通信-行業(yè)周報(bào)：華為5.5G測試完成夯實(shí)商業(yè)化基礎(chǔ)

證券研究報(bào)告通信證券研究報(bào)告通信【興證通信】通信行業(yè)周報(bào)（09.11-09. 投資要點(diǎn)【板塊走勢】【周觀投資】全部功能測試用例，本次測試涵蓋了上下行超寬帶和寬帶實(shí)時(shí)交互5G-A關(guān)鍵技術(shù)。此前5G將物聯(lián)網(wǎng)從NB-IoT擴(kuò)展到可支持每平方公里上百萬連接的mMTC和信道速率達(dá)綠色化和智能化能力，更好地滿足未來智能世界的需求，預(yù)計(jì)在部分場景將加速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。預(yù)計(jì)于下周開展LPO標(biāo)準(zhǔn)定制討論會(huì)，關(guān)注LPO標(biāo)準(zhǔn)落地及相關(guān)受益標(biāo)的；持續(xù)看好光增長階段，驅(qū)動(dòng)國產(chǎn)自主可控算力及配套光模塊等算力基礎(chǔ)設(shè)施需求高增長。目前國內(nèi)數(shù)通光模塊預(yù)計(jì)仍以200G/400G速率星通信功能：一是天通衛(wèi)星通話功能，能撥打和接聽衛(wèi)星電話，還可自由編輯衛(wèi)星消息。2022A2023E相關(guān)報(bào)告wangnan20yjy@.請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明靜電吸盤&陶瓷加熱盤加速放量，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。公司3D光傳感器模塊外殼產(chǎn)品可用于vcsel3D面部識(shí)別、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、手勢控制等效果；同時(shí)公司收購的資產(chǎn)積極布局衛(wèi)星瓷產(chǎn)品靜電卡盤和陶瓷加熱器的批量出貨，國產(chǎn)替代趨勢不斷半年公司實(shí)現(xiàn)營收6.64億元，同比+15.01%，歸母凈健發(fā)展，全年業(yè)績無憂。公司作為AI攀鼎通科技發(fā)布2023年中報(bào)，通信受益800G升級(jí)&AI算力，汽車大客戶持續(xù)半年實(shí)現(xiàn)收入3.32億元(同比-21.39%)，歸母凈利潤0.45億元(同比-48.55%)；2023Q實(shí)現(xiàn)收入1.70億元(同比-30.87%)，請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明鞏固競爭優(yōu)勢，公司上半年收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長；持續(xù)降本增效小，公司綜合毛利率同比提升億元（同比+4.85%歸母凈利潤12.49億元（同比+45.27%）。單季度來請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明步奠定公司云數(shù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)；公司擬終止轉(zhuǎn)債改發(fā)定增，募資不超過30復(fù)正常水平。長期來看，公司憑借產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，市占率有望不斷提升；根據(jù)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明年34.3%。云辦公終端方面，公司不斷推出中高端商用耳麥新比-63.12%扣非歸母凈利潤0.59億元（同比-50.56%23Q2單季度實(shí)現(xiàn)營收12.87億元），中心和超算中心快速演進(jìn)。近期潤澤擬推出2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，將績效阿爾法客戶和重點(diǎn)客戶做商用評(píng)估，2023年下半年與IoT產(chǎn)品客戶共請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明建議關(guān)注M2M領(lǐng)軍企業(yè)移為通信，公司依托中國工程師紅利加速搶耀科技、華測導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、移遠(yuǎn)通信、中天科技、亨通光電、意華股份。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 圖表目錄 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明報(bào)告正文一、周觀投資移動(dòng)寬帶）、uRLLC（超高可靠超低時(shí)延通信）和mMTC（大連接物聯(lián)網(wǎng)）和mMTC三大特性，更進(jìn)一步增強(qiáng)寬帶化、泛在化、綠色化好地滿足未來智能世界的需求，預(yù)計(jì)在部分場景將加速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。益標(biāo)的；持續(xù)看好光模塊產(chǎn)業(yè)鏈長期成長。