家電企業(yè)財務分析

摘要本文重要研究的是家電企業(yè)財務能力的分析，從家電企業(yè)中選擇了具有代表性的青島海爾和美的集團作為案例。本研究的重要內(nèi)容是-青島海爾和美的集團兩家企業(yè)的現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表、利潤表等財務報表中的數(shù)據(jù)，分析兩家企業(yè)的基本指標如總資產(chǎn)、營業(yè)利潤、營業(yè)收入、凈利潤等和比率性指標如償債能力、營運能力、發(fā)展能力、盈利能力等。通過財務分析得出的結(jié)論是美的企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模大，盈利能力強的狀況下緩慢穩(wěn)健的擴張資產(chǎn)，在資產(chǎn)擴張的同步注意資產(chǎn)構(gòu)造的改善和營運能力、成本控制能力的加強；而海爾企業(yè)在前幾年的財務狀況不甚理想，財務指標總體來說多處在停滯不前或惡化的趨勢，償債能力、盈利能力均不如美的好，營運能力和成長能力與美的相仿，不過海爾企業(yè)已經(jīng)注意到了該企業(yè)財務狀況的惡化，并通過收購GE家電業(yè)務等方略正努力改善其財務狀況。通過以上財務狀況的分析，本文又結(jié)合家電行業(yè)大環(huán)境下的機會與威脅、兩家企業(yè)的商業(yè)模式、企業(yè)戰(zhàn)略進行SWOT分析，最終得到企業(yè)戰(zhàn)略上的提議。關(guān)鍵詞：家電企業(yè)；財務分析；SWOT分析；企業(yè)戰(zhàn)略AbstractThis

paperfocusesontheanalysisofthefinancialcapabilityofhouseholdelectricalapplianceenterprises,andselectstworepresentative,HaierQingdaoandMeidiasexamples.Themaincontentofthisstudyisthedatainthefinancialstatements,whichis-years'cashflowstatement,balancesheet,profitstatementofQingdaoHaierandMeidi,analyzingthebasicindexessuchastotalassets,operatingprofit,operatingincome,netprofitandsoon,andtheratioindexlikedebtpayingability,operatingability,developmentabilityandprofitabilityofthetwocompanies.Throughfinancialanalysis,theconclusionisthatMeidihasaslowandsteadyexpansionofassetsundertheconditionoflargeassetsandstrongprofitability.Atthesametime,itpayattentiontotheimprovementofassetsstructureandthestrengtheningofoperationabilityandcostcontrolabilitywhileassetexpansion;intheopposite,thefinancialsituationofHaierinthelastfewyearsisnotveryidealandthefinancialindexisgenerallyinastagnantordeterioratingtrend,anditsdebtpayingabilityandprofitabilityarenotasgoodasMeidi,anditsoperatingandgrowthcapabilitiesaresimilartothatofMeidi.ButHaierhasnoticedthedeteriorationofthecompany'sfinancialsituationandisworkingtoimproveitsfinancialsituationthroughtheacquisitionoftheGEappliancebusiness.Throughtheanalysisoftheabovefinancialsituation,thispaperalsoanalyzetheopportunitiesandthreatsunderthebigenvironmentofthehouseholdelectricalapplianceindustry,thebusinessmodeloftwoenterprises,andtheenterprisestrategytocarryoutSWOTanalysis,andfinallygetsthestrategicsuggestionsoftheenterprise.KeyWords：householdelectricalapplianceenterprises;financialanalysis;SWOTanalysis;enterprisestrategicsuggestions目錄摘要ⅠAbstractⅡ1緒論12家電行業(yè)國內(nèi)外環(huán)境32.1家電行業(yè)國內(nèi)環(huán)境32.2家電行業(yè)國外環(huán)境42.3家電行業(yè)國內(nèi)外環(huán)境小結(jié)53企業(yè)簡介63.1海爾企業(yè)簡介63.2海爾企業(yè)的重要業(yè)務、商業(yè)模式和企業(yè)戰(zhàn)略63.3美的企業(yè)簡介63.4美的企業(yè)的重要業(yè)務、商業(yè)模式和企業(yè)戰(zhàn)略74財務分析84.1基本財務指標分析84.2償債能力分析114.3營運能力分析144.4盈利能力分析174.5發(fā)展能力分析204.6財務能力分析小結(jié)235SWOT分析245.1SWOT分析及其與財務分析的關(guān)系245.2海爾SWOT分析245.3美的SWOT分析276結(jié)論30道謝32參照文獻331緒論伴隨家電下鄉(xiāng)、以舊換新等針對家電銷售的優(yōu)惠政策的結(jié)束，互聯(lián)網(wǎng)銷售進入迅速發(fā)展時期，線上線下虛實互動的家電消費模式逐漸成為主流，消費者購物形式增長、手段以便，與此同步帶來的是愈加殘酷的市場競爭。近五年來，家電行業(yè)整體處在整頓布局、全面更新的關(guān)鍵時期，這不僅是一種挑戰(zhàn)，也是一種機遇[1]。家電企業(yè)的品牌集中度深入加強，在國內(nèi)市場，民族品牌已經(jīng)成為市場的主流，不僅是在中低端產(chǎn)品市場，在高端產(chǎn)品市場也與國外品牌有了一較高下的實例，從數(shù)據(jù)來看，只有海爾一家家電企業(yè)是銷售額超過千億的企業(yè)，而到了5年后，已經(jīng)有海爾、美的、格力等六家企業(yè)銷售額超過千億，其中海爾更是銷售額超過兩千億，這表明行業(yè)愈加集中，抗風險能力更強[1]。海爾股份有限企業(yè)是世界第四大白色家電制造商，是我國家電制造業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，創(chuàng)立于中國青島，是一家國際化企業(yè)。海爾于1993年11月在上交所正式上市。美的集團成立于1968年，并于1980年正式進入家電行業(yè)。美的集團實力雄厚、資金充足，產(chǎn)品覆蓋面很廣，是我國在家電行業(yè)的代表性企業(yè)之一。美的于9月在深交所上市。海爾和美的同為家電行業(yè)內(nèi)的著名上市企業(yè)，其財務數(shù)據(jù)有較高的可信度，用于進行財務分析的時候可以愈加精確的判斷其財務狀況。財務分析根據(jù)會計匯報等財務信息，采用有關(guān)的財務學科分析措施和技術(shù),例如從財務報表中提取資產(chǎn)、負債等基本信息；或者從財務報表中提取兩個數(shù)字，然后除以另一種數(shù)以得到多種不一樣含義的財務比率，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和目前有關(guān)經(jīng)營、管理、分派、籌資、投資等商業(yè)活動的有關(guān)的各項企業(yè)能力諸如償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力狀況等進行分析與評價,

