政銀合作協(xié)議的角度銀行化債如何啟動

內(nèi)容目錄何為政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議 3政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議 318年以來各市政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議概況 6政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議落地三大障礙 9隱債化解和新增信貸須符合國家政策 9置換自下而上進行，是否落地須看上級批復(fù) 12項目數(shù)量不足，實際運用金額或打折扣 14政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議前景展望 15特殊再融資債或重啟發(fā)行，金融機構(gòu)參與隱債置換意愿提升 15長期化債需看地方稅收，政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議有望助力地方經(jīng)濟發(fā)展 16風(fēng)險提示 17圖表目錄圖表1：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議定義 4圖表2：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議中提及的授信額度為意向性授信額度 4圖表3：部分戰(zhàn)略合作協(xié)議明確提及在債務(wù)置換方面展開合作 5圖表4：17貴安01143441.SH利差走勢圖（bp） 5圖表5：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議期限結(jié)構(gòu) 6圖表6：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議意向性授信金額分布情況 6圖表7：2023年各省的政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議情況（個） 7圖表8：2023年各省政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議中市政府、區(qū)縣政府和園區(qū)簽約占比情況 7圖表9：2018年至今政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂總數(shù)超均值的市 8圖表10：9家城投戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂前后與簽約金融機構(gòu)授信金額的變化 9圖表11：企業(yè)周轉(zhuǎn)便利類金融工具類別 10圖表12：金融機構(gòu)參與置換隱債的政策要求 10圖表13：不同行業(yè)最低資本金比例要求 11圖表14：新增信貸的政策要求 12圖表15：上報省級銀行或總行完成審批 13圖表16：濟南市的“七個一”服務(wù)機制 14圖表17：政府作為中介促進意向性授信額度落地 14圖表18：2020年末至2021年特殊再融資債發(fā)行后，城投銀行借款占比下降 15圖表19：2018年至今濰坊市戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂情況（個） 16圖表20：財政收支不平衡 17圖表21：2022年土地財政下行 17圖表22：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議助力經(jīng)濟發(fā)展 1772023何為政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議是指以銀行為首的金融機構(gòu)與政府及其工作部門簽訂的協(xié)議，給予政府意向性授信額度，意向性授信額度投向綜合領(lǐng)域。簽約主體方面，政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議由銀團與政府及其工作部門簽訂，城投公司、企業(yè)在戰(zhàn)略合作協(xié)議框架下再與銀行團進行簽約。根據(jù)銀團內(nèi)金融機構(gòu)類型的不同，政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議又可細(xì)分為“政銀政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議是框架性的合作協(xié)議，授予金額多為意向性授信額度，具體落地需根據(jù)項目內(nèi)容等一事一議。戰(zhàn)略合作協(xié)議又稱框架協(xié)議、框架合同1，其法律本質(zhì)是意向書，是正式合同成立前，就合同有關(guān)程序和實體性事項達成合意而簽訂的不賦予其合同效力的文件，是一種表達初步意圖的文件2。在有關(guān)政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議的報道中，金1李祥軍：《框架合同在建筑業(yè)中的應(yīng)用研究》，建筑經(jīng)濟，2014。.2郭魏：《意向書的法律性質(zhì)和效力》，人民司法，2015。圖表1：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議定義湖南省人民政府，圖表2：政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議中提及的授信額度為意向性授信額度省/市/園區(qū) 合作金融結(jié)構(gòu) 相關(guān)表述恒豐銀行與重慶市政府簽署共建西部金融中心戰(zhàn)略合作協(xié)議。未來5年，恒豐銀行將為重慶市重點項目和目標(biāo)客戶提供總額重慶市 恒豐銀行蘇州市 北京銀行四川省 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行鄭州航空港經(jīng)濟綜合實驗區(qū)口銀行河南省分行等24家銀行