伴隨AI的高速發(fā)展以及大模型等應(yīng)用逐漸落地，國內(nèi)算力進(jìn)入高速增長階段，驅(qū)動(dòng)國產(chǎn)自主可控算力及配套光模塊助中長期成長性，仍是配置主線；未來云計(jì)算中心以太網(wǎng)800G升級(jí)需求逐步開國電信集團(tuán)衛(wèi)星通信公司發(fā)生工商變更，注持續(xù)看好衛(wèi)星通信發(fā)展前景并加大投入力度。華為新機(jī)在衛(wèi)星通信領(lǐng)域再次突領(lǐng)海的通信網(wǎng)絡(luò)全面覆蓋，廣泛應(yīng)用于海洋漁業(yè)、應(yīng)急救援、旅游探險(xiǎn)、物聯(lián)網(wǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明芯片及器件，靜電吸盤&陶瓷加熱盤加速放量，繼續(xù)受益于國內(nèi)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。公司已實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備用陶瓷產(chǎn)品靜電卡非歸母凈利潤2.84億元，同比-20.65%。受400G/800G光模塊行業(yè)高增長；公司持續(xù)推進(jìn)海2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收607.0億元，同比增長1.5%；歸母凈利潤54.產(chǎn)品等，算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品等第二曲線創(chuàng)新業(yè)務(wù)將高速增長，無線等業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)司數(shù)據(jù)中心交換機(jī)運(yùn)營商市場排名升至國內(nèi)第二；路由器產(chǎn)品市場排名升至國內(nèi)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明2023年上半年實(shí)現(xiàn)收入3.32億元(同比-21.39%)，歸母凈利潤0.45億元(同比務(wù)客戶和產(chǎn)品順利開拓，新增BMS模塊、水冷板等新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將逐件生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目等建設(shè)，奠定汽車新產(chǎn)品的發(fā)展基礎(chǔ)。長期來看，通信方面，深速連接器行業(yè)需求持續(xù)高增長，且國產(chǎn)化替代加速。公司憑借多年精密制造的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢，成功轉(zhuǎn)型Tire1品牌商。公司+3.6%，占營收比重達(dá)65.6%，匯率正向影響下帶動(dòng)模組毛利率同比+1.2pct至37.5%。上半年研發(fā)費(fèi)用率同比+1.9pct備和數(shù)據(jù)流量加速增長，邊緣端計(jì)算需求提升迫切，公司作為WiFiMCU龍頭，有望深度受益。同時(shí)隨著ChatGPT等19.54億元（同比+7.15%扣非歸母凈利潤14.64億元（同比-18.41%單所承壓，電力、光通信維持穩(wěn)定增長，新能源業(yè)務(wù)高速增長，根據(jù)推算，預(yù)計(jì)上請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明產(chǎn)品出海順利。國內(nèi)海纜招投標(biāo)大年開啟，公司在廣東、山東等地），同時(shí)全球通信流量持續(xù)增長帶動(dòng)海洋光纜系統(tǒng)需求提升。公司深耕海光纜行業(yè)，2020年前后收購華為海洋并整合原本的海洋通信業(yè)務(wù)，23年完成收購華海通信分拆控股子公司江蘇亨通海洋光網(wǎng)系統(tǒng)有限公司至境內(nèi)證券交易所上市，將拓寬實(shí)現(xiàn)收入267.20億元（同比+17.5請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明廣，目前已經(jīng)拓展至武漢、鄭州、徐州、溫州等多個(gè)省市。同時(shí)，公司也在從地益。億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)與微軟聯(lián)合傾力打造的新一代智能會(huì)議室音視頻設(shè)備SmartVision括多發(fā)言者追蹤、智能語音助手、智能實(shí)時(shí)翻譯、智能語音轉(zhuǎn)錄和智能與會(huì)者身20.44億元（同比-12.58%實(shí)現(xiàn)歸母逐漸恢復(fù)正常水平。長期來看，公司憑借產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，市占率有請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明意華股份發(fā)布23年中報(bào)，23H1實(shí)現(xiàn)營收22.24億元（同比-6.99%會(huì)顯著提升，前期資金周轉(zhuǎn)壓力預(yù)計(jì)會(huì)大幅減弱。