基金產(chǎn)品分類及特點介紹

基金產(chǎn)品分類及特點介紹目錄基金產(chǎn)品分類如何選擇基金產(chǎn)品如何進行基金投資案例一：海通證券配置基金產(chǎn)品介紹案例二：海通貨幣市場基金產(chǎn)品介紹

基金產(chǎn)品分類根據(jù)組織形式不同，基金可分為公司型和契約型根據(jù)規(guī)模是否可變動以及交易方式的不同，基金可分為封閉式基金和開放式基金開放式基金逐漸成為全球基金業(yè)發(fā)展的主流中國美國02004006008001000120014001600180020001998199920002001200220032004封閉式基金（億元）開放式基金（億元）交易型開放式指數(shù)基金ETF基本功能在于實現(xiàn)指數(shù)投資的股票化集開放式基金、封閉式基金、指數(shù)基金的特點于一身全球發(fā)展最快的金融資產(chǎn)，在亞洲地區(qū)的迅速發(fā)展：香港：99年推出，目前共有5只臺灣：03年推出首只產(chǎn)品內(nèi)地市場：華夏上證50ETF全球ETF的規(guī)模和數(shù)量數(shù)據(jù)來源：MorganStanley和Bloomberg050010001500200025003000199319941995199619971998199920002001200220032004050100150200250300350資產(chǎn)（億美元）數(shù)量(右軸)按照投資標(biāo)的進行分類貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具債券基金：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券股票基金：60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票混合基金：不符合上標(biāo)準(zhǔn)保本基金平衡（配置）基金組合基金：國內(nèi)尚未推出不同基金類型的風(fēng)險收益特征風(fēng)險預(yù)期收益保本基金債券基金貨幣基金平衡基金股票基金組合基金預(yù)期年收益率預(yù)期年波動率股票基金10.0%18.0%平衡基金8.0%13.0%轉(zhuǎn)債基金5.0%6.0%債券基金3.5%3.0%貨幣基金2.8%0.2%表：預(yù)期年收益率與年波動率示例不同資產(chǎn)類型比較（美國）最高年收益率最低年收益率142.9%54.0%40.4%29.1%-5.1%-9.2%-43.3%-58.0%-100%-50%0%50%100%150%長期政府債券中期政府債券國庫券小市值股票大市值股票14.7%0.0%平均年收益率5.3%5.3%3.8%12.5%10.7%HighsandLows:1926-2001資產(chǎn)收益與通貨膨脹（美國）股票