不少于1500億元的意向性授信額度，全力支持重慶市經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。蘇州市政府與北京銀行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，未來五年，北京銀行將向蘇州地區(qū)提供人民幣1000意向性授信支持500億元。四川省政府與中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在成都簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根5000性授信額度。未來5年各家銀行意向?qū)︵嵵莺娇崭廴谫Y支持累計16300億元，其中，對航空港投資集團融資支持6650億元。未來五年9家金融機構(gòu)預(yù)計為南昌市提供總規(guī)模7500億元的

9家金融結(jié)構(gòu)

意向性融資支持；此外，25家銀行與南昌市30家企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，預(yù)計授信總規(guī)模超過1100億元。重慶市人民政府，蘇州市人民政府，四川省人民政府，鄭州航空港經(jīng)濟綜合實驗區(qū)官網(wǎng)，南昌市人民政府，圖表3：部分戰(zhàn)略合作協(xié)議明確提及在債務(wù)置換方面展開合作市/區(qū)/城投 合作金融結(jié)構(gòu) 相關(guān)表述邵東市

中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行邵陽市分行、中國工商銀行邵陽市分行等14家邵陽市級銀行江蘇銀行常州分行

邵東市委副書記、代市長范志鋒代表市政府與中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行邵陽市分行、中國工商銀行邵陽市分行等14家邵陽市級銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)232.943.1億元、債務(wù)置換15.1億元，項目貸款69.3億元，實體企業(yè)貸款105.4億元。江蘇銀行常州分行與經(jīng)發(fā)集團就隱性債務(wù)置換、經(jīng)營性項目融資、流動資金貸款和各債務(wù)融資工具簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，興業(yè)銀行南京分行三年內(nèi)計劃給予常州市在政府隱性債務(wù)置常州市 興業(yè)銀行南京分行信陽市 中國工商銀行信陽分武清區(qū) 農(nóng)業(yè)銀行天津分行

換、地方政府重大項目建設(shè)、轄區(qū)內(nèi)各類型實體企業(yè)等三大方面的綜合融資支持總額不低于600億元。202012月末，271464.711112.979.8%。包括：固始縣人民醫(yī)院新建項目4.65億、五岳抽水蓄能電站項目3.16億、光山縣發(fā)展投資有限責(zé)任公司隱性債務(wù)置換業(yè)務(wù)1.48億等。根據(jù)協(xié)議，未來五年內(nèi)，農(nóng)業(yè)銀行天津分行將意向性向武清區(qū)政府及轄區(qū)企業(yè)和項目提供300億元信貸及非信服務(wù)的資金支持。雙方將推進政府隱性債務(wù)化解，助力武清區(qū)經(jīng)濟創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。武清開發(fā)區(qū)官網(wǎng)，信陽市金融工作局，武進政企通，人民網(wǎng)，中國江蘇網(wǎng)，政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議有利于拓寬企業(yè)融資渠道，降低融資成本，協(xié)議實際落地是持續(xù)提振市場信心的關(guān)鍵。政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議促使金融機構(gòu)資源向該區(qū)域傾斜，引導(dǎo)資金以信202322110融機構(gòu)簽訂合作協(xié)議3，此后一段時間利差逐漸收窄。更為關(guān)鍵的是協(xié)議實際落地的情圖表4：17貴安01143441.SH利差走勢圖（bp）30002023.2.21貴州貴安發(fā)展集團簽約2023.2.21貴州貴安發(fā)展集團簽約10余家金融機構(gòu)2000150010005000同花順，3《貴州貴安發(fā)展集團簽約10余家金融機構(gòu)》/s?id=1758501240900564319&wfr=spider&for=pc1.218年以來各市政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議概況我們以2018合作內(nèi)容方面2019年3月和524-5期限方面5年以內(nèi)，部分協(xié)議期限與國家五年計劃同步。圖表5：銀戰(zhàn)合作議期構(gòu) 圖表6：銀戰(zhàn)合作議意授信金分布況3-5年“十三五”期間

