企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力分析優(yōu)質(zhì)資料(可以直接使用，可編輯優(yōu)質(zhì)資料，歡迎下載）

財務報表分析作業(yè)一：企業(yè)償債能力分析優(yōu)質(zhì)資料(可以直接使用，可編輯優(yōu)質(zhì)資料，歡迎下載）同仁堂集團償債能力分析一、企業(yè)簡介北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年）。在300多年的風雨歷程中，歷代同仁堂人始終恪守"炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力"的古訓，樹立"修合無人見，存心有天知"的自律意識，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。其產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽海內(nèi)外，產(chǎn)品行銷40多個國家和地區(qū)。目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布21個國家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個國家和地區(qū)。在北京大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個生產(chǎn)基地，擁有41條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn)26個劑型、1000余種產(chǎn)品。全部生產(chǎn)線通過國家GMP認證，10條生產(chǎn)線通過澳大利亞TGA認證。2004年投資1.5億港元設立的境外生產(chǎn)基地---同仁堂國藥于2005年底通過了GMP認證，為實現(xiàn)生產(chǎn)、研發(fā)和營銷的國際化打下了良好基礎。同仁堂股份在中國證券報和亞商企業(yè)咨詢共同主辦的"中證亞商中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強"的評比中蟬聯(lián)第四、第五屆排名第一，科技發(fā)展股份是香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好的股票之一，企業(yè)實現(xiàn)了良性循環(huán)。同仁堂集團被國家工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會和名牌戰(zhàn)略推進委員會，推薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，同仁堂被國家商業(yè)部授予“老字號”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛的中國品牌”、“2004年度中國最具影響力行業(yè)十佳品牌”、“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國出口名牌企業(yè)”。2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進入國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的社會認可度、知名度和美譽度不斷提高。二、同仁堂06～08年財務報表主要數(shù)據(jù)表1：基礎數(shù)據(jù)表單位：元2006年2007年2021年貨幣資金805,646,274.19889,309,064.861,180,364,784.08存貨1,380,590,280.371,501,477,547.581,780,483,653.92無形資產(chǎn)凈值3,971,588.8951,814,539.4199,077,947.02流動資產(chǎn)合計2,573,271,458.273,007,190,421.083,401,031,369.24資產(chǎn)合計3,815,658,561.604,194,676,558.164,550,072,456.13流動負債合計834,149,730.01792,341,331.58842,117,738.21負債合計862,399,621.12814,329,930.71872,085,332.84所有者權(quán)益合計2,953,258,940.483,380,346,627.453,677,987,123.29稅前利潤289,621,226.44376,595,452.84415,931,939.66利息費用6,325,293.9310,244,655.734,784,178.98三、償債能力指標的計算償債能力是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆盏默F(xiàn)金保障程度。償債能力主要分為短期償債能力和長期償債能力。（一）短期償債能力指標計算短期償債能力是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的現(xiàn)金保障程度。1.營運資本營運資本是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分。營運資本越多，企業(yè)償債約有保障。營運資本＝流動資產(chǎn)-流動負債2006年同仁堂營運資本＝2,573,271,458.27-834,149,730.01＝1,739,121,728.26(元)2007年同仁堂營運資本＝3,007,190,421.08-792,341,331.58=2,214,849,089.50(元)2021年同仁堂營運資本＝3,401,031,369.24-842,117,738.21＝2,558,913,631.03(元)2.流動比率流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標。流動比率越高，企業(yè)的償債能力越強，債權(quán)人利益的安全程度越高。