5.3%債券3.8%貨幣股票稅后債券稅后貨幣稅后8.2%3.8%2.2%通貨膨脹3.1%0%4%8%12%10%6%2%10.7%復(fù)合年利率1926-2001風(fēng)險隨著時間延長而降低5年持有期間1年持有期間小市值股票大市值股票政府債券國庫券-75%-50%-25%0%25%50%75%100%125%150%20年持有期間10.7%12.5%5.3%3.8%復(fù)利年收益率1926-2001股票市場的風(fēng)險變遷PeriodswithLossPeriodswithGain100%62Fifteen-YearPeriodsPeriodswithGain71%29%76One-YearPeriods10%72Five-YearPeriodsPeriodswithLossPeriodswithGain90%股票基金分類股票市場是最具有深度、廣度、投資活力的市場，對股票基金的分類存在著不同的標(biāo)準(zhǔn)，例如投資目標(biāo)、投資策略或投資風(fēng)格美國ICI協(xié)會MorningStar積極成長型（小盤成長型公司）新興市場股票基金全球股票基金成長和收入型基金(良好股利收入和未來成長性的公司）成長型基金收入型股票基金(可觀股利收入)國際股票基金地區(qū)股票基金部門股票基金(特定行業(yè))大盤成長大盤平衡大盤價值中盤成長中盤平衡中盤價值小盤成長小盤平衡小盤價值特定部門（行業(yè)）股票基金分類（續(xù)）國內(nèi)市場對于股票基金尚沒有統(tǒng)一的、公認(rèn)的分類標(biāo)準(zhǔn)隨著基金市場的發(fā)展和投資者的成熟，基金產(chǎn)品日趨細(xì)分化和專業(yè)化，根據(jù)基金的投資策略和目標(biāo)，大致可以分為以下幾類：投資風(fēng)格類：成長、價值、PEG市值風(fēng)格類：大盤、中小盤行業(yè)類：如消費品、服務(wù)等主題投資類：如博時主題指數(shù)類：被動投資對股票基金的分析，核心是理解每種投資風(fēng)格或投資策略的內(nèi)涵以及承擔(dān)的風(fēng)險股票基金分類(規(guī)模：億元）348144290151203成長型價值型平衡型行業(yè)型指數(shù)型數(shù)據(jù)來源：天相投資理解不同投資風(fēng)格價值投資(ValueInvesting)集中于尋找那些價值被市場低估的企業(yè)Bargain分析P/B/P/E比值,然后在較便宜價位購買這些股票在較低的經(jīng)濟增長環(huán)境下表現(xiàn)較好市場可能很長時間才能反映價值類股票的價值PEG/GARP投資成長投資(GrowthInvesting)充分理解每類投資風(fēng)格的策略、收益以及潛在的風(fēng)險集中于尋找高于平均水平增長的公司，并愿意為較長期的盈利潛力支付溢價該類投資在經(jīng)濟環(huán)境好、快速增長的市場中表現(xiàn)較好該類投資風(fēng)格通常波動更大；股利通常較低尋找公司具有較強的盈利水平和有吸引力的定價是比成長投資更為保守的方法波動率要小于單一的成長和價值投資風(fēng)格該風(fēng)格可能經(jīng)常會買相當(dāng)普通的股票不同風(fēng)格資產(chǎn)的收益風(fēng)險特征15%20%25%30%35%40%1995-20042000-2004中信大盤中信中盤中信小盤15%20%25%30%35%40%1995-20042000-2004大盤成長大盤價值中盤成長中盤價值小盤成長小盤價值01000200030004000500060007000800090001000011000J-95J-96J-97J-98J-99J-00J-01J-02J-03J-04大盤成長大盤價值中盤成長中盤價值小盤成長小盤價值數(shù)據(jù)來源：海通數(shù)量化分析系統(tǒng)不同風(fēng)格資產(chǎn)的風(fēng)險特征不同風(fēng)格資產(chǎn)的收益水平近幾年來市場風(fēng)險水平處于逐步下降過程中不同市值資產(chǎn)風(fēng)險水平呈現(xiàn)遞減態(tài)勢價值與成長風(fēng)格未表現(xiàn)出明顯的風(fēng)險差異目錄基金產(chǎn)品分類如何選擇基金產(chǎn)品如何進行基金投資案例一：海通經(jīng)典配置基金產(chǎn)品介紹案例二：海通貨幣市場基金產(chǎn)品介紹SmartInvestingBeginswithaPlan精明的投資從制定合理的投資計劃開始如果將投資比做一次長途旅行，那么你必須決定你想去哪里——投資目標(biāo)及現(xiàn)在和未來的需求畫出路線圖——不同的路線都可能達到目標(biāo)，如何以及何時達到取決于你選擇的路徑