億元市政府市政府市府區(qū)縣府區(qū)縣政府園區(qū)鄉(xiāng)政府部門 部門 街道辦14000120001000080006000400020000 1 2 3 4 5 “十四五”期間 00 1 2 3 4 5 政府官網(wǎng)，官方新聞， 政府官網(wǎng)，官方新聞，可從政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議數(shù)量和簽約金融機構(gòu)數(shù)量均值看該地區(qū)金融資源豐富度，從市政府、區(qū)縣政府和園區(qū)簽約數(shù)量占比觀察綜合領(lǐng)域合作的力度。從省級層面來看，202350到了75個。簽約金融機構(gòu)數(shù)量均值方面，廣東省、四川省、山西省、新疆和青海省的均值較高。市政府、區(qū)縣政府和園區(qū)簽約數(shù)量占比方面，貴州省、青海省、天津市、吉林省、黑龍江省、湖南省、遼寧省和上海市的占比在80%及以上。同時市政府簽約占比代表了金融機構(gòu)愿意在更大范圍展開合作，在一定程度上代表了金融機構(gòu)合作意愿的提升，貴州省、海南省、陜西省和青海省的市政府簽約占比均在50%及以上。4《保稅區(qū)與中行天津分行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》https:///contents/12166/354374.html5《中國銀行天津市分行與東麗區(qū)人民政府簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》/tj/2019-03/23/c_1124273509.htm圖表7：2023年各省的政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議情況（個）市政府 市政府部門 園區(qū)區(qū)縣政府 區(qū)縣政府部門 鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府與街道辦事處80 其他 金融機構(gòu)數(shù)量均值（右）70605040302010廣西新疆黑龍江省寧夏

5.04.03.02.01.00.0政府官網(wǎng)，官方新聞，市政府簽約占比市政府、區(qū)縣政府、園區(qū)簽約占比圖表8：2023年各省政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議中市政府、區(qū)縣政府和園區(qū)簽約占比情況市政府簽約占比市政府、區(qū)縣政府、園區(qū)簽約占比12010080604020陜西省青海省天津市吉林省重慶市陜西省青海省天津市吉林省重慶市江西省廣西新疆寧夏政府官網(wǎng)，官方新聞，從市級層面來看，2018年至今地級市簽約協(xié)議數(shù)量均值為20個，超均值的城市共110個，其中超50個的市有重慶市、天津市、上海市、金華市、上饒市和贛州市。市政府簽約占比超50%的共有三個地級市，分別為鎮(zhèn)江市、開封市和衢州市。圖表9：2018年至今政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂總數(shù)超均值的市市 協(xié)議簽訂總18年至今協(xié)議市政府、區(qū)縣政

市政府占比 市 協(xié)議簽訂總18年至今協(xié)

市政府、區(qū)縣政

市政府占比數(shù)量 簽訂數(shù)

府、園區(qū)占比

數(shù)量 簽訂數(shù)

府、園區(qū)占比重慶市 87天津市 71上海市 65金華市 60上饒市 55贛州市 52宿遷市 49三明市 48杭州市 45常州市 43寧波市 41臨沂市 40衡陽市 39濰坊市 39九江市 38鎮(zhèn)江市 38廣元市 38包頭市 38福州市 38湘潭市 37日照市 36深圳市 36六安市 36雅安市 35湖州市 35南平市 35遂寧市 35陽江市 34龍巖市 34德州市 34南通市 33煙臺市 33洛陽市 33臺州市 33濱州市 33淄博市 33東營市 32黃岡市 32溫州市 31成都市 31南京市 30開封市 30青島市 30濟寧市 29十堰市 29大連市 29東莞市 28廈門市 28嘉興市 28北京市 28蘭州市 28無錫市 27鄂爾多斯市 27武漢市 27衡水市 27政府官網(wǎng)，官方新聞，

79.3170.4278.4655.0076.3665.3861.2275.0082.2258.1492.6875.0071.7989.7465.7973.6857.8955.2678.9572.9752.7841.6769.4448.5774.2960.0060.0050.0038.2464.7151.5263.6481.8269.7075.7675.7656.2581.2564.5283.8776.6756.6753.3358.62100.0051.7217.8671.4360.7164.2942.8677.7874.0788.8951.85

