌集。三、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是指客觀存在的籌措資金的來源方向與通道。我國企業(yè)目前的籌資渠道主要包括：（1）銀行信貸資金；（2）非銀行金融機構(gòu)資金；（3）其他企業(yè)資金；（4）居民個人資金；（5）國家財政資金；（6）企業(yè)自留資金。籌資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時選用的具體籌資形式，主要包括：吸收直接投資、發(fā)行股票、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃、利用留存收益和杠桿收購等。四、籌資原則企業(yè)籌資必須遵循“規(guī)模適當(dāng)、籌措及時、來源合理和方式經(jīng)濟(jì)“等基本原則。五、企業(yè)資金需要量預(yù)測企業(yè)資金需要量的預(yù)測可以采用定性預(yù)測法、比率預(yù)測法和資金習(xí)性預(yù)測法。（一）定性預(yù)測法定性預(yù)測法是指利用直觀的資料，依靠個人的經(jīng)驗和主觀分析、判斷能力，對未來資金需要量作出預(yù)測。（二）比率預(yù)測法比率預(yù)測法是依據(jù)有關(guān)財務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系預(yù)測資金需要量的方法。常用的比率預(yù)測法是銷售額比率法，其計算公式為：式中：A為隨銷售變化的資產(chǎn)（變動資產(chǎn)）；B為隨銷售變化的負(fù)債（變動負(fù)債）；S1為基期銷售額；S2為預(yù)測期銷售額；AS為銷售的變動額；P為銷售凈利率；E為收益留存比率；為單位銷售額所需的資產(chǎn)數(shù)量，即變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比；為單位銷售額所產(chǎn)生的自然負(fù)債數(shù)量，即變動負(fù)債占基期銷售額的百分比。（三）資金習(xí)性預(yù)測法資金習(xí)性預(yù)測法是根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性，是指資金變動與產(chǎn)銷量變動之間的依存關(guān)系。按照資金習(xí)性可將資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。資金習(xí)性預(yù)測法有兩種形式：一種是根據(jù)資金占用總額同產(chǎn)銷量的關(guān)系來預(yù)測資金需要量；另一種是采用先分項后匯總的方式預(yù)測資金需要量。設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x,資金占用量為因變量y,它們之間的關(guān)系可用下式表示：y=a+bx式中：a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷量所需變動資金，其數(shù)值可采用高低點法或回歸直線法求得。高低點法的計算公式為：a二最高收入期資金占用量-bx最高銷售收入或：a二最低收入期資金占用量-bx最低銷售收入回歸直線法的計算公式為：或：式中，yi為第i期的資金占用量；xi為第i期的產(chǎn)銷量。第二節(jié)權(quán)益資金的籌集一、吸收直接投資（一）吸收直接投資的含義與種類吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險共享利潤“的原則直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資的種類包括：吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。（二）吸收直接投資中的出資方式吸收直接投資中的出資方式主要包括：以現(xiàn)金出資、以實物出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資和以土地使用權(quán)出資等。（三）吸收直接投資的優(yōu)缺點優(yōu)點：有利于增強企業(yè)信譽；有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財務(wù)風(fēng)險。缺點：資金成本較高；容易分散企業(yè)控制權(quán)。二、發(fā)行普通股（一）股票的含義、特征與分類股票的含義與特征股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股利的一種可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。股票作為一種籌資工具，具有法定性、收益性、風(fēng)險性、參與性、無限期性、可轉(zhuǎn)讓性和價格波動性等特點。股票的分類按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，可將股票分為普通股票和優(yōu)先股票；按股票票面是否記名，可將股票分為記名股票和無記名股票按股票票面有無金額，可將股票分為有面值股票和無面值股按股票發(fā)行時間的先后，可將股票分為始發(fā)股和新發(fā)股；按發(fā)行對象和上市地區(qū)，可將股票分為A股、B股、H股和N股等。（二）股票價值、股票價格與股價指數(shù)股票價值股票的價值有票面價值、賬面價值、清算價值和市場價值股票價格股票價格有廣義和狹義之分。狹義的股票價格就是股票交易價格。廣義的股票價格則包括股票的發(fā)行價格和交易價格兩種形式。股票交易價格具有事先的不確定性和市場性特點。股價指數(shù)股價指數(shù)是指金融機構(gòu)通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價格進(jìn)行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。他是用以表示多種股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標(biāo)。股價指數(shù)的計算方法有簡單算術(shù)平均法、綜合平均法、幾何平均法和加權(quán)綜合法等。（三）普通股股東的權(quán)利普通股股東的權(quán)利包括：（1）公司管理權(quán)，包括投票權(quán)、查賬權(quán)和阻止越權(quán)經(jīng)營的權(quán)利；（2）分享盈余權(quán)；（3）出讓股份權(quán)；（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；（5）剩余財產(chǎn)要求權(quán)。（四）股票發(fā)行股票發(fā)行條件股票發(fā)行分為新設(shè)發(fā)行、改組發(fā)行和增資發(fā)行等形式。股份公司發(fā)行股票必須符合《證券法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等規(guī)定的發(fā)行條件。