流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債2006年同仁堂的流動比率=2,573,271,458.27÷834,149,730.01=3.082007年同仁堂的流動比率=3,007,190,421.08÷792,341,331.58=3.802021年同仁堂的流動比率=3,401,031,369.24÷842,117,738.21=4.043.速動比率速動比率是速動資產(chǎn)和速動負債的比值。該指標越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。速動比率＝（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負債2006年同仁堂的速動比率=(2,573,271,458.27-1,380,590,280.37)÷834,149,730.01=1.432007年同仁堂的速動比率=(3,007,190,421.08-1,501,477,547.58)÷792,341,331.58=1.902021年同仁堂的速動比率=（3,401,031,369.24-1,780,483,653.92）÷842,117,738.21=1.924.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比值，這個指標越高，說明企業(yè)支付能力越強?，F(xiàn)金比率＝（貨幣資金+短期投資凈額）÷流動負債2006年同仁堂的現(xiàn)金比率＝805,646,274.19÷834,149,730.01=0.972007年同仁堂的現(xiàn)金比率＝889,309,064.86÷792,341,331.58=1.122021年末同仁堂的現(xiàn)金比率＝1,180,364,784.08÷842,117,738.21=1.40（二）、長期償債能力指標計算1.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是全部負債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比。該比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大。資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100％2006年同仁堂的資產(chǎn)負債率＝(862,399,621.12÷3,815,658,561.60)×100％=22.60％2007年同仁堂的資產(chǎn)負債率＝(814,329,930.71÷4,194,676,558.16)×100％=19.41％2021年同仁堂的資產(chǎn)負債率＝(872,085,332.84÷4,550,072,456.13）×100%=19.16%2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務股權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%2006年同仁堂的產(chǎn)權(quán)比率=(862,399,621.12÷2,953,258,940.48)×100％=29.20％2007年同仁堂的產(chǎn)權(quán)比率=(814,329,930.71÷3,380,346,627.45)×100％=24.09％2021年同仁堂的產(chǎn)權(quán)比率=(872,085,332.84÷3,677,987,123.29）×100%=23.71% 3.有形凈值債務率有形凈值債務率是奇特負債總額與有形凈值的百分比。用于揭示企業(yè)的長期償債能力。該指標越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強。有形凈值債務率=[負債總額÷（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）]×100%2006年同仁堂有形凈值債務率=[862,399,621.12÷（2,953,258,940.48－3,971,588.89）]×100%=29.24%2007年同仁堂有形凈值債務率=[814,329,930.71÷（3,380,346,627.45－51,814,539.41）]×100%=24.47%2021年同仁堂有形凈值債務率=[872,085,332.84÷（3,677,987,123.29－99,077,947.02）]×100%=24.37%4.利息償付倍數(shù)利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率。該指標越大，說明企業(yè)償還債務利息的能力越強。利息償付倍數(shù)=（利潤總額＋利息費用）/利息費用2006年同仁堂的利息償付倍數(shù)=(289,621,226.44+6,325,293.93）÷6,325,293.93=46.792007年同仁堂的利息償付倍數(shù)=(376,595,452.84+10,244,655.73）÷10,244,655.73=37.762021年同仁堂的利息償付倍數(shù)=(415,931,939.66+4,784,178.98)÷4,784,178.98=87.94為了更好更全面的對償債能力進行分析，基于上述基礎數(shù)據(jù)，特制出下表：表2：同仁堂2006—2021年各項償債能力指標數(shù)據(jù)一覽表2006年2007年2021年營運資本(元)1,739,121,728.262,214,849,089.502,558,913,631.03流動比率3.083.804.04速動比率1.431.91.92現(xiàn)金比率0.971.121.40資產(chǎn)負債率(%)22.619.4119.16產(chǎn)權(quán)比率(%)29.224.0923.71有形凈值債務率(%)29.2424.4724.37利息保障倍數(shù)46.7937.7687.94四、同行業(yè)2021年償債能力指標和平均值根據(jù)查找的相關同行業(yè)數(shù)據(jù)資料:表3：同行業(yè)2021年償債能力指標公司指標同仁堂九芝堂云南白藥哈藥集團平均值營運資本（萬元）255,891.3681,661.13275,990.78258,737.97=AVERAGE(LEFT)218,070.31流動比率4.043.592.561.61=AVERAGE(LEFT)2.95速動比率1.923.231.841.21=AVERAGE(LEFT)2.05現(xiàn)金比率1.401.851.350.42=AVERAGE(LEFT)1.26資產(chǎn)負債率(%)19.1620.4035.4640.22=AVERAGE(LEFT)28.81產(chǎn)權(quán)比率(%)23.7125.6254.9367.27=AVERAGE(LEFT)42.88有形凈值債務率(%)24.3728.2355.9768.89=AVERAGE(LEFT)44.37利息償付倍數(shù)87.9413.09332.2258.43=AVERAGE(LEFT)122.92五、償債能力分析基于表2和表3,我們從歷史比較和同業(yè)比較兩方面分別分析同仁堂償債能力：（一）、短期償債能力分析1.