17.24淮安市 2721.13咸寧市 279.23蚌埠市 2720.00沈陽市 2725.45岳陽市 2615.38漳州市 2620.41新鄉(xiāng)市 2616.67鹽城市 2611.11梅州市 2627.91信陽市 2619.51江門市 2635.00汕頭市 2623.08滄州市 2643.59衢州市 2644.74菏澤市 2552.63南陽市 2531.58宿州市 2518.42安康市 2526.32宜賓市 2543.24聊城市 2522.22舟山市 258.33寶雞市 2416.67揚州市 245.71中山市 2437.14萍鄉(xiāng)市 2425.71內(nèi)江市 2425.71泰州市 2420.59西安市 2411.76廣州市 2335.29連云港市 239.09棗莊市 2342.42荊門市 2324.24邯鄲市 2330.30昭通市 2339.39鶴壁市 2327.27邵陽市 2328.13蘇州市 2312.50撫州市 2325.81銅陵市 233.23焦作市 2210.00宜春市 2250.00鷹潭市 2226.67佛山市 2217.24婁底市 2213.79清遠(yuǎn)市 2213.79天水市 2214.29泉州市 2128.57麗水市 2114.29永州市 213.57德陽市 2114.29安慶市 2140.74綿陽市 2133.33徐州市 2133.33湘西土家族苗族自治州 2111.11寧德市 21

70.3785.1970.3781.4869.2361.5484.6250.0050.0057.6950.0034.6276.9273.0868.0076.0084.0080.0080.0048.0052.0058.3350.0029.1787.5062.5066.6775.0086.9656.5273.9173.9195.6591.3073.9165.2273.9165.2243.4868.1859.0990.9159.0954.5540.9172.7366.6771.4352.3880.9561.9057.1457.1457.1452.38

40.7422.2229.6333.3330.7746.1523.0823.0815.3830.7711.547.6934.6253.8536.0040.0036.0036.0032.0028.0020.0016.6720.8320.8341.6716.6741.678.3313.0426.0934.7821.748.7047.8339.1317.3943.4834.7839.1331.8218.1845.459.0936.3622.7336.3623.8142.8619.0547.6223.8138.1028.5723.8114.29政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議的意向性授信金額轉(zhuǎn)化率各異，或受政策、銀行審批流程、項目數(shù)量等多方面影響。東省內(nèi)的發(fā)債城投為例，根據(jù)公開報道，2018年以來銀團與城投簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議9軍民融合發(fā)展集團有限公司和青島城市建設(shè)投資(集團)有限責(zé)任公司所披露的授信金額圖表10：9家城投戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂前后與簽約金融機構(gòu)授信金額的變化政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議落地三大障礙隱債化解和新增信貸須符合國家政策金融機構(gòu)緊緊圍繞“控制增量、化解存量”這一原則展開對城投的信貸和隱債化解的工作。隱債化解方面，政策在肯定金融機構(gòu)入場化債的同時，對金融機構(gòu)合作原則、接續(xù)隱債的類型、可用于化債的金融工具類型和具體操作要點都進行了規(guī)定。從金融機構(gòu)合作原則來看，2018年，財政部《地方全口徑債務(wù)清查統(tǒng)計填報說明》肯期等方式償還:計劃由企事業(yè)單位協(xié)商金融機構(gòu)通過借新還舊、展期等方式償還的債務(wù)2019〕40號文中表明隱債置換必須遵守幾個原則，其中一個原則是6。2021方式合規(guī)、適度向融資平臺公司提供化債融資”8，即金融機構(gòu)以市場化原則參與隱債置換。在實踐中，與地方政府緊密合作所附帶的財政存款傾斜和城投貸款的低違約率或是吸引銀行參與置換的因素12。并非所有的隱債都可以由金融機構(gòu)參與化債，首先，金融機構(gòu)在接續(xù)地方政府隱性債務(wù)前，應(yīng)確保該筆債務(wù)在財政部匯總的地方政府隱性債務(wù)清單內(nèi)。其次，銀行保險機構(gòu)應(yīng)在市場化原則下“承接債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰、對應(yīng)資產(chǎn)清楚、項目具備財務(wù)可持續(xù)性、化債方案明確且切實可行，短期償債壓力較大的到期地方政府隱性債務(wù)”8，其中第三點“財務(wù)可持續(xù)”要求項目具備現(xiàn)金流，但根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道，實踐中，一些無收益的公益性項目形成的債務(wù)也被置換7。同時政策中也僅指出“不得違法違規(guī)提供實際依靠財政資金償還或者提供擔(dān)保、回購等信用支持的融資”8，也就是說，不可對直接承諾以財政資金償還的項目進行融資，但是對其他以財政資金作為貸款還款來源的項目并未進行限制。因此我們認(rèn)為，可獲得財政資金的純公益性項目也符合財務(wù)可持續(xù)的原則，但該項目貸不可直接承諾以財政資金償還。6《國開行原行長：年初鎮(zhèn)江隱性債務(wù)置換方案未獲財政部通過》/content/201912/16/c2900366.html7《隱性債務(wù)置換半年考：多類金融機構(gòu)參與，項目標(biāo)準(zhǔn)松動》https:///dy/article/EUVTGVA00519DKDI.html8政策從隱其次企業(yè)周轉(zhuǎn)便利類金融工具化債。8企業(yè)周轉(zhuǎn)便利類金融工具包括銀行信貸類產(chǎn)品、公司921世（圖表11：企業(yè)周轉(zhuǎn)便利類金融工具類別類別 具體解釋允許融資平臺公司與銀行機構(gòu)協(xié)商，通過銀行信貸類產(chǎn)品籌集資金，償還到期的銀行貸款、信托銀行信貸類產(chǎn)品