股票發(fā)行程序股票發(fā)行的基本程序如下：作出新股發(fā)行決議；做好新股發(fā)行準(zhǔn)備；提出發(fā)行股票申請；提交有關(guān)機構(gòu)審核；簽署股票承銷協(xié)議；公布招股說明書；按規(guī)定程序招股；認(rèn)股人繳納股款；向認(rèn)股人交割股票等。股票發(fā)行價格股票的發(fā)行價格有等價、時價和中間價。我國《公司法》規(guī)定，公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價發(fā)行。發(fā)行價格的確定方法主要有市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、競價確定法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法等。（五）股票上市股票上市指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。公司股票上市的好處主要有：（1）有助于改善財務(wù)狀況；（2）便于利用股票收購其他公司；（3）利用股票市場客觀評價企業(yè)；（4）利用股票可激勵職員；（5）提高公司知名度，吸引更多顧客。公司股票上市的不利影響主要有：（1）使公司失去隱私權(quán)；（2）限制經(jīng)理人員操作的自由度；（3）公開上市需要很高的費用。（六）普通股籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：（1）沒有固定利息負(fù)擔(dān)；（2）沒有固定到期日，也不用償還；（3）籌資風(fēng)險??；（4）能提高公司的信譽；（5）籌資限制少。缺點：（1）資金成本較高；（2）容易分散控制權(quán)。三、發(fā)行優(yōu)先股（一）優(yōu)先股的性質(zhì)優(yōu)先股是一種特別股票，它雖然屬于自有資金但卻兼有債券的某些性質(zhì)。（二）發(fā)行優(yōu)先股的動機企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機包括：防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善資本結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。（三）優(yōu)先股的種類按不同標(biāo)準(zhǔn)，可對優(yōu)先股作不同分類。按股利能否累積，可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股是指在任何營業(yè)年度內(nèi)未支付的股利可累積起來，由以后營業(yè)年度的盈利-起支付的優(yōu)先股股票。一般而言，一個公司只有把所欠的優(yōu)先股股利全部支付以后，才能支付普通股股利。非累積優(yōu)先股是僅按當(dāng)年利潤分取股利。如果本年度的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股利，對所積欠的部分，公司不予累積計算，優(yōu)先股股東也不能要求公司在以后年度中予以補發(fā)。按是否可轉(zhuǎn)換為普通股股票，可分位可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在一定時期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股的股票。轉(zhuǎn)換的比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與普通股的現(xiàn)行價格。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指不能轉(zhuǎn)換成普通股的股票。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股只能獲得固定股利報酬，而不能獲得轉(zhuǎn)換收益。按能否參與剩余利潤分配，可分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股參與優(yōu)先股是指不僅能取得固定股利，還有權(quán)與普通股一同參與利潤分配的股票。根據(jù)參與利潤分配的方式不同，又可分為全部參與分配的優(yōu)先股和部分參與分配的優(yōu)先股。前者表現(xiàn)為優(yōu)先股股東有權(quán)與普通股股東共同等額分享本期剩余利潤，后者則表現(xiàn)為優(yōu)先股股東有權(quán)按規(guī)定額度與普通股股東共同參與利潤分配，超過規(guī)定額度部分的利潤，歸普通股股東所有。非參與優(yōu)先股是指不能參與剩余利潤分配，只能取得固定股利的優(yōu)先股。按是否有贖回優(yōu)先股票的權(quán)利，可分為可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股又稱為可收回優(yōu)先股，是指股份公司可以按一定價格收回的優(yōu)先股票。在發(fā)行這種股票時，一般都附有收回條款，并規(guī)定了贖回該股票的價格。此價格一般略高于股票的面值。至于是否收回，在什么時候收回，則由發(fā)行股票的公司來決定。不可贖回優(yōu)先股是指不能收回的優(yōu)先股股票。因為優(yōu)先股都有固定股利，所以，不可贖回優(yōu)先股一經(jīng)發(fā)行，便會成為一項永久性的財務(wù)負(fù)擔(dān)。因此，在實際工作中，大多數(shù)優(yōu)先股均是可贖回優(yōu)先股。（四）優(yōu)先股的權(quán)利優(yōu)先股股東的權(quán)利包括：優(yōu)先分配股利權(quán)；優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)；部分管理權(quán)。（五）優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：沒有固定到日期，不用償還本金；股利支付既固定，又有一定彈性；有利于提高公司信譽。缺點：籌資成本高；籌資限制多；財務(wù)負(fù)擔(dān)重。四、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證（一）認(rèn)股權(quán)證的含義與特點認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價格，在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。認(rèn)股權(quán)證的特點：（1）認(rèn)股權(quán)證作為一種特殊的籌資手段，對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用。（2）持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購權(quán)。（3）用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價。（二）認(rèn)股權(quán)證的種類按允許購買的期限長短，分為長期認(rèn)股權(quán)證與短期認(rèn)股權(quán)證。