與歷史相比，我們可以看出：一是同仁堂這三年的營運資本，穩(wěn)中有升，企業(yè)償債的風險較前幾年更??；二是同仁堂2021年的流動比率比上兩個年度都要高，說明短期償債能力提高了，債權(quán)人利益的安全程度更高了；三是同仁堂近三年的速動比率動比較平穩(wěn)，2021年1.92與2007年的1.90相比，僅僅差0.02個百分點，這說明同仁堂2021年的應收賬款周轉(zhuǎn)率幾乎與2007年持平，但高于2006年，因此說，在應收賬款周轉(zhuǎn)率的關注上仍不可放松，應加強日常管理；四是2021年的現(xiàn)金比率也比上兩個年度高，說明支付能力更強了。2.與同行業(yè)相比，我們可以看出：一是同仁堂營運資本比九芝堂和哈藥集團的要高，比云南白藥要低，但高于平均值。同仁堂的營運資本偏高，說明同行業(yè)中，同仁堂的償債能力較強；二是同仁堂的流動比率均高于其他三家同行業(yè)，說明同仁堂的短期償債能力較強；三是同仁堂速動比率低于平均值0.13個點，說明企業(yè)償債能力低于行業(yè)平均水平；四是同仁堂的現(xiàn)金比率處理低于九芝堂以外，都比其他同行高，且高于行業(yè)平均值，說明同仁堂用現(xiàn)金償還短期債務的能力較強。經(jīng)過綜合分析，我們可以看出：同仁堂2021年與上兩年相比提高了短期債務能力，支付能力有所增強。該企業(yè)的短期償債能力高于行業(yè)平均水平。但是應收賬款和存貨的占用較大，影響了資產(chǎn)的流動性，是下一步工作中需要解決的問題。（二）、長期償債能力分析1.與歷史相比，我們可以看出：一是同仁堂2021年的資產(chǎn)負債率比上兩年的都有所降低，說明企業(yè)的財務風險降低了，不能償債的可能性?。欢峭侍卯a(chǎn)權(quán)比率與上兩年都低，說明財務結(jié)構(gòu)風險性小，所有者權(quán)益對償債風險的承受能力增強。三是2021年的有形凈值債務率比上兩年降低，說明企業(yè)有良好的償債能力；四是2021年的利息償付倍數(shù)比上兩年的要高，，該指標越高，說明企業(yè)償還債務能力越好。2.與同行業(yè)相比，我們可以看出：一是同仁堂2021年的資產(chǎn)負債率遠遠低于平均值，保持了一個較低的資產(chǎn)負債水平，這說明企業(yè)具有較強的償債能力；二是同仁堂2021年的產(chǎn)權(quán)比率在同行業(yè)之中是最低的，說明財務結(jié)構(gòu)風險低，所有者權(quán)益對償債風險的承受能力較強；三是同仁堂2021年在同行業(yè)之中保持了一個較低的有形凈值債務率，這說明企業(yè)具備較強的長期償債能力，債權(quán)人利益受保障程度較高；四是同仁堂2021年的利息償付倍數(shù)雖然低于平均值，但又高于九芝堂和哈藥集團，這表示企業(yè)償債能力處于一個中等的地位。綜上所述，可以得出結(jié)論：企業(yè)本期與上兩年相比提高了長期償債能力，財務風險較低，債權(quán)人利益受保護的程度很高。但是，這樣做未必能發(fā)揮負債的財務杠桿作用，資本結(jié)構(gòu)還需要進一步優(yōu)化，因此，企業(yè)應考慮適當提高資產(chǎn)負債率，使資本結(jié)構(gòu)趨于合理。六、結(jié)論同仁堂的償債能力總體上比上兩年有所增強，在同行業(yè)中也屬于償債能力較強的企業(yè)。企業(yè)的短期償債能力中的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率比上年有顯著提高，和同行業(yè)相比償債能力也較強。企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率，與上年相比都有所降低；利息償付倍數(shù)的提高，說明企業(yè)有足夠的利潤支付利息費用。與同行業(yè)相比有明顯優(yōu)勢。同仁堂的主要問題是公司采用的是保守財務策略。在營業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢的企業(yè)，可以提高負債比重。因為企業(yè)營業(yè)收入穩(wěn)定可靠，獲利有保障，即使企業(yè)負債籌資數(shù)額較大，也會因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢、獲利穩(wěn)定而能支付到期本息，不會遇到較高的財務風險。股權(quán)融資占絕大部分，其負債融資較少，財務杠桿偏低，資產(chǎn)負債率不足30％。反映出公司資金管理效率不高。通過對同仁堂集團償債能力的分析，提出以下幾點發(fā)展建議：1.加強對應收帳款的管理，加速應收帳款回籠的速度。2.加強對存貨的管理，對存貨的狀態(tài)認真清查，對不良資產(chǎn)及時處理，核對進貨價格等。3.適當舉債投入經(jīng)營，運用財務杠桿，提高企業(yè)的收益。鞍鋼股份償債能力分析鞍鋼股份基本情況介紹：鞍鋼股份于1997年5月8日以鞍山鋼鐵集團公司為唯一發(fā)起人，以鞍山鋼鐵集團公司所擁有的線材廠、厚板廠、冷軋廠（三個廠）為基礎，以發(fā)起方式設立的股份。公司的主要業(yè)務為黑色金屬冶煉及鋼壓延加工。它于1997年7月24日發(fā)行H股在香港聯(lián)合交易所上市交易（股票代碼（H股）0347）和1997年12月25日發(fā)行人民幣普通股在深圳證券交易所上市（股票代碼（A股）000898）。截止到2012年12月31日，鞍鋼股份擁有資產(chǎn)總額928.65億元,二、鞍鋼股份A償債能力分析(金額單位均以萬元計量)（一）、短期償債能力分析A、趨勢分析表1短期償債能力趨勢分析表指標2021年2021年2021年增長趨勢流動比率0.770.610.77下滑后上升速動比率0.380.370.45上升現(xiàn)金比率0.060.050.03逐年下滑1.