產(chǎn)品、公司信用類債券、資產(chǎn)管理產(chǎn)品（計劃）及金融租賃、保險、基金等各類債務(wù)。有條件的地方，允許產(chǎn)業(yè)基有條件的地方，允許產(chǎn)業(yè)基金、私募投資基金等社會資本，在堅持市場化原則并依法合規(guī)的前提基金、保險類產(chǎn)品 下，投資置換期限匹配的到期債務(wù)。對保險等到期債務(wù)，允許融資平臺公司與相關(guān)金融機構(gòu)協(xié)商，在依法合規(guī)的前提下，對到期債務(wù)進行展期或發(fā)行同類產(chǎn)品接續(xù)。楚雄州財政局，圖表12：金融機構(gòu)參與置換隱債的政策要求《銀行保險機構(gòu)進一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險防范化解工作的指導(dǎo)意見》，8/s/ER3VOUuWTpfgWocir3nMFg9《對州第十二屆人大會五次會議第103號建議的答復(fù)》/info/egovinfo/1001/overt_centent/1153230001516741X8-/2020-1127007.htm在新增信貸方面，政策一方面強調(diào)金融機構(gòu)按照市場化原則滿足融資平臺公司的合理融資需求10，另一方面，從資產(chǎn)負(fù)債率、資本金、現(xiàn)金流三個維度對金融機構(gòu)發(fā)放信貸進行約束，堅決遏制隱債新增。從資產(chǎn)負(fù)債率的角度來看，政策強調(diào)對不同資產(chǎn)負(fù)債率的國有企業(yè)采取不同的信貸措和重點監(jiān)管線的國有企業(yè)，……資本金方面，要求融資主體的資本金來源合法合規(guī)，融資項目滿足規(guī)定的資本金比例要求。從資本金來源2018〕23號文中明確指出了不符合規(guī)定的資本資本金比例20%20%為25%，鐵路、公路項目為20%。圖表13：不同行業(yè)最低資本金比例要求項目比例項目比例城市軌道交通項目20%保障性住房和普通商品住房項目20%港口、沿海及內(nèi)河航運項目20%其他房地產(chǎn)開發(fā)項目（除保障性住房和普通商品住房項目外）25%機場項目25%鐵路、公路項目20%煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、 30% 水泥項目 35%多晶硅項目鋼鐵、電解鋁項目40%玉米深加工項目20%化肥（鉀肥除外）項目25%電力等其他項目20%注：公路（含政府收費公路5《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的通知》，《國務(wù)院關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，現(xiàn)金流方面，〕3“排的，國有金融企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格核實地方政府履行相關(guān)程序的合規(guī)性和完備性?！焙喍灾?，金融機構(gòu)須確保融資主體的經(jīng)營性現(xiàn)金流能覆蓋債務(wù)本息，同時審查涉及財政資金安排項目的合規(guī)性。10《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步做好信貸工作提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》(銀保監(jiān)辦發(fā)〔2018〕76號)圖表14：新增信貸的政策要求銀保監(jiān)辦發(fā)〔2018〕76號，國辦發(fā)〔2018〕101號，《關(guān)于加強國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》，財金〔2018〕23號文，置換自下而上進行，是否落地須看上級批復(fù)銀行參與隱債置換的流程自下而上進行，共分為上報審批投放三步。第二步，將201120122013級銀行進行溝通，形成省分支/總分支三級高效聯(lián)動，以確保項目順利獲批。第三步，項目獲批后，根據(jù)批復(fù)要求完備相關(guān)業(yè)務(wù)手續(xù)，完成授信投放。圖表15：上報省級銀行或總行完成審批上報銀行上報銀行農(nóng)業(yè)銀行總行第一步農(nóng)行陜西省分行將隱債置換作為信貸業(yè)務(wù)重點投向之一，認(rèn)真制定工作計劃和應(yīng)急預(yù)案，積極擇優(yōu)支持。第二步國家級西咸新區(qū)灃東新城15.5億元城市棚改項目，作為融資平臺到期存量地方政府隱性債務(wù)，由農(nóng)行陜西省分行貸款置換獲農(nóng)總行審批通過，得到相關(guān)政府部門和監(jiān)管機構(gòu)的肯定。第三步/分行分行

/中行濰坊分行壽光支行，了解情況后，與濰坊分行公司金融部、風(fēng)險管理部密切聯(lián)動，快速確定授信方案完成上報。

該筆3.5億元隱性債務(wù)置換項目上報后，中國銀行威海分行風(fēng)險管理部積極與省行溝通，省行風(fēng)險管理部堅持“穿透式”管理和主動服務(wù)，省分支行三級高效聯(lián)動使項目獲批十分順利。中行濰坊分行壽光支行，了解情況后，與濰坊分行公司金融部、風(fēng)險管理部密切聯(lián)動，快速確定授信方案完成上報。項目上報后，濰坊分行行領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，與省行做好溝通，加快推進，在省行風(fēng)險管理部的大力支持下，該項目成功獲得批復(fù)。在中國銀行開發(fā)區(qū)支行申報債務(wù)置換貸款業(yè)務(wù)，成功通過總行審批，貸款期限8年。

在項目成功獲批后，榮成支行敏捷反應(yīng)，從簽訂合同、辦理抵押到貸款發(fā)放總共耗時3天。項目獲批后，省行、市行、支行三級聯(lián)動，快速準(zhǔn)備放款材料，僅用4個工作日3.65性債務(wù)置換項目投放。下一步，將根據(jù)批復(fù)要求嚴(yán)格完備相關(guān)業(yè)中國銀行總行 /長沙銀行總行 /

在獲悉政府有隱性債務(wù)置換需求后，長沙銀行總分支行三級高效聯(lián)動、多部門協(xié)同合作，共同研10了資料收集、撰寫報告、授信發(fā)起到貸款發(fā)放。