是用于分析理解企業(yè)過去經(jīng)營狀況和預測企業(yè)未來營收狀況的一種工具和手段[2]。通過財務分析，我們可以愈加精確的理解和掌握海爾和美的這兩家企業(yè)的財務狀況，找出存在的問題并提出提議。本文先對家電行業(yè)的大環(huán)境及其中的威脅和機會做簡介，然后簡介海爾和美的集團的企業(yè)詳細狀況、重要業(yè)務、商業(yè)模式和企業(yè)戰(zhàn)略。之后，本研究的重要內(nèi)容是青島海爾和美的集團兩家企業(yè)-的現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表、利潤表等財務報表中的數(shù)據(jù)，分析兩家企業(yè)的總資產(chǎn)、營業(yè)利潤、營業(yè)收入、凈利潤等基本指標和償債能力、營運能力、發(fā)展能力、盈利能力等比率性指標。在分析過程中，為了使分析過程愈加直觀化，本文采用圖表分析法，做出大量的數(shù)據(jù)分析的表格和分析圖，簡潔易懂。然后根據(jù)上述兩個企業(yè)的戰(zhàn)略、商業(yè)模式和財務分析狀況進行SWOT分析，找出各自所存在的問題，提出戰(zhàn)略層面的提議。2家電行業(yè)的國內(nèi)外環(huán)境2.1家電行業(yè)國內(nèi)環(huán)境2.1.1家電行業(yè)國內(nèi)環(huán)境所存在的威脅2.1.1.1國家扶持政策退出家電行業(yè)為了應對金融危機，國家在早些年推出了家電下鄉(xiāng)和以舊換新政策，一直持續(xù)到，這給我國家電行業(yè)帶來發(fā)展機遇，諸多家電企業(yè)抓住機會，乘勢發(fā)展壯大起來，我國家電行業(yè)有了突飛猛進的增長。不過，從起，國家政策對家電行業(yè)的支持力度大不如先前，雖提出了節(jié)能補助政策對市場進行刺激，不過家電行業(yè)的增長力度明顯較前幾年減緩，家電行業(yè)庫存增長、銷售下滑現(xiàn)象也較為明顯。2.1.1.2家電行業(yè)產(chǎn)能過剩伴隨國家扶持政策的結(jié)束，市場需求下降，家電行業(yè)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象明顯出現(xiàn)。由于之前的家電下鄉(xiāng)、以舊換新的政府支持政策，許多家電企業(yè)為了爭取政策帶來的福利而進行產(chǎn)能擴張，從而帶來了大量的庫存積累。而在政策結(jié)束后的幾年內(nèi)，由于市場的飽和，消費者對家電產(chǎn)品的需求下降，諸多企業(yè)的庫存積壓問題也難以短時間內(nèi)處理。2.1.1.3家電企業(yè)低價競爭現(xiàn)象仍存在盡管諸多行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)如美的、海爾的商業(yè)戰(zhàn)略已經(jīng)從價格競爭轉(zhuǎn)向品牌、高端產(chǎn)品的競爭，但仍存在部分企業(yè)鼠目寸光，忽視了長期發(fā)展戰(zhàn)略而偏重短期利益，以低價競爭的促銷手段消化積壓的庫存。不過從這幾年的發(fā)展來看，家電企業(yè)的行業(yè)門檻越來越高，品牌集中度也越來越強，低價競爭的小企業(yè)諸多被大企業(yè)吞并或是倒閉，因此低價競爭現(xiàn)象在近幾年來已得到明顯改善。但也由于這一現(xiàn)象仍然存在，故本文也將其列為家電行業(yè)大環(huán)境下的威脅原因。2.1.2家電行業(yè)國內(nèi)環(huán)境所存在的機會2.1.2.1我國消費者的消費能力不停加強近年來，伴隨我國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，我國消費者的收入水平也不停提高，隨之而來的是消費者消費能力的提高和對生活質(zhì)量的追求。越來越多的消費者故意愿也有能力去購置質(zhì)量更好、操作更便捷、愈加智能的家電產(chǎn)品，而這也成為諸多家電企業(yè)努力實現(xiàn)的目的。2.1.2.2家電企業(yè)品牌集中度增強家電企業(yè)的品牌集中度深入加強，在國內(nèi)市場，民族品牌已經(jīng)成為市場的主流，不僅是在中低端產(chǎn)品市場，在高端產(chǎn)品市場也與國外品牌有了一較高下的實例，從數(shù)據(jù)來看，只有海爾一家家電企業(yè)是銷售額超過千億的企業(yè)，而到了5年后，已經(jīng)有海爾、美的、格力等六家企業(yè)銷售額超過千億，其中海爾更是銷售額超過兩千億，這表明行業(yè)愈加集中，抗風險能力更強[1]。