流動比率：2021年年末流動比率=28364/36823≈0.772021年年末流動比率=26989/43955≈0.612021年年末流動比率=29299/37805≈0.772.速動比率：2021年年末速動比率=(28364-14242)/36823≈0.382021年年末速動比率=(26989-10642)/43955≈0.372021年年末速動比率=(29299-12356)/37805≈0.453.現(xiàn)金比率：2021年年末現(xiàn)金比率=(2041+0)/36833≈0.062021年年末現(xiàn)金比率=(2049+0)/43955≈0.052021年年末現(xiàn)金比率=(1126+0)/37805≈0.03流動比率的國際公認標準為2，我國較好的為1.5，從表1可以看出，可看出鞍鋼的流動比率遠低于國際公認標準，表明鞍鋼的短期償債能力較低，風險較高。速動比率國際公認為1，鞍鋼整體速動比率偏低，說明短期償債能力較低，但2021年有所上升，可能是公司領導層意識到短期償債能力弱帶來的高風險，有意識降低長期資產(chǎn)的部分投資，儲備了一定的可變現(xiàn)資產(chǎn)?，F(xiàn)金比率逐年下滑，說明企業(yè)的用現(xiàn)金償還短期債務的能力減弱。B、同業(yè)分析（1）、與鋼鐵行業(yè)中其它企業(yè)（寶鋼）短期償債情況對比圖（數(shù)據(jù)摘自豆丁網(wǎng)----小組鋼鐵行業(yè)財務分析報告）表2與主要競爭對手寶鋼短期償債能力指標對比指標2021年2021年2021年鞍鋼寶鋼鞍鋼寶鋼鞍鋼寶鋼流動比率0.770.800.610.840.770.82速動比率0.380.420.370.490.450.49現(xiàn)金比率0.060.150.050.110.030.14（2）、速動指標完成情況與同行業(yè)平均標準值對比圖（行業(yè)數(shù)據(jù)摘自國資委績效評價標準值鋼鐵制造業(yè)）表3速動比率同業(yè)分析項目2021年2021年2021年行業(yè)平均值63%58%38%企業(yè)實際值38%37%45%由表2、表3可知，鞍鋼的流動比率、速動比率與現(xiàn)金比率等均低于寶鋼的相關指標，但是，速動比率在2021、2021年低于行業(yè)平均值，2021年高于同行業(yè)平均值，說明雖然鞍鋼的短期償債能力在行業(yè)中不算強，但有上升趨勢。（二）、長期償債能力分析A、趨勢分析表4-1資產(chǎn)負債率趨勢分析表指標2021年2021年2021年負債506835300845775資產(chǎn)10298810123792865資產(chǎn)負債率49%52%49%從表4-1可知,資產(chǎn)負債率近三年比較穩(wěn)定，平均50%左右，沒出現(xiàn)較大的波動，說明鞍鋼集團企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)安排具有穩(wěn)定性。表4-2產(chǎn)權(quán)比率趨勢分析表指標2021年2021年2021年負債總額506835300845775所有者權(quán)益總額523054822947090產(chǎn)權(quán)比率97%110%97%從表4-2可知,近3年產(chǎn)權(quán)比率同樣維持在100%左右，鞍鋼采用了高風險，高報酬的財務結(jié)構(gòu)，企業(yè)存在一定的財務風險。表4-3利息費用保障倍數(shù)趨勢分析表指標2021年2021年2021年稅前利潤總額-3281-5496728利息支出147018461218息稅前利潤001946利息費用保障倍數(shù)1.6從4-3可知，鞍鋼在2021、2021屬虧損狀態(tài)，無法償還利息，2021年雖有利潤，但利息保障倍數(shù)非常小，企業(yè)盈利能力非常弱，償債能力非常弱。B、同業(yè)分析（1）、與與鋼鐵行業(yè)中其它企業(yè)（寶鋼）短期償債情況對比圖（數(shù)據(jù)摘自豆丁網(wǎng)----小組鋼鐵行業(yè)財務分析報告）其中：寶鋼的利息費用保障倍數(shù)指標2021年2021年2021年稅前利潤總額92601253568009761350利息支出-143598283-105179365-100907861息稅前利潤205087.90288703.30522651.00利息費用保障倍數(shù)表5與寶鋼的長期償債能力指標對比指標2021年2021年2021年鞍鋼寶鋼鞍鋼寶鋼鞍鋼寶鋼資產(chǎn)負債率49%51%52%37%49%39%產(chǎn)權(quán)比率97%104%110%59%97%64%利息費用保障倍數(shù)001.6（2）、長期償債能力指標完成情況與同行業(yè)平均標準值對比圖（數(shù)據(jù)來自網(wǎng)上資料）表6資產(chǎn)負債率同業(yè)分析項目2021年2021年2021年行業(yè)平均值42%58%50%企業(yè)實際值49%52%49%表7利息費用保障倍數(shù)(已獲利息倍數(shù))同業(yè)分析項目2021年2021年2021年行業(yè)平均值1.92.12.3企業(yè)實際值001.6從表5、表6、表7可知，2021-2021年企業(yè)長期償債能力均低于同行業(yè)平均值，說明企業(yè)2021-2021年償債能力較弱，企業(yè)這三年的資金結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，2021年資產(chǎn)負債率高于同行業(yè)平均水平，2021、2021與同業(yè)持平，利息保障倍數(shù)低于同業(yè)水平，前兩年還沒盈利，所以企業(yè)贏利能力弱，說明借錢給鞍鋼的風險較大。