務(wù)手續(xù)，加快貸款資金落實到位。/經(jīng)濟日報，新婁底，齊魯網(wǎng)，海報新聞，十堰經(jīng)開區(qū)官網(wǎng)，其中第二步是置換能否落地的主要障礙點，銀行在堅持相關(guān)政策規(guī)定的前提下，根據(jù)2018〕10111，或因彼時尚無金融機構(gòu)參與隱債置換的具體操作規(guī)定頒布，金融機構(gòu)參與置換較為謹(jǐn)慎。2019年6月國函辦〔2019〕40號文發(fā)布，其中明確提出了隱性債務(wù)置換必須遵循幾個原則，金融機構(gòu)參與置換的相關(guān)政策規(guī)定逐漸明晰。2019年下半年，國有大行也開始跟進置換隱性債務(wù)的事宜11。2020年，出于資產(chǎn)荒、增進和地方政府關(guān)系等考慮，中小銀行也密集介入隱性債務(wù)置換12。銀行基于市場化原則參與隱債置換，資產(chǎn)性價比、政策變動等均會改變金融機構(gòu)參與隱債置換的意愿，從而影響銀行審批放貸。今年下半年特殊再融資債或?qū)⒅貑ⅲ厥庠偃谫Y債放量預(yù)期升溫將提升金融機構(gòu)參與隱債置換的意愿。11《“三萬億”隱性債務(wù)置換平衡術(shù)：貸款換貸款、非標(biāo)平臺再活血》/article/20190712/bcb65b3b82dff1c328c7470653e77485.html#:~:text=21%E4%B8%96%E7%BA%AA%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%8A%A5%E9%81%93,%E6%9C%89%E5%A4%A7%E8%A1%8C%E4%B9%9F%E5%9C%A8%E8%B7%9F%E8%BF%9B%E3%80%8212《中小銀行密集介入隱性債務(wù)置換監(jiān)管提示關(guān)注風(fēng)險》/2020/0921/158986.shtml項目數(shù)量不足，實際運用金額或打折扣銀企信息不對稱導(dǎo)致金融機構(gòu)可投項目數(shù)量不足，對此，政府積極在金融機構(gòu)與項目單位之間發(fā)揮橋梁和紐帶作用，促進項目與金融機構(gòu)對接。企業(yè)和金融機構(gòu)之間存在一”服務(wù)機制為抓手，全力推動項目融資工作，2023年1-4月份，新簽訂貸款合同322.75億元，同比增長133.39%。13圖表16：濟南市的“七個一”服務(wù)機制“七個一” 具體內(nèi)容繼續(xù)發(fā)揮市重點項目融資協(xié)調(diào)推進領(lǐng)導(dǎo)小組主要職能，在提供政策性開發(fā)性融資服務(wù)基礎(chǔ)上，積完善一個推進機制建立一個信息平臺閃電新聞，

極探索Reits、ABS、EOD等融資模式。同時指導(dǎo)區(qū)縣建立相應(yīng)推進機制，促使市區(qū)兩級有效銜接、上下協(xié)同、形成合力。持續(xù)開展融資服務(wù)“項目突破年”區(qū)縣行活動，市重點項目融資協(xié)調(diào)推進領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室組織駐濟金融機構(gòu)到區(qū)縣（功能區(qū)）洽談戰(zhàn)略合作、宣講金融政策，挖掘?qū)禹椖?，提供跟班服?wù)，為金融機構(gòu)和融資需求牽線搭橋，溝通協(xié)調(diào)，撮合促進。濟南市財政局將牽頭成立由發(fā)改、財政等部門單位領(lǐng)導(dǎo)和專家組成的項目資金籌集服務(wù)隊，采取巡回指導(dǎo)方式，深入項目一線，調(diào)查研究，謀劃策劃，籌集資金，幫扶推進，達產(chǎn)見效。組織金融機構(gòu)和咨詢機構(gòu)的專家，編制一本項目融資策劃實操手冊，就不同領(lǐng)域的項目融資模式、操作流程和信貸政策等予以明確，以資金籌集的思維倒逼項目策劃包裝的合規(guī)性、適配性，提高項目獲貸能力。體溝通協(xié)調(diào)，確?；I集資金高效使用。體溝通協(xié)調(diào)，確?；I集資金高效使用。協(xié)調(diào)金融機構(gòu)和社會資本方開展貸后跟班服務(wù)，指導(dǎo)借款主體高效合規(guī)使用資金，防范金融風(fēng)險，及時溝通到期續(xù)貸事宜，幫助借款主體有效解決長期建設(shè)所需資金難題。圖表17：政府作為中介促進意向性授信額度落地市/區(qū)縣 相關(guān)表述簽約儀式上，農(nóng)行懷化市分行與洪江市、麻陽、新晃、辰溪縣簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，與市城發(fā)集團、市水務(wù)投資公司、懷化高新產(chǎn)業(yè)投資集團、懷化國際陸港經(jīng)開區(qū)開發(fā)建設(shè)投資公司、懷化國際陸港