2.1.2.3家電行業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量不停改善行業(yè)的盈利模式也由中低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品前進，海爾、美的等你企業(yè)紛紛推出高端產(chǎn)品系列；此外為了適應我國家電市場高端化的發(fā)展方向，家電產(chǎn)品的性能質(zhì)量認證也有了深入發(fā)展，中國家電研究院和背景中輕聯(lián)認證中心聯(lián)合推出了高端家電產(chǎn)品A+等級認證。2.1.2.4互聯(lián)網(wǎng)時代虛實網(wǎng)結(jié)合的銷售模式互聯(lián)網(wǎng)時代引起了各行各業(yè)發(fā)展模式的廣泛性革命，為消費者提供了一種新的信息接受方式，也使消費者之間的溝通渠道增多，同步網(wǎng)購的熱潮也對老式線下實體店銷售帶來了沖擊。目前許多家電企業(yè)都建立了線上線下虛實網(wǎng)結(jié)合的銷售模式，通過多媒體宣傳、建立自己的品牌形象，線上線下并行擴寬自己的銷售渠道。2.2家電行業(yè)國外環(huán)境2.2.1家電行業(yè)國外環(huán)境所存在的威脅2.2.1.1全球金融危機帶來的全球經(jīng)濟增速放緩至的全球金融危機后，世界經(jīng)濟開始進入低速增長時期，而世界經(jīng)濟發(fā)展的腳步變慢，各國外需增長總量放緩，這導致了我國家電產(chǎn)品出口壓力增大，出口難度增大。2.2.1.2其他發(fā)展中國家的人工成本更低廉伴隨中國經(jīng)濟增長，國內(nèi)人民生活水平的提高，國內(nèi)勞動力的人工成本也逐漸上升，已經(jīng)超過了某些發(fā)展中國家的人工成本。而這就意味著此前以低附加價值的勞動密集型產(chǎn)品搶占國際市場的方式不再合用，國內(nèi)企業(yè)必須進行轉(zhuǎn)型升級以適應這一轉(zhuǎn)變。2.2.2家電行業(yè)國外環(huán)境所存在的機會2.2.2.1海外并購熱潮闡明我國家電企業(yè)正向國際化企業(yè)前進五年來我國許多大型家電企業(yè)不約而同地進行海外并購，通過合并海外優(yōu)秀企業(yè)，學習其他企業(yè)優(yōu)秀的管理、營銷經(jīng)驗以增強自身實力。僅僅在我國的幾種大的家電企業(yè)先后做出了重大舉措：格力電器購置“珠海銀隆新能源有限企業(yè)”、海爾集團收購美國通用電氣(GE)的家電業(yè)務、美的集團的海外三連購。以上案例足以闡明我國家電企業(yè)正向國際型企業(yè)大步前進。2.2.2.2我國家電企業(yè)正努力尋求外國優(yōu)秀企業(yè)的合作近年來，我國幾家領(lǐng)軍的家電企業(yè)都以不一樣形式尋求國外企業(yè)的合作，以打入國際市場，成為國際化企業(yè)為目的。例如，青島海爾于初次引入戰(zhàn)略股東——國際私募KKR（盧森堡），KKR將擁有青島海爾10%的股權(quán)，并提名一名董事候補人[3]；8月，美的集團與日本株式會社安川電機獨資子企業(yè)安川電機（中國）有限企業(yè)合作，于廣東成立了廣東美的安川服務機器人有限企業(yè)及廣東安川美的工業(yè)機器人有限企業(yè)兩家合資企業(yè)。2.3家電行業(yè)國內(nèi)外環(huán)境小結(jié)盡管我國家電行業(yè)面臨著國家扶持政策退出、行業(yè)產(chǎn)能過剩、部分企業(yè)低價競爭、國際上金融危機帶來經(jīng)濟增速放緩、其他發(fā)展中國家的人工成本更低廉的大環(huán)境下的威脅，但也存在著人民消費能力加強、家電品牌集中度上升、國內(nèi)家電品牌質(zhì)量提高、互聯(lián)網(wǎng)時代帶來銷售新模式、海外并購熱潮、國際合作增長等機會。威脅與機會并存的家電企業(yè)環(huán)境，促使家電行業(yè)的全面變化和發(fā)展，顯然，這也闡明了家電行業(yè)，這一我國內(nèi)貿(mào)流通的支柱性產(chǎn)業(yè)，正處在螺旋上升、轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段。3企業(yè)簡介3.1海爾企業(yè)簡介海爾股份有限企業(yè)是世界第四大白色家電制造商，是我國家電制造業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，創(chuàng)立于中國青島，是一家國際化的大型企業(yè)。