——根據(jù)投資目標(biāo)及風(fēng)險偏好確定資產(chǎn)組合

——客戶經(jīng)理和理財規(guī)劃師帶上你的行李——現(xiàn)在的資產(chǎn)和負(fù)債開車啟程——開始執(zhí)行投資計劃基金是資產(chǎn)組合中的一部分美國家庭持有金融資產(chǎn)構(gòu)成25%：直接持有股票、債券等金融資產(chǎn)20%：養(yǎng)老基金18%：共同基金12%：儲蓄類6%：壽險公司國內(nèi)居民金融資產(chǎn)構(gòu)成以儲蓄存款為主現(xiàn)金10.70%儲蓄存款73.70%國債5.60%保險1.80%股票6.40%保證金存款1.80%2003年年末居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《金融統(tǒng)計與分析》基金是資產(chǎn)組合中的一部分（續(xù)）基金是資產(chǎn)組合中的一部分選擇基金從分析客戶的投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好和整個的資產(chǎn)組合開始重要的是客戶整個資產(chǎn)組合滿足他的風(fēng)險收益偏好，單只基金會影響組合的風(fēng)險收益水平，但不是全部年老的客戶資產(chǎn)組合中也可能有部分股票基金年輕的客戶資產(chǎn)組合中也會有固定收益類基金產(chǎn)品投資者購買基金全球調(diào)查持有基金平均在5到6只；持有期限平均在3到5年；對投資基金有比較清晰了解的只有20%；57%只具有基本知識。有50%的份額是從代銷窗口購買以年金方式購買的占到61%；投資者希望最多的是高風(fēng)險、高收益的基金品種，而不是低風(fēng)險、低收益的基金品種；購買動機專業(yè)管理能力分散投資高收益投資方便年金公司的推獎購買前的五個問題基金的表現(xiàn)如何？基金的風(fēng)險水平如何？基金的持有組合特征？誰在管理基金？基金的成本或費用是多少？對于新基金的選擇目錄基金產(chǎn)品分類如何選擇基金產(chǎn)品如何進行基金投資案例一：海通經(jīng)典配置基金產(chǎn)品介紹案例二：海通貨幣市場基金產(chǎn)品介紹如何進行基金投資？假設(shè)一位富?？犊挠H戚給了每個家庭成員￥10,000她唯一的要求是這筆錢必須拿來投資基金你會怎么辦？等待或者選擇合適的市場時機進行投資？一次性全部投入？或是不同時期分筆投入？等待？時機選擇？S&P500TreasuryBills$2,279$17.20$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500S&P500minusbest38months$15.971925-2010￥1955￥67505001000150020002500上證指數(shù)上證指數(shù)（錯過最好的5個月）1995-2004中國美國你的偏好是什么？基金表現(xiàn)好時買？不好時買？你在做時機選擇嗎？經(jīng)驗表明，時機選擇往往不能帶來更多收益，尤其是對于普通投資者假設(shè)：1995年初開始投資1000元假設(shè)：1925年初開始投資1美元一次投入？分次投入？1012161113141517181910987698761010849765321總計￥10,000元，不同的基金凈值走勢情景分析一次投入：￥19,000，90%定期定額：￥13,657，36.57%一次投入：￥1,000，-90%定期定額：￥2,929，-70.7%一次投入：￥10,000，0定期定額：￥12,913，29.13%213我們的建議對于大部分投資者來說，時機選擇往往是不現(xiàn)實的一次投入還是分次投入取決于你投資期限的長短以及是否你的基本目標(biāo)是最大化收益或最小化風(fēng)險

你的投資期限越短，一次投入遭受損失的可能性就越大采用等額分次投入即定期定額投資能夠有效的降低風(fēng)險我們建議兩種策略結(jié)合使用：在今天一次性投資（金額取決于你目前的資產(chǎn)組合情況）并約定未來按月按季度定期投資什么人更適合定期定額投資？定時定額是老少咸宜的投資方式只要是中長期的理財目標(biāo)，都適合用定時定額投資去實現(xiàn)如果您具有下列屬性，就更適于用定期定額方法進行投資了?。?！無固定儲蓄習(xí)慣-強迫儲蓄手邊無大筆閑置資金-小額投資缺乏專業(yè)與閑暇時間投資-由專業(yè)經(jīng)理人把關(guān)什么時候“拋棄”你的基金？基金持續(xù)虧損超過它應(yīng)該的范圍基金盈利超過它應(yīng)該的范圍基金的投資風(fēng)格或策略改變基金長期表現(xiàn)遜于基準(zhǔn)或同類基金你的投資目標(biāo)改變了你不能再忍受了！目錄基金產(chǎn)品分類如何選擇基金產(chǎn)品如何進行基金投資案例一：海通經(jīng)典配置基金產(chǎn)品介紹案例二