發(fā)展公司簽署了授信協(xié)議。推介會上，農(nóng)行湖南省分行專家解讀了項目融資政策，介紹了高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、城市更新改造等14大領(lǐng)域項目融資產(chǎn)品。平?jīng)鍪?簽約儀式現(xiàn)場，甘肅銀行為平?jīng)鍪?戶中小微企業(yè)共授信31.6億元。龍山縣人民政府與中國工商銀行湘西分行舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署暨首批貸款授信發(fā)放儀式，中國工商銀

行湘西分行為龍山縣6筆（3910）萬元貸款授信發(fā)放。儀式上，浦發(fā)銀行與宿城區(qū)政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；浦發(fā)銀行與眾安集團、惠農(nóng)公司、中電建江蘇激光智造發(fā)展有限公司、江蘇佩捷紡織有限公司4家企業(yè)簽訂授信協(xié)議。掌上懷化，信用平?jīng)?，龍山縣人民政府官網(wǎng)，宿城區(qū)政府官網(wǎng)，13《1-4月開發(fā)性政策性銀行向濟南重點項目新增授信422.35億元》/s?id=1766216824891461476&wfr=spider&for=pc政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議前景展望特殊再融資債或重啟發(fā)行，金融機構(gòu)參與隱債置換意愿提升“一攬子化債方案”中可能包含再融資債置換隱債，該批特殊再融資債或傾向于在重債區(qū)域落地。2023年7“一攬子化債方案”中可能包括發(fā)行特殊再融資債券，通過測算我們預(yù)計本輪再融資債發(fā)行額度或在萬億規(guī)模。之前特殊再融資債發(fā)行主要配合建制縣區(qū)隱債化解試點和全域無隱性債務(wù)試點，目前我國地方債務(wù)風(fēng)險總體可控，但是部分區(qū)域債務(wù)風(fēng)險較高，且自身化債能力有限，結(jié)合之前實踐和當(dāng)前地方債務(wù)情況，我們推測特殊再融資債的額度更多向重債區(qū)域傾斜。特殊再融資債重啟預(yù)期升溫，將有力提升金融機構(gòu)參與可能落地區(qū)域隱債置換的意愿。上一批特殊再融資債發(fā)行后，城投將獲得的資金優(yōu)先置換銀行借款和非標(biāo)融資，20202021271914，2023//園712家金15。政府明確表示給予專項圖表18：2020年末至2021年特殊再融資債發(fā)行后，城投銀行借款占比下降21年銀行借款變化 21年非標(biāo)變化2521年銀行借款變化 21年非標(biāo)變化2015105西藏西藏新疆寧夏-5-10-15-20-25wind，中國債券信息網(wǎng)，14《隱債置換重點區(qū)域會是哪些？效果如何？》，國盛證券15《3個月內(nèi)逾14家金融機構(gòu)簽約未來5年濰坊市獲超3600億融資支持》/share/article/1425424?os=ios&sv=8.1.9圖表19：2018年至今濰坊市戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂情況（個）簽約主體為區(qū)縣政府/市政府部門/園區(qū)的戰(zhàn)略合作協(xié)議數(shù)量簽約主體為市政府的戰(zhàn)略合作協(xié)議數(shù)量平均參與金融機構(gòu)數(shù)量（右）簽約主體為區(qū)縣政府