1993年11月海爾在上海證券交易所上市交易。3.2海爾企業(yè)的重要業(yè)務、商業(yè)模式和企業(yè)戰(zhàn)略海爾企業(yè)的業(yè)務重要波及家電電器和電子產(chǎn)品，其中空調(diào)和冰箱占銷售產(chǎn)品的絕大部分，而這兩種產(chǎn)品在消費者的口碑中也是很好的，因此其銷售收入占企業(yè)總收入的很大一部分。海爾的商業(yè)模式屬于多邊平臺式[4]，將多種有關(guān)又有所區(qū)別的客戶群體聚合于一處，每個客戶團體通過海爾這一多邊平臺進行多種能力的互換，從而發(fā)明價值。海爾企業(yè)對該平臺的建設波及的范圍很廣，甚至于與制造業(yè)搭不上邊的美食、空氣等生態(tài)圈都在其包括范圍之中。同步，在定制服務上，海爾企業(yè)為了讓前端顧客和后端工廠相連通以提供合適的處理方案，推出了用于顧客定制的眾創(chuàng)匯平臺，通過模塊定制、專屬定制等多種模式提供多種定制產(chǎn)品。在企業(yè)戰(zhàn)略方面，前些年海爾經(jīng)歷了名牌打造、多元發(fā)展、走入國際化、全球化品牌四個階段后，如今海爾邁向了網(wǎng)絡化發(fā)展的第五個戰(zhàn)略階段，其重點在于滿足互聯(lián)網(wǎng)的消費者需求，生產(chǎn)出個性化需求的產(chǎn)品以滿足消費者。此外在企業(yè)的管理上，也要隨之做出變化。海爾認為，企業(yè)要適應互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展戰(zhàn)略，就要體現(xiàn)網(wǎng)絡是無邊界的這一特點，因此海爾對其組織模式進行了深度的改革，將老式正三角模式：上部領(lǐng)導、下部員工、領(lǐng)導命令員工的組織形式改為針對客戶的“人單合一”的模式，使得組織構(gòu)造趨于扁平化，使海爾由本來的“唯領(lǐng)導是從”到“唯顧客是從”。海爾將企業(yè)戰(zhàn)略與組織模式創(chuàng)新結(jié)合，適應了互聯(lián)網(wǎng)時代的需求。3.3

美的企業(yè)簡介美的集團成立于1968年，并于1980年正式進入家電行業(yè)。美的集團實力雄厚、資金充足，產(chǎn)品覆蓋面很廣，是我國在家電行業(yè)的代表性企業(yè)之一。美的集團于9月在深交所上市。3.4美的企業(yè)的重要業(yè)務、商業(yè)模式和企業(yè)戰(zhàn)略與海爾類似，美的集團重要業(yè)務包括制造、銷售空調(diào)、冰箱、洗衣機等白色家電產(chǎn)品，這些產(chǎn)品所帶來的銷售收入占總銷售收入的很大部分。美的的商業(yè)模式屬于開放式商業(yè)模式[4]，通過與各個行業(yè)的各個企業(yè)合作，整合有關(guān)知識和資源，從而增強其價值發(fā)明的能力，以發(fā)明更大的利益。美的與小米、京東、阿里巴巴等大企業(yè)均有親密的合作。美的集團與小米在智能家居等多種領(lǐng)域有著全方位的戰(zhàn)略合作；美的集團與阿里巴巴簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面展開合作；此外，美的集團與浙江大學合作，開發(fā)了美創(chuàng)平臺。在企業(yè)戰(zhàn)略方面，美的的戰(zhàn)略主題圍繞創(chuàng)新產(chǎn)品、全球經(jīng)營的理念來進行，它以消費者為中心，通過技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量改善等手段升級提高產(chǎn)品品質(zhì)，實現(xiàn)利潤和規(guī)模的同步增長。同步對于互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，美的集團也做出了對應的應對措施，自美的企業(yè)對“互聯(lián)網(wǎng)+”有著自己獨特的理解，通過在企業(yè)制造流程中加入大數(shù)據(jù)、云計算等手段，推進自身經(jīng)營管理模式的變革。