近期硅料持續(xù)降價(jià)，或進(jìn)一步拓展了比亞迪、吉利等，逐漸躋身第一梯隊(duì)供應(yīng)商。訂單放量下，公司汽車連接新達(dá)產(chǎn)能逐步釋放。公司軍工業(yè)務(wù)聚焦超寬帶上下變頻技術(shù)，在部分高難度項(xiàng)目務(wù)綁定華為、電信運(yùn)營商等頭部廠商，新項(xiàng)目、新客快速演進(jìn)。近期潤澤擬推出2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，將績效考核目標(biāo)設(shè)定遠(yuǎn)發(fā)展信心。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明共同立項(xiàng)進(jìn)行搭載星閃芯片的高性能無線終端設(shè)備的開發(fā)。憑借共通的底層技擋，智能駕駛等功能將單機(jī)價(jià)值量顯著提升。移為通信入場較早、布局領(lǐng)先，產(chǎn)華工科技、光庫科技、銳明技術(shù)（計(jì)算機(jī)組覆蓋）、廣和通、鴻請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明二、行業(yè)動(dòng)態(tài)諒解備忘錄，引領(lǐng)行業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新中國移動(dòng)研究院、華為正式簽署5G-Advanced聯(lián)信息接入生產(chǎn)物流管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)物料容器、工裝車、關(guān)鍵零部件、家電成品IDC：Q2全球以太網(wǎng)交換機(jī)和路由器市場繼續(xù)強(qiáng)勁增長是始于全球大流行病的供應(yīng)鏈問題的緩解。在超大規(guī)模企業(yè)和云提供商建設(shè)數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)容量的推動(dòng)下，以太網(wǎng)交換機(jī)市場的高速細(xì)分市場在數(shù)據(jù)中心部分繼續(xù)半導(dǎo)體市場最新份額：英偉達(dá)一躍成為行業(yè)第二市場研究機(jī)構(gòu)CounterpointResearch發(fā)布了2023年第二季度全球半導(dǎo)體市場Dell'Oro報(bào)告：2023年上半年全球整體電信設(shè)備市場收入增長2%《冷板液冷服務(wù)器設(shè)計(jì)白皮書》正式發(fā)布皮書》在大會(huì)上正式發(fā)布。白皮書的發(fā)布對(duì)于助力形成統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、完善液冷產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系建設(shè)、推動(dòng)下一階段液冷技術(shù)規(guī)模試點(diǎn)起到重要的指導(dǎo)作用。白皮書圍繞液冷技術(shù)的選擇和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了詳細(xì)闡述，以滿足在“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)與算力需求不斷擴(kuò)大背景下對(duì)更高效的散熱技術(shù)的追求。（來源：請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明三、大事提示公司起帆電纜四、風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明本人具有中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度投資評(píng)級(jí)說明投資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅大于1相對(duì)同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅小于-5%信息披露使用本研究報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)提示及法律聲明本報(bào)告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構(gòu)成所述證券買賣的出價(jià)或征價(jià)邀請(qǐng)或要約，投資者自主作出投資決承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關(guān)本報(bào)告息和意見進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并應(yīng)同時(shí)考量各自的投資目的、財(cái)務(wù)狀況和特定需求，必要時(shí)就法律、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅收本報(bào)告所載資料的來源被認(rèn)為是可靠的，但本公司不保證其準(zhǔn)確性或完整性，也不保證所包含的信息本報(bào)告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業(yè)人士可能