2021年鞍鋼償債能力分析指標計算2021年指標計算：1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債=360,100.00/4,300,400.00=0.0837363974、利息支付倍數(shù)=（利潤+財務費用）/財務費用=（-376,300.00+134,600.00）/134,600.00=-1.7956909365、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額=4,368,100.00/8,859,600.00=0.4930358036、資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=4,491,500.00/8,859,600.00=0.5069641972021年指標計算：1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債=171,200.00/3,675,100.00=0.0465837664、利息支付倍數(shù)=（利潤+財務費用）/財務費用=（157,900.00+127,200.00）/127,200.00=2.2413522015、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額=4,819,600.00/9,129,100.00=0.5279381326、資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=4,309,500.00/9,129,100.00=0.4720618682021年指標計算：1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2,929,900.00/3,780,500.00=0.7752、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（2,929,900.00-1,235,600.00）/3,780,500.00=0.44823、現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債=112,600.00/3,780,500.00=0.029784424、利息支付倍數(shù)=（利潤+財務費用）/財務費用=（72,800.00+121,800.00）/121,800.00=1.5977011495、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額=9,286,500.00/9,286,500.00=0.507080176、資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=4,577,500.00/9,286,500.00=0.492919832021年指標計算：1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2,698,900.00/4,395,500.00=0.6142、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（2,698,900.00-1,064,200.00）4,395,500.00=0.37193、現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債=204,900.00/4,395,500.00=0.046615864、利息支付倍數(shù)=（利潤+財務費用）/財務費用=（-549,600.00+184,600.00）/184,600.00=-1.9772481045、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額=4,822,900.00/10,123,700.00=0.4763969696、資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=5,300,800.00/10,123,700.00=0.523603031歷史資料、影響因素分析（一）、短期償債能力分析1、流動比率及影響因素分析報表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31流動資產(chǎn)合計2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00流動負債合計4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00流動比率0.54870.72440.7750.614其中：短期借款1,631,900.001,467,200.00924,100.001,513,000.00應收賬款112,300.00183,500.00213,400.00224,700.00預付款項249,300.00358,700.00304,200.00280,600.00流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應在2：1以上，流動比率2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負債得到償還。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的流動比率從2021年0.614上升到2021年的0.775，接著逐漸下滑，至2021年降至0.55，為近幾年最低點，鞍鋼股份2021年流動比率所反映出的短期償債能力較低，主要原因是鞍鋼近幾年流動資產(chǎn)中的應收款項有所降低、流動負債中的短期借款有所上升影響所致。2、速動比率及影響因素分析報表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31流動資產(chǎn)合計2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00存貨800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00速動資產(chǎn)1,558,700.001,575,900.001,694,300.001,634,700.00流動負債合計4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00速動比率0.36250.42880.44820.3719速動比率，又稱“酸性測驗比率”（Acid-testRatio、QuickRatio），是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是絕對的。實際工作中，應考慮到企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。