對比海爾的企業(yè)戰(zhàn)略，我們可以發(fā)現(xiàn)，面對互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，兩家企業(yè)都在不一樣程度上做出了應對，從兩者對比來看，美的的應對相較于海爾而言流于表面的形式，僅僅是在企業(yè)經(jīng)營模式、商業(yè)模式上作出變化，而沒有如同海爾同樣，不僅在外部銷售上作出轉(zhuǎn)變，并且還對內(nèi)部組織模式作出變化。4財務分析4.1基本指標分析4.1.1總資產(chǎn)對比海爾和美的的總資產(chǎn)在過去的五年里都是展現(xiàn)昂揚向上的趨勢，從總體上來看，美的的總資產(chǎn)一直要高于海爾，且兩者的差距在過去的五年里基本保持不變。如表4-1和圖4-1所示。表4-1總資產(chǎn)對比表總資產(chǎn)/億海爾4976118237601315美的877969120312881706圖4-1總資產(chǎn)對比圖4.1.2營業(yè)收入對比營業(yè)收入是企業(yè)的重要收入來源，體現(xiàn)出企業(yè)對市場的占有程度。從表4-2和圖4-2可以看出海爾和美的在過去五年里營業(yè)收入除了在稍有下降外，其他年份均保持增長，這也許是由于中國經(jīng)濟通過長時間的發(fā)展，在左右經(jīng)濟增速開始放緩，GDP從過去的兩位數(shù)增長回落到7%左右，從而導致家電產(chǎn)品的需求減小，家電行業(yè)整體下滑；不過也是從這一年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛涌入家電行業(yè)，引起了家電企業(yè)的變革，從后海爾和美的的營業(yè)收入增長的客觀事實來看，海爾和美的都抓住了轉(zhuǎn)型升級的機會，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的同步營業(yè)收入的的增長。同步，從營業(yè)收入上看，美的高于海爾，這也與兩家企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模差異相一致。表4-2營業(yè)收入對比表營業(yè)收入/億海爾7998669698981191美的10261213141713841590圖4-2營業(yè)收入對比圖4.1.3營業(yè)利潤對比營業(yè)收入反應出企業(yè)對成本和經(jīng)營手段的控制能力，是企業(yè)收入的重要來源。從表4-3和圖4-3可以看出，美的企業(yè)在過去五年里保持著營業(yè)利潤的迅速增長，而海爾則在除了外的年份里營業(yè)利潤增長，但營業(yè)利潤下滑、并且其他年份里的營業(yè)利潤增長速度也要低于美的。美的企業(yè)在營業(yè)收入下滑的狀況下仍保持營業(yè)利潤的增長，這闡明美的的運行能力、成本控制能力很強，有很強抵御行業(yè)整體下滑風險的能力。海爾企業(yè)的營業(yè)利潤與其營業(yè)收入變化趨勢相近，闡明其成本控制能力一般。對比兩家企業(yè)我們可以看出，美的企業(yè)的營業(yè)利潤不管是總額還是增長趨勢都要優(yōu)于海爾，闡明美的企業(yè)在資產(chǎn)增長的同步其成本控制能力、經(jīng)營運作能力也在加強。表4-3營業(yè)利潤對比表營業(yè)利潤/億海爾52.761.88364.671.2美的7093.2135149174圖4-3營業(yè)利潤對比圖4.1.4凈利潤對比凈利潤是營業(yè)利潤扣除各項費用、所得稅費用后的利潤值，反應投資者，即所有者權(quán)利者可用于再投資和分紅的利潤值。從表4-4和圖4-4可以看出，美的企業(yè)和海爾企業(yè)在的凈利潤相近，但從開始，美的企業(yè)凈利潤大幅增長，而海爾企業(yè)則在除以外的其他年份里凈利潤小幅度增長，兩家企業(yè)的凈利潤增長趨勢與兩者營業(yè)利潤增長趨勢相似，這闡明兩家企業(yè)的各項費用、所得稅費用之和相近。表4-4凈利潤對比表凈利潤/億海爾32.741.753.44350.4美的32.653.2105127147圖4-4凈利潤對比圖從基本指標對比來看，美的的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤均不小于海爾；由于家電行業(yè)整體下滑以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的涌入，在前后兩家企業(yè)的收入均有先下降后上升的變化趨勢，但美的在營業(yè)收入下降