按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，分為單獨發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。（三）認(rèn)股權(quán)證的基本要素認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括：（1）認(rèn)購數(shù)量；（2）認(rèn)購價格；（3）認(rèn)購期限；（4）贖回條款。（四）認(rèn)股權(quán)證的價值認(rèn)股權(quán)證的價值有理論價值與實際價值之分。其理論價值可用下式計算：認(rèn)股權(quán)證理論價值二（普通股市場價格-普通股認(rèn)購價格）X認(rèn)股權(quán)證換股比率影響認(rèn)股權(quán)證理論價值的主要因素有：（1）換股比率；（2）普通股市價；（3）執(zhí)行價格；（4）剩余有效期間。認(rèn)股權(quán)證的實際價值是認(rèn)股權(quán)證在證券市場上的市場價格或售價。認(rèn)股權(quán)證的實際價值大于理論價值的部分稱為超理論價值的溢價。（五）認(rèn)股權(quán)證的作用1.為公司籌集額外現(xiàn)金。2.促進(jìn)其他籌資方式的運用。第三節(jié)負(fù)債資金的籌集負(fù)債資金的籌集主要包括向銀行借款、發(fā)行公司債券、融資租賃、利用商業(yè)信用和杠桿收購等。一、向銀行借款（一）銀行借款的分類按不同標(biāo)準(zhǔn)可將銀行借款分為短期、中期、長期借款；信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)；政策性銀行借款和商業(yè)銀行借款。（二）銀行借款籌資的程序銀行借款籌資的一般程序是：企業(yè)提出借款申請，填寫《借款申請書》；銀行審查借款申請；雙方簽訂借款合同；企業(yè)取得貸款；企業(yè)還本付息。（三）與銀行借款有關(guān)的信用條件銀行發(fā)放貸款時，往往涉及以下信用條款：信貸額度信貸額度亦即貸款限額，是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。如借款人超過規(guī)定限額繼續(xù)向銀行借款，銀行則停止辦理。此外，如果企業(yè)信譽惡化，即使銀行曾經(jīng)同意按信貸額提供貸款，企業(yè)也可能因銀行終止放貸而得不到借款。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。補償性余額補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比（通常為10%~20%）計算的最低存款余額。補償性余額有助于銀行降低貸款風(fēng)險，補償其可能遭受的損失；但對借款企業(yè)來說，補償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。補償性余額貸款實際利率的計算公式為借款抵押銀行向財務(wù)風(fēng)險較大、信譽不好的企業(yè)發(fā)放貸款，往往需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險。借款的抵押品通常是借款企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券以及房屋等。銀行接受抵押品后，將根據(jù)抵押品的賬面價值決定貸款金額，一般為抵押品賬面價值的30%至50%。這一比率的高低取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行的風(fēng)險偏好。抵押借款的資金成本通常高于非抵押借款，這是因為銀行主要向信譽好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貸款視為一種風(fēng)險貸款，因而收取較高的利息；此外，銀行管理抵押貸款比管理非抵押貸款更為困難，為此往往另外收取手續(xù)費。企業(yè)取得抵押借款還會限制其抵押財產(chǎn)的使用和將來的借款能力。償還條件無論何種借款，一般都會規(guī)定還款的期限。根據(jù)我國金融制度的規(guī)定，貸款到期后仍無能力償還的，視為逾期貸款，銀行要照章加收逾期罰息。貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期等額償還兩種方式。一般來說，企業(yè)不希望采用后種方式，因為這會提高貸款的實際利率；而銀行則不希望采用前種方式，因為這會加重企業(yè)還款時的財務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的拒付風(fēng)險，同時會降低實際貸款利率。以實際交易為貸款條件當(dāng)企業(yè)發(fā)生經(jīng)營性臨時資金需求，向銀行申請貸款以求解決時，銀行則以企業(yè)將要進(jìn)行的實際交易為貸款基礎(chǔ)，單獨立項，單獨審批，最后做出決定并確定貸款的相應(yīng)條件和信用保證。如某承包商因完成某項承包任務(wù)缺少資金而向銀行借款，當(dāng)他收到委托承包者付款時，立即歸還此筆借款。對這種一次性借款，銀行要對借款人的信用狀況、經(jīng)營情況進(jìn)行個別評價，然后才能確定貸款的利息率、期限和數(shù)量。（四）銀行借款利息的支付方式利隨本清法利隨本清法又稱收款法，是在借款到期時向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的名義利率等于其實際利率。2.貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分而到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。貼現(xiàn)法的實際貸款利率公式為：（五）銀行借款籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。缺點：財務(wù)風(fēng)險較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有限。二、發(fā)行公司債券（一）債券的含義與特征債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。公司債券與股票的區(qū)別有：（1）債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證；（2）債券是固定收益證券，股票多為變動收益證券；（3）債券風(fēng)險較小，股票風(fēng)險較大；（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（5）債券在剩余財產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。（二）債券的基本要素債券的基本要素包括面值、票面利率、債券期限和發(fā)行價格等。（三）債券的的種類債券可按以下不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)