相反，有些企業(yè)雖然速動比率大于1，但速動資產(chǎn)中大部份是應收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強，因為應收賬款能否收回具有很大的不確定性。所以，在評價速動比率時，還應分析應收賬款的質(zhì)量。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的速動比率從2021年的0.3719上升到2021年的0.4482，之后逐年下降，直至2021年的0.3625，為近幾年的最低點，鞍鋼股份2021年的速動比率反映出短期償債風險較大，主要原因是鞍鋼股份近幾年的流動資產(chǎn)中的應收款項有所降低，存貨減少。3、現(xiàn)金比率及影響因素分析報表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31貨幣資金360,100.00171,200.00112,600.00204,900.00流動負債合計4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00現(xiàn)金比率0.0837363970.0465837660.029784420.04661586現(xiàn)金比率(%)8.37364.65842.97844.6616現(xiàn)金比率也被稱之為現(xiàn)金資產(chǎn)比率（CashAssetRatio）?，F(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應收賬款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。現(xiàn)金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會導致企業(yè)機會成本增加?，F(xiàn)金比率是指流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率?，F(xiàn)金比率的高低與貨幣需求的大小正相關。因此，凡影響貨幣需求的因素，都可以影響現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率與貨幣乘數(shù)負相關，現(xiàn)金比率越高，說明現(xiàn)金退出存款貨幣的擴張過程而流入日常流通的量越多，因而直接減少了銀行的可貸資金量，制約了存款派生能力，貨幣乘數(shù)就越小。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼的現(xiàn)金比率2021年4.6616到2021年2.9784有所下降，但之后逐年升高，直至2021年達到最高8.3736，鞍鋼2021年的現(xiàn)金比率所反映出直接償付流動負債的能力較低，其主要原因是鞍鋼的近幾年貨幣需求量增加所致。小結(jié)：通過對鞍鋼股份近幾年的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率進行分析，說明鞍鋼股份2021年的短期償債能力較低，其主要原因是鞍鋼近幾年流動資產(chǎn)中的應收款項有所降低、流動負債中的短期借款有所上升；存貨減少；貨幣需求量增加所致。（二）、長期償債能力分析1、利息支付倍數(shù)報表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31利潤總額-376,300.00157,900.0072,800.00-549,600.00財務費用134,600.00127,200.00121,800.00184,600.00息稅前利潤-241,700.00285,100.00194,600.00-365,000.00利息支付倍數(shù)-1.7956909362.2413522011.597701149-1.977248104利息支付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應大于1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼的利息支付倍數(shù)由2021年的-1.977248104上升到2021年的2.241352201，2021年下降到-1.795690936，說明鞍鋼股份的長期償債能力自2021年到2021年逐漸增大，但2021年直線下降。其主要原因是鞍鋼2021年到2021年的利潤逐年增大，財務費用減低，2021年的利潤減少，財務費用增加。2、股東權(quán)益比率報表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31資產(chǎn)總計8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計4,368,100.004,819,600.004,709,000.004,822,900.00股東權(quán)益比率0.4930358030.5279381320.507080170.476396969股東權(quán)益比率(%)49.303652.793850.70847.6397股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率應當適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經(jīng)營規(guī)模。從上表數(shù)據(jù)得出，鞍鋼的股東權(quán)益比率由2021的47.6397年到2021年的52.7938是逐年上升的，2021年有所下降。由此可以得出，鞍鋼2021年的負債增加，償債能力較弱。主要原因是資產(chǎn)總額和股東權(quán)益都有所減少。資產(chǎn)負債率報表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31資產(chǎn)總計8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00負債合計4,491,500.004,309,500.004,577,500.005,300,800.00資產(chǎn)負債比率0.5069641970.4720618680.492919830.523603031資產(chǎn)負債比率（%）50.69647.20649.29152.360資產(chǎn)負債率（debttoassetsratio)是期